VALORACION
EMPRESAS
Consideraciones
previas
En el proceso de valoración
de una empresa o activo, es
necesario que, previamente a
la adopción del método a
seguir, se conozcan la
finalidad de la valoración, la
tipología, características y
situación real en que se
encuentra la empresa objeto
de valoración.
FCO = BN + Dp +
GFni
Este registro se presenta cuando
solo son afectadas dos cuentas: un
débito y un crédito.
incluye técnicas para estimar el
valor de una empresa. Saber cuál
es el valor de una empresa es muy
útil para realizar operaciones con
empresas, principalmente
compraventas, aunque también Estimación de la
otras operaciones como ofertas tasa de
públicas de venta actualización Estimación del
valor residual de
PEstimación del
la empresa
costo de los
recursos
CMPC = WRA * KRA (1 -
t) + WRP * KCMPC = propiosSIVO
Cálculo de los flujos de WRA * KRA (1 - t) + WRP Se trata del valor que se
caja futuros Método del
*K espera que posea la
rendimiento futuro
empresa una vez
FCF = FCO - Iaf - Ict + esperado
concluido el horizonte
VRafb + VRct temporal estimado. No
El costo de los recursos
existe un único método
propios (Krp ) es el más
para estimar este valor
En teoría, existen numerosos métodos de complicado de estimar.
FCO : Flujo de caja operativo BN valoración de empresas; sin embargo, En la práctica, resulta
: Beneficio (utilidad) neto después suelen agruparse principalmente en tres de aplicar el modelo de
de impuestos Dp : Depreciación tipos: métodos basados en el análisis de equilibrio de activos
(amortización) GFni : Gastos los estados financieros, métodos basados financieros (Capital
financieros netos de impuesto Iaf en la cotización bursátil y métodos Asset Pricing Model,
: Inversiones en activo fijo Ict : basados en la actualización de los flujos o VR=( FCF) g(1+G)/
Inversiones en capital de trabajo rendimientos futuros esperados CMPC - g
VRafb : Valor de recuperación de
activos fijos dados de baja VRct : KRP = Rf + (Rm -
Valor de recuperación del capital
Rf ) * b
de trabajo