Resultados Preliminares de

la Economía Dominicana
Enero-Diciembre 2019

Lic. Héctor Valdez Albizu

Gobernador

Enero 2020
Crecimiento Económico
 Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE)
2019
Tasas de crecimiento interanual (%)

Crecimiento promedio año 2019: 5.1%

7.0 6.7

6.0 5.5
5.2 5.2
4.9
5.0 4.6

4.0

3.0

2.0

1.0

-
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
2019
Nota: Cifras preliminares
Fuente: Banco Central de la R.D.

La economía dominicana registró un crecimiento promedio interanual de 5.1% en 2019.

 Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE)
2019
Tasas de crecimiento interanual (%)
Actividades Económicas ene-sep octubre noviembre diciembre ene-dic
Agropecuario 4.1 4.0 4.7 4.2 4.1
Explotación de Minas y Canteras 3.9 9.4 -8.0 4.6 3.4
Manufactura Local 2.6 3.8 1.6 3.2 2.7
Manufactura Zonas Francas -0.4 3.9 15.3 3.3 1.6
Construcción 8.8 16.8 10.9 16.7 10.5
Servicios 4.4 3.4 4.7 5.1 4.4
Energía y Agua 8.0 7.2 4.5 5.4 7.4
Comercio 3.3 2.3 6.2 7.0 3.8
Hoteles, Bares y Restaurantes 1.0 -3.9 -0.8 -1.3 0.3
Transporte y Almacenamiento 5.3 4.4 5.2 5.9 5.3
Comunicaciones -5.6 -12.1 -12.0 -10.7 -7.2
Servicios Financieros 8.5 8.7 10.8 11.8 9.0
Actividades Inmobiliarias 5.0 5.1 5.0 4.9 5.0
Enseñanza 2.6 2.8 1.2 2.7 2.5
Salud 4.4 2.9 4.9 4.7 4.3
Otras Actividades de Servicios 7.1 7.4 7.3 6.9 7.1
Administración Pública 3.7 3.2 3.9 3.4 3.7
Nota: Cifras preliminares
IMAE 4.8 5.2 5.5 6.7 5.1 Fuente: Banco Central de la R.D.

Al analizar los resultados del PIB según las diferentes actividades económicas, se observa que las de
mayor crecimiento relativo en términos de valor agregado real fueron: Construcción (10.5%), Servicios
Financieros (9.0%), Energía y Agua (7.4%), Otros Servicios (7.1%), Transporte y Almacenamiento
(5.3%), Salud (4.3%), Agropecuario (4.1%), Comercio (3.8%), Explotación de Minas y Canteras (3.4%),
Manufactura Local (2.7%), entre otros. Mas del 85% impulsado por el sector privado.
 PIB América Latina
Proyección 2019
Tasas de crecimiento interanual (%)
Rep. Dom.* 5.1
Panamá 3.5
Guatemala 3.3
Colombia 3.2
Bolivia 3.0
Honduras 2.9
Perú 2.3
El Salvador 2.2
Costa Rica 1.8
Brasil 1.0
Chile 0.8
Uruguay 0.3
Paraguay 0.2 Crecimiento promedio
México 0.0 América Latina 2019:
Ecuador -0.2 0.1%
Argentina -3.0
Nicaragua -5.3
*Banco Central de la R.D..
Fuente: Comisión Económica para América Latina y El Caribe (CEPAL), diciembre 2019.
Nota: Se excluye el dato de crecimiento de Venezuela por cuestiones de escala, el cual presenta una contracción proyectada de 25.5%.

El crecimiento de 5.1% registrado por la economía dominicana fue el más alto de América
Latina, aún en un entorno internacional complejo y convulso donde la economía mundial se vio
afectada por una alta incertidumbre, asociada a tensiones sociopolíticas y disputas comerciales.
Contexto Internacional
Relevante
 Entorno Internacional

Crecimiento Económico
WEO Enero 2020
Regiones/Países
2018 Proy. 2019

Mundo 3.6 2.9

Economías avanzadas 2.2 1.7

Estados Unidos de América 2.9 2.3

Zona Euro 1.9 1.2

Economías Emergentes 4.5 3.7

Brasil 1.3 1.2

Rusia 2.3 1.1

India 6.8 4.8

China 6.6 6.1

Sudáfrica 0.8 0.4

Fuente: FMI
 Entorno Internacional
Crecimiento económico EUA EUA: Tasa de Política Monetaria
Variación anual
(En %)
3.00%
2.9 2.9 2.50%
2.50%

2.4 2.3 2.00%

1.50% 1.75%
1.6
1.00%

0.50%

0.00%

Ene

Jul

Ene

Jul

Ene

Jul
Mar
May

Mar
May

Mar
May

Nov
Sep
Nov

Sep
Nov

Sep
2017 2018 2019
2015 2016 2017 2018 Proy. 2019
Fuente: Bureau of Economic Analysis y Reserva Federal

En adición a los recortes de 75 puntos básicos en su tasa de interés, la Reserva Federal está
proveyendo liquidez a los mercados a través de REPOS a 1 día (US$150 mil MM) y 15 días (US$50 mil
MM) y la compra de títulos de corto plazo del gobierno en el mercado secundario (US$60 mil MM
mensuales).
 Entorno Internacional

Crecimiento económico ZE ZE: Crecimiento

Variación anual Variación Intertrimestral Anualizada
(En %) 2019:T3
Grecia 2.3
2.5 Países Bajos 1.8
2.1 Reino Unido 1.7
1.9 1.9 España 1.6
Dinamarca 1.5
Portugal 1.1
1.2
Suecia 1.1
ZE 1.1
Francia* 0.8
Alemania 0.3
Italia 0.2
2015 2016 2017 2018 Proy. 2019 0 1 2 3
Fuente: Eurostat
*Información preliminar 2019:Q4

En un contexto de bajo crecimiento, el Banco Central Europeo redujo su tasa de interés overnight a -
0.5% y está implementando medidas de provisión de liquidez a través de compras de títulos
soberanos en el mercado secundario (€20 mil MM mensuales) y programas de provisión de liquidez
para dinamizar el crédito al sector privado a través de las entidades financieras.
Mercado Laboral
 Ritmo Anual de Generación de Empleos
Octubre-Diciembre 2018-2019

Al cierre del año 2019

se generaron 133,713
ocupados netos.

4,582,166 4,715,879

Oct-Dic Oct-Dic
2018 2019
Fuente: Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, Banco Central de la R.D.

De acuerdo a las cifras registradas en la Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo

(ENCFT) levantada por el Banco Central, se generaron unos 133,713 nuevos puestos de trabajo
en el año 2019.
 Generación de Empleos
2012-2019

889,986 trabajadores
adicionales desde octubre
2012 hasta diciembre 2019.
4,715,879

3,825,893

octubre 2012* diciembre 2019

Nota: Cifras preliminares.
Fuente: Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo y Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, Banco Central de la R.D.
*Población ocupada de 15 años y más expandida utilizando las mismas proyecciones de población en la nueva encuesta continua de fuerza
de trabajo.
 Tasa de Desocupación Abierta
2014-2019
En %
10.0
9.0
8.0
7.0
6.0 6.5
5.0 5.9
4.0
3.0
2.0
1.0
-
J-S O-D E-M A-J J-S O-D E-M A-J J-S O-D E-M A-J J-S O-D E-M A-J J-S O-D E-M A-J J-S O-D
2014 2015 2016 2017 2018 2019

Fuente: Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, Banco Central de la R.D.

La tasa de desocupación abierta, es decir las personas que están buscando activamente
trabajo cerró el último trimestre del año 2019 en 5.9%, tasa significativamente por debajo del
promedio de los países de América Latina y el Caribe según los últimos datos disponibles de la
Organización Internacional del Trabajo (OIT), que la ubican en torno a 8.0%.
Inflación
 Inflación Interanual (%)

6.0

5.0
Centro del rango meta
4.0
3.66
3.0

2.0 2.25
1.0

0.0
feb
may

may

may
feb
mar

jun

nov

mar

jun
abr

jul

sep

dic

abr

jul

sep

nov

feb
mar

jun

sep

nov
dic

abr

jul

dic
ene

ago

oct

ene

ago

oct

ene

ago

oct
2017 2018 2019
Inflación General Inflación Subyacente
Fuente: Banco Central de la R.D.

En el pasado año 2019 la inflación fue de 3.66%, por debajo del punto central del rango meta
establecido en el Programa Monetario de 4.0% (± 1.0%).
Medidas Monetarias y
Crédito Bancario
 Medidas Expansivas de
Política Monetaria

Tasa de Política Monetaria Liberación Encaje Legal

(En %)
RD$ 34,365 millones
6.00%

5.50%
5.50%

5.00%
5.00%
4.75%
4.50%
4.50%

4.00%

3.50%

3.00%
Ene

Jun
Feb

Jul

Ene

Jun
Feb

Jul
Mar

Dic

Dic
May

Mar

May
Abr

Ago

Ago
Sep

Nov

Abr

Sep

Nov
Oct

Oct
2018 2019

Las medidas de flexibilización monetaria adoptadas a partir del mes de junio, incluyeron la
reducción de 100 puntos básicos en la tasa de política monetaria y la decisión de la Junta
Monetaria de liberar RD$34,365 millones de fondos del encaje legal para ser canalizados a los
sectores productivos durante el año 2019.
 Préstamos al Sector Privado por Sectores
2019
En millones de RD$
127,688.4

40,720.9

25,261.8

11,593.2 11,326.7
3,494.0 3,160.0

Total Consumo Viviendas Construcción Manufacturas Agropecuario Comercio

Nota: Cifras preliminares
Fuente: Banco Central de la R.D.

Estas medidas monetarias tuvieron un efecto multiplicador en el crédito bancario al sector

privado, el cual aumentó en RD$127,668.4 millones, su mayor expansión histórica para un año
completo. Dentro de este monto, vale decir que los préstamos privados en moneda nacional se
incrementaron en RD$104,304.0 millones, un 12.0% interanual. Se destacan el aumento del
financiamiento al Consumo de los hogares (RD$40,720.9 millones) y la mayor canalización de
préstamos a los sectores productivos como Construcción y Adquisición de Viviendas
(RD$36,855.0 millones), Industrias Manufactureras (RD$11,326.7 millones) y Comercio (RD$3,160.0
millones), entre otros.
 Indicadores Monetarios

Var. Interanual
Agregados Monetarios Dic. 2019
Absoluta Relativa
Base Monetaria Restringida 21,978 9.1
Medio Circulante (M1) 75,181 20.7
Oferta Monetaria Ampliada (M2) 109,812 10.3
Dinero en Sentido Amplio (M3) 162,367 11.6

Var. Interanual
Préstamos al Sector Privado1 Dic. 2019
Absoluta Relativa
Préstamos al Sector Privado en MN 104,326 12.0

Préstamos Totales al Sector Privado (MN + ME) 127,688 11.7

1 Préstamosde todas las entidades financieras
Fuente: Banco Central de la R.D.

Estas medidas monetarias expansivas se reflejaron en los agregados monetarios,

destacándose el crecimiento de 20.7 % en el Medio Circulante (M1) y de 10.3 % en la Oferta
Monetaria Ampliada (M2), al cierre de 2019. Es evidente que estas condiciones monetarias
favorables continuarán impulsando el consumo y la inversión privada en el presente año.
Sector Externo
 Saldo de Cuenta Corriente
2012–2019
En millones de US$

-0.2%
-1.1% -1.4% -1.4%
-1.8%

-3.2%
-4.1%

-6.4%

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Nota: Cifras preliminares
Fuente: Banco Central

El saldo de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos cerró el año 2019 con un déficit de
apenas 1.4% del PIB, similar al del año 2018 y por debajo del promedio histórico de la última
década. Este comportamiento se explica por un aumento en las exportaciones nacionales,
principalmente de oro; por una moderación en los precios internacionales del petróleo y por un
aumento significativo de las remesas, factores que compensaron, en gran medida, los menores
ingresos del sector turismo.
 Ingresos de Divisas
2018-2019
En millones de US$
Exportaciones Nacionales y Ingresos por Turismo y
de Zonas Francas Otros Servicios

6,230.0 6,133.7 7,560.7 7,468.1

-1.5% 5,084.9 -1.2%
4,677.6
8.7% 6.7%
1,723.4 1,839.5

2018 2019 2018 2019

Nacionales Zonas Francas Ingresos de Turismo Otros Servicios

Remesas Familiares Inversión Extranjera Directa

9.1% 7,087.0 3,012.8
6,494.2

18.8%

2,535.3

2018 2019 2018 2019

Los ingresos de divisas en conjunto totalizaron US$30,626.0, para un crecimiento de

US$1,404.8 millones con respecto a 2018.
*Cifras preliminares
Fuente: Banco Central
 Reservas Internacionales del Banco Central
Diciembre 2018-2019
En millones de US$

8,781.8
7,627.6

2018 2019
*Cifras preliminares
Fuente: Banco Central de la R.D.

Este notable desempeño en los ingresos de divisas facilitó la acumulación de Reservas

Internacionales, las cuales alcanzaron US$8,781.8 millones al cierre de 2019, aproximadamente
un 10% del PIB, que sería el nivel óptimo de acuerdo al FMI. Es importante señalar que, este
nivel de reservas, equivalente a una cobertura de 4.9 meses de las importaciones, es el más alto
alcanzado para un cierre del año en la historia del Banco Central.
 Tasa de Cambio América Latina
31 de diciembre 2018-31 de diciembre 2019
10.0%
6.2%
5.0%
4.2%
1.7%
0.3%
0.0%
-1.2% -0.8%
-5.0%
-5.1% -4.6% -3.9%
-10.0% -7.8% -7.2%

-15.0% -13.2%
-20.0%

-25.0%

-30.0%

-35.0%

-40.0% -36.9%
ARG URU PAR CHL DOM NIC BRA HON COL GUA PER MEX CRI
Fuente: Bancos Centrales de los países.

Un hecho importante a resaltar es la estabilidad relativa de la tasa de cambio mostrada durante

el año 2019, con una depreciación nominal de 5.1% con respecto al 31 de diciembre de 2018, por
debajo de la experimentada en la mayoría de los países de la región, consistente con mantener
un tipo de cambio real alineado con los fundamentos macroeconómicos.
Sector Financiero
 Indicadores Sistema Financiero
diciembre 2018-2019

Solvencia* Morosidad

17.1% 17.2% 1.6% 1.6%

dic 18 dic 19 dic 18 dic 19

2.3%
ROA 19.9% ROE 19.0%
2.3%

dic 18 dic 19 dic 18 dic 19

*Última información disponible a septiembre 2019.

Sistema incluye: Bancos Múltiples, Asociaciones de Ahorros y Préstamos , Bancos de Ahorro y Crédito y Corporaciones de Crédito.
Fuente: Banco Central de la R.D. y Superintendencia de Bancos.
 Indicadores de la Banca Múltiple
diciembre 2018-2019

Solvencia* Morosidad
15.8% 15.6%
1.5% 1.5%

dic 18 dic 19 dic 18 dic 19

ROA ROE
2.3% 2.3% 21.8% 21.5%

dic 18 dic 19 dic 18 dic 19

*Última información disponible a septiembre 2019.

Fuente: Banco Central de la R.D. y Superintendencia de Bancos.
Resultados Preliminares de
la Economía Dominicana
Enero-Diciembre 2019

Lic. Héctor Valdez Albizu

Gobernador

Enero 2020