UNIVERSIDAD GALILEO

CEI Superacion Galileo

Finanzas Administrativas 3
Horario: Jueves de 18:00 a 20:00 Hrs.
Licda. Heidy Jumique

Tarea No. 1

Reyes Luna, Eddy Samuel

Carné No. 07170013
Guatemala, Febrero 2017

1|Página
P8.1

Tasa de rendimiento Douglas Keel, un analista financiero de Orange Industries,

desea calcular la tasa de rendimiento de dos inversiones de riesgo similar, X y Y. La
investigación de Douglas indica que los rendimientos pasados inmediatos servirán
como estimaciones razonables de los rendimientos futuros. Un año antes, la
inversión X tenía un valor de mercado de $20,000; la inversión Y tenía un valor de
mercado de $55,000.

Durante el año, la inversión X generó un flujo de efectivo de $1,500, mientras que la

inversión Y generó un flujo de efectivo de $6,800. Los valores de mercado actuales
de las inversiones X y Y son de $21,000 y $55,000 respectivamente.

a) Calcule la tasa de rendimiento esperada de las inversiones X y Y usando los

datos del año más reciente.

X Y
Pt – 1 = 20,000 Pt-1 = 55,000
Ct = 1,500 Ct = 6,800
Pt = 21,000 Pt = 55,000

𝑐𝑡+𝑝𝑡−𝑝𝑡−1
Kt=
𝑝𝑡−1

1,500+21,000−20,000 2,500
Kx = = = 0.125 = 12.5%
20,000 20,000

6800+55000−55000 6800
Ky = = = 0.124 = 12.4%
55000 55000

b) Si consideramos que las dos inversiones tienen el mismo riesgo, ¿cuál debería
recomendar Douglas? ¿Por qué? Recomendaría la inversión “x” ya que los porcentajes
de riesgo son similares por lo que optaría por arriesgarme un poco más.
P8.2

Cálculos de rendimientos para cada una de las inversiones que presenta la siguiente tabla,
calcule la tasa de rendimiento ganada durante el periodo, el cual no está especificado.

𝒄𝒕+𝒑𝒕−𝒑𝒕−𝟏
Kt=
𝒑𝒕−𝟏

Inver Flujo Valor al inicio Valor al Resolución

sion Efectivo Pt-1 final
Ct Pt
A -800 1100 100 Ka =
−𝟖𝟎𝟎+𝟏𝟎𝟎−𝟏𝟏𝟎𝟎
𝟏𝟏𝟎𝟎

−𝟏𝟖𝟎𝟎
Ka = 𝟏𝟏𝟎𝟎
= -1.63 = -163%

B 15000 120000 118000

𝟏𝟓𝟎𝟎𝟎+𝟏𝟏𝟖𝟎𝟎𝟎−𝟏𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎
Kb = 𝟏𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎

𝟏𝟑𝟎𝟎𝟎
Kb = 𝟏𝟏𝟎𝟎
= 0.108= 10.8%

C 7000 45000 48000

𝟕𝟎𝟎𝟎+𝟒𝟖𝟎𝟎𝟎−𝟒𝟓𝟎𝟎𝟎
Kc = 𝟒𝟓𝟎𝟎𝟎

𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎
Kc = 𝟒𝟓𝟎𝟎𝟎
= 0.222 = 22.2%

D 80 600 500
𝟖𝟎+𝟓𝟎𝟎−𝟔𝟎𝟎
Kd = 𝟔𝟎𝟎

−𝟐𝟎
Kd = 𝟔𝟎𝟎
= -0.033 = -3.3%

E 1500 12500 12400

𝟏𝟓𝟎𝟎+𝟏𝟐𝟒𝟎𝟎−𝟏𝟐𝟓𝟎𝟎
Ke = 𝟏𝟐𝟓𝟎𝟎

𝟏𝟒𝟎𝟎
Ke = 𝟏𝟐𝟓𝟎𝟎 = 0.112 = 11.2%
P8.4

Análisis del riesgo Solar Designs planea realizar una inversión en la expansión de
una línea de productos. Está considerando dos tipos posibles de expansión. Después
de investigar los resultados probables, la empresa realizó los cálculos que muestra la
siguiente tabla.

a) Determine el intervalo de las tasas de rendimiento para cada uno de los dos
proyectos.
EXPANSIÓN A EXPANSIÓN B
24% 30%
-16% -10%
8% 20%

b) ¿Cuál de los proyectos es menos riesgoso? ¿Por qué?

El proyecto menos riesgoso es el A, ya que muestra menos incertidumbre en el
porcentaje proyectado.

c) Si usted tomara la decisión de inversión, ¿cuál de los dos elegiría? ¿Por

qué?
Optaría por el Inciso B por el nivel de riesgo es menor.

d) ¿Qué implica esto en cuanto a su sensibilidad hacia el riesgo?

Que si el porcentaje es menor, la incertidumbre de riesgo disminuye por lo que
la probabilidad de que la expansión sea efectiva es mayor.

e) Suponga que el resultado más probable de la expansión B es del 21% anual

y que todos los demás hechos permanecen sin cambios. ¿Modifica esto su
respuesta al inciso c)? ¿Por qué? No cambiaría porque el riesgo seguiría
siendo alto a comparación del inciso A
P8.5

Riesgo y probabilidad Micro-Pub, Inc., está considerando la compra de una de dos

cámaras de microfilm, R y S. Ambas deben brindar servicio durante un periodo de
10 años y cada una requiere una inversión inicial de $4,000. La administración
elaboró la siguiente tabla de estimaciones de tasas de rendimiento y
probabilidades de resultados pesimistas, más probables y optimistas.

a) Determine el intervalo de la tasa de rendimiento de cada una de las dos

cámaras.
CÁMARA R CÁMARA S
30% 35%
-20% -15%
10% 20%

b) Determine el valor esperado de rendimiento de cada cámara.

K = i * Pr

CAMARA R CAMARA S
Kr = i * Pr Resultado Ks = i * Pr Resultado
0.20 * 0.15 *
0.05 0.03
0.25 0.20
0.25 * 0.25 *
0.125 0.13
0.50 0.55
0.30 * 0.35 *
0.075 0.09
0.25 0.25
Kr = 0.25 = 25% Ks = 0.25 = 25%
 c) ¿Qué compra es la más riesgosa? ¿Por qué?
Según el intervalo de tasa de rendimiento la compra más riesgosa es la de la
cámara R porque el porcentaje de riesgo es más alto.

P8.7

Coeficiente de variación Metal Manufacturing identificó cuatro alternativas para

satisfacer la necesidad de aumentar su capacidad de producción. Los datos
recolectados de cada una de estas alternativas se resumen en la siguiente tabla:

a) Calcule el coeficiente de variación de cada alternativa.

CV = O
K
ALTERNATIVA CV
A 0.07 = 0.35 = 35%
0.2
B 0.095 = 0.43 = 43%
0.22
C 0.06 = 0.32 = 32%
0.19
D 0.055 = 0.34 = 34%
0.16

b) Si la empresa desea disminuir al mínimo el riesgo, ¿qué alternativa le

recomendaría? ¿Por qué? Recomendaría la alternativa C ya que el porcentaje
de riesgo es menor en comparación a todos
P8.8

Desviación estándar contra coeficiente de variación como medidas del riesgo

Greengage, Inc., una guardería exitosa, está considerando varios proyectos de
expansión. Todas las alternativas prometen generar un rendimiento aceptable.
Los datos de cuatro posibles proyectos se muestran en seguida.

a) ¿Qué proyecto es el menos riesgoso desde el punto de vista del intervalo?

El proyecto A

b) ¿Qué proyecto tiene la desviación estándar más baja? Explique por qué la
desviación estándar no es una medida del riesgo totalmente adecuada para
efectos de esta comparación.
La del proyecto A, no es la más adecuada porque se cuenta con dos cálculos más
de medida de riesgo de las cuales el coeficiente de variación es la más certera

c) Calcule el coeficiente de variación de cada proyecto. ¿Qué proyecto cree

que elegirán los dueños de Greengage? Explique por qué.

CV = O
K

PROYECTO CV
A 0.029 = 0.24 =
24%
0.12
B 0.032 = 0.26 = 26%
0.125
C 0.035 = 0.27 = 27%
0.13
D 0.03 = 0.23 = 23%
0.128