EVALUACION SIN PROYECTO

Cantidad 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 EJERCICIO DE EVALUACIÓN CON Y SIN PROYECTO.
Precio 16 16 16 18 18
Costo Variable 10 10 10 10 10 La evaluación en situación sin proyecto con un horizonte de evaluación en 5 años, se estima
vender 10.000 unidades. Con una inversión inicial de $150.000, un capital de trabajo
equivalente al 18% de la inversión fija. Un precio de $16 por unidad durante los 3 primeros
0 1 2 3 4 5
años, para luego estabilizarse en $18. Se estima el valor de salvamento de las maquinas en
Ingresos Operac 160,000 160,000 160,000 184,000 184,000 un 50% de su valor de adquisición. Los costos variables de fabricación y ventas ascienden a
Venta de activo 75,000 $10, los costos fijos de administración, fabricación y ventas a $50.000 anuales los primeros
Costo Variable 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 tres años y, a partir del cuarto a $40.000, en consideración a que se reduce el costo de
Costo Fijo 50,000 50,000 50,000 40,000 40,000 publicidad. La depreciación se calcula por el método lineal para 10 años.
Depreciación 15,000 15,000 15,000 15,000 15,000
Utilidad -5,000 -5,000 -5,000 29,000 104,000 Se pide evaluar en una situación con proyecto, el primer año de operación vender 10.000
unidades y crecer en un 30% el segundo y 10% los próximos años, tras posesionarse en el
Impuesto 7,250 26,000
mercado. El horizonte de evaluación está definido en 5 años.
Utilidad neta -5,000 -5,000 -5,000 21,750 78,000 El proyecto tiene una ampliación de su inversión en $100.000. La inversión en capital de
Depreciación 15,000 15,000 15,000 15,000 15,000 trabajo se calcula como un estándar equivalente al 20% de la inversión fija. Se estima el
Inversión fija 150,000 valor de salvamento de las maquinas en un 50% de su valor.
Capital de trabajo 27,000 27,000 El plan comercial establece un precio de $16 por unidad durante los 3 primeros años, para
Flujo -177,000 10,000 10,000 10,000 36,750 120,000 luego estabilizarse en $18. Los costos variables de fabricación y ventas se reduce a $7, los
costos fijos de administración, fabricación y ventas se mantiene en $50.000 anuales los
VAN -61,535
primeros tres años y, a partir del cuarto a $40.000, en consideración a que se reduce el costo
TIR 1% de publicidad. La depreciación se calcula por el método lineal para 10 años,
PRI La tasa de impuestos a las utilidades es del 25% y la tasa de descuento exigida a la
inversión del 12%.
EVALUACION CON PROYECTO
Cantidad 10,000 13,000 14,300 15,730 17,303
Precio 16 16 16 18 18
Costo Variable 7 7 7 7 7

0 1 2 3 4 5
Ingresos Operac 160,000 208,000 228,800 289,432 318,375
Venta de activo 125,000
Costo Variable 70,000 91,000 100,100 110,110 121,121
Costo Fijo 50,000 50,000 50,000 40,000 40,000
Depreciación 25,000 25,000 25,000 25,000 25,000
Utilidad 15,000 42,000 53,700 114,322 257,254
Impuesto 3,750 10,500 13,425 28,581 64,314
Utilidad neta 11,250 31,500 40,275 85,742 192,941
Depreciación 25,000 25,000 25,000 25,000 25,000
Inversión fija 250,000
Capital de trabajo 50,000 50,000
Flujo -300,000 36,250 56,500 65,275 110,742 267,941
VAN 46,284
TIR 16%
5
PRI 5

20.0%
EVALUACION SIN PROYECTO
EJERCICIO DE EVALUACIÓN CON Y SIN PROYECTO.
Cantidad 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000
Precio 25 25 20 20 20 La evaluación en situación sin proyecto con un horizonte de evaluación en 5 años, se estima
Costo Variable 13 13 13 13 13 vender 6.000 unidades. Con una inversión inicial de $50.000, un capital de trabajo
equivalente al 15% de la inversión fija. Un precio de $25 por unidad durante los 2 primeros
0 1 2 3 4 5 años, para luego estabilizarse en $20. Se estima el valor de salvamento de las maquinas en
un 20% de su valor de adquisición. Los costos variables de fabricación y ventas ascienden a
Ingresos Operac 150,000 150,000 120,000 120,000 120,000
$13, los costos fijos de administración, fabricación y ventas a $35.500 anuales y, a partir del
Venta de activo 10,000 cuarto a $30.500, en consideración a que se reduce el costo de publicidad. La depreciación
Costo Variable 78,000 78,000 78,000 78,000 78,000 se calcula por el método lineal para 5 años.
Costo Fijo 35,500 35,500 35,500 30,500 30,500 Se pide evaluar en una situación con proyecto, el primer año de operación vender 7.000
Depreciación 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 unidades y crecer en un 20% el segundo y 10% los próximos años, tras posesionarse en el
Utilidad 26,500 26,500 -3,500 1,500 11,500 mercado. El horizonte de evaluación está definido en 5 años.
Partcip Traba 15% 3,975 3,975 225 1,725
El proyecto tiene una ampliación de su inversión en $10.000. La inversión en capital de
trabajo se calcula como un estándar equivalente al 18% de la inversión fija. Se estima el valor
Impuesto Renta 25% 5,631 5,631 319 2,444 de salvamento de las maquinas en un 25% de su valor.
Utilidad neta 20,869 20,869 -3,500 1,181 9,056 El plan comercial establece un precio de $25 por unidad durante los 2 primeros años, para
Depreciación 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 luego estabilizarse en $20. Los costos variables de fabricación y ventas se reduce a $8, los
Inversión fija 50,000 costos fijos de administración, fabricación y ventas se mantiene en $40.000 anuales los
Capital de trabajo 9,000 9,000 primeros tres años y, a partir del cuarto a $35.000, en consideración a que se reduce el costo
de publicidad. La depreciación se calcula por el método lineal para 5 años.
Flujo -59,000 30,869 30,869 6,500 11,181 28,056 Se debe cumplir con el pago de utilidades a los trabajadores, la tasa de impuestos a las
VAN 20,822 utilidades es del 25% y la tasa de descuento exigida a la inversión del 15%.
TIR 27%
PRI

EVALUACION CON PROYECTO

Cantidad 10,000 13,000 14,300 15,730 17,303
Precio 16 16 16 18 18
Costo Variable 7 7 7 7 7

0 1 2 3 4 5
Ingresos Operac 160,000 208,000 228,800 289,432 318,375
Venta de activo 125,000
Costo Variable 70,000 91,000 100,100 110,110 121,121
Costo Fijo 50,000 50,000 50,000 40,000 40,000
Depreciación 25,000 25,000 25,000 25,000 25,000
Utilidad 15,000 42,000 53,700 114,322 257,254
Impuesto 3,750 10,500 13,425 28,581 64,314
Utilidad neta 11,250 31,500 40,275 85,742 192,941
Depreciación 25,000 25,000 25,000 25,000 25,000
Inversión fija 250,000
Capital de trabajo 50,000 50,000
Flujo -300,000 36,250 56,500 65,275 110,742 267,941
VAN 46,284
TIR 16%
5
PRI 5

20.0%
EVALUACION CON PROYECTO
Cantidad 600,000 700,000 800,000 900,000 1,000,000
Una empresa que planea estar en el mercado por 5 años, al cabo de los cuales
su actividad desaparece, vendiendo sus edificaciones, el único activo que tiene
Precio 1 1 1 1 1 algún valor residual. La empresa tiene capacidad para producir 1 millón de
Costo Variable 40% 0 0 0 0 chocolates. El primer año solo produce 600,000 unidades, elevando la
producción en 100,000 unidades cada año. El precio es de $ 1 por unidad. El
0 1 2 3 4 5 producto se vende en el mismo mes que se produce y los compradores pagan
Ingresos Operac 600,000 700,000 800,000 900,000 1,000,000 puntualmente.
Venta de activo
El costo variable es del 40%. La depreciación se calcula a 5 años para las
Costo Variable 240,000 280,000 320,000 360,000 400,000 edificaciones y los demás equipos. En ambos casos la empresa utiliza el método
Costo Fijo 78,000 78,000 78,000 78,000 78,000 de la línea recta. Para el primer año, la mano de obra se estima en $50 mil,
Depreciación 120,000 120,000 120,000 120,000 120,000 gastos administrativos en $ 23 mil y gastos varios por $ 5 mil.
Utilidad 162,000 222,000 282,000 342,000 402,000
Impuesto 40,500 55,500 70,500 85,500 100,500 La tasa de impuestos es del 25% sobre la renta gravable. La empresa requiere
de edificaciones por el valor de $ 200 mil y equipos por $ 400 mil. Se requiere
Utilidad neta 121,500 166,500 211,500 256,500 301,500
de $ 100 mil como capital de trabajo, y que es efectivo con el cual hay que
Depreciación 120,000 120,000 120,000 120,000 120,000 contar en cualquier momento, y que por lo tanto habrá que tenerlo disponible
Inversión fija 600,000 en caja. La inversión total se financiará con capital propio.
Capital de trabajo 100,000 100,000
Flujo -700,000 241,500 286,500 331,500 376,500 521,500 Datos adicionales: La temar es del 8%.
VAN 664,057
Se pide estimar:
TIR 35% El VAN, el TIR y si la inversión es o no viable.
3 4 5
PRI 3
EVALUACION DE PROYECTOS CON CAPITAL PROPIO
0 1 2 3 4 5
Ingresos 400 400 400 400 400
Egresos 180 180 180 180 180
Depreciación 160 160 160 160 160
Utilidad 60 60 60 60 60
Impuestos (25%) 15 15 15 15 15
Utilidad neta 45 45 45 45 45
Depreciación 160 160 160 160 160
Inversión 800
Valor residual 400
Flujo del proyecto -800 205 205 205 205 605

VAN (10%) $225.48

TIR 19%

CREDITO 400
INTERES 8%
TIEMPO AÑOS 4

Capital Pago Amortizació

Periodo Insoluto Interes periodico n
1 400 32 121 89
2 311 25 121 96
3 215 17 121 104
4 112 9 121 112

EVALUACION DE PROYECTOS CON FINANCIAMIENTO DE DEUDA

0 1 2 3 4 5
Ingresos 400 400 400 400 400
Egresos 180 180 180 180 180
Intereses 32 25 17 9
Depreciación 160 160 160 160 160
Utilidad 28 35 43 51 60
Impuestos 4 5 6 8 9
Utilidad neta 24 30 36 43 51
Depreciación 160 160 160 160 160
Inversión 800
Préstamo 400
Amortizacion 89 96 104 112
Valor residual 400
Flujo del proyecto -400 95 94 93 92 611

VAN $275.71
TIR 27%

EVALUACION DE PROYECTOS CON LEASING

Se financia el 50% de los activos con leasing con una cuota de 132 en 4 años
0 1 2 3 4 5
Ingresos 400 400 400 400 400
Egresos 180 180 180 180 180
Leasing 132 132 132 132
Depreciación 80 80 80 80 80
Utilidad 8 8 8 8 140
Impuestos 1 1 1 1 21
Utilidad neta 7 7 7 7 119
Depreciación 80 80 80 80 80
Inversión 400
Valor residual 400
Flujo del proyecto -400 87 87 87 87 599

VAN $247.08
TIR 25%
EVALUACION DE PROYECTOS CON CAPITAL PROPIO
0 1 2 3 4 5
Ingresos 25,000.0 26,250.0 27,562.5 28,940.6 30,387.7 Incremento 5%
Egresos 8,000.0 8,240.0 8,487.2 8,741.8 9,004.1 Incremento 3%
Depreciación 10,000.0 10,000.0 10,000.0 10,000.0 10,000.0 Depreciación 5 años
Utilidad 7,000.0 8,010.0 9,075.3 10,198.8 11,383.6
Participación Trab (15%) 1,050.0 1,201.5 1,361.3 1,529.8 1,707.5
Impuestos (25%) 1,487.5 1,702.1 1,928.5 2,167.2 2,419.0
Utilidad neta 4,462.5 5,106.4 5,785.5 6,501.7 7,257.0
Depreciación 10,000.0 10,000.0 10,000.0 10,000.0 10,000.0
Inversión 50,000.0
Capital de Trabajo 10,000.0 10,000.0 Cap Trab 20%
Valor residual 20,000.0 VR 40%
Flujo del proyecto -60,000.0 14,462.5 15,106.4 15,785.5 16,501.7 47,257.0

VAN (15%) $7,307.92

TIR 19%

CREDITO 25000
INTERES 12%
TIEMPO AÑOS 5

Capital Pago Amortizació

Periodo Insoluto Interes periodico n
1 25000 3000 6935 3935
2 21065 2528 6935 4407
3 16657 1999 6935 4936
4 11721 1407 6935 5529
5 6192 743 6935 6192

EVALUACION DE PROYECTOS CON FINANCIAMIENTO DE DEUDA

0 1 2 3 4 5
Ingresos 25,000.0 26,250.0 27,562.5 28,940.6 30,387.7
Egresos 8,000.0 8,240.0 8,487.2 8,741.8 9,004.1
Intereses 3,000.0 2,527.8 1,998.9 1,406.5 743.1
Depreciación 10,000.0 10,000.0 10,000.0 10,000.0 10,000.0
Utilidad 4,000.0 5,482.2 7,076.4 8,792.3 10,640.5
Participación Trab (15%) 600.0 822.3 1,061.5 1,318.8 1,596.1
Impuestos (25%) 850.0 1,165.0 1,503.7 1,868.4 2,261.1
Utilidad neta 2,550.0 3,494.9 4,511.2 5,605.1 6,783.3
Depreciación 10,000.0 10,000.0 10,000.0 10,000.0 10,000.0
Inversión 50,000.0
Capital de Trabajo 10,000.0 10,000.0
Préstamo 25,000.0
Amortizacion 3,935.2 4,407.5 4,936.4 5,528.7 6,192.2
Valor residual 20,000.0
Flujo del proyecto -35,000.0 8,614.8 9,087.4 9,574.9 10,076.4 40,591.2

VAN (15%) $11,600.30

TIR 25%

EVALUACION DE PROYECTOS CON LEASING

Se financia el 50% de los activos con leasing con una cuota de 7200 en 5 años
0 1 2 3 4 5
Ingresos 25,000.0 26,250.0 27,562.5 28,940.6 30,387.7
Egresos 8,000.0 8,240.0 8,487.2 8,741.8 9,004.1
Leasing 7,200.0 7,200.0 7,200.0 7,200.0 7,200.0
Depreciación 5,000.0 5,000.0 5,000.0 5,000.0 5,000.0
Utilidad 4,800.0 5,810.0 6,875.3 7,998.8 9,183.6
Participación Trab (15%) 720.0 871.5 1,031.3 1,199.8 1,377.5
Impuestos (25%) 1,020.0 1,234.6 1,461.0 1,699.7 1,951.5
Utilidad neta 3,060.0 3,703.9 4,383.0 5,099.2 5,854.5
Depreciación 5,000.0 5,000.0 5,000.0 5,000.0 5,000.0
Inversión 25,000.0
Capital de Trabajo 10,000.0 10,000.0
Valor residual 10,000.0
Flujo del proyecto -35,000.0 8,060.0 8,703.9 9,383.0 10,099.2 30,854.5

VAN (15%) $5,873.98

TIR 20%
EVALUACION DE PROYECTOS CON CAPITAL PROPIO
0 1 2 3 4 5
Ingresos 130,500.0 133,110.0 135,772.2 138,487.6 141,257.4 Incremento 2%
Egresos 85,000.0 88,400.0 91,936.0 95,613.4 99,438.0 Incremento 4%
Depreciación 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0 Depreciación 5 años
Utilidad 14,500.0 13,710.0 12,836.2 11,874.2 10,819.4
Participación Trab (15%) 2,175.0 2,056.5 1,925.4 1,781.1 1,622.9
PRUEBA DE EVALUACION DE PROYECTOS
Impuestos (25%) 3,081.3 2,913.4 2,727.7 2,523.3 2,299.1 Para la evaluación de un proyecto de expansión se estima poder vender $130.500 el primer año de operación y
Utilidad neta 9,243.8 8,740.1 8,183.1 7,569.8 6,897.4 crecer en un 2% hasta el 5to año. El horizonte de evaluación sea definido para 5 años.
Depreciación 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0 Para materializar la expansión la empresa deberá invertir $155.000 en maquinaria a la que se estima una vida útil de
Inversión 155,000.0 5 años y se deprecia por el método lineal. La inversión en capital de trabajo se calcula como un estándar equivalente
Capital de Trabajo 31,000.0 31,000.0 alCap
20% de la inversión
Trab 20% fija. Se estima que el valor residual de las maquinas será del 40%.
Valor residual 62,000.0
Los
VR
egresos son 40%
de $85.000 se espera que crezca en 4%. El proyecto supone el pago de participación a los
trabajadores e impuesto a la renta.
Flujo del proyecto -186,000.0 40,243.8 39,740.1 39,183.1 38,569.8 130,897.4 La tasa de descuento exigida a la inversión es del 15%. Se pide evaluar este flujo y definir si el proyecto es o no
viable.
VAN (15%) -$8,061.14 Evalué la situación del proyecto con un préstamo del 40% de la inversión. Con un interés del 13% a 5 años plazo.
TIR 13.47% Evalué la situación del proyecto con un leasing del 50% de la inversión, con un pago anual de $18.000.

CREDITO 62000
INTERES 13%
TIEMPO AÑOS 5

Capital Pago Amortizació

Periodo Insoluto Interes periodico n
1 62000 8060 17628 9568
2 52432 6816 17628 10811
3 41621 5411 17628 12217
4 29404 3823 17628 13805
5 15600 2028 17628 15600

EVALUACION DE PROYECTOS CON FINANCIAMIENTO DE DEUDA

0 1 2 3 4 5
Ingresos 130,500.0 133,110.0 135,772.2 138,487.6 141,257.4
Egresos 85,000.0 88,400.0 91,936.0 95,613.4 99,438.0
Intereses 8,060.0 6,816.2 5,410.8 3,822.6 2,027.9
Depreciación 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0
Utilidad 6,440.0 6,893.8 7,425.4 8,051.6 8,791.5
Participación Trab (15%) 966.0 1,034.1 1,113.8 1,207.7 1,318.7
Impuestos (25%) 1,368.5 1,464.9 1,577.9 1,711.0 1,868.2
Utilidad neta 4,105.5 4,394.8 4,733.7 5,132.9 5,604.6
Depreciación 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0
Inversión 155,000.0
Capital de Trabajo 31,000.0 31,000.0
Préstamo 62,000.0
Amortizacion 9,567.5 10,811.3 12,216.7 13,804.9 15,599.6
Valor residual 62,000.0
Flujo del proyecto -124,000.0 25,538.0 24,583.5 23,517.0 22,328.0 114,005.0

VAN (15%) $1,705.15

TIR 15.45%

EVALUACION DE PROYECTOS CON LEASING

Se financia el 50% de los activos con leasing con una cuota de 18000 en 5 años
0 1 2 3 4 5
Ingresos 130,500.0 133,110.0 135,772.2 138,487.6 141,257.4
Egresos 85,000.0 88,400.0 91,936.0 95,613.4 99,438.0
Leasing 18,000.0 18,000.0 18,000.0 18,000.0 18,000.0
Depreciación 15,500.0 15,500.0 15,500.0 15,500.0 15,500.0
Utilidad 12,000.0 11,210.0 10,336.2 9,374.2 8,319.4
Participación Trab (15%) 1,800.0 1,681.5 1,550.4 1,406.1 1,247.9
Impuestos (25%) 2,550.0 2,382.1 2,196.4 1,992.0 1,767.9
Utilidad neta 7,650.0 7,146.4 6,589.3 5,976.1 5,303.6
Depreciación 15,500.0 15,500.0 15,500.0 15,500.0 15,500.0
Inversión 77,500.0
Capital de Trabajo 31,000.0 31,000.0
Valor residual 31,000.0
Flujo del proyecto -108,500.0 23,150.0 22,646.4 22,089.3 21,476.1 82,803.6

VAN (15%) -$3,274.52

TIR 14%
EJERCICIO DE PROYECCIÓN DE LA DEMANDA
Cuadro de ventas de bebidas (en miles) Proyección Demanda
600,000
AÑO VENTA (UNIDADES)
2003 250,000
500,000
2004 350,000
2005 265,000 f(x) = 17188.8111888112x + 265272.727272727
400,000 R² = 0.5328687557
2006 420,000
2007 386,000 300,000
2008 253,000
2009 432,000 200,000
2010 356,000
2011 457,000 100,000
2012 389,000
2013 476,000 -
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2014 490,000
13 488,727 a) Proyección
Una importante empresa del rubro industrial de bebida
14 505,916 para los próximos años. Sin embargo, previamente deb
Ene-Abr 168,639 utilidades. Para lograr lo anterior, usted presentó un pla
efectuar el análisis. La respuesta de la empresa fue la si
b) Demanda ventas pasadas + ecuación de proyección, también con
Qd = -2000P + 60I + 0,02Pb + 0,04Pu No se preocupe -dice usted-, esa información será sufic
Qd = -2000P + 60(3000) + 0,02(1500000) + 0,04(625000) siguiente:
Qd = -2000P + 235000 La función de demanda para los productos corresponde
CT = 2.000.000 + 30Q + 200H Donde:
CT = 2.000.000 + 30Q + 200(600) β1… β4 = Parámetros de la función
CT = 2.120.000 + 30Q P= Precio del bien
Precio Maximiza U I= Ingreso promedio disponible per cápita
U=I-C Pb= Tamaño de la población
Gp= Gasto en publicidad
U = P*Q - (CF + CV)
Mediante la utilización de modelos econométricos se h
U = P(-2000P+235000) - (2120000+30(-2000P+235000)) demandada disminuirá en 2.000 unidades; por cada dó
U = -2000P2 + 295000P - 9170000 habitante adicional, aumentará en 2%. Por otra parte, s
0 = -4000P + 295000 cápita es de $3.000; el tamaño de la población de 1.500
P = 73,75
Por otra parte, la empresa ha estimado una función de
CF= $2.000.000
Año Producción Precio Venta CV= 30Q+200H.
2015 488,727.26 73.75 36,043,635.43 Donde H es el coeficiente de energía por unidad produc
2016 En-Ab 168,638.69 73.75 12,437,103.39 a) Derive la ecuación de la recta de regresión.
b) ¿Cuál es la producción para el 2015 y lo acumulado d
c) Cuantifique las ventas en dólares para las fechas ante
Demanda

2.727272727

7 8 9 10 11 12

el rubro industrial de bebidas y refrescos desea estimar las ventas en dólares de sus productos
embargo, previamente debe conocer la producción futura y el precio óptimo que maximice las
erior, usted presentó un plan de trabajo en el que reunió la información necesaria para
esta de la empresa fue la siguiente: Nosotros disponemos únicamente de las estadísticas de
de proyección, también conocemos nuestra función de demanda y nuestra función de costos.
, esa información será suficiente para lograr los resultados planteados. La información fue la

a los productos corresponde a: F (Demanda) = β1*P + β2*I + β3*Pb + β4*Gp

unción

ble per cápita

modelos econométricos se ha estimado que por cada dólar que aumente el precio, la cantidad
.000 unidades; por cada dólar que aumente el ingreso, se incrementará en 60 y por cada
ará en 2%. Por otra parte, se ha estimado que β4=0,04; el ingreso promedio disponible per
ño de la población de 1.500.000 habitantes, y los gastos publicitarios llegan a $625.000.

a estimado una función de costos equivalente a:

e energía por unidad producida estimado en $600 por cada 1000 productos, es decir H = 600,
ecta de regresión.
ra el 2015 y lo acumulado durante Enero-Abril 2016?
dólares para las fechas anteriores.
PROYECCIÓN DE DEMANDA a)Ecuación regresión
R
400.0
Años EEUU Japón Años Total
2008 150 120 1 270.0 350.0
2009 135 115 2 250.0 300.0 f(x
R²

Exportaciones
2010 147 133 3 280.0 250.0
2011 160 140 4 300.0 200.0
2012 163 147 5 310.0 150.0
2013 165 155 6 320.0 100.0
2014 180 170 7 350.0
50.0
b) Proyección 8 359.7 2.7182818285
-
9 377.8 0 1
10 396.8
11 416.8
12 437.8
c) Precio Maximiza Utilidades Un destacado grupo de inversionist
consiste en adquirir 50 hectáreas pa
U = IT - CT como Estados Unidos y Japón.
U = P*Q - (CF+CV)
U = P(500 - 50P) - (300 + 10(500 - 50P)
Sin embargo, resulta indispensable
lo cual se dispone de la información
U = 500P - 50P2 - 300 - 5000 + 500P De información proporcionada por
U = -50P2 + 1000P - 5300 obtenerse el 20% del mercado de e
U´= -100P + 1000 resulta fundamental comercializar l
0 = -100P + 1000 para lo cual se dispone de la funció
P = 10 que desarrollará el proyecto.

Qd = 500 - 50 P
d) Valor presente de las ventas CT = 300 + 10 Q

Años Venta Total (m3Participación

) Demanda Precio Venta Proyectada Para proyectar la demanda del mer
2,015 360 20% 72 10 719 dependiente (exportaciones) y x, la
2,016 378 20% 76 10 756
Determine:
2,017 397 20% 79 10 794 a) La ecuación de regresión
2,018 417 20% 83 10 834 b) ¿Cuál es la demanda nacional pa
2,019 438 20% 88 10 876 c) ¿Cuál es el precio que maximiza l
d) Si los inversionistas enfrentan un
VAN (13%) $ 2,764.83 próximos cinco años y se capta el 20
proyecto para el próximo quinquen
 Regresión Exponencial
400.0
350.0
300.0 f(x) = 242.854759361 exp( 0.0490727299 x )
R² = 0.8811322688
Exportaciones

250.0
200.0
150.0
100.0
50.0
-
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Años

ado grupo de inversionistas del sector forestal desea desarrollar una importante inversión en el área, que
n adquirir 50 hectáreas para el cultivo de pino radiata en la zona sur del país, para ser exportado a mercados
dos Unidos y Japón.

go, resulta indispensable para la decisión conocer el comportamiento futuro de la demanda por rollizos, para
dispone de la información histórica en relación con las exportaciones de dicha materia prima a esos mercados.
ación proporcionada por el propio grupo económico, con los contactos existentes en ambos países podría
el 20% del mercado de exportaciones de rollizos de pino radiata a Japón y Estados Unidos. Por otra parte,
ndamental comercializar las materias primas a un precio que garantice el beneficio máximo de las utilidades,
al se dispone de la función de demanda del mercado, así como también de la función de costos de la empresa
rollará el proyecto.

50 P
10 Q

ectar la demanda del mercado, utilice la ecuación exponencial del tipo Y = ab x, donde b representa la variable
nte (exportaciones) y x, la variable independiente (años).

e:
ción de regresión
s la demanda nacional para los próximos cinco años?
s el precio que maximiza las utilidades del proyecto?
versionistas enfrentan un costo alternativo del 13% anual, el precio internacional se mantiene durante los
cinco años y se capta el 20% del mercado para ambos países, ¿Cuál es el valor presente de las ventas del
para el próximo quinquenio?
 Y X1 X2
Ingreso
Semanal Publicidad Publicidad
Bruto Tv Periódicos
96 5.0 1.5 Resumen
90 2.0 2.0
95 4.0 1.5 Estadísticas de la regresión
92 2.5 2.5 Coeficiente de correlación 0.95866344
95 3.0 3.3 Coeficiente de determinac 0.9190356
94 3.5 2.3 R^2 ajustado 0.88664984
94 2.5 4.2 Error típico 0.6425873
94 3.0 2.5 Observaciones 8
93.6 3.5 1.8
ANÁLISIS DE VARIANZA
Grados de libertad
Regresión 2
Residuos 5
Total 7

Coeficientes
Intercepción 83.2300917
Publicidad Tv 2.29018362
Publicidad Periódicos 1.3009891
Suma de Promedio
cuadradosde los cuadrados
F Valor crítico de F
23.4354078 11.7177039 28.3777684 0.00186524
2.06459221 0.41291844
25.5

Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Superior 95%Inferior 95,0%

Superior 95,0%
1.57386895 52.8824789 4.5717E-08 79.1843328 87.2758506 79.1843328 87.2758506
0.30406456 7.53189931 0.00065323 1.5085608 3.07180645 1.5085608 3.07180645
0.3207016 4.05669666 0.0097608 0.4765994 2.1253788 0.4765994 2.1253788
 X1 X2 Y
Ingreso
Tamaño de Monto de
(miles de
la familia gastos ($)
$)
54000 3 4016 Resumen
30000 2 3159
32000 4 5100 Estadísticas de la regresión
50000 5 4742 Coeficiente de correlación m0.88172974
31000 2 1864 Coeficiente de determinaci 0.77744733
55000 2 4070 R^2 ajustado 0.75721527
37000 1 2731 Error típico 500.990878
40000 2 3348 Observaciones 25
66000 4 4764
51000 3 4110 ANÁLISIS DE VARIANZA
25000 3 4208 Grados de libertad
Suma de cuadrados
48000 4 4219 Regresión 2 19289478.9
27000 1 2477 Residuos 22 5521820.93
33000 2 2514 Total 24 24811299.8
65000 3 4214
63000 4 4965 Coeficientes Error típico
42000 6 4412 Intercepción 1448.18882 344.010414
21000 2 2448 Ingreso (miles de $) 0.02650706 0.00808562
44000 1 2995 Tamaño de la familia 385.198961 61.4453617
37000 5 4171
62000 6 5678
21000 3 3623
55000 7 5301
42000 2 3020
41000 7 4828
40 3 2,604.85
Promedio de los cuadrados
F Valor crítico de F
9644739.46 38.4265029 6.6338E-08
250991.86

Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Superior 95%Inferior 95,0%

Superior 95,0%
4.20972377 0.00036151 734.754883 2161.62275 734.754883 2161.62275
3.278298 0.00343428 0.00973852 0.0432756 0.00973852 0.0432756
6.26896728 2.6138E-06 257.769081 512.628842 257.769081 512.628842
 X1 X2 Y
Ingreso
Tamaño de Monto de
(miles de
la familia gastos ($)
$)
54000 6 5573 Resumen
30000 1 2583
48000 2 3866 Estadísticas de la regresión
34000 5 3586 Coeficiente de correlación m0.90860392
67000 4 5037 Coeficiente de determinaci 0.82556109
50000 2 3605 R^2 ajustado 0.81813815
67000 5 5345 Error típico 398.091007
55000 6 5370 Observaciones 50
52000 2 3890
62000 3 4705 ANÁLISIS DE VARIANZA
64000 2 4157 Grados de libertad
Suma de cuadrados
22000 3 3579 Regresión 2 35250755.7
29000 4 3890 Residuos 47 7448393.15
39000 2 2972 Total 49 42699148.8
35000 1 3121
39000 4 4183 Coeficientes Error típico
54000 3 3730 Intercepción 1304.90478 197.654843
23000 6 4127 Ingreso (miles de $) 0.03313301 0.00396791
27000 2 2921 Tamaño de la familia 356.295901 33.2008904
26000 7 4603
61000 2 4273
30000 2 3067
22000 4 3074
46000 5 4820
66000 4 5149
54000 3 4016
30000 2 3159
32000 4 5100
50000 5 4742
31000 2 1864
55000 2 4070
37000 1 2731
40000 2 3348
66000 4 4764
51000 3 4110
25000 3 4208
48000 4 4219
27000 1 2477
33000 2 2514
65000 3 4214
63000 4 4965
42000 6 4412
21000 2 2448
44000 1 2995
37000 5 4171
62000 6 5678
21000 3 3623
55000 7 5301
42000 2 3020
41000 7 4828
20000 2 2,680.16
84000 1 4,444.37
Promedio de los cuadrados
F Valor crítico de F
17625377.8 111.217647 1.5088E-18
158476.45

Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Superior 95%Inferior 95,0%

Superior 95,0%
6.60193679 3.2866E-08 907.274524 1702.53503 907.274524 1702.53503
8.35025085 7.6821E-11 0.02515061 0.04111541 0.02515061 0.04111541
10.7315164 3.1234E-14 289.504325 423.087478 289.504325 423.087478
EVALUACION DE PROYECTOS CON CAPITAL PROPIO
0 1 2 3 4 5
Ingresos 130,500.0 133,110.0 135,772.2 138,487.6 141,257.4
Egresos 85,000.0 88,400.0 91,936.0 95,613.4 99,438.0
Depreciación 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0
Utilidad 14,500.0 13,710.0 12,836.2 11,874.2 10,819.4
Participación Trab (15%) 2,175.0 2,056.5 1,925.4 1,781.1 1,622.9
Impuestos (25%) 3,081.3 2,913.4 2,727.7 2,523.3 2,299.1
Utilidad neta 9,243.8 8,740.1 8,183.1 7,569.8 6,897.4
Depreciación 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0 31,000.0
Inversión 155,000.0
Capital de Trabajo 31,000.0 31,000.0
Valor residual 62,000.0
Flujo del proyecto -186,000.0 40,243.8 39,740.1 39,183.1 38,569.8 130,897.4

VAN (15%) -$8,061.14

TIR 13.47%

CREDITO 62000
INTERES 13%
TIEMPO AÑOS 5
 PROYECCIÓN DE DEMANDA

Años Ingresos
2008 150,930
2009 155,903
2010 154,156
2011 152,075
2012 122,806
2013 157,671
2014 147,564

PRUEBA DE EVALUACION DE PROYECTOS

Para la evaluación de un proyecto de expansión se estima los ingresos de acuerdo a la proyección de la demanda
para lo cual se requiere que realice la proyección para los próximos 5 años en relación a la información histórica.
Para materializar la expansión la empresa deberá invertir $165.000 en maquinaria a la que se estima una vida útil
de 5 años y se deprecia por el método lineal. La inversión en capital de trabajo se calcula como un estándar
equivalente al 15% de la inversión fija. Se estima que el valor residual de las maquinas será del 40%.
Los egresos son de $86.500 se espera que crezca en 3% cada año. El proyecto supone el pago de participación a
los trabajadores e impuesto a la renta.
La tasa de descuento exigida a la inversión es del 18%. Se pide evaluar este flujo y definir si el proyecto es o no
viable.
Evalué la situación del proyecto con un préstamo del 40% de la inversión. Con un interés del 15% a 5 años plazo.
Determine su viabilidad.
 a la proyección de la demanda
ción a la información histórica.
a la que se estima una vida útil
calcula como un estándar
nas será del 40%.
one el pago de participación a

definir si el proyecto es o no

nterés del 15% a 5 años plazo.

EVALUACION DE PROYECTOS CON CAPITAL PROPIO
0 1 2 3 4 5
Ingresos 292,579.0 319,306.8 346,034.6 372,762.4 399,490.2
Egresos 235,000.0 244,400.0 254,176.0 264,343.0 274,916.8
Depreciación 37,000.0 37,000.0 37,000.0 37,000.0 37,000.0
Utilidad 20,579.0 37,906.8 54,858.6 71,419.4 87,573.4
Participación Trab (15%) 3,086.9 5,686.0 8,228.8 10,712.9 13,136.0
Impuestos (25%) 4,373.0 8,055.2 11,657.5 15,176.6 18,609.4
Utilidad neta 13,119.1 24,165.6 34,972.4 45,529.8 55,828.1
Depreciación 37,000.0 37,000.0 37,000.0 37,000.0 37,000.0
Inversión 185,000.0
Capital de Trabajo 37,000.0 37,000.0
Valor residual 74,000.0
Flujo del proyecto -222,000.0 50,119.1 61,165.6 71,972.4 82,529.8 203,828.1

VAN (20%) $25,606.92

TIR 24.07%

CREDITO 74000
INTERES 16%
TIEMPO AÑOS 5
 PROYECCIÓN DE DEMANDA

PRUEBA DE EVALUACION
Años DE PROYECTOS
Ingresos
Para la evaluación
2008de un proyecto
101,500de expansión se estima los ingresos de acuerdo a la proyección de la demanda
para lo cual se2009
requiere que135,903
realice la proyección para los próximos 5 años en relación a la información histórica,
que se presenta en
2010
el cuadro adjunto.
154,156
Para materializar la expansión la empresa deberá invertir $185.000 en maquinaria a la que se estima una vida útil
de 5 años y se2011
deprecia por182,075
el método lineal. La inversión en capital de trabajo se calcula como un estándar
equivalente al 20% de la inversión
2012 220,806fija. Se estima que el valor residual de las maquinas será del 40%.
Los egresos son de $235.000
2013 se espera que crezca en 4% cada año. El proyecto supone el pago de participación a
257,671
los trabajadores
2014e impuesto247,564
a la renta.
La tasa de descuento
8 exigida a la inversión es del 20%. Se pide evaluar este flujo y definir si el proyecto es o no
292,579
viable. 9 319,307
Evalúe la situación del proyecto con un préstamo del 40% de la inversión. Con un interés del 16% a 5 años plazo.
10
Determine su viabilidad. 346,035
11 372,762
12 399,490

Chart Title
300,000

250,000 f(x) = 26727.7857142857x + 78756.7142857143

R² = 0.9608750404

200,000

150,000

100,000

50,000

-
1 2 3 4 5 6 7
ección de la demanda
información histórica,

se estima una vida útil

omo un estándar
del 40%.
ago de participación a

el proyecto es o no

el 16% a 5 años plazo.

5 6 7
 Una empresa fabricante de envases flexibles debe evaluar los efectos económicos de la estrategia de
crecimiento que la junta directiva de la compañía acordó promover en su última reunión. Los estudios
de mercado efectuados indican que la industria tiene buenas perspectivas de crecimiento; sin embargo,
la empresa debe evaluar cuál debería ser el tamaño óptimo para enfrentar la demanda de envases
proyectada para los próximos cinco años en toda la industria, que es la siguiente:

Año 2015 2016 2017 2018 2019

Demanda (Envases) 13,750 17,500 20,800 25,000 27,000

Participación de mercado 16% 20% 25% 30% 30%

Uno de los principales proveedores de tecnología de fabricación de envases ha proporcionado las

características técnicas y los costos de tres tamaños diferentes. El costo unitario de producción de cada
planta y su distribución, entre costos fijos y variables, corresponde a valores estimados trabajando a
plena capacidad. Los costos fijos por depreciación no se encuentran considerados en la siguiente tabla:

Costo Unitario a
Capacidad Costo Variable Costo Variable
Planta Costo Fijo
Máxima plena capacidad Unitario Unitario

A 2,600 150 18.90% 81.10% 121.65

B 6,700 127 43.40% 56.60% 71.88
C 8,100 100 76.20% 23.80% 23.80

La estrategia de precios de la empresa indica que cada envase debiera venderse en $ 350,
independiente del volumen de venta. La Inversión en el tamaño de la planta A corresponde a $
800.000, $ 1.480.000 para la B y $ 1.850.000 para la C, netos de IVA. Adicionalmente, se sabe que no
existe posibilidad de obtener ingreso alguno por la venta de cualquiera de las opciones de tamaño.
El impuesto a las utilidades alcanza a 15% y la depreciación de los activos se efectuará en forma lineal a
cinco años. La tasa de descuento es 13%.
¿Cuál de los tamaños disponibles utilizaría para enfrentar la demanda estimada? Para encontrar el
tamaño que maximice el valor de la empresa no considere la posibilidad de combinar ni duplicar
tecnologías?
egia de
estudios Año Columna1 2015 2016 2017 2018
embargo, Demanda (Envases)
ases 13,750 17,500 20,800 25,000
Participación de mercado
16% 20% 25% 30%
Demanda Empresa 2200 3500 5200 7500
Tamaño Planta A 2600 2600 2600 2600
Tamaño Planta B 6700 6700 6700 6700
Tamaño Planta C 8100 8100 8100 8100
Precio 350 350 350 350

TAMAÑO DE LA PLANTA (A)

o las Concepto 0 2015 2016 2017 2018
n de cada Ingreso 770,000 910,000 910,000 910,000
ando a Costo Fijo 73,710 73,710 73,710 73,710
nte tabla: Costo Variable 267,630 316,290 316,290 316,290
Depreciación 160,000 160,000 160,000 160,000
Utilidades 268,660 360,000 360,000 360,000
Impuestos 40,299 54,000 54,000 54,000

Utilidad neta 228,361 306,000 306,000 306,000

Depreciación 160,000 160,000 160,000 160,000
Invesión 800,000
Flujo Neto -800,000 388,361 466,000 466,000 466,000

VAN 770,323
TIR 47%
$
que no
maño.
ma lineal a TAMAÑO DE LA PLANTA (B)
Concepto 0 2015 2016 2017 2018
ar el Ingreso 770,000 1,225,000 1,820,000 2,345,000
car Costo Fijo 369,291 369,291 369,291 369,291
Costo Variable 158,140 251,587 373,786 481,609
Depreciación 296,000 296,000 296,000 296,000
Utilidades -53,431 308,122 780,923 1,198,100
Impuestos -8,015 46,218 117,138 179,715
Utilidad neta -45,416 261,904 663,785 1,018,385
Depreciación 296,000 296,000 296,000 296,000
Invesión 1,480,000
Flujo Neto -1,480,000 250,584 557,904 959,785 1,314,385

VAN 1,363,387
TIR 38%

TAMAÑO DE LA PLANTA (C)

Concepto 0 2015 2016 2017 2018
Ingreso 770,000 1,225,000 1,820,000 2,625,000
Costo Fijo 617,220 617,220 617,220 617,220
Costo Variable 52,360 83,300 123,760 178,500
Depreciación 370,000 370,000 370,000 370,000
Utilidades -269,580 154,480 709,020 1,459,280
Impuestos -40,437 23,172 106,353 218,892
Utilidad neta -229,143 131,308 602,667 1,240,388
Depreciación 370,000 370,000 370,000 370,000
Invesión 1,850,000
Flujo Neto -1,850,000 140,857 501,308 972,667 1,610,388

VAN 1,293,387
TIR 31%
 2019
27,000

30%
8100
2600
6700
8100
350

2019
910,000
73,710
316,290
160,000
360,000
54,000

306,000
160,000

466,000

2019
2,345,000
369,291
481,609
296,000
1,198,100
179,715
1,018,385
296,000

1,314,385

2019
2,835,000
 617,220
192,780
370,000
1,655,000
248,250
1,406,750
370,000

1,776,750
 Una empresa fabricante de Cocinas de Inducción debe evaluar los efectos económicos de la estrategia
de crecimiento de la compañía. Los estudios de mercado efectuados indican que la industria tiene
buenas perspectivas de crecimiento; sin embargo, la empresa debe evaluar cuál debería ser el tamaño
óptimo para enfrentar la demanda de Cocinas de Inducción proyectada para los próximos cinco años,
que es la siguiente:

Año 1 2 3 4 5
Demanda 1,500 3,000 4,500 7,500 12,000

Uno de los principales proveedores de tecnología de fabricación de Cocinas de Inducción ha

proporcionado las características técnicas y los costos de tres tamaños diferentes. El costo unitario de
producción de cada planta y su distribución, entre costos fijos y variables, corresponde a valores
estimados trabajando a plena capacidad. Los costos fijos por depreciación no se encuentran
considerados en la siguiente tabla:

Costo Unitario a
Capacidad Costo Variable Costo Variable
Planta Costo Fijo
Máxima Unitario Unitario
plena capacidad

A 3,000 650 35.50% 64.40% 418.6

B 7,000 540 26.30% 73.70% 397.98
C 12,000 490 25.20% 75.00% 367.5

La estrategia de precios de la empresa indica que cada Cocina de Inducción debe venderse en $ 950. La
Inversión en el tamaño de la planta A corresponde a $ 1´500.000, $ 2.601.000 para la B y $ 3´693.433
para la C.
El impuesto a las utilidades alcanza a 15% y la depreciación de los activos se realiza por el método
lineal a cinco años. La tasa de descuento es 12%.
¿Cuál de los tamaños disponibles utilizaría para enfrentar la demanda estimada?
strategia
ene Año 1 2 3 4 5
tamaño
o años, Demanda 1,500 3,000 4,500 7,500 12,000

Tamaño Planta A 3000 3000 3000 3000 3000

Tamaño Planta B 7000 7000 7000 7000 7000
Tamaño Planta C 12000 12000 12000 12000 12000
Precio 950 950 950 950 950
tario de
res TAMAÑO DE LA PLANTA (A)
Concepto 0 1 2 3 4
Ingreso 1,425,000 2,850,000 2,850,000 2,850,000
Costo Fijo 692,250 692,250 692,250 692,250
Costo Variable 627,900 1,255,800 1,255,800 1,255,800

Depreciación 300,000 300,000 300,000 300,000

Utilidades -195,150 601,950 601,950 601,950

Impuestos -29,273 90,293 90,293 90,293
Utilidad neta -165,878 511,658 511,658 511,658
Depreciación 300,000 300,000 300,000 300,000
Invesión 1,500,000
Flujo Neto -1,500,000 134,123 811,658 811,658 811,658

VAN 820,902
TIR 29%

TAMAÑO DE LA PLANTA (B)

Concepto 0 1 2 3 4
Ingreso 1,425,000 2,850,000 4,275,000 6,650,000
Costo Fijo 994,140 994,140 994,140 994,140
Costo Variable 596,970 1,193,940 1,790,910 2,785,860
Depreciación 296,000 296,000 296,000 296,000
Utilidades -462,110 365,920 1,193,950 2,574,000
Impuestos -69,317 54,888 179,093 386,100
Utilidad neta -392,794 311,032 1,014,858 2,187,900
Depreciación 296,000 296,000 296,000 296,000
Invesión 1,480,000
Flujo Neto -1,480,000 -96,794 607,032 1,310,858 2,483,900

VAN 2,838,537
TIR 48%

TAMAÑO DE LA PLANTA (C)

Concepto 0 1 2 3 4
Ingreso 1,425,000 2,850,000 4,275,000 7,125,000
Costo Fijo 1,481,760 1,481,760 1,481,760 1,481,760
Costo Variable 551,250 1,102,500 1,653,750 2,756,250
Depreciación 370,000 370,000 370,000 370,000
Utilidades -978,010 -104,260 769,490 2,516,990
Impuestos -146,702 -15,639 115,424 377,549
Utilidad neta -831,309 -88,621 654,067 2,139,442
Depreciación 370,000 370,000 370,000 370,000
Invesión 1,850,000
Flujo Neto -1,850,000 -461,309 281,379 1,024,067 2,509,442

VAN 2,974,324
TIR 38%
 5
2,850,000
692,250
1,255,800

300,000

601,950
90,293
511,658
300,000

811,658

5
6,650,000
994,140
2,785,860
296,000
2,574,000
386,100
2,187,900
296,000

2,483,900

5
11,400,000
1,481,760
4,410,000
 370,000
5,138,240
770,736
4,367,504
370,000

4,737,504
 Una empresa fabricante de partes y piezas debe evaluar los efectos económicos de la estrategia de
crecimiento. Los estudios de mercado efectuados indican que la industria tiene buenas perspectivas de
crecimiento, sin embargo, la empresa debe evaluar cuál debería ser el tamaño óptimo para enfrentar la
demanda proyectada para los próximos cinco años en toda la industria, que es la siguiente:

Año 2015 2016 2017 2018 2019

Demanda (Envases) 12,375 15,750 18,720 22,500 24,300

Participación de mercado 12.8% 16.0% 20.0% 24.0% 24.0%

Un proveedor ha proporcionado las características técnicas y los costos de tres tamaños diferentes. El
costo unitario de producción de cada planta y su distribución, entre costos fijos y variables,
corresponde a valores estimados trabajando a plena capacidad en la siguiente tabla:

Costo Unitario a
Capacidad Costo Variable Costo Variable
Planta Costo Fijo
Máxima plena capacidad Unitario Unitario

A 2,080 120 19.20% 80.80% 96.96

B 5,360 102 43.40% 56.60% 57.73
C 6,480 80 75.50% 24.50% 19.60

La estrategia de precios de la empresa indica que cada envase debiera venderse en $ 280,
independiente del volumen de venta. La Inversión en el tamaño de la planta A corresponde a $
640.000, $ 1.184.000 para la B y $ 1.480.000 para la C.
El impuesto a las utilidades alcanza a 15% y la depreciación de los activos se efectuará en forma lineal a
cinco años. La tasa de descuento es 18%.
¿Cuál de los tamaños disponibles utilizaría para enfrentar la demanda estimada? Para encontrar el
tamaño que maximice el valor de la empresa no considere la posibilidad de combinar ni duplicar
tecnologías?

1480000
 ia de
ectivas de Año Columna1 2015 2016 2017 2018
frentar la Demanda (Envases) 12,375 15,750 18,720 22,500
Participación de mercado
13% 16% 20% 24%
Demanda Empresa 1584 2520 3744 5400
Tamaño Planta A 2600 2600 2600 2600
Tamaño Planta B 6700 6700 6700 6700
Tamaño Planta C 8100 8100 8100 8100
Precio 350 350 350 350

TAMAÑO DE LA PLANTA (A)

entes. El Concepto 0 2015 2016 2017 2018
Ingreso 554,400 910,000 910,000 910,000
Costo Fijo 47,923 47,923 47,923 47,923
Costo Variable 153,585 252,096 252,096 252,096
Depreciación 160,000 160,000 160,000 160,000
Utilidades 192,892 449,981 449,981 449,981
Impuestos 28,934 67,497 67,497 67,497

Utilidad neta 163,958 382,484 382,484 382,484

Depreciación 160,000 160,000 160,000 160,000
Invesión 800,000
Flujo Neto -800,000 323,958 542,484 542,484 542,484

VAN 914,655
TIR 50%
$

ma lineal a
TAMAÑO DE LA PLANTA (B)
ar el Concepto 0 2015 2016 2017 2018
car Ingreso 554,400 882,000 1,310,400 2,345,000
Costo Fijo 237,276 237,276 237,276 237,276
Costo Variable 91,447 145,485 216,149 386,804
Depreciación 296,000 296,000 296,000 296,000
Utilidades -70,324 203,239 560,975 1,424,919
Impuestos -10,549 30,486 84,146 213,738
Utilidad neta -59,775 172,753 476,829 1,211,181
Depreciación 296,000 296,000 296,000 296,000
Invesión 1,480,000
Flujo Neto -1,480,000 236,225 468,753 772,829 1,507,181

VAN 1,374,180
TIR 37%

TAMAÑO DE LA PLANTA (C)

Concepto 0 2015 2016 2017 2018
Ingreso 554,400 882,000 1,310,400 1,890,000
Costo Fijo 391,392 391,392 391,392 391,392
Costo Variable 31,046 49,392 73,382 105,840
Depreciación 370,000 370,000 370,000 370,000
Utilidades -238,038 71,216 475,626 1,022,768
Impuestos -35,706 10,682 71,344 153,415
Utilidad neta -202,333 60,534 404,282 869,353
Depreciación 370,000 370,000 370,000 370,000
Invesión 1,850,000
Flujo Neto -1,850,000 167,667 430,534 774,282 1,239,353

VAN 670,804
TIR 23%
 2019
24,300

24%
5832
2600
6700
8100
350

2019
910,000
47,923
252,096
160,000
449,981
67,497

382,484
160,000

542,484

2019
2,345,000
237,276
386,804
296,000
1,424,919
213,738
1,211,181
296,000

1,507,181

2019
2,041,200
 391,392
114,307
370,000
1,165,501
174,825
990,676
370,000

1,360,676
ANALISIS DE SENSIBILIDAD EJERCICIO DE ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD.
Cantidad 1,000 1,100 1,122 1,144 1,167 Para la evaluación de un proyecto de expansión se estima poder vender 1.000 unidades el primer año de operación y
Precio 200 200 200 230 230 crecer en un 10% el segundo, tras posesionarse en el mercado. A partir del tercer año se considera un crecimiento
Costo Variable 80 80 80 80 80 constante del 2% anual, por lo menos hasta el final del horizonte de evaluación definido en 5 años.

Para materializar la expansión la empresa deberá invertir $300.000 en maquinaria a la que se estima una vida útil de
0 1 2 3 4 5
10 años y se deprecia para el mismo número de años. La inversión en capital de trabajo se calcula como un estándar
Ingresos Operac 200,000 220,000 224,400 263,221 268,486 equivalente al 18% de la inversión fija. Se estima el valor de salvamento de las maquinas en un 40% de su valor de
Venta de activo 120,000 adquisición.
Costo Variable 80,000 88,000 89,760 91,555 93,386
Costo Fijo 50,000 50,000 50,000 46,000 46,000 El plan comercial establece un precio de $200 por unidad durante los 3 primeros años, para luego estabilizarse en
Depreciación 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 $230. Los costos variables de fabricación y ventas ascienden a $80 y los costos fijos de administración, fabricación y
Valor Libro 150,000 ventas a $50.000 anuales los primeros tres años y, a partir del cuarto, a $46.000, en consideración a que se reduce el
costo de la campaña promocional.
Utilidad 40,000 52,000 54,640 95,666 69,099
Impuesto 6,000 7,800 8,196 14,350 10,365 El valor de desechos del proyecto se calcula por el método contable, siguiendo un criterio conservador y asciende a
Utilidad neta 34,000 44,200 46,444 81,316 58,734 $110.000 La tasa de impuestos a las utilidades es del 15%, La tasa de descuento exigida a la inversión del 12%.
Depreciación 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000
Valor Libro 150,000
Inversión fija 300,000
Capital de trabajo 54,000 54,000
Valor Desecho 110,000
Flujo -354,000 64,000 74,200 76,444 111,316 402,734
VAN 115,972
TIR 21%
Precio (Fila)
115,972 200 190 180 170 160
Cantidad (Columna) 1,000
970
940
910
880
850

21% 200 197 194 191 188

1000
970
940
910
880
850

DATOS - ANALISIS DE HIPOTESIS - TABLA DE DATOS

ANALISIS DE SENSIBILIDAD EJERCICIO DE ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD.
Cantidad 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 Un destacado empresario del rubro agroindustrial ha tomado la decisión de ejecutar un nuevo proyecto, dado los
Precio 120 120 120 120 120 interesantes resultados de la evaluación económica. Sin embargo, no sabía cuál debería ser el nivel de producción y
Costo Variable 80 80 80 80 80 precio que le garantizara no incurrir en pérdidas de largo plazo. Para ello, lo ha elegido a usted para que lo asesore, y
le entrega la siguiente información:
0 1 2 3 4 5
La empresa deberá invertir $235.000 en maquinaria a la que se estima una vida útil de 10 años y se deprecia para el
Ingresos Operac 240,000 360,000 480,000 600,000 720,000 mismo número de años. La inversión en capital de trabajo se calcula como un estándar equivalente $100.000. Se
Venta de activo 120,000 estima poder vender los activos en $120.000 a los 5 años de vida útil del proyecto.
Costo Variable 160,000 240,000 320,000 400,000 480,000
Depreciación 23,500 23,500 23,500 23,500 23,500 El precio de venta de las conservas es de $120 por unidad. Los costos variables de fabricación y ventas ascienden a
Valor Libro 117,500 $80. Con esta información elabore el Flujo de caja proyectado.
Utilidad 56,500 96,500 136,500 176,500 219,000
El proyecto debe pagar el 15% de participación a los trabajadores y el 25% de impuesto a la renta. La tasa de
15% participación Trabajadores 8,475 14,475 20,475 26,475 32,850 descuento exigida a la inversión del 12%.
Impuesto a la renta 12,006 20,506 29,006 37,506 46,538
Utilidad neta 36,019 61,519 87,019 112,519 139,613
Depreciación 23,500 23,500 23,500 23,500 23,500
Valor Libro 117,500
Inversión fija 235,000
Capital de trabajo 100,000 100,000
Flujo -335,000 59,519 85,019 110,519 136,019 380,613
VAN 166,995
TIR 25%
Precio (Fila)
166,995 120 110 100 90 80
Cantidad (Columna) 2,000
1,970
1,940
1,910
1,880
1,850

25% 200 197 194 191 188

1000
970
940
910
880
850

DATOS - ANALISIS DE HIPOTESIS - TABLA DE DATOS

ANALISIS DE SENSIBILIDAD EXAMEN SEGUNDO PARCIAL DE GESTIÓN DE EMPRESAS III.
Cantidad 180,000 189,000 198,450 208,373 218,791
Precio 0.80 0.80 0.80 0.80 0.80 Una empresa ejecuta un nuevo proyecto. Sin embargo, no sabe cuál debería ser el nivel de producción y precio que le
Costo Variable 0.56 0.56 0.56 0.56 0.56 garantizara no incurrir en pérdidas de largo plazo. Para ello, lo ha elegido a usted para que lo asesore, y le entrega la
siguiente información:
Año 2015
0 1 2 3 4 5 Producción Unidades 180.000
Ingresos Operac 144,000 151,200 158,760 166,698 175,033
Costo fijo 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 La producción se estima que se incremente en un 5% para los próximos 4 años.
Costo Variable 100,800 105,840 111,132 116,689 122,523 La empresa deberá invertir $45.000 en maquinaria a la que se estima una vida útil de 5 años y se deprecia para el
Depreciación 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000 mismo número de años. La inversión en capital de trabajo se calcula como un estándar equivalente $5.000.
Valor Libro El precio de venta es de $0,80 por unidad. Los costos variables de fabricación y ventas ascienden a $0,56. Los costos
Utilidad 24,200 26,360 28,628 31,009 33,510 fijos que de asumir son de $10.000 anuales.
15% participación Trabajadores 3,630 3,954 4,294 4,651 5,026
Impuesto a la renta 5,143 5,602 6,083 6,589 7,121 El proyecto debe pagar el 15% de participación a los trabajadores y el 25% de impuesto a la renta. La tasa de
Utilidad neta 15,428 16,805 18,250 19,768 21,363 descuento exigida a la inversión del 18%. Con esta información elabore el Flujo de caja proyectado.
Depreciación 9,000 9,000 9,000 9,000 9,000
Para solucionar su problema, esta empresa requiere de su asesoría, determinando las siguientes variables:
Valor Libro 0 ¿Cuál es el precio mínimo que debería cobrar el inversionista para no incurrir en pérdidas a lago plazo?
Inversión fija 45,000 ¿Cuál es la producción mínimo que debería exigir el inversionista para estar indiferente entre realizar o no el
Capital de trabajo 5,000 5,000 proyecto?
Flujo -50,000 24,428 25,805 27,250 28,768 35,363 ¿Qué estructura de costos operacionales máximo es capaz de resistir el proyecto?
VAN 36,115
TIR 45%
Precio (Fila)
36,115 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20
Cantidad (Columna) 180,000
170,000
160,000
150,000
140,000
130,000

45% 200 197 194 191 188

1000
970
940
910
880
850

DATOS - ANALISIS DE HIPOTESIS - TABLA DE DATOS

Realizar una proyección con números aleatorios de acuerdo a la
siguiente información.

Hipótesis
Inversión 50,000 Costos vari 65% de los ingresos
Precio de venta 12 Costo del c 15%
Costos fijos 5,000 Impuestos 25%
Depreciación anu 5,000 Participaci 15%
Demanda 5000
an - 8000unidades

DEMANDA 7,731.39 7,695.50 6,222.09 5,869.30 7,053.28

PRECIO 12 12 12 12 12
COSTO 7.8 7.8 7.8 7.8 7.8

0 1 2 3 4 5
INGRESO 92,777 92,346 74,665 70,432 84,639
COSTO FIJO 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
COSTO VARIABLE 60,305 60,025 48,532 45,781 55,016
DEPRECIACIÓN 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
UTILIDAD BRUTA 22,472 22,321 16,133 14,651 19,624
15% PARTICIP TRAB 3,371 3,348 2,420 2,198 2,944
25% IMP RENTA 4,775 4,743 3,428 3,113 4,170
UTILIDAD NETA 14,326 14,230 10,285 9,340 12,510
INVERSION 50,000
DEPRECIACIÓN 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
FLUJO NETO - 50,000 19,326 19,230 15,285 14,340 17,510

VAN 8,300
TIR 22%

Simulación VNA
8,300
1 8299.96807 -4490.19
2 8299.96807 -4150.1952 Clase Frecuencia
3 8299.96807 -3389.1647 -4490.19 1
4 8299.96807 -2457.151 -2840.0946 2
5 8299.96807 -2108.5988 -1189.9991 4
6 8299.96807 -1324.5342 460.096407 9
7 8299.96807 -1214.1621 2110.19189 12
8 8299.96807 -846.32627 3760.28737 19
9 8299.96807 -594.78546 5410.38286 22
10 8299.96807 -348.65668 7060.47834 15
11 8299.96807 -235.96351 8710.57382 6
12 8299.96807 -130.91262 10360.6693 7
13 8299.96807 57.98706 y mayor... 3
14 8299.96807 394.667546
15 8299.96807 403.94545
16 8299.96807 420.958525

25
20
15
17 8299.96807 715.953436
18 8299.96807 793.903913 25
19 8299.96807 836.838542 20
20 8299.96807 937.457763
15
21 8299.96807 1392.20475
22 8299.96807 1403.13913 10

Frecuencia
23 8299.96807 1442.91143 5
24 8299.96807 1702.32722 0
25 8299.96807 1727.50579
26 8299.96807 1914.71782 3 95 9 74 8 16 5 53 1 32
27 8299.96807 1970.00747 556 26
7 85
3 97
8 68
0
8 28 8 73 7 83 9 18 9 64 69
28 8299.96807 2082.22831 .3 .2 .4 .1 .0 .6
1 0 6 0 6 0 1 0 0 0
29 8299.96807 2195.45089 54 37 70 21 46 36
30 8299.96807 2209.476 10
31 8299.96807 2324.43198
32 8299.96807 2558.30443
33 8299.96807 2618.02726
34 8299.96807 2657.17673
35 8299.96807 2670.70149
36 8299.96807 2752.16626
37 8299.96807 2766.30555
38 8299.96807 2905.33831
39 8299.96807 3064.89586
40 8299.96807 3182.31377
41 8299.96807 3183.07398
42 8299.96807 3358.72472
43 8299.96807 3403.73859
44 8299.96807 3438.48989
45 8299.96807 3552.86854
46 8299.96807 3644.4593
47 8299.96807 3738.83025
48 8299.96807 3789.5459
49 8299.96807 3795.27995
50 8299.96807 3799.76464
51 8299.96807 3891.35433
52 8299.96807 3904.93281
53 8299.96807 4008.82674
54 8299.96807 4132.62308
55 8299.96807 4232.17945
56 8299.96807 4252.54853
57 8299.96807 4299.9991
58 8299.96807 4421.70666
59 8299.96807 4492.48735
60 8299.96807 4535.56712
61 8299.96807 4656.38916
62 8299.96807 4770.03333
63 8299.96807 4884.78412
64 8299.96807 4925.32341
65 8299.96807 5069.82058
66 8299.96807 5263.43802
67 8299.96807 5265.64927
68 8299.96807 5354.57083
69 8299.96807 5372.74731
 70 8299.96807 5450.63675
71 8299.96807 5848.72469
72 8299.96807 5883.68745
73 8299.96807 5903.45285
74 8299.96807 6023.69931
75 8299.96807 6159.20749
76 8299.96807 6160.78989
77 8299.96807 6186.66734
78 8299.96807 6196.9074
79 8299.96807 6262.41908
80 8299.96807 6355.45159
81 8299.96807 6414.5721
82 8299.96807 6437.5681
83 8299.96807 6449.14882
84 8299.96807 6567.01877
85 8299.96807 7155.39325
86 8299.96807 7242.89907
87 8299.96807 7252.56072
88 8299.96807 7355.73773
89 8299.96807 7473.41598
90 8299.96807 7991.9287
91 8299.96807 8831.77528
92 8299.96807 9101.58559
93 8299.96807 9377.94982
94 8299.96807 9501.89234
95 8299.96807 9894.00759
96 8299.96807 9936.92708
97 8299.96807 10345.2996
98 8299.96807 10857.2542
99 8299.96807 11084.7055
100 8299.96807 12010.7648
% acumulado Clase Frecuencia % acumulado
1.00% 5410.38286 22 22.00%
3.00% 3760.28737 19 41.00%
7.00% 7060.47834 15 56.00%
16.00% 2110.19189 12 68.00%
28.00% 460.096407 9 77.00%
47.00% 10360.6693 7 84.00%
69.00% 8710.57382 6 90.00%
84.00% -1189.9991 4 94.00%
90.00% y mayor... 3 97.00%
97.00% -2840.0946 2 99.00%
100.00% -4490.19 1 100.00%

Histograma
120.00%
100.00%
80.00%
 Histograma
120.00%
100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00% Frecuencia
0.00% % acumulado
95 74 16 53 32 59 38 89 ... 1 2
9 8 5 1 6 2 2 or 71 13
26 85 97 68 44 15 61 ay 9 0 2 0
7 37 83
3
18
8
64
0
93
0
38
2
90
7 y m 4 55 0 04
28 .4
7
.1
9
.0
9
.6
6
.5
7
.9
9 09 19
60 10 60 60 10 89 4 0. 9 0.
7 0 2 1 4 3 8 7 1 8 4
10 -1 -2 -4

Clase