Facultad de Ingeniería y Ciencia Básicas

Estadística II
Modalidad Virtual

La siguiente serie de ejercicios se dividirán en dos partes, la primera tendrá una fecha de realización hasta el
jueves de la semana 4, y se abrirá nuevamente el jueves de la semana 5, y debe ser complementada con la
parte 2.

Tenga presente que para cada uno de los ejercicios debe ser explícito con la solución que obtiene, son
necesarios procedimientos.

1. CONTEXTO DEL TEMA

Una tarea frecuente en el campo de las finanzas es la evaluación de proyectos de inversión. El inversionista
evalúa las alternativas que se le presentan, contra una expectativa de rendimiento, que se denomina su tasa de
interés de oportunidad. Un método para estimar la tasa de interés de oportunidad es analizar la relación entre la
tasa de rendimiento de “una compañía de referencia” y “el mercado de valores”, en el cual esa compañía transa
su acción. En el caso colombiano, el mercado de valores está compuesto por las acciones de las empresas que
se negocian en la Bolsa de Valores de Colombia. Una medición global del comportamiento de este mercado es el
índice COLCAP, el cual registra la variación del precio de las 20 acciones de mayor nivel de negociación. Si la
relación funcional entre la tasa de variación diaria del precio de la acción de la compañía de referencia y la tasa
de variación diaria del índice COLCAP es lineal, se puede entonces construir un modelo de regresión lineal
simple entre la acción de interés y el mercado de valores. Tal relación tendría entonces la siguiente
especificación:

R A =α + β R M +ϵ

En la ecuación anterior se definen los siguientes conceptos:

R A : Tasa de variación diaria del precio de la acción de la compañía de referencia. Este valor resulta de la
diferencia entre el precio de la acción en un día cualquiera y el precio de la acción del día anterior, dividida sobre
el precio de la acción del día anterior, expresada como porcentaje.

R M : Tasa de variación diaria del índice COLCAP. Este valor resulta de la diferencia entre el valor del índice en un
día cualquiera y el valor del índice del día anterior, dividido sobre el valor del índice del día anterior, expresada
como porcentaje.

ε: El error aleatorio del modelo o perturbación aleatoria, que se supone que es una variable distribuida normal
con media cero y varianza constante.

β: El parámetro que indica el impacto porcentual en el precio de la acción cuando el índice COLCAP varía un
punto porcentual.

α: El parámetro que indica la variación diaria del precio de la acción cuando la variación del índice COLCAP es
cero por ciento.
A efectos de poder estimar los parámetros α y β del modelo, se dispone en el archivo Excel anexo: “Precios y
Variaciones” https://goo.gl/4xmJWx, del precio diario de un grupo de acciones y del índice accionario COLCAP
en el periodo comprendido entre el 23 de junio de 2016 y el 23 de junio de 2017.

Para la acción: ECOPETROL, atienda las siguientes solicitudes hechas al grupo de evaluadores financieros, al
que usted pertenece.

Parte 1:

a. Muestre y analice el gráfico de dispersión de la tasa de variación diaria del precio de la acción contra el
índice COLCAP. ¿Hay evidencia de una relación entre el par de variables? Escriba sus análisis.
R\

Tasa de variación diaria Ecopetrol & tasa de variación diaria COLCAP

6.0

4.0

2.0

0.0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49

Tasa de variación diaria COLCAP (%) Tasa de variación diaria Ecopetrol (%)

Tasa de variación diaria Ecopetrol & tasa de variación diaria COLCAP

6.0

4.0

2.0

0.0
 Tasa de variación diaria Ecopetrol & tasa de variación diaria COLCAP
8.0

6.0

4.0

2.0

0.0

Tasa de variación diaria Ecopetrol & tasa de variación diaria COLCAP

4.0

2.0

0.0

Tasa de variación diaria Ecopetrol & tasa de variación diaria COLCAP

6.0

4.0

2.0

0.0

El índice COLCAP se calcula basada en el índice de las acciones de 20 empresas con las acciones más
líquidas, sin que una de estas empresas exceda el 20% de la participación en el índice, así como se
puede observar en la gráfica de las acciones de Ecopetrol contra el índice COLCAP se puede ver esta
interrelación. En los picos más fuerte de cambios de valor de las acciones de Ecopetrol se ve la
repercusión que este cambio tiene en el índice COLCAP. Por otra parte, cabe aclarar que, siendo el
índice COLCAP un indicador de las 20 empresas con acciones más líquidas, muchas veces el cambio en
 este índice depende también de la liquidez que hayan presentado las otras 19 empresas contempladas en
el indicador.

b. Muestre y analice los histogramas individuales de la acción y del COLCAP. ¿Son simétricos o asimétricos
los comportamientos? Escriba sus análisis.
R\

Histograma Ecopetrol
Frecuencia
60

50

40

30
Frecuencia

20

10

0
.
70 67 33 32 67 33 94 67 33 56 67 33 18 67 33 r..
11 666 333 12 666 333 12 666 333 13 666 333 14 666 333 a yo
,6 ,3 ,6 ,3 ,6 ,3 ,6 ,3 ,6 ,3
90 11 52 73 14 35 76 97 38 59 ym
11 12 12 12 13 13 13 13 14 14

Clase

Histograma COLCAP
Frecuencia
50
45
40
35
30
25
Frecuencia

20
15
10
5
0
11 7 3 42 7 3 74 7 3 06 7 3 38 7 3 ...
1, 066 133 ,8 266 333 ,5 466 533 ,3 666 733 ,0 866 933 yor
7 2 3 09 5 6 48 8 9 87 1 2 26 4 5 a
12 ,0 ,9 13 ,7 ,6 13 ,4 ,3 13 ,2 ,1 14 ,9 ,8
84 96 22 35 61 74 00 13 38 51 ym
12 12 13 13 13 13 14 14 14 14

Clase
 El histograma del valor de las acciones de Ecopetrol en el periodo 23 de junio de 2016 a 23 de junio de
2017 muestra una distribución aproximadamente normal, asimétrica hacia la izquierda, con un valor
aislado y con moda 1335.3. Esto indica que los valores de las acciones se mantuvieron sobre la media.

El histograma del índice COLCAP en el mismo periodo muestra una distribución aproximadamente
normal, asimétrica hacia la derecha, sin valores aislados y con moda 1374.39. Esto indica que los valores
se mantuvieron por debajo de la media.

c. Genere y analice las estadísticas descriptivas que la opción “Análisis de datos” del botón “Datos” de Excel
produce tanto para las tasas de variación diaria del precio de la acción y el índice accionario COLCAP.
Escriba como tres puntos relevantes.
R\
COLCAP Ecopetrol

Media 0,03295333 Media -0,00881152

Error típico 0,03931508 Error típico 0,09871373
Mediana 0,03649698 Mediana 0
Moda #N/A Moda 0
Desviación estándar 0,61663294 Desviación estándar 1,54826439
Varianza de la muestra 0,38023618 Varianza de la muestra 2,39712263
Curtosis 1,76543201 Curtosis 1,47744364
Coeficiente de asimetría -0,59204553 Coeficiente de asimetría 0,47327207
Rango 4,18032122 Rango 10,2977667
Mínimo -2,59618508 Mínimo -3,84615385
Máximo 1,58413615 Máximo 6,4516129
Suma 8,10651973 Suma -2,16763489
Cuenta 246 Cuenta 246
Nivel de confianza Nivel de confianza
(95,0%) 0,07743867 (95,0%) 0,19443584

Para el COLCAP se puede observar que se tiene una media positiva cercana a 0, lo que indica que el promedio
de los datos para el periodo analizado tendió a ser de un ligero aumento. La desviación estándar indica que la
mayoría de datos están cercanos a la media, ya que es una variación pequeña. Por último, con el rango se puede
confirmar que los datos permanecieron más agrupados que los de Ecopetrol, ya que el rango es de apenas 4.1.

Para Ecopetrol se tiene una media negativa cercana a 0, lo que indica que se tuvo en promedio un ligero
descenso en la variación diaria de las acciones de la empresa. La desviación estándar de Ecopetrol es
alta, por ello se puede ver que la variación de la tasa diaria de cambio se presentó más dispersa que la de
COLCAP. Con el rango se confirma que los datos estuvieron mucho más dispersos que COLCAP ya que
el rango de 10.29 es bastante elevado para los valores que se están manejando.

d. Calcule e interprete el quinto percentil de la tasa de variación diaria del precio de la acción. Escriba la
interpretación.
R\
Para calcular los percentiles de la variación diaria del precio de la acción se utiliza la siguiente fórmula:

1 kN
Pk =Li + ( )
−f C donde
f i 100 a 1
k : Porcentaje de casos del percentil .
Li : Límite inferior de la puntuación donde se haya el percentil
f i : Frecuencia de la población donde se haya el percentil
N :Tamaño del grupo
f a : Frecuencia acumulada hasta el límite inferior de donde se encuentra el percentil
C 1 : Amplitud de la clase

Se debe utilizar la siguiente tabla de datos agrupados tomada de la base de datos dada

Clase Frecuencia Fa
-3,85 1 1
-3,16 3 4
-2,47 11 15
-1,79 17 32
-1,10 19 51
-0,41 38 89
0,27 51 140
0,96 46 186
1,65 29 215
2,33 17 232
3,02 8 240
3,71 2 242
4,39 0 242
5,08 1 243
5,77 2 245
y mayor... 1 246

Así, el procedimiento sería el siguiente:

kN
Se calcula para saber en qué lugar de los datos acumulados está el percentil, es decir, después de
100
cuántos datos se acumula el percentil k .

kN 5∗147
= =7.35
100 100

Este resultado indica que después de 7.35 datos está ubicado el percentil 5%. En amarillo se puede
observar el conjunto donde está ubicado el percentil 5% y en verde el conjunto anterior, así se obtienen

k =5
Li−3.16
f i=11
N=247
f a=4
C 1=1

Así:
1 5∗247
Pk =−3.16+ (
11 100
−4 ∗1 )
Pk =−2.40

Esto nos indica que debajo del valor −2.40 se encuentra el 5% de los datos totales tomados en el año de
la variación diaria del precio de la acción de Ecopetrol.
e. Obtenga e interprete la variabilidad relativa de la acción y del índice accionario. Escriba la interpretación.
R\
El coeficiente de variación indica qué tan homogéneo o heterogéneo es el comportamiento de una
variable, y la variabilidad relativa se obtiene comparando el comportamiento de dos variables.

σ
C . V .= ∗100 %
x́

Para el comportamiento de Ecopetrol se tiene una media de x́=1339.25 y una desviación estándar de
σ =51.1, así, el coeficiente de variación de Ecopetrol sería:

51.1
C . V .E = ∗100 %
1339.25
C . V .E =3.82 %

Ahora, el coeficiente de variación de COLCAP, que tiene una media de x́=1358.14 y una desviación
estándar de σ =40.99 y utilizando la misma fórmula se obtiene:

40.99
C . V .C = ∗100 %
1358.14
C . V .C =3.02 %

Esto nos indica que los datos de Ecopetrol están un poco más dispersos que los datos de COLCAP, es
decir, el índice COLCAP ha sido más estable durante el periodo evaluado que el valor de la acción de
Ecopetrol, aunque la diferencia es de apenas 0.8%.

f. Asumiendo que la tasa de variación del precio de la acción ( R A ) se distribuye normal, obtenga las
siguientes probabilidades:
● P( R A >0 %)
R\
Para calcular la probabilidad se utiliza la tabla de distribución normal; para utilizarla se requiere normalizar
la variable de R A a Z de la siguiente forma:

Teniendo que la media de la variación del precio de la acción es x́=1.17 y una desviación estándar de
σ =1.02 se debe normalizar la variable así
R A ( 1.17,1 .02 )
R A−1.17
Z=
1.02
Se calculan las probabilidades de esta forma:

0−1.17
P ( R A > 0 % ) =P Z>( 1.02 )
P ( Z >−1.15 )

Ahora se busca este valor en la tabla; cabe aclarar que la distribución normal es simétrica, lo que significa
que los valores de la izquierda son iguales a los de la derecha, lo que significa que si busco el valor de un
Z negativo basta con restarle a 1 el valor positivo encontrado en la tabla.
 Tabla: Distribución normal tipificada

El valor de P( Z< 1.15) en la tabla es 0.87493.

P ( Z ←1.15 )=1−P ( Z <1.15 )=1−0.87493=0.12507

P ( Z >−1.15 ) =1−P ( Z ←1.15 )=1−0.12507=0.87493

Este proceso demuestra que la probabilidad que Z sea mayor a un número negativo es igual a la
probabilidad de que Z sea menor al mismo número positivo

P ( Z >−n )=P(Z<|−n|)
Así,

P ( R A > 0 % ) =0.87493

● P( R A ≥ R A )
R\
● P(−1 % ≤ R A ≤ 1% )
R\
P (−1 % ≤ R A ≤1 % )=P ( R A ≤ 1 % ) −P ( R A ≤−1 % )

1−1.17
(
P ( R A ≤ 1 )=P Z ≤
1.02 )
=P ( Z ≤−0.16 )

De la tabla se obtiene:

P ( Z ≤0.16 )=0.56356
P ( Z ≤−0.16 )=1−P ( Z ≤ 0.16 )=1−0.56356=0.43644

P ( R A ≤ 1 )=P ( Z ≤−0.16 )=0.43644

−1−1.17
(
P ( R A ≤−1 ) =P Z ≤
1.02 )
=P ( Z ≤−2.13 )

De la tabla se obtiene:

P ( Z ≤2.13 )=0.98341
P ( Z ≤−2.13 ) =1−P ( Z ≤2.13 ) =1−0.98341=0.01659

P ( R A ≤−1 ) =P ( Z ≤−2.13 )=0.01659

g. Construya e interprete un intervalo de confianza al 95% para la tasa de variación diaria media del precio
de la acción: ( R A ). Escriba la interpretación del intervalo.
R\
Para calcular el intervalo de confianza se utiliza la fórmula:
Z α ∗σ
2

√n

Para un nivel de confianza del 95% hay que buscar el valor Z α en la tabla.
2
Z α =Z 1−0.95 =Z0.025
2 2
En la tabla no se encuentra el valor exacto entonces promediamos los valores de 0.02 y 0.03:

Z 0.02=0.50798
Z 0.03=0.51197

Z 0.025=0.50998

Ahora se calcula el error estándar:

 σ 1.5482
= =0.0989
√ n √ 245
Ahora utilizando la fórmula

Z α ∗σ
2
=0.50998∗0.0989=0.05044
√n
Ahora, el intervalo de confianza se expresa con la siguiente fórmula
Z α ∗σ
2
x́ ±
√n
−0.0088 ± 0.05044
Intervalo de confianza de 95%:

[ −0.05924,0 .04164 ]

h. Construya e interprete un intervalo de confianza al 95% para la tasa de variación diaria media del índice
COLCAP: ( R M ). Escriba la interpretación del intervalo.
R\
Para calcular el intervalo de confianza se utiliza la fórmula:
Z α ∗σ
2

√n

Para un nivel de confianza del 95% hay que buscar el valor Z α en la tabla.
2
Z α =Z 1−0.95 =Z0.025
2 2
En la tabla no se encuentra el valor exacto entonces promediamos los valores de 0.02 y 0.03:

Z 0.02=0.50798
Z 0.03=0.51197

Z 0.025=0.50998

Ahora se calcula el error estándar:

σ 0.6166
= =0.03939
√ n √ 245
Ahora utilizando la fórmula

Z α ∗σ
2
=0.50998∗0.03939=0.020089
√n
 Ahora, el intervalo de confianza se expresa con la siguiente fórmula
Z α ∗σ
2
x́ ±
√n
0.03295 ± 0.020089
Intervalo de confianza de 95%:

[ 0.012861,0 .053039 ]

Parte 2:
a. Calcule e interprete el coeficiente de correlación entre la tasa de variación diaria del precio de la acción y la
tasa de variación diaria del índice COLCAP. Escriba la interpretación.

b. Obtenga las estimaciones de los parámetros del modelo de regresión lineal simple.

R A =α^ + ^β R M
^

c. Escriba la interpretación de α^ y ^β en el contexto del modelo construido.

d. Calcule e interprete el coeficiente de determinación del modelo construido.

e. Plantee y realice las pruebas de hipótesis para evaluar la significancia individual de la variable tasa de
variación del índice COLCAP para explicar el comportamiento de la tasa de variación diaria del precio de la
acción. Escriba la interpretación de los resultados.

f. Plantee y realice la prueba de hipótesis para evaluar la significancia del modelo de regresión lineal simple que
relaciona la tasa de variación diaria del precio de la acción en función lineal de la variable tasa de variación diaria
del índice COLCAP. Escriba los resultados de la prueba de hipótesis.

g. Estime un intervalo de confianza al 95% para las estimaciones de la tasa de variación diaria del precio de la
acción para los días 24, 25 y 26 de junio de 2017. Compare estas estimaciones contra las variaciones reales
disponibles en www.bvc.com.co