Finanzas Corporativas

Sesión 5
Ciclo: Marzo 2020
Temario:
• Presentación del docente
• Logro de la sesión
• Dudas de la clase anterior
• Conocimientos previos
• Análisis de los estados financieros
• Conclusiones
• Tarea
¿Quién es su docente a cargo?

Magister en administración
estratégica de empresas en
PUCP. Contador público colegiado
en UCSP. Con especialidad en
• Nombre: Abel Randy Hallasi Cornejo
administración y marketing. Con
15 de experiencia en contabilidad, • Curso: Finanzas Corporativas

gerencia de administración &

finanzas y dirección. Experiencia
en docencia pregrado y posgrado.

Datos/Observaciones
Logro de la sesión:

“Al finalizar la sesión 5, el estudiante aprende el análisis de los estados

financieros a través de conceptos y ejemplos”

Inicio
Dudas de la clase anterior:
Conclusiones:
• El valor del dinero en el tiempo valdrá más o menos en el tiempo.

• La variación del dinero en el tiempo está en función a la tasa de interés y la

inflación.

• Las anualidades son una series de pagos que se realizan para pagar o
cancelar una inversión o deuda inicial, los pagos deben ser equivalentes en
el tiempo y a una tasa de interés al valor inicial.

• Existen tres tipos de anualidades: Vencidas, Anticipadas y Diferidas.

Inicio
Conocimientos previos

¿Qué entendemos por análisis de los estados

financieros?

EEFF
Inicio
¿Qué son los estados financieros?

Son los documentos de

mayor importancia que

EEFF
recopilan información sobre
la salud económica y
financiera de la empresa,
cuyo objetivo es dar una
visión general de la misma
a nivel estratégico.

Transformación
Definición de Análisis Financiero

El análisis financiero es el
estudio e interpretación de
la información contable de
una empresa u organización
con el fin de diagnosticar su
situación actual y proyectar
su desenvolvimiento futuro.

Transformación
¿Cómo se realiza el análisis financiero?
El análisis financiero se realiza a
través de una serie de técnicas y
procedimientos (como estudios de
ratios financieros, indicadores y otras
técnicas) que permiten analizar la
información contable de la empresa de
modo de obtener una visión objetiva
acerca de su situación actual y cómo
se espera que esta evolucione en el
futuro.

Transformación
Objetivo del análisis financiero

El objetivo del análisis financiero es

obtener un diagnóstico que permita que
los agentes económicos interesados o
relacionados con la organización, tomen
las decisiones más acertadas.
El uso del análisis financiero dependerá
de la posición o perspectiva en la que se
encuentre el agente económico en
cuestión.

Transformación
2 Tipos de Agentes
Internos
Los administradores de la empresa
utilizan el análisis financiero con el
fin de mejorar la gestión de la
empresa, corregir desequilibrios,
prevenir riesgos o aprovechar
oportunidades. Un buen análisis
financiero es clave para poder
planificar, corregir y gestionar.
Transformación
Externos
Los agentes externos utilizan el
análisis financiero para conocer la
situación actual de la empresa y su
posible tendencia futura. Así por
ejemplo, para un inversor es un
importante conocer el estado de
una empresa para ver si vale o no
la pena invertir en ella. Otros
agentes externos relevantes son:
clientes, proveedores, posibles
inversores, reguladores,
autoridades fiscales, etc.
Métodos de análisis financiero
Existen dos métodos de acuerdo a como se estructura el
análisis:

Vertical

Horizontal

Transformación
Métodos de análisis financiero

• Capital para • Gestión del

operar en CT
CP

Activi-
Liquidez
dad

Rentabi- Solven-
lidad cia
• Nivel de • Nivel de
ganancias Deuda

Transformación
Ratios financieros: Liquidez

Liquidez general Activo corriente / pasivo corriente

(Activo corriente - Inventarios) / pasivo

Prueba ácida
Corriente

Capital de
trabajo Activo corriente - pasivo corriente

Transformación
Ratios financieros: Actividad

Rotación de cuentas por cobrar (Cuentas por cobrar promedio X 360)/Ventas

Rotación de cuentas por pagar (Cuentas por pagar promedio X

360)/Compras

Rotación de inventarios (Inventario promedio X 360) / Costos de ventas

Ciclo de caja
RCXC + RI - RCXP

Transformación
Ratios financieros: Solvencia

Cobertura de
intereses
Estructura de
capital contable
Apalancamiento BAII /
operativo gastos
Apalancamiento Pasivo total / financieros
financiero Total
patrimonio
MC / BAII

(Pasivo total
/ Total activo)
x (BAI / BAII)

Transformación
Ratios financieros: Rentabilidad

Rentabilidad bruta Utilidad Bruta / ventas

Rentabilidad operativa Utilidad operativa / ventas

Rentabilidad neta Utilidad neta / ventas

Return on Equity Utilidad neta / (Total

Patrimonio - Res. Ejercicio)

Return on assets Utilidad neta / Total activo

Transformación
Caso práctico de análisis financiero

Transportes SAC
Enero % Febrero %
Ventas 250,000.00 100.0% 420,000.00 100.0%
(-) Costo de ventas 140,000.00 56.0% 210,000.00 50.0%
Utilidad bruta 110,000.00 44.0% 210,000.00 50.0%
Gastos de admin. 30,000.00 12.0% 55,000.00 13.1%
Gastos de ventas 50,000.00 20.0% 80,000.00 19.0%
Utilidad operacional 30,000.00 12.0% 75,000.00 17.9%
Gastos financieros 8,000.00 3.2% 8,000.00 1.9%
UAIP 22,000.00 8.8% 67,000.00 16.0%
Participación de utilidades 1,760.00 0.7% 5,360.00 1.3%
Impuesto a la renta 5,970.80 2.4% 18,183.80 4.3%
Utilidad neta 14,269.20 5.7% 43,456.20 10.3%

Transformación
Caso práctico de análisis financiero

Transportes SAC
Enero Febrero Diferencia %
Ventas 250,000.00 420,000.00 170,000.00 68.00%
(-) Costo de ventas 140,000.00 210,000.00 70,000.00 50.00%
Utilidad bruta 110,000.00 210,000.00 100,000.00 90.91%
Gastos de admin. 30,000.00 55,000.00 25,000.00 83.33%
Gastos de ventas 50,000.00 80,000.00 30,000.00 60.00%
Utilidad operacional 30,000.00 75,000.00 45,000.00 150.00%
Gastos financieros 8,000.00 8,000.00 - 0.00%
UAIP 22,000.00 67,000.00 45,000.00 204.55%
Participación de utilidades 1,760.00 5,360.00 3,600.00 204.55%
Impuesto a la renta 5,970.80 18,183.80 12,213.00 204.55%
Utilidad neta 14,269.20 43,456.20 29,187.00 204.55%

Transformación
Conclusiones:

• El análisis financiero es el estudio e interpretación de la información contable

de una empresa u organización con el fin de diagnosticar su situación actual
y proyectar su desenvolvimiento futuro.

• El análisis vertical, horizontal y ratios financieros son utilizados para efectuar

el análisis financiero, tanto hacia atrás como adelante.

Cierre
Tarea:

¡Bienvenidos Estudiantes!
Es agradable comunicarme con Uds. para invitarlos a desarrollar nuestra Tarea
correspondiente a la Sesión 5.
Parámetros de la TA:
• La tarea consiste en desarrollar los ratios financieros para la empresa Alicorp SAA. El
link para descargar los estados financieros de Alicorp SAA se encuentra en el Canvas
con el nombre “S03.s5 – Estados financieros de Alicorp SA”
• El trabajo es grupal de 8 personas
• La fecha límite de entrega es el 03-05-2020 23:59 horas.
• Se pide revisar previamente el material de la presente sesión para conseguir el éxito
la tarea.
¡Buena Suerte!
Mag. Abel Hallasi

Cierre