CUADRO N° 01: SUPUESTOS

ITEM VALOR
Inflación Anual*** 2.00%
Inflación Mensual 0.1652%
rg turismo La Libertad** 16.00%
Impuesto a la Renta 30.00%
IGV 19.00%
Beneficios Sociales 7.33%
CTS 8.00%
Tipo de Cambio 3.200
COK real 15.00%
COK nominal 17.30%
COK Tasa Inflada 17.30%
Tasa Mínima Atractiva de Retorno 20.00%
TEM Préstamo 0.95%
Incremento de Sueldos * 5.00%
Número de Sueldos Año 14
Participación del Proyecto 90.00%
rg Proyecto 0.0%

* En el año 3 y en el año 5
** Fuente MINCETUR página Web.
*** Según CIEE del Scotiabank
CUADRO N° 02: DEMANDA HISTORICA Y ACTUAL
En Millones de personas
Demanda Histórica en Número de Personas por Año Actual
Demanda
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Demanda mundial por turismo Total - millones de arribos 586.0 618.2 652.2 688.1 725.9 765.9 808.0 852.4

Demanda nacional por turismo internacional - millones de arribos 0.94 1.03 1.01 1.05 0.98 1.32 1.40 1.62

Demanda nacional por turismo interno - millones de arribos 7.66 7.75 8.13 8.71 9.16 10.53 12.21 12.29

Demanda nacional por turismo Total - millones 8.60 8.78 9.14 9.76 10.13 11.85 13.61 13.91

La Libertad: Demanda de turismo - arribos 31,091 27,515 32,799 30,457 40,876 44,744 53,536 62,188

La Libertad: Demanda interna por turismo 556,639 460,190 453,123 404,226 509,537 575,406 688,473 799,731

Demanda local Total por turismo 587,730 487,705 485,922 434,683 550,413 620,150 742,009 861,919 6.19%
La Libertad: Visitas a Complejo Arqueológico El Brujo 15,382

La Libertad: Visitas a Complejo Arqueológico El Brujo 15,382 1.78%

Fuente:
+ Organización Mundial del Turismo
+ Ministerio de Comercio Exterior y Turismo - MINCETUR
+ Dirección Regional de Industria y Turismo La Libertad
Supuestos:
1.- La tasa promedio de crecimiento mundial del turismo internacional de acuerdo a la Organización Mundial del Turismo es 5.5% al año.
2.- La tasa promedio de crecimiento nacional del turismo internacional, de acuerdo a MINCETUR, es del 16% por año.
3.- La tasa promedio de crecimiento nacional del turismo interno, de acuerdo a MINCETUR, es del 7% por año.
4.- En La Libertad, la tasa promedio de crecimiento del turismo, de acuerdo a MINCETUR, es del 16% por año.

CUADRO N° 03: DETERMINACIÓN DE LA FRECUENCIA MEDIA DE USO DEL SERVICIO

Frecuencia de Uso de Servicio

DETERMINACIÓN LOCAL PESO TOTAL
Factor
Cantidad Frec. Peso
Pond.
16 2 61.5% 1.23
7 1 26.9% 0.27
3 1 11.5% 0.12
26 1.62
FRECUENCIA CALCULADA 1.62
Fuente: Encuesta sobre Proyecto Recreacional
Elaboración:

N 7691 n= 366
1.96 3.8416
0.5 0.25
0.05
CUADRO N° 05: SEGMENTACIÓN
(En números de consumidores por año)
DxT DxT La Dx Mag.de
AÑO Resultado
Nacional Libertad Cao
2006 13,914,000 861,277 15,331 15,331
% 100.00% 6.19% 1.78%

CUADRO N° 06: DEDUCCIÓN DEL MERCADO OBJETIVO

(En servicios por año)

ITEM 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Demanda Proyectada 24,765 28,727 33,323 38,655 44,840 52,014
Oferta Proyectada

Mercado Disponible 28,727 33,323 38,655 44,840 52,014

Factor de Efectividad 76.92% 76.92% 76.92% 76.92% 76.92%

Mercado Efectivo 22,097 25,632 29,733 34,491 40,009

Factor Respecto al Efectivo 48.00% 48.00% 48.00% 48.00% 48.00%

Mercado Objetivo 10,607 12,303 14,272 16,556 19,204
Nota: Se considera una rg de la demanda de 7.4% a partir del año 1 y rg de la oferta de 7.4% a partir del año 3.

CUADRO N° 07: MERCADO OBJETIVO PROYECTADO

(En servicios por año)

PRODUCTO / AÑO 2008 2009 2010 2011 2012

MERCADO OBJETIVO 10,607 12,303 14,272 16,556 19,204
SEGÚN SERVICIO %
A: Alojamiento 50% 5,304 6,152 7,136 8,278 9,602
B: Restaurant 50% 5,304 6,152 7,136 8,278 9,602

Fuente: Cuadro 04 y Encuestas.

Elaboración:
CÁLCULO DE LA CAPACIDAD FÍSICA LÍMITE POR SERVICIO
CAPACIDAD FISICA LIMITE
Alojamiento 36 50%
Restaurant 36 50%
0%

TOTAL 72 1
dia 72 30
mes 2160 12
año 25920

CUADRO N° 08: CAPACIDAD

(En servicios por año)

DESCRIPCIÓN 01 02 03 04 05
MERCADO OBJETIVO 10,607 12,303 14,272 16,556 19,204
FACTOR 90% 90% 90% 90% 90%
CAPACIDAD NORMAL 9,546 11,073 12,845 14,900 17,284
Referencia cuadro 07, Estimaciones Propias.

CUADRO N° 09: TAMAÑO POR TIPO DE SERVICIO

(En servicios por año)
T A M A Ñ O N O R M A L
PRODUCTO % 01 02 03 04 05
9,546 11,073 12,845 14,900 17,284
SEGÚN SERVICIO 0%
A: Alojamiento 50% 4,773 5,537 6,423 7,450 8,642
B: Restaurant 50% 4,773 5,537 6,423 7,450 8,642

100%
Referencia Cuadro 07

CUADRO N° 10: OCUPABILIDAD

(En servicios por año)

DESCRIPCIÓN 01 02 03 04 05
CAPACIDAD NORMAL 9,546 11,073 12,845 14,900 17,284
CAPACIDAD MÁXIMA 25,920 25,920 25,920 25,920 25,920
% DE OCUPABILIDAD 37% 43% 50% 57% 67%
Referencia Cuadro 06 y 09
CUADRO N° 11: REQUERIMIENTO - PRESUPUESTO PERSONAL Y SERVICIOS DE TERCEROS
(En dólares americanos)
N° DE TRABA SUELDO BENEFICIOS SUELDO INCL SUELDO
CONCEPTO
JADORES MENSUAL SOCIALES BENEF ANUAL
MANO DE OBRA DIRECTA

Recepcionista 1 300.00 45.99 345.99 4,843.86

Cocinero 1 250.00 38.33 288.33 4,036.55
Ayudante de cocina 1 210.00 32.19 242.19 3,390.70
Mozos 2 190.00 29.13 219.13 6,135.56
Botones 1 190.00 29.13 219.13 3,067.78

TOTAL MANO DE OBRA DIRECTA 1,314.76 21,474.45

MANO DE OBRA INDIRECTA
Aseo y Mantenimiento Diario 2 190.00 29.13 219.13 6,135.56
TOTAL MANO DE OBRA INDIRECTA 219.13 6,135.56
ADMINISTRACIÓN
Gerente 1 700.00 107.31 807.31 11,302.34
SERVICIOS DE TERCEROS
Asesoría Contable 1 100.00 100.00 1,200.00
Vigilancia 2 200.00 200.00 4,800.00
TOTAL SUELDO ADMINISTRATIVOS 1,107.31 17,302.34
VENTAS
0 0.00 0.00 0.00 0.00

TOTAL SUELDO VENTAS 0.00 0.00

Referencia Organigrama, Estimaciones Propias

CUADRO N° 12: PRESUPUESTO PERSONAL

(En dólares americanos)

DESCRIPCIÓN 01 02 03 04 05
MANO DE OBRA DIRECTA 21,474.45 21,474.45 22,548.17 22,548.17 23,675.58
MANO DE OBRA INDIRECTA 6,135.56 6,135.56 6,442.33 6,442.33 6,764.45
ADMINISTRACION 17,302.34 17,302.34 18,167.46 18,167.46 19,075.83
VENTAS 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

TOTAL 44,912.34 44,912.34 47,157.96 47,157.96 49,515.86

Referencia Cuadro N° 11, 24
Nota: En el año 3 y 5 se considera incremento de sueldos (Ver tabla de Supuestos).
CUADRO N° 13: INVERSIÓN, DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS Horizonte de Planeamiento 5
(En dólares americanos)
INVERSIÓN DEPRECIACION / AMORTIZACIÓN VALOR
CONCEPTO RESIDUAL
CANTIDAD PRECIO TOTAL VIDA UTIL TASA VALOR
INMUEBLES 75,800.00 2,400.00 63,800.00
+ Terreno 1 3,800.00 3,800.00 0.00
+ Infraestructura 1 72,000.00 72,000.00 30 3% 2,400.00

MAQUINARIA Y EQUIPO 5,130.00 513.00 2,565.00

Computadora Pentium IV 1 500.00 500.00 10 10% 50.00
Televisores SONY 14 pulgadas 20 100.00 2,000.00 10 10% 200.00
Reproductores DVD SONY 1 50.00 50.00 10 10% 5.00
Equipo SONY de 2000 W de salida 1 200.00 200.00 10 10% 20.00
Ventiladores 20 20.00 400.00 10 10% 40.00
Extintores 8 30.00 240.00 10 10% 24.00
Televisores SONY 21 pulgadas 1 200.00 200.00 10 10% 20.00
Cocina semi industrial de 06 hornillas 2 180.00 360.00 10 10% 36.00
Refrigeradora de 324 litros 1 600.00 600.00 10 10% 60.00
Licuadoras OSTER 2 60.00 120.00 10 10% 12.00
Horno Microondas 1 300.00 300.00 10 10% 30.00
Lamparas para mesa de noche 20 8.00 160.00 10 10% 16.00
0 0.00 0.00 10 10% 0.00
MUEBLES Y ENSERES 12,800.00 1,280.00 6,400.00
Sillas para restaurant 40 8.00 320.00 10 10% 32.00
Mesas para restaurant 10 20.00 200.00 10 10% 20.00
Mesa de madera para cocina 1 50.00 50.00 10 10% 5.00
Barra tipo mostrador (recepcion) 1 80.00 80.00 10 10% 8.00
Sillones reclinables 4 25.00 100.00 10 10% 10.00
Camas 1.5 plaza 20 70.00 1,400.00 10 10% 140.00
Mesa de noche 20 20.00 400.00 10 10% 40.00
Comodas 20 4.00 80.00 10 10% 8.00
Sillas para habitaciones 20 8.00 160.00 10 10% 16.00
Colchones 1 plaza y media 20 200.00 4,000.00 10 10% 400.00
Protectores de colchon 40 20.00 800.00 10 10% 80.00
Almohadas 40 3.00 120.00 10 10% 12.00
Sábanas y cubrecamas 120 35.00 4,200.00 10 10% 420.00
Toallas 120 5.00 600.00 10 10% 60.00
Tapizones 20 2.00 40.00 10 10% 4.00
Cuadros para decoracion 50 5.00 250.00 10 10% 25.00
Herramientas 602.52 60.25 301.26
Herramientas restaurant y hospedaje 5 120.50 602.52 10 10% 60.25

INTANGIBLES 6,971.91 1,394.38 0.00

 ESTUDIOS DEFINITIVOS 1 1,300.00 1,300.00 5 20% 260.00
CONSTITUCION Y ORGANIZACION DE EMPRESAS 1 1,190.85 1,190.85 5 20% 238.17
Búsqueda de antecedentes 13.20
Solicitud de registro de marca 145.00
Publicación en el diario oficial El Peruano 100.00
Constitucion de la Empresa 158.00
Libros de Contabilidad 37.71
Licencia INDECI 681.00
Licencia Municipal 55.94
AUTORIZACION IRC - LA LIBERTAD 1 528.00 528.00 5 20% 105.60
LANZAMIENTO 1 100.00 100.00 5 20% 20.00
SOFTWARE Y PÁGINA WEB 1 450.00 450.00 5 20% 90.00
SELECCIÓN DE PERSONAL 1 200.00 200.00 5 20% 40.00
IMPACTO AMBIENTAL 1 3,000.00 3,000.00 5 20% 600.00
IMPREVISTOS 3% 3% 203.07 203.07 5 20% 40.61
TOTAL ACTIVOS FIJOS Inversión 94,332.52 Depreciación 4,253.25 Valor Residual 73,066.26
TOTAL ACTIVOS INTANGIBLES Inversión 6,971.91 Amortización 1,394.38 Valor Residual 0.00
Referencia Tablas de Activos Fijos e Intangibles, Investigación Primaria

CUADRO N° 14: INVERSIÓN Y REINVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO (CT)

(En dólares americanos)

CONCEPTO 00 01 02 03 04 05
Costos de Producción 0.00 119,102.91 150,519.09 171,576.71 194,382.00 222,296.72
Gastos Administrativos 0.00 25,724.09 27,063.09 27,954.16 27,954.16 28,889.78
Gastos de Ventas 0.00 22,538.24 22,383.82 24,989.71 28,011.76 31,517.65
Capital de Trabajo 0.00 167,365.23 199,966.00 224,520.57 250,347.92 282,704.14
Variaciones del CT 167,365.23 32,600.78 24,554.57 25,827.35 32,356.22
FACTOR DE DESFASE 0.250 0.250 0.250 0.250 0.250
TOTAL SIN IGV 41,841.31 8,150.19 6,138.64 6,456.84 8,089.06 0.00
Costos de Producción 0.00 136,486.56 173,871.82 198,668.08 225,806.39 258,749.49
Gastos Administrativos 0.00 27,293.34 28,886.75 29,782.75 29,782.75 30,723.56
Gastos de Ventas 0.00 26,820.50 26,636.75 29,737.75 33,334.00 37,506.00
Capital de Trabajo 0.00 190,600.40 229,395.32 258,188.59 288,923.14 326,979.04
Variaciones del CT 190,600.40 38,794.92 28,793.27 30,734.55 38,055.90
FACTOR DE DESFASE 0.250 0.250 0.250 0.250 0.250
TOTAL CON IGV 47,650.10 9,698.73 7,198.32 7,683.64 9,513.98 0.00
Referencia Cuadros: 03, 22, 23, 24

CUADRO N° 15: RESUMEN DE LAS INVERSIONES

(En dólares americanos)

DESCRIPCIÓN MONTO SIN IGV MONTO CON IGV IGV

ACTIVO FIJO 94,332.52 112,255.70 17,923.18
ACTIVO INTANGIBLE 6,971.91 8,296.58 1,324.66
CAPITAL DE TRABAJO INICIAL 41,841.31 47,650.10
TOTAL 143,145.74 168,202.38 19,247.84
NOTA: Se considera capital de trabajo para 3 meses.

CUADRO N° 16: RECUPERACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO (CT)

(En dólares americanos - Incluye IGV)

DESCRIPCIÓN 00 01 02 03 04 05
CAPITAL DE TRABAJO INICIAL -47,650.10
CAPITAL DE TRABAJO INCREMENTAL -9,698.73 -7,198.32 -7,683.64 -9,513.98
RECUPERACIÓN DEL CT 81,744.76
Referencia Cuadro N° 14.

CUADRO N° 17: VALOR DE DESHECHO

(En dólares americanos - Incluye IGV)

DESCRIPCIÓN 00 01 02 03 04 05
VALOR RESIDUAL 0 0 0 0 0 86,948.85

Referencia Cuadro N° 13.

 NORMATIVIDAD - DEPRECIACIÓN
ITEMS TASAS AÑOS
GANADO Y REDES 25% 4.00
VEHICULOS Y HORNOS 20% 5.00
MAQUINARIA Y EQUIPO 10% 10.00
EQUIPO 10% 10.00
PROC. DE DATOS 25% 4.00
OTROS BIENES 10% 10.00
MENAJE 10% 10.00
MUEBLES Y ENSERES 10% 10.00
HERRAMIENTAS 10% 10.00
INMUEBLES 3% 30.00
DEPRECIACIÓN DE ENSERES
(En dólares americanos)
2007 2008 2009 2010 2011 2012
Inversion 20.00 20.00 20.00 20.00 20.00 20.00
Protectores de colchon
Depreciacion -20.00 -20.00 -20.00 -20.00 -20.00
Inversion 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00
Almohadas
Depreciacion -3.00 -3.00 -3.00 -3.00 -3.00
Inversion 35.00 35.00 35.00 35.00 35.00 35.00
Sábanas y cubrecamas
Depreciacion -35.00 -35.00 -35.00 -35.00 -35.00
Inversion 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00
Toallas
Depreciacion -5.00 -5.00 -5.00 -5.00 -5.00
Gastos Operativos (30 dias calendario) TOTAL EN $ $ 539.94

Set de higiene y limpieza (hospedaje) 1.6

Jabón hotelero 1 0.5
papel hotelero 1 0.5
sachet champu 1 0.6

Herramientas 382
Escobillones 2 9 18
Recogedores 2 6 12
Trapeadores 2 3 6
quitasarro (galon) 1 20 20
quitagrasa (galon) 1 20 20
limpiavidrios (1 litro) 2 14 28
cera para madera ( dispensador x 270 ml) 2 7 14
ambientadores (360 ml) 5 6 30
lavavajilla ( 1 kg) 2 7 14
Detergente Industrial (kilo) 25 3 75
Jabon (barra) 2 2.5 5
Suavizantes (1 litro) 2 8 16
Lejia (galon) 1 7 7
esponjas (caja x 12 und.) 1 14 14
guantes (par) 2 5 10
mandil de limpieza plastico 4 8 32
baldes 6 4 24
tinas 3 6 18
ganchos (ciento) 1 10 10
escobillas de ropa 3 3 9

Set Menaje de cocina 845

cubiertos 20 5 100
vasos vidrio 40 1 40
copas vidrio 40 1.5 60
portaservilletas 10 1.5 15
jarras de 1 Lt. Vidrio 10 5 50
platos de entrada 40 1.5 60
platos de sopa 40 2 80
platos de fondo 40 2 80
pirex 40 1 40
tazas con plato 40 3 120
paneras rustica 10 3 30
manteles de mesa 10 6 60
azucareras de madera 10 6 60
mantequilleras rusticas 10 5 50

Equipos de cocina 625

Ollas industriales 3 100 300
sartenes industrial 2 50 100
teteras industrial 1 45 45
termos 2 lt 1/2 4 45 180
Utensillos de cocina (cucharones,espumaderas, cucharas) 2 15 30
tazones plásticos 3 5 15
azafates de madera 4 25 100
coladores 4 5 20
tablas para picar 2 10 20
fuentes de aluminio 4 25 100
cuchillos industriales de aluminio 3 10 30
cucharones plasticos 3 1.6 4.8
bowls de aluminio 3 8 24

Otros 240
servilletas y descartables 100
gas industrial 2 70 140
 TOTAL ANUAL $ 6,479.24

$ 0.50

$ 120.50

$ 266.56

197.16
75.71
CUADRO N° 18: COSTO MEDIO DE MATERIALES DIRECTOS SEGÚN PRODUCTO
(En dólares americano)

ITEM 01 02 03 04 05

SEGÚN SERVICIO
Hospedaje 30,350.68 40,837.22 47,375.07 54,952.24 63,745.45
Restaurant 60,087.23 80,848.11 93,791.53 108,792.55 126,201.05

Elaboración: 1.16 1.16 1.16 1.16

CUADRO N° 19: PRESUPUESTO TOTAL DE MATERIALES DIRECTOS

(En dólares americano)

ITEM % 01 02 03 04 05
PRODUCCION 9,546 11,073 12,845 14,900 17,284
SEGÚN PRODUCTO
Hospedaje 50% 45,218.95 60,842.67 70,583.30 81,872.39 94,973.25
Restaurant 50% 45,218.95 60,842.67 70,583.30 81,872.39 94,973.25

TOTAL MATERIALES 100% 90,437.90 121,685.33 141,166.61 163,744.79 189,946.50

Referencia Cuadro 09
 6.36
12.59
CUADRO N° 21: DEPRECIACIÓN DEL ACTIVO FIJO Y AMORTIZACIÓN DEL INTANGIBLE
(En dólares americano)

DESCRIPCIÓN INVERSIÓN 01 02 03 04 05 VL
INTANGIBLES 6,971.91 1,394.38 1,394.38 1,394.38 1,394.38 1,394.38 0.00
ESTUDIOS DEFINITIVOS 1,300.00 260.00 260.00 260.00 260.00 260.00 0.00
CONSTITUCION Y ORGANIZACION D 1,190.85 238.17 238.17 238.17 238.17 238.17 0.00
AUTORIZACION IRC - LA LIBERTAD 528.00 105.60 105.60 105.60 105.60 105.60 0.00
LANZAMIENTO 100.00 20.00 20.00 20.00 20.00 20.00 0.00
SOFTWARE Y PÁGINA WEB 450.00 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00 0.00
SELECCIÓN DE PERSONAL 200.00 40.00 40.00 40.00 40.00 40.00 0.00
IMPACTO AMBIENTAL 3,000.00 600.00 600.00 600.00 600.00 600.00 0.00
IMPREVISTOS 3% 203.07 40.61 40.61 40.61 40.61 40.61 0.00
TANGIBLES 94,332.52 4,253.25 4,253.25 4,253.25 4,253.25 4,253.25 73,066.26
INMUEBLES 75,800.00 2,400.00 2,400.00 2,400.00 2,400.00 2,400.00 63,800.00
MAQUINARIA Y EQUIPO 5,130.00 513.00 513.00 513.00 513.00 513.00 2,565.00
MUEBLES Y ENSERES 12,800.00 1,280.00 1,280.00 1,280.00 1,280.00 1,280.00 6,400.00
HERRAMIENTAS 602.52 60.25 60.25 60.25 60.25 60.25 301.26
TOTAL 101,304.44 5,647.63 5,647.63 5,647.63 5,647.63 5,647.63 73,066.26
ACUMULADO 5,647.63 11,295.27 16,942.90 22,590.54 28,238.17
Referencia Cuadro N° 13

CUADRO N° 22: PRESUPUESTO COSTOS DE PRODUCCIÓN

(En dólares americano)

DESCRIPCIÓN 01 02 03 04 05
COSTOS DIRECTOS 111,912.35 143,159.78 163,714.78 186,292.96 213,622.08
MATERIALES DIRECTOS 90,437.90 121,685.33 141,166.61 163,744.79 189,946.50
MANO DE OBRA DIRECTA 21,474.45 21,474.45 22,548.17 22,548.17 23,675.58
COSTOS INDIRECTOS 7,190.56 7,359.32 7,861.93 8,089.04 8,674.63
MATERIALES INDIRECTOS 105.00 121.80 141.29 163.89 190.11
MANO DE OBRA INDIRECTA 6,135.56 6,135.56 6,442.33 6,442.33 6,764.45
MANTENIMIENTO RESTAURANT 300.00 347.99 403.68 468.26 543.18
MANTENIMIENTO HABITACIONES 600.00 695.98 807.35 936.52 1,086.36
OTROS GIF 50.00 58.00 67.28 78.04 90.53

TOTAL SIN IGV 119,102.91 150,519.09 171,576.71 194,382.00 222,296.72

TOTAL CON IGV 136,486.56 173,871.82 198,668.08 225,806.39 258,749.49
IGV 17,383.65 23,352.73 27,091.38 31,424.38 36,452.77
Referencia Cuadros 12, 19 y 20

CUADRO N° 23: PRESUPUESTO GASTOS ADMINISTRATIVOS

(En dólares americano)

DESCRIPCIÓN 01 02 03 04 05
UTILES DE ESCRITORIO 600.00 600.00 600.00 600.00 600.00
UTILES DE LIMPIEZA 30.00 30.00 30.00 30.00 30.00
SERVICIOS PUBLICOS 6,480.00 6,480.00 6,480.00 6,480.00 6,480.00
SUELDOS 17,302.34 17,302.34 18,167.46 18,167.46 19,075.83
UNIFORMES Y OTROS MENORES 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00
PLAN DE CAPACITACIÓN 0.00 500.00 500.00 500.00 500.00
IVPP, ARBITRIOS Y CONTRIBUCIONES 162.50 162.50 162.50 162.50 162.50
MANTENIMIENTO Y REPAR. DEL LOCAL 0.00 800.00 800.00 800.00 800.00
IMPREVISTOS 3% 749.25 788.25 814.20 814.20 841.45 500 IVPP
TOTAL SIN IGV 25,724.09 27,063.09 27,954.16 27,954.16 28,889.78 20 ARBITRIOS
TOTAL CON IGV 27,293.34 28,886.75 29,782.75 29,782.75 30,723.56 520
IGV 1,569.26 1,823.67 1,828.60 1,828.60 1,833.78 162.50
Referencia Cuadro N° 12, Estimaciones Propias.

CUADRO N° 24: PRESUPUESTO GASTOS DE VENTAS

(En dólares americano)

DESCRIPCIÓN 01 02 03 04 05

PUBLICIDAD Y MARKETING 6,500.00 6,100.00 6,100.00 6,100.00 6,100.00

PUBLICIDAD 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00 2,300.00
ALIANZAS Y VINCULACIONES 2,000.00 2,000.00 2,000.00 2,000.00 2,000.00
ACTIVIDADES Y EVENTOS 1,200.00 800.00 800.00 800.00 800.00
MERCHANDISING 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
POS Y SERVICIOS COBRANZA 16,038.24 16,283.82 18,889.71 21,911.76 25,417.65
TOTAL SIN IGV 22,538.24 22,383.82 24,989.71 28,011.76 31,517.65
TOTAL CON IGV 26,820.50 26,636.75 29,737.75 33,334.00 37,506.00
IGV 4,282.26 4,252.93 4,748.04 5,322.24 5,988.35
Referencia Cuadro N° 12, Estimaciones Propias.
CUADRO N° 25: ESTRUCTURA DE CAPITAL
(En dólares americanos)
MONTO DE CAPITAL
DESCRIPCIÓN %
S/ US$
APORTE PROPIO 322,948.57 100,921.43 60.00%
PRESTAMO 215,299.05 67,280.95 40.00%
INVERSIÓN TOTAL 538,247.61 168,202.38 100%
Referencia Cuadro N° 15 Estimaciones Propias.

INFORMACIÓN DE BASE REALES NOMINALES

Prestamo US$: 67,280.95
Periodos (años): 5
TEM: 0.95% 0.95%
TEA: 12.00% 14.24% 12.00%
T°C° Inicial: 3.2
Devalc.Mensual: 0.00%
Devalc.Anual: 0.00%

CUADRO N° 26: PLAN FINANCIERO

(En dólares americanos)

PERIODO INTERESES AMORTIZACION CUOTA SALDO

00 67,280.95
01 9,580.81 10,130.19 19,711.00 57,150.76
02 8,138.27 11,572.73 19,711.00 45,578.03
03 6,490.31 13,220.69 19,711.00 32,357.34
04 4,607.69 15,103.31 19,711.00 17,254.03
05 2,456.97 17,254.03 19,711.00 0.00
Fuente: BCP
(En dólares americanos - En términos nominales)

DESCRIPCIÓN 01 02 03 04 05
Intereses 9,580.81 8,138.27 6,490.31 4,607.69 2,456.97
Amortización 10,130.19 11,572.73 13,220.69 15,103.31 17,254.03
Saldo 57,150.76 45,578.03 32,357.34 17,254.03 0.00
Cuota 67,280.95 19,711.00 19,711.00 19,711.00 19,711.00 19,711.00
Elaboración:
CUADRO N° 27: VALOR DE VENTA MEDIO SEGÚN PRODUCTO
(En dólares americanos)
VALOR DE
SERVICIO
VENTA PRECIO Reduc.Precios 0%
A: Alojamiento 42.02 50 100%
B: Restaurant 16.81 20 100%

Estimaciones Propias

CUADRO N° 28: PRESUPUESTO DE INGRESOS

(En dólares americanos)

DESCRIPCIÓN 01 02 03 04 05
PRODUCCIÓN 9,546 11,073 12,845 14,900 17,284
A: PISCINA ADULTOS 50% 200,546.22 232,626.05 269,852.94 313,025.21 363,109.24
B: PISCINA NIÑOS 50% 80,218.49 93,050.42 107,941.18 125,210.08 145,243.70

100%
TOTAL SIN IGV 280,764.71 325,676.47 377,794.12 438,235.29 508,352.94
TOTAL CON IGV 334,110.00 387,555.00 449,575.00 521,500.00 604,940.00
IGV 53,345.29 61,878.53 71,780.88 83,264.71 96,587.06
(*) Alquiler de infraestructura
Nota: En el tercer y quinto año hay un incremento del 0% en el alquiler de infraestructura
Valor por alquileres considera el pago del impuesto por parte del cliente.
CUADRO N° 29: ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS ANUAL PROYECTADO
(En dólares americanos)

00 01 02 03 04 05
VENTAS NETAS 280,764.71 325,676.47 377,794.12 438,235.29 508,352.94
COSTO DE VENTAS (119,102.91) (150,519.09) (171,576.71) (194,382.00) (222,296.72)
UTILIDAD BRUTA 161,661.80 175,157.38 206,217.41 243,853.29 286,056.23
GASTOS ADMINISTRATIVOS (25,724.09) (27,063.09) (27,954.16) (27,954.16) (28,889.78)
GASTOS DE VENTAS (22,538.24) (22,383.82) (24,989.71) (28,011.76) (31,517.65)
UTILIDAD OPERATIVA 113,399.48 125,710.47 153,273.55 187,887.37 225,648.80
DEPRECIACION AF (4,253.25) (4,253.25) (4,253.25) (4,253.25) (4,253.25)
AMORTIZACIÓN INTANGIBLES (1,394.38) (1,394.38) (1,394.38) (1,394.38) (1,394.38)
UAII 107,751.84 120,062.83 147,625.91 182,239.74 220,001.16
GASTOS FINANCIEROS NETOS (6,706.57) (5,696.79) (4,543.22) (3,225.38) (1,719.88)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 101,045.28 114,366.05 143,082.70 179,014.36 218,281.28
IMPUESTO A LA RENTA (30,313.58) (34,309.81) (42,924.81) (53,704.31) (65,484.38)
UTILIDAD NETA 70,731.70 80,056.23 100,157.89 125,310.05 152,796.90

CUADRO N° 30: MODULO DEL IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS

(En dólares americanos)

00 01 02 03 04 05
IGV DE INGRESOS 0.00 (53,345.29) (61,878.53) (71,780.88) (83,264.71) (96,587.06)
IGV DE COSTOS DE INVERSIÓN Y LIQUIDACIÓN 19,247.84 (13,882.59)
IGV DE COSTOS OPERATIVOS 0.00 23,235.17 29,429.32 33,668.02 38,575.22 44,274.90
BALANCE OPERATIVO 0.00 (30,110.12) (32,449.21) (38,112.86) (44,689.49) (52,312.16)
CREDITO FISCAL 19,247.84 (10,862.28)
IGV POR PAGAR (43,311.49) (38,112.86) (44,689.49) (66,194.75)

CUADRO N° 31: FLUJO DE CAJA ANUAL FINANCIADO PROYECTADO

(En dólares americanos)
00 01 02 03 04 05
INGRESOS OPERATIVOS 334,110.00 387,555.00 449,575.00 521,500.00 604,940.00
VENTAS AL CONTADO 100% 334,110.00 387,555.00 449,575.00 521,500.00 604,940.00
COBRANZA REALIZADA 0% 0.00 0.00 0.00 0.00
EGRESOS (120,552.28) (193,616.67) (299,539.57) (334,267.01) (381,889.27) (503,819.45)
COSTOS DE INVERSION
ACTIVO FIJO (112,255.70)
ACTIVO INTANGIBLE (8,296.58)
COSTOS DE PRODUCCION
COMPRAS AL CONTADO 80% (109,189.25) (139,097.46) (158,934.47) (180,645.11) (206,999.59)
PAGOS REALIZADOS 20% (27,297.31) (34,774.36) (39,733.62) (96,911.17)
COSTOS DE OPERACIÓN
GASTOS ADMINISTRATIVOS (27,293.34) (28,886.75) (29,782.75) (29,782.75) (30,723.56)
GASTOS DE VENTAS (26,820.50) (26,636.75) (29,737.75) (33,334.00) (37,506.00)
IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS (43,311.49) (38,112.86) (44,689.49) (66,194.75)
IMPUESTO A LA RENTA (30,313.58) (34,309.81) (42,924.81) (53,704.31) (65,484.38)
FLUJO DE CAJA (120,552.28) 140,493.33 88,015.43 115,307.99 139,610.73 101,120.55
PRÉSTAMO RECIBIDO 67,280.95
AMORTIZACIÓN (10,130.19) (11,572.73) (13,220.69) (15,103.31) (17,254.03)
INTERESES (9,580.81) (8,138.27) (6,490.31) (4,607.69) (2,456.97)
ESCUDO FISCAL 2,874.24 2,441.48 1,947.09 1,382.31 737.09
FLUJO DE CAJA FINANCIADO (53,271.33) 123,656.57 70,745.91 97,544.09 121,282.03 82,146.64
SALDO INICIAL 100,921.43
SALDO ACUMULADO 47,650.10 171,306.67 242,052.58 339,596.67 460,878.70 543,025.34

CUADRO N° 32: BALANCE ANUAL PROYECTADO

(En dólares americanos)

00 01 02 03 04 05
ACTIVO 168,202.38 286,211.32 351,309.59 443,206.04 558,840.44 635,339.44

Caja y Bancos 47,650.10 171,306.67 242,052.58 339,596.67 460,878.70 543,025.34

Clientes 0.00 0.00 0.00 0.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 47,650.10 171,306.67 242,052.58 339,596.67 460,878.70 543,025.34
Activo Fijo 112,255.70 112,255.70 112,255.70 112,255.70 112,255.70 112,255.70
Intangibles 8,296.58 8,296.58 8,296.58 8,296.58 8,296.58 8,296.58
Dep. y Amort. Acumulada 0.00 (5,647.63) (11,295.27) (16,942.90) (22,590.54) (28,238.17)
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 120,552.28 114,904.64 109,257.01 103,609.37 97,961.74 92,314.10

PASIVO Y PATRIMONIO 168,202.38 286,211.32 351,309.59 443,206.04 558,840.44 635,339.44

PASIVO 67,280.95 114,558.19 99,600.24 91,338.80 81,663.15 5,365.25

Proveedores 27,297.31 34,774.36 39,733.62 45,161.28
Tributos (Resultado Fiscal) 30,110.12 19,247.84 19,247.84 19,247.84 5,365.25
TOTAL PASIVO CORRIENTE 0.00 57,407.43 54,022.21 58,981.46 64,409.12 5,365.25
Deuda a Largo Plazo 67,280.95 57,150.76 45,578.03 32,357.34 17,254.03 0.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 67,280.95 57,150.76 45,578.03 32,357.34 17,254.03 0.00
PATRIMONIO 100,921.43 171,653.12 251,709.36 351,867.24 477,177.29 629,974.19
Capital Social 100,921.43 100,921.43 100,921.43 100,921.43 100,921.43 100,921.43
Utilidades Acumuladas 0.00 70,731.70 150,787.93 250,945.82 376,255.87 529,052.76

Auditoría 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

CUADRO N° 33 : EVALUACIÓN ECONÓMICA
(En dólares americanos)
FLUJO DE CAPITAL
00 01 02 03 04 05
Inversión en Activo Fijo (112,255.70)
Inversión en Intangibles (8,296.58)
CT Inicial (47,650.10)
CT Incremental (9,698.73) (7,198.32) (7,683.64) (9,513.98) 0.00
Recuperación del CT 81,744.76
Valor Residual 86,948.85
FLUJO DE CAPITAL (168,202.38) (9,698.73) (7,198.32) (7,683.64) (9,513.98) 168,693.61
CT = Capital de Trabajo

FLUJO DE CAJA OPERATIVO

00 01 02 03 04 05
TOTAL INGRESOS 0.00 334,110.00 387,555.00 449,575.00 521,500.00 604,940.00
Costos de Producción 0.00 (109,189.25) (166,394.77) (193,708.83) (220,378.73) (303,910.76)
Gastos Administrativos 0.00 (27,293.34) (28,886.75) (29,782.75) (29,782.75) (30,723.56)
Gastos de Ventas 0.00 (26,820.50) (26,636.75) (29,737.75) (33,334.00) (37,506.00)
Impuesto General a las Ventas 0.00 0.00 (43,311.49) (38,112.86) (44,689.49) (66,194.75)
Impuesto a la Renta 0.00 (30,313.58) (34,309.81) (42,924.81) (53,704.31) (65,484.38)
TOTAL EGRESOS 0.00 (193,616.67) (299,539.57) (334,267.01) (381,889.27) (503,819.45)

FLUJO OPERATIVO 0.00 140,493.33 88,015.43 115,307.99 139,610.73 101,120.55

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

00 01 02 03 04 05
Flujo de Capital (168,202.38) (9,698.73) (7,198.32) (7,683.64) (9,513.98) 168,693.61
Flujo Operativo 0.00 140,493.33 88,015.43 115,307.99 139,610.73 101,120.55
FCE (168,202.38) 130,794.60 80,817.11 107,624.36 130,096.75 269,814.16

CUADRO N° 34: EVALUACIÓN FINANCIERA

(En dólares americanos)
AMORTIZACIÓN DE DEUDA 00 01 02 03 04 05
Saldo Inicial 67,280.95 67,280.95 57,150.76 45,578.03 32,357.34 17,254.03
Amortización 0.00 (10,130.19) (11,572.73) (13,220.69) (15,103.31) (17,254.03)
Interés 0.00 (9,580.81) (8,138.27) (6,490.31) (4,607.69) (2,456.97)
Escudo Fiscal 2,874.24 2,441.48 1,947.09 1,382.31 737.09
Saldo Final 67,280.95 57,150.76 45,578.03 32,357.34 17,254.03 0.00
(a) PRINCIPAL + INTERESES * 67,280.95 (16,836.76) (17,269.52) (17,763.91) (18,328.69) (18,973.91)
* Los intereses contemplan la deducción del escudo fiscal

CALCULO DEL CPPC 00 01 02 03 04 05

Deuda 67,280.95 57,150.76 45,578.03 32,357.34 17,254.03 0.00
Capital 100,921.43 100,921.43 100,921.43 100,921.43 100,921.43 100,921.43
Costo Promedio Ponderado de Capital 16.08% 16.19% 16.35% 16.56% 16.85% 17.30%
CPPC Promedio 16.55%

FLUJO FINANCIERO 00 01 02 03 04 05
FCE (168,202.38) 130,794.60 80,817.11 107,624.36 130,096.75 269,814.16
Desembolso de (a) 67,280.95 (16,836.76) (17,269.52) (17,763.91) (18,328.69) (18,973.91)
 FCF (100,921.43) 113,957.84 63,547.59 89,860.45 111,768.06 250,840.25

CUADRO N° 35: PERIODO DE RECUPERACIÓN DE CAPITAL (PRC)

(En dólares americanos)
00 01 02 03 04 05
FCE (168,202.38) 130,794.60 80,817.11 107,624.36 130,096.75 269,814.16
FCE Actualizado (168,202.38) 112,217.39 59,490.01 67,970.68 70,493.30 125,434.35
Saldo (168,202.38) (55,984.99) 3,505.02 71,475.69 141,968.99 267,403.34

PRC = 2 AÑOS Y -1 MESES

CUADRO N° 36: RELACIÓN BENEFICIO-COSTO (B/C)

(En dólares americanos)
SALIDAS ENTRADAS B/C
FCE (168,202.38) 435,605.72 2.59

CUADRO N° 37: VAN Y TIR

TASA INDICADOR NOMINAL REAL

VANE 267,403.34 242,195.44 VANE

CPPC
VANF 277,555.56 251,390.63 VANF
VANE 258,939.75 234,529.71 TIRE
COK
VANF 270,084.03 244,623.42 TIRF
VANE 230,370.54 208,653.70 B/C
TMAR
VANF 244,883.85 221,798.85 COK
TIRE 66.87% 51.14%
TIRF 97.93% 79.27%
NOMINALES: CPPC=0.17 COK=0.17 TMAR=0.2
REALES: CPPC=0.14 COK=0.15 TMAR=0.18
242,195.44
251,390.63
51.14%
79.27%
2.59
11.18%
CUADRO N° 38: PUNTO DE EQUILIBRIO A LO LARGO DEL PERIODO DE EVALUACIÓN
(En dólares americanos)

PERIODO 01 02 03 04 05 PROMEDIO
Costos Fijos 60,616.52 60,791.33 63,134.71 64,838.94 67,774.94 63,431.29
Costos Variables 119,102.91 150,519.09 171,576.71 194,382.00 222,296.72
Producción 9,546 11,073 12,845 14,900 17,284
Costo Variable Medio 12.48 13.59 13.36 13.05 12.86 13.068
Costos Totales 179,719.43 211,310.42 234,711.42 259,220.94 290,071.66 235,006.77
Ingresos Totales 250,451.12 291,366.66 334,869.31 384,530.99 442,868.56
Precio Medio 26.24 26.31 26.07 25.81 25.62 26.01

PE Unidades 4,405 4,779 4,967 5,081 5,312 4,901

PE Ventas 115,594 125,741 129,498 131,151 136,081 127,480

CUADRO Nº 39: ANÁLISIS UNIDIMENSIONAL

(En términos reales)
Variación VANE VANF TIRE TIRF El proyecto soporta hasta una reducción del 14% en el nivel de precios promedio, nivel donde los indicadores
Disminución 0% 242,195.44 251,390.63 51.14% 79.27% tanto económicos como financieros, muestran inviabilidad del proyecto. Por tanto es importante tener
en el precio de los -4% 153,753.36 149,307.76 27.68% 38.07% en cuenta que el proyecto soportaría una política de reducción de precios sólo hasta un 8% en forma sostenida.
servicios -8% 89,617.44 85,171.84 17.99% 23.50%
-12% 25,481.52 21,035.92 7.92% 8.71%
-14% (6,586.44) (11,032.04) 2.69% 1.16%
Variación VANE VANF TIRE TIRF
Disminución 0% 242,195.44 251,390.63 51.14% 79.27% No así el proyecto depende mucho de la penetración del mercado. Hasta una reducción del 50% en la
de Penetración del -10% 175,604.12 171,303.69 31.84% 44.44% proporción del mercado inicial, el proyecto muestra viabilidad (en vez del 90%). Esto se debe a que
Mercado Objetivo -20% 133,292.78 129,137.70 26.10% 35.70% la elección del MO se centra en el 48% del 76.92% del mercado potencial, lo que da una amplitud suficiente
-30% 91,017.03 87,007.38 19.81% 26.26% para soportar reducción del mercado.
-40% 48,725.03 44,860.61 12.86% 15.96%
-50% 6,411.49 2,692.29 5.05% 4.55%

CUADRO Nº 40: ANÁLISIS MULTIDIMENSIONAL

(En términos reales)
Variables: TEM del Préstamo y Rg del Proyecto
VANF 251,390.63 2.68% 3.68% 4.68% 5.68% 6.68% 7.68% 8.68% 9.68% 10.68%
0.95% 4.50% 203,999 159,477 117,255 78,535 43,924 13,572 (12,685) (35,188) (54,361)
0.00% 3.00% 196,569 153,326 112,283 74,607 40,890 11,282 (14,368) (36,388) (55,183) Las variables de entrada son, precios, participacion del proyecto, tasa efectiva mensual del mercado, tasa de crecimiento del prestamo.
1.50% 189,039 147,086 107,233 70,610 37,797 8,943 (16,095) (37,625) (56,037)
0.00% 181,414 140,762 102,109 66,550 34,649 6,555 (17,862) (38,896) (56,920)

Variables: TEM del Préstamo y Rg del Proyecto

TIRF 79.27% 2.68% 3.68% 4.68% 5.68% 6.68% 7.68% 8.68% 9.68% 10.68%
4.50% 76.61% 72.93% 68.45% 63.16% 57.08% 50.21% 42.57% 34.18% 25.05%
3.00% 75.96% 72.22% 67.66% 62.27% 56.06% 49.05% 41.22% 32.61% 23.22%
1.50% 75.27% 71.45% 66.80% 61.31% 54.97% 47.79% 39.77% 30.91% 21.23%
0.00% 74.51% 70.63% 65.89% 60.28% 53.80% 46.44% 38.19% 29.06% 19.05%

Considerando tanto variaciones en la TEM del préstamo (que parte del 1.68%), como en la Rg del Proyecto (que parte de 0%), el proyecto se muestra rentable, financieramente,
hasta niveles del 6.68% de tasa de préstamo (TEM), cualesquiera sea su crecimiento de mercado. Lo que demuestra que el proyecto es más sensible a la TEM del préstamo
que al crecimiento del mercado. Esto por la misma razón que tiene una capacidad límite física, la cual no permite aprovechar más allá del tamaño de mercado elegido para
el proyecto.
 474887632.xls

Forecast: VANEreal Cell: J80

Summary:
Display Range is from 100,000.00 to 450,000.00 USD
Entire Range is from 94,592.84 to 547,056.34 USD
After 10,000 Trials, the Std. Error of the Mean is 572.48

Statistics: Value
Trials 10000
Mean 294,330.76
Median 293,243.82
Mode ---
Standard Deviation 57,248.13
Skewness 0.15
Kurtosis 3.10
Coeff. of Variability 0.19
Range Minimum 94,592.84
Range Maximum 547,056.34
Range Width 452,463.51
Mean Std. Error 572.48

Forecast: VANEreal

10,000 Trials Frequency Chart 60 Outliers

.027 266

.020 199.5

.013 133

.007 66.5

.000 0

100,000.00 187,500.00 275,000.00 362,500.00 450,000.00

USD

Page 25
 474887632.xls

Forecast: VANFreal Cell: J81

Summary:
Display Range is from 100,000.00 to 450,000.00 USD
Entire Range is from 97,646.23 to 548,092.24 USD
After 10,000 Trials, the Std. Error of the Mean is 569.71

Statistics: Value
Trials 10000
Mean 297,313.11
Median 296,374.40
Mode ---
Standard Deviation 56,971.32
Skewness 0.14
Kurtosis 3.10
Coeff. of Variability 0.19
Range Minimum 97,646.23
Range Maximum 548,092.24
Range Width 450,446.01
Mean Std. Error 569.71

Forecast: VANFreal

10,000 Trials Frequency Chart 65 Outliers

.026 261

.020 195.7

.013 130.5

.007 65.25

.000 0

100,000.00 187,500.00 275,000.00 362,500.00 450,000.00

USD

Page 26
 474887632.xls

Forecast: TIREreal Cell: J82

Summary:
Display Range is from 25.00% to 75.00% %
Entire Range is from 19.40% to 83.07% %
After 10,000 Trials, the Std. Error of the Mean is 0.08%

Statistics: Value
Trials 10000
Mean 50.79%
Median 50.88%
Mode ---
Standard Deviation 8.20%
Skewness 0.00
Kurtosis 3.11
Coeff. of Variability 0.16
Range Minimum 19.40%
Range Maximum 83.07%
Range Width 63.67%
Mean Std. Error 0.08%

Forecast: TIREreal

10,000 Trials Frequency Chart 36 Outliers

.027 273

.020 204.7

.014 136.5

.007 68.25

.000 0

25.00% 37.50% 50.00% 62.50% 75.00%

%

Page 27
 474887632.xls

Forecast: TIRFreal Cell: J83

Summary:
Display Range is from 40.00% to 120.00% %
Entire Range is from 29.13% to 129.88% %
After 10,000 Trials, the Std. Error of the Mean is 0.13%

Statistics: Value
Trials 10000
Mean 78.85%
Median 78.95%
Mode ---
Standard Deviation 13.04%
Skewness 0.00
Kurtosis 3.09
Coeff. of Variability 0.17
Range Minimum 29.13%
Range Maximum 129.88%
Range Width 100.75%
Mean Std. Error 0.13%

Forecast: TIRFreal

10,000 Trials Frequency Chart 30 Outliers

.027 267

.020 200.2

.013 133.5

.007 66.75

.000 0

40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00%

%

Page 28
 474887632.xls

Assumptions

Assumption: Beneficios Sociales Cell: C9

Normal distribution with parameters: Beneficios Sociales

Mean 9.00%
Standard Dev. 1.00%

Selected range is from -Infinity to +Infinity 6.00% 7.50% 9.00% 10.50% 12.00%

Mean value in simulation was 8.99%

Assumption: CTS Cell: C10

Normal distribution with parameters: CTS

Mean 8.33%
Standard Dev. 2.00%

Selected range is from -Infinity to +Infinity 2.33% 5.33% 8.33% 11.33% 14.33%

Mean value in simulation was 8.32%

Assumption: Inflación Anual*** Cell: C4

Normal distribution with parameters: Inflación Anual***

Mean 2.00%
Standard Dev. 0.20%

Selected range is from -Infinity to +Infinity 1.40% 1.70% 2.00% 2.30% 2.60%

Mean value in simulation was 2.00%

Page 29
 474887632.xls

Assumption: rg turismo La Libertad** Cell: C6

Normal distribution with parameters: rgturismoLa Libertad**

Mean 16.00%
Standard Dev. 1.60%

Selected range is from -Infinity to +Infinity 11.20% 13.60% 16.00% 18.40% 20.80%

Mean value in simulation was 16.00%

Assumption: Impuesto a la Renta Cell: C7

Normal distribution with parameters: Impuestoa la Renta

Mean 30.00%
Standard Dev. 3.00%

Selected range is from -Infinity to +Infinity 21.00% 25.50% 30.00% 34.50% 39.00%

Mean value in simulation was 30.02%

Assumption: IGV Cell: C8

Normal distribution with parameters: IGV

Mean 19.00%
Standard Dev. 1.90%

Selected range is from -Infinity to +Infinity 13.30% 16.15% 19.00% 21.85% 24.70%

Mean value in simulation was 19.02%

Assumption: Tipo de Cambio Cell: C11

Normal distribution with parameters: Tipo de Cambio

Mean 3.200
Standard Dev. 0.320

Selected range is from -Infinity to +Infinity 2.240 2.720 3.200 3.680 4.160

Mean value in simulation was 3.205

Page 30
 474887632.xls

Assumption: COK real Cell: C12

Normal distribution with parameters: COK real

Mean 9.00%
Standard Dev. 0.90%

Selected range is from -Infinity to +Infinity 6.30% 7.65% 9.00% 10.35% 11.70%

Mean value in simulation was 9.00%

Assumption: Participación del Proyecto Cell: C19

Normal distribution with parameters: ParticipacióndelProyecto

Mean 90.00%
Standard Dev. 9.00%

Selected range is from -Infinity to +Infinity 63.00% 76.50% 90.00% 103.50% 117.00%

Mean value in simulation was 89.99%

Page 31
 474887632.xls

0% 12.00%

3% 14.33%

% 2.60%

Page 32
 474887632.xls

0% 20.80%

0% 39.00%

5% 24.70%

80 4.160

Page 33
 474887632.xls

5% 11.70%

0% 117.00%

Page 34