Examen Final - Semana 8 - RA - PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA - (GRUPO4) PDF

10/5/2020 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO4]
Examen final - Semana 8
Fecha de entrega 12 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 9 de mayo en 0:00 - 12 de mayo en 23:55 4 días Límite de tiempo 90 minutos
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MÁS RECIENTE Intento 1 27 minutos 120 de 120
 Las respuestas correctas estarán disponibles del 13 de mayo en 23:55 al 14 de mayo en 23:55.
Puntaje para este intento: 120 de 120

Entregado el 10 de mayo en 17:27
Este intento tuvo una duración de 27 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 pts
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los
denominados promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo
de caja libre.
False
True
Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la

generación de valor y el valor de las acciones, o lo que es lo mismo, el valor
de la empresa, ha generado la tendencia gerencial de fin de siglo
denominada Gerencia del valor.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente
mejoramiento de los denominados promotores del valor en la empresa: la
rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.
Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial

en todos los niveles de la organización que permita que todos los
funcionarios que participan en la toma de decisiones midan el alcance de
éstas en términos del posible valor que puedan crear o destruir.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
de capital:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras
1, 4 y 5
2, 3 y 6
4, 5 y 6
1, 2 y 3
2, 3 y 5
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por
300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año
anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

porcentual de valor de la empresa
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas

1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
- 3.912.898
- 1.670.983
140.284
424.045
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos suman
1.200 millones y su WACC es de 17%. Se realiza una inversión por 204
millones para una nueva línea de negocio que incremento en 56 millones
la UODI. Con esta inversión el EVA obtiene incremento respecto a su
panorama inicial de:
23.72 millones
21.97 millones
20.53 millones
22.34 millones
1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un

direccionamiento estratégico y han decidido contratar una persona que se encargue
del tema, que perfil es el que deben buscar para que desarrolle adecuadamente la
tarea encomendada.
A. Mentalidad estratégica
B. Alto conocimiento del proceso productivo
C. Manejo de recurso humano
D. Capacidad de crear e implementar procesos
E. Con altos estudios en administración financiera
B, C y E son correctas
C es correcta
A y D son correctas
B y E son correctas
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

pueden llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial
hace alusión a:
A un momento futuro muy pesimista
A la situación que más probabilidad tenga de suceder
Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse
A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora
en el proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e
incrementando el nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35
millones; los activos suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con
esta mejora el EVA obtiene como resultado y a su vez como incremento:
152 millones con un incremento menos que proporcional que el

incremento en la UODI
147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

en la UODI
182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI
145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año
1 30, año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y
tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:
-$ 4,42
+4,42%
$ 4,42
-4,42%
El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y

cualitativo. Dentro de los cuantitativos encontramos:
Periodo del crédito y la imagen corporativa
Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa
Periodo del crédito y descuentos por pronto pago
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

los recursos operacionales generados por la compañía calculados
mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el costo de los
activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad.
Teniendo en cuenta estas variables para que una compañía generare
valor es necesario:
Reducir el costo de capital de la compañía.
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

parte del supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por
medio del uso adecuado del apalancamiento financiero, esto no se
cumple si:
La empresa no cotiza en bolsa
Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse
el costo del patrimonio es menor que el costo financiero
el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen
EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está
pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le diría que:
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse
Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender
1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a

su portafolio actual, su venta es a través de los mismos canales de comercialización
que maneja actualmente y la inversión del proyecto genera una tasa de rentabilidad
superior a su costo de capital, bajo esta premisa, podemos afirmar que la empresa:
Que el EVA del proyecto es positivo
Que el EVA es superior al MVA de la empresa
Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital
Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable
Que tiene un MVA igual a cero
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del
19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información
cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que
el proyecto genere los siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000
El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades
y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se consideran
dentro del cálculo del EVA
Inversiones de largo plazo
Inventarios
Deudores comerciales
fábrica de producción
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:
-156.309,8
43.690,2
25%
18.8%
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:
CUENTA $ COSTO
OBLIG. FINANCIERA
C.P. 235 14%
PROVEEDORES 198 27%
OBLIG. FINANCIERA
L.P. 408 12%
PATRIMONIO 598 10%
22,63%
15,75%
13,56%
25%
32,63%
En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos

esenciales, que permitan la creación de valor, señale los que considere
pertinentes
Ventaja competitiva
Atractivo del sector económico
Ventaja comparativa
Las tasas de interés del mercado
El monto que pueden endeudarse
Puntaje del examen: 120 de 120

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Intento Hora Puntaje

Puntaje para este intento: 120 de 120

Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la

Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya

La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas

1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un

B. Alto conocimiento del proceso productivo

C. Manejo de recurso humano

D. Capacidad de crear e implementar procesos

E. Con altos estudios en administración financiera

Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

A un momento futuro muy pesimista

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

152 millones con un incremento menos que proporcional que el

147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI

145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI

El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y

Periodo del crédito y la imagen corporativa

Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa

Periodo del crédito y descuentos por pronto pago

El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

Reducir el costo de capital de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

La empresa no cotiza en bolsa

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender

Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a

Que el EVA del proyecto es positivo

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Que tiene un MVA igual a cero

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto