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MERCADO DE RENTA FIJA Aprendizaje Dos

 
INSTRUMENTOS DE DEUDA
ACTUALIDAD

Ante la volatilidad en las tasas de interés, los inversionistas, necesitan saber

cuál es el impacto en los precios de los instrumentos financieros de renta fija:
LOS BONOS.

Un bono es un contrato legal, de orden bilateral, por medio del cual una de las
partes, denominada emisor se compromete a pagar a la otra, denominada
acreedor, una suma de dinero a la fecha de vencimiento. Entre la fecha de
emisión y la fecha de redención el emisor pagará una tasa de interés la cual se
denomina: Tasa de Cupón.

Las variables fundamentales de un bono a la hora de entrar a fijar su precio

son:
 
 

Periodo de Maduración Tasa de Cupón Tasa de Rendimiento (Yield)

El precio de un bono, viene dado por la ecuación 1:

                                                                                  ecuación 1

Los bonos se clasifican de diversas formas, según sea el interés del

inversionista, en el presente estudio nos interesa, la taxonomía que resulta al
comparar la tasa de cupón con la tasa de descuento ( Rendimiento, tasa
mínima de rendimiento requerida, tasa de descuento  ó tasa Yield). Pulse aquí

Se tiene un bono con las siguientes características:

Periodo de maduración: 15 años. Valor Nominal: 1000 US$. Tasa de Cupón:
10% efectivo anual.
 
 

Tasa de Tasa Vr. Vr. Clase de

Escenario
Cupón Yield Mercado Nominal Bono
           
1 10% 10% 1000 1000 A La Par
2 10% 12% 863.78 1000 Con Descuento
3 10%  8% 1.171.19 1000 Con Prima

Procedimiento en una hoja de Excel

Figura 1
Una vez que se captura toda la información como se muestra en la figura 1 . Se
procede a calcular el valor de mercado para cada escenario. El valor de la celda
C19 se obtuvo así:

Figura 2

En la figura 3. la tasa corresponde al rendimiento del 8% el cual se ubica en la

celda B10. El campo Valor 1; corresponde a los flujos de caja a partir del
momento uno (Celdas C14:Q14). Al hacer clic en la opción aceptar se obtiene el
valor de mercado del bono con prima: 1171.18 dólares.

Figura 3.

Ver Excel
 

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