Regulación MERCADO DE VALORES

PERUANO
Supervisión
Lo que todo inversionista necesita
saber para invertir en Bolsa
Educación y
Difusión

Mercado de
Valores
Estructura del Mercado de
Valores

Clasificadora de
Riesgo

SMV
Agentes de
Intermediación
Mercado Mercado
Estructurador
Agente colocador Primario Secundario
VALOR
MOBILIARIO VALOR
MOBILIARIO

DINERO DINERO
Emisor Inversor Inversor

Oferta Pública

Fondos de Inversión Fondos Mutuos

Patrimonios Fideicometidos
Valores Mobiliarios

Diversas alternativas de Inversión

Diferentes niveles de riesgo, rentabilidad, liquidez

VALOR
MOBILIARIO

DINERO
Inversor Inversor

Mercado donde se negocian

promesas financieras

Participación (Acciones Comunes,

Acciones sin derecho a voto, Fondos, etc.)

Deuda (Papeles Comerciales, Bonos

Corporativos, Bonos Titulización, etc.)

Contingentes (Opciones)
 Tipos de Acciones
• Comunes
– Parte alícuota del capital de una empresa
– Derechos Económicos
• Dividendos
– Sus derechos son residuales
– Derechos Políticos
• Voto en junta de accionistas
• Preferentes
– Usualmente tienen preferencia para recibir dividendos
• La mayoría de caracteriza por pagar un dividendo fijo.
Campos de Acción de CONASEV Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Colocaciones OPP
(Millones de US$)
1,800 1,670 1,711
1,565
1,500 1,451 1,474
1,412 MERCADO PRIMARIO
1,248 1,236
1,200 1,119 Monto Colocado OPP
900 828
703
al 30 de Junio de 2011
604
600
US$ 703 millones
300 (aumento de 16.4% respecto a
0
similar periodo de 2010).
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 30Jun-10 30Jun-11
Monto Inscrito OPP
B. de Titulizac. B. Subordin. B. Hipotec. B. Corporativ. B.A.F. CDN ICP Total
al 30 de Junio de 2011
Colocaciones en el 2011: (Ene-30Jun )
US$ 2 659 millones
 6 empresas financieras, 10 no financieras y 2 titulizadoras. (disminución de 4.5% respecto a
 57% en moneda extranjera. similar periodo de 2010).
 32% de bonos a plazos mayores a 10 años.
 80% de las colocaciones a largo plazo tienen una clasificación AAA.
 98% de las colocaciones a corto plazo tienen una clasificación 1+, 1 ó 1-.
 Los fondos mutuos adquirieron el 27% del total colocado, seguido por los bancos (18%)
y las compañías de seguros (16%). www.conasev.gob.pe
Rol de SMV

Divulgación de Información Relevante

Objetivos
“Velar porque la toma de decisiones se realice de manera adecuada sobre la
base de información veraz, oportuna, suficiente y clara.”

RENTABILIDAD
TRANSPARENCIA DEL
MERCADO DE
VALORES RIESGOS
ASPECTOS
ECONÓMICOS

LIQUIDEZ
ASPECTOS ASPECTOS
FINANCIEROS LEGALES

SOLVENCIA
CONTINGENCIAS
Rol de SMV

Divulgación de Información Relevante

Atributos de la
Información

Veracidad Disponibilidad
Integridad
Confiabilidad Oportunidad Igualdad condic.

Facilidad de Estándar
Lenguaje simple Uniformidad
y explícito Acceso

A partir de 2005: Emisores informan sobre su grado de cumplimiento de

los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas.
Rol de SMV

Mercado sustentado en la confianza

Prohibiciones:
 Efectuar transacciones ficticias (no se produce una real transferencia de
valores, de los derechos sobre ellos u otras semejantes, o aquellas
efectuadas a precios evidentemente distintos a los de mercado).
 Variar artificialmente los precios.
 Efectuar transacciones o inducir a la compra o venta de valores por medio
de cualquier acto, práctica o mecanismo fraudulento o engañoso.
 Uso de información privilegiada.
 Divulgar directa o indirectamente información falsa, tendenciosa o
imprecisa sobre operaciones de intermediación en el mercado de valores.
Estructura del Mercado de
Valores: Mercado Secundario

Principales Partícipes del Mercado

Secundario de Valores
 Se dedican a la intermediación en el mercado de
valores: Sociedades Agentes de Bolsa y Sociedades
Intermediarias de Valores.

Agentes de
 Deber de diligencia y lealtad con sus comitentes.
Intermediación

 Provee servicios, sistemas y mecanismos adecuados

para la intermediación.
 Interconectan a múltiples oferentes y demandantes.
 Sistema Electrónico de Negociación ELEX (dic. 1995)
 Mecanismos Centralizados de Negociación: Rueda de
Bolsa y MIENM
Estructura del Mercado de
Valores: Mercado Secundario

Principales Partícipes del Mercado

Secundario de Valores
 En Rueda de Bolsa se realizan básicamente dos tipos
de operaciones: Operaciones al contado y operaciones
de reporte.
 En el MIENM se negocian instrumentos de emisión no
masiva.
 Las ganancias de capital se encuentraron exoneradas
del Impuesto a la Renta hasta el 31 de diciembre de
2009.

 Tienen por objeto principal el registro, custodia,

compensación y liquidación de valores
(representación mediante anotación en cuenta)
Operaciones en la BVL

¿Cómo invertir en la BVL?

 Contactarse con SAB
 Registrarse como Cliente (datos)
 Acreditar Identificación
 Se le asigna un numero de registro (RUT) en Cavali S.A.
 Emite orden de compra (nombre y cantidad de valores a adquirir, precio,
tiempo de vigencia de la orden)
 Orden genera una propuesta (ELEX)
 Se ejecuta la propuesta si las condiciones del mercado lo permiten (Día
T)
 SAB pone a disposición del cliente la Póliza de la Operación
 A los 3 días (T + 3) se registraran en una cuenta de Cavali la cantidad de
valores adquiridos
Operaciones en la BVL

Sistema Electrónico de Negociación ELEX

Operaciones en la BVL

Operaciones: Contado
Se realizan con acciones, bonos, instrumentos de corto plazo, etc.

Rueda de Bolsa
S.A.B. A ELEX S.A.B. B

Comprador Vendedor

dinero

Hasta 3 días
útiles
después

valores
Operaciones en la BVL

Operaciones: Reporte
Implica la realización de una operación de compra y, posteriormente, una
operación de venta entre el reportante (agente excedentario) y el reportado
(agente deficitario).
Dinero (1000)

valores
Primera
operación Reportado
Reportante Garantías
(Superavitario) (Deficitario)

Dinero (1080)
Segunda
operación

Reportante valores Reportado

Operaciones en la BVL

Operación Day Trade

Permite a un cliente vender los valores comprados durante una misma Sesión de
Rueda.

Rueda de Bolsa
ELEX
S.A.B. A S.A.B. B

Comprador X Vendedor Y
Rueda de Bolsa
ELEX
S.A.B. A S.A.B. C

Vendedor X Comprador Z

Dinero neto
3 días útiles
después
Valores neto
Operaciones en la BVL

Ventas Descubiertas / Venta Corta (Short Selling)

Venta de valores que el vendedor no posee o que será liquidada con la entrega de valores
obtenidos mediante un préstamo de valores que se liquida después de la realización de la
operación al contado y hasta su liquidación.

Rueda de Bolsa
Garantías ELEX
S.A.B. A S.A.B. B

Vendedor X Compradores
Rueda de Bolsa
ELEX S.A.B.
S.A.B. A
Op. Compra
o Prestamo
Posterior Vendedor o
Prestamista

Dinero neto
3 días útiles
después
Valores neto
Operaciones en la BVL

Operación de Préstamo (Valores)

Comprende una compra de valores a ser liquidada dentro del T + 3, y una
simultánea venta a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y
especie de valores y a un precio determinado.
Dinero

valores
Primera
operación Prestamista
Prestatario Garantías
(Deficitario)

Dinero
Segunda
operación

Prestatario valores Prestamista

Operaciones en la BVL

Operaciones en el Exterior

Ordena
Orden Compra Compra

Entrega Póliza
Extrabursatil
SAB local Agente del
Exterior

CAVALI
Registra los
Valores a
Nombre del
Cliente

Liquidación
de Operación
Bolsa del
exterior

CAVALI
Agente liquidador
del exterior (DTC)
 Bolsa de Valores de Lima
• Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)
Acciones más líquidas y de mayor capitalización
también incluye a empresas extranjeras (son en total 34
acciones, de las cuales 14 corresponden a empresas
mineras).

• Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL),

– 15 acciones más negociadas del IGBVL (5 de ellas son
de empresas mineras).
Campos de Acción de CONASEV Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores

BOLSAS INTERNACIONALES
Comportamiento de los Índices Bursátiles
Var Var Var Var
Ciudad Índice
Al 30.Jun. 2011 2010 2009 2008
Lima IGBVL -19.2% 65.0% 101.0% -59.8%
NewYork Dow Jones 7.2% 11.0% 18.8% -33.8%
Buenos Aires MERVAL -4.6% 51.8% 115.0% -49.8%
Sao Paulo IBOVESPA -10.0% 1.0% 82.7% -41.2%
Colombia IGBC -9.2% 33.6% 53.5% -29.3%
Santiago IPSA -2.7% 37.6% 50.7% -22.1%
México IPC -5.2% 20.0% 43.5% -24.2%
Londres FTSE 100 0.8% 9.0% 22.1% -31.3%
Frankfurt Dax Index 6.7% 16.1% 23.8% -40.4%
Madrid IBEX 35 5.1% -17.4% 29.8% -39.4%
Tokio Nikkei 225 -4.0% -3.0% 19.0% -42.1%
Shanghai Shanghai Composite -1.6% -14.3% 80.0% -65.4%
Fuente: Bloomberg.
Elaboración: Subdirección de Estudios - CONASEV.

45,000
188% 200%
168%
36,000 150%
Rentabilidad Bursátil

Var. % Índices
101%
(Var. % de los índices) 27,000 81%
92% 100%
Índices

75%
65%
52% 54%
36% 31% 43% 50%
29% 25%
18,000
Índice IGBVL 18%15%
0%
Al 30 Junio 2011: 9,000
-2% -6% -1% -8%
-19%
-19%
-50%
-19.2% -60% -60%
- -100%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 30Jun-1030Jun-11

Var. % IGBVL Var. % ISBVL IGBVL ISBVL

www.conasev.gob.pe
Operaciones en la BVL

Agente liquidador del exterior (DTC)

Campos de Acción de CONASEV Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Monto Negociado
(Millones de S/.)
45,000 180,000
160,867
40,000 38,810 160,000

Capitaliz. Bursátil (Mill. US$)

Monto Negociado (Mill. S/.)
35,000 122,726 140,000
30,000 120,000
25,000 23.014 100,000
20,625 102,628
20,000 18,685 80,000
16,838
15,000 12,026 13,432 60,000
10,509 9,957
10,000 7,852 8,430 40,000
6,127
5,000 20,000
- -
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 30Jun-10 30Jun-11

Préstamo Bursátil MIENM Op. de Reporte Inst. de deuda Capitalización (En Mill. US$)

MERCADO
SECUNDARIO
Monto Negociado Monto Promedio Diario Negociado
Millones de Nuevos Soles
al 30 de Junio 2010 Al 30 de Junio

S/. 13 432 millones 2009 2010 2011

(aumento de 119.2% respecto a 54.1 49.0 106.6
similar periodo de 2010) Fuente: CONASEV.
Elaboración: Subdirección de Estudios - CONASEV.

www.conasev.gob.pe
Operaciones en la BVL

Costos de Transacción – Acciones

Comisión SAB (Libre) 0.5% a 1%

Retribución BVL 0.0825%
Fondo de Garantía 0.0075%
Fondo de Liquidación 0.005%
Retribución CAVALI 0.065%
Contribución SMV 0.05%
IGV 18%
Recomendaciones al Inversionista

 Haga un seguimiento permanente de

la evolución de sus inversiones.
 Siempre debe recurrir a las sociedades
agentes de bolsa o sociedades
administradoras de fondos mutuos
autorizadas por SMV.
Recomendaciones al Inversionista

 Usted es quien decide donde colocar su dinero

de acuerdo con su propia evaluación de la
información que se encuentra a su alcance y
sobre el comportamiento futuro del valor.
 Una mayor rentabilidad se encuentra asociada
por lo general a un mayor riesgo y la
rentabilidad pasada de una inversión no
asegura que esta se repita en el futuro.
 No se deje influenciar únicamente por la
información publicitaria sobre las elevadas
rentabilidades registradas en la bolsa:
Infórmese sobre las características del valor en
que esta invirtiendo, evite sorpresas o malos
entendidos.
 En la medida de lo posible busque diversificar
sus inversiones.
Recomendaciones al Inversionista

Links de Interés

SMV
http://www.smv.gob.pe

http://www.bvl.com.pe

http://www.cavali.com.pe
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