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Escuela de negocios
Tema:
Asignatura:
Planeación financiera
Presentado: Matrículas:
Facilitador:
Santiago, R.D.
20 de octubre del 2019
1
Ejercicio No.1
a. Suponga que se proyecta que las ventas de 2016 aumentan 15 por ciento por encima
de las ventas de 2015. Determine los fondos adicionales necesarios. Suponga que la
empresa operaba a toda su capacidad en 2015, que no puede vender ninguno de sus
activos fijos y que se pedirá prestado cualquier financiamiento requerido como
documentos por pagar. También que se espera que los activos, los pasivos
espontáneos y los costos operativos aumenten en el mismo porcentaje que las
ventas. Use el método del balance general proyectado para desarrollar un balance
pro-forma y un estado de resultados al 31 de diciembre de 2016. (No incorpore
ningún efecto de retroalimentación del financiamiento. Utilice el estado de resultados
pro-forma para determinar la adición a las utilidades retenidas.)
b. Use los estados financieros desarrollados en el inciso a para incorporar la
retroalimentación del financiamiento como resultado de la adición a los documentos
por pagar. (Es decir, haga la siguiente iteración del estado financiero.) Para fines de
esta sección, suponga que la tasa de interés de los documentos por pagar es 10 por
ciento. ¿Cuáles son los FAN de esta iteración?
Estado de Resultados
Noso Textile
Estado de Base Pronóstico
resultado 2015 pronosticada inicial 2010
para el 2016
Ventas 36,000 1.15 41,400
Balance general
2
Noso Textile
Base del Base Pronóstico inicial
2015 pronosticada para 2016
2016
Efectivo 1,080 1.15 1,242
Cuentas por cobrar 6,480 1.15 7,452
Inventario 9,000 1.15 10,350
Activos circulante 16,560 19,044
Activos fijos neto 12,600 1.15 14,490
Total de activos 29,160 33,534
Estado de resultados
Pronóstico ajustado
Noso Textile
3
Costos operativos (37,306) (37,306)
Utilidades antes interés 4,094 4,094
e impuesto
Interés (560) (773) (213)
Utilidades antes 3,534.00 3,321 (213)
impuestos
Impuesto (40%) (1,414) (1,328) 86
Utilidad neta 2,120 1,993 127
Dividendo (45%) (954) (897) (57)
Adición a utilidades 1,166 1,096 (70)
retenidas
Balance general
Noso Textile
Pronostico inicial Pronostico Ajuste
ajustado financiero
Efectivo 1,242 1,242
Cuentas por cobrar 7,452 7,452
inventario 10,350 10,350
Activos circulante 19,044 19,044
Activos fijos neto 14,490 14,490
Total de activos 33,534 33,534
4
acumulaciones 3,312 3,312
Documentos por pagar 2,100 4,228 2,128
Pasivos circulantes 10,380 12,508
Bonos a largo plazo 3,500 3,500
Acciones comunes 3,500 3,570 70
Utilidades retenidas 14,026 13,956 -70
Total de pasivos y capital 31,406 33,534
contable
Fondos adicionales 2,128 -
necesarios (FAN)
Ejercicio No. 2
a. La empresa operó a toda su capacidad en 2015. Espera que las ventas aumenten 20
por ciento durante 2016 y que los dividendos por acción de 2016 aumenten a $1.10.
Utilice el método del balance proyectado para determinar cuánto financiamiento
externo se requiere, desarrolle el balance pro forma y el estado de resultados de la
empresa y use los FAN como rubro compensatorio.
b. Si la empresa debe mantener una razón circulante de 2.3 y una razón de deuda de 40
por ciento, ¿Cuánto financiamiento después del primer paso se obtendrá usando
documentos por pagar, deuda a largo plazo y acciones comunes?
c. Construya los estados financieros del segundo paso incorporando retroalimentaciones
financieras, mediante las razones de la parte b. Suponga que la tasa de interés sobre
la deuda promedia 10 por ciento.
Woods Company
Estado de Resultados
Del 1 de enero del 2015 al 31 de diciembre de 2015
Estado de Base Pronóstico
resultado pronosticada inicial
2015 para el 2016
Ventas 8,000 1.20 9,600
Costos operativos (7,450) 1.20 (8,940)
5
Utilidades antes de intereses e 550 660
impuestos
Interés (150) (150)
Utilidades antes de impuestos 400 510
Impuestos (40%) (160) (204)
Utilidad neta 240 306
Dividendo comunes (90) (115)
Suma utilidad retenida 150 191
Datos por acción
Precio de las acciones comunes $ 16.96 $ 16.96
Utilidades por acción (UPA) $ 1.60 $ 1.60
Dividendos por acción (DPA) $ 1.04 1.10
Aciones comunes 150 191
Woods Company
Balance General
Base del Base Pronóstico inicial
2015 pronosticada para 2016
2016
Efectivo 120 1.20 144
Cuentas por cobrar 230 1.20 276
Inventario 710 1.20 852
Activos circulante 1,060 1,272
Activos fijos neto 3,180 1.20 3,816
Total de activos 4,240. 5,088
6
capital contable
Fondos adicionales 611
necesarios (FAN)
Woods Company
Estado de Resultados
Del 1 de enero del 2015 al 31 de diciembre de 2015 (miles de dólares)
Pronostico Pronostico Ajuste
inicial ajustado financiero
Ventas 9,600 9,600
7
Woods Company
Balance general
Pronostico Pronóstico Ajuste financiero
inicial 2019 ajustado
Efectivo 144 144
Cuentas por cobrar 276 276
Inventario 852 852
Activos circulante 1,272 1,272
Activos fijos neto 3,816 3,816
Total de activos 5,088 5,088
Notas:
8
1. Para mantener la razón circulante de 2.3 fue necesaria la obtención de
créditos hasta un valor de 48 mil dólares
Razón circulante = 1,272 / 554 = 2.296
2. Para mantener la razón de deuda en un 40% fue necesaria la colocación de
un financiamiento a largo plazo por valor de 245 mil dólares
Razón de deuda= 2,034 / 5,088 = 0.399