Informe Financiero de la Empresa

“Alicorp S.A”
INTRODUCCION

Hoy en día, nuestro entorno se muestra cada vez más cambiante por lo que hace
imprescindible llevar a cabo un análisis de nuestras principales actividades. Para el
caso de las empresas, ocurre exactamente lo mismo, de ahí que un análisis financiero
sea de vital importancia, de manera que éste, proporcione información relevante al
proceso de toma de decisiones al interior de la Empresa, como también, influye en las
decisiones por parte de los Inversionistas externos que desean participan en la
Compañía, con una visión de Largo Plazo.
Partiendo de ello el presente trabajo tiene por objeto realizar una evaluación y
diagnóstico de la situación financiera de la Empresa “Alicorp S.A”, basando nuestro
estudio en el cálculo e interpretación de los ratios financieros de gestión.
Aplicando esta secuencia a la realidad y como se apreciará a lo largo del trabajo, con
el uso de los datos proporcionados por la empresa Alicorp S.A a través de sus
principales estados financieros como el: Balance General y el Estado de Ganancias y
Pérdidas; podríamos decir que esta compañía se encuentra en una posición favorable
frente a muchas empresas que forman parte de su misma Industria, ello gracias a una
adecuada Gestión, un correcto nivel de endeudamiento que acompañado de una
buena Liquidez a lo largo de los años analizados (2013-2014) ha logrado que la
Empresa obtenga Autonomía Financiera como reflejo de decisiones apropiadas
hechas por sus administradores y de forma importante han cumplido con uno de los
objetivos más importantes de toda Empresa, que es la de generar utilidades para sus
inversionistas en base a la rentabilidad de las inversiones hechas.
Por todo lo expuesto anteriormente consideramos importante el estudio realizado
como parte de una experiencia con éxito de una Empresa que lleva muchos años
formando parte del Mercado Peruano.
PRESENTACION DE LA EMPRESA

Alicorp S.A es una empresa dedicada a la elaboración de productos industriales de

consumo masivo y nutrición animal como son: bebidas, helados, cuidado del cabello,
aceites domésticos, entre otros. Es característico en esta compañía que todos sus
procesos cumplan con los estándares internacionales de calidad y competitividad, lo
que ha llevado a obtener una serie de distinciones, en resultado al buen
funcionamiento en la toma de decisiones de sus dos principales órganos estructurales:
la gerencia general y la vicepresidencia.
Su historia se inicia en el año de 1928 cuando el grupo Romero constituye la Sociedad
“C. Romero y Cía.” con el objeto de instalar una fábrica de aceites, jabones y
mantecas. Con el paso de los años ha sufrido una serie de cambios en su
denominación tras la fusión y absorción de pequeñas empresas; hasta que en 1997 se
establece bajo la razón social de “Alicorp S.A”
Desde entonces el buen desempeño de sus labores y la práctica de su política
integrada de los Sistemas de Gestión basadas en las expectativas de los clientes y
consumidores, así como en su responsabilidad ambiental y social, con el cumplimiento
de los requisitos legales establecidos y la búsqueda del desarrollo de su personal. Le
han permitido alcanzar un liderazgo no sólo en el mercado peruano, sino también en el
mercado de Argentina, Colombia, Ecuador y Centroamérica.
En nuestro país, Alicorp S.A tiene presencia en casi todos los departamentos, por
medio de instalaciones como almacenes, plantas industriales, plataformas logísticas,
distribuidores de helados, oficinas de ventas y distribuidoras exclusivas donde la
relación con los accionistas está basada en la transparencia y el cumplimiento de buen
gobierno corporativo.
Es importante resaltar que el éxito alcanzado hasta el momento se basa en la
determinación de su visión empresarial “orientada a la innovación, transformando
categorías comunes en experiencias extraordinarias; siempre con la mira en
convertirse en una de las 250 empresas más grandes de Latinoamérica” y de
continuar con el correcto de sus recursos se asegurará el buen nivel logrado hoy en
día.
POSICION FINANCIERA

Alicorp cerró el 2014 con una fuerte caída en sus utilidades. Su utilidad operativa se
redujo de S/.643 millones en el 2013 a S/.565 millones, una disminución de 12%,
mientras que la utilidad neta bajó de S/.331 millones a S/.19 millones, una reducción
de 94%, según los estados financieros no auditados, publicados por la SMV el lunes
por la noche. El incremento de las ventas en todos sus mercados (con excepción de
Argentina) no fue suficiente para compensar el efecto de la desaceleración económica
en toda la región, el impacto del tipo de cambio y los mayores gastos financieros que
enfrentó la empresa durante el año.
Durante el 2014, Alicorp reportó ventas por S/. 6,285 millones, un crecimiento de 8%
respecto al 2013. El negocio de consumo masivo en el Perú vendió S/.2, 298 millones,
4.7% más que el año anterior. Según informó la empresa, el crecimiento estuvo
impulsado por los negocios de detergentes, salsas, panetones y jabones de lavar. En
Brasil sus ingresos aumentaron 7.9%, mientras que en Argentina decreció 10.1%. Los
negocios de productos industriales y nutrición animal también lograron incrementar sus
ventas en 0.5% y 42.2%, respectivamente.
ANALISIS DE LOS RATIOS
RATIOS DE GESTION DE ALICORP

a) Razones de Actividad de las Cuentas por Cobrar

Ventas Netas al Crédito = 3,926,549 = 8.06695292

Cuentas por Cobrar 486,745
360 = 44.6265155
8.066952922

b) Rotación de Inventarios

Inventario Promedio*360 = 513491.5*360 = 64.0803711

Costo de Ventas 2,884,767

c) Periodo Promedio a pago a Proveedores

Ctas. X Pagar * 360 = 486745*360 = 68.9709979

Compras a Proveedores 2,540,607

d) Rotación de Caja Bancos

Caja y Bancos * 360 = 16617*360 = 1.52350576

Ventas 3,926,549

e) Rotación de Activos

Ventas = 3,926,549 = 0.74231001

Activos Totales 5,289,635

f) Rotación del Activo Fijo

Ventas = 3,926,549 = 34.38279

Activo Fijo 114,201
ANALISIS DE GESTION
a) Ratio rotación de cartera (cuentas por cobrar)

Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 44.62
días o rotan 8.06 veces en el período. La rotación de la cartera un alto número de veces,
es indicador de una acertada política de crédito que impide la inmovilización de fondos en
cuentas por cobrar. Por lo general, el nivel óptimo de la rotación de cartera se encuentra
en cifras de 6 a 12 veces al año, 60 a 30 días de período de cobro.

b) Rotación de inventarios

Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 64 días. A mayor rotación mayor
movilidad del capital invertido en inventarios y más rápida recuperación de la
utilidad que tiene cada unidad de producto terminado. Para calcular la rotación del
inventario de materia prima, producto terminado y en proceso se procede de igual forma.

c) Periodo promedio a pago de proveedores

Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas por
cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una razón lenta (es decir 1, 2 ó 4 veces al año) ya
que significa que estamos aprovechando al máximo el crédito que le ofrecen sus
proveedores de materia prima. Nuestro ratio está muy elevado.

d) Rotación de caja y bancos

Interpretando el ratio, diremos que contamos con liquidez para cubrir 2 días de venta.

e) Rotación de activos totales

Es decir que nuestra empresa está colocando entre sus clientes 1 ves el valor de la
inversión efectuada. Esta relación indica qué tan productivos son los activos para generar
ventas, es decir, cuánto se está generando de ventas por cada S/. invertido. Nos dice
qué tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cuánto más
vendemos por cada S/.(sol) invertido.

f) Rotación del activo fijo

Se está colocando en el mercado 34.38 veces el valor de lo invertido en activo fijo.

Es decir se está obteniendo un valor 38.38 veces a través de la venta de productos

tomando en cuenta a los clientes.
HISTÓRICO DE LOS RATIOS DE GESTIÓN

Ratios de Gestión 2006 2007 2008 2009 2014

Rotación de Cartera 53.45 56.67 48.07 45.41 44.6265155
Rotación de Inventarios 81.54 92.64 79.32 65.03 64.0803711
Rotación de Caja y Bancos 1.61 2.36 2.87 7.75 1.52350576
Rotación de Activos Totales 1.07 1.14 1.17 1.2 0.74231001

COMPARATIVA DE RATIOS A TRAVES DE LOS AÑOS

Rotación de Cartera
56.67
60 53.45
48.07 45.41 44.6265155
50
40
30
20
10
0
2006 2007 2008 2009 2014

FUENTE: Elaboración propia en base a datos estadísticos y cálculo de los ratios de los estados
financieros del año 2014

Rotación de Inventarios
92.64
100
81.54 79.32
80 65.03 64.0803711
60

40

20

0
2006 2007 2008 2009 2014

FUENTE: Elaboración propia en base a datos estadísticos y cálculo de los ratios de los estados
financieros del año 2014
 Rotación de Caja y Bancos
7.75
8
7
6
5
4 2.87
2.36
3
1.61 1.52350576
2
1
0
2006 2007 2008 2009 2014

FUENTE: Elaboración propia en base a datos estadísticos y cálculo de los ratios de los estados
financieros del año 2014.

Rotación de Activos Totales

1.17 1.2
1.14
1.2 1.07

1
0.74231001
0.8

0.6

0.4

0.2

0
2006 2007 2008 2009 2014

FUENTE: Elaboración propia en base a datos estadísticos y cálculo de los ratios de los estados
financieros del año 2014
CONCLUSIONES

 Los indicadores y herramientas presentadas a lo largo del trabajo permiten

realizar una adecuada interpretación de los Estados Financieros de la Empresa
“Alicorp S.A”, los mismos que muestran a la Empresa en una posición
favorable dentro del mercado, pues la gracias a su adecuado nivel de gestión
que cubre las expectativas de los inversionistas y finalmente como reflejo de su
gestión realizada. Todo ello en conjunto le ha permitido a Alicorp, lograr
diferenciarse de otras empresas, gracias al desarrollo de ventajas competitivas
logrando obtener la preferencia de los consumidores.

 Lo aconsejable en toda empresa es determinar un nivel de recuperación de

efectivo óptimo basado en criterios técnicos, así como también una óptima
rotación de mercadería. Alicorp a través de sus gerentes han mostrado una
adecuada toma de decisiones en cuanto al crecimiento de la Empresa sin
llegar a exponerla a un riesgo de desfase entre las ventas y el abastecimiento
de parte de los proveedores
RECOMENDACIONES

 Uno de los temas que generan mayor preocupación es el riego que existe en el
desaprovechamiento del crédito de los proveedores, como se observa no se
está aprovechando adecuadamente, esto significaría una mayor liquidez para
la empresa y en el cual podrá realizar inversiones.

 Así mismo se cree que se puede reducir el tiempo de las cuentas por cobrar de
mes y medio a un mes. De esta forma optimizamos la rotación de caja y
bancos.

 Es importante definir las políticas de nuevos proyectos para que la Empresa

lleve adelante los que le agreguen valor y rechace aquellos que lo destruyan,
por ello se recomienda tomar las decisiones adecuadas orientadas hacia
proyectos cuya rentabilidad supere su costo del capital. De la misma manera
su participación dentro del Mercado Bursátil en base a su buen desempeño ha
mostrado buenos resultados, haciéndose necesario seguir manteniendo el
adecuado funcionamiento interno de la Empresa, mediante el reflejo positivo de
sus indicadores, labor en manos de quienes la dirigen. Personas que deberán
estar totalmente identificadas con la Empresa y conocedoras del entorno
competitivo al que se enfrentan.