P9.

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Costo de la deuda usando ambos métodos Actualmente, Warren Industries puede vender bonos a 15 años,
valor a la par de $1,000 y que pagan un interés anual a una tasa cupón del 12%. Como resultado de las tas
interés actuales, los bonos se pueden vender a $1,010 cada uno; en este proceso, la empresa incurrirá en co
flotación de $30 por bono. La empresa se encuentra en el nivel fiscal del 40%.

a) Calcule los ingresos netos obtenidos de la venta del bono, Nd.

Precio de venta de los bonos - Costos de flotación

1010 - 30
= 980
b) Muestre los flujos de efectivo desde el punto de vista de la empresa durante el plazo del bono.

Fin de año (x) Flujo del efectivo

0 980
1 - 15… 120
15 1000

c) Calcule los costos de la deuda antes y después de impuestos.

OBTENCIÓN DEL RAV DE UN BONO A 15 AÑOS

Ingresos netos de la venta de bono 980
Pago del cupón 120
Años al vencimiento 15
Valor a la par (principal) 1000
Costo de la deuda antes de impuestos 12.30%

COSTO DE LA DEUDA DESPUÉS DE IMPUESTOS

Costo de la deuda después de impuestos = Costo de la deuda antes de impuestos * (1 - tasa

impositiva)
costo de la deuda antes impuesta 12.30%
tasa impositiva (nuevo fiscal) 40.00%
= 7.38%

d) Utilice la fórmula de aproximación para calcular los costos de la deuda antes y después
de impuestos.

Fórmula de aproximación para calcular la deuda antes y después de los impuestos.

 121.333333
Kd =
990
Kd = 0.12255892
Kd = 12.26%

e) Compare los costos de la deuda calculados en los incisos c) y d). ¿Qué método prefiere?
uede vender bonos a 15 años, con un
2%. Como resultado de las tasas de
so, la empresa incurrirá en costos de
ivel fiscal del 40%.

, Nd.

nte el plazo del bono.

stos.

mpuestos * (1 - tasa
Qué método prefiere?