TASA REAL
La tasa de interés real es el porcentaje que verdaderamente se paga por un
préstamo o que se recibe por una inversión dentro de un periodo, una vez que se
ha descontado la inflación, que provoca que el dinero pierda valor.
En finanzas, el tipo o tasa de interés real es la rentabilidad nominal de un activo
descontando la pérdida de valor del dinero a causa de la inflación. Su valor
aproximado puede obtenerse restando al tipo de interés nominal y la tasa de
inflación.
El tipo de interés real es una de las variables macroeconómicas más importantes
ya que influye decisivamente en las inversiones, la petición de créditos, así como
el consumo.
El tipo de interés real para un inversor coincide con la rentabilidad que un inversor
espera extraer de su inversión, aunque conviene recordar que diferentes tipos de
inversiones tendrán diferentes intereses nominales y diferentes tasas de inflación
esperada, por lo que para una economía no existe un único tipo de interés real,
sino uno diferente para cada inversión.
Así si en un caso concreto el banco ofrece un interés nominal del 5% por un
depósito bancario, y la tasa esperada de inflación es del 2% el tipo de interés real
esperado es de 3% (=5% -2%). Puesto que la tasa de inflación no se conoce de
antemano, el tipo de interés real depende de la volatilidad financiera y por tanto
esta incertidumbre sobre su valor comporta un riesgo tanto para el prestamista
como para el tomador del préstamo.
En economía y finanzas, una persona o entidad financiera que presta dinero a
otros esperando que le sea devuelto al cabo de un tiempo espera ser compensado
por ello, en concreto lo común es prestarlo con la expectativa de que le sea
devuelta una cantidad ligeramente superior a la inicialmente prestada, que le
compense por la dilación de su consumo, la inconveniencia de no poder hacer uso
de ese dinero durante un tiempo, etc. Además, esperará recibir compensación del
riesgo asociado a que el préstamo no le sea devuelto o de que la cantidad que le
sea devuelta tenga una capacidad de compra inferior (pérdida de poder
adquisitivo) por culpa de la inflación. Estos tres tipos de riesgo son los riegos
sistemáticos, riesgos regulatorios y riesgos inflacionarios.
El prestamista fijará un tipo de interés nominal (TIN) que tendrá en cuenta los tres
tipos de factores, de tal manera que al final, recibirá la cantidad inicial más una
fracción de esa cantidad dada por el tipo de interés nominal.
Tipo de interés de equilibrio o natural
Se denomina tipo de interés real de equilibrio al que iguala la oferta -ahorro- a la
demanda -inversión-. Es decir, aquel que equipara la productividad marginal del
capital con la cantidad con la que se debe retribuir a los ahorradores por mantener
su dinero en depósito en vez de consumir.
Este concepto está vinculado al concepto de tipo de interés real «natural» que
utilizado habitualmente cuando se habla de ciclos económicos, que es aquel que
permite el uso de todos los recursos productivos sin que se produzcan fricciones
financieras o reales; aspectos que fueron tratados por Knut Wicksell en relación
con el marginalismo-.
Tipos de interés reales negativos
A diferencia de lo que sucede con los tipos de interés nominales, que suelen ser
siempre positivos, el tipo de interés real puede llegar a ser negativo cuando la tasa
de inflación real supera el tipo de interés nominal acordado entre un prestamista y
el tomador del préstamo:
¿Qué diferencia hay entre el interés nominal y el interés real?
Tipo de interés nominal
El tipo de interés nominal es el tanto por ciento que expresa el coste total del
dinero en una operación de préstamo o la rentabilidad total en una operación de
ahorro o inversión. Refleja el tipo con el que se contratan las operaciones. El tipo
de interés nominal consta de dos componentes: el tipo de interés real y la tasa de
inflación.
Tipo de interés real
El tipo de interés real es la diferencia entre el tipo de interés nominal y la inflación.
Permite calcular el coste real de un préstamo o la rentabilidad real de un depósito,
ya que el efecto de la inflación hay que descontarlo de la ganancia/pago en
intereses. El tipo de interés real se obtiene restando la tasa de inflación del tipo de
interés nominal. Es decir, una parte de los intereses que se pagan por un
préstamo o se reciben por un depósito va destinada a compensar la pérdida de
poder adquisitivo del capital y, por tanto, no constituye realmente un coste ni un
rendimiento.
TIPOS REALES Y SU RELACIÓN CON LA ECONOMÍA
Tipos reales altos:
Para una economía en fuerte crecimiento y consumo desbordado. Se
utilizarán políticas monetarias restrictivas y en momentos de descontrol
de inflación.
Tipos reales bajos:
Una economía que necesita reactivación. Se utilizarán en políticas monetarias
expansivas.
Tipos reales negativos:
Para una economía en serie recesión. Los Bancos Centrales siempre han
recelado de este tipo de situaciones. Que los tipos reales sean negativos significa
que es más barato devolver un préstamo que la apreciación del bien que hemos
comprado con ese préstamo. Mantener durante mucho tiempo esta situación de
manera innecesaria puede, a la larga, provocar burbujas especulativas de incierto
resultado final.
El tipo de interés real es un dato muy importante que hay que conocer, ya que nos
permite saber cuánto nos está cobrando nuestra entidad por la concesión de un
préstamo, una hipoteca, un crédito o incluso por la rentabilidad que nos ofrece por
depositar nuestros ahorros.
Por tanto, puede aplicarse de forma general a dos tipos de operaciones:
Inversiones: Sabremos cual es la rentabilidad neta de una inversión. Cobra
especial importancia conocer el tipo de interés real en los casos en que la
rentabilidad real no supere a la rentabilidad de esa inversión.
Préstamos o créditos: Conoceremos el tipo de interés real que nos cobra la
entidad.
Ejemplo:
Si se depositan en un banco Q100.00 a plazo fijo durante un periodo de 12 meses
y se reciben Q10.00 de intereses por ese dinero al final del periodo pactado, el
saldo será de Q110.00. Si ese fuera el caso, el tipo de interés nominal ascendería
al 10% anual. Si la inflación ese año ha sido del 10%, los Q110.00 que hay en la
cuenta al final del año tienen exactamente el mismo poder adquisitivo que los
Q100.00 del año anterior; en este caso, el tipo de interés real sería cero.
