DIAGNÓSTICO FINANCIERO

2009 – 2013

Analista:
Lugar:
Fecha:
Índice

1. Información Disponible ............................................................................................................... 2

2. Análisis de Estructura .................................................................................................................. 4
2.1 Análisis de Estructura del Activo ......................................................................................... 4
2.2 Análisis de Estructura del Pasivo y Patrimonio ................................................................... 6
2.3 Relación del Activo con el Pasivo y Patrimonio .................................................................. 8
2.4 Análisis de Estructura del Estado de Resultados ................................................................ 9
3. Conclusiones ............................................................................................................................. 11
4. Recomendaciones ..................................................................................................................... 12
Anexo. 1 Estados Financieros de la Empresa .................................................................................... 14
Anexo. 2 Notas a los Estados Financieros de la Empresa al 31 de Marzo de 2013 .......................... 16

Índices de Cuadros

Cuadro No. 1 Balance General Reexpresado ...................................................................................... 3

Cuadro No. 2 Estado de Resultados Reexpresado .............................................................................. 4
Cuadro No. 3 Análisis de Estructura del Activo ................................................................................... 5
Cuadro No. 4 Análisis de las Disponibilidades .................................................................................... 6
Cuadro No. 5 Análisis de los Activos Fijos ........................................................................................... 6
Cuadro No. 6 Análisis de Estructura del Pasivo y Patrimonio ............................................................. 7
Cuadro No. 7 Análisis de las Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo....................................... 8
Cuadro No. 8 Análisis del Capital Pagado ........................................................................................... 8
Cuadro No. 9 Análisis de Estructura del Estado de Resultados ........................................................ 10

Índices de Cuadros

Gráfico No. 1 Relación del Activo con el Pasivo y Patrimonio ............................................................ 9

Gráfico No. 2 Relación del Activo con el Pasivo y Patrimonio .......................................................... 11

1
 DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA
IMPRESIONES QUALITY S.R.L.

1. Información Disponible

El presente informe corresponde al Diagnóstico Financiero de Impresiones Quality. La empresa

inició actividades el 23 de julio de 1998, formando parte de la Industria Manufacturera en el grupo
de actividad que comprende a las “imprentas, editoriales e industrias conexas”. La sociedad se
dedica, por encargo, a la edición, diagramación e impresión de diversos productos elaborados en
base a papel y cartón. Entre los productos más demandados están las impresiones de:
Publicaciones informativas, memorias anuales, formularios de impuestos y materiales educativos.

La cartera de clientes de la empresa se encuentra diversificada, en la última gestión el 68%

corresponde al sector privado, el 30% al sector público.

El capital social asciende a Bs. 3.790.500,00 (Tres millones setecientos noventa mil quinientos
00/100 bolivianos). La empresa está constituida como Sociedad de Responsabilidad Limitada, las
socias son Miriam Escoba Salguero con una participación del 42,8% y Claudia Escobar Salguero con
el 57,2%, quien además funge como Gerente General de la Sociedad. El número de personal de
planta es de 24 y el personal eventual oscila entre 7 y 20 dependiendo de los compromisos de
trabajo.

Su domicilio legal se encuentra en la Calle Chichas N° 1292 planta baja del edificio Las Américas,
en la Zona Miraflores de la Ciudad de La Paz. Con el número telefónico (591 2) 222 9905.

Para realizar el Diagnóstico Financiero, se dispone de los Estados Financieros correspondientes a

las últimas 5 gestiones, esta información ha sido obtenida de la página Web de la Autoridad de
Supervisión del Sistema Financiero. Esta información se presenta en el Anexo No. 1.

La información financiera ha sido ordenada y reexpresada al 31 de marzo de 2013 tomando en

cuenta la evolución de las UFV´s. En este sentido, a continuación se presenta el Balance General de
la Empresa:

2
 Cuadro No. 1 Balance General Reexpresado
CÓD. CUENTA mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13
ACTIVO 8.115.110 11.904.691 14.356.378 15.387.195 16.060.978
Activo Corriente 4.567.392 8.537.250 9.583.186 10.557.133 11.619.757
11100 Disponibilidades 622.838 1.211.389 1.316.436 1.435.178 1.686.335
11300 Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 1.514.937 3.669.818 5.469.298 5.379.280 6.509.699
11400 Anticipo a Proveedores 0 923.579 447.479 807.522 825.352
11500 Inventarios 2.429.618 2.732.465 2.349.973 2.935.153 2.598.371
Total Activo Corriente 4.567.392 8.537.250 9.583.186 10.557.133 11.619.757
Activo no Corriente 3.547.718 3.367.441 4.773.192 4.830.062 4.441.221
12100 Inversiones a Largo Plazo 28.978 28.390 27.380 25.036 23.970
12400 Activo Fijo Neto 3.518.739 2.200.369 3.530.201 2.809.895 2.339.177
12500 Bienes Arrendados 0 1.138.682 1.215.611 1.995.131 1.357.135
12800 Otros Activos a Largo Plazo 0 0 0 0 720.939
Total Activo no Corriente 3.547.718 3.367.441 4.773.192 4.830.062 4.441.221
TOTAL ACTIVO 8.115.110 11.904.691 14.356.378 15.387.195 16.060.978
PASIVO 3.765.598 5.750.488 7.961.244 8.852.412 9.287.013
Pasivo Corriente 1.787.401 4.791.419 5.648.235 5.837.498 6.846.467
21100 Deudas Comerciales a Corto Plazo 66.773 76.637 44.208 159.493 279.065
21200 Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 1.611.870 1.107.115 2.145.838 1.822.347 607.254
21300 Deudas por Emisión de Valores a Corto Plazo 0 3.566.405 3.384.716 3.717.144 5.803.348
21500 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 98.966 41.262 73.474 138.514 156.800
21600 Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 9.792 0 0 0 0
Total Pasivo Corriente 1.787.401 4.791.419 5.648.235 5.837.498 6.846.467
Pasivo no Corriente 1.978.197 959.069 2.313.009 3.014.914 2.440.546
21100 Deudas Comerciales a Largo Plazo 0 0 0 0 0
22200 Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 1.962.570 948.372 1.302.185 1.796.292 2.356.821
22500 Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 0 0 0 816.784 0
22600 Ingresos Percibidos por Adelantado a Largo Plazo 0 0 412.019 0 0
22700 Previsiones 15.627 10.698 79.793 37.314 83.725
22800 Otros Pasivos a Largo Plazo 0 0 519.012 364.524 0
Total Pasivo no Corriente 1.978.197 959.069 2.313.009 3.014.914 2.440.546
TOTAL PASIVO 3.765.598 5.750.488 7.961.244 8.852.412 9.287.013
PASIVO Y PATRIMONIO 8.115.110 11.904.691 14.356.378 15.387.195 16.060.978
PATRIMONIO 4.349.512 6.154.203 6.395.134 6.534.782 6.773.965
31000 Capital Pagado 2.901.474 3.679.941 3.549.054 3.245.203 3.790.540
32000 Aportes no Capitalizados 0 837.373 807.590 738.448 23.460
35000 Reservas 17.539 24.592 30.884 34.291 43.967
36000 Ajuste por Inflación de Capital 685.705 720.001 823.810 1.050.069 1.188.272
37000 Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 174.486 182.788 204.878 253.317 286.720
38000 Resultados Acumulados 421.402 560.904 703.239 980.837 1.213.454
39000 Resultados de la Gestión 148.906 148.605 275.679 232.616 227.552
TOTAL PATRIMONIO 4.349.512 6.154.203 6.395.134 6.534.782 6.773.965
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 8.115.110 11.904.691 14.356.378 15.387.195 16.060.978

Fuente: Elaboración Propia sobre la base de información de la Página Web de la ASFI

3
Asimismo, se presenta el Estado de Resultados Reexpresado correspondiente a las últimas 5
gestiones.

Cuadro No. 2 Estado de Resultados Reexpresado

CÓD. CUENTA mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13
51000 INGRESOS OPERACIONALES 4.074.659 4.577.944 5.988.401 5.037.407 5.139.162
41000 COSTOS -2.434.942 -2.682.968 -3.062.752 -2.523.452 -2.715.393
RESULTADO FINANCIERO BRUTO 1.639.717 1.894.976 2.925.648 2.513.955 2.423.769
42200 Gastos de Comercialización 0 0 0 0 0
42100 Gastos Administrativos -1.263.843 -1.365.055 -2.296.190 -1.851.074 -1.773.946
42000 EGRESOS OPERACIONALES -1.263.843 -1.365.055 -2.296.190 -1.851.074 -1.773.946
RESULTADO OPERATIVO 375.874 529.921 629.458 662.881 649.823
52200 Otros Ingresos 0 36.019 340.811 19.735 0
52000 INGRESOS NO OPERACIONALES 0 36.019 340.811 19.735 0
43300 Diferencia de Cambio, Mantenimiento de Valor y Ajuste por Inflación 93.160 -3.309 63.757 22.259 -9.432
43100 Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes -20.870 20.481 -3.726 -46.491 -44.715
43000 EGRESOS NO OPERACIONALES 72.290 17.171 60.031 -24.232 -54.147
RESULTADO NO OPERACIONAL 72.290 53.190 400.842 -4.496 -54.147
RESULTADO NETO DESPUÉS DE AJUSTE DE GESTIONES ANTERIORES 448.164 583.111 1.030.301 658.385 595.676
RESULTADO DE OPERACIÓN NETO 448.164 583.111 1.030.301 658.385 595.676
46000 Gastos Financieros -299.258 -434.507 -754.621 -425.768 -368.124
GASTOS FINANCIEROS -299.258 -434.507 -754.621 -425.768 -368.124
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 148.906 148.605 275.679 232.616 227.552
47000 Impuesto a las Utilidades de las Empresas 0 0 0 0 0
IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS 0 0 0 0 0
UTILIDAD NETA DE LA GESTIÓN 148.906 148.605 275.679 232.616 227.552

Fuente: Elaboración Propia sobre la base de información de la Página Web de la ASFI

2. Análisis de Estructura

El Análisis de Estructura es una técnica de Diagnóstico Financiero que permite conocer la

importancia relativa que tiene cada una de las cuentas respecto de algunas cuentas clave. La
comparación se realiza un año con sí mismo. Para un mayor entendimiento, se presenta el análisis
estructura del Activo, del Pasivo y Patrimonio y del Estado de Resultados.

2.1 Análisis de Estructura del Activo

Para apreciar la importancia de las diferentes cuentas de del Activo, se toma al Total Activo como
el ciento por ciento, las cuentas se dividen entre el Total Activo obteniéndose los porcentajes de
cada cuenta. En el cuadro siguiente se presentan los porcentajes de cada cuenta respecto al Total
Activo correspondiente a Impresiones Quality.

4
 Cuadro No. 3 Análisis de Estructura del Activo

CÓD. CUENTA mar-13 mar-13

ACTIVO 16.060.978 100,0%
Activo Corriente 11.619.757 72,3%
11100 Disponibilidades 1.686.335 10,5%
11300 Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 6.509.699 40,5%
11400 Anticipo a Proveedores 825.352 5,1%
11500 Inventarios 2.598.371 16,2%
Total Activo Corriente 11.619.757 72,3%
Activo no Corriente 4.441.221 27,7%
12100 Inversiones a Largo Plazo 23.970 0,1%
12400 Activo Fijo Neto 2.339.177 14,6%
12500 Bienes Arrendados 1.357.135 8,4%
12800 Otros Activos a Largo Plazo 720.939 4,5%
Total Activo no Corriente 4.441.221 27,7%
TOTAL ACTIVO 16.060.978 100,0%

Fuente: Elaboración Propia

Al 31 de marzo de 2013, Impresiones Quality ha tenido un Total Activo valorado en Bs. 16.060.978,
el Activo Corriente, representa el 72,3% con Bs. 11.619.757 y el Activo No Corriente el 27,7% con
Bs. 4.441.221.

Las principales cuentas del Activo Corriente son: las Cuentas por Cobrar con el 40,5% del Total
activo, le sigue los Inventarios con el 16,2% y las Disponibilidades con el 10,5%.

Considerando que las Cuentas por Cobrar representa una importante parte del total activo, se ha
revisado las Notas a los Estados Financieros, en donde se expresa que la las cuentas por cobrar a
clientes representan el 99,1% de las cuentas por cobrar, lastimosamente no se tiene la
información por cartera de clientes. En las Notas, no se muestra información de los inventarios,
indicando que este rubro está integrado totalmente por los Materiales y Suministros. Empero, se
tiene información de las Disponibilidades que se presenta en el cuadro siguiente:

5
 Cuadro No. 4 Análisis de las Disponibilidades
Disponibilidades 1.686.335 100,0%
Efectivo en Caja Moneda Nacional 463.647 27,5%
Efectivo en Caja Moneda Extranjera 1.054.724 62,5%
Banco BISA Moneda Nacional 11.532 0,7%
Banco Unión Moneda Nacional 144.734 8,6%
Banco Unión Moneda Extranjera 1.420 0,1%
Banco Sol 1.775 0,1%
Banco BISA Moneda Extranjera 8.503 0,5%
Fuente: Elaboración Propia

En el cuadro anterior, se puede ver que el Efectivo en Caja en Moneda Extranjera representa el
62,5% de las Disponibilidades, le sigue el Efectivo en Caja en Moneda Nacional con el 27,5%

Por otro lado, la principal cuenta del Activo No Corriente, está representada por el Activo Fijo Neto
con el 14,6%. La información detallada de esta cuenta se presenta en el cuadro siguiente:

Cuadro No. 5 Análisis de los Activos Fijos

Activos Fijos Valor Histórico Dep. Acumulada Valor Neto Porcentaje
Terreno 147.911 0 147.911 6,3%
Edificios 1.126.721 -178.602 948.119 40,5%
Maquinaria y Equipo 6.179.015 -5.012.201 1.166.814 49,9%
Muebles y Enseres 156.055 -106.596 49.459 2,1%
Equipo de Computación 516.053 -489.179 26.874 1,1%
Total Activo Fijo 8.125.755 -5.786.578 2.339.177 100,0%
Fuente: Elaboración Propia

En los Activos Fijos, la Maquinaria y el Equipo se constituyen en el activo más importante

representando el 49,9%, es decir, la mitad de este rubro, le sigue los Edificios con el 40,5%.

2.2 Análisis de Estructura del Pasivo y Patrimonio

La importancia relativa de las cuentas del Pasivo y Patrimonio respecto al Total Activo, se presenta
en el cuadro siguiente:

6
 Cuadro No. 6 Análisis de Estructura del Pasivo y Patrimonio

CÓD. CUENTA mar-13 mar-13

PASIVO 9.287.013 57,8%
Pasivo Corriente 6.846.467 42,6%
21100 Deudas Comerciales a Corto Plazo 279.065 1,7%
21200 Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 607.254 3,8%
21300 Deudas por Emisión de Valores a Corto Plazo 5.803.348 36,1%
21500 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 156.800 1,0%
21600 Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 0 0,0%
Total Pasivo Corriente 6.846.467 42,6%
Pasivo no Corriente 2.440.546 15,2%
21100 Deudas Comerciales a Largo Plazo 0 0,0%
22200 Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 2.356.821 14,7%
22500 Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 0 0,0%
22600 Ingresos Percibidos por Adelantado a Largo Plazo 0 0,0%
22700 Previsiones 83.725 0,5%
22800 Otros Pasivos a Largo Plazo 0 0,0%
Total Pasivo no Corriente 2.440.546 15,2%
TOTAL PASIVO 9.287.013 57,8%
PASIVO Y PATRIMONIO 16.060.978 100,0%
PATRIMONIO 6.773.965 42,2%
31000 Capital Pagado 3.790.540 23,6%
32000 Aportes no Capitalizados 23.460 0,1%
35000 Reservas 43.967 0,3%
36000 Ajuste por Inflación de Capital 1.188.272 7,4%
37000 Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 286.720 1,8%
38000 Resultados Acumulados 1.213.454 7,6%
39000 Resultados de la Gestión 227.552 1,4%
TOTAL PATRIMONIO 6.773.965 42,2%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 16.060.978 100,0%

Fuente: Elaboración Propia

Para el último cierre contable al 31 de marzo del 2013, el Pasivo Corriente representaba el 42,6%,
el Pasivo a Largo Plazo el 15,2% y el Patrimonio el 42,2%.

7
La cuenta principal del Pasivo a Corto Plazo, está representada por las Deudas por Emisión de
Valores a Corto Plazo por un valor de Bs. 5.803.348 que supone un 36,1% del Total Pasivo y
Patrimonio. Lastimosamente, en las Notas a los Estados Financieros, no se tiene un detalle de esta
cuenta por la emisión de Pagarés de Mesa de Negociación en la Bolsa Boliviana de Valores.

Dentro el Pasivo No Corriente, la cuenta más importante está considerado por las Deudas
Bancarias y Financieras a Largo Plazo, a la fecha de corte, el detalle de este rubro, es como sigue:

Cuadro No. 7 Análisis de las Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo

Deuda Bancaria y Financiera a Largo Plazo 2.806.722 100,0%
BISA Leasing 1.306.722 46,6%
Banco Unión 1.500.000 53,4%

Fuente: Elaboración Propia

La deuda por Arrendamiento Financiero con BISA Leasing, representa el 46,6% de la Deuda
Bancaria y Financiera a Largo Plazo, mientras que la deuda contraída con el Banco Unión,
representa el 53,4%

Finalmente, la cuenta del Capital Pagado, representa el primer rubro del Patrimonio el 23,6% del
Total Pasivo y Patrimonio. El Capital Pagado, está compuesto de la siguiente manera:

Cuadro No. 8 Análisis del Capital Pagado

Capital Pagado 3.790.500 100,0%
Claudia Yolanda Escobar Salguero 2.167.800 57,2%
Miriam Catalina Escobar Salguero 1.622.700 42,8%

Fuente: Elaboración Propia

2.3 Relación del Activo con el Pasivo y Patrimonio

Para comprender mejor la relación entre el Activo con el Pasivo y Patrimonio, se ha elaborado el
siguiente gráfico:

8
 Gráfico No. 1 Relación del Activo con el Pasivo y Patrimonio

Pasivo Corriente
42,6%
Activo Corriente
72,3%
Pasivo No Corriente
15,2%

Patrimonio
Activo No Corriente 42,2%
27,7%

Fuente: Elaboración Propia

El gráfico anterior, muestra que el Activo Corriente es mucho mayor al Pasivo Corriente, esta
situación puede describirse como un desequilibrio financiero positivo, la empresa dispone de
activos a corto plazo, en exceso, para cubrir con sus obligaciones de corto plazo.

Por otro lado, la mayor parte del activo está concentrada en el Activo a Corto Plazo con el 72,3% y
el Activo a Largo Plazo representa el 27,7%, este hecho indica una preferencia de la empresa por
mantener activos más líquidos que permanentes.

Además, la empresa tiene preferencia a financiar sus activos recurriendo a fuentes de largo plazo,
que el porcentaje alcanza al 57,4% (Pasivo No Corriente y Patrimonio) con relación al Pasivo
Corriente que constituye el 42,6%.

2.4 Análisis de Estructura del Estado de Resultados

Para realizar el Análisis de Estructura del Estado de Resultados, la cuenta de Ingresos

Operacionales representa el ciento por ciento, las demás cuentas son expresadas en porcentaje
respecto a ese total en el cuadro siguiente:

9
 Cuadro No. 9 Análisis de Estructura del Estado de Resultados
CÓD. CUENTA mar-13 mar-13
51000 INGRESOS OPERACIONALES 5.139.162 100,0%
41000 COSTOS -2.715.393 52,8%
RESULTADO FINANCIERO BRUTO 2.423.769 47,2%
42200 Gastos de Comercialización 0 0,0%
42100 Gastos Administrativos -1.773.946 34,5%
42000 EGRESOS OPERACIONALES -1.773.946 34,5%
RESULTADO OPERATIVO 649.823 12,6%
52200 Otros Ingresos 0 0,0%
52000 INGRESOS NO OPERACIONALES 0 0,0%
43300 Diferencia de Cambio, Mantenimiento de Valor y Ajuste por Inflación -9.432 0,2%
43100 Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes -44.715 0,9%
43000 EGRESOS NO OPERACIONALES -54.147 1,1%
RESULTADO NO OPERACIONAL -54.147 1,1%
RESULTADO NETO DESPUÉS DE AJUSTE DE GESTIONES ANTERIORES 595.676 11,6%
RESULTADO DE OPERACIÓN NETO 595.676 11,6%
46000 Gastos Financieros -368.124 7,2%
GASTOS FINANCIEROS -368.124 7,2%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 227.552 4,4%
47000 Impuesto a las Utilidades de las Empresas 0 0,0%
IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS 0 0,0%
UTILIDAD NETA DE LA GESTIÓN 227.552 4,4%

Fuente: Elaboración Propia

Las principales cuentas de egresos son los Costos con el 52,8%, le sigue los Gastos Administrativos
con el 34,5%, es decir de cada 100 Bs. de ingreso por ventas, se gastan 34 Bs. en gastos
relacionados a la administración de la empresa. Los Gastos Financieros alcanzan al 7,2% de los
ingresos. Llama la atención que no existen Gastos de Comercialización.

De otro lado, la utilidad neta de la Gestión es del 4,4% de los ingresos operacionales. Estas
relaciones se pueden ver en el siguiente gráfico que relaciona los ingresos operacionales con las
principales cuentas de gasto y la utilidad neta:

10
 Gráfico No. 2 Relación del Activo con el Pasivo y Patrimonio

Costos
52,8%

Ingresos
Operacionales
100,0%
Gastos
Administrativos
34,5%

Gastos Financieros 7,2%

Utilidad Neta 4,4%

Fuente: Elaboración Propia

3. Conclusiones

Después de realizado el Análisis de Estructura, se han obtenido las siguientes conclusiones:

 Impresiones Quality se encuentra en desequilibrio financiero positivo, es decir los Activos

Corrientes 72,3% superan considerablemente a los Pasivos Corrientes 42,6%, la empresa
tiene excesiva liquidez. Los Pasivos a Largo Plazo junto con el Patrimonio 57,4%, superan
de manera considerable a los Activos No Corrientes 27,7%. La empresa tiene preferencia
por mantener en el lado izquierdo del Balance General Activos más líquidos que activos
permanentes, aunque sean estos últimos los que mayor rendimiento tienen. El
financiamiento es equilibrado entre el corto y largo plazo.
 La empresa mantiene un nivel alto de Disponibilidades, Bs. 1.686.335 representando el
10,5% del Total Activo, de este monto, Impresiones Quality mantiene en cajas Bs.
1.518.371, aumentado el riesgo de pérdida y robo del efectivo. Además todos estos
recursos se mantienen de manera improductiva en la empresa.
 La Compañía tiene un nivel de cuentas por cobrar elevado, 40,5% del total activos, casi el
ciento por ciento de las cuentas por cobrar corresponde a la cartera de clientes,
lastimosamente no se dispone de información adicional.

11
  Los inventarios de la empresa representan el 16,2%, correspondiente al inventario de
materiales y suministros, la empresa no mantiene inventario de productos terminados.
Este porcentaje se considera adecuado para el tipo de empresa, manteniendo un nivel lo
necesario para evitar desabastecimientos que puedan paralizar el proceso productivo.
 El Activo Fijo Neto apenas representa el 14,6% del Total Activo, los Edificios y la
Maquinaria representan el 90,4% de los activos fijos. Este nivel es muy bajo considerando
que los activos fijos son los más productivos y los que mayor rendimiento obtienen en una
empresa manufacturera como Impresiones Quality.
 La sociedad mantiene adecuados niveles de financiamiento, con fuentes de
financiamiento a corto plazo interesantes como los Pagarés de Mesa de Negociación
36,1% en la Bolsa de Valores y el Arrendamiento Financiero junto a las Deudas bancarias a
largo plazo con el 14,7%. Este aspecto es positivo, ya que el financiamiento a corto plazo
casi siempre es menor que el permanente.

4. Recomendaciones

Asimismo, se presentan las siguientes sugerencias para que la empresa las tome en cuenta:

 La empresa debe disminuir el nivel de Activos Corrientes para alcanzar un equilibrio

financiero. Se sugiere disminuir las disponibilidades, realizando inversiones temporarias de
los recursos ociosos, además de hacer efectivo el cobro de las cuentas a los clientes por
ventas a crédito y continuar comprando materiales e insumos lo estrictamente necesario.
 La Compañía debe reducir la tenencia de dinero en exceso mantenido en caja y bancos,
estos recursos pueden ser colocados en inversiones temporarias con la compra de títulos
o reportos en la Bolsa Boliviana de Valores. Otra sugerencia es el reemplazo de los activos
obsoletos para mantener y/o aumentar la capacidad productiva de la empresa,
recurriendo al arrendamiento financiero que la empresa ya utiliza para financiar sus
activos. Con esta acción, se está pensando en el largo plazo, ya que las condiciones de
liquidez actuales son excelentes. También puede invertirse el dinero en nuevos negocios,
teniendo cuidado de elegir alternativas de inversión. Por último, se sugiere repartir
utilidades entre las socias.
 Impresiones Quality debe realizar un esfuerzo para hacer efectivo sus cuentas por cobrar,
una de las modalidades que se sugiere es el factoraje cediendo los derechos de los

12
 créditos a una entidad financiera, esta acción le permitirá reducir el ciclo de conversión del
efectivo. Sin embargo, esta recomendación debe ser dependiente de la sugerencia
anterior.
 La empresa debe mantener los niveles actuales de inventarios, comprado la cantidad
necesaria para la producción.
 La empresa debe mantener la proporción de financiamiento a largo plazo, con las fuentes
de financiamiento actuales.

13
Anexo. 1 Estados Financieros de la Empresa
CÓD. CUENTA mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13
ACTIVO 6712542 10051215 12568213 14731901 16060978
Activo Corriente 3777991 7208061 8389548 10107537 11619757
11100 Disponibilidades 515190 1022784 1152467 1374058 1686335
11200 Inversiones a Corto Plazo 0 0 0 0 0
11300 Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 1253104 3098453 4788067 5150193 6509699
11400 Anticipo a Proveedores 0 779784 391743 773132 825352
11500 Inventarios 2009697 2307040 2057271 2810154 2598371
11600 Gastos Pagados por Adelantado 0 0 0 0 0
11700 Otros Activos a Corto Plazo 0 0 0 0 0
Total Activo Corriente 3777991 7208061 8389548 10107537 11619757
Activo no Corriente 2934551 2843154 4178665 4624364 4441221
12100 Inversiones a Largo Plazo 23970 23970 23970 23970 23970
12200 Inversiones en Empresas Relacionadas y/o Vinculadas 0 0 0 0 0
12300 Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 0 0 0 0 0
12400 Activo Fijo Neto 2910581 1857787 3090495 2690230 2339177
12500 Bienes Arrendados 0 961397 1064200 1910164 1357135
12600 Activos Intangibles 0 0 0 0 0
12700 Cargos Diferidos 0 0 0 0 0
12800 Otros Activos a Largo Plazo 0 0 0 0 720939
Total Activo no Corriente 2934551 2843154 4178665 4624364 4441221
TOTAL ACTIVO 6712542 10051215 12568213 14731901 16060978
PASIVO 3114774 4855178 6969628 8475415 9287013
Pasivo Corriente 1478477 4045429 4944717 5588897 6846467
21100 Deudas Comerciales a Corto Plazo 55232 64705 38702 152701 279065
21200 Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 1333284 934745 1878562 1744739 607254
21300 Deudas por Emisión de Valores a Corto Plazo 0 3011141 2963131 3558842 5803348
21400 Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto Plazo 0 0 0 0 0
21500 Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 81861 34838 64322 132615 156800
21600 Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 8100 0 0 0 0
21700 Anticipos Recibidos 0 0 0 0 0
21800 Otros Pasivos a Corto Plazo 0 0 0 0 0
Total Pasivo Corriente 1478477 4045429 4944717 5588897 6846467
Pasivo no Corriente 1636297 809749 2024911 2886518 2440546
21100 Deudas Comerciales a Largo Plazo 0 0 0 0 0
22200 Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 1623371 800717 1139991 1719793 2356821
22300 Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 0 0 0 0 0
22400 Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Largo Plazo 0 0 0 0 0
22500 Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 0 0 0 782000 0
22600 Ingresos Percibidos por Adelantado a Largo Plazo 0 0 360700 0 0
22700 Previsiones 12926 9032 69854 35725 83725
22800 Otros Pasivos a Largo Plazo 0 0 454366 349000 0
Total Pasivo no Corriente 1636297 809749 2024911 2886518 2440546
TOTAL PASIVO 3114774 4855178 6969628 8475415 9287013
PASIVO Y PATRIMONIO 6712542 10051215 12568213 14731901 16060978
PATRIMONIO 3597768 5196037 5598585 6256486 6773965
31000 Capital Pagado 2400000 3107000 3107000 3107000 3790540
32000 Aportes no Capitalizados 0 707000 707000 707000 23460
33000 Ajuste Global del Patrimonio 0 0 0 0 0
34000 Reserva para Revalorización de Activos Fijos 0 0 0 0 0
35000 Reservas 14508 20763 27037 32831 43967
36000 Ajuste por Inflación de Capital 567192 607902 721200 1005350 1188272
37000 Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 144329 154329 179359 242529 286720
38000 Resultados Acumulados 348569 473575 615647 939066 1213454
39000 Resultados de la Gestión 123170 125468 241342 222710 227552
TOTAL PATRIMONIO 3597768 5196037 5598585 6256486 6773965
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 6712542 10051215 12568213 14731901 16060978

14
CÓD. CUENTA mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13
41000 COSTOS -2014101 -2265249 -2681270 -2415986 -2715393
42000 EGRESOS OPERACIONALES -1045408 -1152526 -2010187 -1772242 -1773946
42100 Gastos Administrativos -1045408 -1152526 -2010187 -1772242 -1773946
42200 Gastos de Comercialización 0 0 0 0 0
43000 EGRESOS NO OPERACIONALES 59796 14498 52554 -23200 -54147
43100 Ajuste por Inflación y Tenencia de Bienes -17263 17292 -3262 -44511 -44715
43200 Otros Egresos 0 0 0 0 0
43300 Diferencia de Cambio, Mantenimiento de Valor y Ajuste por Inflac 77059 -2794 55816 21311 -9432
44000 Gastos de Gestiones Anteriores 0 0 0 0 0
45000 Gastos Extraordinarios 0 0 0 0 0
46000 Gastos Financieros -247536 -366857 -660629 -407636 -368124
47000 Impuesto a las Utilidades de las Empresas 0 0 0 0 0
51000 INGRESOS OPERACIONALES 3370419 3865191 5242513 4822879 5139162
52000 INGRESOS NO OPERACIONALES 0 30411 298361 18895 0
52100 Rendimiento por Inversiones 0 0 0 0 0
52200 Otros Ingresos 0 30411 298361 18895 0
53000 Ingresos de Gestiones Anteriores 0 0 0 0 0
54000 Ingresos Extraordinarios 0 0 0 0 0

15
 Anexo. 2 Notas a los Estados Financieros de la Empresa al 31 de Marzo de 2013

IMPRESIONES QUALITY SRL.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DE MARZO DE 2013
(Cantidades expresadas en bolivianos)

1. NATURALEZA Y OBJETO

Impresiones Quality SRL, fue constituida bajo la

estructura funcional y orgánica de una Sociedad de
Responsabilidad Limitada, según Testimonio de
Constitución N° 11.380/98, de julio 23, 1998. Con
domicilio principal en la ciudad de La Paz, que tiene
como objeto principal, dedicarse a actividades de
edición e impresión de libros, periódicos, revistas,
memorias anuales y otras impresiones que demande el
mercado. Asimismo, puede ejecutar contratos de
publicidad y marketing con empresas comerciales,
industriales y de servicios, sin limitación alguna.
Asimismo, dedicarse a la importación y comercialización
de equipos de imprenta, papel, cartulinas, cartón,
películas, tintas y otros insumos para la industria
gráfica.

Mediante Acta de Reunión de Socios de marzo 31, 2010 se

aprueba el incremento de capital social a Bs3.107.000.

Mediante Acta de Reunión de Socios de marzo 4, 2013 se

aprueba el incremento de capital social a Bs3.790.500.

2. PRACTICAS DE CONTABILIDAD

Los estados financieros son preparados en moneda

constante reconociendo en forma integral los efectos de
la inflación, excepto el estado de ganancias y pérdidas.
Los criterios para su preparación han seguido los
lineamientos generales establecidos en la Norma de
Contabilidad Nº 3, revisada y modificada en septiembre
de 2007, emitida por el Consejo Técnico Nacional del
Colegio de Auditores de Bolivia, en concordancia con los
principios de contabilidad generalmente aceptados. De
acuerdo con esa norma, el índice utilizado para

16
actualizar por inflación los rubros no monetarios del
balance general y las cifras del estado de ganancias y
pérdidas, es la variación en el índice de la Unidad de
Fomento a la Vivienda (UFV). Las variaciones netas
resultantes de este ajuste se presentan en la cuenta de
resultados Ajuste por inflación y tenencia de bienes.
Las cifras del estado de ganancias y pérdidas han sido
mantenidas a sus valores históricos, originando una
distorsión no significativa en la expresión del
resultado del año.

Los inventarios están valuados al costo de adquisición

valuados a la fecha de cierre.

Las inversiones corresponden a las aportaciones

efectuadas por dos líneas telefónicas en la Cooperativa
de Teléfonos La Paz Ltda. (COTEL), valuadas al valor
histórico de adquisición.

Los activos fijos están valuados a su costo, el mismo

que fue actualizado en función a la variación en el
índice de la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV)
respecto al boliviano.

El efecto de las actualizaciones de valores es

acreditado a resultados en la cuenta Ajuste por
inflación y tenencia de bienes.

El método de depreciación que se sigue, es el de línea

recta, sobre la base a tasas de depreciación que se
consideran suficientes para extinguir sus valores
durante la vida útil estimada de los bienes.

Los montos de las reparaciones y del mantenimiento que

no extienden la vida útil de los bienes son debitados a
resultados del ejercicio en que se incurren.

La previsión para indemnizaciones al personal se

constituye para todo el personal en la proporción de un
mes de sueldo por cada ejercicio de servicios. De
acuerdo con la legislación laboral vigente en el país,
los empleados que se retiran y hubieran cumplido más de
tres meses de servicios, son acreedores a esta
indemnización. La previsión registrada a las fechas de
cierre, cubre adecuadamente la contingencia.

17
 El patrimonio se actualiza al cierre de cada año, en
función de la variación en índice de la Unidad de
Fomento a la Vivienda (UFV) respecto al boliviano. La
cuenta Capital pagado se actualizan con crédito a la
cuenta patrimonial Ajuste del Capital y débito a
ganancias y pérdidas en la cuenta Ajuste por inflación y
tenencia de bienes.

La cuenta Reservas, incluida la cuenta Aportes por

Capitalizar, se actualizan con crédito a la cuenta
patrimonial Ajuste de Reservas Patrimoniales y débito a
ganancias y pérdidas en la cuenta Ajuste por inflación y
tenencia de bienes.

Los resultados acumulados se actualizan incrementando la

misma cuenta aplicándose a ganancias y pérdidas en la
cuenta Ajuste por inflación y tenencia de bienes.

Los ingresos y egresos se contabilizan por el método del

devengado.

Conversión de partidas en moneda extranjera la Sociedad

mantiene sus registros contables en bolivianos. Las
operaciones realizadas en otras monedas se realizan en
bolivianos a los tipos de cambio vigentes en el momento
de su transacción. Los activos y pasivos en moneda
extranjera están contabilizados al tipo de cambio
oficial vigente a la fechas de cierre. A marzo 31, 2013
tipo de cambio ascendía a Bs6,96 por dólar
estadounidense.

3. DISPONIBILIDADES
La composición de este rubro a la fecha de corte es como
sigue:
Importe

Efectivo en Caja MN 463.647

Efectivo en Caja ME 1.054.724
Banco Bisa M/N 11.532
Banco Unión M/N 144.734
Banco Unión M/E 1.420
Banco Sol 1.775
Banco Bisa M/E 8.503

1.686.335

18
4. CUENTAS POR COBRAR

La composición de este rubro a la fecha de corte es como

sigue:
Importe

Clientes 6.451.611
Otras cuentas por Cobrar

Boletas de Garantía 58.088

6.509.699

5. ANTICIPO A PROVEEDORES

La composición de este rubro a la fecha de corte es como

sigue:
Importe

Anticipo a Proveedores 825.352

825.352

6. INVENTARIOS

La composición de este rubro a la fecha de corte es como

sigue:

Importe

Materiales y Suministros 2.598.371

2.598.371
7.
INVERSIO
NES

La composición de este rubro a la fecha de corte es como

sigue:
Importe

Línea telefónica COTEL N° 2229905 11.985

Línea telefónica COTEL N° 2229309 11.985

23.970

19
8. ACTIVO FIJO

La composición de este rubro a la fecha de corte es

como sigue:

VALOR DEPRECIACION VALOR

CUENTA HISTORICO ACUMULADA NETO

Terreno 147.911 - 147.911

Edificios 1.126.721 (178.602) 948.119
Maquinaria y Equipo 6.179.015 (5.012.201) 1.166.814
Muebles y Enseres 156.055 (106.596) 49.459
Equipo de Computación 516.053 (489.179) 26.874
Maquinaria En Arrendamiento
Fin. 2.301.805 (494.769) 1.807.036

9.977.659 (6.281.347) 4.146.213

9. OTROS ACTIVOS

La composición de este rubro a la fecha de corte es

como sigue:

Importe

Activo Fijo en Tránsito 720.939

720.939

10. DEUDAS COMERCIALES A CORTO PLAZO

La composición de este rubro a la fecha de corte es

como sigue:

Importe
Cuentas por pagar Moneda
Nacional:

Antalis Bolivia 24.654

General Internacional 1.419
MADEPA S.A. 1.016
La Boliviana Ciacruz 1.949
Agencia Peña 12.510
Electopaz 1.513

20
 Athina Tours 54.612
Swiss Consult SRL 5.172
Construcciones Ltda. 121.214

224.059

11. DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS A CORTO PLAZO

La composición de este rubro a la fecha de corte es como
sigue:

Importe

Línea de crédito Banco Unión 592.307

Tarjeta de Crédito 14.947

607.254

12. DEUDAS POR EMISIÓN DE VALORES CORTO PLAZO

La composición de este rubro a la fecha de corte es como
sigue:
Importe

Emisión de Valores 5.803.348

5.803.348

13. OTRAS CUENTAS POR PAGAR A CORTO PLAZO

La composición de este rubro a la fecha de corte es como
sigue:
Importe

Sueldos por pagar 34.622

Aguinaldos por pagar 9.916
AFP´S por pagar 6.909
Fondo de Vivienda 793
Caja de Salud de Caminos 3.967
Descuentos laborales 825
Débito Fiscal 78.031
Impuestos a las Transacciones por pagar 21.737

156.800

21
14. DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS A LARGO PLAZO

La composición de este rubro a la fecha de corte es como

sigue:
Importe

BISA Leasing 1.306.722

Banco Unión 1.500.000

2.806.722

15. PREVISIONES

La composición de este rubro a la fecha de corte es como

sigue:

Importe

Previsión para Indemnización 83.725

83.725

16. CAPITAL SOCIAL

La composición de este rubro a la fecha de corte es como

sigue:
Importe

Claudia Yolanda Escobar Salguero 2.167.800

Miriam Catalina Escobar Salguero 1.622.700

3.790.500

Eva Gonzales Pacheco Claudia Escobar Salguero

Contadora Gerente General

22