Terreno Boscoso

Usted posee 500 acres de terreno boscoso, con un bosque joven valorado
en US $40,000 si lo corta ahora. Esto representa 1,OOO troncos de madera
valorados en US $ 40 por tronco, netos de costos de tala y arrastre. Una
empresa papelera ha ofrecido por la compra del terreno US $100,000.

¿Aceptaría usted la oferta? Sustente su decisión. Dispone de la siguiente

información:

a)

Año Tasa de Crecimiento Anual

de los Troncos por Acre (%)
1 -4 16
5–8 11
9 -13 4
14 a más 1

b) Usted espera que el precio del tronco aumente al 4 por ciento anual
indefinidamente.
c) El coste de capital es der 10 por ciento. La tasa marginal impositiva es
30%.
d) El valor de mercado de su tierra sería US$ 100 por acre si corta y quita el
bosque este año. El valor de la tierra limpia se espera que crezca al 4 por
ciento anual indefinidamente. El costo de adquisición del terreno fue de
$30,000 hace unos años.
 New Economy Transport Company
En 1990 Peter Handy, el directivo financiero de New Economy Transport
Company - NETCO estaba evaluando una propuesta de un desembolso de
US$ 610,000 para preparar su barca de carga, el Vital Spark. Los costes
estimados eran los siguientes:

1. lnstalar un motor nuevo US$ 250,000

2. Nuevo sistema de navegación 200,000
3. Reparación del casco 160,000
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US$ 610,000

La reparación del casco se podía cargar a los beneficios en el año 0. Los

puntos 1 y 2 se consideran gastos de capital y podrían amortizarse a efectos
impositivos linealmente del año 1 al 5.

El ingeniero jefe de NETCO, McPhail, ha estimado, tras una revisión, unos

costos operativos de US $985,000 al año. Sin embargo, la empresa
podría no seguir adelante con el sistema de navegación, con lo que los
costos operativos aumentarían a US $1,181,000.

El Vital Spark está totalmente amortizado, e incluso si se rehabilitase no

duraría más de diez años. En ves de reparar el Vital Spark, NETCO podría
venderlo por US$ 140,000, e invertir en una barca nueva. Esta costaría
2,000,000 de dólares y podría amortizarse linealmente durante diez años.
Tendría una vida económica de quince años y costaría U$ $900,000 al año
hacerla funcionar.

Si el costo de capital es un 10 ciento y la tasa impositiva para la empresa es

el 40 por ciento. ¿Qué debería hacer NETCO?