CASO PRATICO

UNIDAD 3

ELMER MIGUEL ARIAS ACOSTA

CORPORACION UNIVERSITARIA DE ASTURIAS

ADMINISTRACION Y DIRECCION DE EMPRESAS

ANALISIS FINACIERO

CARTAGENA, COLOMBIA D.T.y. 2019

*ANGELICA MARIN
 CONTENIDO

Introducción……………………………………………………………………3

Enunciado ………………………………………………………………………4

Desarrollo……………………………………………………………………….5

Conclusiones…………………………………………………………………….9

Bibliografía………………………………………………………………………10
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INTRODUCCION

Realizar la valoración de una empresa es muy necesaria porque mediante los diferentes
métodos podemos buscar la cuantificación de los elementos que constituyen el patrimonio
saber que recurso tenemos disponibles para generar ingresos futuros
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ENUNCIADO

Enunciado.
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DESARROLLO

Vamos a calcular el ingreso residual.

Utilizamos la siguiente formula

IR = Margen del proyecto – [tasa objetivo x inversión]

Donde:

 Margen del proyecto = ingresos – costes directos

 Tasa objetivo = rentabilidad exigida a las inversiones por el inversor

 Rentabilidad exigida por el accionista 16%

 Coste de la deuda financiera 12%

IR = Margen del proyecto – [tasa objetivo x inversión]

Proyecto 1 Proyecto 2 proyecto 3

Tasa objetivo 16% 16% 16%

Activos fijos 3.679.875 2.005.000 587.125

588.780 (320.800) 93.940

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Podemos observar que los proyectos 1 y 3 tienen un valor residual positivo el proyecto 2
tiene un ingreso negativo el cual queda descartado por lo tanto el proyecto a seleccionar es
el proyecto 1 ya que aporta in ingreso residual mayor.

CALCULO MODELO EVA

Solución.

EVA = Margen del proyecto – [WACC x Capital]

Proyecto 1 proyecto 2 proyecto 3

Coste deuda (12%) x deuda pasivo l/p 43.308 9.000 12.812

Costes recursos propio (16%) x capital FP 340.440 292,925 72.200

Recursos totales (pasivo l/p + fondos propios) 248.655 1.905.787 556.770

proyecto 1
PROMEDIO
OPORTUNIDAD COSTO PONDERADO
DEUDA 360904 15% 12% 1,74
RECURSOS PROPIOS 2127751 85% 16% 13,68
TOTAL 2488655 100% 15.42%
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proyecto 2
PROMEDIO
OPORTUNIDAD COSTO PONDERADO
DEUDA 75000 4% 12% 0,47
RECURSOS PROPIOS 1830787 96% 16% 15,37
TOTAL 1905787 100% 15,84%

proyecto 3
PROMEDIO
OPORTUNIDAD COSTO PONDERADO
DEUDA 106770 19% 12% 2,30
RECURSOS PROPIOS 450000 81% 16% 12,93
TOTAL 556770 100% 15.23%

Procedo a multiplicar el resultado del WACC de cada uno de los proyectos con el
capital.

Proyecto 1 Proyecto 2 proyecto 3

Pasivo L/p 360.904 75.000 106.770

Fondos propios 2.127.751 1.830.787 450.000

Capital 2.488.655 1.905.787 556.770

WAAC 15.42% 15.84% 15.23%

WAAC x capital 383.750,60 301.876,66 84.796,07

EVA= Margen del proyecto – (WAAC x capital)

Proyecto 1 Proyecto 2 proyecto 3

Margen del proyecto 1.040 510 (78.702) 252.100

WACC x capital 383.750,60 301.876,66 84.796,07

EVA 656.759,4 -380.578,66 167.303,93

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El EVA y la nueva economía: Para calcular el valor, la premisa básica de las finanzas
empresariales modernas es que valor esa la suma de los valores actuales de todos los flujos
de efectivos futuros que una empresa va a generar. De esta manera es casi imposible en una
empresa de nueva economía ya que el futuro es muy incierto. Parece más fácil utilizar el
método EVA. La ventaja de este para la valoración es que muestra el mayor porcentaje de
valor en los primeros años cuando es más práctica la previsión.

Jiménez, Y. (2009). El desafío del eva : Curso de nivelación de contabilidad. Retrieved from
https://ebookcentral.proquest.com pag. 21
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CONCLUSIONES

 En lo anterior se puede evidenciar que el EVA del proyecto uno es el más

grande dentro del de los tres proyectos y es el debemos llevar acabo.
 El proyecto 2 el EVA es negativo por lo tanto este queda descartado este
proyecto de inversión.
 La finalidad de calcular el valor residual y el Eva es lograr definir en que
proyecto de inversión debemos invertir para trabajar con el mínimo riesgo
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BIBLIOGRAFIA

(UNIASTURIAS, 2019)

(ECONOMIPEDIA, 2019)