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ADMINISTRACIÓN

Y NEGOCIOS

Caso Mama Qocha

Estrategia Financiera

NOMBRE: Claudia Belmar


Mario Ovando
CARRERA: Ingeniería Comercial
ASIGNATURA: Estrategia Financiera
PROFESOR: Juan Carlos Oyarzun
FECHA:16/04/2019
ADMINISTRACIÓN
Y NEGOCIOS

Contenido

1 Resumen ejecutivo ............................................................................................................................... 3


2 Antecedentes ........................................................................................................................................ 4
3 Informe Técnico .................................................................................................................................... 6
3.1 Análisis Horizontal ........................................................................................................................ 6
3.2 Análisis Vertical ............................................................................................................................. 8
3.3 Análisis de Ratios ....................................................................................................................... 10
4 Conclusiones ....................................................................................................................................... 13
ADMINISTRACIÓN
Y NEGOCIOS

1 Resumen ejecutivo

Mama Qocha es una empresa inaugurada el año 2004 en Santiago Centro, por la sociedad
de tres hermanos Tania, Ángel y Pablo Pereira, dedicada al rubro de restaurant,
específicamente en la gastronomía peruana. Para el año 2015 los hermanos contaban
con cinco locales más un delivery distribuidos a lo largo de la capital de Chile, es en ese
momento que se encuentran con un grave problema, en una de las sucursales unos
clientes se intoxicaron al comer ceviche, lo que contrajo demandas, multas e inclusive la
clausula del local, posteriormente en Marzo del 2016 la cadena de restaurantes se vio
envuelta en un reportaje televisivo que mostraba el actuar de clonadores de tarjetas
bancarias en sus locales. Estos problemas trajeron consigo una pérdida de credibilidad y
desconfianza por parte de los clientes, lo que se traduce en una disminución de ventas
para el año 2016 de un 62% con respecto al año anterior y una falta de liquidez de la
organización.

En consideración a lo mencionado con anterioridad, el objetivo del presente estudio es


determinar mediante el análisis financiero (que contempla tanto análisis verticales como
horizontales de la información contable organizacional y análisis de las principales ratios
de liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad), si la organización es conveniente liquidarla
o revertir el complejo escenario actual efectuando la aplicación de estrategias y acciones.
2 Antecedentes
Para poder efectuar el posterior análisis, se cuenta con los siguientes antecedentes, tanto
de los balances como los Estados de resultados de los años 2015 y 2016 respectivamente.

BALANCE COMPARATIVO DE MAMA QOCHA, 2015 - 2016 (CIFRAS EN M$)


BALANCE COMPARATIVO DE MAMA QOCHA, 2015 - 2016 (CIFRAS EN M$)
VARIACIÓN VARIACIÓN
ACTIVO AÑO 2015 AÑO 2016
ABSOLUTA RELATIVA
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE $ 583.249 $ 65.422 $ -517.827 -88,78%
CUENTAS POR COBRAR $ 34.812 $ 9.690 $ -25.122 -72,16%
INVENTARIOS $ 62.455 $ 18.798 $ -43.657 -69,90%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ 680.516 $ 93.910 $ -586.606 -86,20%

ACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS $ 2.367.000 $ 2.367.000 $ - 0,00%
DEPRECIACIÓN ACUMULADA $ -513.000 $ -608.000 $ -95.000 18,52%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 1.854.000 $ 1.759.000 $ -95.000 -5,12%

TOTAL ACTIVOS $ 2.534.516 $ 1.852.910 $ -681.606 -26,89%


PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES CON BANCOS $ 319.886 $ 356.456 $ 36.570 11,43%
CUENTAS POR PAGAR $ 25.423 $ 90.465 $ 65.042 255,84%
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 345.309 $ 446.921 $ 101.612 29,43%

PASIVOS NO CORRIENTES
OBLIGACIONES CON BANCOS DE LARGO PLAZO $ 1.452.737 $ 1.096.281 $ -356.456 -24,54%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 1.452.737 $ 1.096.281 $ -356.456 -24,54%

TOTAL PASIVOS $ 1.798.046 $ 1.543.202 $ -254.844 -14,17%


PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL $ 300.000 $ 300.000 $ - 0,00%
UTILIDADES RETENIDAS $ 145.332 $ 436.370 $ 291.038 200,26%
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 381.138 $ -426.762 $ -807.900 -211,97%
RETIROS $ -90.000 $ - $ 90.000 -100,00%
TOTAL PATRIMONIO $ 736.470 $ 309.608 $ -426.862 -57,96%

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 2.534.516 $ 1.852.810 $ -681.706 -26,90%

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OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO:

2013 2013 2015


Detalle Préstamo US$700.000 Préstamo US$ 1.000.000 Préstamo US$2.000.000 Totales
Deudas sin interés $ 90.554.636 $ 121.635.230 $ 144.266.081 $ 356.455.947
Intereses $ 5.315.117 $ 15.407.350 $ 122.612.801 $ 143.335.268
Total, deuda (a pagar/año) $ 95.869.753 $ 137.042.580 $ 266.878.882 $ 499.791.215
Valor cuota (por mes) $ 7.989.146 $ 11.420.215 $ 22.239.907 $ 41.649.268

ESTADO DE RESULTADO COMPARATIVO MAMA QOCHA, 2015 - 2016 (CIFRAS EN M$)

ESTADO DE RESULTADO COMPARATIVO MAMA QOCHA, 2015 - 2016 (CIFRAS EN N$)


VARIACIÓN VARIACIÓN
2015 2016
ABSOLUTA RELATIVA
Ventas $ 1.612.230 $ 613.095 $ -999.135 -61,97%
Costo de ventas $ 535.489 $ 508.715 $ -26.774 -5,00%
Utilidad bruta $ 1.076.741 $ 104.380 $ -972.361 -90,31%
Gastos de ventas $ 125.512 $ 122.425 $ -3.087 -2,46%
Gastos Generales y Administrativos $ 231.896 $ 228.812 $ -3.084 -1,33%
U.A.I.I $ 719.333 $ -246.857 $ -966.190 -134,32%
Intereses $ 217.836 $ 179.905 $ -37.931 -17,41%
U.A.I $ 501.497 $ -426.762 $ -928.259 -185,10%
Impuestos a la renta $ 120.359 $ -120.359
Utilidad / Pérdida neta $ 381.138 $ -426.762 $ -807.900 -211,97%

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3 Informe Técnico
Para efectuar el análisis financiero se llevó a cabo análisis tanto horizontales como
verticales para los balances y estados de resultados:

3.1 Análisis Horizontal

BALANCE COMPARATIVO DE MAMA QOCHA, 2015 - 2016 (CIFRAS EN M$)


VARIACIÓN VARIACIÓN
ACTIVO AÑO 2015 AÑO 2016
ABSOLUTA RELATIVA
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE $ 583.249 $ 65.422 $ -517.827 -88,78%
CUENTAS POR COBRAR $ 34.812 $ 9.690 $ -25.122 -72,16%
INVENTARIOS $ 62.455 $ 18.798 $ -43.657 -69,90%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ 680.516 $ 93.910 $ -586.606 -86,20%

ACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS $ 2.367.000 $ 2.367.000 $ - 0,00%
DEPRECIACIÓN ACUMULADA $ -513.000 $ -608.000 $ -95.000 18,52%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $ 1.854.000 $ 1.759.000 $ -95.000 -5,12%

TOTAL ACTIVOS $ 2.534.516 $ 1.852.910 $ -681.606 -26,89%


PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES CON BANCOS $ 319.886 $ 356.456 $ 36.570 11,43%
CUENTAS POR PAGAR $ 25.423 $ 90.465 $ 65.042 255,84%
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 345.309 $ 446.921 $ 101.612 29,43%

PASIVOS NO CORRIENTES
OBLIGACIONES CON BANCOS DE LARGO PLAZO $ 1.452.737 $ 1.096.281 $ -356.456 -24,54%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 1.452.737 $ 1.096.281 $ -356.456 -24,54%

TOTAL PASIVOS $ 1.798.046 $ 1.543.202 $ -254.844 -14,17%


PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL $ 300.000 $ 300.000 $ - 0,00%
UTILIDADES RETENIDAS $ 145.332 $ 436.370 $ 291.038 200,26%
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 381.138 $ -426.762 $ -807.900 -211,97%
RETIROS $ -90.000 $ - $ 90.000 -100,00%
TOTAL PATRIMONIO $ 736.470 $ 309.608 $ -426.862 -57,96%

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 2.534.516 $ 1.852.810 $ -681.706 -26,90%

Dentro de los activos, las variaciones más significativas fueron en los activos corrientes,
específicamente en la cuenta de los saldos de dinero disponible en caja y en bancos de
la empresa, con una disminución de un 89% el año 2016 con respecto al año anterior.

6
Además de ello la cuenta inventarios disminuyo en un 70% el año 2016 con respecto al
2015, dado principalmente por el cierre de la sucursal (por lo que los insumos disponibles
son menores).

En los pasivos, la variación más transcendental fue en los pasivos corrientes,


específicamente en la cuenta “cuenta por pagar”, la cual incremento entorno a un 256%
desde el año 2015, dado principalmente a que los socios dejaron de pagar a algunos de
sus proveedores producto de la falta de liquidez.

A priori, la empresa en el año 2016 cuenta con menor liquidez que el año anterior, producto
de los ya mencionados aumentos de obligaciones en el corto plazo y disminución de la
capacidad de pago de la empresa, esto se verá reflejado más adelante en el análisis de
los ratios de liquidez.

ESTADO DE RESULTADO COMPARATIVO MAMA QOCHA, 2015 - 2016 (CIFRAS EN N$)


VARIACIÓN VARIACIÓN
2015 2016
ABSOLUTA RELATIVA
Ventas $ 1.612.230 $ 613.095 $ -999.135 -61,97%
Costo de ventas $ 535.489 $ 508.715 $ -26.774 -5,00%
Utilidad bruta $ 1.076.741 $ 104.380 $ -972.361 -90,31%
Gastos de ventas $ 125.512 $ 122.425 $ -3.087 -2,46%
Gastos Generales y Administrativos $ 231.896 $ 228.812 $ -3.084 -1,33%
U.A.I.I $ 719.333 $ -246.857 $ -966.190 -134,32%
Intereses $ 217.836 $ 179.905 $ -37.931 -17,41%
U.A.I $ 501.497 $ -426.762 $ -928.259 -185,10%
Impuestos a la renta $ 120.359 $ -120.359
Utilidad / Pérdida neta $ 381.138 $ -426.762 $ -807.900 -211,97%

Sin duda alguna, la intoxicación de los clientes en uno de los locales de Mama Qocha y el
reportaje televisivo, afecto de manera negativa a la organización, la marca esta devaluada,
producto de la percepción que tienen los clientes de este restaurant, esto último sumado
a las malas decisiones empresariales, afectaron considerablemente en las ventas anuales
de la empresa, disminuyendo entorno a un 62% en el año 2016. Lo que sumado
prácticamente al mismo costo de ventas (depreciaciones de las Propiedades plantas y
equipos productivos) y los mismos gastos (depreciación vehículos y GAV), disminuye la
utilidad de organización para el año 2016 en torno a un 211%.

7
3.2 Análisis Vertical

BALANCE COMPARATIVO DE MAMA QOCHA 2015-2016 (CIFRAS EN M$).


Variacion Variacion
AÑO 2015 AÑO 2016
Vertical (2015) Vertical (2016)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO $ 583.249 23,01% $ 65.422 3,53%
CUENTAS POR COBRAR $ 34.812 1,37% $ 9.690 0,52%
INVENTARIOS $ 62.455 2,46% $ 18.798 1,01%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 680.516 26,85% $ 93.910 5,07%

ACTIVO NO CORRIENTE
PPE $ 2.367.000 93,39% $ 2.367.000 127,75%
DEPRECIACIÓN ACUMULADA $ -513.000 -20,24% $ -608.000 -32,81%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES $ 1.854.000 73,15% $ 1.759.000 94,93%

TOTAL ACTIVOS $ 2.534.516 100,00% $ 1.852.910 100,00%


PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES CON BANCOS $ 319.886 12,62% $ 356.456 19,24%
CUENTAS POR PAGAR $ 25.423 1,00% $ 90.465 4,88%
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 345.309 13,62% $ 446.921 24,12%

PASIVO NO CORRIENTE
OBLIGACIONES CON BANCOS A LARGO PLAZO $ 1.452.737 57,32% $ 1.096.281 59,17%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 1.452.737 57,32% $ 1.096.281 59,17%
0,00%
TOTAL PASIVOS $ 1.798.046 70,94% $ 1.543.202 83,29%
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL $ 300.000 11,84% $ 300.000 16,19%
UTILIDADES RETENIDAS $ 145.332 5,73% $ 436.470 23,56%
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 381.138 15,04% $ -426.762 -23,03%
RETIROS $ -90.000 -3,55% $ -
TOTAL PATRIMONIO $ 736.470 29,06% $ 309.708 16,71%

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 2.534.516 100,00% $ 1.852.910 100,00%

Las participaciones de las cuentas de corto y largo plazo con respecto al total de activos
y pasivos respectivamente, según lo analizado con anterioridad, posee variaciones.
Dentro de los activos corrientes en 2015 tenía una participación de un 26,85% sobre el
total de los activos; para el año 2016 esta cifra se redujo hasta un 5,07%, en los pasivos
corrientes la relación es indirecta la cual en el año 2015 poseían una participación de un
13,62% incrementándose para el 2016 hasta un 24.12%, sobre el total de los pasivos.

8
En el patrimonio, su participación sobre el total (pasivos+patrimonio), para el año 2016 es
de un 16.7% de participación, un 12% menos que el año anterior, justificado
principalmente por la utilidad negativa del ejercicio en el año 2016 y los retiros no
efectuados de los dueños por la situación actual de la empresa.

ESTADO DE RESULTADO COMPARATIVO MAMA QOCHA, 2015 - 2016 (CIFRAS EN M$)

ANÁLISIS ANÁLISIS
2015 2016
VERTICAL VERTICAL
Ventas $ 1.612.230 100,00% $ 613.095 100,00%
Costo de ventas $ 535.489 33,21% $ 508.715 82,97%
Utilidad bruta $ 1.076.741 66,79% $ 104.380 17,03%
Gastos de ventas $ 125.512 7,78% $ 122.425 19,97%
Gastos Generales y Administrativos $ 231.896 14,38% $ 228.812 37,32%
U.A.I.I $ 719.333 44,62% $ -246.857 -40,26%
Intereses $ 217.836 13,51% $ 179.905 29,34%
U.A.I $ 501.497 31,11% $ -426.762 -69,61%
Impuestos a la renta $ 120.359 7,47% 0,00%
Utilidad / Pérdida neta $ 381.138 23,64% $ -426.762 -69,61%

Por el efecto de la disminución en las ventas de un año a otro repercute en la participación


porcentual de la utilidad bruta, llegando a un 17,03% para el año 2016, por consiguiente,
la distribución que genera es un valor negativo en la perdida de la empresa con entorno a
un 70% para el 2016.

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3.3 Análisis de Ratios

ANÁLISIS DE LIQUIDEZ 2015 2016 VARIACIÓN


RAZON CORRIENTE (VECES) 1,97 0,21 -89,3%
PRUEBA ACIDA 1,79 0,17 -90,6%
CAPITAL DE TRABAJO $ 335.207 $ -353.011 -205,3%

La liquidez general de la compañía el año 2015 indicaba que la empresa contaba con los
activos corrientes suficientes para pagar los pasivos corrientes. Sin embargo, el año 2016
esta capacidad de pagar obligaciones a corto plazo disminuyó en un 89,3%, entregando
un valor de 0,21 lo que indica que la empresa no es capaz de solventar sus deudas a corto
plazo, por cada peso de deuda que posee la compañía, solo posee 0,21 pesos para pagar.

La prueba acida entregó una variación de capacidad de pago para la compañía que
disminuyó para el año 2016 en un 90,6%, indicando que es menor la capacidad de pago
de obligaciones a corto plazo, en el caso de dejar fuera la capacidad que tenga la
compañía para vender sus inventarios.

El año 2015 la compañía tenía una capacidad económica de $335.207 para responder a
sus obligaciones con terceros, sin embargo, hay una disminución porcentual de más del
200% para el año 2016, indican que la empresa no posee la capacidad económica para
responder a terceros.

La disminución porcentual de cada uno de los indicadores de liquidez tiene relación con
los números expresados en el balance comparativo de los años 2015 – 2016 de la
compañía, donde podemos reconocer que, en el año 2015, los activos corrientes
representaban un 26,85% de los activos totales y dentro de estos activos corrientes, la
cuenta efectivo y equivalente al efectivo era el 85,7% de los activos corrientes de la
compañía.

Para el año 2016, hay una notable disminución del porcentaje que representan los activos
corrientes en relación a los activos totales, si bien el año 2016, los activos corrientes
representaban casi el 27% de los activos totales, para el año 2016, estos representan solo
el 5,07%, disminuyendo en un 86,2% su relevancia dentro de la estructura financiera de
los activos.

10
Además, mientras los activos corrientes sufren variaciones negativas en sus cuentas, los
pasivos a corto plazo están en aumento, hay una variación relativa positiva del 29,43%
para el año 2016, es decir, aumentaron los pasivos corrientes en M$101.612 el último año,
principalmente por las cuentas por pagar que aumentaron en un 255%, pasando de
M$25.423 a M$90.465. finalmente, el año 2015, los pasivos representaban el 19% del
pasivo total, mientras que este porcentaje aumenta para el año 2016 a un 29%.

ANÁLISIS DE SOLVENCIA 2015 2016 VARIACIÓN


ESTRUCTURA DEL CAPITAL 2,44 4,98 104,2%
ENDEUDAMIENTO SOBRE ACTIVOS 70,94% 83,29% 17,4%

La estructura de capital, nos indica la manera en que la compañía está financiando sus
activos, a través de la combinación de capital y deudas, es decir, la estructura de sus
pasivos y patrimonio.

En Mama Qocha, el año 2016 por cada peso aportado por los dueños había el 2,44
aportados por acreedores, indicador que aumenta para el año 2016, revelando que los
activos son en mayor grado financiados por terceros. La empresa entonces para el año
2016, tiene comprometido 4,9 veces su patrimonio, indicador peligroso ya que como se
muestra en el análisis de liquidez, la compañía no cuenta con capacidad de pago a corto
plazo y, además, los activos el año 2016 no generan utilidades (análisis de rentabilidad) y
tampoco hay rentabilidad sobre estos.

Para el año 2015, la empresa por cada peso invertido en sus activos, debía 0,7 a sus
acreedores, indicador que aumentó en un 17% para el año 2016, mostrando que el 83,29%
de los activos de la compañía son financiados por sus acreedores, es decir, de liquidarse
los activos totales de la compañía al precio libro, quedaría un saldo del 16,71% después
del pago de las obligaciones vigentes.

Es decir, al liquidar los activos de la compañía, para pagar las obligaciones, quedaría un
valor de la compañía de M$322.379.

Las deudas a corto plazo de la compañía están en aumento, pasando el año 2015 a
representar el 19% del pasivo total, mientras que el año 2016 representa el 29% del pasivo
total.

11
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD 2015 2016 VARIACIÓN
SOBRE EL PATRIMONIO (ROE) 51,75% -137,84% -366,3%
(ROA) RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES 15,04% -23,03% -253,2%
UTILIDAD ACTIVO (GENERACIÓN BASICA DE
UTILIDADES) 28,38% -13,32% -146,9%
UTILIDAD VENTAS (ANTES DE IMPUESTOS E
INTERESES) 44,62% -40,26% -190,2%
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA 66,79% 17,03% -74,5%
MARGEN NETO 23,64% -69,61% -394,4%

El rendimiento sobre el patrimonio de la compañía tuvo para el año 2016 una variación
negativa de más del 300%, esto principalmente por la disminución de las ventas que tuvo
la compañía el año 2016 luego de los inconvenientes que tuvo en la entrega de sus
servicios, mientras los costos de venta se mantuvieron relativamente parecidos entre el
año 2015 – 2016, variando negativamente solo en M$26.774, las ventas tuvieron una
disminución absoluta de M$999.135, cantidad de la cual el costo de venta representa el
83%.

El rendimiento sobre los activos también disminuye para el año 2016, teniendo una
variación negativa del 146%, si bien para el año 2015, los activos de la compañía
generaban un 28% de rendimiento, el año 2016 ya generan rendimiento para Mama
Qocha.

En cuanto al indicador del margen neto de la compañía, este nos indica que la empresa
el año 2015 generaba utilidad de 23,64% por cada peso vendido, sin embargo, el año
2016 y acorde a la disminución de las ventas, la estabilidad de los costos de ventas y los
gastos, la empresa tiene perdidas de casi un 70% en relación a sus ventas totales.

La utilidad de Mama Qocha del año 2015 de M$381.138 como se muestra en el estado de
resultado, y las pérdidas por M$426.762 el año 2016, dejan entrever que la situación de
la compañía es poco rentable ya que son varios los indicadores que demuestran que es
difícil sostener la compañía con la poca rentabilidad que esta tiene, con la poca capacidad
de pago y con los aumentos de endeudamiento que se están generando principalmente a
corto plazo.

12
4 Conclusiones

En relación a los análisis efectuados con las cifras contables de la empresa y el objetivo
planteado a comienzos del informe, consideramos que la decisión mas acertada es la de
liquidar el negocio. Tanto los análisis horizontal y verticales de Mama Qocha posee
variaciones porcentuales negativas, ya que cuentas como el pasivo incrementaron
considerablemente un año tras otro, mientras que las de activo disminuyeron de manera
considerable, repercutiendo en que la variación relativa de los indicadores de liquidez sea

13
negativa, mientras que los indicadores de endeudamiento se vieron incrementados.
Adicionalmente a ello la empresa dejo de pagar a proveedores, los socios ya no están
retirando dinero y son ellos que además no cuentan con estudios universitarios o formales
en gestión de empresas, si bien es cierto la empresa desde el año 2004 tuvo un
crecimiento considerable, las malas decisiones empresariales, la falta de investigaciones
de mercados y las problemáticas que tuvo que enfrentar debido a la intoxicación y el
reportaje televisivo hacen que la imagen de marca del restaurant este afectando su
posicionamiento dentro de la industria. Por lo cual, es conveniente la liquidación de la
compañía en el presente puesto a que aun esta es capaz de solventar con sus activos
todas sus obligaciones de corto y largo plazo como muestra el índice de endeudamiento
que es de un 83,3% para el año 2016, generando un valor de empresa cercana a los
M$322.380.

Como consideraciones finales, destacar que no existía en el caso estudiado información


con respecto a la industria, tales resultados de ingresos y participaciones de mercado que
pudieran enriquecer el análisis efectuado.

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