CARRERA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

Autor/Integrantes:

AGUILAR VEGA, JOSE

DE LA CRUZ MENDOSA, JULISSA
LEZAMA RODRIGUEZ, VANESA
POMPA ROJAS, MEYLI
URBINA YENGLE, FIORELLA

Curso:

FINANZAS II

Docente:

AROCO CERDAN, MONICA

Trujillo – Perú

2020
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 INDICE
1. DATOS PRELIMINARES............................................................................................................. 5

1.1. Título del trabajo de investigación................................................................................ 5

1.2. Autor......................................................................................................................................... 5

1.3. TIPO DE INVESTIGACIÓN................................................................................................. 5

1.3.1 Según el propósito...................................................................................................... 5

1.3.2 Según el diseño de investigación.......................................................................... 5

1.4 LOCALIZACIÓN..................................................................................................................... 6

1.4.1 Institución donde se desarrollará el trabajo de investigación...................6

1.5 ALCANCE................................................................................................................................ 6

2. PLAN DE INVESTIGACIÓN........................................................................................................ 6

2.1. Problema de Investigación............................................................................................... 6

2.1.0. Realidad Problemática............................................................................................... 6

2.1.1. Formulación del problema....................................................................................... 7

2.1.2. Justificación del problema....................................................................................... 7

2.1.3. Limitaciones.................................................................................................................. 8

2.2. OBJETIVOS............................................................................................................................. 8

2.2.0. Objetivo General.......................................................................................................... 8

2.2.1. Objetivos Específicos................................................................................................ 8

2.3. MARCO TEÓRICO................................................................................................................ 9

2.3.1 Antecedentes................................................................................................................. 9

2.3.2 Bases Teóricas........................................................................................................... 10

2.3.3 MARCO CONCEPTUAL........................................................................................... 11

3
2.4 MARCO INSTITUCIONAL................................................................................................ 13

2.4.1 Reseña Histórica....................................................................................................... 13

2.4.2 Datos Generales de la Empresa........................................................................... 13

2.4.3 Datos de Constitución............................................................................................. 14

2.4.4 Política de Seguridad y Salud Ocupacional....................................................14

2.4.5 Datos de Patrimonio................................................................................................. 15

2.4.6 Accionistas.................................................................................................................. 15

2.4.7 Giro de Negocio......................................................................................................... 15

2.4.8 Misión............................................................................................................................ 16

2.4.9 Visión............................................................................................................................. 16

2.5 HIPÓTESIS............................................................................................................................ 16

2.5.1 Planteamiento de la hipótesis.............................................................................. 16

2.5.2 Variables....................................................................................................................... 16

2.5.2.3 Operacionalización de variable....................................................................... 17

2.6 PROPUESTA TÉCNICO-METODOLÓGICA............................................................... 18

2.7 DISEÑO DE INVESTIGACIÓN........................................................................................ 18

2.7.1 Sujetos de la investigación:.................................................................................. 18

2.7.2 TÉCNICAS, PROCEDIMIENTOS E INSTRUMENTOS....................................18

2.8. RECURSOS.......................................................................................................................... 19

2.8.1. Humanos....................................................................................................................... 19

2.8.2. Tecnológicos:............................................................................................................. 19

2.8.3. Materiales:.................................................................................................................... 19

2.9. PRESUPUESTO.................................................................................................................. 20

4
 2.9.1. Ingresos........................................................................................................................ 20

2.9.2. Egresos......................................................................................................................... 20

2.10. FINANCIAMIENTO......................................................................................................... 20

2.11. CRONOGRAMA.............................................................................................................. 20

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 1. DATOS PRELIMINARES

1.1. Título del trabajo de investigación

“LA APLICACIÓN DE LAS FINANZAS PARA MAXIMIZAR EL VALOR DE LA

EMPRESA CEMENTOS PACASMAYO S.A.A, DISTRITO SANTIAGO DE SURCO,
PROVINCIA LIMA, DEPARTAMENTO LIMA, AÑO 2020”.

1.2. Autor

 Aguilar vega, José

 De la cruz mendosa, Julissa
 Lezama rodríguez, Vanesa
 Pompa rojas, Meyli
 Urbina yengle, Fiorella

1.3. TIPO DE INVESTIGACIÓN

1.3.1 Según el propósito

La presente investigación reúne las condiciones metodológicas de una

Investigación Aplicada, debido a que vamos a estudiar la realidad de la
empresa “CEMENTOS PACASMAYO S.A.A” y se aplicará la teoría
financiera, a fin de crear y aumentar el valor de la entidad, con conocimientos
aprendidos en el curso de Finanza II.

1.3.2 Según el diseño de investigación

La Investigación será no experimental, porque la información y variables

obtenidas no serán manipuladas, debido a que aplicaremos conocimientos previos
aplicándolo a nuestro trabajo de investigación.

6
1.4 LOCALIZACIÓN

1.4.1 Institución donde se desarrollará el trabajo de investigación

“CEMENTOS PACASMAYO S.A.A”, Santiago de surco, Lima, Lima; Calle

La Colonia N° 150, Urbanización El vivero

1.5 ALCANCE

 Ámbito financiero

2. PLAN DE INVESTIGACIÓN

2.1. Problema de Investigación

2.1.A. Realidad Problemática

En la actualidad las empresas se han preocupado por minimizar sus costos y

maximizar la riqueza de sus accionistas. Ya que cada día nacen nuevas empresas
con mayores opciones y ventajas atractivas a inversionistas, creando un mercado
más competitivo y por lo tanto de mayor calidad. Para que las empresas sean
competitivas y exitosas en el largo plazo deben evaluarse y medirse, de esta
manera podrán tomar mejores decisiones en base a sus objetivos y así lograr sus
metas propuestas.
La problemática existente hoy en día en las áreas financieras de las empresas es
el poco conocimiento del negocio al elaborar el plan financiero en donde puedan
plantear las estrategias para alcanzar los objetivos trazados por la empresa y a la
vez contemplar los riesgos que se puedan generar en el camino de un proyecto,
los cuales siempre afectarán al presupuesto inicial y estos serán contrastados con
el presupuesto final, lo que repercutirá en la aparición de desviaciones favorables
o negativas para la empresa.

Por ello, la información financiera resulta de gran utilidad para la gestión eficiente
de las compañías, y más aún, el análisis de la misma condiciona la toma de

7
 decisiones de los directivos, enfrentados cada día a retos más exigentes (Giner,
1990; Rivera, 2011).

Es por esta razón en este trabajo de investigación se tratarán temas enfocados en

los principios de la administración financiera y su aplicación, con el fin de dar más
importancia. Dado que en la actualidad se recurre mucho a la “contabilidad
creativa”, con el fin de aumentar o disminuir las utilidad de la empresa, sería un
error tomar decisiones financieras y poner en riesgo la misma confiándose solo de
la utilidad reflejada en los estados financieros.
En este sentido la empresa “CEMENTOS PACASMAYO S.A.A”, no es indiferente
a esta situación, por lo que se ve obligada a aplicar una serie de estrategias con la
finalidad de mantener las puertas abiertas a sus clientes. Una de las técnicas para
medir la eficiencia con que se desarrollan las actividades normales en esta
empresa y su fortalecimiento en el mercado con respecto a otras, lo constituyen
los indicadores financieros.
Por último, en el trabajo de investigación se plantea la inversión en un proyecto,
en el cual deberemos cuidar que sea constante y sostenida la generación de valor
para que de este modo se consiga maximizar la creación de valor por la empresa,
y esta pueda, sin dificultades, remunerar suficientemente a los aportantes de los
fondos necesarios para la adquisición de recursos y así conseguir el objetivo final
de aumentar su valor y generar mayores flujos de efectivo.

1.2.A. Formulación del problema

¿De qué manera la aplicación de la teoría financiera, influye en la

adecuada elección de un proyecto de inversión, para aumentar el valor
de la empresa “CEMENTOS PACASMAYO S.A.A” de la ciudad de Lima
en el año 2020?

1.2.B. Justificación del problema

Esta investigación aplicada es realizada con el propósito de conocer la

importancia de maximizar el valor de la empresa en un proyecto de inversión
teniendo en cuenta la aplicación de los principios de la administración
financiera.

8
1.2.C. Limitaciones

 No contar con la suficiente información de la empresa donde se aplica la

investigación.

1.3. OBJETIVOS

1.3.A. Objetivo General

Determinar de qué manera la teoría financiera, influye en la adecuada

selección de un proyecto de inversión, para aumentar el valor de la empresa
“CEMENTOS PACASMAYO S.A.A” de la ciudad de Lima en el año 2020.

1.3.B. Objetivos Específicos

1. Analizar la situación económica y financiera de la empresa mediante la

aplicación de los ratios financieros para determinar la viabilidad del

proyecto de inversión en la empresa.

2. Analizar y determinar los flujos de efectivo incrementales que nos

dejarían las decisiones de reemplazo en el proyecto de inversión a

aplicar en la empresa “CEMENTOS PACASMAYO S.A.A”.

3. Evaluar y determinar la mejor alternativa de financiamiento en el proyecto

de inversión a aplicar en la empresa “CEMENTOS PACASMAYO S.A.A”.

4. Elaborar los flujos de caja proyectados para determinar cuál es el

proyecto que genera mayor valor de la empresa “CEMENTOS

PACASMAYO S.A.A”.

5. Determinar el rendimiento y el riesgo de los diferentes escenarios en el

proyecto de inversión para elegir la alternativa más conveniente.

6. Evaluar y analizar la inversión en los componentes del capital de trabajo

para obtener un manejo eficiente.

9
1.4. MARCO TEÓRICO

2.3.1 Antecedentes

Con el fin de orientar la evaluación de los estados financieros de la empresa

“CEMENTOS PACASMAYO S.A.A” se revisó varias tesis encontrando lo
siguiente:

Abrego (2008) en sus Tesis titulada: “La planificación y administración

financiera como herramienta para el logro de la estabilidad financiera, en una
empresa de diagnósticos clínicos”, señala que La administración Financiera
se encarga del análisis e implementación de un conjunto de actividades las
cuales son necesarias para lograr los objetivos de la entidad. En general
para que una planificación financiera obtenga los resultados financieros
deseados, deberá ir de la mano con una adecuada administración financiera,
en este apartado se describen los conceptos que son básicos de la
administración financiera, las herramientas con que se cuentan para realizar
análisis financiero, tales como el uso de estados financieros analíticos y la
aplicación de razones financieras a los mismos, análisis del punto de
equilibrio y los flujos de efectivo.

(Hernández Rincon, 2010) en su tesis denominada : “Administración

Financiera del Capital de Trabajo para Pequeñas Empresas del Sector
Comercial Minorista en Xalapa”, concluyó: El capital de trabajo es de vital
importancia para la empresa, debido a que está representado por los
recursos que ésta necesita para operar normalmente y debe ponerse
especial atención a su administración respecto de la de los demás
componentes de la estructura financiera de las empresas, ya que éste
concepto es el que debe ser el motor generador de las utilidades de las
mismas.

Marroquín (2012) en su tesis: “Modelo De Gestión Financiera Para

Maximizar Las Utilidades De La Empresa Espelette Cima. Ltda.” Concluye
que: “La mayor debilidad con la que cuenta ESPELETTE es la falta de
liquidez que permita mantener un flujo de efectivo positivo, y el no cumplir a
tiempo con las obligaciones contraídas con terceras personas. La empresa

10
no cuenta con políticas para administrar correctamente los recursos
económicos, por lo mismo resulta complejo su control debido al manejo
informal que tiene la empresa en un periodo determinado. Un modelo de
gestión financiera es un esquema referencial para la administración en el
área de finanzas, pues es un factor financiero importante para el desarrollo
de la empresa; un capital de trabajo suficiente o la incorrecta administración
del mismo puede ser una de las causas más importantes para el fracaso de
un negocio”.

Lazo y Moreno (2013) en su tesis “Propuesta de un Plan Financiero y su

influencia en el crecimiento sostenible en la Empresa Glamour Salón y Spa
de la ciudad de Trujillo”. Tuvo como objetivo aplicar un plan financiero que
permita el crecimiento de dicha empresa, la empresa durante el año 2012
debido a la disminución de la demanda y la existencia de mayor calidad de
tiene un decrecimiento del 6%, tobo una pérdida equivalente a S/. 18,449.00,
y del total de sus ventas el 77.28% equivale al costo de ventas. Concluyen
que con la aplicación del plan financiero dicha empresa logro incrementar su
número de clientes, se obtuvo un Valor Actual Neto (VAN) positivo de S/.124
681.00 el cual indica que la empresa si tener un control en sus gastos,
costos, la realidad planificada, y en el tiempo adecuado.

Almíkar (2016) sobre “Las finanzas aplicadas a la administración de

empresas”. Esta tesis concluye que las finanzas contribuyen a una correcta
administración de empresas, ya que, las finanzas permiten conocer la
situación real de la empresa, orientándose a maximizar el valor de la misma,
minimizar los costos, optimizar los recursos disponibles, estableciendo una
adecuada estructura empresarial, acorde a las necesidades que cada
organización experimente. Conlleva decisiones de inversión, financiamiento,
de dividendos y directivas, contribuyendo así a una adecuada toma de
decisiones.

11
 2.3.2 Bases Teóricas

 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Se analiza el papel que desempeñan en los negocios los gerentes financieros; se

examina también el ambiente de los mercados financieros en el cual operan las
compañías. Sostenemos que el objetivo de los administradores debe ser maximizar el
valor de la empresa y, en consecuencia, maximizar las ganancias de los accionistas. Los
gerentes financieros actúan en representación de los accionistas tomando decisiones
operativas y realizando inversiones cuyos beneficios son mayores que los costos. Estas
decisiones generan ganancias para los accionistas. Es importante maximizar las
ganancias de los accionistas porque las empresas operan en un ambiente financiero
altamente competitivo que ofrece a los accionistas muchas alternativas de inversión. Sin
gerentes financieros inteligentes y sin acceso a los mercados financieros, es poco
probable que una empresa sobreviva, y mucho menos que logre la meta a largo plazo de
maximizar el valor de la empresa. (Ramírez, 2008, p.115).

 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

La información financiera que proporcionan los diferentes tipos de empresas, tiene

diferentes usuarios, y por ello, es importante conocer qué es lo que le interesa a cada uno
de estos usuarios.
Para ello, es importante informarse sobre el resultado actual de la entidad, sus inicios, su
crecimiento en el pasado, así como su proyección hacia el futuro; para la toma de
decisiones y de qué manera impactaría en el futuro. Uno de los métodos de análisis de
los estados financieros de la empresa, es la metodología basada en los ratios o
indicadores financieros, y se puede aplicar a las empresas que conforman el sector
financiero y las empresas del sector no financiero. (Saldaña, 2010, p.98).

 ANÁLISIS HORIZONTAL

La utilidad de esta herramienta ayuda a comprender de manera sistemática, la cual

compara dos años o más inter relacionados, las variaciones deben seguir un patrón, que
una dependa de la otra sea en el sentido en que se encuentren (Rodríguez, 2012, p.142).

12
Por otra parte, Franco (2004) este análisis compara cifras similares correspondientes a
estados financieros de diferentes periodos” (p. 170).

 ANÁLISIS VERTICAL
Esta herramienta aporta conocimiento sobre la participación interna de las cuentas de los
estados financieros (Rodríguez, 2012, p. 149).
Proporciona ver de forma global la situación financiera de la empresa y de la
productividad de ellas. De igual forma ayuda a comparar una empresas con otra similares
y con presupuestos decretados por la misma empresa (Franco, 2004, p. 169).

 RATIOS FINANCIEROS
Cada empresa, debe determinar la información que es más relevante y, en base a ello,
seleccionar los indicadores que debe utilizar.
Según Delgado (2007) indica que existen cuatro ratios principales, y dentro de ellos
existe un grupo de sub ratios que analizan la información financiera de una empresa. Las
razones financieras se dividen en cuatro grupos estos son los siguientes; razones de
liquidez, ratios de actividad, razones de endeudamiento y razones de rentabilidad. A
continuación, se detallaran estas razones:
 Ratios de Liquidez: es la capacidad que tiene la empresa para afrontar sus
compromisos a corto plazo (Delgado, 2007, p.41).
 Razón Corriente: Los ratios de liquidez, buscan medir la capacidad de una
empresa para pagar deudas en el corto plazo.
 Prueba Ácida: representa una medida más directa de la solvencia financiera de
corto plazo de la empresa.
 Capital de Trabajo Neto: mide la capacidad, en términos monetarios, de pagar
deudas en el corto plazo
 RATIOS DE SOLVENCIA

Este ratio mide cuan capaz esta la empresa en endeudarse de forma

saludable o en consecuencia el grado en el que se endeudo más de la
cuenta

 Endeudamiento Patrimonial: mide el grado de propiedad de la empresa.

 Endeudamiento del Activo o Inversión Total: mide la proporción o porcentaje
que se adeuda del total del Activo.
 Ratios de Rentabilidad: Estos grupos de ratios permiten medir la capacidad que
tiene la empresa para obtener utilidades (Delgado, 2007, p. 50) Se utiliza para

13
 saber hasta donde las empresas emplean eficientemente sus activos (Franco,
2004, p. 179).
 Margen Comercial (Bruto): porcentaje de las ventas que cubre costo de ventas.
 Rentabilidad de Ventas: mide el grado de rendimiento de las ventas.
 Rentabilidad del Activo (ROA): mide la generación de rentabilidad que ofrece el
activo total.
 Rendimiento del Patrimonio (ROE): mide rendimiento obtenido sobre la
inversión de los accionistas por la inversión realizada con recursos propios.

 RATIOS DE GESTIÓN

Evalúa el nivel de actividad y la forma en que está utilizando sus recursos la empresa, se
calcula mediante el número de rotación de algunas cuentas del balance general de forma
anual (Apaza, 2003, p.454).
Este ratio sirve de apoyo para sus ventas, sus cuentas por cobrar y pagar, los inventarios,
esto se debe a que mide el grado de eficiencia de los activos de la empresa (Franco,
2004, p.175)
 Rotación de Existencias: determina el número de veces que rotan los
inventarios durante el año, indicando la velocidad con que éstos se renuevan
mediante la venta.
 Plazo Promedio de Cobranza: determina el número de días que en promedio
transcurren entre el momento en que se realiza la venta y el momento en que se
hace efectivo el cobro.
 Rotación de Cuentas por Cobrar: indica la velocidad en que se recuperan los
créditos concedidos durante un año, se constituye en un indicador de la eficiencia
de las políticas de crédito y cobranza.
 Rotación del Activo Total: mide la eficiencia en el empleo de todos los activos
de la empresa para la generación de ingresos.
 Período promedio de inventarios: el número de días promedio en que se
renuevan completamente los inventarios.
 Rotación de cuentas por pagar: mide cuantas veces se logran obtener y pagar
créditos al año.
 Período de pagos: Determina el número de días en que la empresa se demora
en pagar sus deudas a los proveedores.

14
  ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Brinda información sobre el ingreso o salida de dinero, la cual es obtenida de las
decisiones sobre las operaciones, su forma de financiarlas, las inversiones realizadas
dentro de un periodo, dicha información ayuda al financista saber de dónde se obtuvo y
como se emplea el dinero, información indispensable para tener conocimiento de la
capacidad de obtener recursos. (Rodríguez, 2012, p.5).

 ANÁLISIS DE RIESGO Y RENDIMIENTO

El riesgo depende de la actividad económica de la empresa, ya que se espera obtener
mayor beneficio de un negocio que implique mayor riesgo y esto llevará a definir el monto
que el inversionista está dispuesto a pagar por una empresa. Y el rendimiento es lo que
uno espera obtener por encima de lo que se está invirtiendo en el mercado. Hay una
relación directa entre riesgo y rendimiento, es decir, un activo financiero que ofrezca
mayor riesgo, usualmente tiene un mayor riesgo implícito (aunque no se perciba). El
rendimiento se puede ver como el incentivo que tienen que tener los agentes para vencer
la natural aversión al riesgo. (Jáuregui, 2015, p.144).

 VALOR DE LA EMPRESA
El valor de la empresa es la medición del valor de mercado de una empresa del punto de
vista de una toma de poder o adquisición. El valor de la empresa tiene en cuenta la
deuda actual de la misma y se calcula al sumar la capitalización del mercado y la deuda,
las cuales juntas equivalen al gasto total para la adquisición, y luego restas el total del
efectivo y los equivalentes en efectivo, los que compensan algunos de los gastos de
adquisición. (Rodriguez, 2012, p.76).

 AUMENTO DEL VALOR DE LA EMPRESA

Cuando aumenta el valor de la opción de invertir no significa que aumente el deseo de
hacerlo, puesto que el aumento del riesgo reduce el deseo de invertir (o retrasa la
decisión de inversión) debido a que el incremento en el valor de la oportunidad de
inversión se debe, precisamente, al valor de la espera. Por tanto, el aumento del valor de
la opción de inversión refleja exactamente la necesidad de esperar todo lo que se pueda
antes de proceder a realizar el proyecto de inversión. (Távara, 2014, p.42).

15
2.3.3 MARCO CONCEPTUAL

 Análisis Horizontal: Este análisis permite verificar las variaciones que presentan
las cuentas al pasar de un período a otro, por lo que es de gran importancia, ya
que si se han determinado realizar cambios o si se quiere dar seguimiento a los
resultados, es necesario revisar el comportamiento que presentan de período a
período.
 Análisis Vertical: Este análisis permite determinar cómo se estructura o se
componen los estados financieros en un momento determinado, ya que nos
permite obtener los pesos proporcionales de las partidas de un estado financiero
como porcentajes.
 Ratios Financieros: Son herramientas de análisis, coeficientes, índices
financieros, que se obtienen al relacionar dos cuentas o grupo de cuentas
de un mismo estado financiero o de dos estados financieros diferentes, que
sirven para evaluar los aspectos favorables y desfavorables de la situación
económica y financiera de la empresa en el pasado, presente o futuro, y
en la mayor parte de los casos proporcionan al analista claves y síntomas
de las condiciones subyacentes de la empresa. Los ratios adecuadamente
interpretados pueden indicar así mismos el camino hacia áreas que
requieren una investigación y un examen más profundo.
 Anualidades: Una anualidad es un conjunto de flujos de efectivo periódicos e
iguales durante un periodo específico. Generalmente, estos flujos de efectivo son
anuales, pero pueden ocurrir en otros periodos, tales como la renta mensual o el
pago mensual del automóvil (en tal caso se llamarán mensualidades). Los flujos
de efectivo de una anualidad pueden ser entradas (los $5,000 recibidos al final de
cada uno de los próximos 20 años) o salidas (los $2,000 invertidos al final de cada
uno de los próximos 5 años.
 Riesgo: El riesgo es la posibilidad de perder una parte o toda su inversión inicial o
la probabilidad de obtener ganancias inferiores a lo previsto.
 Rentabilidad: Se relaciona con el rendimiento de la empresa con las ventas,
activos o capital, es una medida que sirve para la evaluación de las ganancias o
utilidades de la empresa según su nivel de ventas, de la inversión de los dueños o
de los activos con los que cuenta la empresa. La rentabilidad tiene relación directa

16
 con el riesgo, ya que si la organización desea aumentar su rentabilidad, implica
también un aumento del riesgo; sin embargo, el aumento del riesgo es algo
inevitable ya que toda empresa busca generar más y más utilidades para crecer.
 Rendimiento del Mercado: Rendimiento sobre el portafolio de mercado de todos
los valores que se cotizan en bolsa.
 Tasa de Interés: Se aplica normalmente o instrumentos bancarios o bonos; es la
compensación que paga el prestatario de fondos al prestamista, desde el punto de
vista del prestatario, es el costo de solicitar fondos de préstamos.
 Rendimiento Requerido: Por lo general se aplica a los instrumentos
patrimoniales, como las acciones comunes; es el costo de los fondos obtenidos
por medio de la venta de una participación en la propiedad.
 Desviación Estándar: Indicador estadístico más común del riesgo de un activo,
mide la dispersión alrededor del valor esperado.
 Coeficiente de Variación: Medida de dispersión relativa que es útil para comprar
los riesgos de los activos con diferente rendimiento esperados.
 Valor Actual Neto (VAN): es un indicador financiero que sirve para determinar la
viabilidad de un proyecto. Si tras medir los flujos de los futuros ingresos y egresos
y descontar la inversión inicial queda alguna ganancia, el proyecto es viable.
 Tasa Interna de Retorno (TIR): es un porcentaje que mide la viabilidad de un
proyecto o empresa, determinando la rentabilidad de los cobros y pagos
actualizados generados por una inversión.
 Análisis de Sensibilidad: Existe una forma de análisis de uso frecuente en la
administración financiera llamada sensibilidad, que permite visualizar de forma
inmediata las ventajas y desventajas económicas de un proyecto.
La base para aplicar este método es identificar los posibles escenarios del
proyecto de inversión, los cuales se clasifican en los siguientes:
 PESIMISTA: Es el peor panorama de la inversión, es decir, es el resultado en
caso del fracaso total del proyecto.
 PROBABLE: Este sería el resultado más probable que supondríamos en el
análisis de la inversión, debe ser objetivo y basado en la mayor información.
 OPTIMISTA: Siempre existe la posibilidad de lograr más de lo que proyectamos,
el escenario optimista normalmente es el que se presenta para motivar a los
inversionistas a correr el riesgo.
 Flujo de Caja: son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo, en un
período dado para una empresa. El flujo de caja se analiza a través del Estado de
Flujo de Caja.

17
  Proyecto de Inversión: se puede definir como un conjunto de actividades con
objetivos y trayectorias organizadas para la resolución de problemas con recursos
privados o públicos limitados.

2.4 MARCO INSTITUCIONAL

2.4.1 Reseña Histórica

La empresa fue fundada en 1949 por algunos de los actuales accionistas de

Inversiones Pacasmayo S.A. (IPSA), junto con otros inversionistas privados, e inició
sus operaciones bajo el nombre de Compañía Nacional de Cemento Portland del
Norte S.A., cambiando posteriormente de denominación a la de Compañía de
Cementos Pacasmayo S.A. El objeto social de la compañía fue, en todo momento, la
elaboración y fabricación de cemento, así como de otros materiales de construcción y
afines, incluida su comercialización y venta, en la República del Perú y en el
extranjero.

La propiedad privada de la empresa se vio interrumpida por una ley promulgada por el
gobierno militar del Presidente Velasco en 1970, la cual declaraba la producción de
cemento como industria básica, por lo que se exigía a las empresas cementeras que
optaran por una de las siguientes alternativas: i) la expropiación definitiva en una sola
etapa, con el pago de una compensación por parte del Gobierno, o ii) un contrato para
vender acciones de la compañía al gobierno en el transcurso de diez años. En este
contexto, Compañía de Cementos Pacasmayo S.A. eligió la segunda opción,
iniciando en 1973 una transferencia gradual de acciones al Estado peruano. En ese
mismo año la empresa fue sometida a un proceso de reestructuración, de forma tal
que la mayoría de accionistas llegaron a mantener su participación a través de
Inversiones Pacasmayo S.A.

2.4.2 Datos Generales de la Empresa

Denominación Social: CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

CIIU: 2694

RUC: 20419387658

Dirección: Calle La Colonia Nº 150, Urbanización El Vivero

País: Perú

Departamento: Lima

18
 Provincia: Lima

Distrito: Santiago De Surco

2.4.3 Datos de Constitución

Datos de Registros Públicos

Partida 11076338

Asiento A-00001

Fecha de Inscripción 15/02/1999

Lugar de Inscripción PERU - LIMA

Notario Correa Miller Gustavo

2.4.4 Política de Seguridad y Salud Ocupacional

En Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias, nos dedicamos principalmente a la

producción y comercialización de cemento, cal, premezclados y prefrabricados, así
como otras actividades. Con el fin de crear y mantener un ambiente de trabajo seguro
y saludable, nos comprometemos a:
 Establecer como máxima prioridad la Seguridad y la Salud Ocupacional de
nuestros colaboradores en cada uno de nuestros procesos.
 Fomentar entre los colaboradores la Seguridad como un valor de
organización, llevándolo a un estado de Excelencia en Seguridad, reflejado en
nuestras actividades laborales.
 Definir metas y objetivos específicos en materia de Seguridad y Salud
ocupacional, los mismos que serán medidos y evaluados periódicamente.
 Promover, desarrollar, ejecutar y mantener una identificación continua de
peligros y una adecuada gestión integral de riesgos; promoviendo la existencia
de estándares, normas y procedimientos para el desarrollo seguro de las
actividades.
 Integrar en cada una de las operaciones, los medidas preventivas que
permitan mitigar los riesgos existentes en cada uno de ellos.
 Cumplir las leyes y reglamentos vigentes en nuestro país, relacionados con la
Seguridad y Salud Ocupacional, así como los requisitos que la organización
suscriba en esta materia.
 Mantener y revisar continuamente la Gestión de la Seguridad y Salud
Ocupacional, propiciando así la mejora continua el Sistema de Gestión.

19
  Mantener la disponibilidad y difusión de esta Política a todas las partes
relacionadas con nuestros procesos.

2.4.5 Datos de Patrimonio

Capital Social Inscrito

Moneda SOLES

Monto Suscrito 423,868,449.00

Fecha Monto Suscrito 07/02/2017

Monto Pagado 423,868,449.00

Fecha Monto Pagado 07/02/2017

2.4.6 Accionistas

2.4.7 Giro de Negocio

La actividad principal de la Compañía es la producción y comercialización de cemento,

bloques, concreto y cal, en la región de la Libertad, en el norte del Perú
2.4.8 Misión

Es crear valor a nuestros inversionistas, a través de un crecimiento sostenible, para

beneficio de nuestros clientes, colaboradores, comunidades y el país.
2.4.9 Visión
Es crear valor a nuestros inversionistas, a través de un crecimiento sostenible, para
beneficio de nuestros clientes, colaboradores, comunidades y el país

20
2.5 HIPÓTESIS

2.5.1 Planteamiento de la hipótesis

La aplicación de la teoría financiera influye positivamente en la adecuada

elección de un proyecto de inversión, para generar un aumento de valor en la
empresa “CEMENTOS PACASMAYO S.A.A” de la ciudad de Lima en el año
2020.

2.5.2 Variables

2.5.2.1 Variable Dependiente:

 Valor de la empresa: Medición del valor de mercado de una

empresa desde el punto de vista de una toma de decisión de
poder o adquisición.
2.5.2.2 Variable Independiente:

 Teoría financiera: Contiene conceptos, técnicas para la

aplicación de los procesos financieros para tomar decisiones
eficaces en un ambiente de negocios cada vez más competitivo
y de esa manera las empresas planeen sus recursos
económicos definiendo y determinando cuáles son las fuentes
de dinero más convenientes, para que dichos recursos sean
aplicados en forma óptima, y así poder hacer frente a todos los
compromisos económicos presentes y futuros, ciertos e
imprecisos, que tenga la empresa, reduciendo riesgos e
incrementando la rentabilidad (utilidades) de la empresa.

21
2.5.2.3 Operacionalización de variable

Definición Definición
Variable Dimensiones Indicadores Instrumentos Fuentes
Conceptual Operacional

Análisis vertical

Cuestionario

Brinda la base y las Análisis de Estados Guía de entrevista Estados

Análisis horizontal
herramientas para Financieros Guía de análisis Financieros
APLICACIÓN DE documental
evaluar proyectos de Aumentar el valor en
LA TEORÍA
inversión y poder tomar la empresa Ratios Financieros
FINANCIERA
decisiones en un
mercado competitivo. Cálculo de desviación Cuestionario
Análisis de riesgo y estándar Guía de entrevista Cuadros de
rendimiento Guía de análisis rendimientos.
Cálculo del coeficiente
documental
de variación

Calculo de la TIR

Medición del valor de

Cuestionario
mercado de una Aumentar el valor de
VALOR DE LA Guía de entrevista Flujo de caja
empresa del punto de acción de los Flujo de efectivo neto
EMPRESA Guía de análisis proyectado
vista de una toma de accionistas
Cálculo del VAN documental
poder o adquisición.
 2.6 PROPUESTA TÉCNICO-METODOLÓGICA

La investigación, en un plano más formal es un proceso metódico y sistemático dirigido a

la solución de problemas o preguntas científicas, mediante la producción de nuevos
conocimientos, siendo entonces estos “nuevos conocimientos” las soluciones a los
problemas planteados.
En el presente trabajo de investigación comprende la metodología que se seguirá en el
estudio del proyecto de inversión y comprenderá el diseño y tipo de investigación, las
técnicas e instrumentos de recolección de información, la población y muestra de estudio,
ya que todo lo antes mencionado será utilizado para el análisis de la información.

2.7 DISEÑO DE INVESTIGACIÓN

La presente investigación no es experimental, porque solo se determinará mediante la
teoría financiera la viabilidad para la creación y aumento del valor de la empresa
mediante la evaluación de los resultados.

2.7.1 Sujetos de la investigación:

2.7.1.1 Población

 La empresa “CEMENTOS PACASMAYO S.A.A”

2.7.1.2 Muestra

El área de Finanzas y áreas relacionadas.

2.7.2 TÉCNICAS, PROCEDIMIENTOS E INSTRUMENTOS

2.7.2.1 De recolección de información.

Para obtener información referente a la situación económica -

financiera que atraviesa la empresa, se decidió solicitar los estados
financieros de la entidad, así poder conocer la rentabilidad y
liquidez. También, se procedió a realzar una entrevista al gerente
general para conocer la misión y visión de la empresa.
 2.7.2.2 De procesamiento de información

Para llevar a cabo el procesamiento de información y la ejecución del proyecto de

inversión, se aplicarán las herramientas financieras, como los ratios financieros que nos
va permitir determinar sus niveles de liquidez, rentabilidad, solvencia, endeudamiento,
rendimiento, además los análisis financieros como análisis vertical y horizontal que nos
va proyectar las variaciones que tuvo en el periodo, además se desarrollarán los
presupuestos económicos y financieros para determinar el VAN (Valor Actual Neto) y el
TIR (Tasa Interna de Retorno). Así mismo, se recurrirán herramientas informáticas y
análisis de la bibliografía referente al tema. Al culminar se emitira una conclusión acerca
de la rentabilidad del proyecto.

Proceso Electrónico: Proceso por el cual se ingresará la información recopilada de

Cementos Pacasmayo S.A.C. a un equipo de procesamiento de cómputo, para efectuar
los cálculos, redactar los documentos y los demás procesos requeridos.

2.8. RECURSOS

2.8.1. Humanos

 Aguilar vega, José

 De la cruz mendosa, Julissa
 Lezama rodríguez, Vanesa
 Pompa rojas, Meyli
 Urbina yengle, Fiorella

2.8.2. Tecnológicos:

 Laptop Lenovo G40

 Laptop HP Zbook 17
 Computadora HP
 Laptop HP AMDA8
 Lapto Lenovo Core I3

2.8.3. Materiales:

 Útiles de escritorio
 Calculadora Casio modelo 2018
 Libro Principios de Administración Financiera – Gitman y Zutter
2.9. PRESUPUESTO

2.9.1. Ingresos

 El siguiente trabajo de investigación no presenta ningún ingreso

económico por el momento.

2.9.2. Egresos

 Energía Eléctrica

 Internet

 Recargas para realizar llamadas

2.10. FINANCIAMIENTO

 Recursos propios

2.11. CRONOGRAMA