INSTITUTO TECNOLOGICO DE TIJUANA.

4. Fuentes de Financiamiento

Ingeniería Industrial.
Planeación Financiera
IN7G
Grupo G
Salón 103

Armenta Armenta Pedro Ernesto 11211319

C.P. José Luis Escobar Chanona.

Tijuana B.C. 28 de noviembre de 2014.

Índice.

Índice................................................................................................................... 2
Introducción........................................................................................................... 3
4.1 Arrendamiento de financiamiento (Leasing)..........................................................4
4.2 Créditos Mercantiles.......................................................................................... 6
4.3 Factoraje Financiero.......................................................................................... 6
4.4 Autofinanciamiento............................................................................................ 9
4.5 Bancas de segundo piso.................................................................................. 11
4.6 Mercado de dinero y capital.............................................................................. 13
Conclusión.......................................................................................................... 15

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Introducción.

Desde muy corta edad nos hemos dado cuenta de lo que es rentar
o arrendar algo, desde ya sea la casa de papa o mama, o el carro
que papa compro cuando éramos niños, todos esto nos lleva a
diferentes conclusiones de que es arrendar.

Arrendar no es más que Contrato consensual, en virtud del cual una persona o
entidad, denominada Arrendador, cede el uso y disfrute de un bien por cierto
período de tiempo a otra persona o entidad llamada Arrendatario, a cambio del
pago de un precio que recibe el nombre de renta o cuotas de Arrendamiento.

Y dicha acción nos conlleva a diferentes obligaciones y acciones que debemos

hacer y deben hacer las personas que nos arriendan dicho objeto o cosa.

Todo esto y más se mirara a continuación.

4.1 Arrendamiento de financiamiento (Leasing)

Es un contrato con opción de compra obligatoria a ejercitar a decisión del

arrendatario que se utiliza para la puesta a disposición de inmovilizado dentro de
empresas y particulares.

Elementos:
 Elementos Esenciales
 La cosa
 El precio
 El tiempo
 Elementos de validez
 Capacidad de goce y de ejercicio.
 Ausencia de vicios del consumidor
 Elementos Personales
 El arrendador
 El dador
 El arrendatario

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Obligaciones y derechos del arrendador.
Algunas de las obligaciones y derechos del arrendador son:

 Entregar la cosa en buen estado para el uso convenido o natural de la misma

cosa.
 Conservar la cosa en ese buen estado y responder por los vicios o defectos
ocultos de la cosa arrendada.
 Garantizar el uso o goce pacífico de la cosa por todo el tiempo del contrato.
 Recibir o en su caso exigir una renta acordada en el contrato.

Dentro de esto también están las obligaciones del arrendatario las cuales son:

 Pagar la renta.
 Usar debidamente la cosa.
 Conservar la cosa.
 Avisar de las reparaciones necesarias y de las novedades dañosas.

Derechos del arrendatario:

 Puede "rescindir el arrendamiento" en forma unilateral.

 Puede promover un juicio sobre cumplimiento de contrato al arrendador, a
in de que éste sea condenado a ejecutar las reparaciones requeridas; y
durante el mismo, podrá también diferir el pago de las rentas.

Ventajas
 Se puede financiar el 100% de la inversión.
 Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente.
 Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios.
 Permite conservar las condiciones de venta al contado.
 La cuota de amortización es gasto tributario, por lo cual el valor total del
equipo salvo la cantidad de la opción de compra se rebaja como gasto, en
un plazo que puede ser menor al de la depreciación acelerada. La empresa
así, puede obtener importantes ahorros tributarios.
 Mínima conservación del capital de trabajo.
 Oportunidad de renovación tecnológica.
 Rapidez en la operación.
 El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa. En caso
contrario (sin leasing), si en una actividad comercial se requiere una fuente
de inversión para nuevos equipos, es frecuente que se haga la financiación
del proyecto con aumentos de capital o emisión de acciones de pago, lo
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 que implica, en muchos casos, dividir la propiedad de la empresa entre
nuevos socios reduciéndose el grado de control sobre la compañía.

Desventajas
 Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la
opción de compra.
 No permite entregar el bien hasta la finalización del contrato.
 Existencia de cláusulas penales previstas por incumplimiento de
obligaciones contractuales.
 Coste a veces mayor que el de otras formas de financiación, en particular
cuando se producen descensos en los tipos de interés.

4.2 Créditos Mercantiles.

Es el excedente de productividad de un negocio en relación con negocios

similares.

Se evalúa mediante el exceso de rendimiento, así como el tiempo probable de su

subsistencia.

Es el valor que se le asigna a una empresa por sus intangibles.

 Reputación
 Marcas
 Clientela establecida

4.3 Factoraje Financiero.

El factoraje o factoring es la adquisición de créditos provenientes de ventas de

bienes muebles, de prestación de servicios o de realización de obras, otorgando
anticipos sobre tales créditos, asumiendo o no sus riesgos.

El factoraje es un producto financiero que los bancos, cajas de ahorro o

compañías especializadas ofrecen a las empresas. Además del anticipo financiero,
la compañía de factoraje puede:

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  Asumir el riesgo crediticio
 Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera
 Realizar la gestión de cobranza
 Realizar el cobro efectivo del crédito y asesorar a su propia compañía
aseguradora.
 Asesorar al cliente sobre la salud financiera de los deudores (morosos).

Origen y evolución del factoraje.

Los orígenes del factoraje se remontan al siglo XVII. Debido a las dificultades en el
cobro de las manufacturas (principalmente textiles) que Inglaterra exportaba
a Estados Unidos, las empresas inglesas comenzaron a delegar la tarea de venta
y cobro a empresarios norteamericanos.

El desplazamiento de un continente a otro encarecía la operación comercial, a lo

que se agregaba la falta de información sobre el cliente. Con el tiempo los
empresarios norteamericanos comenzaron a asumir el riesgo comercial de las
ventas y a realizar adelantos financieros a los exportadores ingleses.

Participantes:
En el factoraje suelen participar tres partes:

 Vendedor, cliente o cedente

 Empresa de factoraje, factor o cesionario

 Deudor o cedido

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Tipos de factoraje:
 Factoraje sin garantía o sin recurso.
 Factoraje con garantía o con recurso
 Factoraje doméstico.
 Factoraje de exportación.
 Factoraje de importación.
 Factoraje corporativo.
 Factoraje de créditos por ventas ya realizadas
 Factoraje de créditos por ventas ya realizadas
 Factoraje de créditos por ventas futuras.
 Factoraje al vencimiento o Maturity Factoring.
 Factoraje sin notificación o factoraje secreto.
 Factoraje por intermedio o Agency Factoring.
 Factoraje "no revelado".

Ventajas
 Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de
informes.
 Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el
cobro de todos ellos.
 Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el
usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al contado.
 Saneamiento de la cartera de clientes.
 Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.
 Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento:
Compra en firme y sin recurso.
 Se puede comprar de contado obteniendo descuentos.
 Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y
dirigir la organización de una contabilidad de ventas.

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  Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de
recursos circulantes.
 Las facturas proporcionan garantía para un préstamo que de otro modo la
empresa no sería capaz de obtener.
 Reduce los Costos de operación, al ceder las Cuentas por cobrar a una
empresa que se dedica a la factorización.
 Proporciona protección en procesos inflacionarios al contar con el dinero de
manera anticipada, con los que no pierde poder adquisitivo.
 En caso del Factoring Internacional, se incrementan las exportaciones al
ofrecer una forma de pago más competitiva.
 Eliminación del Departamento de Cobros de la empresa, como
normalmente el factor acepta todos los riesgos de créditos debe cubrir los
costos de cobranza.
 Asegura un patrón conocido de flujos de caja. La empresa que vende sus
Cuentas por Cobrar sabe que recibe el importe de las cuentas menos la
comisión de factorización en una fecha determinada, lo que la planeación
del flujo de caja de la empresa.

Desventajas
 El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
 No es una forma de financiamiento de largo plazo.
 El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo
de los distintos compradores.
 El factor sólo comprará la Cuentas por Cobrar que quiera, por lo que la
selección dependerá de la calidad de las mismas, es decir, de su plazo,
importe y posibilidad de recuperación.

4.4 Autofinanciamiento.

Entiende por autofinanciación o financiación interna al conjunto de recursos

financieros que las empresas obtienen por si mismas sin recurrir a fuentes de
financiación externas, es decir que no proceden ni de nuevas aportaciones de los
socios, ni de aumentos de la posición deudoras, sino que son generados por la
empresa.

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Fuentes internas de financiamiento.
Las fuentes internas de financiamiento. Son fuentes generadas dentro de la misma
empresa, como resultado de sus operaciones y promoción, dentro de las cuales
están:

Incrementos de Pasivos Acumulados: Son los generados íntegramente en la

empresa. Como ejemplo tenemos los impuestos que deben ser reconocidos
mensualmente, independientemente de su pago, las pensiones, las provisiones
contingentes (accidentes, devaluaciones, incendios), etc.

Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy común, sobre todo en las empresas
de nueva creación, y en la cual, los socios deciden que en los primeros años, no
repartirán dividendos, sino que estos son invertidos en la organización mediante la
programación predeterminada de adquisiciones o construcciones (compras
calendarizadas de mobiliario y equipo, según necesidades ya conocidas).

Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el

momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas
aportaciones con el fin de aumentar éste.

Venta de Activos (desinversiones): Como la venta de terrenos, edificios o

maquinaria en desuso para cubrir necesidades financieras.

Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las cuales, y al

paso del tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversión, porque las
provisiones para tal fin son aplicados directamente a los gastos de la empresa,
disminuyendo con esto las utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero al
pagar menos impuestos y dividendos.

Historia.

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En materia financiera, el Gobierno Federal adoptó diversas medidas tendientes a
impulsar el ahorro y la canalización de recursos crediticios a la actividad
económica, entre las cuales destacan la constitución de las “instituciones
nacionales de crédito”, figura que posteriormente fue complementada con los
fideicomisos públicos de fomento económico y entidades paraestatales de carácter
financiero.

4.5 Bancas de segundo piso.

Es una institución financiera que no tratan directamente con los usuarios de los
créditos, sino que hace las colocaciones de los mismos a través de otras
instituciones financieras.

También llamados bancos de desarrollo o bancos de fomento: Son bancos

dirigidos por el gobierno federal cuyo propósito es desarrollar ciertos sectores
(agricultura, autopartes, textil) atender y solucionar problemáticas de
financiamiento regional o municipal, o fomentar ciertas actividades (exportación,
desarrollo de proveedores, creación de nuevas empresas).
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Las acciones de la Banca de Desarrollo se realizan en el marco del Programa
Nacional de Financiamiento del Desarrollo, donde ésta se ha constituido como una
herramienta de política económica fundamental para promover el desarrollo,
resolver los problemas de acceso a los servicios financieros y mejorar las
condiciones de los mismos para aquellos sectores que destacan por su
contribución al crecimiento económico y al empleo: micro, pequeñas y medianas
empresas (MIPYMES).

Objetivos.
 Incrementar el financiamiento a los sectores con impacto significativo en la
generación de empleos.
 Focalizar la atención en aquellos productores rurales que tienen dificultades
para acceder al crédito.
 Complementar a los intermediarios privados para potencializar el
financiamiento.
 Coordinación con otras entidades públicas que buscan atender a la misma
población objetivo para hacer un uso eficiente de los recursos públicos.
 Promover el otorgamiento de crédito de largo plazo para fomentar el
incremento en la productividad.

Las “instituciones nacionales de crédito” surgieron en 1926, al fundarse el Banco

Nacional de Crédito Agrícola. A partir de ese momento, el Gobierno Federal
constituyó, fusionó y/o liquidó diversas instituciones, de las cuales actualmente
operan las siguientes:

Fideicomisos Instituidos con Relación a la Agricultura.

Son cuatro fideicomisos públicos constituidos por el Gobierno Federal Mexicano
que operan desde 1954. Para los cuales funge como fideicomitente la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público y como fiduciario el Banco de México. El objetivo de
FIRA es otorgar crédito, garantías, capacitación, asistencia técnica y transferencia
de tecnología a los sectores agropecuario, rural y pesquero del país.

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El Banco Nacional Hipotecario, Urbano y de Obras Públicas.
El Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos (BANOBRAS) es una
institución mexicana de banca cuya labor es financiar obras para la creación
de servicios públicos.

La nacional financiera.
Nacional Financiera, Sociedad Nacional de Crédito, Institución de Banca de
Desarrollo (NAFINSA) fue creada por el Gobierno Federal Mexicano mediante
el "Decreto que autoriza a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para la
fundación de una Sociedad Financiera con carácter de Institución Nacional de
Crédito"

Tomar a su cargo y llevar a cabo rápida y eficazmente la realización directa de la

administración de los inmuebles que forman o hayan de formar parte de los
activos de los bancos nacionalizados, en las condiciones más ventajosas para
éstos, más liberales, a la vez, para sus deudores y para quienes se interesen en
adquirirlos.

4.6 Mercado de dinero y capital.

Mercado de dinero.
El mercado de dinero es en el que se negocian instrumentos de deuda a corto
plazo, con bajo riesgo y con alta liquidez que son emitidos por los diferentes
niveles de gobierno, empresas e. instituciones financieras.

Los vencimientos de los instrumentos del mercado de dinero van desde un día
hasta un año pero con frecuencia no sobrepasan los 90 días.

También es conocido como mercado monetario, en él se ofrecen y demandan

instrumentos financieros con las siguientes características:

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Son de corto plazo, es decir, tienen fecha de vencimiento menor a un año (el
vencimiento es la vigencia de un título valor, de un derecho, de un contrato o
cualquier otro documento).

Tienen un alto grado de liquidez, es decir, pueden ser canjeados en efectivo

fácilmente.

Son de bajo riesgo. Esto es por la certidumbre que puede haber en el corto plazo.

Por el contrario, en un largo plazo no se sabe qué tan solvente va a estar la

entidad emisora, por tanto, el riesgo de insolvencia debe ser mayor.

A mayor plazo mayor riesgo.

Algunos de los instrumentos financieros de este mercado:

 Letras del tesoro (Mejor conocidos como Cetes en México)

 Pagarés de empresas (papel comercial)
 Repos de deuda (Acuerdos de recompra)
 Depósitos bancarios
 Simultáneas

Mercado de capital.
En este mercado se ofrecen y demandan activos financieros exclusivamente de
mediano y largo plazo. Comprende valores de renta fija y de renta variable que
tienen vencimiento superior a un año.

Los instrumentos de renta fija son las obligaciones que compra un inversionista y
que representan un pasivo para el emisor.

Los instrumentos de renta variable le dan al inversionista la posibilidad de

participar de la propiedad, las utilidades y los riesgos de operación de la empresa
mediante la adquisición de acciones de capital.

Este mercado es de media/baja liquidez dado el largo periodo de vigencia, y es de

medio/alto riesgo debido a la incertidumbre de solvencia de la emisora (a mayor
plazo, mayor riesgo)

Algunas inversiones o medios de financiación de este mercado son:

 Los bonos
 Las acciones
 Los certificados bursátiles estructurados

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  Pagarés de mediano y largo plazo

Conclusión.

El arrendamiento es aquella acción que se genera al poseer u obtener una

propiedad o un objeto perteneciente a otra persona con su consentimiento,
siempre y cuando este sea regido bajo algunas normas y a su vez se esté
retribuyendo dicho préstamo de manera económica.

Al generar dicha acción se traen consigo responsabilidades y obligaciones que se

deben de respetar y llevar a acabo de acuerdo a las normas establecidas en el
contrato al momento de llevar a cabo la renta o arrendamiento.

Dejando fuera la teoría, este conocimiento nos sirve para que en un futuro no nos
engañen al realizar un arrendamiento de una propiedad u objeto y poder hacer
todo bien y bajo control del contrato.

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