EJERCICIO DE COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO.

Humble Manufacturing está interesada en medir su costo de capital general. La empresa está en
el nivel fiscal del 40%. La investigación en curso arrojó los siguientes datos:
Deuda
La empresa puede recaudar deuda vendiendo bonos a 10 años con valor a la par de $1,000
y tasa de interés cupón del 10%, por los que pagará intereses anuales. Para vender la emisión,
se debe otorgar un descuento promedio de $30 por bono. Además, la empresa debe pagar
también costos de flotación de $20 por bono.
Acciones preferentes
La empresa puede vender acciones preferentes con un dividendo anual del 11% de su valor a la
par de $100 por acción. Se espera que el costo de emisión y venta de las acciones preferentes sea
de $4 por acción.
Acciones comunes
Las acciones comunes de la empresa se venden actualmente en $80 cada una. La empresa
planea pagar dividendos en efectivo de $6 por acción el año próximo. Los dividendos de la
empresa han crecido a una tasa anual del 6% y se espera que esta tasa continúe en el futuro.

Se pide:
a) Calcular el costo individual de cada fuente de financiamiento. (Redondee a la décima porcentual
más cercana).
b) Calcule el costo de capital promedio ponderado de la empresa usando las ponderaciones
mostradas en la siguiente tabla, las cuales se basan en proporciones de la estructura de capital meta.
(Redondee a la décima porcentual más cercana).
Fuente de Capital Ponderación
Deuda a Largo Plazo 40%
Acciones preferentes 15%
Capital en Acciones Comunes 45%
Total 100%

c) De considerarlo pertinente, ¿en cuál de las inversiones mostradas en la siguiente tabla recomendaría
que invirtiera la empresa? Explique su respuesta. ¿Cuánto financiamiento nuevo se requiere?
Y el orden de ejecución de mayor a menor
Tasa de
Inversión
Oportunidad de Inversión Rendimiento
Inicial
Esperada
A 11.20% 100,000
B 9.70% 500,000
C 12.90% 150,000
D 16.50% 200,000
E 11.80% 450,000
F 10.10% 600,000
G 10.37% 300,000
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en el futuro.

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