UNIVERSIDAD PERUANA DE CIENCIAS APLICADAS

FACULTAD DE NEGOCIOS
FINANZAS INTERNACIONALES
CICLO 2019-2

Análisis del indicador Dow Jones

Presentado por:

Pinto Loayza, Raúl U201611513

Loayza Robles, Fabrizio U201612306

Acosta Mamani, Rodrigo U2016

PROFESOR: PACHECO MOLLO, WILLIAMS CESAR

SECCIÓN: FX71

Lima, Agosto 2019

 DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE

1. Historia
Charles Henry Dow acompañado de Edward D. Jones fueron fundadores de la
Dow Jones Company en el año 1992. En el año 1884, Dow empieza a poner a
prueba su teoría y de esta misma manera busca desarrollarla de manera
paralela. Esta teoría se basaba en la relación del progreso de la economía a
través de la evolución de la cotización de determinadas acciones. El 16 de
febrero del año 1985, Charles, realiza la primera publicación del listado de 12
acciones. Estas se componían de la siguiente manera: 2 del sector industrial y
el resto a los ferrocarriles. Para el año 1889, se añaden 8 compañías del sector
industrial. Finalmente, el 26 de mayo de 1896, el Dow Jones debutó como
índice oficialmente. Ese mismo día, se pudo apreciar un cambio de 42,6
puntos. Esto se debió principalmente a que las empresas atravesaban un auge
a su favor en la mayoría de sus industrias.

Fuente: BLOOMBERG
2. Definición

Podemos afirmar que, el Dow Jones Industrial Average, se define como un

índice bursátil cuya finalidad es medir el comportamiento de una manera
constante de las cotizaciones (precios) de aquellas 30 empresas que sean las
más significativas en el mercado Estadounidense, resaltando que estas
empresas cotizan en una misma bolsa de valores. En adición a esto, este
índice bursátil al momento de su cálculo no incluye dentro a los sectores de
transporte y al sector público.

FUENTE: BLOOMBERG

3. Método de cálculo del Dow Jones

Para realizar el cálculo del Dow Jones, debemos considerar las 30 empresas
más grandes de Estados Unidos y el precio de cada una de sus acciones
respectivamente. Procedente a esto, se realiza un promedio ponderado simple
a cada una de las empresas, lo cual nos otorgará un peso distinguido para
cada una de ellas dependiendo el precio a cual coticen y el número de
acciones que posea. Lo siguiente sería, realizar la sumatoria de total de los
precios de cada una de las 30 empresas entre un denominador común. Este
divisor común se conoce como El Dow Divisor. Este divisor, es susceptible a
cambios si alguna de las empresas incluidas en el Dow Jones realiza una
repartición de dividendos o un stock Split en algún momento. En la imagen,
anterior podemos apreciar que el Dow Divisor llego a un valor de 0.147445684
para el día 22 de Agosto del presente año. Es decir que por cada $1 de cambio
en el precio de una acción, hay una variación de 6.78 puntos porcentuales.
 𝑆𝑢𝑚𝑎𝑡𝑜𝑟𝑖𝑎 𝑑𝑒 𝑃
𝐷𝐽𝐼𝐴 =
𝑑

Donde p representa el precio de las acciones y d el “Dow Divisor”.

4. Evolución del Dow Jones

Podemos apreciar que al ser un índice susceptible a distintos cambios de la

economía, este índice ha tenido sus momentos de alza y baja a lo largo del
tiempo. Por lo cual mostraremos los más importantes según el impacto que
tuvo la economía en esa presente fecha.

• Crisis de 1929

El jueves 24 de octubre de 1929 ("Jueves Negro"), se produjo el crack de la

Bolsa de Nueva York. Más de 16.000.000 de títulos que cotizaban a la baja no
encuentran comprador y provocan la ruina de miles de inversores, muchos de
los cuales habían comprado esos títulos con créditos que ya no podrán pagar.
Muchas personas entran en pánico y corren para tratar de retirar el dinero de
sus cuentas bancarias. Los bancos se ven desbordados por deudas
incobrables, se paran los nuevos créditos y no se refinancian las deudas
existentes. Quebraron unos 600 bancos. Para este tiempo, el Dow Jones había
logrado alcanzar su promedio máximo, específicamente 381.17 para el 3 de
septiembre de 1929. Sin embargo, al presentarse esta crisis el índice sufrió
numerosas caídas alcanzando para inicios de Julio del año 1932 un cierre de
41,22. Esto significó una caída del 89.18592754% en un periodo de 3 años.

• Crack del 19 de Octubre de 1987

El crack del 87 anuló en una sola sesión bursátil buena parte de las ganancias
que se habían acumulado durante cinco años de subidas continuadas en la
Bolsa de Nueva York. Hizo que los cimientos de la mayor bolsa del mundo,
Wall Street, se tambaleasen por el pánico de millones de inversores que se
lanzaron en masa a vender sus acciones. Para esta fecha el Dow Jones, sufrió
una caída de 508 puntos, en otros términos, un 22.6%. Una semana antes de
este suceso, se tuvo una alarma al notar que el Dow Jones había bajado un
4,6% en un ambiente que temía que la devaluación del dólar se diera a lugar.
Se siguen discutiendo las causas de ese crack del 87 sin llegar a respuestas
concluyentes. Se barajan muchas causas: déficit comercial récord alza de
tasas a causa de la elevada inflación, guerra Irán-Irak y el consecuente
problema de suministro de petróleo, y problemas en el mercado inmobiliario.
 • 11 de Septiembre del 2001

Al momento de sufrir los atentados terroristas al Wolrd Trade Center y al

Pentágono, la economía americana se encontraba pasando por una etapa de
recesión. En sí, los ataques terroristas trajeron como consecuencia un
desplome en el mercado aéreo, ya que las personas sentían temor de viajar en
estos e incurrir en lugares con una gran cantidad de personas. En adición a
esto, la FED gracias al atentado perdió gran parte de su equipo, lo cual por
ende causó un problema de comunicación con diversos bancos en ese tiempo.
No es hasta el 17 de septiembre que los mercados financieros vuelven a
abrirse, originando una pérdida en el índice de 684 puntos. Finalmente, al
concluir la semana el Dow Jones había disminuido 1369,7 puntos y para la
siguiente semana perdido el 27% de su valor total. Cabe resaltar
posteriormente, que este mismo año se dio la quiebra de la empresa Enron,
que afectó duramente a todas las empresas que pertenecían al mismo sector
que esta, y lo cual ocasionó un desplome del 6.2% del índice en ese momento.

• Fraude de la empresa WorldCom (2002)

La comisión del mercado de Valores de Estados Unidos, revela en el año 2002

el fraude de la empresa de telecomunicaciones WorldCom. La dirección
financiera contabilizó gastos obvios como gastos en capital, una práctica
fraudulenta, porque se trataba de gastos que debían ser reconocidos en el
período preciso y no en gastos anuales. La manipulación originó una inflación
artificial de ingresos netos y de sus beneficios brutos. Por ello, se habla de
malversación de fondos, del desvío de dineros de un lugar a otro. Además, se
hacían préstamos para cubrir los huecos y así se fueron acumulando deudas
que no se podían pagar. La empresa tenía acciones de 62 dólares en 1999 y
tras el escándalo, Wall Street la castigó y quedaron en 0,91 centavos. Esto
ocasionó que el Dow Jones, cayera por debajo de los 9000 puntos.

• Burbuja Inmobiliaria (2007-2008)

Es en este año, donde ocurre la caída más notoria del índice hasta el momento
(-777,68 puntos). Esto se debió principalmente a la falta de capacidad de los
deudores para pagar las hipotecas que estos poseían. En otros términos, se
generó una gran caída en el sector inmobiliario y una gran cantidad de
desempleo.
5. Análisis de la semana (12/08/19 – 16/08/19)

FUENTE: BLOOMBERG
Día 12 de Agosto de 2019

El 12 de Agosto Wall Street arrancaron la semana con una caída en sus

principales índices en aproximadamente 1%.El Dow Jones tuvo una caída de
hasta 400 puntos dejando los 26,287.44 del día pasado, con un cierre en el día
12 de agosto de 25,896.44 puntos siendo este una disminución del 1.5% con
respecto al día anterior. Esta caída se vio impulsada, ya que la curva de
rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años cayó a mínimos, acercándose
cada vez más a los rendimientos de la deuda de bonos a dos años operando a
la baja que es señal de recesión siendo estos 1,596 % y 1,593 %
respectivamente, que significa una posible inversión en la rentabilidad de la
deuda a favor de aquella a un plazo más corta.

Asimismo las retenciones comerciales y comerciales de la guerra comercial

entre EE.UU y China y la decisión de un desplome yuan ampliara el ámbito de
la guerra comercial e incluyera también a las monedas promovió un temor con
respecto el proceso indicaba una desaceleración de la economía
estadounidense para el cuarto trimestre alimentado por una posibilidad de
recesión a lo largo de 12 meses. Además, la mira estipulada para el
movimiento de la economía está enfocada principalmente en empresas
minoristas como Walmart y el efecto que genera los aranceles de los productos
de consumo por parte de China.

Asimismo, la situación agraviada expuesta dentro del aeropuerto de Hong Kong

realizado por las protestas sociales ejecutando la prohibición de salidas de
vuelos por lo cula, una problemática incurrida en el territorio clave de República de
China afecta tanto en términos comerciales como financieros dado que dicha ciudad
ha podido evitar los aranceles impuestos por Washington en sus productos
tecnológicos cuando estos pasan por Hong Kong.

Día 13 de Agosto de 2019

Este día el índice Dow Jones subió en 1.44%, es decir 372.54 puntos, en vista

de la tregua con china , ya que el Representante de Comercio de los Estados

Unidos , anuncio que los productos relacionados con salud ,seguridad,

teléfonos y juguetees estarán exentos de los aranceles impuestos a los

productos chinos por un 10%, lo cual afectaba a los productos chinos por un

valor de 300,000 millones de dólares. En dicho día, debido a la estipulación de

Donald Trump de retrasar el alza arancelaria planeda para el mes de setiembre

la imposición de aranceles del 10% sobre algunos productos chinos,

incluyendo laptops y teléfonos móviles, hizo escalar en un 5% las acciones de
Apple, promoviendo así también el sector tecnológico el cual avanzó
aproximadamente 2.3% por encima de lo estipulado. Asimismo, según el
Comercio chino comunicó en dicho día que posteriormente se volverá a comunicar con

EE.UU acerca del conflicto comercial lo cual animó ligeramente a los inversionistas. Entre

las 30 firmas cotizadas del Dow Jones de Industriales, destacaron los avances de Apple

(4.23%), Intel (2.72%), UnitedHealth (2.50%), Cisco (2.29%), Walmart (2.20%) y Microsoft

(2.07%). Además, ha anunciado que buena parte de los productos que

quedan afectados no soportarán las nuevas tarifas hasta el 15 de
diciembre, y finalmente, Los futuros del petróleo Brent alcanzan la zona
de los 61,20 dólares por barril, lo que supone un ascenso del 4,5% en la
sesión de este martes, la mayor desde la subida diaria del 10 de julio
pasado. De este modo, en lo que va de ejercicio el crudo de referencia en
Europa gana un 13,7%. Por su parte, los futuros del West Texas repuntan
un 3,7% con respecto al lunes, hasta situarse en la zona de los 56,9 dólares
por barril. El petróleo estadounidense acumula una rentabilidad del 25%
en 2019.Este ascenso se explica también por lo que parece una tregua
momentánea entre Estados Unidos y China en el conflicto comercial que
mantienen desde hace meses.

Día 14 de Agosto de 2019

El 14 de agosto del presente año, el índice Dow Jones registro su mayor caída
en 800 puntos, es decir un 3.05% con respecto al cierre del día anterior. Esta
caída se debe a que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se
ubicara temporalmente por debajo del rendimiento del bono a 2 años ,ya que el
rendimiento a 10 años era de 1.622%,mientras que el de a 2 años era de
1.634%, es decir una inversión de la curva lo que es visto como presagio de
una posible recesión. Este escenario ya ha ocurrido con anterioridad, y ocurrió
por última vez en junio de 2007, cuando EEUU se acercaba a la crisis de la
deuda hipotecaria. Es decir, esta inversión en los rendimientos de los bonos
genera inquietud y es considerada por muchos analistas como un indicio
clásico de recesión. Entre los más afectados del sector financiero fue JP
Morgan, que tuvo una caída de 4.17%. Asimismo, este efecto es impulsado por
países de Europa, principalmente de Alemania que informa una desaceleración
de su economía entre 0.1% y 0.3%

Día 15 de Agosto de 2019

Este día Dow Jones avanzo un 0.39% casi 100 puntos, recuperándose de la
gran caída del día anterior. Esto se debió principalmente a los datos de
consumo en EE.UU. La gigante Wal-Mart tuvo resultados positivos en 6.1% lo
cual ayudo al Dow Jones en su recuperación. El optimismo presentado debido
al anuncio acerca de un incremento superior previsto en el consumo privado de los
EE.UU.

Día 16 de Agosto 2019

Los mercados financieros cerraron la jornada de este viernes con una leve
recuperación tras haber atravesado una semana compleja, debido a que los
datos macroeconómicos negativos provenientes de Alemania, Estados Unidos
y China alimentaron los temores a una recesión global, y avivaron los nervios
de los inversionistas, haciendo que las bolsas registraran volatilidad e
importantes pérdidas. Asimismo, este aumento del índice del Dow Jones fue
impulsado por un comunicado en Alemania con respecto a los posibles estímulos
fiscales en Europa. La Bolsa de Estados Unidos cerró con avances este viernes;
las ganancias de los sectores industria, materiales básicos, y tecnología
impulsaron a los índices al alza. En este día, el Dow Jones obtuvo una
recuperación de 1.20%, tras la gran caída que sufrió el día miércoles. Parte de
esta alza del Dow Jones, se atribuye a 3M Company, que obtuvo un
incremento del 2,69%, específicamente cerrando en 161,53.