Gerencia fINANCIERA

5/11/2020 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO2]
Fecha de entrega 12 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 9 de mayo en 0:00 - 12 de mayo en 23:55 4 días Límite de tiempo 90 minutos
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MÁS RECIENTE Intento 1 15 minutos 120 de 120
 Las respuestas correctas estarán disponibles del 13 de mayo en 23:55 al 14 de mayo en 23:55.
Puntaje para este intento: 120 de 120

Entregado el 11 de mayo en 6:11
Este intento tuvo una duración de 15 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 pts
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:
43.690,2
25%
18.8%
-156.309,8
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
140.284
- 1.670.983
424.045
- 3.912.898
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los
denominados promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo
de caja libre.
False
True
Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la

generación de valor y el valor de las acciones, o lo que es lo mismo, el valor
de la empresa, ha generado la tendencia gerencial de fin de siglo
denominada Gerencia del valor.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente
mejoramiento de los denominados promotores del valor en la empresa: la
rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.
Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial

en todos los niveles de la organización que permita que todos los
funcionarios que participan en la toma de decisiones midan el alcance de
éstas en términos del posible valor que puedan crear o destruir.
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

principalmente en la utilización de métodos matemáticos como el valor
presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en segundo
lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una
visión amplia para tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando
se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de recursos
monetarios propios, ese flujo de caja se llama:
Flujo de Caja Libre
Flujo de Caja de los Accionistas
Flujo de Caja de la Deuda
Flujo de Caja Bruta
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes
alternativas no mejora dicho EVA
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

CK.
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.
Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

capital
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades
y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se consideran
dentro del cálculo del EVA
Inversiones de largo plazo
Inventarios
fábrica de producción
Deudores comerciales
Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva

Federal de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido
dando un incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto
plazo que tiene esta decisión en su crédito hipotecario denominado en
UVR es:
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos
denominados en UVR.
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos
denominados en UVR.
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en
UVR.
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en
UVR.
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del
19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información
cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que
el proyecto genere los siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente
El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto
Al diseñar un negocio, el factor que se refiere a la definición de las

actividades que la empresa realizará internamente y las que deberá
contratar con terceros, se llama:
Mision
Punto de Control estrategico
Vision
Alcance
Para el cálculo del EVA, ¿cuáles son los activos, que se deben no tener
en cuenta para el costo de capital de los activos?
Todas las anteriores.
Otros activos corrientes y no corrientes.
Inversiones de largo plazo.
Inversiones Temporales Y proveedores.
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$6.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año
anterior al 11% en el presente año, se puede afirmar que:
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos

porcentuales para atender a los socios
1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a

su portafolio actual, su venta es a través de los mismos canales de comercialización
que maneja actualmente y la inversión del proyecto genera una tasa de rentabilidad
superior a su costo de capital, bajo esta premisa, podemos afirmar que la empresa:
Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable
Que el EVA es superior al MVA de la empresa
Que tiene un MVA igual a cero
Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital
Que el EVA del proyecto es positivo
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año
anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

porcentual de valor de la empresa
No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

parte del supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por
medio del uso adecuado del apalancamiento financiero, esto no se
cumple si:
La empresa no cotiza en bolsa
el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero
el costo del patrimonio es menor que el costo financiero
Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

aplicar al leasing financiero
Se debe considerar parte del patrimonio
No hace parte de la estructura de financiamiento
Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros
Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos
Se debe tratar como una obligación financiera
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen
EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está
pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le diría que:
Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

opción que considere puede mejorar el EVA:
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Costo de capital
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Costo de capital
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

trabajo
Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

mayor proporción que dicha utilidad operativa.
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

capital
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
1, 4 y 5
1, 2 y 3
2, 3 y 6
2, 3 y 5
1, 4 y 7
Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la

Empresa, giran en torno a:
Misión
Competencia fundamental
Definición de negocio
Fuerza inductora de valor
Qué son microinductores de valor
Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor
Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado
Aspectos asociados al desempeño de los accionistas
Ninguna de las anteriores
Puntaje del examen: 120 de 120

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5/11/2020 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO2]

Fecha de entrega 12 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

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Intento Hora Puntaje

Puntaje para este intento: 120 de 120

Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la

Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial

La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja Bruta

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

Inversiones de largo plazo

Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

Al diseñar un negocio, el factor que se refiere a la definición de las

Punto de Control estrategico

Todas las anteriores.

Otros activos corrientes y no corrientes.

Inversiones de largo plazo.

Inversiones Temporales Y proveedores.

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos

1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Que tiene un MVA igual a cero

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

Que el EVA del proyecto es positivo

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya

En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

La empresa no cotiza en bolsa

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

Se debe considerar parte del patrimonio

No hace parte de la estructura de financiamiento

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos

Se debe tratar como una obligación financiera

1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender