Mercado de Derivados

Cuestiones
1.Una opción de compra sobre una acción de Iberia tiene un precio de ejercicio de 22
€ se ejerce un día en que la acción de la compañía aérea cotiza en el mercado a 25,5
€. suponiendo que fuese una opción de tipo europeo calcule:
a. El flujo de caja del propietario de la opción en la fecha de ejercicio;
Para calcular el flujo de caja = Precio de Cotización – Precio de ejercicio
Flujo de Caja = 25.5 € - 22 € Flujo de Caja = 3.5 €

b. El beneficio de la operación si la prima pagada tres meses antes fue de 0,95 €;

Beneficio de Operación = Flujo de Caja – Prima anterior
Beneficio de Operación = 3.5 € - 0.95€ Beneficio de Operación = 2.55 €

c. El rendimiento de la operación
Rendimiento de operación = Beneficio / Prima anterior
Rendimiento de operación = 2.55 € / 0.95€ Rendimiento de operación = 268%

d. Calcule lo mismo que en los dos puntos anteriores, pero teniendo en cuenta
el precio del tiempo (tipo de interés libre de riesgo 5% anual)
Beneficio de Operación = 2.55€ - 0.95 * (1+0.05)1/4 = 0.997
Rendimiento de operación = 0.997 / (2.55*1.05) 1/4= 40%

2.Patricia Pérez está pensando en adquirir 200 acciones de Bancolombia a un precio

de mercado de 6,5 $/acción. Sin embargo, Patricia tiene miedo de que el precio de
Bancolombia caiga durante los dos meses siguientes a su adquisición. El valor de
mercado de una opción de venta "at-the money" sobre Bancolombia con vencimiento
dentro de dos meses es de $ 0,32.
a. ¿Qué beneficio o pérdida tendrá Patricia si compra las acciones del
Bancolombia pagando 7,5 $/título y transcurridos dos meses el precio cae a $
5,5?.
Calculamos el precio de la inversión = 200 * 7.5 = $1.500
Luego de 2 meses, el Precio de Mercado de las acciones = 200*5.5 = $1.100
Lo que quiere decir que Patricia Pérez tendrá una pérdida de $400 transcurridos 2
meses luego de la compra.

b. ¿Qué ocurriría si ella hubiese adquirido la opción de venta?

Inversión = (200*0.32) = $64
Precio de mercado = (200*5.5) = $1100
Ganancia = 1100-64 = $1036
Es decir que, si Patricia hubiera adquirido la opción de venta, su ganancia hubiera
sido de $1036

E – Grafía:
Lecturas propuestas – Mercado Capitales - https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/mercado_capitales/unidad3_resumen2.pdf