Gerencia Financiera 114 de 120

21/10/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO8]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 19 de oct en 0:00-22 de oct en 23:55 4 días Tiempo límite 90 minutos
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ÚLTIMO Intento 1 60 minutos 114 de 120
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Calificación para este intento: 114 de 120

Presentado 21 de oct en 22:34
Este intento tuvo una duración de 60 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 ptos.
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50
falta información para tomar la decisión
Invertir en el nuevo proyecto
No invertir en el nuevo proyecto
Indiferente, da igual si se hace o no
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:
CUENTA $ COSTO
OBLIG. FINANCIERA
C.P. 235 14%
PROVEEDORES 198 27%
OBLIG. FINANCIERA
L.P. 408 12%
PATRIMONIO 598 10%
25%
13,56%
22,63%
32,63%
15,75%
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

pasivos 460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000
COP – 22% E.A. - Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la
información anterior, se puede afirmar que el costo del capital,
corresponde a:
23,50%
19,30%
21,30%
12,30%
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

pueden llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial
hace alusión a:
Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse
A un momento futuro muy pesimista
A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%
A la situación que más probabilidad tenga de suceder
1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a

su portafolio actual, su venta es a través de los mismos canales de comercialización
que maneja actualmente y la inversión del proyecto genera una tasa de rentabilidad
superior a su costo de capital, bajo esta premisa, podemos afirmar que la empresa:
Que tiene un MVA igual a cero
Que el EVA del proyecto es positivo
Que el EVA es superior al MVA de la empresa
Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable
Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del
19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información
cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que
el proyecto genere los siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000
El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la
cultura de la Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores
alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de Stern Stewart &
Co., firma consultora de los Estados Unidos.
False
True
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

implementa la cultura de la Gerencia del Valor y SI pueden existir otros
indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren
que el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos: el
Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash
Flow Return on Investment (CFROI).
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año
anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

porcentual de valor de la empresa
No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen
EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está
pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le diría que:
Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor

o rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto X o en un
proyecto Y, se conoce como:
Costo de oportunidad
Costo de inversión
Costo de la deuda
Costo de capital promedio ponderado
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo

evidenciar que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que
repercute en:
LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS
LA GENERACIÓN DE VALOR
EL COSTO DE CAPITAL
EL DISEÑO DE LA VISIÓN
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
de capital:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras
1, 4 y 5
1, 2 y 3
2, 3 y 6
2, 3 y 5
4, 5 y 6
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

aplicar al leasing financiero
Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros
Se debe tratar como una obligación financiera
Se debe considerar parte del patrimonio
Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos
No hace parte de la estructura de financiamiento
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes
alternativas no mejora dicho EVA
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

CK.
Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

capital
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
La Gerencia Financiera ene varios campos de acción, pero todos buscan un solo
obje vo añadir valor a la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un
proceso integral diseñado para mejorar las decisiones estratégicas y operacionales
hechas a lo largo de la organización, a través del énfasis en la operación del negocio que
por tener relación causa-efecto con su valor; permite explicar el porqué de su aumento
o disminución como consecuencia de las decisiones tomadas”.
Valoración de la empresa
Iden ﬁcación y Ges ón de la generación de valor
Monitoreo del valor
Definición y Gestión de los inductores de valor
Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la

Empresa, giran en torno a:
Misión
Competencia fundamental
Definición de negocio
Fuerza inductora de valor
Incorrecto Pregunta 17 0 / 6 ptos.
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

parte del supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por
medio del uso adecuado del apalancamiento financiero, esto no se
cumple si:
el costo del patrimonio es menor que el costo financiero
La empresa no cotiza en bolsa
el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero
Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse
Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva

Federal de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido
dando un incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto
plazo que tiene esta decisión en su crédito hipotecario denominado en
UVR es:
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en
UVR.
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para los créditos
denominados en UVR.
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que

genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en
el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos
denominados en UVR.
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera
un incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR,
lo que se refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en
UVR.
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total

pasivos 355.000.000 COP - 32% E.A. Total patrimonio 514.000.000 COP
– 25% E.A. Utilidad antes de impuestos 200.000.000 COP - Tasa
impuesto de renta 25% Teniendo en cuenta la información anterior, se
puede afirmar que el E.V.A. (Economic Value Added), corresponde a:
-$63.700.000
-$73.600.000
-$36.700.000
$73.600.000
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
- 3.912.898
- 1.670.983
140.284
424.045
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Calificación para este intento: 114 de 120

Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

falta información para tomar la decisión

Invertir en el nuevo proyecto

No invertir en el nuevo proyecto

Indiferente, da igual si se hace o no

De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

PROVEEDORES 198 27%

PATRIMONIO 598 10%

La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

A un momento futuro muy pesimista

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a

Que tiene un MVA igual a cero

Que el EVA del proyecto es positivo

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender

Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor

Costo de capital promedio ponderado

Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo

LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

Se debe tratar como una obligación financiera

Se debe considerar parte del patrimonio

Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos

No hace parte de la estructura de financiamiento

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

Iden ﬁcación y Ges ón de la generación de valor

Monitoreo del valor

Definición y Gestión de los inductores de valor

Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la

Fuerza inductora de valor

Incorrecto Pregunta 17 0 / 6 ptos.