TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO

INSTITUTO TECNOLÓGICO DE VERACRUZ

ING. GESTIÓN EMPRESARIAL

CUARTO SEMESTRE

INGENIERÍA ECONÓMICA
UNIDAD IV: EVALUACIÓN POR RELACIÓN
BENEFICIO/COSTO
UNIDAD V: ANÁLISIS DE REEMPLAZO E
INGENIERÍA DE COSTOS

ALUMNA
PELAEZ CALDELAS EBERTH

PROFESOR
MILLÁN ROMAN MIGUEL ÁNGEL

FECHA DE ENTREGA
20 DE MAYO DE 2020
 Índice
Índice ............................................................................................................................... 2
Unidad IV: Evaluación por relación beneficio/costo ........................................... 3
Proyectos del sector público .................................................................................. 5
Análisis beneficio/costo de un solo proyecto .................................................... 6
Selección de alternativas mediante el análisis B/C incremental .................. 7
Análisis B/C incremental de alternativas mutuamente excluyentes ............ 8
Ejercicios [Unidad IV] .............................................................................................. 11
Unidad V: Análisis de reemplazo e ingeniería de costos................................... 12
Fundamentos del análisis de reemplazo ........................................................... 12
Vida útil económica ............................................................................................... 15
Realización de un análisis de reemplazo .......................................................... 17
Análisis de reemplazo durante un período de estudio específico .............. 22
Ingeniería de Costos............................................................................................... 24
Efectos de la inflación ........................................................................................ 24
Estimación de costos y asignación de costos indirectos ........................... 25
Análisis económico después de impuestos ................................................... 27
Evaluación después de impuestos de Valor Presente, Valor Anual y Tasa
Interna de Retorno .............................................................................................. 28
Ejercicios [Unidad V] ............................................................................................... 32
Bibliografía.................................................................................................................... 39
 Unidad IV: Evaluación por
relación beneficio/costo
Es una de las técnicas más utilizadas en lo que es los estudios de viabilidad,
los estudios previos para abordar cualquier tipo de proyecto; la relación
beneficio/costo es un método del tipo cuantitativo.

El objetivo del análisis beneficio/costo es el de proporcionar una medida de

los costes en los que se incurre en un proyecto y compararlo con los
beneficios esperados. Existen dos definiciones más para este tema, los
cuales son:

Punto de amortización (Break-even point)

En esta, buscamos en que momento los costes se igualan con el beneficio;
y a partir de este momento se puede entender que se va en progresión
creciente, no siempre va a ser así, puede haber varios puntos de
amortización.

Periodo de amortización
Va ser, el que está comprendido desde el origen, hasta alcanzar ese punto
de amortización; es decir, todo ese periodo anterior desde el punto de
amortización hasta el origen que ha comenzado todo este proceso.

También, el análisis cuenta con dos factores a evaluar, los cuales es

importante tener un catálogo y cuantificar cada uno de ellos:

Costos
Se define como coste o costo al valor que se da a un consumo de factores
de producción dentro de la realización de un bien o un servicio como
actividad económica.
Beneficios

Es la cantidad monetaria resultante de la diferencia entre ingresos y costes

de una inversión, negocio o cualquier otra actividad económica. Cuando
hablamos de beneficio estamos hablando de una magnitud económica.
Una cantidad de dinero.

Al aplicar la relación Beneficio/Costo, es importante determinar las

cantidades que constituyen los Ingresos llamados “Beneficios” y qué
cantidades constituyen los Egresos llamados “Costos“ .

Por lo general, las grandes obras producen un beneficio al público, pero a

su vez, produce también una perdida denominada “Desventaja“ , se puede
tomar como ejemplo de esto la construcción de una represa hidroeléctrica,
la cual produce un beneficio que es la generación de electricidad. La
electricidad puede ser cuantificada en dinero; a su vez, se produce una
pérdida, por la inundación de terrenos aptos para la agricultura y esa
pérdida, también puede ser cuantificada en dinero.

METODO DE RETORNO DE INVERSION

Es un método simple en el cual se plasmara en cada año o cada unidad de
tiempo, que costo y que beneficio tiene un proyecto. En este se llegara a un
año de recuperación cuando la suma del beneficio neto se iguale a lo que
sería el costo inicial.
Año de recuperación de la inversión  Suma de beneficio neto = CO

Año Costo Beneficio Beneficio Neto

0 C0 0
1 C1 B1 B1 – C1
. . . .
. . . .
. . . .
n Cn Bn Bn – Cn

Cuando exista beneficios mayores que los costos en cada unidad de

tiempo; cuando el sumatorio de los beneficios netos supere el costo inicial,
se dirá que se consiguió el punto de amortización.
 METODO DEL VALOR ACTUAL

En este se aplica el valor del dinero no es constante, que va variando a lo

largo del tiempo y lo que hoy en día es una cantidad grande, dentro de
unos años, en comparación, desdés el punto de vista económico, esa
cantidad futura ya tiene menos valor.

Tiene en cuenta que un gasto invertido durante cierto tiempo produce

perdida de su valor actual. El resultado depende del interés ( r ) utilizado en
la evaluación.

Año Costo Beneficio Beneficio Neto

0 C0 0
1 C1 B1 (B1-C1)(1+r/100)n
. . . .
. . . .
. . . .
n Cn Bn (Bn-Cn)(1+r/100)n

Proyectos del sector público

Son un instrumento de intervención del estado, en aquellas áreas que
corresponden a su misión y su naturaleza. El método que mayormente se
utiliza para evaluar estos proyectos es el análisis beneficio/costo. Cuenta
con varios tipos:

Desarrollo Servicios Recursos

Protección
cultural económicos naturales
Se alcanza
Se logra
mediante Podrían incluir la
mediante Incluyen
Instituciones administración
servicios transporte,
Educativas, de zonas
militares, policía generación de
recreativas e silvestres, el
y protección energía y
históricas o control de la
contra incendios programas de
instituciones o contaminación y
y el sistema financiamiento
preservaciones el control de
judicial, entre de viviendas
similares, entre inundaciones
otros.
otros.

Dentro de estas divisiones, también existen proyectos de propósitos múltiples.

Estos se diseñan y construyen a fin de que sirvan a más de un propósito, y
con esto se puede lograr una mayor economía global.
Un ejemplo de esto son las autopistas que conectan con diferentes lugares
en un estado, los beneficios de estas son que optimizan el tiempo, reducen
los costos y aumenta el turismo y comercio.
Tiene diferentes fuentes de financiamiento, las cuales son:

► La primera es la Tributacion (Impuestos sobre venta, bienes y renta)

► La segunda es mediante la emisión de bonos o pagares.
► La tercera es mediante préstamos, pagos directos, subsidios y
concesiones.
► La ultima es el acopio de fondos (Incluye actividades generadoras de
ingresos)

Análisis beneficio/costo de un solo

proyecto
Este análisis, tiene como objetivo fundamental proporcionar una medida de
la rentabilidad de un proyecto, mediante la comparación de los costos
previstos con los beneficios esperados en la realización del mismo. Esta
técnica se debe utilizar al comparar proyectos para la toma de decisiones.
La regla de decisión es simple:
o Si B/C >= 1.0, acepte el proyecto como económicamente viable, dadas
las estimaciones y tasa de descuento utilizada.
o Si B/C < 1.0, el proyecto no es económicamente aceptable.

El beneficio/costo, es el consciente que resulta de dividir la sumatoria de los

ingresos brutos, entre la sumatoria de los costos de proyecto, actualizados a
una tasa de interés fijo. Por ejemplo:

RELACION BENEFICIO COSTO

TASA DE DESCUENTO 10%
Nro. INVERSION INGRESOS COSTOS FNE
0 800,000 0.00 0.00 -800,000.00
1 500,000.00 417,156.00 82,844.00
2 500,000.00 299,665.50 200,334.50
3 500,000.00 238,555.50 261,444.50
 4 500,000.00 173,732.40 326,267.60
5 500,000.00 108,056.40 391,943.60
6 500,000.00 112,880.10 387,119.90
7 500,000.00 183,413.30 316,586.70
8 500,000.00 124,446.00 375,554.00

I 2667,463.10 C 1,207,769.41
C + Inv. 2,007,769.41 B/C 1,33

En este ejercicio, el valor del beneficio costo es de 1.33; es decir, los ingresos
son superiores a los egresos, por lo que se puede afirmar, que por cada
unidad monetaria invertida, se tendrá un retorno del capital invertido y una
ganancia de 0.33 en consecuencia, este proyecto del ejemplo, resulta
atractivo.

Selección de alternativas mediante el

análisis B/C incremental
Ejemplo.- Una compañía constructora proyecta un edificio comercial para
rentar locales. No ha determinado cuantos niveles tendrá el edificio, ya que
a cada nivel adicional construido no corresponde un ingreso proporcional,
pues cambian los impuestos y la cimentación es distinta. En la siguiente tabla
se presentan los datos:

Niveles Inversión Beneficio anual

Construidos (millones) (millones)
1 1100 200
2 1800 330
3 2500 470
4 3600 670
5 4800 895
6 5300 985
Cualquiera que sea el numero de niveles, el edificio tendría un valor de
salvamento al final de la vida útil que esta planificada para 7 años del 20 %
de la inversión inicial. Si la TMAR de la constructora es del 10 % anual,
determina, ¿Cuál es el numero optimo de niveles que pueden ser
construidos?
 a) Realice un análisis Beneficio/Costo Incremental
Opción VPB VPC Delta VPB Delta VPC B/C Justificación
1 1,086,578,549.55 1,100,000,000.00
2 1,791,315,132.40 1,800,000,000.00 704,736,582.85 700,000,000.00 1.01 Si Justifica
3 2,544,735,903.43 2,500,000,000.00 753,420,771.03 700,000,000.00 1.08 Si Justifica
4 3,631,314,452.98 3,600,000,000.00 1,086,578,549.55 1,100,000,000.00 0.99 No Justifica
5 4,849,866,635.34 4,800,000,000.00 2,305,130,731.91 2,300,000,000.00 1.00 Si Justifica
6 5,339,340,140.75 5,300,000,000.00 489,473,505.42 500,000,000.00 .98 No Justifica

Nota: Cuando terminemos de llenar la tabla hasta el punto de VPC, tenemos

que ordenar este ultimo punto de menor a mayor Valor Presente de Costo,
para que así la resolución de los demás datos (Delta VPB, Delta VPC y B/C)
sean más fáciles de resolver.
Como conclusión de este ejemplo, obtenemos que la mejor opción de
niveles, según el método incremental, es la opción de 5 niveles con una
TMAR del 10%.

Análisis B/C incremental de alternativas

mutuamente excluyentes
Es la comparación de los beneficios derivados de la implementación de un
proyecto contra los costos de este. El método benéfico/costo, es más
comúnmente utilizado por las agencias gubernamentales, federales,
estatales, provinciales y municipales para analizar la deseabilidad de los
proyectos de obras públicas.

Se considera que un proyecto es atractivo cuando los beneficios derivados

de su implementación y reducidos por los beneficios negativos esperados
exceden sus costos asociados.

Criterios para evaluar el proyecto

B/C > 1 Implica que los ingresos son mayores que los egresos, entonces el
proyecto es aconsejable.
B/C = 1 Implica que los ingresos son iguales que los egresos, entonces el
proyecto es indiferente.
B/C < 1 Implica que los ingresos son menores que los egresos, entonces el
proyecto no es aconsejable.

Pasos y formulas a seguir

PASO 1. Encontrar él VA (Valor Anual) de las alternativas
De manera independiente en cada proyecto, calcular el valor
anual, considerando el costo inicial actualizado mas los costos de
mantenimiento.
I = (A/P,i,n) + costo de monto de mantenimiento

PASO 2. Encontrar el costo incremental

Comparar el valor anual anterior de las alternativas mutuamente
excluyentes y seleccionar el de mayor valor anual. Restar los costos
del proyecto retador menor los costos del proyecto defensor.
C = VA(mayor) – VA(menor)

PASO 3. Encontrar los beneficios incrementales (mayor – menor)

Comparar el beneficio mayor menos el beneficio menor.
B = Mayor – Menor

PASO 4. Encontrar la razón Benéfico/costos (B/C) incremental

Dividir el monto de los beneficios incrementales entre el monto de
los costos incrementales.
B/C
[Nota: Si en este paso el proyecto no tiene contra beneficio, en
este paso se toma la decisión.]

PASO 5. Análisis de contra beneficio

Si el proyecto genera contra beneficios, ambos montos se
comparan y se restan.
Contra beneficio = Contra beneficio (mayor) – contra beneficio
(menor)
Y posteriormente se aplicaran una de las siguientes reglas para
decidir sobre el mejor proyecto:

 Si el monto mayor de los contra beneficios corresponde al

proyecto incremental.
B − Contra beneficio
A los
Costo incremental
  Si el monto mayor de los contra beneficios no corresponde al
proyecto incremental.
B + Contra beneficio
A los
Costo incremental
Ejemplo:

La cuidad de Florida recibió dos diseños para implementar mas habitaciones

en un hotel. El diseño A tiene un costo de construcción de $10,000,000.00 y
el del B es de $15,000,000.00, el costo de mantenimiento del A es de
$35,000.00 y del B $55,000.00 y los beneficios son de $450,000.00 para el A y
$200,000.00 para el B. El costo de cada habitación será estimada por cada
cliente, la tasa de descuento es del 5% y la vida útil del hotel se estima que
será de 30 años. Se dice que en el diseño A se tiene una queja reducirá los
gastos por $500,000.00 y el del B $400,000.00. Debido a que se eliminara un
diseño por los ingresos que genera.
Elabore el análisis Beneficio/Costo para que pueda elegir un buen diseño y
tenga ganancias el Hotel.

DATOS
Diseño A Diseño B
Costo de construcción (I) $10,000,000.00 $15,000,000.00
Costo de mantenimiento $35,000.00 $55,000.00
Beneficio $450,000.00 $200,000.00
Interés (i) 5% 5%
Años 30 30
Contra beneficio $500,000.00 $400,000.00

1) I = (A/P,i,n) + costo de monto de mantenimiento

VA (A) = 10,000,000 (A/P,5%,30) + 35,000 = 685,500
VA (B) = 15,000,000 (A/P,5%,30) + 55,000 = 1,030,750 [PAUTA
INCREMENTAL]

2) C = VA(mayor) – VA(menor)
C = 1,030,750 – 685,500 = 345, 250 ANUALES

3) B = Mayor – Menor
B = 450,000 – 200,000 = 250,000

4) B/C
B/C = 250,000 / 345,250 = 0.72 (No se justifica el proyecto)
5) Contra beneficio = Contra beneficio (mayor) – contra beneficio (menor)
Contra B = 500,000 – 400,000 = 100,000

REGLA: Si el monto mayor de los contra beneficios no corresponde al

proyecto incremental; a los (B + Contra beneficios) / consto incremental

250,000 + 100,000 𝐵
= ⁄𝐶 = 1.01
345,250

El proyecto se acepta, puesto que por cada $1.00 de inversión se

obtiene un centavo. El proyecto del diseño más óptimo para la
implementación de habitaciones en un hotel es el diseño B.

Ejercicios [Unidad IV]

 Unidad V: Análisis de reemplazo
e ingeniería de costos
Fundamentos del análisis de reemplazo
Un plan de reemplazo es fundamental en la determinación de un proceso
económico de una empresa y la tecnología básica que la influye. Por esta
razón, un reemplazo de activos fortuito o incorrecto pueden ocasionar
perdidas monetarias en el presente y en futuras inversiones planeadas. Otro
caso que puede influir de manera negativa en la empresa es un reemplazo
tardío que lleva a incurrir costos de mantenimiento y operación elevados.

La Ingeniería económica implica la evaluación sistemática de los resultados

económicos de las soluciones propuestas a problemas de ingeniería. Para
que sean aceptables, deben arrojar un balance positivo de los beneficios,
en relación con los costos a largo plazo, y también deben:

 Fomentar el bienestar y supervivencia de una organización.

 Construir un cuerpo de tecnologías e ideas creativas e innovadoras.
 Permitir la identificación y el escrutinio de los resultados que se esperan.
 Llevar una idea “hasta sus ultimas consecuencias” en términos de
rentabilidad a través de una medida valida y aceptable de rendimiento.
Está se convirtió en un conjunto de técnicas para tomar decisiones de
índole económica en el ámbito industrial considerando siempre el valor del
dinero a través del tiempo. Las situaciones en las que se suele aplicar son:

 Análisis solo de costos en el área productiva

 Reemplazo de equipo solo con análisis de costos
 Reemplazo de equipo involucrando ingresos e impuestos
 Creación de plantas totalmente nuevas
 Análisis de inflación
 Toma de decisiones económicas bajo riesgo, etc.

El análisis de reemplazo, las empresas que basan su actividad económica

en la producción de bienes y servicios con una alta participación de activos
fijos, ven pasar los años de operación y envejecer los activos productivos;
para dar continuidad a si labor de manera competitiva, es necesario
realizar evaluaciones de reemplazo o sustitución de activos fijos para una
correcta toma de decisiones.
La inversiones en activos fijos, en las empresas comerciales y de servicios,
solo en algunas ocasiones puede tener una incidencia significativa en la
conformación del activo total, todo dependerá de la actividad y de las
prioridades que consideren los gerentes. Para dar continuidad a su labor de
manera competitiva, es necesario realizar evaluaciones de reemplazo o
sustitución de activos fijos para una correcta toma de decisiones.
El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operado de
manera económica o si los costos de operación pueden disminuirse,
adquiriendo un nuevo equipo. Además, mediante este análisis se puede
averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de inmediato o es mejor
esperar unos años, antes de cambiarlo.

La decisión de reemplazar o no un activo, trae algunas sugerencias valiosas

a tener en cuenta en el ámbito económico de la empresa. El reemplazar
un activo en forma temprana puede ser un desperdicio del capital
operativo; mientras que una empresa que posponga el reemplazo del
activo por precisiones económicas puede llevar a una posición peligrosa
por pérdida de competitividad (se tiene que buscar el punto de equilibrio
medio, lo cual tiene que ser evaluado por la empresa para en el momento
correcto, tomar esta decisión de reemplazo). Los administradores tienen la
responsabilidad de determinar que el reemplazo de los activos tenga un
sentido económico.

El reemplazo es una decisión entre el activo en uso y otro activo

generalmente nuevo; el primero se le denomina defensor y puede o no
estar al final de su vida útil; y al segundo se le denomina retador, debe ser
una de las mejores alternativas disponibles y puede o no realizar la función
del defensor de la misma manera.
Un activo debe ser reemplazado, cuando se presentan las siguientes
causas:

 Cuando el activo fijo presenta un cambio físico en su condición, ósea un

deterioro.
 Los costos por unidad de producción, etc. Resultan afectados de
manera favorable por cambios en la tecnología, obligando a un
reemplazo.
 Financieras: Los factores financieros pueden implicar cambios
económicos de oportunidad externos a la operación física o uso de los
activos y pueden incluir consideraciones impositivas.
 Requerimientos Alterados: Al cambiar la demanda o características de
un bien demandado, pueden cambiar los activos relacionados a si
producción.

El análisis de reemplazo cuanta con cuatro fundamentos:

Reconocimiento y aceptación de Costos ocultos

errores pasados En este estudio, solo deben
Ninguno de los errores de considerar flujos de efectivo
estimación relacionados con el presentes y futuros. Cualesquiera de
activo existente cometidos en un los valores no amortizados de un
estudio previo es relevante, a menos activo existente que este
que tenga implicaciones de considerándose reemplazar son
impuestos a las utilidades. estrictamente el resultado de
decisiones pasadas, y que no tiene
relevancia para el estudio.
Consideración de impuestos a las Valor del activo existente y el punto
utilidades de vista externo
Los impuestos siempre estarán Es la perspectiva que tendrá una
presentes en las evaluaciones de tercera parte imparcial para
alternativas de reemplazo, pero establecer el valor de mercado
estará condicionado a las equitativo de un activo usado
disposiciones legales vigentes. donde el análisis se enfoca en los
flujos de efectivo presentes y futuros
en un estudio de reemplazo,
evitando detenerse en los costos
ocultos. Es en estos casos cuando se
habla de los términos “defensor” y
“retador”.

Ejercicio para determinar la vida útil económica de un activo para identificar

en que momento llevar a cabo el reemplazo de un activo:

Se considera que un activo del proceso de manufactura con tres años de

uso deberá reemplazarse antes de tiempo. Su valor actual es de #20,000.00
Su valor comercial futuro estimado, así como sus costos anuales de
operación para los próximos cinco años, se muestra en la siguiente tabla:
 Valor comercial
Tasa de interés 10 % $20, 000.00
actual
Costo de
Recuperación
Valor Operación VA del
Del Capital VA TOTAL
Año Comercial Anual COA
(RDC) $/Año
(VC) (COA) $/Año
$/Año
$/Año
1 10,000 -5,000 -12,000 -5,000 -17,000
2 8,000 -6,500 -7,714 -5,714 -13,429
3 6,000 -8,000 -6,230 -6,405 -12,635
4 2,000 -9,500 -6,309 -7,072 -13,381
5 0 -12,500 -5,276 -7,961 -13,237
Determine, ¿Cuál es la vida útil económica del defensor si la tasa de interés
es de 10 % anual?

Solución
Se calcula el VAn total para n =1, 2, …, 5 En la tabla como se puede observar
muestra en la columna 4 la recuperación de capital para el valor comercial
actual de $20,000 mas 10 % de rendimiento. En la columna 5 se muestra el
equivalente del VA del COA para n años. Por ejemplo, los cálculos para n =
3 años, son:
𝐕𝐀𝟑 = −𝐏(𝐀⁄𝐏 , 𝐢, 𝟑) + 𝐕𝐂𝟑 (𝐀⁄𝐅 , 𝐢, 𝟑) − [𝐕𝐏 𝐝𝐞𝐥 𝐂𝐎𝐀𝟏 , 𝐂𝐎𝐀𝟐 , 𝐂𝐎𝐀𝟑 ] (𝐀⁄𝐏 , 𝐢, 𝟑)

= – 20,000(A/P, 10%, 3) + 6,000(A/F, 10%, 3) – [5,000(P/F,10%,3) +

6,500(P/F,10%,2) + 8,000(P/F, 10%,3)] (A/P,10%,3)
= – 6,230 – 6,405 = – $12, 635.00

Se realiza un calculo similar por cada año del 1 al 5. El costo equivalente

menor VA numéricamente menor se representa en n = 3. Por lo tanto, la VUE
(Vida Útil Equivalente) del defensor es n = 3 años, y el VA es - $12,635.00 En
el análisis de reemplazo, este VA se compara con el mejor retador VA
determinado mediante un análisis similar de VUE.

Vida útil económica

La vida útil es la duración estimada que un objeto puede tener cumpliendo
correctamente con la función para la cual ha sido creado. Se entiende por
vida económica al periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente
es mínimo. Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida útil
restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente
pero a un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente.
Vida Útil Económica (VUE) de un activo y política de reemplazo de activos.
Uso del concepto de Costo Anual Equivalente (CAE), por ejemplo:

Una empresa compra una maquinaria a un valor de $20,000 Luego de un

tiempo de uso, la administración no sabe si mantener el activo por un año,
durante el cual el costo de operación y mantenimiento será de $1,100 o
mantenerlo por dos años, durante los cuales estos costos serán de $1,100 el
primer año y $1,185 el segundo año. El costo de capital es de 12% anual.

¿Cuál será la Vida Económica de la mejor opción de reemplazo del equipo?

OPCION 1 OPCION 2
Valor del bien $ 20,000.00 $ 20,000.00
CO & M (1 año) $ 1,100.00 $ 1,100.00
CO & M (2 año) $ 1,185.00
Valor residual $ 15,455.00 $ 12,235.00
Costo capital 12%
OPCION 1 OPCION 2
Año 0 Año 1 Año 0 Año 1 Año 2
Valor
del -$ 20,000.00 -$ 20,000.00
bien
CO & M -$ 1,100.00 -$ 1,100.00 -$ 1,185.00
Valor
$ 15,455.00 $ 12,235.00
residual
FCL -$ 20,000.00 $ 14,355.00 -$ 20,000.00 -$ 1,100.00 $ 11,050.00
VAN -$ 7,183.04 -$ 12,173.15
CAE $ 8,045.00 $7,202.83
Gracias a las tablas, podemos concluir que la mejor alternativa es la opción
2, ya que representa los menores costos equivalentes.

Nota: La vida útil económica (VUE) es el plazo de reemplazo que arroja el

menor costo anual equivalente (CAE).
 Realización de un análisis de reemplazo
Los análisis de reemplazo determinan cuando un retador reemplaza a un
defensor. Este análisis se puede llevar a cabo de dos maneras: sin especificar
el periodo de estudio o con un periodo de estudio definido.
SIN ESPECIFICAR EL PERIODO DE ESTUDIO

El estudio completo se termina si el retador (R) se elige para reemplazar al

defensor (D) en ese momento. Si se mantiene el defensor, el estudio podría
extender un numero de años igual a la vida del defensor n D, después del
cual un retador reemplazara al defensor.

Nuevo análisis de reemplazo

1. Sobre la base del mejor valor de VAR o VAD , elija la mejor alternativa (R)
o la mejor alternativa (D). Cuando se haya elegido al retador,
reemplace al defensor en ese momento y espere conservar al retador
por nR años. Entonces el análisis de reemplazo estará completo. Por otra
parte, si eligió al defensor, planee conservarlo hasta n D años.
Análisis posterior a un año

2. En el caso de que no todos los cálculos sean vigentes para ambas

alternativas, especialmente el costo inicial, el valor comercial y el COA,
proceda con el paso 3. En el caso que sean vigentes y éste es el año n D,
reemplace al defensor. Si no es el año n D, conserve al defensor un año
mas y repita este mismo paso. Este paso podría repetirse en varias
ocasiones.
3. Si los estimados han cambiado, actualícelos y determine nuevos valores
para VAR y VAD, e inicie un nuevo análisis de reemplazo (Paso 1).

Si inicialmente se elige al defensor (paso 1), quizá sea necesario actualizar

las estimaciones después de un año de conservado (paso 2). Posteriormente
ya exista un nuevo y mejor retador para compararlo con D.

Cualquiera cambio significativo en los cálculos del defensor o en la

disponibilidad de un nuevo retador indica que deberá llevarse a cabo un
nuevo análisis de reemplazo.
En la actualidad, un análisis de reemplazo puede llevarse a cabo
anualmente para determinar la conveniencia de reemplazar o conservar
algún defensor, siempre y cuando esté disponible un retador competitivo.
Ejemplo: Hace dos años, Toshiba Electronics realizo una inversión de
$15,000,000.00 en maquinaria nieva de línea de ensamblado. Adquirió
aproximadamente 200 unidades a $70,000.00 cada una y las ubico en
plantas de 10 diferentes países.

Este año el nuevo estándar internacional de la industria requiere una

adecuación de $16,000.00 por cada unidad, además del costo esperado
de operación. Debido a estos nuevos estándares, aunados al rápido cambio
tecnológico, un sistema nuevo desafía la conservación de esta maquinaria
de 2 años de uso.
El jefe de ingenieros de Toshiba EE.UU se da cuenta que deberá tomarse en
consideración los aspectos económicos, por lo que se cuestiona acerca de
si el análisis de reemplazo deberá llevarse a cabo este año y anualmente en
el futuro, si es necesario. A una tasa de interés del 10% y con las siguientes
estimaciones:
a) Determinar los valores anuales y las vidas útiles económicas necesarias
para realizar un análisis de reemplazo.

 Costo inicial: $50,000.00

 Valores comerciales futuros: decremento de 20% anual
RETADOR  Periodo estimado de retención: no más de 5 años
 Estimados del COA: $5,000.00 el primer año, con
incrementos anuales de $2,000.00 de ahí en adelante

 Valor comercial actual: $15,000.00

 Valores comerciales futuros: decremento del 20% anual
 Periodo estimado de retención: no mayor a 3 años mas
DEFENSOR
 Estimados del COA: $4,000.00 el próximo año, con
incrementos anuales de $4,000.00 de ahí en adelante,
mas $16,000.00 por la adecuación en el próximo año

Solución:
Los resultados de VUE, que aparecen en la siguiente tabla incluyen todas las
estimaciones del VC y el COA para el retador en el inciso de la siguiente
tabla. Observe que P=$50,000.00 es también el valor de comercio en el
año 0. El VA total de costos es para cada año, el de ponerse en servicio el
retador para ese numero de años. Como ejemplo, el año K = 4 cuyo monto
es de $ - 19,123.00 se determina mediante la ecuación:

VA4 total = -50,000 (A/P,10%,4) + 20,480 (N/F,10%,4) – [5,000 + 2,000

.

(N/G,10%,4)] = $-19,123.00

RETADOR
VA total si es
Años Valor comercial COA
propietario
0 $50,000 - -
1 $40,000 $-5,000 $-20,000
2 $32,000 $-7,000 $-19,524
3 $25,600 $-9,000 $-19,245
4 $20,480 $-11,000 $-19,123
5 $16,384 $-13,000 $-19,126
DEFENSOR
VA total si es
Años Valor comercial COA
conservado
0 $15,000 - -
1 $12,000 $-20,000 $-24,500
2 $9,600 $-8,000 $-18,357
3 $7,680 $-12,000 $-17,307

Los costos del defensor se analizan de la misma forma en la tabla hasta un

máximo periodo de conservación de 3 años. Los valores del costo menor VA
(numéricamente más grandes) para el análisis de reemplazo son:
Retador: VAR = $-19,123 para nR = 4 años

Defensor VAD = $-17,307 para nD = 3 años

CON UN PERIODO DE ESTUDIO ESPECIFICO

 Cuando el periodo del análisis de reemplazo se limita a un periodo de
estudio u horizonte de planeación específico, 6 años, por ejemplo, la
determinación de los valores VA para el retador y para la vida restante
del defensor normalmente no se basan en la vida útil económica. No se
toma en cuenta lo que sucede con las alternativas después del periodo
de estudio en el análisis de reemplazo.
  Cuando se lleva a cabo un análisis de reemplazo durante un periodo fijo,
resulta esencial que los cálculos para determinar los valores VA sean
exactos y se utilicen en el estudio. Lo anterior es de particular
importancia para el defensor. Si no se cumple con la siguiente condición,
se viola la suposición de comparación de servicios iguales.
 Cuando la vida restante del defensor es más breve que el periodo de
estudio, el costo de suministrar los servicios del defensor, a partir del final
de su vida restante esperada hasta el final del periodo de estudio, debe
calcularse con tanta exactitud como sea posible e incluirse en el análisis
de reemplazo.

1. Opciones sucesivas y valores VA. Se llevan a cabo todas las formas viables
de utilizar al defensor y al retador durante el periodo de estudio. Puede
haber una o varias opciones; cuanto más extenso sea el periodo de estudio,
más complejo se torna el análisis. Los valores VAD, y VAR se utilizan para
formar la serie de flujo de efectivo equivalente para cada opción.
2. Elección de la mejor opción. Se calcula el VP o VA de cada opción
durante el periodo de estudio. Se elige la opción con mínimo costo o
mayores rendimientos en caso de que se estimen los ingresos. (Como antes,
la mejor opción tendrá el mayor valor numérico para VP o VA.)
Ejemplo: Hace 3 años, el aeropuerto de Chicago compró un nuevo carro
de bomberos. Como consecuencia del incremento en el número de vuelos,
se requiere de una nueva capacidad en la lucha contra los incendios.
Ahora se puede adquirir otro camión de bomberos con la misma capacidad
o un camión con el doble de capacidad puede sustituir al actual. A
continuación aparecen las estimaciones. Compare las opciones al 12%
anual aplicando:

a) un periodo de estudio de 12años y

b) un periodo de estudio de 9 años.

El que se tiene Nueva De doble

actualmente compra capacidad
Costo inicial $ - 151,000 (Hace 3 años) $ - 175,000 $ - 190,000
COA $ - 1,500 $ - 1,500 $ - 2,500
Valor comercial $ 70,000 - -
Valor de salvamento 10% de P 12% de P 10% de P
Vida útil 12 12 12
Solución: Identifique la opción 1 como retención del camión que se posee
actualmente y el incremento con un nuevo vehículo de la misma
capacidad. Defina la opción 2 como un reemplazo con el camión del doble
de capacidad.

OPCIÓN 1 OPCIÓN 2
El que se tiene Nueva De doble
actualmente compra capacidad
P $ - 70,000 $ - 175,000 $ - 190,000
COA $ - 1,500 $ - 1,500 $ - 2,500
S $15,100 $21,000 $19,000
n años 9 12 12

 En el caso del periodo de estudio de 12 años de la opción 1:

VA1 = (VA del camión que tiene actualmente) + (VA del incremento)
= [-70,000(A/P,12%,9) + 15,100(A/F,12%,9)-1,500] +
[-175,000(A/P,12%,12) + 21,000(A/F,12%,12)-1,500]
= –13,616 – 28,882
= $ – 42,498.00
 Estos cálculos suponen que los servicios equivalentes que proporciona el
camión de bomberos actual pueden comprarse a $-13,616 anuales
durante los años 10 a 12.
VA2 = - 190,000(A/P,12%,12) + 19,000(A/F,12%,12) – 2,500
= $ – 32,386
 Reemplace ahora con el camión de bomberos del doble de la
capacidad (opción 2), pues representa una ventaja de $10 112 anuales.

El análisis para un periodo de estudio abreviado de 9 años es idéntico, salvo

que n = 9 en cada factor; es decir, se admiten 3 años menos para que el
incremento y los camiones del doble de capacidad recuperen la inversión
del capital más 12% anual de rendimientos. Los valores de salvamento son
los mismos en virtud de que se indican en forma porcentaje de P todos los
años:

VA1 = $-46 539 VA2 = $-36 873

La opción 2 se elige nuevamente; no obstante, ahora la ventaja económica
es menor. Si el periodo de estudio se abreviara más drásticamente, en algún
momento la decisión debería invertirse.
Análisis de reemplazo durante un período
de estudio específico
El periodo de estudio u horizonte de planeación es el numero de años
seleccionado en el análisis económico para comparar las alternativas del
activo usado y del activo nuevo. Al seleccionar el periodo de estudio, una
de las dos siguientes situaciones es habitual.

CAUSAS PRINCIPALES
Por insuficiencia Por mantenimiento excesivo
Capacidad inadecuada para Se dañan varias piezas de las
prestar los servicios que se maquinas haciéndolas muy
esperan de él, es el caso de las costosas en su mantenimiento.
computadoras.

Por antigüedad Por combinación de factores

Aparece porque en el Es una combinación de ellos,
mercado aparecen productos por ejemplo puede ser que
y servicios con características disminuye la eficiencia y
mejores debido a la aumenta el costo de
tecnología, esta hace que mantenimiento, también
algunos activos puede ser que son insuficientes
desaparezcan. y se vuelven obsoletos.

Ejemplo 1: La empresa MUDANZA EN CAMINO, S.A. posee varios camiones

de mudanza que se están deteriorando con mayor rapidez de lo esperado.
Los camiones fueron comprados hace 2 años, cada uno por $60,000.
Actualmente, la compañía planea conservar los camiones durante 10 años
más. El valor del mercado para un camión de 2 años es de $42,000 y para
un camión de 12 años es de $8,000.

Los costos anuales de combustible, mantenimiento, impuestos, CAO, son

$12,000 anuales. La opción de reemplazo es arrendar en forma anual. El
costo anual de arrendamiento es de $9,000 (Pago de fin de año) con costos
anuales de operación de $14,000. ¿Debe la compañía arrendar sus
camiones si la TMAR es del 12%?
 Solución: Se considera un horizonte de planeación de 10 años para un
camión que actualmente poseen y para un camión arrendado, y realice un
análisis VA para efectuar la selección.

Conceptos Activo usado (U) Activo nuevo (N)

Inversión (P) $ 42,000 $ 9,000
Costos anuales $ 12,000 $ 14,000
Valor de $ 8,000 No aplica
salvamento (VS)
Vida útil 10 años 12 años

Usando la fórmula:
VAU = - 42,000(A/P,12%,10) + 8,000(A/F,12%,10) – 12,000

= - 42,000(0.17698) + 8,000(0.05698) – 12,000

= $ - 18,977

Para el activo “nuevo” no se tiene una inversión inicial, ni valor de

salvamento puesto que será arrendado, por ello se realiza lo siguiente:
VAN = 9,000 – 14,000 = $ - 23,000

No se acepta arrendar los camiones, pues la CAUE es mayor, lo cual significa

que no va a existir un beneficio anual equivalente.

Ejemplo 2:
Costo anual
Valor de
n de Inversión
salvamento
operación
0 $ 500,000.00 Grafica:
1 $ 300,000.00 $ 21,000.00
2 $ 200,000.00 $ 35,000.00
3 $ 137,000.00 $ 55,000.00
4 $ 71,000.00 $ 90,000.00
5 $ 150,000.00
TIO 20%
CAUE VPN VPN(I) $250,000.00
Periodo 1
-$321,000.00 -$267,500.00 VPN(E) $517,500.00
CAUE VPN VPN(I) $138,888.89
Periodo 2
-$263,727.27 -$402,916.67 VPN(E) $541,805.56
Periodo 3 CAUE VPN VPN(I) $79,282.41
 -$234,681.32 -$494,351.85 VPN(E) $573,634.26
CAUE VPN VPN(I) $34,239.97
Periodo 4
-$376,022.35 -$973,422.07 VPN(E) $1,007,662.04
CAUE VPN VPN(I) $0.00
Periodo 5
-$357,098.69 -$1,067,943.67 VPN(E) $1,067,943.67

Ingeniería de Costos
Es la práctica ingenieril enfocada a la gestión de proyectos con un enfoque
particular en costos; esta incluye actividades como la estimación y control,
pronóstico, evaluación de inversiones y análisis de riesgos. El presupuesto
de ingeniería de costos planifica y monitorea proyectos de inversión.
También se busca el equilibrio entre el balance de costos, calidad y
requisiciones de tiempo. Esta ingeniería es fundamental para determinar lo
que costara el costo de un proyecto y cuando es factible invertir. De
acuerdo a la AACE, "Los practicantes de la ingeniería de costos tienden a:

1. Especializare en alguna función

2. Enfocarse en la gestión de un activo en particular o en el control de
gestión de proyectos a través del método de costo total
3. Enfocarse en una industria en particular o en un tipo de activo en
particular.
Dentro de los principales propósitos de la ingeniería de costos, esta:
 El de proveer evaluaciones objetivas, precisas y confiables de los costos
de capital y de operación de inversiones y proyectos.
 De modo de utilizarlas para la toma de decisiones asociada a la
inversión, financiamiento y control de proyectos.
El costo de un proyecto, es el que se registró a su término, después de que
se contabilizo cada gasto, erogación o cargo imputable de manera
directa, así como de la utilidad que el contratista obtuvo en su caso.

Efectos de la inflación
¿Qué es la inflación? Es una situación en la que se presenta un aumento
generalizado y persistente de los precios de un país; para entender mejor
esto, debemos saber que el precio de un producto es el valor relativo que
la gente le da a este en una economía. Para entender porque un precio se
eleva o se baja, tendremos que entender la oferta y la demanda, esto
quiere decir, entre más oferta exista de un producto, menos costara este;
pero entre más demanda exista más alto será su precio.
Tenemos que tener en cuenta que la inflación no se refiere a movimientos
puntuales de productos específicos, sino a movimientos generalizados de
todo el nivel de precios de la economía; y esta tiene un gran impacto en
nuestra vida.
Efectos:

 Pérdida de valor de la moneda nacional

Al aumentar la oferta monetaria del país, al haber más dinero la moneda
pierde valor frente al resto de monedas de los países del entorno, por
supuesto que esos países del entorno tengan razón.
 Reducción de expectativas
Esto afecta a la estabilidad futura del país, es decir, el hecho de
aparecer inflación lo que hace es que muchas empresas reduzcan sus
inversiones a largo plazo porque las expectativas pasan a ser negativas.
 Sustitución de mano obra por capital físico
Si hay una inflación, los salarios han aumentado, y al amentar los salarios
a las empresas les interesara sustituir la mano de obra por capital físico,
ósea maquinaria; y esto generara desempleo.
 Rentas
Este es el efecto más relevante; lo que va a ocurrir en este es que los que
tengan deudas se verán favorecidos porque van a devolver la misma
cantidad pero con un valor menor y los que tengan derechos a cobro
se verán perjudicados justo con razonamiento, los más afectados por su
poder adquisitivo bajara son; los jubilados, rentistas, funcionarios y los
trabajadores de las pymes.

Estimación de costos y asignación de costos

indirectos
Dentro de un proceso de fabricación se puede tener los materiales directos,
mano de obra directa y costos indirectos de fabricación, estos últimos no se
pueden saber con exactitud cuánto de estos corresponde a cada unidad
de fabricación.
En un proceso normal, cuando se va a fabricar una orden de producción se
pasa en materia prima a producto en proceso; el asiento contable que se
haría relacionaría las cuentas de almacén de materias primas con la de
producto en proceso, lo mismo pasa con la mano de obra directa, se
relación estas cuentas contables. Sin embargo, una vez que se obtiene el
producto en proceso podría llegar al cierre de mes y no saber con exactitud
cuentos costos indirectos de fabricación tiene en ese producto en proceso,
cuando tiene que asignar contablemente los costos indirectos de
fabricación al producto en proceso, tiene un problema, los costos indirectos
de fabricación no se conocen mientras el producto está en proceso y va a
llegar a muchos cierres de periodo con producto en proceso porque las
empresas no van a dejar de producir para que el contador haga el cierre
contable; y lo que se hace es darle un presupuesto del costo indirecto de
fabricación anteriormente ya pensado.

Aplicaciones para estimar los costos:

1. Identificar los componentes del costo y sus elementos
2. Añadir costos indirectos
3. Añadir margen de ganancia
4. Precisión de las estimaciones

Existen dos técnicas para la estimación de los costos totales:

 Índices de costos
 El método unitario
El costo estimado C se obtiene al multiplicar el número de unidades N
por un factor de costo por unidad U. Los costos unitarios deben
mantenerse actualizados debido a cambios cada año.
C=(u)(N)

Ejemplo: Un ingeniero de Nestlé México, recibió la petición de hacer una

estimación preliminar del costo total de manufactura 1500 secciones de
tubería para conducir gas a alta presión por medio de un método de
centrifugación en ductos fundidos. Use las siguientes estimaciones de
cantidades y costos unitarios:
 Materiales: 3 000 toneladas a $45.90 por tonelada
 Maquinaria y herramientas: 1 500 horas a $120 por hora
 Mano de obra indirecta en planta:
Fundición y tratamiento: 3 000 horas a $55 por hora
Acabados y envió: 1 200 horas a $45 por hora
  Mano de obra indirecta: 400 horas a $75 por hora

Factor de costo Estimación de

RECURSOS Cantidad (N)
unitario (U) costo (U)(N)
Materiales 3 000 ton $45.90 $137 700.00
Maquinaria y
1 500 hrs $120.00 $180 000.00
equipo
Fundición y
3 000 hrs $55.00 $165 000.00
tratamientos
Acabados y
1 200 hrs $45.00 $54 000.00
envió
Mano de obra
400 hrs $75.00 $30 000.00
directa
Estimación del costo total $ 566 700.00

Análisis económico después de impuestos

El flujo de cada después de impuestos es una de las medidas de liquides más
útiles, ya que considera el efecto impositivo sobre los beneficios obtenidos.
El valor actual de los flujos de efectivo después de impuestos se puede
calcular para decidir si una inversión es o no conveniente. Este es la
acumulación neta de activos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye
un indicado importante de la liquidez de una empresa.

El estudio de estos puede ser utilizado para determinar:

 Problemas de liquidez
 Analizar la viabilidad y proyectos de inversión, generados por los flujos de fondo
y de la tasa interna de retorno.
 Medir la rentabilidad o crecimiento de una inversión de negocio.

Ejemplo: Se tiene la cantidad base de $325,000.00 que se ha invertido en la compra

de un camión. Su valor de salvamento es $0.00 y tiene 10 anualidades de inversión;
los ingresos esperados por este son 45 000 – (1 200 x año correspondiente); los
egresos son igual a 5 500 + (900 x año correspondiente. La tasa impositiva es del
24% y se utiliza una depreciación en línea recta, la cual es igual a los 325 000 / 10 =
32 500.
Año INGRESOS EGRESOS FCAI DEPRECIACION RG IMPUESTOS FCDI
0 325000 -325000 -325000
1 43800 6400 37400 32500 4900 1176 36224
2 42600 7300 35300 32500 2800 672 34628
3 41400 8200 33200 32500 700 168 33032
4 40200 9100 31100 32500 -1400 -336 31436
5 39000 10000 29000 32500 -3500 -840 29840
6 37800 10900 26900 32500 -5600 -1344 28244
7 36600 11800 24800 32500 -7700 -1848 26648
8 35400 12700 22700 32500 -9800 -2352 25052
9 34200 13600 20600 32500 -11900 -2856 23456
10 33000 14500 18500 32500 -14000 -3360 21860

Como podemos apreciar en la tabla, nuestros ingresos son mayores que

nuestros egresos, por lo tanto, nuestra inversión es favorable.

Evaluación después de impuestos de Valor

Presente, Valor Anual y Tasa Interna de Retorno
Estudio de vialidad económica
Formulación y preparación Evaluación
Obtención de Construcción del flujo
Rentabilidad Riesgo
información de caja
Estudio del Estudio Estudio
Estudio financiero
mercado técnico organizacional

El estudio de la viabilidad económica de un proyecto, consiste en su primera

etapa que es la formulación y la preparación del proyecto de inversión,
para luego pasar a la evaluación del mismo. Desde de la formulación y
preparación tenemos toda una fase en obtención de información a través
de distintos estudios, para luego poder construir un flujo de caja, que es la
basa para poder realizar la evaluación a través de diferentes criterios que
verifican la rentabilidad y los riesgos.

Cuando obtenemos información podemos hacer estudios como el estudio

de mercado para poder obtener entonces la demanda de un producto o
un servicio para obtener características del producto o servicio, precios
entre otra información; el estudio técnico que nos va a dar información
acerca de las alternativas tecnológicas de los procesos de producción, del
manejo de las materias primas, de los costos, etc. El estudio organizacional
a través del cual tenemos todos los aspectos administrativos junto con el
estudio legal. Después pasamos al estudio financiero mediante el cual
podemos determinar si el proyecto es viable financieramente.
Entonces hacemos toda una ordenación y una sistematización de toda la
información que se obtiene en los primeros estudios para poder determinar
la rentabilidad del proyecto en el estudio financiero.

La información financiera se identifica y ordena por los siguientes aspectos:

o Inversiones
Nos referimos a las inversiones que se realiza en terrenos, obras físicas,
maquinarias, equipos de oficina, capital de trabajo, etc. Estas requieren
de un programa de inversiones y reinversiones. Incluyen: montos de
compra, costos de instalación, variación en capital de trabajo y se
deduce venta de activos antiguos.

o Ingresos
Después de conocer las inversiones, obtendremos los ingresos; los cuales
hablamos de conocer la demanda, precios, condiciones de venta,
venta de residuos, etc. Se proyectan los ingresos periodo a periodo, y el
estudio del mercado provee la información para el pronóstico de los
ingresos.

o Costos
Referente a estos tenemos los costos de los materiales, mano de obra,
carga fabril, gasto administrativo y de ventas, impuestos, etc.
Los estudios de mercado, técnico, organizacional y legal proveen
información sobre los diferentes costos y gastos. Los impuestos no se
derivan de los estudios previos, lo obtienen en el estudio financiero.

La evaluación del proyecto se realiza sobre la proyección del flujo de

efectivo, no sobre la utilidad contable, ya que esta no nos dice cuanto es el
efectivo que va a quedar disponible para la empresa, tanto por que hay
algunos gastos que no se realizan en efectivo, como la depreciación; como
también hay unos gastos que se pueden posponer en el tiempo, que se
pueden adelantar en el tiempo, haciendo que no siempre coincidan los
flujos de efectivo con la utilidad que el proyecto genera. Realmente son los
flujos de efectivo los que nos muestran la capacidad que tiene la empresa
para hacer frente a sus obligaciones y nos va a decir si un proyecto es capaz
de generar suficiente efectivo para cubrir la inversión inicial y poder generar
entonces valor para la empresa, poder generar dividendos para los
accionistas.
Entonces en un proyecto se requieren criterios para la evaluación del
proyecto, y así poder saber si estos flujos de efectivo son suficientemente
altos para poder entonces considerar que el proyecto es deseable. Por lo
que, se requieren de criterios como el valor actual neto y la tasa de retorno
para evaluar el proyecto, pero además un análisis de los riesgos de la
inversión; saber entonces cuál es la posibilidad de que estos flujos de
efectivo sean más altos o bajos, cuáles son los factores que generan esa
variabilidad y entonces poder tener un análisis completo bajo diferentes
situaciones, poder hacer un análisis de sensibilidad o de los escenarios, o
simular diferentes situaciones, para poder conocer entonces si el proyecto
es riesgoso o no.
Es necesario tomar decisiones sobre la vida económica del proyecto, para
saber si es necesario posponer este, acortar su vida o alargarla. Deben
evaluarse las diferentes opciones para el proyecto y la elección con
respecto a otros proyectos alternativos.
Ejemplo

Datos Valores
Numero de periodos 8
Tipo de periodo Anual
Tasa de descuento (i) 10 %
PERIODOS ANUALES DETALLE
0 - $800,000.00
1 $82,844.00
2 $200,334.50
3 $261,444.50
4 $326,267.60
5 $391,943.60
6 $387,119.90
7 $316,585.70
8 $375,554.00

Solución a mano:
𝐅𝐍𝐄
𝐕𝐀𝐍 = −𝟏 + ∑
(𝟏 + 𝐢)𝐧
 𝟖𝟐, 𝟖𝟒𝟒. 𝟎𝟎 𝟐𝟎𝟎, 𝟑𝟑𝟒. 𝟓𝟎 𝟐𝟔𝟏, 𝟒𝟒𝟒. 𝟓𝟎
𝐕𝐀𝐍 = −𝟖𝟎𝟎, 𝟎𝟎𝟎. + ∑ [ + +
(𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟏 (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟐 (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟑
𝟑𝟐𝟔, 𝟐𝟔𝟕. 𝟔𝟎 𝟑𝟗𝟏, 𝟗𝟒𝟑. 𝟔𝟎 𝟑𝟖𝟕, 𝟏𝟏𝟗. 𝟗𝟎 𝟑𝟏𝟔, 𝟓𝟖𝟓. 𝟕𝟎
+ + + +
(𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟒 (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟓 (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟔 (𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟕
𝟑𝟕𝟓, 𝟓𝟓𝟒. 𝟎𝟎
+ ]
(𝟏 + 𝟎. 𝟏)𝟖

VAN = $659,693.18

Solución Excel:

TABLA. Valor Actual Neto (VAN)

No. FNE (1+i)n FNE/(A+i)n
0 -$800,000.00 -$800,000.00
1 $82,844.00 1.10 $75,312.73
2 $200,334.50 1.21 $165,565.70
3 $261,444.50 1.33 $196,427.12
4 $326,267.60 1.46 $222,845.16
5 $391,943.60 1.61 $243,366.14
6 $387,119.90 1.77 $218,519.09
7 $316,585.70 1.95 $162,458.52
8 $375,554.00 2.14 $175,198.71
TOTAL (VAN) $659,693.18

El calculo de la tasa interna de retorno (TIR) se toma en cuenta la tasa de

descuento; es decir, esta tasa significa que es igual a la tasa de descuento
cuando el valor actual neto (VAN) es igual a cero.
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Tasa de descuento VAN
0% $1,542,093.80
5% $1,030,029.27
10% $659,693.18
15% $385,981.90
20% $179,654.43
25% $21,301.65
30% -$102,240.78
35% -$200,080.67
TIR 25.78%
Concluimos con el TIR, que, en este caso, la tasa de descuento del proyecto
no puede ser superior al 25.78% por el hecho de que al serlo, el valor actual
neto sería negativo, y por lo tanto la inversión no sería viable.

Ejercicios [Unidad V]
Resolver 12 de los 25 problemas propuestos en el CAPÍTULO 9/ANÁLISIS DEL
REEMPLAZO del libro Ingeniería Económica de DeGarmo.
1. Un montacargas industrial ha estado en servicio durante varios años y la
administración planea reemplazarlo. Para el estudio respectivo va a
usarse un horizonte de planeación de 5 años. El montacargas viejo
(defensor) tiene un valor de mercado actual de $1,500. Si el defensor se
conserva, se provee que generaría costos anuales de Operación y
mantenimiento de $7,300. Tendría un valor de mercado de cero al final
de 5 años adicionales de servicio. El montacargas nuevo (retador)
costará $10,000 y tendrá costos de operación y mantenimiento por un
total de $5,100. Al final del horizonte de planeación tendrá un valor de
mercado de $2,500. Determine la alternativa preferible comparando el
valor presente y la tasa de rendimiento mínima aceptable (antes de
impuestos) del 20% anual.
 DEFENSOR RETADOR
COSTO $1,500.00 $10,000.00
CAO $7,300.00 $5,100.000
TASA 20%

Nuestra mejor opción es comprar la nueva máquina(retador) ya que sus

costos finales son menores que el defensor.

2. La Ajax corporation posee una grúa con una vida remanente que se
estima en 10 años. La grúa puede venderse ahora en $8,000. Si se
mantiene en servicio debe recibir una reparación mayor que cuesta
$4,000. Después del arreglo, tendrá costos de operación y
mantenimiento de $3,000 por año. Una vez reparada, la grúa tendrá un
valor de mercado igual a cero al final del periodo de estudio de 10 años.
Una grúa nueva costaría $18,000, duraría 10 años y tendría un valor de
mercado de $4,000 al finalizar dicho plazo. Los gastos de operación y
mantenimiento de esta nueva, maquina serian de $1,000 por año. Para
evaluar las alternativas de inversión, la compañía utiliza una tasa de
interés del 10% anual antes de impuestos. ¿La empresa debería
reemplazar la grúa antigua?

grúa antigua
(defensor)
inversión de capital $12,000.00
reparación $4,000.00
operación y
mantenimiento $3,000.00
 total gastos
anuales $7,000.00
valor mercado
actual $8,000.00
valor mercado
estimado $0.00

grúa nueva
(retador)
inversión capital $18,000.00
gastos anuales $1,000.00
valor mercado
estimado $4,000.00

grúa grúa
antigua nueva
CAUE (10%)
gastos anuales $3,000.00 $1,000.00
costo recuperación de
capital:
[(8,000-0)(A/P,10%,10)+0(.10)] $1,302.00
[(18,000-
4,000)(A/P,10%,10)+4,000(.10)] $2,678.00
CAUE total (10%) $4,302.00 $3,678.00

Se recomienda reemplazar la grúa vieja ya que una grúa nueva otorga un

CAUE menor.

3. Paradise Isle, un hotel de isla tropical, compró hace tres años una
máquina para hacer hielo, de la más reciente tecnología, por $12,000
con una vida estimada de 10 años, un valor de salvamento del 20% del
precio de compra y un CAO de $3000 anuales. La depreciación ha
reducido el costo inicial a su valor actual de $8000 en libros, Un nuevo
modelo, de $11.000, acaba de ser anunciado El gerente del hotel estima
la vida de la nueva máquina en 10 años, el valor de salvamento en $2000
y un CAO de $1800 anuales El vendedor ha ofrecido una cantidad de
intercambio de $7500 por el defensor de 3 años de uso. Con base en
experiencias con la máquina actual, las estimaciones revisadas son: vida
restante, 3 años: valor de salvamento, $2000 y el mismo CAO de $3000.
 ¿Si se realiza el estudio de reposición, qué valores de P, n, VS y CAO son
correctos para cada máquina de hielo?
Solución:
DEFENSOR RETADOR
P= $7,500 $11,000
CAO = $3,000 $11,800
VS = $2,000 $2,000
n= 3 años 10 años
El costo original del defensor de $12,000, el valor de salvamento estimado
de $2400, los 7 años restantes de vida y el valor de $8000.

4. a) calcule la vida económica de un activo para el que se proyectan los

flujos de efectivos siguientes:
Inversión capital = $5,000

VM = $0 (en todo momento)

Gastos anuales = $3,000 (FDA 1), $4,000 (FDA 2), $5,000 (FDA 3), Y $6,000
(FDA 4)

La TREMA es del 0% anual.

b) Encuentre la vida económica de otro activo que tiene las
estimaciones de flujo de efectivo que siguen:
Inversión de capital = $10,000
VM = $10,000 en todo momento
Gastos anuales = $3,000 (FDA1), $4,000 (FDA 2), $5,000 (FDA 3) Y $6,000 (FDA

La TREMA es del 12% anual

a) Repita el inciso b, excepto que VM = $0 en todo momento

a)

a) inversión $5,000 0%
pérdida de valor costo costo total
año VM por año capital gastos M CAUE
1 0 0 0 $3,000.00 $3,000.00
2 0 0 0 $4,000.00 $4,000.00
3 0 0 0 $5,000.00 $5,000.00
4 0 0 0 $6,000.00 $6,000.00

b)
 b) inversión $10,000 12%
pérdida de valor costo costo total
año VM por año capital gastos M CAUE
1 10,000 0 $1,200.00 $3,000.00 $4,200.00 $4,200.00
2 10,000 0 $1,200.00 $4,000.00 $5,200.00 $4,671.70
3 10,000 0 $1,200.00 $5,000.00 $6,200.00 $5,124.72
4 10,000 0 $1,200.00 $6,000.00 $7,200.00 $5,558.80
1) 10,000(1.12000)-10,000(1.00000)+[3000(0.8929)](1.12000)= 4,200
2) 10,000(0.59170)-10,000(0.47170)+[3,000(0.8929)+4,000(0.7972)](0.59170)=
4,671.7
3) 10,000(o.41635)-
10,000(0.29635)+[3,000(0.8929)+4000(0.7972)+5000(0.7118)](0.41635)=
5,124.72
4) 10,000(0.32923)-
10,000(0.20923)+[3,000(0.8929)+4000(0.7972)+5000(0.7118)+6,000(0.6355)]
(0.32923)= 5,558.8
c)

c) inversión 10,000 12%

pérdida de valor costo costo total
año VM por año capital gastos M CAUE
1 0 0 0 $3,000.00 $3,000.00 $14,200.14
2 0 0 0 $4,000.00 $4,000.00 $9,388.78
3 0 0 0 $5,000.00 $5,000.00 $8,088.22
4 0 0 0 $6,000.00 $6,000.00 $7,651.14
1) 10,000(1.12000)-0(0)+[3000(0.8929)](1.12000)= 14,200.14
2) 10,000(0.59170)-0(0)+[3000(0.8929)+4000(0.7972)](0.59170)= 9,388.78
3) 10,000(0.41635)-
0(0)+[3000(0.8929)+4000(0.7972)+5000(0.7118)](0.41635)= 8,088.22
4) 10,000(0.32923)-
0(0)+[3000(0.8929)+4000(0.7972)+5000(0.7118)+6000(0.6355)](0.32923)
= 7,651.14

5. Robert Roe acaba de comprar un automóvil que se a utilizado

durante 4 años y pago por el $3,000. Un amigo le sugirió que
determinara por adelantado el tiempo que conservaría en su poder
el vehiculo para que asegura la mayor economía total. Robert decidio
que debido a los cambios de la moda, no quería tener el carro por
mas de 4 años y ha estimado que los gastos anuales y valores de
mercado para los año 1 a 4 son los siguientes:
 Año1 Año2 Año3 Año4
Gastos $950 $1,050 $1,100 $1,550
anuales
Valor de $2,250 $1,800 $1,450 $1,160
mercado al
final del año
Si el capital de Robert tiene un rendimiento del 12% anual, ¿al final de
cual año debería deshacerse del automóvil?

Tasa 12% Valor comercial Act. 3,000

Valor Costo de Recuperación Valor de Valor
Años
comercial operación del cap. COA total
1 2,250 950 -$1,110.00 $950.00 -$160.00
2 1,800 1,050 -$926.04 $997.17 $71.13
3 1,450 1,100 -$819.34 $1,027.64 $208.30
4 1,160 1,550 -$744.99 $1,136.94 $391.95

Resolver el siguiente ejercicio:

1. Costos de manufactura.
La empresa de Compañía Manufacturera Respiradores Covid 19 muestra
los siguientes registros para el período en diciembre 31 de 2019:
Materiales Comprados $ 550,000
Inventarios, Enero 1 de 2019
Materiales $ 20,000
Productos en proceso $ 200,000
Productos Terminados 1,000 unidades
Mano de Obra Directa $ 1,050,000
Costos Indirectos de Fabricación (40% variables) $ 750,000
Gastos de ventas (Todos fijos) $500,750
Generales y Administrativos (Todos fijos) $ 385,230
Ventas (7,500 unidades a $535)
Inventarios, Diciembre 31 de 2019
Materiales $ 50,000
Producto en Proceso $ 100,000
Productos Terminados 1,000 unidades
 Suponga que el inventario Inicial de productos terminados se valoriza al
costo unitario de manufactura (costos de producción del período más
inventario de producción en proceso)
Se pide:
a. Cuadro del costo de productos fabricados.
b. Encontrar el número de unidades fabricadas y el costo unitario de
producción.
c. Estado de Resultados para el período.
d. Calcular los costos variables totales y los costos fijos.

2. Se desea saber si es rentable una inversión que requiere $ 178,000 de

maquinarias y $ 20,000 en capital de operación. El inversionista cuenta
con capital propio, que actualmente lo tiene invertido en una actividad
que le rinde 11% anual y además tiene la alternativa de obtener crédito.
Se estima que la maquinaria tiene una duración de 3 años con un valor
de recuperación de $ 30,000, el capital de operación es recuperable en
un 60%, ambos al final del último período. los gastos directos de
fabricación serán los siguientes: - mano de obra $ 132,000 - materias
primas $ 66,000 - otros gastos $ 14,000 - patentes $ 7,000 La deuda es
pagadera al final de cada uno de los tres años con el pago anual de los
intereses y puede amortizarse anualmente el monto que desee. La ley
permite una depreciación en tres años, suponga que las ventas serán $
300,000 anuales. El costo del préstamo es de 12% anual.
a. Evalúe la conveniencia económica de llevar a cabo el proyecto.
b. Evalúe el proyecto financiado, según las condiciones planteadas.
c. Repita lo anterior suponiendo que exista una tasa de impuesto a las
utilidades de las empresas igual al 30%.
d. Sin hacer cálculos adicionales, analizar cómo cambia el valor actual
neto si se permite una depreciación acelerada. Considere con y sin
impuesto.
Señale cuál es la mejor decisión en cada caso.
 Bibliografía
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 https://www.youtube.com/watch?v=1h9XA00lmHI
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