UNIVERSIDAD CATOLICA DEL NORTE

INGENIERÍA CIVIL INDUSTRIAL

CC984_1 INGENIERÍA ECONÓMICA
Profesor: Igor Riquelme Vásquez
iriquelm@gmail.com
Ejercicio
1. Responda Brevemente:
a) Podemos imaginar al director financiero haciendo varias cosas en beneficio de los
accionistas de la empresa. Por ejemplo el director puede:
a. Hacer a los accionistas tan ricos como sea posible invirtiendo en activos reales con
valores actuales netos positivos.
b. Modificar el plan de inversión de la empresa para ayudar a los accionistas a
alcanzar una determinada pauta temporal de consumo.
c. Elegir activos de alto y bajo riesgo para respetar las preferencias de riesgo de los
accionistas
d. Ayudar a equilibrar las cuentas corrientes bancarias de los accionistas.

Pero en mercados de capitales competitivos, los accionistas votarán únicamente a favor de uno de
estos objetivos. ¿Cuál? ¿Por qué?

R:// En mercados competitivos los accionistas buscan maximizar su riqueza, buscando proyectos
que permitan esto, por lo tanto la letra a) es la correcta.

b) Cristóbal Lodos tiene 30 años y su salario el próximo año será USD20.000. Cristóbal prevé
que su salario incrementará de forma estable al 5% anual hasta que se jubile a los 60 años.
a. Si la tasa de descuento es el 8%, ¿Cuál es el valor actual de sus futuros salarios?
R//

𝐶 1+𝑔 𝑛
𝑉. 𝐴. = 𝑥 (1 − ( ) )
(𝑟 − 𝑔) 1+𝑟
C=20.000
r = 8%
g= 5%
n = 30 años
V.A. = 380.331

b. Si Cristóbal ahorra un 5% de su salario cada año e invierte esos ahorros a una tasa
del 8%, ¿Cuánto habrá ahorrado a los 60 años?

𝐶 1+𝑔 𝑛
𝑉. 𝐴. = 𝑥 (1 − ( ) )
(𝑟 − 𝑔) 1+𝑟

C=20.000x5% = 1.000
r = 8%
g= 5%
n = 30 años

V.A.=19.017

V.F = 19.017 x (1+0,08)30 = 191.357

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Ejercicio

c. Si Cristóbal planea gastar sus ahorros en cuantías iguales los próximos 20 años,
¿Cuánto podrá gastar cada año?

𝐶 1 𝑛
𝑉. 𝐴. = 𝑥 (1 − ( ) )
𝑟 1+𝑟

V.A. = 191.357
r= 8%
n= 20
C = 19.490

c) Responda a los siguientes comentarios:

a. Me gusta el criterio de la TIR. Puedo utilizarlo para jerarquizar proyectos sin tener
que especificar una tasa de descuento.

R:// Para utilizar el criterio de la TIR como criterio de decisión de inversiones si se requiere
conocer la tasa de descuento, y por lo tanto para jerarquizar también.

b. Me gusta el criterio del plazo de recuperación (Payback). En la medida que el

período de recuperación sea corto, el criterio asegura que la empresa no lleve a
cabo proyectos dudosos. Esto reduce el riesgo.

R:// Periodos de recuperación corto es un buen indicador pensando en el corto plazo, sin
embargo no asegura que el proyecto sea o no riesgoso, dado que no considera los flujos futuros.

2. Usted está evaluando el nuevo crédito flexible del banco BGI con cuotas iguales
mensuales. La propaganda de este producto dice que usted tiene flexibilidad de no pagar
3 cuotas cada año. Además este crédito es prepagable, es decir, en cualquier momento
usted puede pagar la deuda pendiente. En particular, usted piensa endeudarse con el BGI
por $ 5.000.000 a 36 meses plazo, es decir, la última cuota se paga el mes 36 a partir de
hoy. La tasa de interés ofrecida es 1% mensual.
a. ¿Cuál es el monto de la cuota mensual que debe pagar si toma el crédito flexible
en el banco BGI?

𝐶 1 𝑛
𝑉. 𝐴. = 𝑥 (1 − ( ) )
𝑟 1+𝑟

V.A. = 5.000.000
r= 1%
n= 36
C = 166.071,55
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Ejercicio
b. Suponga que han pasado 2 años y que todavía quedan 12 meses para pagar el
crédito con el BGI. Las tasas de interés han bajado, pero podrían volver a subir en
cualquier momento. En particular, el banco VVBA ofrece un crédito flexible con
similares características a las de crédito que tiene con el BGI, pero a una tasa de
interés del 0,8% mensual. ¿Qué estrategia seguiría para aprovechar la disminución
de tasas de interés sin ningún riesgo? ¿En cuánto podría reducir las cuotas que
paga mensualmente?

Estrategia

a) Determinar el monto que queda por pagar en el mes 24, quedan 12 cuotas de 166.071,55.

𝐶 1 𝑛
𝑉. 𝐴. = 𝑥 (1 − ( ) )
𝑟 1+𝑟

C=166.071,55
r = 1%
n = 12 meses

V.A.=1.869.148,15

b) Dado que la tasa es más baja en el banco VVBA me conviene pedir prestado para prepagar el
crédito en el BGI, cuya cuota será de:

𝐶 1 𝑛
𝑉. 𝐴. = 𝑥 (1 − ( ) )
𝑟 1+𝑟

V.A. = 1.869.148,15
r= 0,8%
n= 12

C = 163.980,29

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