Taller Grupal:

Análisis de Estados Financieros II Elenimar Rodriguez

Profesor José Petrascu Gabriela Vargas
Período Lectivo 147 Gustavo Yemez
Andrés Soriano

Grupo Bimbo, S.A.B DE C.V y Subsidiarias.

Estado consolidado de posicion financiera.
Al 31 de Diciembre de 2016, 2015 y 2014
(En millones de pesos)

ACTIVO
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar, neto
Inventarios, neto
Pagos anticipados
Instrumentos financieros derivados
Depositos en cuentas en garantia de instrumentos financieros derivados
Activos clasificados como mantenidos para su venta
Total de activo circulante:
Cuentas por cobrar a largo plazo a operaciones independientes
Propiedades, plantas y equipos, neto
inversion en asociadas
instrumentos financieros derivados
impuesto a la utilidad diferidos
activos intangibles, neto
credito mercantil
otros activos, neto
Total
Total Activo:
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
Pasivo circulante:
Porcion circulante de la deuda a largo plazo
Cuentas por pagar proveedores
otras cuentas por pagar y pasivos acumulados
cuentas por pagar a partes relacionadas
Impuesto sobre la renta
Participacion de los trabajadores en las utilidades
Instrumento financiero derivado
total pasivo circulante:
Deuda a largo plazo
Instrumento financiero derivado
Beneficios a empleadosy prevision social
Impuesto a la utilidad diferidos
Otros pasivos largo plazo
total:
total pasivos:
Capital contable:
 Capital social
Reserva para recompra de acciones
Utilidades retenidas
Efecto acumulado de conversacion de operaciones extranjeras
Utilidades actuariales de planes de beneficios definidos de obligaciones laborales
Perdida por realizar de instrumentos derivados de cobertura de flujo de efectivo
Participacion controladora
Participacion no controlada
total capital contable
Total Pasivo y Capital:
 Taller Grupal:
enimar Rodriguez
abriela Vargas
ustavo Yemez
ndrés Soriano

Análisis Vertical
Expresado en porcentajes (%)

2014 2015 2016 2014 2015 2016

2,572 3,825 6,814 1% 2% 3%

19,028 19,047 24,069 11% 10% 10%
4,978 5,509 7,428 3% 3% 3%
695 861 806 0% 0% 0%
386 885 305 0% 0% 0%
18 1,501 1,140 0% 1% 0%
188 502 148 0% 0% 0%
27,865 32,130 40,710 16% 16% 17%
1,109 950 807 1% 0% 0%
52,475 58,073 74,584 30% 29% 30%
2,031 2,106 2,124 1% 1% 1%
1,653 3,436 3,448 1% 2% 1%
8,709 10,705 9,779 5% 5% 4%
37,960 42,535 49,938 21% 21% 20%
45,257 49,196 62,884 25% 25% 26%
702 592 891 0% 0% 0%
149,896 167,503 204,455 84% 84% 83%
177,761 199,633 245,165 100% 100% 100%

1,789 8,282 2,150 1% 6% 1%

11,867 13,146 16,652 10% 10% 10%
12,432 14,046 19,881 10% 10% 12%
789 401 853 1% 0% 1%
3,232 2,845 3,851 3% 2% 2%
1,114 1,110 1,185 1% 1% 1%
673 3,208 372 1% 2% 0%
31,896 43,038 44,944 26% 31% 26%
60,415 59,479 80,351 49% 43% 47%
1,540 1,707 3,352 1% 1% 2%
23,292 25,932 30,488 19% 19% 18%
3,380 3,359 4,952 3% 2% 3%
3,636 4,259 6,002 3% 3% 4%
92,263 94,736 125,145 74% 69% 74%
124,159 137,774 170,089 70% 69% 69%
 4,227 4,227 4,227 2% 2% 2%
916 770 720 1% 0% 0%
46,975 52,146 56,915 26% 26% 23%
-1,026 2,107 10,259 -1% 1% 4%
103 669 -101 0% 0% 0%
-220 -964 -590 0% 0% 0%
50,975 58,955 71,430 29% 30% 29%
2,627 2,904 3,646 1% 1% 1%
53,602 61,859 75,076 30% 31% 31%
177,761 199,633 245,165 100% 100% 100%
 Análisis Horizontal
Expresado en pesos y porcentaje
Variabilidad 2014 Variabilidad
VAR% 2015 VAR% 2016
vs. 2015 2015 vs. 2016

1,253 2,989 33% 44%

19 5,022 0% 21%
531 1,919 10% 26%
166 -55 19% -7%
499 -580 56% -190%
1,483 -361 99% -32%
314 -354 63% -239%
4,265 8,580 13% 21%
-159 -143 -17% -18%
5,598 16,511 10% 22%
75 18 4% 1%
1,783 12 52% 0%
1,996 -926 19% -9%
4,575 7,403 11% 15%
3,939 13,688 8% 22%
-110 299 -19% 34%
17,607 36,952 11% 18%
21,872 45,532 11% 19%

6,493 -6,132 78% -285%

1,279 3,506 10% 21%
1,614 5,835 11% 29%
-388 452 -97% 53%
-387 1,006 -14% 26%
-4 75 0% 6%
2,535 -2,836 79% -762%
11,142 1,906 26% 4%
-936 20,872 -2% 26%
167 1,645 10% 49%
2,640 4,556 10% 15%
-21 1,593 -1% 32%
623 1,743 15% 29%
2,473 30,409 3% 24%
13,615 32,315 10% 19%
 - - 0% 0%
-146 -50 -19% -7%
5,171 4,769 10% 8%
3,133 8,152 149% 79%
566 -770 85% 762%
-744 374 77% -63%
7,980 12,475 14% 17%
277 742 10% 20%
8,257 13,217 13% 18%
21,872 45,532 11% 19%
 Grupo Bimbo, S.A.B DE C.V y Subsidiarias.
Estado de Resultado.
Por los años que terminaron el 31 de Diciembrede 2016, 2015 y 2014
(En millones de pesos méxicanos, excepto la utilidad por accion ordinaria que esta
expresada en pesos)

Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos generales
Distribucion y Venta
Administracion
Gastos de integracion.
Otros gastos, neto
Total Costo de Venta y gastos de distribución
Utilidad de operación
Costos financieros
Intereses a cargo
Intereses ganados
Perdida(ganancia) cambiaria neta
Ganancia por posicion monetaria
Subtotal
Participacion en los resultados de compañias asociadas
Utilidad antes de impuestos a utilidad
Impuesto a la Utilidad
Utilidad neta consolidada
Participacion controladora
Participacion no controladora
Utilidad basica por accion ordinaria
Promedio ponderado de acciones en circulacion, expresado en miles de acciones
Utilidad neta consolidada
Otros resultados integrales
Partidadas que no se reclasificaran a la utilidad o perdida:
Variacion neta de utilidades (perdidas) actuariales de planes de beneficio definidos de
las funciones laborales
Impuesto de la utilidad relativos a partidas que no seran reclasificadas
Subtotal
Partidas que se reclasificaran a resultados en un futuro:
Efectos de cobertura economica neta
Efectos de conversacion del año de operaciones extranjeras
Variación neta de la pérdida por realizar de instrumentos de cobertura de flujos de
efectivo
Impuesto a la utilidad relacionado con las partidas que serán reclasificadas en un
futuro
Subtotal
Total de otros resultados integrales
Resultado integral consolidado del año
Participación controladora atribuible al resultado integral
Participación no controladora atribuible al resultado integral
 Análisis Vertical
Expresado en porcentajes (%)
2014 2015 2016 2014 2015 2016
187,053 219,186 252,141 100% 100% 100%
88,298 102,421 115,998 47% 47% 46%
98,755 116,765 136,143 53% 53% 54%

71,862 84,245 96,395 38% 38% 38%

11,215 14,298 17,320 13% 7% 7%
2,489 1,933 2,108 1% 1% 1%
2,877 2,168 2,236 2% 1% 1%
88,443 102,644 118,059 47% 47% 47%
10,312 14,121 18,084 6% 6% 7%

3,692 4,576 5,486 2% 2% 2%

-271 -212 -249 0% 0% 0%
-90 18 5 0% 0% 0%
-66 -192 -650 -0 0% 0%
3,265 4,190 4,592 2% 2% 2%
-61 47 121 0% 0% 2%
6,986 9,978 13,613 4% 5% 5%
2,955 4,063 6,845 2% 2% 3%
4,031 5,915 6,768 2% 3% 3%
3,518 5,171 5,898 2% 2% 2%
513 744 870 0% 0% 0%
0.75 1.10 1.25 0% 0% 0%
4,703,200 4,703,200 4,703,200
4,031 5,915 6,768 2% 3% 3%

-1,411 877 -1,032 -1% 0% 0%

430 -315 263 0% 0% 0%
-981 562 -769 -1% 0% 0%

-5,463 -7,109 -10,853 -3% -3% -4%

6,974 8,121 18,763 4% 7%

-19 -1,105 602 0% -1% 0%

1,662 2,466 -115 1% 1% 0%

3,174 2,373 8,397 2% 1% 3%
2,193 2,935 7,628 1% 1% 3%
6,624 8,850 14,396 4% 4% 6%
 5,517 8,126 13,654 3% 4% 5%
707.00 724.00 742.00 0% 0% 0%
 Análisis Horizontal
Expresado en pesos y porcentaje
Variabilidad Variabilidad VAR% VAR%
2014 vs. 2015 2015 vs. 2016 2015 2016
32,133 32,955 15% 13%
14,123 13,577 14% 12%
18,010 19,378 15% 14%

12,383 12,150 15% 13%

3,083 3,022 22% 17%
-556 175 -29% 8%
-709 68 -33% 3%
14,201 15,415 14% 13%
3,809 3,963 27% 22%

884 910 19% 17%

59 -37 -28% 15%
108 -13 600% -260%
-126 -458 66% 70%
925 402 22% 9%
108 74 230% 61%
2,992
- 3,635
- 30%
#DIV/0! 27%
#DIV/0!
1,108 2,782 27% 41%
1,884 853 32% 13%
1,653 727 32% 12%
231 126 31% 14%
0 0 32% 12%
-- -- 0%
#DIV/0! 0%
#DIV/0!
1,884 853 32% 13%

2,288 -1,909 261% 185%

-745 578 237% 220%
1,543 -1,331 275% 173%
-
-1,646 -3,744 23% 34%
1,147 10,642 14% 57%

-1,086 1,707 98% 284%

804 -2,581 33% 2244%

-801.00 6024.00 -34% 72%
742 4,693 25% 62%
2,226 5,546 25% 39%
2,609 5,528 32% 40%
17 18 2% 2%
 Indice de Liquidez 2014 2015 2016

Solvencia 0.87 0.75 0.91

Prueba Acida 0.72 0.62 0.74
Capital Neto de Trabajo 4,031 10,908 4,234
Prueba Defensiva 0.08 0.09 0.15

Indice de Actividad 2014 2015 2016

Liquidez Cuentas por cobrar (Dias) 10 9 11
Rotacion Cuentas por cobrar (Veces) 37.58 39.79 33.94
Inventario
promedio: 5,971.67 Rotacion Inventario (veces) 14.79 17.15 19.42
Margen Bruto de Utilidad 53% 53% 54%
Rendimiento de la inversión 2% 3% 3%
Razon de Endeudamiento 70% 69% 69%

Razón pasivo a capitalización total (rpct): 14.29 14.07 19.01

Margen Neto 2% 3% 3%
Rotacion Activos Totales 1.05 1.10 1.03

Analísis general de las 3 razones

RENDIMIENTO DE LA INVERSION: El rendimiento de la inversión es bastante bajo, co

deudas que tenga la empresa. Nuestra recomendación es aplicar una acción de cautela
invierta en proyectos realmente necesarios para la producción de la empresa.

SOLVENCIA: Como podemos observar la solvencia de Grupo Bimbo esta muy baja, ya
es necesario revisar alguna acción que permita el aumento de sus activos y por lo tanto
completa y que en el escenario mas deseado, le quede un porcentaje de ganancia. Prop
ventas puedan aumentar y esto permita aumentar la solvencia de la empresa y así pued
por el

RAZON DE ENDEUDAMIENTO: En esta razón podemos observar que el 69% de sus a

Bimbo, invierte demasiado en distintos proyectos y muchas veces tienen que recurrir a u
mencionamosanteriormente, Grupo Bimbo debería pausar las inversiones por un tiemp
financiero para la empresa muy alto, el cuál es importante tomar acción inmediata para
los accionistas o solicitar el financiamiento de un Banco siempre y cuando se sepa bien
encandene a las deudas que ya presenta la empresa.
 Análisis sobre los resultados del 2016

Por cada unidad que la empresa deba esta solo puede pagar 0,91 de esa deuda.
Este resultado no es muy bueno, ya que por cada unidad que la empresa deba solo puede pagar 0,74
Sí la empresa tuviese que pagar todas las deudas a corto plazo le quedaría un excedente de 4,234

La empresa se tarde 10,6 días (360/33,94) en recuperar las cuentas por cobrar
Este resultado es positivo, ya que nos muestra que la mercancía se mueve 19 veces al año. Lo cual muestra
una rotación alta, que es buena para una compañia productora
La empresa cuenta con un margen del 54% luego de cancelar sus existencias.
Los activos reflejan una rentabilidad del 3%.
La empresa tiene un nivel de endeudamiento de 69% frente a los activos
Los acreedores suministran una alta cantidad de fondos, incluyendo las deudas de largo plazo como el
capital contable.

Podemos observar que su margen neto de ingreso es bastante bajo.

Los activos rotan cada 350 (360/1,03) días al año lo cual es poco

eral de las 3 razones que debe mejorar Grupo Bimbo

n es bastante bajo, con solo un 3%, lo cual hace que su patrimonio baje y se le sea mas dificil pagar las
una acción de cautela donde se baje el porcentaje de inversión e incluso pararlos por un tiempo y solo se
la empresa.

mbo esta muy baja, ya que no llegan a cubrir la unidad completa de lo que la empresa deba, es por esto que
s activos y por lo tanto poder aumentar su solvencia, de manera que logre pagar la unidad de deuda
taje de ganancia. Proponemos la posibilidad de bajar los precios de sus productos, de manera que las
la empresa y así puede haber también un crecimiento en el consumo el cuál posiblemente haya disminuido

r que el 69% de sus activos esta representado por deudas, esto puede ser causado debido a que Grupo
tienen que recurrir a un apalancamiento para poder generar flujo de efectivo. Es por esto, que como
ersiones por un tiempo de manera que permita reducir las deudas, ya que este 69% representa un riesgo
acción inmediata para evitar su crecimiento. Otra solución puede ser la inyección de patrimonio por parte de
cuando se sepa bien en que se va a utilizar, permita hacerle frente a las deudas y mas bien no se
deuda.
puede pagar 0,74
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obrar
año. Lo cual muestra

ncias.

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Precios expresados en millones de pesos mexicanos
Cantidades expresadas en millones

TABLA 1: PROYECCION DE VENTAS

TABLA 1.1 Año 2014

SKU CANTIDAD PRECIO PROMEDIO VENTAS
Pan Blanco 14,000 9.35 130,937.10
Pan Integral 6,000 9.35 56,115.90
TOTAL 20,000 9.35 187,053.00

TABLA 1.3 Año 2016

SKU CANTIDAD PRECIO PROMEDIO VENTAS
Pan Blanco 16,800 9.01 151,284.60
Pan Integral 11,200 9.01 100,856.40
TOTAL 28,000 9.01 252,141.00

TABLA 2: HISTÓRICO DE VENTA POR PRODUCTO

TABLA 2.1 Pan Blanco

Año 2014 Año 2015
Mes Ventas x Cantidad Mes Ventas x Cantidad
enero 1,500.00 enero 1,500.00
febrero 2,000.00 febrero 2,000.00
marzo 1,000.00 marzo 1,000.00
abril 900.00 abril 900.00
mayo 1,500.00 mayo 1,500.00
junio 900.00 junio 900.00
julio 400.00 julio 700.00
agosto 2,000.00 agosto 2,000.00
septiembre 1,000.00 septiembre 1,000.00
octubre 1,000.00 octubre 1,000.00
noviembre 800.00 noviembre 800.00
diciembre 1,000.00 diciembre 1,000.00
14,000.00 14,300.00

TABLA 2.1 Pan Integral

Año 2014 Año 2015
Mes Ventas x Cantidad Mes Ventas x Cantidad
enero 400.00 enero 550.00
febrero 300.00 febrero 450.00
marzo 300.00 marzo 450.00
abril 400.00 abril 500.00
mayo 300.00 mayo 450.00
junio 600.00 junio 700.00
julio 800.00 julio 800.00
agosto 200.00 agosto 400.00
septiembre 1,000.00 septiembre 1,100.00
 octubre 400.00 octubre 600.00
noviembre 500.00 noviembre 700.00
diciembre 800.00 diciembre 1,000.00
6,000.00 7,700.00

TABLA 3: Proyección por Mínimo Cuadrado

X Y X^2 XY
2014 1 187,053.00 1 187,053.00
2015 2 219,186.00 4 438,372.00
2016 3 252,141.00 9 756,423.00
6 658,380.00 14 1,381,848.00

b= 78,855.60

a= 46,311.60

y= 361,734.00 Proyección de ventas para el año 2017

c= 23% Crecimiento de las ventas para el año 2017

Año Ventas
2014 187,053.00 Proyección
2015 219,186.00
400,000.00
2016 252,141.00
2017 361,734.00
350,000.00

300,000.00

250,000.00

200,000.00

150,000.00

100,000.00

50,000.00

-
2014 2015 2016
 TABLA 1.2 Año 2015
SKU CANTIDAD PRECIO PROMEDIO
Pan Blanco 14,300 9.96
Pan Integral 7,700 9.96
TOTAL 22,000 9.96

TABLA 1.4 Año 2017 PROYEECCIÓN (Mínimo Cuadrado)

SKU CANTIDAD PRECIO PROMEDIO
Pan Blanco 17,600 11.30
Pan Integral 14,400 11.30
TOTAL 32,000 11.30

RODUCTO

Año 2016 Año 2017

Mes Ventas x Cantidad Mes Ventas x Cantidad
enero 1,700.00 enero 1,500.00
febrero 2,000.00 febrero 1,800.00
marzo 1,100.00 marzo 100.00
abril 1,100.00 abril 1,100.00
mayo 1,500.00 mayo 1,200.00
junio 1,200.00 junio 1,200.00
julio 1,000.00 julio 900.00
agosto 2,100.00 agosto 2,100.00
septiembre 1,200.00 septiembre 1,100.00
octubre 1,300.00 octubre 1,250.00
noviembre 1,100.00 noviembre 1,100.00
diciembre 1,500.00 diciembre 1,500.00
16,800.00 14,850.00

Año 2016 Año 2017

Mes Ventas x Cantidad Mes Ventas x Cantidad
enero 1,000.00 enero 1,200.00
febrero 800.00 febrero 1,000.00
marzo 900.00 marzo 1,100.00
abril 1,000.00 abril 1,000.00
mayo 700.00 mayo 900.00
junio 700.00 junio 850.00
julio 1,500.00 julio 1,500.00
agosto 800.00 agosto 800.00
septiembre 1,100.00 septiembre 1,100.00
 octubre 800.00 octubre 800.00
noviembre 700.00 noviembre 700.00
diciembre 1,200.00 diciembre 1,200.00
11,200.00 12,150.00

y = a + bx
b= nExy - ExEy / nEx^2 - (Ex)^2 E = SUMA
a = Ey - bEx / n n = numero de datos
c= b(n) / Ey

Proyección

2015 2016 2017

 VENTAS
142,470.90
76,715.10
219,186.00

CIÓN (Mínimo Cuadrado)

VENTAS
198,953.70
162,780.30
361,734.00