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Juan C. Rosiello
Profesor de Finanzas
Definición
2
Determinantes de la tasa de interés
3
La productividad de los bienes de capital
4
El grado de incertidumbre sobre la
productividad de los bienes de capital
5
Las preferencias intertemporales de las
personas
6
Las aversión al riesgo de las personas
7
¿Cuánto vale la tasa libre de riesgo?
8
¿Qué otros factores determinan el nivel de la
tasa de interés?
la unidad de cuenta,
el plazo de vencimiento de la operación,
el riesgo de incumplimiento y
el nivel de inflación.
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La unidad de cuenta
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El plazo de vencimiento
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La curva de rendimientos del Tesoro EE.UU.
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Formas de la curva de rendimientos
Plana Decreciente
Normal Encorvada
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El riesgo de incumplimiento
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Ejemplo
¿Conviene invertir en bonos denominados en yenes o en
libras?
La tasa de interés de los bonos del gobierno japonés es del
3% y del 9% para los bonos del Reino Unido. El tipo de
cambio es de 150 yenes/libra.
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Ejemplo
Conviene invertir en
Bonos en Yenes!!!!
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El riesgo de incumplimiento
10 o + años 6,21%
Corporativos
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La inflación y las tasas de interés
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Ley de Fisher
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Ley de Fisher: Ejemplo
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Las tasas de mercado
Elementos:
Plazo de la operación
Tasa efectiva de la operación
Tasa Nominal Anual o TNA
Base anual 365 días
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Ejemplo
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Cálculo de la TNA
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Otras tasas
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Ejemplo
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Tasas activas y pasivas
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Tasas activas y pasivas
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Tasas activas y pasivas
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