Asignatura:

Analisis Financiero

Catedrático:
Diriam Alfaro

Tarea
Tarea Individual módulo 8

Noviembre 2017
 TAREA 8.1

EJERCICIO 1

1. Grado de Apalancamiento Operativo

DATOS
Unidades 18700
Precio unitario 2000
Costos variables 900
Costos fijos 8,200,000

Aumento y disminucion del 22%

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas (18,700X2000) 37,400,000.00 24063000

Costos Variables (18,700 x900) 16,830,000.00 11414500

Margen de Contribucion 20,570,000.00 12648500

Costos fijos 8,200,000.00

Utilidad operativa 12,370,000.00

GAO 20,570,000.00 1.662894099

12,370,000.00

Por cada punto de incremento en ventas (a partir de 18700 unidades) la utilidad operacional se
incrementará en 1.66 puntos.

Disminucion Pronostico
22% Inicial Aumento 22%
Unidades 14586 18700 22814
Precio 2,000.00 2,000.00 2,000.00

Costo variable unitario 900.00 900.00 900.00

Ventas 29,172,000.00 37,400,000.00 45,628,000.00

(-) Costo Variable 13,127,400.00 16,830,000.00 20,532,600.00

(=)Margen de Contribucion 16,044,600.00 20,570,000.00 25,095,400.00

(-)Costos y gastos fijos de operacion 8,200,000.00 8,200,000.00 8,200,000.00

(=)Utilidad operacional UAII 7,844,600.00 12,370,000.00 16,895,400.00

Comprobacion 1
Pronostico
Aumento 9% Inicial Analisis Horizontal

Ventas 45,628,000.00 37,400,000.00 22%

Utilidad Operacional UAII 16,895,400.00 12,370,000.00 36.00%

Disminucion Pronostico
9% Inicial Analisis Horizontal

Ventas 29,172,000.00 37,400,000.00 22%

Utilidad Operacional UAII 7,844,600.00 12,370,000.00 36.00%

GAO =1.66

Comprobacion 2
(% de Incremento en ventas) X (GAO)
22% X 1.66 36.52%

Incremento 1.36520 12,370,000.00 16,887,524.00

Decremento 0.63400 12,370,000.00 7,842,580.00

Como se puede apreciar, en caso de incrementarse las ventas en un 22%, las UAII
se incrementarán en un 36.57%, es decir, llegarían a $16,887,524.00 En caso de un
descenso en las ventas en un 22%, las UAII se reducirían en un 36.52%, es decir,
llegarían a un nivel de $7,842,580.00. Lo anterior nos lleva a concluir que el GAO se da
en ambos sentidos (incrementos y decrementos) a partir de un mismo nivel de
ventas.

2. GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

DATOS

Acciones 1,000
Inversion Inicial 3,000,000.00
Nivel de endeudamiento 25%
Monto de la deuda 750,000.00
Costo de la deuda 27%
Tasa de impuestos 25%

Utilidad operacional (UAII) 12,370,000.00

Gastos financieros intereses ( 750,000.00 x0.27) 202,500.00

Utilidad antes de impuestos ( UAI) 12,167,500.00

Impuestos (12,167,500.00x0.25) 3,041,875.00

Utilidad neta 9,125,625.00

Utilidad por Acción - UPA (9,125,625.00/1000) 9,125.63

Aplicando la formula 1 el GAF seria:

12,370,000.00 1.02

12,167,500.00