SEMANA 2

Introducción a las Finanzas

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MODALIDADES DE INTERÉS

Introducción
Desde que existe el dinero, el término de interés es muy importante, porque todo
el sistema financiero está basado en este concepto. Es de mucha utilidad en
finanzas poder comprender cómo el dinero en el tiempo puede ganar o perder
valor.

Hay cálculos financieros que son muy importantes a la hora de tomar decisiones,
por ejemplo, cuando se necesita dinero para un proyecto de inversión en una
empresa.

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I. La necesidad de aplicar el cálculo financiero

El cálculo financiero se entiende como la aplicación práctica de las matemáticas
a las operaciones financieras, para encontrar relaciones entre variables, con
objeto de facilitar la toma de decisiones.

En la vida diaria, las personas y empresas se enfrentan a distintas decisiones de

inversión y financiamiento, que están relacionadas con este tema. Por ejemplo, si
se necesita algún tipo de financiamiento, este puede ser un crédito de consumo
para personas naturales, créditos comerciales para empresas, entre otros. El
cálculo financiero permitirá tomar una buena elección entre las diferentes
alternativas.

Lo mismo ocurre en la inversión, si se tiene una cantidad de dinero y se opta por

invertirla en un depósito a plazo, es común consultar por las tasas que ofrecen los
diferentes bancos, con la finalidad de obtener una ganancia mayor.

a. Operaciones de crédito
Un crédito por su naturaleza es una operación de dinero entre dos partes. El
concepto de crédito es bastante amplio, no solo tiene relación con las operaciones
entre bancos y personas. El crédito incluye todas aquellas cesiones de derechos
y/o bienes en que una parte entrega a otro derecho y/o bienes para la realización
de sus actividades.

Un crédito debe considerar los siguientes elementos:

 Partes que intervienen. Una acreedora, otra deudora.

 Plazo, que considera el tiempo en que las partes acuerdan la devolución.
 Interés, que se entiende como la diferencia entre la cantidad prestada y la
cantidad devuelta.

El concepto de interés para el acreedor significará obtener un beneficio y para el

deudor un costo o precio que debe pagar.

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b. Valor temporal del dinero en el tiempo

“El valor temporal del dinero es uno de los conceptos más importantes en
finanzas. El dinero que la empresa posee hoy es más valioso que el dinero que
tendrá en el futuro, porque el dinero que tiene hoy puede invertirse y ganar
rendimientos positivos”. Gitman, L. (2007).

La temporalidad que tiene el dinero necesita de la aplicación de técnicas, que

permitan igualar valores ubicados en diferentes momentos o períodos, con la
finalidad de comparar alternativas y facilitar la toma de decisiones.

II. Interés
El interés es la cantidad extra que se genera al prestar o invertir un determinado
capital durante cierto plazo a una tasa de interés.

Para quien debe devolver cierta cantidad recibida es un costo y para quien presta
es una ganancia. En ambos casos, es importante conocer el monto acumulado,
que se deberá pagar o cobrar, después de un plazo y tasa de interés aplicada.

El monto acumulado es la suma del capital y del interés generado en un plazo. A

este monto acumulado también se le conoce como valor futuro.

a. Conceptos relacionados con el interés

Capital inicial (C): monto de dinero que se presta o se invierte. También es
llamado valor presente (VP).

Plazo (n): diferencia de tiempo, entre la fecha de inicio y de término. El plazo

puede ser comercial donde se consideran todos los meses de 30 días y el año de
360. O bien puede ser exacto, que toma los días que realmente tiene cada mes o
año.

Tasa de interés (i): es un porcentaje que se traduce en un monto de dinero,

mediante el cual se paga por el uso del dinero. En la ley chilena, para el caso de

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los créditos se ha estipulado una tasa de interés máxima convencional, que es el

nivel superior que puede alcanzar la tasa de interés. Este porcentaje es fijado por
la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras y la trasgresión a este
límite está sancionada por ley1.

Interés (I): monto que se genera por prestar o invertir un capital, a cierta tasa de
interés, en un plazo determinado.

Monto acumulado o valor futuro (VF): es el capital más los intereses generados
en el período.

Figura N° 1. Gráfica del interés.

Fuente: Material elaborado para la asignatura. Caldera, M. (2017).

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Fuente: Banca Fácil. Sitio educativo de la SBIF. Recuperado de: https://goo.gl/XGdiUx

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III. Modalidades de interés

Para poder comprender las modalidades de interés, es necesario conocer el
término de capitalización. Como su propio nombre indica, procede de la
evolución de un capital a lo largo del tiempo. Cuando se realiza una inversión o
cuando se pide un préstamo se espera recibir/dar una cantidad de intereses al año
como pago por disponer de ese dinero durante ese tiempo2.

La forma de capitalización permite establecer dos modalidades de interés:

a. Interés simple
El interés simple es aquel en que el interés de cada período se calcula
aplicando la tasa de interés sobre el capital inicial.

El monto acumulado o valor futuro se obtiene de sumar el capital con el interés

generado en el plazo.

VF = C + I

Donde:

VF : Monto acumulado o valor futuro

C : Capital inicial o valor presente

I : Interés

El interés se calcula de la siguiente manera:

I=C*i*n

Donde:

i : tasa de interés

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Fuente: Economipedia. Recuperado de: https://goo.gl/9UZkdC

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n : plazo

Si se reemplaza una función en la otra, queda:

VF = C + I

VF = C + C * i * n

VF= C * (1 + i * n)

A partir de esta fórmula, se pueden obtener las siguientes:

𝑉𝐹
Capital inicial: C=
(1+𝑖 ∗ 𝑛)

𝑉𝐹
𝐶
−1
Tasa de interés: i=
𝑛

𝑉𝐹
−1
𝐶
Plazo: n=
𝑖

Ejemplos:

1) Un capital de $1.500.000 es depositado por tres trimestres a una tasa del 12%
anual. Determine el monto generado al final del plazo.
Se ocupa
VF= C * (1 + i * n)
VF= 1.500.000 * (1 + 0,12 * ¾)
VF= $1.635.000

Nota. Es importante mencionar que la tasa y el período deben ir en la misma

unidad de tiempo, y que la tasa de interés siempre se expresa en tanto por uno
(dividida en 100).

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2) ¿Cuánto se debe ahorrar hoy, si se desea obtener un monto de $16.000.000,

dentro de un año y medio, y se sabe que la tasa de interés anual es del 14%?

Se ocupa
𝑉𝐹
C=
(1+𝑖 ∗ 𝑛)
16.000.000
C=
(1+0,14 ∗ 1,5)

C= $13.223.140

b. Interés compuesto
El interés compuesto es aquel donde el interés generado en cada período es
parte del capital del período siguiente. A diferencia del interés simple, donde el
capital permanece constante.

Ejemplo:

Se depositan $800.000 en el banco durante 90 días a una tasa del 1% mensual,

con capitalización mensual del interés. ¿Cuál es el monto acumulado que se
obtiene después de los 90 días?

Capital Capital al
Período inicial Interés final
1 800.000 8.000 808.000
2 808.000 8.080 816.080
3 816.080 8.161 824.241

Tabla N°1. Ejercicio de interés compuesto.

Fuente: Material elaborado para la asignatura. Caldera, M. (2017)

En la tabla se puede observar que el capital generado en cada período se suma al

capital, conformando uno nuevo para el siguiente período.

Para realizar este cálculo de una manera más simple, cuando son varios períodos,
la fórmula del monto acumulado o valor futuro es la siguiente:

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VF = C * (1 + i)n

Desarrollando el mismo ejemplo:

VF = 800.000 * (1 + 0,01)3

VF = $824.241

A partir de esta fórmula, se pueden obtener las siguientes:

𝑉𝐹
Capital inicial: C=
(1+𝑖)𝑛

𝑛 𝑉𝐹
Tasa de interés: i= √ -1
𝐶

𝑉𝐹
𝑙𝑜𝑔( 𝐶 )
Plazo: n=
log(1+𝑖)

Interés: I= C * [(1 + 𝑖)𝑛 − 1]

En el caso del interés compuesto hay casos en que hay más de una capitalización
en el año. Estas pueden ser mensuales, bimestrales, trimestrales, entre otras.

La tasa nominal es la que se divide por el número de capitalizaciones que hay en

el año, para obtener la tasa del período

𝑖𝑛
i=
𝑟

Donde in es la tasa nominal y r el número de capitalizaciones.

Ejemplo:

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Se tiene una tasa del 24% capitalizable bimestralmente. ¿Cuál es el valor de la

tasa bimestral?

En este caso, la tasa anual se debe dividir en seis, porque son los bimestres que
tiene un año.

0,24
i=
6

i = 0,04

La tasa es un 4% bimestral.

A continuación, revisa el video de Interés simple y compuesto, para

más ejemplos, disponible bajo Materiales de la Semana.

IV. Ecuaciones de valor

“La ecuación de valor permite convertir un conjunto de obligaciones con
vencimientos preestablecidos en una o varias obligaciones equivalentes con
vencimientos en fechas diferentes”. (Morales, C. 2014).

Además, se debe tener presente que dos o más cantidades de dinero son
equivalentes si sus montos y/o capitales, capitalizados o descontados, a una tasa
de interés, comparados en una fecha común son iguales entre sí. Esta fecha de
comparación se denomina fecha focal.

El uso de ecuaciones de valor puede ser con interés simple o compuesto.

Ejemplo con interés simple:

Se tienen dos obligaciones, que vencen en 2 y 8 meses más. Las obligaciones son
por $400.000 y $640.000. Estas obligaciones se desean reemplazar por dos pagos

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iguales que se realizarán en el mes 5 y en el mes 10. La tasa corresponde a un

1,6% mensual. Si se considera como fecha focal el mes 10. ¿Cuánto debe pagar
en cada mes?

Se debe igualar la sumatoria de las obligaciones (deudas) con los pagos

Figura N° 2. Gráfica ecuación de valor interés simple.

Fuente: Material elaborado para la asignatura. Caldera, M. (2017).

400.000*(1 + 0,016*8) + 640.000*(1 + 0,016*2) = x*(1 + 0,016*5) + x

1.111.680 = 2,08x

x = 534.462

El deudor debe pagar en el quinto y en el décimo mes $534.462

Ejemplo con interés compuesto:

Se tienen dos obligaciones, que vencen en 4 y 8 meses más. Las obligaciones son
por $350.000 y $500.000. Estas obligaciones se desean reemplazar por dos
pagos, uno de $200.000 en el segundo mes, y otro en seis meses más. La tasa
mensual compuesta corresponde al 2%

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Figura N° 3. Gráfica ecuación de valor interés compuesto.

Fuente: Material elaborado para la asignatura. Caldera, M. (2017)

500.000
350.000*(1 + 0,02)2 + = 200.000*(1 + 0,02)4 + x
(1+0,02)2

844.724,391 = 216.486,432 + x

x = 628.237,959 ≈ 628.238

El pago al sexto mes debe ser de $628.238

A continuación, revisa el video de ecuaciones de valor, para más

ejemplos, disponible bajo Materiales de la Semana.

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V. Comparación entre tipos de interés

a. Relación entre tasas

Se dice que una tasa de interés utilizada en la modalidad de interés simple es
equivalente a otra tasa utilizada en la modalidad de interés compuesto, si al aplicar
ambas sobre un mismo capital, en un mismo plazo, permiten obtener igual monto
o valor futuro.

De acuerdo a lo anterior, la relación de equivalencia se establece al mantener

constantes el capital, plazo y monto en ambas modalidades de interés. En
consecuencia, tanto en interés simple como en interés compuesto las tasas serán
distintas.

b. Relación entre montos

Para establecer relaciones de monto entre las modalidades de interés, las tasas
que se aplican, así como el capital utilizado se mantienen constantes. Solo se
debe variar el plazo.

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Conclusión
En la vida personal y laboral, las personas constantemente están tomando
decisiones que pueden afectar la economía. Es por esto que, para una buena
toma de decisiones, es necesario conocer técnicas relacionadas con las
modalidades de interés simple y compuesto, que permitan comparar por ejemplo
el valor futuro de diferentes inversiones en un plazo determinado.

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Referencias bibliográficas

Morales, C. (2014). Finanzas del proyecto. Colombia: Centro Editorial Esumer.

Gitman, L. (2007). Principios de administración financiera. Undécima edición,

México: Pearson Educación.

Si usted desea referenciar este documento, considere:

Caldera, M. (2017). Modalidades de interés. Introducción a las Finanzas. Lea esto

primero (Semana 2).

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