INGENIERIA ECONOMICA

METODOS VPN , VAE,B/C, TIR y TIRM PROBLEMAS RESUELTOS

Profesor: Guillermo Restrepo G.

1. Se tiene un negocio con el siguiente flujo de caja y se quiere

evaluar por el método VPN con una tasa de interés de oportunidad TIO
del 12% efectivo anual.

Flujo de
año caja (millones de pesos corrientes)
0 -100
1 20
2 20
3 15
4 12
5 120
Aplicamos la fórmula de VPN:
VPN(12%)= -100 +20(1+0,12)^-1+20(1+0,12)^-2+15(1+0,12)^-3+12(1+0,12)^-4+120(1+0,12)^-5

VPN(12%)= 20,2

Usando la función financiera $ 20,20

Conclusión: Como el VPN es positivo, significa que el proyecto rinde al 12% efectivo anual y además se tiene una

2.Se tienen dos proyectos de inversión con los siguientes flujos de caja y se quiere seleccionar el mejor ,
considerando una TIO del 12% efectivo anual.

AÑO FLUJO DE CAJA(MILLONES DE PESOS9)

Alt.1 Alt.2
0 -150 -200
1 25 30
2 30 35
3 35 40
4 40 50
5 130 250

Como tienen el mismo periodo de evaluación, será mejor el de mayor VPN.

VPN(12%)1= -150+25(1,12)^-1+30(1,12)^-2+35(1,12)^-3+40(1,12)^-4+130(1,12)^-5
VPN(12%)=+20,34

VPN(12%)2=-200+30(1,12)^-1+35(1,12)^-2+40(1,12)^-3+50(1,12)^-4+250(1,12)^-5
VPN(12%)=+56,79

En el computador usando función VNA

VPN(12%)1= $ 20,34
VPN(12%)2= $ 56,79

Como la alternativa 2 tiene un mayor VPN, es la mejor

3.Suponga que comprar un carro, en un período de 5 años, tiene el siguiente flujo de caja para el dueño-con
que tiene una TIO del 12% efectivo anual. Cuál es el costo presente de esa inversión?
Detalle año Flujo de caja (en millones de pesos)
Compra y papeles 0 -40
Mantenimiento 1 -8
Mantenimiento 2 -8
Mantenimiento 3 -9
Mantenimiento 4 -9
Venta:30 y MTTO. 10 5 20

Valor presente neto -40-8(1,12)^-1-8(1,12)^-2-9(1,12)^-3-9(1,12)^-4+20(1,12)^-5

Valor presente neto -54,29
Costo presente neto 54,29

Usando la función VNA $ -54,298

Costo presente para el dueño 54,298 millones de pesos.

Conclusión: El carro, su mantenimiento y teniendo en cuenta su venta en el año 5

le significa un costo total presente de 54 millones trecientos mil pesos .

4.Evaluar por el VAE el problema 1

Se trata de convertir el flujo de caja en una serie uniforme usando la TIO.

VAE(12%)=-100(A/P,12%,5)+20(P/F,12%,1)(A/P,12%,5)+20(P/F,12%,2)(A/P,12%,5)+
15(P/F,12%,3)(A/P,12%,5)+12(P/F,12%,4)(A/P,12%,5)+120(A/F,12%,5)

VAE(12%)=5,60

Si conocemos el VPN sería muy corto:

VAE(12%)= VPN(12%)*(A/P,12%,5)
VAE(12%), usando la función
pago $ 5,60

Conclusión. El proyecto financieramente se justifica porque rinde al 12%

y además hay una ganancia anual extrade 5,6 millones de pesos.

5.Suponga que un colegio requiere trasportar 50 estudiantes y ha planteado

dos alternativas: un bus superlargo y dos busetas. Los flujos de costos son los que se muestran. Cuál es m

dos
año Bus busetas
0 -200 -150
1 -20 -30
2 -20 -30
3 -25 -30
4 -30 -40
5 120 60

Como son alternativas de costos, calculemos el CAE y será mejor la de menor costo.
VPN(12%)= $ -202,57 $ -213,43
Costo presente $ 202,57 213,43
Costo anual: VPN(A/P,tio,%) $ 56,19 $ 59,21
No se deje enredar por el signo: si el costo presente total es positivo, el anual será positivo

Conclusión: Tiene menor costo anual el bus superlargo,

por tanto financieramente se recomienda csu compra.
6. Se tiene un negocio con el siguiente flujo de caja y se quiere
evaluar por el método TIR con una tasa de interés de oportunidad TIO
del 12% efectivo anual.

Flujo de
año caja (millones de pesos corrientes)
0 -100
1 20
2 20
3 15
4 12
5 120
Aplicamos la fórmula de TIR:
VPN(TIR)= -100 +20(1+TIR)^-1+20(1+TER)^-2+15(1+TIR)^-3+12(1+TIR)^-4+120(1+TIR)^-5

TIR por tanteo 17,70% efectiva anual

Usando la función financiera 17,7% efectiva anual

Conclusión: Como TIR es mayor que TIO, significa que el proyecto muestra una rentabilidad que justifica realizarlo

7.Se tienen dos proyectos de inversión con los siguientes flujos de caja y se quiere seleccionar el mejor ap
considerando una TIO del 12% efectivo anual.

AÑO FLUJO DE CAJA(MILLONES DE PESOS9)

Alt.1 Alt.2 Alt.(2-1)
0 -150 -200 -50
1 25 30 5
2 30 35 5
3 35 40 5
4 40 50 10
5 130 250 120
TIR efectiva anual 16% 20% 27%

Hemos calculado la TIR para cada proyecto, pero no se puede decir necesariamente que el de mayor TIR sea mejo
Procedemos a compararlos por el procedimiento de la inversión extra: evaluando la TIR de la alternativa (2-1).

TIR de la inversión extra 0=-50*(1+TIR(2-1))^-1+5*(1+TIR(2-1))^-2+5*(1+TIR(2-1))^-3)+10*(1+TIR(2-1))^-

TIR(2-1) 27% efectivo anual

Arriba se muestra el cálculo hecho en la función financiera TIR.

8.Suponga que un colegio rquiere trasportar 50 estudiantes y ha planteado

dos alternativas: un bus superlargo y dos busetas. Los flujos de costos son los que se muestran. Cuál es m

dos Invers.
año Bus busetas Extra
0 -200 -150 -50
1 -20 -30 10
2 -20 -30 10
 3 -25 -30 5
4 -30 -40 10
5 120 60 60
Alt. 1 Alt.2 Alt.(1-2)
TIRM(1-2) 16%
TIO= 12% efectivo anual
No se puede calcular la TIRM para cada alternativa, porque los proyectos de costos no tienen TIR y además no se

Pero podemos evaluar la inversión extra, si se justifica será mejor la 1.

Al calcular TIRM de la Alt.(1-2), como es mayor que TIO entonces se justifica la inversión extra. Por lo tanto

9. Se tiene un negocio con el siguiente flujo de caja y se quiere

evaluar por el método TIRM con una tasa de interés de oportunidad TIO
del 12% efectivo anual.

Flujo de
año caja (millones de pesos corrientes)
0 -100
1 20
2 20
3 15
4 12
5 120

La fórmula de la TIRM es:

TIRM= [(20*(1+,12)^4+20*(1+,12) ^3+15*(1+,112)^2+12*(1+,12)^1+120)/100]^1/5-1

También con la función TIRM 16,2% efectiva anual

10.Se tienen dos alternativas de inversión, con los flujos siguientes y se quieren comparar por el método T
año Alt. 1 Alt. 2
0 -100 -120
1 20 20
2 15 20
3 120 130

El método TIRM exige inversiones iguales. Debemos igualarlas, sumando y restando 20 en la inversión de la altern

Alt. 1
Año ´(inversión) Ingresos
0 -120 20
1 20
2 15
3 120

Llevamos todos los ingresos al año 3 a la TIO, incluido el del año cero y aplicamos la fórmula.
TIRM(1´)=[(+20*(1+,12)^3+20*(1+,12)^2+15*(1+,12)^1+120)/120]^1/3-1
TIRM(1´)= 16,53% efectiva anual.
TIRM(2)=[(20(1+,12)^2+20(1+,12)^1+130)/120]^1/3-1
TIRM(2)=14% efectiva anual

Como TIRM(1´) es mayor que TIRM(2) es mejor la alt.1.

11. Suponga que se tiene el siguiente proyecto con los siguientes flujos de inversión

n= 5años

Taxi con cupo 60.000.000

TIO= 8% efectivo anual (con bajo riesgo)

Evaluar el proyecto con el método VPN e interpretar el resultado

VPN (TIO)=−F o + F1 (1+TIO)−1 + F2 (1+TIO)−2 … … .+ Fn (1+TIO)−n

VPN (8 %)=−60+10(1.08)−1 +11(1.08)−2 +12(1.08)−3 +10(1.08)−4 +55(1.08)−5

VPN (8 %)=12998 300

El proyecto es bueno, porque rinde al 8% y además, ofrece una “prima” presente de 12 998 300

12. Evaluar el ejercicio por la TIR

VPN (TIR)=0

TIO=8%
−1 −2 −3 −4 −5
0=−60+10(1+TIR ) +11(1+TIR) +12(1+TIR) +10(1+TIR) +55(1+TIR)

TIR=13.9064 %

TIR>TIO el negocio es bueno financieramente porque su rentabilidad es mayor que el 8% (TIO).

13. Evaluar el ejercicio 12. por el VAE

VAE ( 8 % )=−60( A/ P , 8 % , 5)+10 ( P/ F , 8 % , 1)( A / P ,8 % ,5)+11(P/F , 8 % , 2)( A / P ,8 % ,5)+12( P/ F ,8

VAE ( 8 % )=3.255 .508,13

También se puede aplicar la fórmula: VAE (TIO)=VPN (TIO)∗( A /P , TIO , n)

VAE ( 8 % )=12 998 300∗( A /P , 8 % , 5)

VAE ( 8 % )=3.255 .508,13

Como VAE (8%) > 0, quiere decir que el proyecto rinde al 8% y ofrece una “prima” anual de
3.255 .508,13 por lo tanto financieramente es viable.

14. Evaluar el ejercicio 12. por la B/C

Valor presente de los beneficios = VNA (8%) de los ingresos netos = 72 998 300

Valor presente de los costos = 60 000 000

72998 300
B/C= = 1,21663833
60 000 000

Como B/C es mayor que 1, entonces el proyecto financieramente es viable.

15. Se tienen dos proyectos a un año

 Alternativa 1 Alternativa 2

Beneficio
20 000 000 40 000 000
presente

Costo
10 000 000 20 000 000
presente

20000000 40000000
B/C Alt 1= =2 B/C Alt 2= =2
10000000 20000000

Aparentemente, los dos proyectos son iguales financieramente; pero si aplicamos ΔB/ΔC
encontraremos cual de los dos es mejor.

40000000−20000000
Δ B/ ΔC Alt (2−1)= =2
20000000−10000000

Como ΔB/ΔC es mayor que 1, esto significa que es mejor el proyecto 2. Observe que la Alt1 por
10000000 de inversió n me da 10000000 adicionales de beneficio; en cambio la Alt2 por 20000000 de
inversió n me da 20000000 adicionales de beneficio, lo cual quiere decir la Alt2 es mejor.

16. Se tiene las siguientes alternativas de inversió n, se requiere evaluar con VPN con una TIO de 8%
efectivo anual

Alternativa 1

Alternativa 2

Alternativa 1´
Alternativa 2´

Alternativa 1´

VPN ( 8 % )=−100+10(1.08)−1 +22(1.08)−2+ 10(1.08)−3 +22(1.08)−4 +10(1.08)−5 +122(1.08)−6

VPN ( 8 % )=35.9162

Alternativa 2´

VPN ( 8 % )=−120+13(1.08)−1 +14(1.08)−2 +30(1.08)−3 +13( 1.08)−4 +14(1.08)−5+150 (1.08)−6

VPN ( 8 % )=41.4637

Se elige como mejor alternativa la 2

17. Suponga que en un municipio se constituye una carretera, cuya inversión inicial es de 100 000 millones
de pesos. El mantenimiento anual es de 100 millones de pesos. Una vida útil de 50 años. Suponga que no
hay peajes y que el costo de capitales (TIO) es de 8% efectivo anual.

a) ¿Cuál es el costo anual equivalente del proyecto?

CAE ( 8 % )=100000 (A / P ,8 % ,50)+100

0.08(1.08)50
CAE ( 8 % )=100000 +100
(1.08)50−1

CAE ( 8 % )=8274285.816/año

b) Si la longitud es de 50 km, ¿cuál es el costo por kilometro?

 CP ( 8 % )=CAE∗(P/ A , 8 % , 50)

8274285.816∗(1.08)50−1
CP ( 8 % )=
0.08 (1.08)50

CP ( 8 % )=101´ 223.348 .500

101 ´ 223.348.500
costo total∗km= =2024466970 $ /km
50

c) Si en el municipio hay 10 000 habitantes, ¿cuál es el costo por habitantes?

101´ 223.348 .500
costo∗habitante= =10122334,85 $ /hab
10000

18. Suponga que se tiene tres proyectos con los siguientes flujos de caja

Años Alt1 Alt2 Alt3

0 -100 -120 -80

1 +10 +10 +10

2 +12 +15 +13

3 +15 +18 +12

4 +20 +22 +15

5 +110 +135 +90

Si la TIO es del 8% efectivo anual. ¿Cuál es el mejo?. Usar el método VPN con el procedimiento de inversión
extra.

Alt(2-1)

-20

+3

+3

+2

+25

Valor presente neto: VNA (computador)

VNA (8%)= 3.44 es mejor la Alt2

Comparando 2 con la 3

Alt(2-3)
 -40

+2

+6

+7

+45

VNA (8%)= 2.25 es mejor la Alt2