EJEMPLO DINAMICO 1

Usted se enfrenta a un proyecto de inversión de $us2.600, de los cuales $us400 son un

terreno de su propiedad, $us1.000 son edificaciones con una vida útil de 8 años, $us400 son
maquinaria y equipo con un vida útil de 5 años y el resto es capital de trabajo.

La inversión se realiza en forma instantánea y comienza a generar flujo a razón de:1.000

$us/año. Calcule en VAN del proyecto que tiene una vida útil de 5 años considerando una
depreciación lineal de los activos, un costo de capital del 10%, el impuesto a las utilidades
del 40% y el Igv sobre las ventas 13%.

datos

valor
activo inversión vida útil depreciación
salvamento
terreno 400 400
edificaciones 1000 20%(8 años) 125 0
maquinaria y
400 20%(5 años) 80 0
equipo
capital de
800 60% 480
trabajo
total 2600 205 880

ingreso 1000 1 año terreno

tasa interés
10% anual aporte propio  400
propio
impuestos
40% préstamo 2200
utilidades
iva 13% inversión 2600
tasa Banco
13%
interésprestamo continental
proyecto puro si

cuenta año 0  año 1  año 2  año 3  año 4  año 5

ingresos
1000 1000 1000 1000 1000
netos
-depreciación  205 205 205 205 205
-iue(30%) 795 795 795 795 795
util bruta 318 318 318 318 318
util neta 477 477 477 477 477
+depreciación 205 205 205 205 205
-inversion 2600
+valor
800
salvamento
flujo de
-2600 682 682 682 682 1562
fondos

VAN>0 Proyecto Rentable

VAN=0 Proyecto Indiferente
VAN<0 Proyecto No Rentable

TIR>i Proyecto Rentable

TIR=i Proyecto Indiferente
TIR<i Proyecto No Rentable

V 53
A 1.
N 73
T
17
I
%
R
La construcción del flujo de fondos del proyecto financiado, previamente se debe realizar cálculos
de amortización de capital prestado, suponiendo cuotas constantes hay que calcular las
anualidades (A) de pago: 

saldo inicial(si) interés(i) amortización(ac) cuota(c´)

2200 277 342.20 619.40 1857.80
1857.80 234 385.32 619.40 1472.49
1472.49 186 433.87 619.40 1038.62
1038.62 131 488.53 619.40 550.09
550.09 69 550.09 619.40 0.00

 La construcción del flujo de fondos del proyecto financiado, solo se debe ordenar y trasladar los
datos como lo siguiente

CUENTA Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Ingresos
  1000 1000 1000 1000 1000
Netos
-Depreciación 205 205 205 205 205
-Intereses 277 234 186 131 69
Util. Bruta 795 795 795 795 795
-IUE (40%) 318 318 318 318 318
Util. Neta   477 477 477 477 477
+Depreciació
  205,00 205 205 205 205
n
-Amort.
342,20 385,32 433,87 488,53 550,09
Préstamo
-Inversión 2600  
+Préstamo 2200  
+Valor
          880,00
Salvamento
Flujo de
-400 339,80 296,68 248,13 193,47 1011,91
Fondos

VAN       SI 1.100.99

TIR 79%
Con los cálculos la mejor opción es realizar el proyecto con financiamiento.