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UNIVERSIDAD LIBRE SECCIONAL PEREIRA

FACULTAD DE ECONOMÍA

CAPITULO III – DETERMINACIÓN PRODUCCIÓN DE EQUILIBRIO

El objetivo fundamental de esta unidad es mostrar que hay un único nivel de producción de
equilibrio, en el que la demanda agregada de bienes y servicios es igual al nivel de
producción.

Para la determinación del ingreso o producto de equilibrio es necesario definir algunos

conceptos fundamentales como son: la demanda agregada, la producción de equilibrio, el
consumo, la inversión planeada y realizada, el gasto del gobierno y el comportamiento del
sector externo.

Para empezar el análisis se simplificará la tarea, al considerar la situación de equilibrio en

una economía hipotética que funciona sin sector externo y sin sector público.

FUNCIONES CONSUMO – AHORRO Y SU RELACION CON EL INGRESO

En qué se diferencian los patrones de gasto de consumo de las diferentes economías

domésticas (familias)?

No existen dos familias que gasten su dinero de una forma exactamente igual, aún así, las
estadísticas muestran que existe un regularidad predecible en la manera en que distribuyen
sus gastos entre los alimentos, el vestido, los servicios. Los estudios realizados sobre los
patrones de gasto de personas de diferentes niveles de ingreso o renta, señalan que existe
una notable unanimidad sobre los patrones de conducta cualitativos y generales.

Cuáles son estos?

1. Las familias pobres deben gastar su ingreso sobre todo en bienes de primera necesidad:
alimento, vivienda, vestido. Conforme aumenta el ingreso, aumenta el gasto en
muchos artículos alimenticios y los individuos comen más y mejor. Sustituyen
carbohidratos baratos y voluminosos por carnes caras, fruta y verduras. Sin embargo, la
cantidad de dinero extra que gastan en alimentos cuando aumenta su ingreso es
limitada. Por consiguiente, la proporción del gasto total que se dedica a alimentos
disminuye a medida que aumenta el ingreso

2. Dejando a un lado el nivel de ingreso más bajo, la proporción que se gasta en

alojamiento se mantiene bastante constante. Este hecho se expresa mediante una
conocida regla práctica: el salario de una semana debe cubrir el gasto de un mes de
vivienda.

3. Los gastos en vestido, diversiones y vehículos aumentan en mayor proporción que el

ingreso, hasta alcanzar niveles muy altos.
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4. Finalmente, el ahorro aumenta muy rápido cuando aumenta el ingreso. El ahorro es el

mayor de todos los lujos.

Sin embargo, es necesario resaltar que cuanto más alto sea el ingreso de una persona, tanto
más alto será probablemente su consumo. Así, las personas con un ingreso mayor tienden a
consumir más que las personas con un ingreso menor. La relación entre consumo e ingreso
se llama función consumo, la cual presenta una pendiente positiva.

La función de consumo agregado (el consumo total de las familias de una economía)
muestra el nivel de consumo en todos los niveles de ingreso. En bien de la simplicidad, se
representa como una línea recta, que se puede describir a través de la siguiente ecuación:
C = a + cY

La letra C significa consumo agregado. La letra “a” es el punto en el que la función

consumo se intersecta con el eje C; es una constante. La letra “c” es la pendiente de la línea.

Qué relación existe entre el consumo, el ingreso y el ahorro?

El ahorro es la parte del ingreso que no se consume, por tanto, el ahorro es igual al ingreso
menos el consumo, el consumo es la parte del ingreso destinada a la adquisición de bienes
y servicios, en consecuencia, el consumo más el ahorro es igual al ingreso.

El cuadro muestra los niveles de consumo y ahorro correspondientes a diferentes niveles de

ingreso. Hallar el punto de nivelación e indicar que porcentaje del ingreso se destina a
consumo y ahorro y qué porcentaje de una variación en el ingreso dedican las familias a
consumo adicional y ahorro adicional.

INGRESO GASTO AHORRO PMC PMS PMGC PMGS

DISPONIBLE CONSUMO
0 100
80 160
100 175
200 250
400 400
600 550
800 700
1000 850

La propensión marginal a consumir (Pmgc) es la cantidad de consumo adicional generada

por un peso más de ingreso. Gráficamente, viene dada por la pendiente de la función
consumo.
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La propensión marginal a ahorrar (Pmgs) es el ahorro adicional generado por un peso más
de ingreso o la pendiente de la curva de ahorro.

En el cuadro aparece otro componente: la propensión media al consumo que señala la

proporción de cada nivel de ingreso que la familia gasta en consumo. De modo semejante,
la propensión media a ahorrar, es la relación entre el ahorro y el ingreso que la familia no
gastará en consumo.

La comparación de la propensión media y la propensión marginal le han permitido a la

economía identificar las funciones consumo y ahorro de corto y largo plazo.

 Cuando al aumentar el nivel de ingreso la Pmc permanece constante y la Pmgc

disminuye, los datos corresponden a una función consumo de corto plazo.

 Si al aumentar el nivel de ingreso, las Propensiones disminuyen, también los datos

representan la función consumo de corto plazo.

 Los estudios a largo plazo, basados en datos históricos o en series temporales referidas
a muchos años, permitieron llegar a la conclusión de que tanto la Pmc como la Pmgc
tienden a permanecer constantes e iguales a medida que aumenta el ingreso, indicando
que la curva más representativa de la función consumo de la economía a largo plazo, es
la que parte del origen.

Los siguientes datos permiten construir diversas funciones de consumo, las cuales explican
la diferencia entre funciones de corto y largo plazo.

Ingreso Consumo Ingreso Consumo Ingreso Consumo

1000 1500 1000 1500 1000 500
2000 2000 2000 2000 2000 1000
3000 2500 3000 2400 3000 1500
4000 3000 4000 2700 4000 2000
5000 3500 5000 2900 5000 2500

Dado que el ahorro es lo mismo que lo que no se consume, las curvas de ahorro y consumo
son hermanas gemelas en el sentido de que:

Ahorro + Consumo = Ingreso

Igualmente, aquella parte de cada peso adicional que no se consume ahorra:

Pmgs = 1 - Pmgc

El gasto en consumo agregado depende de los siguientes factores:

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 Nivel de Ingreso
 Riqueza de las familias
 Tasa de interés
 Expectativas de las familias sobre el futuro

La función consumo y la función ahorro son como imágenes reflejas. Toda la información
que aparece en una aparece también en la otra. Estas funciones nos dicen cómo el agregado
de las familias dividirá su ingreso entre gasto de consumo y ahorro en cualquier nivel de
ingreso posible.

FUNCIÓN DE INVERSIÓN Y SU RELACIÓN CON EL INGRESO

Qué es la inversión?

En el lenguaje cotidiano, empleamos el término inversión para referirnos a lo que hacemos

con nuestros ahorros. En el lenguaje de la economía inversión se refiere a la creación de
capital, así cuando una empresa construye una nueva planta o añade maquinaria, lo que
hace es invertir. Cuando el propietario de un restaurante compra mesas, sillas, utensilios
de cocina, invierte. Cuando la universidad construye un centro deportivo invierte.

Los inventarios también forman parte de la inversión. Cuando las empresas incrementan
sus inventarios, invierten. Las empresas suelen tener tres tipos de inventarios: de insumos o
materias primas, de bienes semielaborados y bienes finales listos para la venta.

Por ahora consideramos como fijo en cierto nivel dado, el monto de la inversión que las
empresas desean realizar en cada período, esto significa que la inversión planeada es
simplemente una línea horizontal.

Una de las ideas más importantes de la macroeconomía es la referida a los diversos

conceptos de inversión:
 Inversión realizada: monto real de la inversión.
 Inversión Planeada: La que forma parte de los planes de los productores, además,
puede comprender alguna cantidad planeada de acumulación de inventarios.
 Inversión no deseada: Corresponde a aquellos cambios no previstos en los inventarios
que se suceden por los cambios inesperados en el nivel de la demanda de consumo o en
general, en las ventas finales.

METODO DE CONSUMO – INVERSION PARA EL EQUILIBRIO

En economía se emplean varias definiciones de equilibrio, sin embargo, todas ellas aluden
a la idea de que en equilibrio no existe tendencia al cambio. Un mercado se encuentra en
equilibrio cuando la demanda se hace igual a la oferta, lo que indica que en ese momento
compradores y vendedores están satisfechos.
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En términos macroeconómicos el equilibrio en el mercado se halla cuando el gasto

agregado GA (C + I) es igual al producto agregado PIB (Y). Considerando que se trata de
una economía cerrada y sin sector público, por tanto, no existen los impuestos T, el Gasto
Público G, las Exportaciones X y las Importaciones M.

Esta definición de equilibrio puede sostenerse sí y sólo si, la inversión planeada y la real
son iguales.

Para comprender por qué esto es así, imagínese que sucede cuando Y no es igual al GA.

Si el producto es mayor que el gasto planeado, existe una inversión en inventarios no

planeada. Las empresas planeaban vender más bienes de los que vendieron, y la diferencia
aparece como un incremento no planeado en inventarios. De presentarse el caso contrario,
las empresas han vendido más de los que planeaban, así la inversión en los inventarios es
menor a la planeada y los inventarios se desacumulan.

Algebraicamente el nivel de equilibrio de la producción se puede expresar a través de la

siguiente ecuación:

Y = C + I
Reemplazando C: Y = a + cY + I

PIB C S I GASTO CAMBIO EN TENDENCIA

Y AGREGADO INVENTARIOS RESULTANTE
Y – (C +I)

100 175 -75 25 200

200 250 -50 25 275
400 400 0 25 425
500 475 25 25 500
600 550 50 25 575
800 700 100 25 725
1000 850 150 25 875

Qué sucedería con la situación de equilibrio si los empresarios de esa economía decidieran
aumentar el gasto en inversión en 25 millones?

METODO DE AHORRO – INVERSION PARA EL EQUILIBRIO

El ingreso agregado debe ser ahorrado o gastado, así por definición Y = C + S. La

condición de equilibrio es Y = C + I, por tanto,

C + I = C + S
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Al sustraer el consumo de ambos lados de esta ecuación tenemos que I = S, así sólo
cuando la inversión planeada es igual al ahorro, habrá equilibrio.

Este método es lógico por dos razones: 1) el producto y el ingreso son iguales y 2) el
ahorro es el ingreso que no se gasta. Puesto que no se gasta, el ahorro es como una fuga de
la corriente del gasto. Sólo si esa fuga se contrapesa con algún otro componente del gasto
planeado es posible que el gasto agregado planeado resultante sea igual al producto
planeado.

El proceso de ajuste continuará siempre y cuando el producto esté por debajo del gasto
agregado planeado. Así, si las empresas reaccionan a reducciones no planeadas del
inventario incrementando el producto, una economía con gasto planeado mayor que el
producto se ajustará al equilibrio, con Y mayor que antes. De igual manera, si el gasto
planeado es menor que el producto, habrá incrementos no planeados en los inventarios. En
este caso, las empresas responderán reduciendo el producto. Cuando el producto
disminuye, se reduce el ingreso, se reduce el consumo hasta que se recupere el equilibrio,
con Y menor que antes.

EL MULTIPLICADOR

Ahora que sabemos cómo se determina el valor de equilibrio del ingreso, debemos
preguntarnos: En qué grado cambia el nivel de equilibrio del producto cuando cambia la
inversión planeada? El cambio en el producto de equilibrio es mayor que el cambio inicial
de la inversión planeada. A este múltiplo se le conoce con el nombre de
MULTIPLICADOR.

El multiplicador se define como la proporción entre el cambio en el nivel de equilibrio del

producto y un cambio en alguno variable autónoma o dada de la economía.

Los directivos de una empresa deciden construir una planta adicional para su fábrica, por
un valor de 25 millones, los propietarios de los factores de producción alquilados para
realizar el trabajo (arquitectos, ingenieros, albañiles, proveedores) tienen una propensión
marginal a consumir del 75% de cualquier ingreso adicional que reciban.

La empresa paga la totalidad de los 25 millones en un solo momento. En consecuencia, en

el primer momento el ingreso total de los propietarios de los recursos aumenta en 25
millones, de éstos los perceptores de ingresos aumentan su consumo en un 75%, es decir,
18.750.000 y 6.250.000 va al ahorro.

Al momento dos, cuando se ha gastado el 75%, las empresas se encuentran con que sus
ventas han aumentado y sus existencias están disminuyendo, en consecuencia, contratarán
más recursos con el objeto de incrementar la producción, creando como consecuencia,
18.75 más de ingreso para los propietarios de estos recursos. Estos a su vez gastan a un
ritmo del 75%, o sea 14.062.500 y ahorran 4.687.500.
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Finalmente, la inversión inicial de 25 millones ha provocado un incremento definitivo en el

ingreso de 100 millones, por tanto, el multiplicador es igual a 4. Este aumento total del
ingreso está compuesto por 75 millones en consumo y 25 millones en ahorro.

ETAPAS AUMENTO EN AUMENTO EN EL AUMENTO

LA INVERSIÓN CONSUMO AHORRO
75% 25%

1 25.000.000 18.750.000 6.250.000

2 18.750.000 14.062.500 4.687.500
3 14.062.500 10.546.875 3.515.625
4 10.546.875 7.910.156 2.636.718
etapas
restantes 31.640.625 23.730.468 7.910.157
Total 100.000.000 75.000.000 25.000.000

Las ilustraciones del multiplicador basadas en la tabla anterior, demuestran que el aumento
en el ingreso o producto está relacionado con las propensiones marginales a consumir o
ahorrar. Ya ha quedado demostrado que: PmgC + PmgS = 1, en consecuencia, despejando:
PmgS = 1 - PmgC

Utilizando el concepto del inverso de un número (1 dividido por ese número), se pude
expresar la anterior ecuación de la forma siguiente: 1 / PmgS = 1 / 1 – PmgC a estas
expresiones se le conoce con el nombre del MULTIPLICADOR del gasto en inversión.
Que se define como la proporción entre el cambio en el nivel de Y, y un cambio en el gasto
de inversión.

Hasta el momento la inversión se ha considerado constante, sin embargo, depende de los

siguientes factores:
 En nivel de ingreso
 Costos de inversión ( tasas de interés, impuestos, devaluación, inflación y
depreciación)
 Expectativas futuras de la economía.

PARA LA CONSTRUCCIÓN DE LA CURVA DE DEMANDA DE INVERSIÓN LA

ECONOMÍA SE APOYA EN EL CRITERIO:

Eficiencia marginal de la inversión – EMI - : Representa la tasa esperada de rendimiento

sobre el costo de una unidad adicional de un bien de capital y se expresa en porcentaje.

Con base en este criterio se seleccionan aquellos proyectos de inversión que posean una
EMI mayor que el costo.
Ejemplo:
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En un momento dado una empresa se enfrenta a posibles alternativas de inversión:

ampliación planta física, renovación de maquinaria, adquisición nueva tecnología,
capacitación del recurso humano, entre otros. Cada uno de ellos compite por los fondos de
la empresa que son limitados, los beneficios serán diferentes para cada proyecto. Los
administradores de la empresa deciden aplicar el concepto de la EMI.

PROYECTOS INVERSION EN EMI

MILLONES
A ampliación planta física $100 27%
B renovación maquinaria $ 80 20%
C Adquisición nueva tecnología $100 17%
D Capacitación recurso humano $ 30 12%
Total a invertir $310

Como se observa la inversión más atractiva para la empresa aparece la “ampliación de la

planta física”, ya que se espera que su rendimiento sea del 27%.

Cómo toman finalmente las decisiones? La empresa requiere recursos por valor de $310
millones, los cuales los puede encontrar en el sistema financiero, lo que implica un costo
medido a través de la tasa de interés. Si la tasa que le cobra el mercado es del 29% anual,
lo resultaría imposible endeudarse y por tanto, no podría realizar ninguno de los proyectos,
ya que la tasa de interés es mayor que la EMI. Si la tasa baja a un 18%, resulta viable
solicitar crédito por $180 millones, lo que implica que tan solo lleva a cabo los proyectos A
y B, porque la tasa de interés es menor que la EMI.

Este análisis permite concluir que la curva de demanda de inversión relaciona las
cantidades de una mercancía que los compradores están dispuestos y pueden comprar a
unos distintos precios, en este caso la mercancía se llama dinero y el precio hace relación a
las tasas de interés. Por tanto, la curva EMI muestra las cantidades de inversión que una
empresa estaría dispuesta y podría realizar a diferentes tasas de interés. Por ello se
concluye que la curva EMI de la empresa es la curva de demanda de inversión.

A través de este criterio la economía estableció que el gasto en inversión guarda una
relación inversa con los costos (tasas de interés, devaluación, depreciación, inflación e
impuestos), razón por la cual representa la función de inversión como una línea de
pendiente negativa.

PARTICIPACIÓN DEL GOBIERNO EN LA SITUACIÓN DE EQUILIBRIO

Hasta Ahora se ha determinado la situación de equilibrio considerando que tan solo en la

economía intervienen las familias y las empresas, sin embargo, el objetivo es ampliar el
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gasto agregado incluyendo el Gasto del Gobierno, así como analizar los efectos de la
política fiscal.

El papel económico apropiado del gobierno es siempre muy discutido. ¿Deben elevarse o
reducirse los impuestos? ¿Debe aumentarse o reducirse el gasto del Gobierno? Estos son
algunos de los temas fundamentales de la política fiscal.

Cómo afecta la política fiscal del gobierno a nuestro modelo previo de equilibrio? Al
incluir este tercer agente económico se incluyen los impuestos T y el gasto del gobierno G,
así, el gasto agregado GA = C + I + G.

En la primera parte al considerar el consumo de las familias no se tienen en cuenta los

impuestos T, simplemente, todo el ingreso generado en la economía era gastado o ahorrado
por las familias. Al ingresar el Gobierno, se modifica el ingreso por cuanto se hace
necesario restarle los impuestos, lo que da como resultado el ingreso disponible Yd, el cual
se distribuye entre consumo C y ahorro S.

Yd = C + S o alternativamente: Y - T = C + S

El déficit presupuestal de un gobierno es la diferencia entre lo que gasta G y lo que recauda

en impuestos T en un período dado. Si G excede a T, el gobierno debe recurrir al crédito
público para financiar del déficit lo hace vendiendo BONOS y TES. En este caso una
parte del ahorro de las familias va a dar al gobierno.

De igual manera a función consumo se modifica en razón a la inclusión de los impuestos T:

C = a + c (Y - T), ya que el consumo depende del ingreso disponible.

El gasto del gobierno de fija a través de la Ley General de Presupuesto, que clasifica los
gastos en dos categorías: a) funcionamientos, en los que se incluyen los gastos personales,
generales, el servicio de la deuda pública y las transferencias, o sea los gastos que no dan
lugar a contraprestaciones de bienes y servicios y b) de inversión , que representan el valor
de los bienes y servicios suministrados por el gobierno, que incrementan el activo físico,
social y económico del país: edificios, hidroeléctricas, carreteras, puentes, viviendas,
escuelas, hospitales entre otros.

La modificación del gasto del gobierno sólo procede a través de ley, razón por la cual el
gasto del gobierno G, se considera como una variable que permanece constante.
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PIB T YD C S G I GA CAMBIO TENDENCIA

Y INVENTAR RESULTANT
Y-(C+I+G)

300 100 250 -50 100 100

500 100 400
700 100 550
900 100 700
1100 100 850
1300 100 1000
1500 100 1150

La expresión algebraica para hallar el producto de equilibrio queda de la siguiente forma:

Y = a + c(Y – T) + I + G

De forma alternativa a través del método de fugas – inyecciones, el producto agregado es

igual al ingreso agregado: C + I + G = C + S + T
Sustrayendo C de ambos lados se obtiene: I + G = S + T

El Presidente de la República preocupado por reducir la elevada tasa de desempleo,

le ha solicitado a Ud. Como estudiante de Macroeconomía que le explique por qué no
es lo mismo aumentar el Gasto (G) que reducir las Tasas Impositivas (T), si ambas se
califican como política fiscal expansiva.

Un aumento en Gasto (G), ejerce un impacto directo e inmediato en el gasto agregado de la

economía (GA), ya que al ser éste un componente del Gasto elevará el nivel de ingreso o de
producto, lo que finalmente se verá reflejado en un aumento en el nivel de empleo. Los
trabajadores recientemente empleados se volverán consumidores y gastarán parte de su
ingreso, al aumentar las ventas los inventarios de tornan negativos, situación que estimulará
a los empresarios a aumentar su gasto, situación que conllevará aumentar nuevamente el
nivel de ingreso o producto.

Así , cuando el gasto gubernamental de incrementa en $1, el gasto agregado se aumenta

inicialmente en el monto total del aumento en G, sin embargo, una vez terminado el efecto,
el ingreso o producto habrá de aumentar en un valor mayor que $1.

Qué ocurre con la situación de equilibrio cuando el gasto del gobierno aumenta en 50
millones?

Una reducción fiscal incrementa el ingreso disponible, las familias cuentan con un ingreso
disponible mayor, esto conduce a un incremento en el consumo, el gasto agregado
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aumentará, lo que ocasionará una desacumulación de inventarios, lo que a su vez se

reflejará en un aumento en el producto. Cuando aumenta el producto, se emplea a más
trabajadores y se genera más ingreso, provocando así una segunda ronda de incremento en
el consumo, y así sucesivamente.

Cuando los impuestos descienden, no existe un impacto directo en el Gasto Agregado GA,
los impuestos entran en escena sólo porque ejercen un efecto en el ingreso disponible de
las familias y éste a su vez influye en el gasto en consumo. Si el gobierno reduce los
impuestos en $1, el incremento inicial en el GA equivale sólo a la PmgC multiplicada por
el cambio en los impuestos. La PmgC indica en cuánto cambia el gasto en consumo
cuando cambia el ingreso disponible. Si la PmgC = 0.75, esto significa que si el ingreso
disponible de las familias aumenta en $1, el consumo se incrementará no en ese monto
total (como en el caso del aumento en G), sino únicamente en $0.75

Dado que el incremento inicial en el GA es inferior en el caso de una reducción fiscal al

incremento en el caso de un aumento en G, el efecto sobe el nivel de equilibrio del ingreso
o producto de equilibrio también será menor.

Finalmente, Ud. decide explicar la diferencia entre estas dos medidas con el efecto
multiplicador del gasto del gobierno y de los impuestos.

LA POLÍTICA FISCAL Y EL MULTIPLICADOR

El Gobierno puede influir en la macroeconomía a través de la tributación y del gasto del

gobierno.

Cómo afecta la política fiscal al modelo de ingreso? Si en un momento dado se mantienen

constantes los impuestos, un aumento en el gasto del gobierno se convierte en una adición
al gasto agregado. Sin embargo, cualquier gasto adicional que aumente el gasto agregado
más allá de los niveles de pleno empleo será inflacionario.

La política fiscal tiene un efecto multiplicador en la economía, para este caso se conocen
tres multiplicadores:

1. MULTIPLICADOR DEL GASTO: Se define como la proporción entre el cambio en el

nivel de equilibrio del producto y un cambio en el gasto gubernamental.

El multiplicador del gasto del gobierno se expresa: 1/ 1 - PmgC o 1 / PmgS, sin

tener en cuenta las transferencia ni los impuestos.

Al incluir el gasto del gobierno también hacen parte del ingreso de los consumidores las
transferencias que realiza el gobierno, por tanto el gasto en consumo se expresa:
 12

Ahora se hace necesario determinar la política fiscal, si se asume que el estado gasta
una cantidad constante en G, que realiza una cantidad constante de TR y que recauda
una proporción t, del ingreso en forma de impuestos:

G= G TR = TR T = tY
C = a + cTR + c(1 - t )Y

Aunque la propensión marginal a consumir a partir del ingreso disponible sigue siendo
c, ahora la propensión marginal a consumir a partir del ingreso es c( 1 – t), donde (1 – t)
es la proporción del ingreso que queda una vez deducidos los impuestos. Combinando
las ecuaciones el ingreso o producto de equilibrio es igual:

Y = (C + c TR + I + G) + c (1 – t) Y

En esta ecuación se puede despejar Y, que es el nivel de ingreso de equilibrio,

reagrupando términos que dependen de Y:

Y (1 – c (1 – t) = (C + cTR + I + G)

Y = 1 / 1 – c (1- t) (C + cTR + I + G)

2. MULTIPLICADOR DE LOS IMPUESTOS: La proporción entre el cambio en el nivel

de equilibrio del producto y un cambio en los impuestos.

La política fiscal implica políticas referentes al gasto del gobierno y a los impuestos.
¿Qué efecto tiene un cambio fiscal sobre la economía?. Para hacer luz sobre esta
pregunta imagínese que usted es Asesor del Presidente y le pide elaborar un plan para
reducir el grave problema macroeconómico del desempleo, sin embargo, le recuerda de
la imposibilidad de aumentar el gasto público. Seguramente el plan estará relacionado
con la reducción de impuestos. Lo cual aumenta el ingreso disponible lo que garantiza
un mayor consumo, de igual manera aumenta el gasto agregado, los inventarios serán
inferiores a los planeados lo que conduce a un incremento en el producto. Al lograr un
aumento en el PIB, se emplea a un número mayor de trabajadores y se genera más
ingreso.

De este modo, el ingreso aumentará en un múltiplo del decremento en los impuestos.

El multiplicador de los impuestos viene expresado como: - PmgC / PmgS

3. MULTIPLICADOR DEL PRESUPUESTO EQUILIBRADO: proporción entre el

cambio en el nivel de equilibrio del producto y un cambio en el gasto del gobierno
cuando el cambio en el gasto es equilibrado por un cambio en los impuestos de manera
que no se crea déficit. El multiplicador del presupuesto equilibrado es igual a 1: el
 13

cambio en Y resultante del cambio en G y del cambio en T es de dimensión

exactamente igual al cambio inicial en G o T.

Varios países, incluyendo a EE.UU. han aplicado este multiplicador con excelentes
resultados en las disminuciones de las brechas inflacionarias.

 El aumento del gasto público para cualquier propósito, ocasiona una brecha
inflacionaria, es decir, cuando el GA es mayor que el Y, a no ser que se aumenten
los impuestos en la misma cuantía en la que aumenta el gasto del gobierno. Así, una
economía en recesión o con un elevado déficit fiscal puede contribuir con el
crecimiento de PIB, con la generación de empleo, si aplica el multiplicador del
presupuesto equilibrado.
 De igual forma, si la economía funciona a nivel inferior, el gobierno puede decidir
reducir los impuestos , lo cual aumentará el consumo y por consiguiente la demanda
agregada, generando nuevamente la brecha inflacionaria, situación que se corrige al
combinar esta medida con una reducción del gasto público en igual cuantía

INTEGRACIÓN DEL SECTOR EXTERNO

Al abrir la economía al comercio exterior se añade el cuarto componente del gasto

agregado. Las exportaciones y las importaciones. Abrir la economía al resto del mundo
significa también que los consumidores y las empresas disponen de más opciones, porque
pueden decidir comprar bienes y servicios de producción extranjera.
El incremento o decrementos en las exportaciones netas pueden lanzar a la economía por
fuera del equilibrio y por tanto provocar cambios en el ingreso nacional.

El volumen de importaciones de un país depende del nivel de ingreso. La lógica de ello es

simple: cuando aumenta el nivel de ingreso de un país, los habitantes adquieren más bienes
y servicios del resto del mundo. Algebraicamente se puede expresar que M = mY, donde Y
es el ingreso, y m algún número positivo que representa la propensión marginal a importar.

Finalmente la situación de equilibrio queda conformada: Y = C + I + G + X- M

En una economía abierta, parte del incremento en el ingreso, provocado por el incremento
en G se gasta en importaciones en lugar de gastarse en bienes y servicios de producción
nacional. Esa parte del ingreso que se gasta en importaciones no incrementará el producto
nacional (Y), porque las importaciones son producidas por extranjeros. Para calcular el
multiplicador se necesita saber que porcentaje del ingreso se utiliza para las importaciones.
El consumo interno es C – M, de este modo, la propensión marginal al consumo de bienes
nacionales es PmgC – PmgM, por tanto, el multiplicador de la economía abierta es igual
1 / 1 – PmgC + PmgM.
 14

EL MERCADO DE BIENES Y LA CURVA IS

Durante el desarrollo de este capítulo el gasto en inversión se ha considerado autónomo, sin

embargo, en el apartado correspondiente a la inversión se indica de que factores depende el
gasto en inversión dedicado a aumentar el capital de la empresa como máquinas, edificios,
vehículo, existencias. Las empresas piden préstamos para comprar bienes de inversión,
cuánto más alto sea el tipo de interés menores son los beneficios que pueden esperar
obtener las empresas pidiendo préstamos para comprar nuevas máquinas o edificios, y por
lo tanto, menos dispuestas están a pedir préstamos y a invertir, adicionalmente, les interesa
conocer otros costos como son los impuestos, la inflación, la devaluación y la depreciación,
los cuales conjuntamente con la tasa de interés guardan una relación inversa con el gasto en
inversión. Aunque existen otros dos determinantes como el nivel de ingreso y las
expectativas futuras de la economía, tan solo dedicaremos a analizar la parte relacionada
con los costos, situación que permite obtener la curva IS.

Ahora sufre modificación la función de gasto agregado se modifica por la inclusión de los
costos de inversión. Consideremos una reducción de la tasa de interés aumenta el gasto en
inversión, esto implica un desplazamiento ascendente de la curva de GA, lo que produce un
desplazamiento del ingreso o producto de equilibrio de Y a Y”.

Esta situación se puede reflejar en el panel inferior donde se ubica en el eje “y” el costo de
la inversión, medido en este caso por las tasas de interés, en el eje “x” aparece el nivel de
ingreso o producto de equilibrio, ahora es posible registrar el mismo suceso de una
reducción de la tasa de interés, el cual alienta la inversión y por tanto el GA, lo que
finalmente reporta un nuevo nivel de producto de equilibrio.

Utilizando el mismo procedimiento con todos los niveles imaginables de tipos de interés se
obtiene un sinnúmero de punto de equilibrio, al unirlos se forma al curva IS. Todos tienen
en común la propiedad de que representan combinaciones de los tipos de interés y del nivel
de producción con las que se vacía el mercado de bienes. Esta es la razón por la que la
curva IS se denomina curva de equilibrio del mercado de bienes.

La curva IS tiene pendiente negativa porque una subida del tipo de interés reduce el gasto
de inversión y por tanto el GA, reduciendo finalmente el nivel de ingreso de equilibrio.
 15

Posiciones de la curva IS

Una disminución en la tasa de interés, aumenta el gasto en inversión, esto implica un

desplazamiento ascendente de la curva de GA, lo que produce un desplazamiento del
ingreso o producto de equilibrio de Y a Y” y por lo tanto, un aumento en el nivel de
empleo, el cual a su vez, se refleja en mayores ingresos, vía salarios, lo que alentará el
gasto en consumo, situación que activará las ventas y desacumulará inventarios, lo cual
finalmente conlleva a un aumento ampliado en la inversión, en el consumo y en el nivel de
ingreso.
Utilizando el mismo procedimiento con todos los niveles imaginables de tipos de interés se
obtiene un sinnúmero de punto de equilibrio, al unirlos se forma al curva IS. Todos tienen
en común la propiedad de que representan combinaciones de los tipos de interés y del nivel
de producción con las que se vacía el mercado de bienes. Esta es la razón por la que la
curva IS se denomina curva de equilibrio del mercado de bienes.
La curva IS tiene pendiente negativa porque una subida del tipo de interés reduce el gasto
de inversión y por tanto el GA, reduciendo finalmente el nivel de ingreso de equilibrio.

Un aumento en el deseo de ahorrar, ocasiona una disminución de la demanda de

consumo a cualquier nivel de ingreso dado, ya que el gasto en ahorro, siempre implica un
sacrificio de consumo, generando una acumulación indeseada de inventarios lo que se
refleja en una caída del gasto de inversión, ocasionando un desplazamiento hacia arriba
de la línea (S + T) a (S + T )”, manteniendo constante la tasa de interés, disminuye el GA
y desplaza la curva IS hacia la izquierda, produciendo un menor nivel de ingreso de Y a
Y”.
A esta situación se le conoce con el nombre de la paradoja de la austeridad o de la
frugalidad y se cumple la falacia de composición.

Un incremento en las compras del gobierno, sin que se altere la tasa impositiva, el
aumento se agrega directamente al PIB y eleva todavía más a Y mediante el proceso
multiplicador. Si la tasa de interés permanece constante el ingreso o producto de
equilibrio aumenta de Y a Y”. Si el Gobierno desea construir más vías, hospitales,
viviendas, requiere de la utilización de topógrafos, arquitectos, ingenieros,
administradores, contadores, economistas, abogados, secretarias y obreros, entre otros, los
cuales al ser contratados ofrecen su mano de obra y cambio perciben un ingreso que más
adelante trasladan a la economía a través del consumo y del ahorro, a su vez, el Gobierno
requiere materia prima, la cual es suministrada por el sector privado, lo que produce una
elevación en las ventas, una desacumulación de los inventarios, situación que indica al
empresario que debe aumentar el gasto en inversión, ésta se expande aún más, cuando las
familias presionan la elevación de las ventas al aumentar su gasto en consumo, finalmente,
el GA se elevará y por ende el nivel de ingreso o producto de equilibrio aumentará de Y a
Y”, como las tasas de interés permanecen constantes (por el momento), el mercado de
bienes y servicios, observado a través de la curva IS, se desplaza de IS a IS”, como
respuesta a la aplicación de la política fiscal expansiva.
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Una reducción en la tasa impositiva podría provocar los mismos efectos sobre el nivel de
ingreso o producto. La principal diferencia entre estas dos medidas expansivas de política
fiscal reside en la combinación resultante de producto: con un efecto igual sobre las tasas
de interés y el nivel de ingreso; una reducción de impuestos favorece el gasto en consumo,
por cuanto aumenta el ingreso disponible, situación que a su vez conlleva a aumentar las
ventas, desacumulando los inventarios y presionan un aumento en la inversión autónoma,
mientras que un incremente del gasto público aumenta la participación del gobierno en el
producto. El mercado de bienes y servicios, observado a través de la curva IS, se desplaza
de IS a IS”, como respuesta a la aplicación de la política fiscal expansiva.
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FACULTAD DE ECONOMÍA

1. Con base en la siguiente información determinar el ingreso de equilibrio, el consumo y el ahorro,

en condiciones de equilibrio
C = 100 + 0.75 Y
I = 100 autónoma

Y NIVEL DE C S I DDA ∆ INV TENDENCIA

INGRESO C+I
300 $100
500
700
800
900
1100
1300
1500

2. Cómo cambian los resultados anteriores, si la inversión se disminuye en $50 millones?.

¿A qué se debe que una disminución de 50 millones en la inversión planeada disminuye el
producto de equilibrio en más de $50 millones?

3. Con base en la siguiente información determinar el ingreso de equilibrio, el consumo y el ahorro,

en condiciones de equilibrio.
C = 100 + 0.75 (Y – T)
I = 100 autónoma
G = 100

Y T YD C S I G DDA ∆ INV TENDENCIA

(Y – T) C+I+G
300 $0 $100 $100
500
700
800
900
1100
1300
1500

4. Cómo cambian los resultados anteriores, si el gasto del gobierno aumenta en $100 millones?.
¿A qué se debe que el aumento de 100 millones en el gasto público, aumente el producto de
equilibrio en más de $100 millones?

5. Determinar el ingreso de equilibrio, el consumo y el ahorro, considerando que:

C = 100 + 0.75 (Y – T)
I = $100 millones (autónoma)
G = $100 millones
T = $100 millones
¿A qué se debe que el aumento de 100 millones en los impuestos disminuye el producto de
equilibrio en más de $100 millones?
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6. Considere una economía que tiene las siguientes funciones: C= 80 + 0.8y, I = 50: hallar:
A. ¿cuál es el nivel de renta o ingreso de equilibrio?
B. ¿cuál es el nivel de ahorro en condiciones de equilibrio?
C. si la producción fuera de 800, ¿cuál sería el nivel de acumulación de existencias?
D. si la inversión se aumenta en 100 millones ¿cómo afectaría ese aumento a la renta de equilibrio?
E. ¿qué valor tiene el multiplicador?
F. representar los equilibrios.

7. Si al ejercicio anterior se le agregan el gasto del gobierno = 200, los impuestos = $120

A. ¿Cuál es el nivel de renta de equilibrio?

B. ¿Cuál es el valor del multiplicador de G?, ¿Cuál es el valor del multiplicador de los impuestos?.,
¿Cuál es el valor de las funciones consumo y ahorro?

8. Los más importantes economistas de un país cualquiera, calculan el siguiente: Producto/ingreso = 1.0
billones, compras del gobierno = 200.000 millones, impuestos netos locales = 200.000 millones y el
Gasto en inversión = 100.000 millones. Los agentes económicos consumen el 75% de su ingreso
disponible.

a. El Presidente pide pronosticar los acontecimientos de los próximos meses. Con base en la
información anterior, ¿podría elaborar un pronóstico?.
b. Si no se efectúan cambios ¿en qué nivel del PIB se asentaría la economía?.
c. ¿Qué sucedería con la economía de este país al reducir las compras gubernamentales en
25.000 millones?.

9. Considere la siguiente información de una economía: Y = $200, C = $160, S = $40,

G = $0, T = $0, I = $30. Las familias consumen el 80%.

a. ¿La economía está en equilibrio?. ¿Cuál es el nivel de equilibrio del ingreso?. ¿Qué es probable
que ocurra en los próximos meses si el gobierno no emprende ninguna acción especial?.
b. Si $200 es el nivel de pleno empleo, ¿qué política fiscal podría aplicar el gobierno si su meta
fuera el pleno empleo?.
c. Si el nivel de pleno empleo de Y es de $250, ¿qué política fiscal podría seguir el gobierno?.
d. Considerando que Y = $200, C = $160, S = 40, I = 40, ¿la economía está en equilibrio?.
e. Tomando como punto de partida la situación del inciso d, suponga que el gobierno empieza a
gastar $30 en cada período, ¿cuáles serán los nuevos valores de C y S?.
f. Si el gobierno empieza a obtener de la población $30 en impuestos cada año sin realizar ningún
gasto, ¿qué ocurrirá con el ingreso de equilibrio?, ¿Cuáles serán los valores de C y S?, ¿En qué
se diferencia la respuesta del inciso f de la respuesta al inciso e?. ¿Por qué?.

10. El Presidente de la República ha decidido solicitarle a los estudiantes de macroeconomía que le

indiquen en qué cuantía debe aumentar el gasto para generar un incremento en el nivel de equilibrio
de 1.5 billones, con lo que espera disminuir la tasa de desempleo, adicionalmente les informa que
deben tener en cuenta que el congreso de la república acaba de aprobar una importante reforma
tributaria, razón por la cual no es posible utilizar los impuestos. Los colombianos tienen una
propensión marginal a consumir del 70%.los impuestos = 42%
nota: representar gráficamente esta problemática.

11. De acuerdo con la información siguiente:

C = 100 + 0.6 (Y – T), I = 200, G = 200, T = 200, X = 20 – 0.2Y
A. ¿cuál es el valor del nivel de ingreso?, ¿cuál es el valor de las propensión marginal a consumir y a
ahorrar?
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B. ¿cuál es el valor del multiplicador? ¿por qué este multiplicador es más pequeño que cuando la
propensión marginal a importar es igual a cero?
C. la ecuación de exportaciones netas = x = 100 – 0.1y. calcular el nuevo nivel de ingreso de equilibrio.
¿afecta este cambio al multiplicador?.¿Por qué?.

12. La teoría económica señala que la propensión marginal a consumir en los países desarrollados es
menor que la de los países en desarrollo. Explicar por qué, en la economía colombiana a pesar de
tener una propensión marginal a consumir tan alta por qué no se ve reflejada en un mayor PIB.
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Al incorporar la teoría de la EMI, fue posible observar la relación inversa entre el nivel de inversión y las
tasas de interés.

La expresión de la función de la inversión viene dada por una inversión autónoma e independiente menos
el gasto de inversión en función de las tasas interés y en concordancia con la función de una línea recta de
pendiente negativa se obtiene:
I = I – I(r).

1. Si la ecuación de la inversión es $100 – 500r, encontrar el nivel de inversión cuando la r = 4%, r =

10%.

2. Utilizando la ecuación de la inversión $100 – 500r y considerando que la ecuación del ahorro es S = -
$40 + 0.25Y, encontrar el nivel de ingreso de equilibrio cuando r = 4% , el C, S, I. ¿Qué sucede si la r=
10%?. Representar gráficamente los resultados.
Dada la función específica de la demanda de inversión, podemos derivar una ecuación para la
proyección de la IS.

3. Si I = $70 – 200r, C = $40 + 0.80Y, encontrar: a) en nivel de ingreso de equilibrio cuando la r = 10% y
cuando r = 5%, b) la ecuación IS. Para concluir el ejercicio representar gráficamente.

En el modelo de tres sectores, la IS se desplaza en virtud de los cambios en el gasto autónomo del
gobierno y en los impuestos. La magnitud del desplazamiento depende del tamaño del cambio
autónomo y del multiplicador aplicable.

4. Los cambios autónomos del gasto del gobierno producen cambios múltiples en el nivel de ingreso de
equilibrio. Dado que la ecuación IS, Y = 550 – 1000r, la I = 70 – 200r, S = -40+020Y la Pmgc = 80% y
r = 5%:
a) Calcular el YE. ¿qué ocurre al nivel de ingreso de equilibrio al agregar el gasto público de $5 ?,
b) qué ocurre a la proyección de la IS?.
c) ¿qué valores toman las funciones de C, S e I?.
Para su respuesta utilizar la representación gráfica.

5. Considerando que la ecuación IS = $550 – 1000r y la Pmgs = 0.20, ¿qué aumento en el gasto del
gobierno haría desplazar la proyección ISo = Yo = $500.
A. IS1 = Y1 = $550
B. IS2 = Y2 = $575
C. IS3 = Y3 = $600.

6. Considere que C = $80 + 0.60YD, T =10, G = $20, I = $70 – 600r. Hallar el YE y explicar la dirección y
magnitud del desplazamiento de la proyección de la IS, cuando hay:

a) un aumento de $20 en G y T = 10,

b) un aumento de $20 en T y G = 20,
c) un aumento, simultáneo, de $20 en G y T y.
d) valores de C, S, I. Representar gráficamente estas situaciones.
Nota: r= 10%

7. ¿Qué ocurre a la proyección de la IS si se presenta:

A. una disminución en las importaciones

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B. una disminución de las exportaciones

Nota: para explicar cada respuesta utilizar la representación gráfica

8. Considerando que el multiplicador del gasto del gobierno es de 5, el de los impuestos es de 4,

explicar la dirección de la magnitud del desplazamiento de la proyección de la IS cuando hay:

a. una disminución de $50 en el gasto público

b. un aumento de $10 en el gasto en consumo
c. un aumento de $25 tanto en los impuestos como en el gasto del público.
d. una disminución de $10 tanto en los impuestos como en el gasto público.

9. Considere el siguiente modelo de la economía de un país:

C = 60 + 0.5YD, I = 85- 200r, G = 60, Tnetos = -40 + 0.25Y. Hallar:
a. ¿Cuál es el nivel de ingreso o producto de equilibrio?
b. ¿Cuál es el valor del consumo y cuál el valor del ahorro?.
c. Si el gasto público se aumenta a $100, en qué dirección se ha desplazado la IS?. ¿Ha aumentado
o disminuido la inversión?.
Nota: la tasa de interés es del 10%

9. De acuerdo con la información siguiente:

C = 100 + 0.6 (Y – T), I = 200, G = 200, T = 200, X = 20 – 0.2Y
A. ¿cuál es el valor del nivel de ingreso?, ¿cuál es el valor de las propensión marginal a consumir y a
ahorrar?
B. ¿cuál es el valor del multiplicador? ¿por qué este multiplicador es más pequeño que cuando la
propensión marginal a importar es igual a cero?
C. la ecuación de exportaciones netas = x = 100 – 0.1y. calcular el nuevo nivel de ingreso de equilibrio.
¿afecta este cambio al multiplicador?.¿Por qué?.

10. Considere el siguiente modelo de la economía de un país:

C = 60 + 0.5YD, I = 200- 400r, G = 60, Tnetos = -40 + 0.25Y. Hallar:
a. ¿Cuál es el nivel de ingreso o producto de equilibrio?
b. ¿Cuál es el valor del consumo y cuál el valor del ahorro?.
c. Si el gasto público se aumenta a $100, en qué dirección se ha desplazado la IS?. ¿Ha aumentado o
disminuido la inversión?.
Nota: r = 5%