LAS LIMITACIONES DE LOS INDICADORES FINANCIEROS

Según Esteban (2019) en su libro " La contabilidad de gestión como

herramienta para la toma de decisiones" indica lo siguiente: “Hasta el momento
la herramienta fundamental utilizada en el análisis financiero ha venido dada
por las ratios, si bien, algunos autores están cuestionando su validez, otros,
aunque consideran que presentan deficiencias, consideran que son una
medida útil.” (p.93)

Continuando con el autor en su libro también expone una recopilación de las

limitaciones detectadas en las ratios por diferentes autores como Narváez
(1996) donde hace un análisis de las insuficiencias de los estados financiero
para el análisis económico, del cual menciona que: Las ratios utilizados, sin
tener en cuenta los efectos de inflación y los valores de mercado, no nos
proporcionan datos fiables con lo cual la información no será útil para los
usuarios.” (pp.253-265)

En el libro también toma de referencia López (1996, pp.30,31) donde plantea

que habitualmente se incumple la condición de proporcionalidad estricta entre
numerador y denominador a lo que el analista debería estudiar estos
pormenores antes de aventurarse en una utilización precipitada de ciertas
ratios financieros y así extraer conclusiones equivocadas acerca de los mismo.
El autor está de acuerdo con López (1996) en que las ratios financieras son
útiles cuando pretenden predecir o explicar el comportamiento de una única
variable, pero cuando estiramos más de una variable los resultados pierden
utilidad.
Para complementar Canto & Mejía (2007) en su Artículo titulado “Los
indicadores financieros y el Valor Económico Agregado (EVA) en la creación de
valor” nos expone que:

Mediante las ratios financieras los gerentes financieros, las financieras que
otorgan créditos de diversa índole y los analistas de mercado de capitales
buscan determinar qué factores del negocio están afectando a la empresa en
su crecimiento. Pero este análisis presenta algunas desventajas como:

 Grandes empresas tienen diversas líneas productivas que no

necesariamente están dentro un sector económico por lo que es difícil
encontrar un promedio para compararlas con otras empresas.

 La estacionalidad: muchas empresas tienen periodos en los cuales las

ventas se incrementan (como en el sector confecciones: día de la madre,
fiestas patrias, fiestas navideñas y año nuevo).

 La inflación: los valores de los estados financieros cambian debido a la

actualización de valores

 Diferentes prácticas contables entre empresas dentro del rubro y por último
la dificultad de establecer un escenario estándar en la cual se pueda dar la
certeza si es que una empresa es buena a través de las ratios.

En resumen, estas ratios tienen limitaciones como medio para la medición de la

riqueza creada para el accionista, estos consideran variables decisivas como el
costo del capital, el riesgo en el que opera la empresa y expectativas del futuro.
 Referencias:

1. Canto, J. V., & Mejía, C. B. (2007). Los indicadores financieros y el Valor

Económico Agregado (EVA) en la creación de valor. Industrial
Data, 10(1), 42-47.

2. Esteban Salvador, L. (2019). La contabilidad de gestión como

herramienta para la toma de decisiones.