19/01/2018
Tirada: 12.132 Categoría: Negocios y Finanzas
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¿COMO INVERTIR EN LA
NUEVA ERA MIEIDII?
Con la entrada en vigor de la nueva normativa, a principios de año, el cliente
bancario puede elegir entre cuatro modalidades según sus necesidades.
na vez M I F I D II ha en-
U
trado en vigor, el aspecto
más relevante para ges-
t i o n a r el patrimonio fi-
nanciero es seleccionar el método
de decisión de las inversiones. Esta
afirmación se sustenta p o r q u e el
método elegido definirá la rentabi-
lidad obtenida, una vez descontados
los honorarios, gastos y comisiones.
Y, ¿que métodos de inversión están
disponibles en la nueva era MIFID
II?
1. E j e c u c i ó n d e
las p r o p i a s deci-
siones: Sea cual sea la
Invertir según la opción, el cliente
propia iniciativa
requiere prepara-
bancario no debería
ción, información, renunciar a contar
análisis y segui- con un asesor
miento. El inver- ^^^^^^^^
sor debe cumpli-
mentar el test de
conveniencia de producto que impo-
ne MIFID. N o se pagará por gestión
o asesoramiento, pero algunos pro-
ductos serán más caros al estar gra-
vados con mayores comisiones que
reducen la rentabilidad. Un ejemplo
son los fondo s de inversión, cuyas-
clases limpias se reservan a gestión y
asesoramiento, y las caras a comer-
cialización. El resultado dependerá
de la capacidad del inversor. Ésta
frecuentemente es sob revalorada, ya
que se calcula que solo un 5 por cien-
to de las personas tienen habilidad
inversora innata.
Edición: General
Página: 33
OCUPACIÓN: 64,8%
2. Delegación de la inversión:
M I F I D II denomina ESI a las
empresas de inversión que ac-
tuarán de intermediarios, gesto-
res o asesores. Son los bancos,
EAFI, aseguradoras, gestoras o
agencias de valores.
Delegar la inversión significa en-
cargar la gestión a la ESI, marcando
unos parámetros previos a través de
un contrato de gestión discrecional
y u n test de idoneidad que fija la
rentabilidad objetivo, horizonte
temporal y riesgo.
Los produc-
t o s en cartera
d e b e n ser de
clases limpias.
El resultado de-
p e n d e r á de la
pericia del ges-
tor, que será un
^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ profesional cu-
yo objetivo es
precisamente-
maximizar la rentabilidad con el
riesgo aceptado. El coste de este
servicio suele estar entre el 0,5 por
ciento y e l l p o r ciento. Ésta es una
opción cómoda y racional de inver-
tir, cuya satisfacción vendrá deter-
minada por k relación coste-bene-
ficio.
3. Asesoramiento no independiente:
Asesoramiento significa recibir reco-
mendaciones personalizadas aten-
diendo a las circunstancias persona-
les del inversor. Es decir, trato indi-
vidualizado. Se i n s t r u m e n t a me-
V.PUB.: 6.257€ NOTICIAS DE EFPA
diante contrato y test de idoneidad.
El asesor debe tener una acredita-
ción reconocida por la CNMV, que
exige conocimientos de mercados e
instrumentos financieros, experien-
cia mínima y formación continuada.
Si se opta por asesoramiento N O
independiente se acepta que el ase-
sor perciba incentivos y comisiones
de los productos que incluye en la
cartera de inversión. La norma es-
pañola permite cobrar incentivos-
cuando al menos el 25 por ciento de
inversiones son productos de terce-
ros y se mejora la calidad del servi-
cio. Por este motivo, no suele haber-
honorarios de asesoramiento, pero
la ESI debe notificar anualmente
al inversor los incentivos obteni-
dos con los productos asesora-
dos. Esto significa una gama li-
mitada de instrumentos financie-
ros, de clases más caras y con
mayor concentración en cartera de
producto de la propia ESI. El resul-
t a d o dependerá de la pericia del
Jo s e p Ote ro S a n z
Diplomado en
gestor y de la calidad de los produc-
Ciencias tos seleccionados.
Empresariales por
la Escuela
4. Asesoramiento independiente:
Unive rsitaria de
Estudios
Esta opción implica que la ESI no
Empresariales percibe incentivos de terceros y que
(Unive rsitat de la gama de instrumentos financieros
Barce lo na).
analizados es suficientemente am-
Licenciado en
Ciencias
plia y procede de distintos provee-
dores. El inversor paga directamen-
Económicas y
Empresariales por te a la ESI los honorarios de aseso-
la Facultad de
ramiento. Así, el asesor buscará los
Económicas
(Unive rsitat de
instrumentos más baratos y renta-
Barce lo na). bles, pues no cobra por colocar el
Master en Gestión producto en cartera. Los honorarios
de Patrimonios por
variarán según la dimensión del ase-
el Instituto de
Estudios
sor, organización, número de inver-
Financieros de sores que atiende y calidad de servi-
Barcelona (lEF) cio, pero podría oscilar entre el 0,20
Acre ditació n EFA
por ciento y más del 2 por ciento
(Europe an Financial
Advise r), otorgado
según el importe asesorado.
por la European ¿Cuál de estos sistemas es más
Financial Planning conveniente? Siendo asesor com-
Asso ciatio n (EFPA)
prenderán que no les aliente a aufo-
gestinar sus inversiones.
La opción apropiada dependerá
de cada inversor, patrimonio, forma-
ción y disponibilidad. Lo q u e si
puedo recomendar es que dediquen
tiempo suficiente a tomar la deci-
sión y conocer a su asesor. •
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