INDICE

1. INTRODUCCION
2. CRONOLOGIA
3. ANTECEDENTES

3.1 ENDEUDAMIENTO
3.2 INFLACION

4. SOBREPRODUCCION

4.1 CARGAS FINANCIERAS

4.2 REPARACIONES DE GUERRA Y EL RELEVO DE EUROPA
4.3 DIFICULTADES POR LA RECONVERSION DE LA ECONOMIA
MUNDIAL

5. LOS FELICES AÑOS VEINTE

5.1 CARACTERISTICAS
5.2 FACTORES QUE EXPLICAN LA PROSPERIDAD

6. CAUSAS DE LA CRISIS

6.1 ERRORES DE LA ADMINISTRACION DE HOOVER

6.2 CAUSAS DE LA EXPANSIÓN DE LA CRISIS

7. SALIDA DE LA CRISIS

7.1 MEDIDAS ADOPTADAS

8. RESULTADOS
9. WEBGRAFIA
10. ANEXOS

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LA CAIDA DE LA BOLSA DE ESTADOS UNIDOS “EL GRAN CRACK DE 1929”

1. INTRODUCCION
La primera Guerra Mundial afectó en algunas regiones europeas, la crisis
económica que se desencadenó a la finalización de ésta, afectó a todo el planeta.
Esta crisis que se dio en medio de las dos guerras mundiales, cuestionó el sistema
capitalista en sus planteamientos. Se originó en Estados Unidos y se extendió por
todo el mundo.
El Crac del 29 fue la más devastadora caída del mercado de valores en la historia
de la Bolsa en Estados Unidos, tomando en cuenta el alcance global y la larga
duración de sus secuelas y que dio lugar a la Crisis de 1929 también conocida
como La Gran Depresión.
Se suelen usar las siguientes tres frases para describir este derrumbe de las
acciones: Jueves Negro, Lunes Negro y Martes Negro. Todas ellas son
apropiadas, dado que el crac no fue un hecho de un solo día. La caída inicial
ocurrió el Jueves Negro (24 de octubre de 1929), pero fue el catastrófico deterioro
del Lunes Negro y el Martes Negro (28 y 29 de octubre de 1929) el que precipitó la
expansión del pánico y el comienzo de consecuencias sin precedentes y de largo
plazo para los Estados Unidos.

Las caídas continuaron durante un mes. Los economistas e historiadores no están

de acuerdo en qué rol desempeñó el crac en los eventos económicos, sociales y
políticos posteriores. En Norteamérica, el crac coincidió con el comienzo de la
Gran Depresión, un periodo de declive económico en las naciones
industrializadas, y llevó al establecimiento de reformas financieras y nuevas
regulaciones que se convirtieron en un punto de referencia.
En el momento del crac, la ciudad de Nueva York había crecido hasta convertirse
en la mayor metrópolis de Estados Unidos y en su distrito de Wall Street eran
muchos los que creyeron que el mercado podía sostener niveles altos de precio.
Poco antes, Irving Fisher había proclamado: "Los precios de las acciones han
alcanzado lo que parece ser una meseta alta permanente". La euforia y las
ganancias financieras de la gran tendencia de mercado fueron hechas pedazos el
Jueves Negro, cuando el valor de las acciones en la Bolsa de Nueva York se
desplomó. Los precios de las acciones cayeron ese día y continuaron cayendo a
una tasa sin precedentes durante un mes entero.

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100.000 trabajadores estadounidenses perdieron su empleo en un periodo de tres
días.
En los días previos al Jueves Negro, el mercado estaba severamente inestable ya
que no se supieron manejar acorde los negocios así que la bolsa cayó debido a la
inexperiencia de algunos. Periodos de venta y altos volúmenes de negociación
eran intercalados con breves periodos de aumento de precios y recuperación.
Más tarde, el economista Jude Wanniski relacionó estas oscilaciones con la
perspectiva por la puesta en vigor de la Ley de Tarifas Smoot-Hawley, que estaba
siendo debatida en el Congreso.
Tras el crac, el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) no se recuperó hasta inicios
de 1930, pero solo para retroceder nuevamente, alcanzando el 8 de julio de 1932
su nivel más bajo desde 1800, y no retornó a niveles previos a 1929 hasta 1954

2. CRONOLOGIA

Después de una serie sorprendente de cinco años de duración en la cual

el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) incrementó su valor cinco veces, mayor a
la de años anteriores, los precios alcanzaron su nivel máximo en 381,17 el 3 de
septiembre de 1929. A partir de entonces, el mercado cayó profundamente por un
mes, perdiendo 17% de su valor en la caída inicial. Luego, durante la semana
siguiente, los precios recuperaron más de la mitad de las pérdidas, solo para caer
nuevamente poco después. Entonces el declive se aceleró en lo que se llamó
"Jueves Negro", el 24 de octubre de 1929. Ese día se negociaron un número
récord de 12,9 millones de acciones.
Desde el 15 de octubre la acumulación de órdenes de venta había hecho bajar los
valores; sin embargo el 24 de octubre el llamado Jueves Negro, 13 millones de
títulos son puestos a la venta a bajo precio y no encuentran comprador,
provocando el hundimiento de la bolsa. A la 1 p.m. del viernes 25 de octubre,
varios grandes banqueros de Wall Street se reunieron para encontrar una
solución al pánico y caos en las negociaciones bursátiles. La reunión incluyó
a Thomas W. Lamont, actuando en representación de JP Morgan Chase; Albert
Wiggin, representante del Chase National Bank; y Charles E. Mitchell, presidente
del National City Bank. Ellos escogieron a Richard Whitney, vicepresidente de
la Bolsa de Nueva York, para actuar en su nombre. Con los recursos financieros
de los banqueros como respaldo, Whitney colocó una oferta para comprar un gran
bloque de acciones del U.S. Steel a un precio muy por encima del mercado.
Luego, ante la mirada sorprendida de los negociadores, Whitney compró un
número similar de acciones en otro Blue chip. Esta táctica fue parecida a una

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táctica que terminó con el Pánico de 1907 y tuvo éxito en detener el descenso ese
día. En este caso, sin embargo, la tregua fue solo temporal.
Durante el fin de semana, los eventos fueron cubiertos por los periódicos en todos
los Estados Unidos. El lunes 28 de octubre más inversores decidieron salir del
mercado y la caída continuó con una pérdida récord del 13% en el Dow Jones ese
día. El día siguiente, Martes Negro, 29 de octubre de 1929, se negociaron 16,4
millones de acciones, un número que rompió el récord establecido siete días antes
y que no sería excedido hasta 1969. Richard M. Salsman escribió que en octubre
del 29, en medio de rumores de que el presidente de los Estados Unidos  Herbert
Hoover no vetaría el Acta de Tarifas Hawley-Smoot que estaba pendiente, los
precios de las acciones se vinieron abajo aún más. 8 William C. Durant se juntó con
miembros de la familia Rockefeller y otros gigantes financieros para comprar
grandes cantidades de acciones con el fin de demostrar al público su confianza en
el mercado, pero sus esfuerzos fallaron en el intento de detener la caída. El Dow
Jones perdió otro 12% ese día. La bolsa perdió $14.000 millones en valor ese día,
sumando $30.000 millones la pérdida para la semana, diez veces más que el
presupuesto anual del gobierno federal y mucho más de lo que Estados Unidos
gastó en la Primera Guerra Mundial.
Otra caída ocurrió el 13 de noviembre cuando el Dow Jones cerró en 1986,
aunque el mercado se recuperó en los siguientes meses de ese punto, alcanzando
un pico de 294,0 en abril de 1997. En la primavera de 1930 la Banca Morgan
decide vender las acciones que ha acumulado y tiene lugar una nueva caída de la
bolsa. Las cotizaciones siguen descendiendo. El mercado de valores se embarcó
en una caída constante en abril de 1931 que no terminó hasta 1932 cuando el
Dow Jones cerró en 41,22 el 8 de julio, concluyendo en un deterioro de 89% de
declive desde el punto más alto. Este fue el punto más bajo en el que estuvo el
mercado de valores desde el siglo XIX.

3. ANTECEDENTES

La Primera Guerra Mundial había situado a Estados Unidos en una posición

privilegiada frente al resto del mundo, convirtiéndolo en el gran proveedor de
materias primas y productos alimenticios e industriales. El crecimiento industrial
fue extraordinario, basado en las teorías de Taylor y Ford sobre organización del
trabajo y producción en serie. Por el contrario, la agricultura no tuvo un crecimiento
paralelo; los precios agrícolas eran muy inferiores a los industriales, por lo que
muchos campesinos vendieron sus tierras a bajo precio y se fueron a las
ciudades. Eran tiempos felices de alto consumismo y Estados Unidos era visto

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como la tierra prometida, una sociedad rica y opulenta. Este clima de confianza
fue lo que hizo que gran parte de la población comprara acciones de las empresas
industriales, siendo Wall Street el centro de la economía mundial, donde llegaban
capitales de todas las partes del mundo. Debido a que el resto del mundo no
estaba en la misma situación de bonanza económica que Estados Unidos, el país
no podía colocar toda su producción industrial. Esto hizo que crecieran los stocks
y, por consiguiente, que cayeran los precios de los productos acumulados. Hasta
finales de 1929, la compra de acciones creció cerca de un 90%. La especulación
financiera hacia ganar dinero rápidamente y las acciones estaban sobrevaloradas.
La gente llegaba a pedir créditos a los bancos para comprar en bolsa, puesto que
los beneficios pagaban fácilmente los intereses bancarios. Se había pasado de
una prosperidad basada en el desarrollo industrial a depender de la especulación.
En 1928 comienzan a notarse los síntomas de una economía en peligro: los
ingresos de la población no permiten seguir aumentando el consumo, los
almacenes se llenan de mercancías que no pueden ser vendidas y aumentan los
despidos. Ajena a esta realidad, la bolsa sigue creciendo. No existe relación entre
el valor de una acción y el estado de la empresa; la gran demanda por parte de los
especuladores hace que el valor de las acciones siga subiendo.

3.1 ENDEUDAMIENTO

 Interno: en Estados Unidos los inversores norteamericanos invierten todo

el ahorro de su vida ya que, con poco dinero, se podían amasar grandes
fortunas; estos comenzaban a comprar por medio de créditos, pero sin
suficientes garantías ni medios para pagar; los agentes de préstamos acudían
a su banco y entregaban las fichas de préstamos sin garantías, los bancos
acudieron a la Reserva Federal de oro, pero al no haber demanda, los
inversionistas se quedan sin dinero para pagar sus préstamos, y los bancos no
podrían pagar a la Reserva Federal, que se quedó sin capital, y los bancos se
endeudaron con el país; los inversionistas endeudados con los bancos son
obligados a vender y la bolsa sufre un importante descenso, perdiendo los
países gran parte de sus reservas de oro por la inflación.

 Externo: una excesiva oferta y muy poca demanda provocó

endeudamiento y deflación que hizo que los países tomaran medidas drásticas
para cubrir su endeudamiento; los países europeos piden dinero, sobre todo a
EE.UU. después de la guerra, debido a la reconstrucción. La deuda pública de
Francia se multiplicó por 6'5, la de Gran Bretaña por 11 y la de Alemania por
27.

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 3.2 INFLACION

 Consecuencias: la oferta excesiva, junto con la sobreproducción, causaron

la devaluación de las monedas europeas frente al dólar, la excesiva
producción y la escasa demanda hicieron que la inflación de los préstamos
creciera aún más; las deudas crecen y los valores de las distintas materias
bajan en el mercado, provocando la ausencia de ventas de productos.

4. SOBREPRODUCCIÓN
La producción superó las necesidades reales de consumo a partir de 1925, sobre
todo en los Estados Unidos, donde los stocks aumentaban conforme se
reconstruían las economías europeas. Las causas de esta sobreproducción son:

 Distribución desigual de las rentas, que lleva implícita la limitación del

consumo a las capas sociales más ricas, que en la mayor parte de los países
no eran muy numerosas. Galbraith señala que en los Estados Unidos el 5 por
ciento de la población recibía la tercera parte de la renta nacional.
 Mantenimiento de precios de monopolio, tipo cartel, que obligaba a la
existencia de grandes cantidades de stocks sin vender, al comprometerse los
fabricantes a mantener unos precios pactados de antemano.
 Desfase entre precios agrícolas e industriales: los primeros crecen más
lentamente que los segundos y hacen disminuir, por tanto, el poder adquisitivo
de los campesinos (importante clientela de la industria)
 La reconstrucción de las economías europeas, y el incremento de
producción de algunos países menos desarrollados o coloniales durante la
guerra, junto con el desenfreno productivo de los Estados Unidos.
El sector agrario fue el más perjudicado por los excedentes sin vender y la
consiguiente baja de precios, cuyo índice pasó de 147 en 1925 a 138 en 1929.

4.1 CARGAS FINANCIERAS

 Los estados europeos se ven acuciados por la necesidad de pagar

pensiones, por llevar a cabo la reconstrucción, etc.
Fragmentación en diversos estados de Europa central y oriental:

 Esto supone la ruptura de circuitos oro.

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Destrucción del sistema patrón oro:

 Sobre este sistema descansa el sistema de pagos internacionales y el

equilibrio financiero del siglo XIX.

4.2 REPARACIONES DE GUERRA Y EL RELEVO DE EUROPA

El tratado de Versalles estipuló las reparaciones de guerra que tenían que pagar

los países vencidos, en especial Alemania, que vio hipotecada su economía
durante décadas. Durante la Primera Guerra Mundial, los estados beligerantes
postergaron la producción de bienes de consumo en favor de la industria de
armamento. Esto provocó la pérdida de mercados europeos en el mundo, y países
como Canadá, Australia y Japón desarrollaron su industria para satisfacer dichos
mercados. El mayor beneficiado fue EE.UU., que se convirtió en la primera
potencia industrial del mundo, con el 42% de la actividad industrial mundial. La
gran mayoría de los países debían dinero a EE.UU., y Nueva York se convirtió en
el centro financiero mundial, sustituyendo a Londres.

4.3 DIFICULTADES POR LA RECONVERSIÓN DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

Los países beligerantes encuentran dificultades para transformar una economía de

guerra en una de paz. Pese a los problemas generados por la economía mundial,
esta experimentó un crecimiento en 1919, sin embargo, del año 20 al 21 sobrevino
una grave recesión debido a dos factores:

 La restricción de créditos de EE.UU. a Europa.

 La restricción de créditos de EE.UU. coincidió con un descenso de la

demanda una vez satisfechas las necesidades básicas tras la guerra.
La crisis del 20 al 21 afectó a los países de diferente forma. En EE.UU., Gran
Bretaña y Francia vieron disminuida su actividad productiva y aumento del
desempleo. Alemania sufrió una hiperinflación. Italia sufrió quiebras de empresas y
de bancos, así como aumentos del desempleo y de la inflación, todo esto provocó
en Italia una grave crisis social que provocó el ascenso del fascismo en 1922. Tras
esta crisis, se logra la estabilización monetaria.
En 1922 tiene lugar la Conferencia Internacional en Génova, donde se toman
varias medidas:

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 Se acuerda el aumento en la concesión de créditos, pero tomando medidas
rigurosas en lo relativo a quién se les concede.

 Se acuerda revisar las reparaciones de guerra. En la Conferencia de

Londres de 1924 se adoptó el Plan Dawes (reparaciones según la economía
Alemana, sí ésta crecía pagarían más, sino, no tendrían que pagar).

 EE.UU. aceptó la reducción de la deuda de los países europeos.

5. LOS FELICES AÑOS VEINTE

La consecuencia de las medidas tomadas en la Conferencia de Génova (1922) es

que, tras la crisis de 1920-1921, se inicia un periodo de intenso crecimiento
industrial y aparente prosperidad conocido como los Felices Años Veinte.

5.1 CARACTERISTICAS

 Impulso de nuevos sectores industriales: tales como el automotriz, industria

química, fibras textiles, petróleo, productos farmacéuticos, industria eléctrica,
telefónica, radio, cine, electrodomésticos y la aviación.

 Aplicación de nuevos métodos de producción, el Taylorismo.

 Aumento de la concentración empresarial, principalmente en EE.UU., sobre

todo trusts y holdings y en Alemania con la creación
de Konzerns (concentración de empresas, o cárteles oligopolistas). En los
años 20 también surgen cárteles internacionales que controlan los precios
mundiales de acero y petróleo.

 Frágil expansión económica de 1924 a 1929: La economía mundial crece,

en bases débiles, y se muestra una aparente prosperidad.

5.2 FACTORES QUE EXPLICAN LA PROSPERIDAD

 Superproducción industrial: Se consideró unánimemente como la causante

del Crac del 29. Durante la Primera Guerra Mundial se desarrollan las
industrias de países extraeuropeos, con el fin de suplir el que la industria
europea estuviese dedicada a la producción de armamentos. Terminada la
guerra, la producción industrial europea y extraeuropea se suman por lo que
aumentan los stocks industriales sin que paralelamente aumente la demanda.

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 Superproducción agrícola: Motivada por una serie de excelentes cosechas
desde el año 1925.

6. CAUSAS DE LA CRISIS

El crac del 29 fue antecedido por un boom especulativo que había surgido a

principios de la década de 1920 y había llevado a cientos de miles de
estadounidenses a invertir fuertemente en el mercado de valores, incluso un
número significativo prestaron dinero para comprar más acciones. Para agosto de
1929, los brokers prestaban rutinariamente a pequeños inversores más de 2/3 del
valor de las acciones que estos compraban. Más de $8.5 mil millones se habían
prestado, una cantidad mayor al monto total que estaba circulando en ese
momento en los Estados Unidos. 11 Los precios ascendientes de las acciones
estimularon a más personas a invertir: esperaban que los precios de las acciones
crecerían incluso más. Entonces, la especulación provocó alzas mayores y creó
una burbuja económica. El promedio PER (Price to Earnings Ratio) de las
acciones compuestas S&P fue de 32.6 en septiembre de 1929, 12 claramente por
encima de las normas históricas. Muchos economistas ven este evento como el
más dramático en la historia económica moderna.

El 24 de octubre de 1929 (con el Dow Jones que había pasado su pico del 3 de
septiembre de 381.17), el mercado finalmente cayó y empezó el pánico que llevó a
la venta masiva de acciones. En un solo día se negociaron 12.894.650, al tratarse
desesperadamente de mitigar la situación. Esta venta masiva fue considerada
como un factor central que contribuyó a la Gran Depresión; sin embargo, los
economistas e historiadores con frecuencia difieren en sus interpretaciones de la
significancia del crac a este respecto.
Entonces, los factores que ocasionaron la crisis se pueden resumir en los
siguientes:

 Crisis de subconsumo: Al lado de la superproducción también

encontramos un subconsumo, la demanda de productos desciende motivado
por la desigual distribución de la renta.

 Comercio internacional: Falta de dinamismo en esta época debido a la

caída de la demanda exterior y al proteccionismo.

 Especulación bursátil: A pesar de los problemas, los valores en bolsa no

dejan de subir. La bolsa sube pero no los beneficios reales de las empresas
sino por la expectativa de beneficio. Las inversiones en bolsa se hacen a partir
de préstamos concedidos por los bancos por lo que el dinero no va a

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 los inversores productivos, sino a la especulación. El desastre “bursátil”
provocó una grave crisis económica y financiera en EE.UU. Las principales
manifestaciones de la crisis en EE.UU. entre el 1929-1932:

 Sector financiero (los bancos): en 1929 habían quebrado cuarenta

bancos, en el 1931 eran dos mil. La quiebra tiene lugar porque los particulares
retiran sus depósitos ante el temor de perderlos. Por otra parte, los bancos no
pueden recuperar los préstamos concedidos a los especuladores en bolsa, ni
los invertidos a largo plazo en la industria. La quiebra bancaria paraliza la
inversión de la cual redujo drásticamente la producción a la mitad y cerca de
cien mil empresas cerraron sus puertas.

 Crisis industrial: Incrementa el desempleo en índices hasta entonces

desconocidos. En 1932 doce millones de desempleados en EE.UU. que
constituían el 25% de la población activa. A este desempleo se sumó la ruina
de millones de agricultores más la caída de los precios agrícolas.

6.1 ERRORES DE LA ADMINISTRACIÓN HOOVER

 No aceptar la gravedad de los hechos. Pensaban que era una crisis

pasajera.
 No se afrontó el problema del desempleo.
 En agricultura, el Estado compró el excedente agrario, lo que estimuló la
producción. Sin embargo, para 1931, el gobierno era incapaz de sostener este
gasto y liberó los stocks, produciéndose un hundimiento de los precios y
llevando a la ruina a millones de agricultores.

6.2 CAUSAS DE LA EXPANSIÓN DE LA CRISIS

 La morosidad en los créditos privados hizo que los bancos perdieran

solvencia.
 Estrecha relación económica y financiera entre EE.UU. y el resto del
mundo.
 Ausencia de mecanismos de cooperación internacional.
 Aumento de las medidas proteccionistas.
La crisis afecta en especial a las naciones o regiones más dependientes de
EE.UU:

 Japón: este país destinaba 1/3 de sus exportaciones a EE.UU.

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 América Latina: La crisis se inició hacia 1931. La región era un mercado
abierto, eminentemente exportador de materias primas y dependiente de las
importaciones de productos elaborados. Fue una de las más afectadas en el
planeta, debido a la brusca caída del precio de los productos latinoamericanos,
que tenían su principal mercado en Estados Unidos (desde la Primera Guerra
Mundial y las consiguientes dificultades del transporte marítimo británico). Así,
por ejemplo el café brasileño, el azúcar cubano, el algodón peruano, el
petróleo y los cereales venezolanos, el cacao ecuatoriano y el salitre chileno
(ya presionado por la introducción de abonos sintéticos), que venían teniendo
problemas desde hacía un par de años, fueron especialmente castigados en el
nuevo escenario económico. La crisis, por lo mismo movilizó enormes masas
pauperizadas, que abandonaron los centros de producción de materias primas
exportables en el campo y las zonas mineras (donde tradicionalmente ya
vivían en condiciones difíciles), para buscar algún precario medio de vida en la
periferia de las grandes ciudades, constituyendo precarios arrabales de gran
extensión. La crisis fue un momento emblemático en el proceso local de
migración del medio rural al urbano, que ha dado posterior origen a las
megápolis o grandes "manchas urbanas" de América Latina. La Gran
Depresión, en el ámbito monetario, obligó a todos los países de la región a
abandonar el patrón oro y -especialmente en Sudamérica- significó la
declinación final de la libra esterlina como divisa de referencia. Por otra parte, y
en consonancia con la teoría keynesiana, impulsó un fortalecimiento del rol
estatal en la economía, el fomento oficial a la industria local y la política
de sustitución de importaciones.
 Alemania / Austria: en marzo de 1931, el principal banco austriaco, Credit
Amsteld, suspende los pagos y en su quiebra arrastrará a los grandes bancos
austriacos y alemanes. La crisis bancaria alemana repercutió en toda Europa.
 Gran Bretaña: la crisis no supuso una brusca caída porque su economía
todavía no se había recuperado de la crisis provocada por la I Guerra Mundial
y por la crisis de 1921 al 1924. En septiembre de 1931, se acordó que la  libra
esterlina abandonaría el patrón oro, su objetivo es la devaluación de la
moneda. Sin embargo, Gran Bretaña tenía una serie de ventajas para salir de
la crisis, pues disponía de grandes reservas de oro en sus dominios. Además,
poseía un imperio mundial que le permitía un comercio interno independiente
de la situación mundial o internacional.
 Francia: es el menos sacudido por la depresión. La crisis no provoca un
descenso brusco de índices industriales, y el paro no aumenta tanto como en
otros países. El que se vea menos afectado se debe su menor nivel de
industrialización y a que poseía una agricultura diversificada que le permitió
luchar contra la crisis. No deja de experimentar dificultades, tras la devaluación

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 de la libra, que convirtió a los productos franceses en caros y escasamente
competitivos.
 España: La integración de la economía española en la economía mundial
era baja. Pero el naciente proceso de industrialización sufrió un duro golpe.
También tuvo hondas repercusiones en el aspecto político. Contribuyó al fin de
la dictadura de Primo de Rivera y dificultó la economía durante la II República.

7. SALIDA DE LA CRISIS

En la década de los 30 los países ensayaron distintas formas para salir de la

depresión económica:

 Liberalismo económico clásico ensayado por los países democráticos en el

primer momento de la crisis (Gran Bretaña, Francia, EE.UU.). Las primeras
soluciones que adoptan casi todos los países ante la crisis fue la adopción de
típicas recetas del liberalismo clásico.
o Reducción del gasto público.
o Restricción de los créditos.
o Disminución de los gastos sociales y salarios.
o Disminución de las importaciones.
La clave era actuar sobre la oferta, promoviendo una disminución de su volumen.
Las políticas liberales fracasaron y generaron aún más paro y recesión, Gran
Bretaña mantuvo esta política económica hasta 1931, EE.UU. hasta 1933 y
Francia hasta 1936.

7.1 MEDIDAS ADOPTADAS

El Keynesianismo, entendido como teoría que recoge las ideas propuestas

por John Maynard Keynes (Keynes publicó sus ideas prácticamente en el mismo
momento que Roosevelt propuso el New Deal), fue el modelo ensayado por los
países democráticos tras el fracaso del sistema económico clásico, y fue el que lo
sacó de la crisis. Su idea clave reside en la intervención del Estado en la
economía con la finalidad de compensar los desajustes de la economía de
mercado. Según él, la crisis del 29 la había provocado el hundimiento de la
demanda y era necesario una intervención del Estado para estimularla. El
reequilibrio entre oferta y demanda debía provenir de un aumento de la demanda,
y no tanto, de una disminución de la oferta excesiva, como preconizaba la
mentalidad liberal clásica. Para ello, el Estado debía estimular la inversión y el

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empleo recurriendo para ello al déficit público. Ello incluía también la inversión
directa en obra pública y en los sectores con mayor impacto sobre empleo y
demanda. Había que impulsar el consumo elevando el poder adquisitivo de la
población, para ello había que proteger las rentas más pobres.
Estas ideas inspiraron la política económica de la mayor parte de los países
democráticos. En todos ellos el Estado se vio obligado a intervenir para relanzar la
economía. Sin embargo, el ejemplo más claro de la puesta en práctica de las
propuestas de Keynes fueron los propios EE.UU. a partir de 1933, con la salida de
la administración republicana del presidente Hoover, sustituido por Roosevelt.
La política económica llevada a cabo por Roosevelt se denominó New Deal,
estuvo basado en cuatro tipos de medidas:

 Financieras:
o Ayuda a los bancos mediante una participación en su capital.
o Devaluación del dólar, con el objetivo de crear inflación que a su vez
estimule la economía.
 Agrícolas:
o Estimuló el descenso de la producción pagando a los agricultores
una indemnización por dejar de producir. El objetivo era que los precios
aumentaran.
 Industriales:
o Se promovió el aumento de salarios.
o Disminución de las horas de trabajo.
 Sociales:
o Se llevan a cabo grandes inversiones en obras públicas.
o Se promueven medidas de protección social que aseguran el poder
adquisitivo de la población, el objetivo es que aumente el consumo

8. RESULTADOS

 Recuperación de la economía de EE.UU. desde 1938 y sobre todo desde

1940 por el rearme para la guerra. Gracias al New Deal ideado por el
presidente Roosevelt, EE.UU. es capaz de regenerarse como potencia fuerte
de la economía mundial. A pesar de no alcanzar de nuevo el pleno empleo
(hecho que en EE.UU. siempre se había dado, debido a las grandes
demandas de trabajo para cubrir las necesidades de un país bastamente
expandido), sí se consiguió restablecer un orden económico que, basado en el
funcionamiento de las economías de escala y en la intervención regulada del

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 Estado (sistema mixto), garantizaba la creación de demanda pública, que
impulsó posteriormente el desarrollo del sector industrial privado.
 Sistemas Autárquicos (el país produce lo que necesita, independientemente
de otros países). Modelo ensayado por las potencias fascistas (Italia y
Alemania). Estas políticas son llevadas a cabo por las dictaduras fascistas. El
objetivo de esta política es lograr la autosuficiencia económica y el
relanzamiento de la industria militar con el fin último de la expansión territorial.
Las medidas que toman se basan en una intervención y en un control
autoritario de la economía: construcción de obras públicas; fomento de la
industria militar; autosuficiencia agraria e industrial y centralización
empresarial. No obstante, los países no lograron la autosuficiencia y esto les
llevó a la exposición militar.

9. WEBGRAFIA
 http://www.arts.unimelb.edu.au/amu/ucr/student/1997/Yee/1929.htm

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 10. ANEXOS

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