Mercado de Valores Internacionales y Nacional

Finanzas II

Instituto IACC

30 de Marzo de 2020
 Desarrollo

1) Elabore una tabla resumen de las bolsas de valores que aparecen en el contenido con
sus características e indicadores
2)   Nombre los actores del mercado de valores chileno y su rol o funciones.

Los actores principales del mercado de valores nacionales son los siguientes:

Corredores de Bolsa

Agente intermediario entre las personas que desean comprar o vender acciones, su función
principal es canalizar fondos desde los ahorrantes hacia los inversionistas. Para ser corredores de
la bolsa de comercio de Santiago es necesario cumplir con una serie de requisitos, estipulaos
tanto en la ley de Mercado de Valores, como en los Estatutos y Reglamentos de Operaciones de
la Institución.
Función de las corredoras :

 La función básica es servir de intermediarios entre oferentes y demandantes de valores

mobiliarios, prestando apoyo y asesoría a nivel de información y comportamiento
estimado del mercado.  
 También entre sus funciones se encuentra la de promover el lanzamiento de nuevos
valores al mercado, dándolos a conocer al público.
 Actuar como depositarios de los valores de sus clientes, manteniendo con seguridad los
títulos y valores custodiados.
 Orientar permanentemente a inversionistas, emisores y público en general sobre la
situación coyuntural del mercado de valores.

Superintendencia de Valores y Seguros (SVS)

Institución publica, autónoma, que fiscaliza tanto las actividades, como a las empresas que
trabajan o participan en el mercado de valores y seguros, de tal forma que cada uno de ellos
cumpla adecuadamente: leyes, reglamentos, estatutos y todo lo que concierne a lo debido a cada
tarea específica, tanto en relación al actuar propio como en relación a terceros involucrados.

Función de la SVS :
 Discernir e interpretar administrativamente las leyes, reglamentos y disposiciones de
competencias del Servicio.
 Dictar normas e impartir instrucciones a las entidades supervisadas.
 Atender consultas e investigar las denuncias o reclamos que formulen accionistas,
inversionistas y otros legítimos interesados.
 Examinar las operaciones de los sujetos fiscalizados, para velar por el cumplimiento del
mercado.
 Resguardar los derechos de accionistas, inversionistas y asegurados.
 Sancionar en caso de incumplimiento de la normativa o de las órdenes e instrucciones
que se hayan impartido.
La Superintendencia de Valores y Seguros, actúa tanto para grandes entidades y o corporaciones,
como también para el ciudadano común, a quien  respalda en la obtención de los beneficios que
ha contratado, si estos le fueren negados o mal obtenidos.

La SVS está estructurada en tres áreas funcionales:

Área Valores : Esta área tiene por objetivo supervisar a las entidades asociadas con el mercado
de valores, tales como: Sociedades Anónimas abiertas (sociedades cuyas acciones se transan en
la bolsa), emisión de valores de oferta pública (acciones, bonos, efectos de comercio, cuotas de
fondos de inversión), bolsas de valores, cámaras de compensación, intermediarios de valores
(agentes y corredoras de bolsa), auditores externos, administradoras de fondos mutuos y sus
fondos, administradoras de fondos de inversión y sus fondos, administradoras de fondos de
inversión de capital extranjero y sus fondos (instituciones que administran recursos de terceros,
excepto AFP, que tiene su propia superintendencia) clasificadoras de riesgo, sociedades
securitizadoras, administradoras de fondos para la vivienda y sus fondos, depósito centralizado
de valores, entre otras.

Área Seguros : Esta área tiene a su cargo la supervisión de las entidades que participan en el
mercado de los seguros, tales como: compañías de seguros, compañías de reaseguro, corredores
de seguros, liquidadores de seguros, agentes de seguros y agentes administradores de mutuos
hipotecarios endosables. Del mismo modo, esta área tiene a su cargo el registro de
reaseguradores extranjeros y corredores de reaseguro nacional y extranjero.

Área Central : Esta área corresponde al back office de la superintendencia, dando el soporte
administrativo necesario para que la institución cumpla sus labores adecuadamente.

Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras

Es una institución pública cuyo mandato es supervisar a los bancos e instituciones financieras en

resguardo de los depositantes y del interés público; su misión es velar por la estabilidad
del sistema financiero.
Función de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras :

Su principal función es supervisar las empresas bancarias así como de otras entidades, en

resguardo de los depositantes u otros acreedores y del interés público y su misión principal es
velar por el buen funcionamiento del sistema financiero, también le corresponde la supervisión
de aquellas compañías que operen o emitan tarjetas de crédito o similares.

Todos los bancos de Chile son sujetos a la supervisión de la Superintendencia. En la

actualidad existen 20 bancos establecidos y operando en el país.
 
De dichos bancos hay 14 que se consideran como "Bancos Establecidos en Chile", que son los
siguientes:
 Banco de Chile
 Banco Internacional
 Scotiabank Chile
 Banco de Crédito e Inversiones
 Banco Bice
 HSBC Bank (Chile)
 Banco Santander-Chile
 Itaú-Corpbanca
 Banco Security
 Banco Falabella
 Banco Ripley
 Banco Consorcio
 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Chile (BBVA)
 Banco BTG Pactual Chile

Además de los anteriores, hay 5 Sucursales de Bancos Extranjeros, que son:

 Banco do Brasil S.A.

 JP Morgan Chase Bank
 N. A., Banco de la Nación Argentina
  The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ
 LTD y China Construction Bank
 Agencia en Chile

Finalmente, existe un Banco Estatal, que corresponde al Banco del Estado de Chile. A todos
ellos se agrega el Banco Central de Chile que no es fiscalizado por esta Superintendencia.

Clasificadoras de riesgo

Son las encargadas de entregar una opinión respecto de la probabilidad de pago y/ o pérdida de
acuerdo con las condiciones pactadas de una colocación, basado en una metodología objetiva e
independiente.

Su rol fundamental es comprende el análisis de los diversos factores que afectan la capacidad de
pago del financiamiento de un proyecto. La labor del clasificador está en identificar y analizar
los factores de riesgo y sus mitigantes

Función de las calificadoras de riesgo :

 Orientan al inversionista y mercado sobre la calidad crediticia de los bonos.

 Permiten al emisor estructurar su financiamiento en forma eficiente.
 Aprovechan las economías de escala del análisis, abaratando las transacciones.
 Permiten que los títulos se transen ampliamente en los mercados.

Calificadoras vigentes existentes en nuestro país :

 Fuente: http://www.cmfchile.cl/

3)  Respecto a la Comisión para el Mercado Financiero, señale un breve resumen de sus

antecedentes históricos y su rol.

A lo largo de la historia la tarea de la Comisión para el Mercado Financiero fue tratada

endiversos escritos normados por ley. En el año 1865 el Código de Comercio entregaba
unamanera de análisis y supervisión de las diversas empresas con carácter de sociedad anónima.
Elartículo 436, de su primera edición, enmarcaba que "El Presidente de la República
podránombrar un comisario que vigile las operaciones de los administradores y dé cuenta de
lainejecución o infracción de los estatutos". Por otro lado, la legislación Nº 1.712 del año 1904
oficializó el funcionamiento de las compañíasde seguros, las que se encontraban bajo a la
designación de "inspectores de oficinas fiscalespara que vigilen las operaciones, libros y cuentas
de las compañías nacionales y agencias decompañías extranjeras". Además las diversas
actividades incurridas en la bolsa fueron reglamentadas por el Decreto LeyNº 93 del año 1924.
En donde se dicta la presencia de un inspector en la ciudad de Santiago yotro en Valparaíso. El
mismo año se complementó el régimen legal de las sociedades anónimas,a través del DL Nº 158,
en especial respecto de la responsabilidad de los organizadores queinvitaban al público a
suscribir acciones y a la de los peritos técnicos que las informaban; y porúltimo, creó la
Inspección de Sociedades Anónimas para que "se ejercite permanentemente lavigilancia pública
de que habla el artículo 436 de Código de Comercio".
Más tarde en el año 1927, la Ley Nº 4.228 elimina la Ley Nº 1.712 y estructuró
laSuperintendencia de Compañías de Seguros, mientras que en 1928, la Ley Nº 4.404 fundó
laInspección General de Sociedades Anónimas y Operaciones Bursátiles.El DFL Nº 251 del 22
de mayo de 1931 mezclo y unió ambas entidades, unificándolas bajo elnombre de
Superintendencia de Sociedades Anónimas, Compañías de Seguros y Bolsas deComercio.
Posteriormente, el DL Nº 3.538 de 23 de diciembre de 1980, dicta la instauración final de
laSuperintendencia de Valores y Seguros, continuadora legal de la fundada en 1931.Finalmente,
el 23 de febrero de 2017 se publicó en el Diario Oficial la Ley N°21.000, que crea lanueva
Comisión para el Mercado Financiero (CMF), organismo que reemplazó a la SVS.La Comisión
para el Mercado Financiero inició sus funciones el 16 de enero de 2018.
 Bibliografía

Bolsa de Comercio de Santiago. (2008). Reseña anual 2008 Martín, J. (2004).

IACC (2018). Mercado de valores internacional y nacional. Semana 7

Manual de mercados financieros. Madrid: Thomson