Proyecto Trabajo Final Gimnasio

“Año de la Integración Nacional y el
PROYECTO: GIMNASIO “AQUILES GYM” Reconocimiento de Nuestra

UNMSM Diversidad”
– FII
Universidad Nacional Mayor de San

Marcos
(Universidad del Perú, Decana de
América)
Facultad de Ingeniería Industrial

E.A.P. de Ingeniería Industrial
ELABORACIÓN Y ESTUDIO DE FACTIBILIDAD DE UN PROYECTO

EVALUACIÓN DE
PROYECTOS DE INVERSIÓN - GIMNASIO “AQUILES”
DOCENTE:
Ing. Néstor Santos Jiménez
REALIZADO POR:
Mendoza Guevara, Johanna Laura 08170153

Oré Remigio, Karina Lucía 08170143
Oshiro Coello, Naomi Evelyn M. 08170038
Pérez Solís, Christian A. 08170197
Ciudad Universitaria, 04 de Julio del 2012
1
PROYECTO: GIMNASIO “AQUILES GYM” UNMSM – FII
ÍNDICE
RESUMEN EJECUTIVO 3
CAPÍTULO I: GENERALIDADES 4
CAPÍTULO II: ESTUDIO DE MERCADO 4
CAPÍTULO III: TECNOLOGÍA DE PRODUCCIÓN 12
CAPÍTULO IV: PROCESO PRODUCTIVO Y GESTIÓN DEL NEGOCIO 17
CAPÍTULO V: INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO 23
CAPÍTULO VI: EVALUACIÓN ECONÓMICA- FINANCIERA 35
CAPÍTULO VII: EFECTOS SOCIALES DEL PROYECTO 47
CAPÍTULO VIII: ANÁLISIS DE RIESGO 49
CONCLUSIONES 53
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 54
ANEXOS 55
2
RESUMEN EJECUTIVO
El presente proyecto denominado Estudio de pre factibilidad de Gimnasio “Aquiles G y
M” nace ante la necesidad de aprovechar la creciente demanda en cuanto a un estilo de vida
saludable con conciencia deportiva, brindando un programa personalizado de entrenamiento y
nutrición, tiene como objetivo desarrollar un negocio rentable apoyado en características de
calidad que se ofrece a la población del distrito de Los Olivos, Independencia, San Martin de
Porres y distritos aledaños.
De acuerdo al estudio de mercado realizado en la zona, se ha estimado que existe
aproximadamente 129,108 personas el cual representa nuestra demanda insatisfecha, para el
año 2013, y que se incrementará en los siguientes años.
El proyecto se propone cubrir el 3% de la demanda insatisfecha, que equivale a 4,134
personas atendidas, en su primer año de funcionamiento, para ello, tiene que invertir el monto
de 130,756 nuevos soles, obteniendo una rentabilidad considerable, con el aporte de
inversionistas en un horizonte de 10 años, lo cual demuestra su viabilidad.
3
CAPÍTULO I: GENERALIDADES
En la actualidad existen una gran variedad de negocios en el país, por eso en un primer
momento se decidió desarrollar la técnica de la Lluvia de ideas para ver que ideas de
negocios proponía el grupo. Luego de esto se pasó a un análisis de ventajas y desventajas
de cada una de las ideas y por último se analizaron con un enfoque Analítico Jerárquico
considerando como criterios el precio la demanda y la participación del mercado. Al analizar
con estas técnicas optamos por el proyecto del gimnasio, el cual se desarrollará en
capítulos posteriores su factibilidad.
1.1. DEFINICIÓN DEL NEGOCIO

Nuestro proyecto de negocio es un Gimnasio, el cual brindará dos tipos de servicio:
entrenamiento en máquinas, en un horario de atención de lunes a sábado de 8 a.m. a 10 pm
y los domingos de 8 am a 2 pm; y un programa de aeróbicos, en los horarios de lunes a
sábado de 6pm a 10pm y los domingos de 9am a 1pm.
1.2. MISIÓN
Inspirar y motivar a nuestros clientes un estilo de vida saludable con conciencia deportiva,
brindándoles un programa personalizado de entrenamiento y nutrición, en base a un
servicio de alta calidad, un ambiente agradable y con un personal especializado, así como
tecnología e instalaciones de punta.
1.3. VISIÓN
Ser la cadena de gimnasios líder brindando bienestar a nuestros clientes, cuyo servicio
personalizado y resultados estén basados en ciencia y tecnología de punta, el cual sea
valorado por las personas que formen parte de esta gran familia, generando así valor a
nuestra empresa, a nuestros colaboradores y a nuestra comunidad.
CAPÍTULO II: ESTUDIO DE MERCADO

2.1. ANÁLISIS DE LA DEMANDA
a) Localización
Según la definición del producto establecido, el servicio está ofertado a un mercado
compuesto principalmente por los niveles socioeconómicos B y C. En el Cuadro N°1 se
puede apreciar la distribución porcentual de cada nivel socioeconómico según la zona
en Lima metropolitana.
4
Cuadro N°1
DISTRIBUCIÓN DE ZONAS APEIM POR NIVELES – LIMA METROPOLITANA
(Porcentajes Verticales)
Niveles Socioeconómicos (5 grupos)

Zona
NSE "A" NSE "B" NSE "C" NSE "D" NSE "E"
TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
Zona 1 (Puente Piedra, Comas, Carabayllo) 2.0 5.2 10.3 13.4 13.5
Zona 2 (Independencia, Los Olivos, San Martín de Porras) 9.8 17.4 15.0 13.9 8.2
Zona 3 (San Juan de Lurigancho) 3.0 5.9 9.1 12.3 17.3
Zona 4 (Cercado, Rímac, Breña, La Victoria) 4.3 8.9 12.6 8.0 5.6
Zona 5 (Ate, Chaclacayo, Lurigancho, Santa Anita, San Luis, El Agustino) 5.2 10.5 11.2 10.2 14.6
Zona 6 (Jesús María, Lince, Pueblo Libre, Magdalena, San Miguel) 14.8 12.4 5.5 2.3 1.1
Zona 7 (Miraflores, San Isidro, San Borja, Surco, La Molina) 56.6 18.0 6.8 2.4 0.6
Zona 8 (Surquillo, Barranco, Chorrillos, San Juan de Miraflores) 2.0 7.4 8.5 9.5 10.4
Zona 9 (Villa El Salvador, Villa María del Triunfo, Lurín, Pachacamác) 0.0 3.4 9.0 16.2 17.8
Zona 10 (Callao, Bellavista, La Perla, La Punta, Carmen de la Legua, Ventanilla) 1.6 10.7 11.0 11.1 10.2
Otros 0.7 0.2 1.0 0.7 0.7
Fuente: APEIM 2012 – Elaboración Propia
Del Cuadro N°1, se observa que los mayores porcentajes para los niveles
socioeconómicos B y C corresponden a la zona 2, conformada por los distritos de
Independencia, Los Olivos y San Martín de Porras. Para la elección del distrito en el cual
estará ubicado el negocio, se utilizó el método de Ponderación y Escala de Valoración.
Cuadro N°2
MATRIZ DE PONDERACIONES PARA LA ELECCIÓN DEL DISTRITO DE LA ZONA 2
San
Martin
Los de
Relación Ponderación Factor Independencia olivos Porres
Directa 15% Público objetivo 4 4 4
Directa 15% Afluencia de público 3 4 3
Inversa 14% Competencia en la zona 2 2 2
Directa 12% Fácil Acceso 3 3 2
Directa 14% Existencia de protección policiaca y de bomberos 3 3 2
Facilidad de otorgamiento de Licencias y
Directa 10% regulaciones 3 4 4
Directa 10% Disponibilidad de locales adecuados 3 3 3
Directa 10% Disponibilidad de estacionamientos 3 3 3
Total 100% 3.01 3.26 2.85
Escalas de puntaje utilizadas: 1, muy bajo; 2, bajo; 3, regular, 4, alto.
Fuente: Elaboración Propia

De acuerdo a lo observado en el Cuadro N°2, el distrito donde se ubicará el negocio será
en el distrito de los Olivos.
b) Distribución geográfica del mercado de consumo
El servicio irá dirigido a personas de entre 15 a 64 años. En el Cuadro N°3, se aprecia la

población segmentada por edad en el rango mencionado, del distrito de los Olivos.
5
Cuadro N°3
POBLACIÓN TOTAL AL 30 DE JUNIO, POR GRUPOS QUINQUENALES DE EDAD, SEGÚN DEPARTAMENTO,
PROVINCIA Y DISTRITO - 2012
Grupos Quinquenales de edad

Distrito Total
15-19 20-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-64
Los Olivos 249 179 34 602 35 658 32 786 30 445 25 511 22 977 21 912 18 694 14 842 11 752
Fuente: INEI - Elaboración Propia
Para obtener información sobre las preferencias y gustos de los posibles clientes, se decidió
realizar una encuesta. En el Cuadro N° 4 se puede observar los detalles del cálculo del
tamaño de la muestra.
Cuadro N° 4
CÁLCULO DEL TAMAÑO DE LA MUESTRA
Límite aceptable de error muestral (e) 0.08
Tamaño de la población (N) 249 179
Desviación estándar poblacional (s) 0.5
Nivel de confianza 90%
Valor Z 1,645
𝑁𝑆 2 𝑍2
Tamaño de Muestra (𝑛 = (𝑁−1)𝑒 2 ) 106
+𝑆 2 𝑍2
Fuente: Elaboración propia
La muestra calculada fue de 106 personas. Este resultado fue hallado con un límite de
error del 8% y un nivel de confianza del 90%.
Para la aplicación de la encuesta se utilizó el Muestreo por conglomerados o por áreas.
c) Demanda potencial
La demanda potencial, se obtuvo por medio de la encuesta que se detalla en el gráfico

N°1.
6
Gráfico N°1
PORCENTAJE DE DEMANDA POTENCIAL
Personas dispuestas a ir a un
Gimnasio o que ya asisten a
48% uno
52% Personas no dispuestas a ir a

un Gimnasio
De los 106 encuestados el 52% representa a la demanda potencial para el proyecto.
Utilizando el porcentaje de 52%, se proyectó la demanda potencial hasta el año 2017,

utilizando como entradas la 1población entre 15 a 64 años estimada para el distrito de
los Olivos.
Cuadro N° 5
PROYECCIÓN DE LA DEMANDA
Población de *Demanda
Año
los Olivos potencial
2010 242 012 125 846
2011 245 559 127 691
2012 249 179 129 573
2013 252 842 131 478
2014 256 559 133 411
2015 260 330 135 372
2016 264 157 137 362
2017 268 040 139 381
Fuente: INEI – Elaboración Propia

*La demanda potencial es el cálculo del
52% de la población total
1
Información obtenida de la página web del INEI.
7
2.2. ANÁLISIS DE LA OFERTA
a) Características de los principales competidores
Del total del mercado en Lima, 2Gold´s Gym tiene una participación de 65 por ciento y el
resto está dividido entre las cadenas Sport Life, Energy Gym, Body Tech, entre otros.
En el distrito de Los Olivos, distrito donde se ubicará el negocio, la competencia directa

está conformada por los siguientes gimnasios: Dr. Gym, Verasgym y Bodytech. Mientras
que como competencia indirecta se considera al Gold’s gym y el gimnasio Sport Life ,
cuyos locales más cercanos se encuentran en Megaplaza y en Plaza Norte
respectivamente.
Partiendo de la información, del gimnasio con mayor participación en Lima (65%), el

GOLD´S GYM tiene 30 000 clientes en el año 2010, de los cuales pagan un promedio de
125 soles mensuales. Se calculó el total de usuarios de gimnasios (Oferta) en Lima,
considerando además que el crecimiento de la demanda de este gimnasio es 6%
aproximadamente.
Cuadro N°6
PROYECCIÓN DE DEMANDA ATENDIDA
Año Población de Lima Oferta
2010 5 613 980 46 154
2011 5 696 505 48 923
2012 5 780 244 51 858
2013 5 865 214 54 970
2014 5 951 432 58 268
2015 6 038 918 61 764
2016 6 127 690 65 470
2017 6 217 767 69 398
Fuente: INEI – Elaboración propia
Nótese que los usuarios de gimnasios se calculó dividiendo los 30 000 clientes entre
0.65, la participación en el mercado.
Para el cálculo de la oferta (expresada número de personas) en el distrito de Los Olivos,

se mantuvo la proporción entre población y usuarios del cuadro N°6.
2
http://elcomercio.pe/economia/671369/noticia-solo-dos-cada-100-peruanos-van-al-
gimnasio
8
Cuadro N°7
PROYECCIÓN DE DEMANDA ATENDIDA EN LOS
OLIVOS
Año Población de Los Oferta

Olivos
2010 242 012 1 990
2011 245 559 2 109
2012 249 179 2 236
2013 252 842 2 370
2014 256 559 2 512
2015 260 330 2 663
2016 264 157 2 822
2017 268 040 2 992
Fuente: INEI– Elaboración propia
Para hallar la demanda no atendida, se calculó la diferencia entre la demanda potencial y la

oferta. Debido a la competencia y a factores de infraestructura, el porcentaje a cubrir para la
demanda será el 3% aproximadamente de la demanda no atendida, el cual se en el cuadro N°28.
Cuadro N°8
PROYECCIÓN DE DEMANDA NO ATENDIDA Y DEMANDA A
CUBRIR EN LOS OLIVOS
Demanda
Año potencial Oferta Demanda no atendida
2010 125 846 1990 123 857
2011 127 691 2109 125 582
2012 129 573 2236 127 338
2013 131 478 2370 129 108
2014 133 411 2512 130 899
2015 135 372 2663 132 709
2016 137 362 2822 134 539
2017 139 381 2992 136 389
2.3. ESTRATEGIA DE COMERCIALIZACIÓN
a) Producto
El Gimnasio “AQUILES GyM”, será un lugar en donde nuestros clientes tendrán la

posibilidad de alcanzar sus objetivos individuales: contribuyendo a que se sientan bien,
reduciendo el estrés, con un ambiente agradable y con una atención personalizada que
9
haga que ese momento sea entretenido, para así olvidarse de las tensiones del trabajo y
de la vida diaria: siendo los principales servicios, aeróbicos y máquinas.
b) Precio
Según el resultado obtenido en la encuesta, la mayoría de encuestados (67%) indicó que

la cantidad que estaban dispuestos a pagar mensualmente por el servicio era de S/.100
en promedio.
Gráfico N°2
CANTIDAD QUE CLIENTES ESTÁN DISPUESTOS A PAGAR POR EL SERVICIO
33%
De 0 a S/.100
De S/.101 a S/.250
67%
Para el inicio del proyecto se ha planteado una estrategia en la cual la ventaja

competitiva será el precio. Es por eso que, con base en los precios de los gimnasios de
la competencia y en los resultados obtenidos en la encuesta, se ha establecido el costo
del servicio será S/.100 por mes.
Además, otro punto adicional es que los clientes podrán realizar pagos mensuales o
diarios según su conveniencia. El costo diario por el servicio será de S/. 5.
c) Plaza
Los Canales de distribución contemplados para el proyecto son los siguientes:
Plan de incentivos y ofertas, que busca:
• Ganar nuevos clientes.
• Planifica un plan de fidelización.
A través de:
• Clases gratuitas, descuentos por traer a otra persona, etc.
• Obsequios: polos, llaveros con el logo de la empresa.
• Sistema de puntos.
10
• Libro de quejas Y/O sugerencias.
d) Promoción
De acuerdo a los resultados obtenidos de la encuesta, el medio a través del cual mayor
cantidad de personas (78%) se enteraron de un gimnasio fueron por medio de familiares
o amigos.
Gráfico N°3
MEDIOS A TRAVÉS DEL CUÁL LAS PERSONAS SE ENTERARON SOBRE EL GIMNASIO
AL QUE ASISTEN
0%
0%
9%
Internet
13% Radio
TV
Volantes
78% Familiares o amigos
La publicidad a utilizarse para este proyecto es la siguiente:
• Carteles publicitarios.
• Organización de un evento de inauguración.
• Contrato de repartidores de volantes promocionales (en las calles y en las puertas

de las casas).
• Descuentos de inauguración.
• Creación de una página web del gimnasio.
El mes de setiembre será el elegido para hacer campaña y también para inaugurar el negocio.
En nuestra publicidad, se anunciará nuestra ventaja competitiva respecto a los otros.
La mayor parte de las actividades promocionales tendrán una duración de 3 meses, nuestro
mayor objetivo en este aspecto será el de retener a la mayor cantidad posible de personas que
hayan concurrido inducidas por cualquiera de las promociones.
Deberemos actuar coherentemente con este objetivo y ser conscientes de que es fundamental
no abandonar el espíritu de servicio a nuestros clientes ni durante ni después de la promoción.
11
CAPÍTULO III: TECNOLOGÍA DE PRODUCCIÓN

3.1. INVESTIGACIÓN SOBRE ALTERNATIVAS TECNOLÓGICAS DE PRODUCCIÓN
Actualmente a nivel mundial, contar con programas tecnológicos que apoyen la
sistematización y automatización de los procesos administrativos, operativos y técnicos,
brinda una excelente alternativa que apoya la fidelización /retención de los clientes.
El proyecto de gimnasio “AQUILES G y M”, se enfocará en brindar servicios de calidad los

cuales estarán basados en:
1. En la atención personalizada que se brindará por parte de los instructores, de tal

manera que puedan estar al pendiente de las necesidades de cada cliente,
acercarse a ellos para conocer sus deseos y preguntarles constantemente cómo se
sienten. Los instructores estarán en capacitación constante; ya que ellos se
encargarán de impartir las rutinas y aeróbicos con base al nivel de las personas
(principiantes, intermedios o avanzados), sus necesidades y limitantes físicas.
2. El ambiente en donde se desarrollará las actividades del gimnasio constará de dos

pisos:
El primer piso constará de 300 m2 ,de los cuales 225 m2 será un salón bien iluminado
y ventilado para las diferentes actividades de aeróbicos, así como espejos , steps y
demás implementos; los otros 75 m2 estará distribuido por la recepción, el área
de vestidores para hombres y mujeres, sanitarios y duchas .
El segundo piso tendrá disponible 300 m2 que se dispondrán para los equipos
adecuados en las actividades de entrenamiento como por ejemplo, mancuernas,
pesas, bicicletas fijas, caminadoras, elípticas, barras, etc.
Estos dos ambientes contarán con unos colores de tonos relajantes o pastel para
no lastimar la vista del cliente, además de equipos de sonido y televisores que
harán más placentera su estadía.
3. Los equipos que se implementará en nuestro negocio están basados en una

cotización de la empresa Industrias Mega GYM, contamos con buenas referencias
de esta empresa debido a que han implementado diversos gimnasios de distritos
aledaños como Urban GyM, Queen y Ballys G y M ;además que nos ofrece
beneficios como: 5 años de garantía , 1 año de tapicería y cables, precios accesibles
en el mercado, además de que al convertirse en nuestro proveedor contaremos
con la facilidad de la cercanía y con capacitaciones para el funcionamiento de los
equipos .
3.2. SELECCIÓN DE LA CAPACIDAD INSTALADA MÁXIMA

La selección de la capacidad instalada, ha sido analizada de la siguiente manera ; para la sala de
máquinas (24 máquinas) y para la sala de aeróbicos, estos están basados en los horarios de
atención al cliente ,los cuales serán de lunes a sábado de 8am a 10pm y los domingos de 8am a
2pm, y considerando que la asistencia de nuestros clientes será con frecuencia 3 días por
semana con una rutina de 2 horas al día, con un rendimiento de máquinas de 12 horas al día de
lunes a sábado y 6 horas los domingos y con diferentes porcentajes de utilización de máquinas
12
45 %, aeróbicos 50% y 5% de ambos ,nuestra capacidad instalada máxima se muestra en el

cuadro N°9, para un análisis más detallado lo presentamos en el anexo N°1.
Cuadro N°9
Capacidad Instalada
máxima (personas)
mensual 890
La capacidad instalada máxima mensual es 890 personas, de las cuales para la sala de aeróbicos
será 445 personas, para la sala de máquinas 400 personas y para ambas actividades 44
personas.
3.3. EVALUACIÓN DE LA LOCALIZACIÓN

Para elegir correctamente la ubicación del local de nuestro negocio, se empleó en Método de
Ranking de Factores.
Se analizan las consideraciones y se responden las interrogantes de cada factor; y luego, de

acuerdo al peso o importancia que se le da a cada uno, se determina el local indicado para
nuestro negocio.
Sean los Factores:
A. Cercanía a los proveedores
B. Concurrencia de personas
C. Accesibilidad al lugar
D. Facilidad de ubicación
E. Visibilidad
F. Público Objetivo
G. Competencia
H. Costos de Alquiler
I. Transporte
J. Trámites Legales
K. Proximidad a centros de reparación de equipos
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Ponderación de los Factores:
Cuadro N°10
Factores Ponderación
A. Cercanía a los proveedores: 12.00%
B. Concurrencia de personas 10.00%
C. Accesibilidad al lugar 10.00%
D. Facilidad de ubicación 9.00%
E. Visibilidad 9.00%
F. Público Objetivo 15.00%
G. Competencia 8.00%
H. Costos de Alquiler 9.00%
I. Transporte 8.00%
J. Trámites Legales 8.00%
K. Proximidad a centros de reparación de equipos 2.00%
TOTAL 100.00%
Escala de Calificación (del 1 al 10)
Cuadro N° 11
Escala
Mala 1-2
Regular 3-4
Buena 5-6
Muy Buena 7-8
Excelente 9-10
En función de los Puntajes se tiene y considerando dos alternativas:

 Alternativa 1: zona industrial infantas km 18 panamericana norte los olivos altura
paradero nissan av. los platinos cdr. 169.
 Alternativa 2: Av. Alfredo Mendiola kl. 21.5 mz "F" lote 32, primera entrada de pro. Los
Olivos.
14
Cuadro N°12
Alternativas
Alternativa 1 Alternativa 2
Factores Peso Relativo Calificación Puntaje Calificación Puntaje
A. Cercanía a los proveedores: 12.00% 6 0.72 8 0.96
B. Concurrencia de personas 10.00% 9 0.9 6 0.6
C. Accesibilidad al lugar 10.00% 9 0.9 7 0.7
D. Facilidad de ubicación 9.00% 9 0.81 8 0.72
E. Visibilidad 9.00% 8 0.72 7 0.63
F. Público Objetivo 15.00% 9 1.35 7 1.05
G. Competencia 8.00% 7 0.56 6 0.48
H. Costos de Alquiler 9.00% 4 0.36 6 0.54
I. Transporte 8.00% 6 0.48 6 0.48
J. Trámites Legales 8.00% 6 0.48 6 0.48
K. Proximidad a centros de reparación de equipos 2.00% 4 0.08 4 0.08
Total 100.00% 7.36 6.72
Ranking de Factores:
Tal como se muestra en el cuadro N° 4 la alternativa 1 obtuvo mayor puntaje en el Ranking de

Factores.
 De lo anterior concluimos que nuestro local se ubicará en la zona industrial infantas km

18 panamericana norte los olivos altura paradero nissan av. los platinos cdr. 169.
3.4. CARACTERÍSTICAS FÍSICAS DEL LOCAL

El local del gimnasio contará con ambientes que cumplirán los requerimientos de
nuestros clientes, los cuales son, otorgar comodidad, relajación y satisfacción del
cliente a través del buen servicio. A continuación se describe las características del cada
ambiente:
 Recepción: En este lugar es donde los clientes se informarán sobre los servicios
ofrecidos, costos, duración, etc. Este ambiente contará con mobiliario cómodo
y de buen aspecto, un escritorio y una computadora para que la recepcionista
lleve el registro de clientes.
 Caja: Aquí los clientes realizarán sus pagos de manera rápida. Se contará con la
ayuda de una cajera y una computadora para llevar el control de pagos.
 Sala Mixta: Este ambiente será en donde se llevarán a cabo los ejercicios de
aeróbicos, Full body, step, localizado y baile. Este lugar consiste de una pista
amplia y lisa de aproximadamente 225 m2. Se contará además con un equipo
de sonido, en donde el instructor podrá seleccionar las pistas musicales para
cada tipo de ejercicio.
15
 Sala de máquinas: Este ambiente será en donde se llevarán a cabo los ejercicios
de Musculación, Fitness y Cardio. En este ambiente de 300 m2 estarán
concentradas las 24 máquinas que implementaremos, las cuales estarán
dispuestas de manera que el cliente se sienta cómodo al usarlas y agrupadas
según sus funciones específicas.
 Vestuarios: Lugar que contará con bancas y lockers, en donde los clientes
podrán guardar sus pertenencias y cambiarse de ropa.
 Baños: Se dispondrán de un baño para caballeros y uno para damas, cada uno
contará con retretes y duchas para que los clientes puedan asearse y satisfacer
necesidades fisiológicas.
a) Disposición del local

El primer piso constará con 300 m2, con una sala mixta de 225 m2, 60 m2 para los
vestuarios y baños y 15m2 para la recepción y caja, como se muestra en el Imagen N°1.
Imagen N°1
20m
20m
SALA MIXTA
Arriba
10m
15m
16
El segundo piso constará con 300 m2, con una sala para 24 máquinas dispuestas de
manera que el cliente se sienta cómodo al usarlas, como se muestra en el Imagen N°2
Imagen N°2
CAPÍTULO IV: PROCESO PRODUCTIVO Y GESTIÓN DEL NEGOCIO

4.1. DISEÑO DEL PROCESO PRODUCTIVO
Flujograma de atención al cliente:
Atención a nuevos clientes.- El cliente nuevo ingresa al local, recibe la información y

promociones adecuadas de la recepcionista,al aceptar la inscripción,se dirige hacia la caja y
con la entrega del recibo correspondiente a la recepcionista, se hace entrega del carné y la
ficha al cliente(membresía) ,luego el instructor toma sus medidas , sus deficiencias físicas y
las partes del cuerpo que más requieran tonificar y adelgazar; las cuales serán importantes
para la realización de la rutina conveniente para cada cliente.
17
Imagen N°3
Atención a clientes ya registrados.-El cliente registrado ingresa al local, hace entrega

de su carné y posteriormente ingresa a lo vestidores para cambiarse con la ropa
adecuada para el entrenamiento y guarda en los lockers sus pertenencias, luego con
ayuda de su entrenador se dirige a realizar su rutina en base a máquinas y/o aeróbicos
,al terminar su rutina se dirigirá a los vestidores y/o duchas y por último irá a recepción
para la entrega de su carné.
18
Imagen N°4
4.2. ASPECTOS ADMINISTRATIVOS Y DE ORGANIZACIÓN

Es muy importante el establecimiento de un organigrama bien definido, actualizado,
claro y sencillo de entender. Además de considerar el número de colaboradores también
debemos de tomar en cuenta las ventajas que nos brinda el tener por escrito todos los
puestos de la organización y conocer los niveles jerárquicos por los cuales se encuentra
formada nuestra organización, como se muestra en el Imagen N°5 y las funciones de cada
colaborador en el cuadro N°13.
19
Imagen N°5
Junta General
Gerente
General
Área de Contador/
Operaciones Financista
Recepcionistas
Instructores
Nutricionista
Personal de
limpieza
Personal de
seguridad
 Funciones
Cuadro N°13
Departamento Puesto Funciones
Gerencia Gerente General – Determinar factores críticos de éxito, estableciendo
General los objetivos y metas específicas de la empresa.
– Desarrollar estrategias para alcanzar metas y hacer
seguimiento a los resultados de los planes
establecidos.
– Encargado de los pagos a los proveedores, acreedores
y personal.
– Reclutamiento, selección para contratación de
personal necesario para la empresa.
– Evalúa puestos de trabajo y asigna salario.
Área de Recepcionistas – Encargado de recoger la credencial del cliente,
Operaciones brindarle una ficha y un candado para uso de casillero.
– Brindar informes acerca de los servicios que ofrece el
gimnasio y sus promociones.
Instructores – Dirigir y supervisar las rutinas de ejercicios que
realizan los clientes
Nutricionista – Elaborar planes de alimentación y dietas a los clientes
y capacitación al personal.
20
Personal de limpieza – Mantener limpio y ordenado todos los ambientes del

gimnasio.
Personal de seguridad – Brindar seguridad al local y a los clientes.
Área Contable y Contador/Financista – Evaluar opciones de inversión.
de Finanzas – Buscar fuentes de financiamiento como préstamos,
créditos, etc.
– Llevar al día el sistema de Contabilidad
Gubernamental, Registros Auxiliares, Balances,
Informes y demás documentos.
– Proyectar ingresos mensuales.
– Fijar precio de servicio.
– Estudiar mercado, y promocionar el servicio en
mercados objetivos.
4.3. MARCO LEGAL

Antes de iniciar los trámites para la formalización de un proyecto, se tiene que decidir
si la constitución se hará como una persona natural o jurídica, para nuestro proyecto
hemos decidido conformarlo como persona jurídica; ya que somos 4 socios, además
hemos tomado en cuenta las diversas ventajas y desventajas como:
 Ventajas:
a. La responsabilidad es LIMITADA. Si la empresa no puede pagar una deuda, se
responde solo con el patrimonio del negocio, y no con el de los dueños.
b. Mayor disponibilidad de capital, ya que varios socios pueden aportar al negocio.
c. Aumenta las posibilidades de acceder a préstamos bancarios a menores tasas.
d. Puedes acceder a procesos de compras públicas.
 Desventajas:
a. Puede implicar más trámites para su constitución.
b. El proceso para un cambio de giro o liquidación es un poco más complejo.
Cuadro N°14
MODALIDADES DE EMPRESA COMO PERSONA JURÍDICA
Sociedad Comercial Sociedad

Empresa Individual
de Responsabilidad Sociedad Anónima Anónima(S.A.)
de Responsabilidad
Limitada(S.R.L.) Cerrada (S.A.C.) Debe tener un
Limitada (E.I.R.L.)
De 2 a 20 socios. De 2 a 20 socios. mínimo de 2
Se constituye por una
Aporte en efectivo o Aporte en efectivo o accionistas y máximo
sola persona.Aporte
en bienes. en bienes. 750. Aporte en
en efectivo o en
Se divide en Se divide en acciones. efectivo o en bienes.
bienes.
participaciones. Se divide en acciones.
21
Hay cuatro modalidades de empresa como persona jurídica; nosotros hemos elegido
Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada (S.R.L.), ya que la mayoría de empresas
de nuestro rubro son de este tipo3.
En el cuadro N°15, se muestran los requisitos para la constitución de un gimnasio en el

distrito los Olivos, los cuales se muestran con más detalle en el anexo 2.
Cuadro N°15
PASOS PARA CONSTITUIR UN GIMNASIO Costos (S/.) Tiempo (días)
1. Reserva del nombre 22 30
2. Elaboración de la minuta de constitución 4 0 8

3. Escritura Pública (para el caso de la minuta) 200 3
4. Inscripción en Registros Públicos 158 10
5. .Obtención del Registro único de 0 1
contribuyentes (RUC)
6. Legalización de libros contables 18 2
7. Licencia de funcionamiento Los Olivos 98 15
8. Inspección de defensa civil-Los Olivos 204 3
9.Autorización o presentación de planillas 36 5
Total 736 77
Fuente: Elaboración propia, información obtenida de la Municipalidad de Los Olivos,
SUNAT, SUNARP, PROINVERSION, PRODAME y Ministerio de la Producción.
3Otras empresas del mismo rubro tienen la misma modalidad de empresa jurídica :
http://www.datosperu.org/ee-golds-body-gym-sociedad-comercial-de-responsabilidad-
20484022161.php
4
Requisitos para la elaboración de la minuta: http://www.elportalperu.com/2010/06/minuta-
de-constitucion-de-empresa.html
22
CAPÍTULO V: INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

5.1. INVERSIÓN FIJA
Se ha estimado que la inversión para adquirir todos los activos fijos tangibles e
intangibles que necesitamos para operar en el gimnasio es de S/.80, 461 y S/.736 (Sin.
IGV), donde la mayor inversión en activos tangibles se muestra en la compra de
máquinas para la implementación del gimnasio con una fecha de cotización hasta el 15
de agosto del 2012 emitida por la empresa Industrias Mega GyM E.I.R.L.
5.1.1 Activos fijos tangibles

La inversión fija del proyecto contempla la inversión en activos fijos tangibles, tales
como equipos de oficina administrativo (Cuadro N°17), máquinas y accesorios (Cuadro
N°23); así como los costos para adecuar el local (Cuadro N°18), entre otros, para su inicio
de operación.
Por lo tanto, la inversión fija total de este proyecto en particular, queda definida en el
cuadro Nº16:
Cuadro N°16
INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS TANGIBLES
(Cifras expresadas en nuevos soles)
MOBILIARIO Y EQUIPOS
CONCEPTO MONTO
Oficina 3,000
Máquinas y accesorios de ejercicio 64,180
Costos para Adecuar el local 9,450
SUBTOTAL 76,630
Imprevistos* 5% 3,831
TOTAL (sin IGV) 80,461
IGV 18% 14,483
TOTAL (CON IGV) 94,944
a) Inversión en equipos de oficina

En el cuadro N° 17 se muestra el costo por los equipos administrativos necesarios para
la recepción y de esa manera brindar una adecuada información de los servicios que
realizamos a los futuros clientes.
Cuadro N°17
Equipos de oficina administrativo
concepto costo(S/.) cantidad Total
silla de oficina 70 1 70
escritorio 250 1 250
silla para los clientes 50 1 50
banca para 3 personas 230 1 230
computadora 1,200 2 2,400
TOTAL (SIN IGV) 3,000
IGV 18% 540
23
b) Inversión en máquinas y accesorios
La inversión en máquinas y accesorios se muestra en el cuadro N°18 y N°19, el gimnasio

se implementará con 24 máquinas y accesorios, las cuales están focalizadas en
diferentes partes del cuerpo equivalente a S/.63,196 (Sin IGV).
Cuadro N°18
Máquinas
concepto costo cantidad Total Tipo de ejercicio
caminadoras 1 695 2 3 390 Piernas
Elipticas 2 966 2 5 932 Piernas
Spinning 1 017 2 2 034 Piernas
Extension de piernas 2 373 1 5 600 Piernas
Prensa y hack 45 2 881 1 3 400 Piernas
Máquina para glúteos 2 076 1 2 750 Gluteos
Leg Curl 2 119 1 2 500 Glúteos
Máquina para pantorrilla 1 483 1 2 750 Pantorilla
Pec Fly 2 331 1 2 750 Pecho
Polea jalón y remo 1 568 2 4 000 Espalda y brazos
poleas bajas 2 203 1 2 600 Brazos
Smith 2 881 1 3 400 Brazos
poleas altas 2 203 2 5 200 Pecho y Espalda
Abdominales 1 271 2 4 000 Abdominales
Banco graduable 530 2 1 300 Abdominales
Banco multiusos 530 2 1 950 Brazos/abdominales
TOTAL (SIN IGV) 24 53 556
IGV 18% 9 640
TOTAL (CON IGV) 63 196
En el cuadro N°19, se tiene en cuenta los accesorios de las máquinas, como son los discos
y las mancuernas, los cuales son un complemento para el entrenamiento, dando un total
de S/.1,624 (sin IGV).
Cuadro N°19
Accesorios de máquinas
concepto costo peso (Kg) Total
Discos Enc Hule 4 340 1,360
Pares de mancuernas 4 66 264
IGV 18% 292
Mostramos en el cuadro N°20 el resumen de la inversión en las máquinas y accesorios,

el cual asciende a S/.64, 180 sin IGV.
24
Cuadro N°20
concepto cantidad Total
Máquinas 24 53,556
Accesorios de máquinas 37 1,624
Step 60 9,000
IGV 18% 11,552
c) Inversión en costos para Adecuar el local

La inversión para adecuar el local consta del costo de adecuación tanto para la sala de
máquinas como para la sala de aeróbicos, además de la inversión para los baños y
vestidores, como se muestra con más detalle en el cuadro N°21.
Cuadro N°21
Costos de adecuación
concepto costo unitario cantidad total
Televisor 1,000 1 1,000
Equipo de sonido 600 1 600
Espejos y parlantes 3,500 1 3,500
IGV 18% 918
El costo para la implementación de los baños y vestuarios se muestra en el cuadro N°22

con más detalle.
Cuadro N°22
Baños y vestidores
concepto costo cantidad Total
Duchas 50 2 100
Espejo 200 2 400
Lockers 30 80 2,400
Bancas 100 2 200
Inodoros 250 5 1,250
urinarios 150 2 300
Lavatorios 550 2 1,100
Grifos 60 4 240
accesorios 150 1 150
IGV 18% 783
El resumen de la inversión para la adecuación del local se muestra en el cuadro N°23, el

cual asciende a S/.9,450 (sin IGV).
25
Cuadro N°23
Costos para adecuar el local
concepto Total
Costos de adecuación 5,100
Baños y vestidores 4,350
IGV 18% 1,701
5.1.2 Activos fijos intangibles

Este tipo de inversión se refiere a las inversiones en activos intangibles, los cuales se
realizan por los servicios o derechos adquiridos necesarios para la puesta en marcha del
proyecto.
La inversión intangible que se contempla en este proyecto se muestra en el cuadro Nº24.
Cuadro N°24
INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES
(Cifras expresadas en nuevos soles)
CONCEPTO MONTO
Reserva de Nombre 22
Elaboración de la escritura pública 200
Inscripción en Registro Públicos 158
Legalización del Libros contables 18
Licencia de Funcionamiento 98
Inspecciones de seguridad 204
Autorización o presentación de planillas 36
TOTAL (SIN IGV) 736
IGV 18% 132
5.2. CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo que necesitamos para nuestro proyecto es de S/.29, 613 (sin. IGV)
como se muestra en el cuadro Nº 25. Por lo tanto, el capital de trabajo de este proyecto
en particular, queda detallado en el capítulo VII (presupuesto de costos y gastos).
Cuadro N°25
CAPITAL DE TRABAJO
(Cifras expresadas en nuevos soles) MONTO
CONCEPTO MENSUAL
Gastos del arriendo 16,680
Gastos de Venta 383
Otros Gastos operativos 26
Materia prima 370
Insumos 1,604
Mano de obra 10,549
IGV 18% 5,330
26
5.3. RESUMEN DE LA INVERSIÓN TOTAL

La Inversión total es S/.110, 810 (Sin IGV), el cual se detalla en el cuadro N°26.
Cuadro N°26
MONTO
CONCEPTO MENSUAL
Inversión de activos tangibles 80,461
Inversión de activos intangibles 736
Capital de Trabajo (mensual) 29,613
INVERSIÓN TOTAL (SIN IGV) 110,810
IGV 18% 19,946
INVERSIÓN TOTAL (CON IGV) 130,756
5.4. FINANCIAMIENTO
Para escoger la mejor opción de financiamiento, tendremos que realizar un análisis
de la tasa de costo efectivo anual, del plazo y de la cobertura de servicio a la deuda (la
cual se detallará en el análisis de la rentabilidad).
a) Alternativas de Financiamiento
Tenemos dos alternativas de financiamiento, las cuales se muestran en los cuadros N°27
y N°28, con las siguientes características5.
Alternativa 1:
Cuadro N°27
BANCO DE COMERCIO
Monto del préstamo 52,302 soles
Plazo del préstamo 60 meses
TEA 20.0% Tasa Efectiva Anual
TEM 1.5% Tasa Efectiva Mensual
Desgravamen 0.05% mensual
TCEA 20.8% Tasa de Costo Efectiva Anual
TCEM 1.6% Tasa de Costo Efectiva Mensual
Fuente: Créditos-Pymes - Elaboración Propia
Alternativa 2:
Cuadro N°28
BANCO DE CONTINENTAL
Monto del préstamo: 52,302 soles
Plazo del préstamo: 60 meses
TEA: 32.0% Tasa Efectiva Anual
TEM: 2.3% Tasa Efectiva Mensual
Desgravamen 0.0% mensual
TCEA 32.6% Tasa de Costo Efectiva Anual
TCEM 2.4% Tasa de Costo Efectiva Mensual
Fuente: Créditos-Pymes - Elaboración Propia
5 Las alternativas de financiamiento de http://comparabien.com/creditos-pymes/result
27
Elegimos la alternativa con menor costo efectivo. Para nuestro proyecto la mejor opción
sería el Banco del Comercio con un costo efectivo anual de 20.8% anual.
b) Estructura Deudas/Capital
Como se muestra anteriormente nuestro monto de préstamo será 52,302 soles, el cual
representa el 40% de nuestra inversión.
Cuadro N°31
CON IGV
INVERSIÓN 130,756
DEUDA 52,302
𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 − 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠

= 130,756 − 52,302𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 = 78,473𝑠𝑜𝑙𝑒𝑠
Cuadro N°32
DEUDA 52,302
CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS 78,453
RELACIÓN DEUDA/CAPITAL 0.7
c) Fuentes de recursos financieros
Cada accionista dará una cantidad de S/. 19,613 para el proyecto.
Cuadro N°33
Monto(soles)
CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS 78,453
CANTIDAD DE ACCIONISTAS 4
CAPITAL POR CADA ACCIONISTA 19,613
CAPÍTULO VI: PRESUPUESTO DE INGRESOS, COSTOS Y GASTOS

7.1 PRESUPUESTO DE INGRESOS POR SERVICIOS PRESTADOS
A continuación se muestra el ingreso mensual del primer año por los servicios prestados
en nuestro proyecto que tiene como precio de venta 100 soles para el periodo de un
mes el cual incluye servicio de máquinas y aeróbicos, tomando en cuenta un porcentaje
de nuestra capacidad instalada.
28
Cuadro N°34
Ingresos
% de Uso de la por
Demanda
Concepto capacidad servicios
mensual
instalada prestados
mensual
Enero 40% 360 30631
Febrero 40% 360 30631
Marzo 55% 489 41598
Abril 55% 489 41598
Mayo 55% 489 41598
Junio 55% 489 41598
Julio 55% 489 41598
Agosto 55% 489 41598
Septiembre 70% 623 52943
Octubre 70% 623 52943
Noviembre 70% 623 52943
Diciembre 70% 623 52943
En cuanto a los ingresos anuales del gimnasio en 10 años se proyecta:
Cuadro N°35
Ingresos por
% de Uso de
Demanda servicios
Concepto la capacidad
mensual prestados
instalada
mensual
Año 1 58% 6148 522622
Año 2 60% 6407 544555
Año 3 60% 6407 544555
Año 4 60% 6407 544555
Año 5 60% 6407 544555
Año 6 60% 6407 544555
Año 7 60% 6407 544555
Año 8 60% 6407 544555
Año 9 60% 6407 544555
Año 10 60% 6407 544555
29
7.2 SUELDOS
Para el cálculo de los montos total asignados a la Mano de Obra Directa e Indirecta (se
utilizó la dirección6)
Los detallamos a continuación diferenciándolos en Mano de Obra Directa y Mano de Obra

Directa.
Cuadro N°36
MANO DE OBRA DIRECTA
(Cifras expresadas en soles)
MONTO
NÚMERO DE MENSUAL TOTAL
CONCEPTO TOTAL ANUAL
PUESTOS POR MENSUAL
PUESTOS
Instructor(a) de aerobics 2 950 1,167 14,000
Instructor de pesas 2 850 1,050 12,600
Nutricionista 1 400 400 4,800
TOTAL 2,617 31,400
Cuadro N°37
MANO DE OBRA INDIRECTA
MONTO
NÚMERO DE MENSUAL TOTAL
CONCEPTO TOTAL ANUAL
PUESTOS POR MENSUAL
PUESTOS
Gerente 1 1,000 1,400 16,800
Contador/ financista 1 1,000 1,167 14,000
Personal de recepción y caja 2 750 1,750 21,000
Personal de seguridad 2 800 1,866 22,392
Personal de limpieza 2 750 1,750 21,000
TOTAL 7,933 95,192
7.3 GASTOS DE ALQUILER
El local que alquilaremos cuanta con dos pisos cada uno con 300m2 y la forma de pago es
la siguiente; 1 mes de garantía y 1 mes adelanto.
Cuadro N°38
dolares soles
1 Piso 1000 2780
2 Piso 1000 2780
mensual 5560
16680
6 http://www.elempleo.com.pe/empresas/calculadora/calculadora_empresasPe.aspx.
30
7.4 GASTOS DE VENTA
En el Cuadro Nº39 se detalla lo que el gimnasio gastará para darse a conocer en el

mercado local, lo que incluye valores de publicidad y propaganda en medios de
comunicación.
Cuadro N°39
Gastos de Venta
total
concepto costo unitario cantidad total anual mensual
Pintura 30 15 450 38
Letrero 100 1 100 8
Publicidad 4,500 1 4,500 375
TOTAL (SIN IGV) 4,600 383
IGV 18% 828 69
TOTAL (CON IGV) 5,428 452
7.4 OTROS GASTOS OPERATIVOS
El Cuadro N°40, muestra los gastos que se realizarán para brindar además de calidad
,seguridad a nuestros clientes y trabajadores.
Cuadro N°40
Otros Gastos Operativos

total
concepto costo unitario cantidad total anual mensual
extintores 120 2 240 20
Otros 70 1 70 6
TOTAL (SIN IGV) 310 26
IGV 18% 56 5
7.4 COSTOS INDIRECTOS POR SERVICIOS PRESTADOS
Estos costos lo conforman los costos de recepción y de limpieza; además de los gastos de
luz, agua y teléfono que se detallará en los Cuadros N°41, 42 y 43.
31
Cuadro N°41
Costos Indirectos por servicios prestados

MONTO
CONCEPTO MENSUAL
Oficina (útiles de oficina,hojas,etc) 150
Material de limpieza 220
TOTAL (SIN IGV) 370
IGV 18% 67
TOTAL (CON IGV) 437
Cuadro N°42
Costos Indirectos por servicios prestados

MONTO
CONCEPTO MENSUAL
Agua 400
Gastos de luz 1,104
Teléfono 100
IGV 18% 289
Para los gastos de luz se tomó en cuenta que el costo de Kw/hr es de S/.0.3145.
Cuadro N°43
Gastos de Luz
Costo por Kw/hora: 0.3145
1 mes: 30
Cantidad Cantidad Consumo Consumo
Equipos Consumo(Kw/hora) (horas/ día) (und) (soles/día) (soles/mensual)
Trotadora 1 12 2 24.0 720
Fluorescente 0.032 6 12 2.3 69.12
Radio 0.1 14 2 2.8 84
Televisor 0.3 7 1 2.1 63
Computadora 0.2 14 2 5.6 168
1104
7.5 COSTOS FIJOS
El cual muestra en el Cuadro N°44 todos los gastos y costos antes descritos.
32
Cuadro N°44
Total
Concepto Mensual
anual
COSTOS DE PRODUCCION 25430 305165
Mano de obra directa 2 617 31 400
Gastos de Alquiler 16 680 200 160
Depreciación 544 6 524
Costos Indirectos por servicios prestados 1 974 23 689
Mano de obra indirecta 3 616 43 392
GASTOS DE VENTAS 383 4600
OTROS GASTOS 26 310
GASTOS FINANCIEROS 829 9370
GASTOS PERSONAL ADMINISTRATIVO 4317 51800
TOTAL 30986 371245
7.6 DEPRECIACIÓN
Sabiendo que la depreciación anual es de 10%7, se obtiene una depreciación total de

S/.6 818 al año, considerando a las maquinas, televisor, equipo de sonido y la
computadora.
Para apreciar el detalle, se puede observar la Cuadro N°46.
Cuadro N°45
Tasa de
Tasa de Vida Física
Activos Valor (S/.) depreciación
depreciación(anual) (años)
(mensual)
Máquinas y accesorios 64,180 10% 0.8% 5
Televisores 1,000 10% 0.8% 5

Equipo de sonido 600 10% 0.8% 5
Computadoras 2,400 10% 0.8% 5
Cuadro N°46
Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Depreciación máquinas 6 418 6 418 6 418 6 418 6 418 6 418 6 418 6 418 6 418 6 418
Depreciación televisores 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
Depreciación Equipo sonido 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60
Depreciación Computadora 240 240 240 240 240 240 240 240 240 240
Total de depreciación 6 818 6 818 6 818 6 818 6 818 6 818 6 818 6 818 6 818 6 818
Estos gastos de depreciación se hacen presentes en el Estado de Resultados.
7 http://www.ccpl.org.pe/downloads/DepreciacionContableActivosFijos.pdf
33
7.7 VOLUMEN DE EQUILIBRIO
Con la información de la estructura de costos y el precio de venta, se elaboraron las siguientes

tablas para el cálculo del volumen de equilibrio (en número de clientes) mensualmente para el
primer año, y anualmente para los demás años:
Cuadro N°47
VOLUMEN DE EQUILIBRIO PARA EL PRIMER AÑO
Concepto 0 Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun Jul Ago. Sep. Oct. Nov. Dic.
Clientes atendidos 345 345 345 345 345 345 345 345 345 345 345 345
Volumen
96% 96% 70% 70% 70% 70% 70% 70% 55% 55% 55% 55%
equilibrio/Ventas
Fuente : Elaboración Propia
Cuadro N°48
VOLUMEN DE EQUILIBRIO PARA 10 AÑOS
Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Clientes atendidos 4134 4134 4134 4134 4134 4134 4134 4134 4134 4134
Volumen
67% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65%
equilibrio/Ventas
De la información presentada, se puede concluir que la cantidad de clientes necesarios a atender

al año para cubrir los costos y gastos es de 4134.
Además, analizando el ratio de “volumen equilibrio/ventas” se puede observar que en los dos
primeros meses, la demanda apenas y pasa el punto de equilibrio, esto es debido a que el
negocio está recién inicia su actividad en ese tiempo. Posteriormente, según se puede apreciar
en el cuadro N°48, este porcentaje disminuye a 65%.
34
CAPÍTULO VIII: EVALUACIÓN ECONÓMICA- FINANCIERA

8.1 DISEÑO DEL ESCENARIO BASE DE PROYECCIÓN
En el modelo, vamos a analizar el efecto en la rentabilidad de los siguientes aspectos:
 Con IGV.
 Pago de participaciones e impuesto a la renta en el periodo en que son
devengados.
8.2 RENTABILIDAD ECONÓMICA

La rentabilidad económica es un análisis para el negocio, se determina de la siguiente
manera:
El flujo de caja no contiene deuda y la tasa de descuento es el costo de capital, como

se muestra en el cuadro N°52.
8.3 CALCULO DE LA TASA DE DESCUENTO
Para calcular la tasa de descuento debeos tomar en cuenta las siguientes premisas:
 La tasa libre de riesgo (rf): Se refiere a la tasa de interés de los Bonos del Tesoro
Norteamericano (Treasure Bonds) publicado en la página8
 Rendimiento del mercado (Rm): Se refiere al rendimiento que el mercado brinda

a los inversionistas por invertir en cierto números de activos, actualmente es de
9.20%.
Cuadro N°49
Rendimiento del mercado y tasa libre de riesgo
Geometric Average
1928-2011 9.23% 3.61% 5.14%
1962-2011 9.20% 5.99% 6.85%
2002-2011 2.88% 1.80% 6.49%
Fuente:http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/histret.html–Elaboración
Propia
En el cuadro N° muestra el promedio geométrico de los últimos 50 años para, en el caso de la

tasa libre de riesgo se toma los treasure bonds y en el caso del rendimiento de mercado se
toma los stocks.
 Beta desapalancada (Bd): (Unlevered Beta): Dato tomado de Damodaran.
Obtención de Beta para el Proyecto: Consideramos a nuestro proyecto Gimnasio

dentro del rubro recreación, en tal sentido, hemos buscado un beta similar (en el
8
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/histret.html
35
que nos incluyamos). En la publicación de Damodaran, el beta desapalancado para

el sector es 1.039.
 Inflación EE.UU : La inflación esperada la extraemos de la pagina web indexmundi

y es un promedio de la inflación de los últimos 5 años, el cual equivale a 2.98%.
 Inflación Perú: Dato del BCRP- Encuesta de expectativas de Inflación. Dicha

Inflación es obtenida realizando un promedio desde el 2007,el cual equivale a
2.37%.
 Riesgo País RP: El riesgo país es de 190 puntos básicos,el cual se obtiene buscando
como indicadores de riesgo de países emergentes, es decir 1.90% y considerando
un ajuste conservador10 se le multiplicará por 1.5, el cual se equivale a 2.85%
muestra en como indicadores de riesgo de países emergentes.
Cuadro N° 50
Datos (anuales)
Rf 6.85%
Rm 9.20%
Bd 1.03%
Riesgo País Perú 1.90%
Tasa Inflación USA 2.98%
Tasa Inflación Perú 2.37%
Una vez, obtenido estos Datos, procedemos a calcular la Beta Apalancada del proyecto,
de la siguiente manera:
𝜷𝒂𝒑𝒂𝒍𝒂𝒏𝒄𝒂𝒅𝒂
𝜷𝒅𝒆𝒔𝒂𝒑𝒂𝒍𝒂𝒏𝒄𝒂𝒅𝒂 =
𝑫
[𝟏 + (𝟏 − 𝑰. 𝑹) × ( 𝑪 )]
Tanto el porcentaje de la deuda, como el capital se extrae de la estructura del

financiamiento y de la inversión, el cual se muestra en el Cuadro N°31. Con estos datos
se reemplaza en la formula anterior:
𝛽𝑎𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑑𝑎
1.03 =
0.40
[1 + (1 − 0.3) × (0.60)]
𝛽𝑎𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑑𝑎 = 1.51
 Costo de Oportunidad (Ke)
9
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.html
10
http://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2012/02/aspectos-practicos-para-determ.html
36
Es el costo de oportunidad del accionista de la empresa. Se calcula de la

siguiente manera:
𝑪𝒐𝒌 𝒏𝒐𝒎𝒊𝒏𝒂𝒍 𝑼𝒔𝒂 = 𝑹𝒇 + 𝜷𝒑𝒓𝒐𝒚𝒆𝒄𝒕𝒐 × (𝑹𝒎 − 𝑹𝒇)

𝐶𝑜𝑘 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑈𝑠𝑎 = 0.0685 + 1.51 × (0.092 − 0.0685) = 10.3985%
Lo obtenido muestra la Tasa COK Nominal de los recursos propios obtenida si el proyecto
estuviera en EEUU. Se llega al resultado 10.3985% reemplazando los datos en la fórmula.
a) Transformando el COK Nominal en términos Reales:
𝑪𝒐𝒌 𝑵𝒐𝒎𝒊𝒏𝒂𝒍 𝑼𝒔𝒂 = (𝟏 + 𝑪𝒐𝒌 𝒓𝒆𝒂𝒍 𝒖𝒔𝒂 ) × (𝟏 + 𝑰𝒏𝒇𝒍𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒖𝒔𝒂) − 𝟏

0.103985 = (1 + 𝐶𝑜𝑘 𝑟𝑒𝑎𝑙 𝑢𝑠𝑎 ) × (1 + 0.0298) − 1
𝐶𝑜𝑘 𝑅𝑒𝑎𝑙 𝑈𝑠𝑎 = 7.20%
La Tasa COK real hallada muestra al Proyecto como si estuviese siendo

desarrollado en EEUU.
b) Sumando el Riesgo País:
𝑪𝒐𝒌 𝒓𝒆𝒂𝒍 𝑷𝒆𝒓𝒖 = 𝑪𝒐𝒌 𝑹𝒆𝒂𝒍 𝑼𝒔𝒂 + 𝑹𝒊𝒆𝒔𝒈𝒐 𝑷𝒂𝒊𝒔

𝐶𝑜𝑘 𝑟𝑒𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑟𝑢 = 0.072 + 0.0285 = 10.05%
La Sumatoria Riesgo País muestra la Tasa de Descuento COKR-Perú del Proyecto

en el Perú en términos reales.
c) Incorporando la Inflación:
𝑪𝒐𝒌 𝑵𝒐𝒎𝒊𝒏𝒂𝒍 𝑷𝒆𝒓ú = (𝟏 + 𝑪𝒐𝒌 𝒓𝒆𝒂𝒍 𝑷𝒆𝒓𝒖 ) × (𝟏 + 𝑰𝒏𝒇𝒍𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒑𝒆𝒓𝒖) − 𝟏

𝐶𝑜𝑘 𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑟ú = (1 + 0.1005) × (1 + 0.0237) − 1 = 12.66%
La Incorporación de la Inflación muestra la Tasa de Descuento del capital

propio del Proyecto en el Perú en términos nominales.
 Costo de la Deuda (Kd)
37
Para hallar el Costo de la Deuda, se determina la tasa efectiva anual que

equivale a 20% como se muestra en el cuadro N°29 y se debe ajustar la tasa
por el impuesto a la renta tenemos:
Tasa ajustada por I.R:
𝖎𝒆𝒇𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒂 × (𝟏 − 𝑰. 𝑹)
Cuadro N°51
Costo de la Deuda Ajustado por el IR (Kd)
Elaboración: Propia
En consecuencia Kd = 14% es la tasa nominal anual del préstamo.
 Costo Promedio Ponderado (WACC)
A través del modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), se obtiene la tasa
promedio del capital (WACC), mediante la ponderación de la tasa costo de la
deuda y la tasa de oportunidad del capital del accionista (Ke), el cual incluye una
serie de componentes: tasa libre de riesgo, beta, prima de riesgo de mercado
promedio sobre la tasa libre, riesgo país.
𝑫 𝑪
𝑾𝑨𝑪𝑪 = 𝑲𝒅 × (𝟏 − 𝑰𝑹) × ( ) + 𝑪𝒐𝒌 × ( )
𝑫+𝑪 𝑫+𝑪
𝑊𝐴𝐶𝐶 = 0.14 × (1 − 0.3) × (0.40) + 0.1266 × (0.60) = 13%
Concluimos que nuestra tasa de descuento tendría que ser 13% anual.
8.4 RENTABILIDAD ECONÓMICA
 En el 1er año:
38
Cuadro N°52

Cuadro N°37
ESTADO DE RESULTADOS
Concepto 0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Ingresos por 36145 36145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473
ventas
(-) Costos de 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537
producción
(-) Gastos de 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317
personal
administrativo
(-)Gastos de Venta 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452
(-) Otros Gastos 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30

(-) Depreciación 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670
(-) Gastos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
financieros
Utilidad antes de 1,138 1,138 14,079 14,079 14,079 14,079 14,079 14,079 27,466 27,466 27,466 27,466
PL e IR
Utilidad 1,138 1,138 14,079 14,079 14,079 14,079 14,079 14,079 27,466 27,466 27,466 27,466
imponible
(-) Participación 57 57 704 704 704 704 704 704 1,373 1,373 1,373 1,373
de trabajadores
(-) Impuesto a la 324 324 4,012 4,012 4,012 4,012 4,012 4,012 7,828 7,828 7,828 7,828
renta
Utilidad neta 757 757 9,362 9,362 9,362 9,362 9,362 9,362 18,265 18,265 18,265 18,265
FLUJO DE CAJA
Ingresos: 0 36145 36145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473
Ingresos por 36145 36145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473
ventas
Desembolso de 0
deuda
Valor residual
Egresos: 130,756 34,718 34,718 39,053 39,053 39,053 39,053 39,053 39,053 43,537 43,537 43,537 43,537
Inversión activos 95,813
fijos
Inversión en 34,943
capital de trabajo
Costos de 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537
producción
Gastos de 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317
personal
administrativo
Gastos de Venta 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452
Otros Gastos 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30
Servicio de deuda 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(cuota total)
Participación de 57 704 704 704 704 704 704 1,373 1,373 1,373 1,373 1373
trabajadores
Impuesto a la 324 4,012 4,012 4,012 4,012 4,012 4,012 7,828 7,828 7,828 7,828 324
renta
Saldo neto de (130,756) 1,427 1,427 10,033 10,033 10,033 10,033 10,033 10,033 18,935 18,935 18,935 18,935
caja (I-E)
39
Durante 10 años
La proyección que se detalla en el cuadro N°53, y muestra los criterios económicos.
Cuadro N°53
Concepto 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS ECONÓMICA:
Ingresos por ventas 616,694 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575
(-) Costos de producción 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443
(-) Gastos de personal administrativo 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800
(-) Gastos de Venta 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428
(-) Otros Gastos 366 366 366 366 366 366 366 366 366 366
(-) Depreciación 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045
(-) Gastos financieros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Utilidad antes de partic. e irenta 196,611 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493
Utilidad imponible 196,611 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493
(-) Participación de trabajadores 9,831 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125
(-) Impuesto a la renta 56,034 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410
Utilidad neta 130,747 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO:
Ingresos: 616,694 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 146,116
Ingresos por ventas 616,694 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575
Desembolso de deuda
Valor residual 146,116
Egresos: 477,902 486,572 486,572 486,572 582,385 486,572 486,572 486,572 486,572 486,572 0
Inversión activos fijos 95,813
Inversión en capital de trabajo 0 0 0 0
Costos de producción 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443
Gastos de personal administrativo 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800
Gastos de Venta 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428
Otros Gastos 366 366 366 366 366 366 366 366 366 366
Servicio de deuda (cuota total) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Participación de trabajadores 9,831 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125
Impuesto a la renta 56,034 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410
Saldo neto de caja (I-E) 138,792 156,003 156,003 156,003 60,190 156,003 156,003 156,003 156,003 156,003 146,116
 Análisis de criterios económicos
VPNE: S/. 675,246, es la ganancia monetaria neta luego de recuperar la inversión.

TIRE: 110%, representa el rendimiento porcentual de la inversión.
B/CE: 6.2, representa por cada sol invertido se recibe como beneficio 5.9 soles.
PRCE: 2 años, es el tiempo de recuperación del proyecto.
Cuadro N°54
VPNE: 675,246 S/.
TIRE: 110% anual
B/CE: 6.2
PRCE: 2 años
 La cobertura del servicio de la deuda

Como se puede observar en el cuadro N°55, se puede cubrir el pago de la deuda para
el 1 año y para los próximos años de proyección se detalla en el cuadro N°56, el cual se
se comprueba con el índice de cobertura.
Cuadro N°55
40
Cobertura del Servicio de Deuda:

Concepto 0 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
Saldo neto de caja económico 1,427 1,427 10,033 10,033 10,033 10,033 10,033 10,033 18,935 18,935 18,935 18,935
Servicio de deuda (cuota total) 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358
Índice de Cobertura del SD 1.1 1.1 7.4 7.4 7.4 7.4 7.4 7.4 13.9 13.9 13.9 13.9
Cuadro N°56
Cobertura del Servicio de Deuda:

Concepto 1 2 3 4 5
Saldo neto de caja económico 138,792 156,003 156,003 156,003 60,190
Servicio de deuda (cuota total) 17,790 17,790 17,790 17,790 17,790
Índice de Cobertura del SD 7.8 8.8 8.8 8.8 3.4
8.5 RENTABILIDAD FINANCIERA

Lo primero que se calcula es el calendario de la deuda:
Cuadro N°57
Monto de deuda: 40% de la
inversión
130 756 S/. Inversión
Tasa de interés: 1,6% Mensual
20,78% Anual
Plazo total: 5 años
Plazo de gracia: 0 años
Forma de pago: Cuota uniforme
Cuadro N°58
CALENDARIO DE LA DEUDA PARA EL PRIMER AÑO
Principal (Capital) 528 537 545 554 563 571 580 590 599 609 618 628
Intereses (Gastos 829 821 813 804 795 786 777 768 759 749 739 730
financieros)
Cuota total 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358
Saldo deudor 52 302 51 774 51 238 50 692 50 139 49 576 49 005 48 424 47 835 47 236 46 627 46 009 45 381
Cuadro N°59
CALENDARIO DE LA DEUDA
41
Concepto 0 1 2 3 4 5
Principal (Capital) 6 921 8 360 10 097 12 195 14 729
Intereses (Gastos financieros) 10 868 9 430 7 693 5 595 3 061
Cuota total 17 790 17 790 17 790 17 790 17 790
Saldo deudor 52 302 45 381 37 021 26 924 14 729 0
Los resultados luego de la proyección y cálculo de la rentabilidad financiera obtenidos fueron

los siguientes:
Cuadro N°60
ESTADO DE RESULTADOS FINANCIERO PARA EL PRIMER AÑO
Ingresos por 36 145 36 145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473
ventas
(-) Costos de 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537
producción
(-) Gastos de 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317
personal
administrativo
(-)Gastos de Venta 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452
(-) Otros Gastos 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30

(-) Depreciación 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670
(-) Gastos 829 821 813 804 795 786 777 768 759 749 739 730
financieros
Utilidad antes de 309 317 13,266 13,275 13,284 13,293 13,302 13,311 26,707 26,717 26,726 26,736
PL e IR
Utilidad imponible 309 317 13,266 13,275 13,284 13,293 13,302 13,311 26,707 26,717 26,726 26,736
(-) Participación de 15 16 663 664 664 665 665 666 1,335 1,336 1,336 1,337
trabajadores
(-) Impuesto a la 88 90 3,781 3,783 3,786 3,788 3,791 3,794 7,612 7,614 7,617 7,620
renta
Utilidad neta 205 211 8,822 8,828 8,834 8,840 8,846 8,852 17,760 17,767 17,773 17,780
EBITDA 1,808 1,808 14,749 14,749 14,749 14,749 14,749 14,749 28,136 28,136 28,136 28,136
(Aproximación a
caja)
Cuadro N°61
FLUJO DE CAJA FINANCIERO PARA EL PRIMER AÑO
Ingresos: 52302 36145 36145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473
Ingresos por ventas 36145 36145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473
Desembolso de deuda 52302
Valor residual
Egresos: 130,756 35,797 35,800 40,138 40,141 40,144 40,147 40,150 40,153 44,641 44,644 44,647 44,651
Inversión activos fijos 95813
Inversión en capital de 34943
trabajo
42
Costos de producción 29 537 29 537 29 537 29537 29 537 29 537 29 537 29 537 29 537 29 537 29 537 29 537
Gastos de personal 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317
Administrativo
Gastos de Venta 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452
Otros Gastos 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30
Servicio de deuda (cuota 1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358
total)
Participación de 15 16 663 664 664 665 665 666 1,335 1,336 1,336 1,337
trabajadores
Impuesto a la renta 88 90 3,781 3,783 3,786 3,788 3,791 3,794 7,612 7,614 7,617 7,620
Saldo neto de caja (I-E) (78453) 347 345 8,947 8,944 8,942 8,939 8,936 8,932 17,832 17,828 17,825 17,822
Cuadro N°62
ESTADO DE RESULTADOS FINANCIERO PARA LOS 10 PRIMEROS AÑOS
Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Ingresos por ventas 616694 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575
(-) Costos de 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443
producción
(-) Gastos de 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800
personal
administrativo
(-) Gastos ventas 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428
(-) Otros Gastos 366 366 366 366 366 366 366 366 366 366
(-) Depreciación 8045 8045 8045 8045 8045 8045 8045 8045 8045 8045
(-) Gastos financieros 10868 9430 7693 5595 3061
Utilidad antes de PL 185,743 213,063 214,800 216,898 219,432 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493
e IR
Utilidad imponible 185,743 213,063 214,800 216,898 219,432 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493
(-) Participación de 9,287 10,653 10,740 10,845 10,972 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125
trabajadores
(-) Impuesto a la 52,937 60,723 61,218 61,816 62,538 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410
renta
Utilidad neta 123,519 141,687 142,842 144,237 145,922 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958
EBITDA 204,657 230,538 230,538 230,538 230,538 230,538 230,538 230,538 230,538 230,538 204,657
(Aproximación a caja)
Cuadro N°63
FLUJO DE CAJA FINANCIERO PARA LOS 10 PRIMEROS AÑOS
43
Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Ingresos: 52302 616694 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 146116
Ingresos por 616694 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575
ventas
Desembolso 52302
de deuda
Valor residual 146116
Egresos: 130,756 492,051 501,203 501,785 502,488 599,149 486,572 486,572 486,572 486,572 486,572 0
Inversión 95813 95813
activos fijos
Inversión en 34943
capital de
trabajo
Costos de 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443
producción
Gastos de 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800
personal
Administrativo
Gastos de 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428
Venta
Otros Gastos 366 366 366 366 366 366 366 366 366 366
Servicio de 17790 17790 17790 17790 17790
deuda (cuota
total)
Participación 9,287 10,653 10,740 10,845 10,972 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125
de
trabajadores
Impuesto a la 52,937 60,723 61,218 61,816 62,538 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410
renta
Saldo neto de (78453) 124,643 141,372 140,790 140,087 43,426 156,003 156,003 156,003 156,003 156,003 146,116
caja (I-E)
CRITERIOS DE
RENTABILIDAD
FINANCIERA:
Valor (78453) 109,985 110,076 96,731 84,929 23,231 73,641 64,981 57,339 50,596 44,646 36,899
presente de
cada saldo
Valor (78453) 31,531 141,607 238,339 323,268 346,499 420,141 485,122 542,461 593,057 637,703 674,602
presente
acumulado
VPNF: S/. 674,602
TIRF: 165% anual
B/CF: 9,6
PRCF: 1 años
Del análisis de rentabilidad financiera, se puede concluir lo siguiente:
 El valor presente neto obtenido fue de S/. 674 602, es decir el proyecto nos genera un
adicional de S/. 674 602 al rendimiento mínimo esperado (costo de oportunidad=13%).
 El TIRF obtenido fue de 165%, lo cual indica la rentabilidad anual del proyecto es muy alta.
 El valor de la relación beneficio costo es alto también: por cada S/.1 invertido se obtiene una
ganancia de S/. 9,6
 Otro punto importante es el corto periodo de recuperación de capital. Esto hace bastante
atractivo al proyecto para los inversionistas.
44
8.6 RENTABILIDAD PARA EL ACCIONISTA CON POLÍTICA DE DIVIDENDOS

Es importante analizar la distribución de dividendos, ya que esta política tiene un efecto en los
intereses y expectativas de administradores e inversionistas y en la rentabilidad de la
empresa11.
Cuadro N°64
CÁLCULO DE DIVIDENDOS
Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Utilidad 123,519 141,687 142,842 144,237 145,922 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958 0
neta
(financiera)
(-) Reserva 1,087 943 769 559 306 0 0 0 0 0
Legal
Utilidad 122,432 140,744 142,073 143,678 145,616 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958
distribuible
Dividendos 97,946 112,595 113,658 114,942 116,493 118,366 118,366 118,366 118,366 118,366
Cuadro N°65
GENERACIÓN DE CAJA DEL PROYECTO
Concepto 0 1 2 3 4 Cuadro5 N°66 6 7 8 9 10 11
FLUJO DE CAJA PARA EL ACCIONISTA
Saldo neto 124,643 141,372 140,790 140,087 43,426 156,003 156,003 156,003 156,003 156,003 146,116
Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
de caja
Costo:
financiero 78,453
(-) Pago
Aporte de de 78,453 97,946 112,595 113,658 114,942 116,493 118,366 118,366 118,366 118,366 118,366 0
dividendos
capital
Saldo
Beneficio: 0 26,697
97,946 28,777
112,595 27,132
113,658 25,145
114,942 -73,067
116,493 37,637
118,366 37,637
118,366 37,637
118,366 37,637
118,366 37,637
118,366 146,116
395,761
después
Dividendos* de 97,946 112,595 113,658 114,942 116,493 118,366 118,366 118,366 118,366 118,366
dividendos
Saldo de 395,761
Saldo 53,474 82,251 109,383 134,528 61,461 99,097 136,734 174,371 212,008 249,644 395,761
caja del
acumulado
proyecto
(nominal)*
Flujo neto -78,453 97,946 112,595 113,658 114,942 116,493 118,366 118,366 118,366 118,366 118,366 395,761
*Falta considerar el rendimiento de los saldos disponibles y el costo de los déficits de caja
(Beneficio-
costo) Fuente : Elaboración Propia
TIR para accionistas con política de dividendos: 133%
*Falta deducir el impuesto a la renta a las ganancias de capital
Cuadro N°66
COMPARACIÓN DE RENDIMIENTOS
TIR del Proyecto (TIRE): 110% anual
TIR para Accionistas (TIRF): 165% anual
TIR para accionistas con política de dividendos: 133% anual
11
http://www.gerencie.com/politica-de-dividendos.html
45
De la información presentada y los resultados obtenidos en el cuadro N°66, se puede observar

que el rendimiento del negocio resulta 110%,el rendimiento del accionista 165% y la política de
dividendos 133%; podemos concluir que nuestro proyecto de inversión es factible.
8.7 GENERACIÓN DE IMPUESTOS
Cuadro N°67
IMPUESTOS A LA RENTA PAGADO
Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Impuesto a la 52,937 60,723 61,218 61,816 62,538 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 0
renta (*)
(*) Con Estado de Ganancias y Pérdidas Financiero
VPN Impuestos (**): 239,142
(**) Asumiendo como tasa de descuento al costo de oportunidad del accionista
Cuadro N°68
DETERMINACIÓN DEL IGV NETO
CONCEPTO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
IGV PAGADO: 23536 65248 65248 65248 65248 65248 65248 65248 65248 65248 65248
POR INVERSIÓN 17246

ACTIVOS FIJOS
POR INVERSIÓN 6290

CAPITAL DE
TRABAJO
POR COSTO DE 63800 63800 63800 63800 63800 63800 63800 63800 63800 63800
PRODUCCIÓN
POR GASTOS 1448 1448 1448 1448 1448 1448 1448 1448 1448 1448
OPERATIVOS
IGV COBRADO 111005 115664 115664 115664 115664 115664 115664 115664 115664 115664
IGV NETO (PAGADO 23536 (45757) (50416) (50416) (50416) (50416) (50416) (50416) (50416) (50416) (50416)
- COBRADO)
IGV NETO 23536 (22221) (72636) (123052) (173468) (223883) (274299) (324714) (375130) (425545) (475961)
ACUMULADO
CRÉDITO FISCAL 23536

(IGV POR
RECUPERAR)
46
IGV NETO POR (22221) (72636) (123052) (173468) (223883) (274299) (324714) (375130) (425545) (475961)
PAGAR A SUNAT
Fuente: elaboración propia
Se Puede Apreciar que se paga aproximadamente 65 000 soles por año de impuesto a la
renta. Además el monto anual promedio pagado por concepto de IGV fue de 50 450 soles.
8.8 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

En el siguiente cuadro se puede apreciar de qué manera varía la TIRF, respecto al porcentaje
de nivel de deuda y a la tasa de interés para el pago de la deuda.
Cuadro N°69
SENSIBILIDAD DE LA TIR ANTE CAMBIOS EN NIVEL DE DEUDA Y TASA DE INTERÉS
TIRF Tasa de Interés (% Anual)
15% 18% 21% 24% 30%
Nivel de Deuda 20% 135% 135% 135% 134% 134%
(% Inversión en
30% 151% 150% 150% 149% 148%
Activos Fijos)
40% 171% 171% 170% 169% 167%
50% 200% 199% 198% 197% 194%
60% 243% 242% 240% 238% 234%
Fuente: elaboración propia
El coeficiente de elasticidad de la TIRF con el nivel de deuda fue de 0.66, esto quiere decir que
una variación no muy alta en el nivel de deuda origina una variación de menor proporción en la
TIR (aproximadamente un tercio menor)
El coeficiente de elasticidad de la TIRF con la tasa de interés fue de -0.03, es decir que la relación
entre la TIRF y la tasa de interés es inversa. Además, una variación no muy alta en la tasa de
interés origina una pequeñísima variación en la TIR.
CAPÍTULO IX: EFECTOS SOCIALES DEL PROYECTO

Impulsa la adquisición de hábitos de vida sanos y actividad física de las personas y esto
ayuda a desarrollar actitudes y habilidades que favorecen un mejor desempeño laboral y
académico, tales como la integración, la disciplina y el trabajo en equipo, entre otros.
9.1 GENERACIÓN DE EMPLEO
Cuadro N°70
Departamento Puesto Cantidad
47
Gerencia Gerente General 1

General
Área de Recepcionistas 2
Operaciones Instructores 5
Personal de limpieza 2
Personal de 2
seguridad
Área Contable Contador/Financista 1
y de Finanzas
9.2 COSTO DE CREAR EMPLEO
Cuadro N°71
COSTO/AÑO
Gastos de reclutamiento S/. 50.00
Sueldo S/. 126,591.84
Vacaciones pagadas S/. 126,591.84
Capacitación
S/. 2,800.00
(Dos capacitaciones al año)
TOTAL S/. 256,033.68
9.3 DESARROLLO CIENTÍFICO Y TECNOLÓGICO
 Innovación
Teniendo como base los gimnasios “The Green Microgym”(1), apostaremos por la sostenibilidad
y por generar una huella de carbono lo más pequeña posible. Produciendo electricidad a través
del ejercicio físico. Generaremos electricidad en el gimnasio utilizando la energía a través de
equipos de cardio (bicicletas de spinning y elípticas)
 Contribución del proyecto con:
 Capacitación:
Se capacitará constantemente a los instructores de máquinas para que estén actualizados con
respecto a los nuevos avances en maquinarias y a los profesores de aeróbicos se les capacitará
para que vayan a la par con las necesidades de los clientes.
9.4 RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL
Plan de mitigación del impacto ambiental
 Producción de energía a través de equipos de cardio (bicicletas de spinning y elípticas)

 Cintas de correr que consumen un 30% menos que los modelos convencionales.
 Utilización de televisores LCD en vez de plasmas de alta energía.
 Los usuarios controlan las luces, las televisiones y los ventiladores, los cuales se activan
sólo cuando es necesario.
48
 Prohibición de la venta de agua embotellada, apoyando el uso de botellas de acero

reutilizables y recargables.
 Utilización de productos de limpieza naturales, libres de VOC.
 Sólo utilizan papel reciclado (higiénico, toallas, etc.)
 Utilización de materiales reciclados para la construcción y decoración.
Responsabilidad interna y externa
Incentivaremos la responsabilidad social tanto en nuestros clientes como a nuestros

trabajadores, mediante las siguientes actividades:
 Brindaremos clases gratuitas 1 vez por semana a personas de bajos recursos
económicos.
 Charlas de nutrición gratis para la comunidad.
 Un programa de responsabilidad para los jóvenes cómo decir "No a las drogas"
 Charlas para jóvenes sobre problemas de bulimia y anorexia.
 Clases especiales para adultos mayores.
CAPÍTULO X: ANÁLISIS DE RIESGO

10.1 FACTORES CRÍTICOS
Los factores críticos están determinados en orden de prioridad como se muestra en el
Cuadro N°72.
Análisis de Riesgo
Cuadro N°72
Valor
FACTORES CRÍTICOS Unidad Valor Base Valor Límite
porcentual
Precio de venta S/./por servicio 100.00 71 -29%
Inversión en activos fijos S/. 95,813 682,366 612%
Inversión en capital de trabajo S/. 34,943 831,762 2280%
Aporte de Capital S/. 78,453 1,393,254 1676%
Deuda S/: 52,302 700,155 1239%
 Interpretación:
Mostraremos la interpretación de los 3 primeros factores críticos para nuestro
proyecto.
Caso precio de venta:

Si el precio se reduce hasta en 29% ,es decir a S/.71 por servicio el proyecto toca su límite de rentabilidad.
Precio= ó > 71 S/.por servicio el proyecto es rentable

Precio< 71 S/.por servicio,proyecto no rentable
Para un costo de oportunidad del 13% anual
Caso Inversión A.F:

Si la inversión activos fijos aumentan 6 veces su valor,es decir a S/.682,366 el proyecto toca su límite de rentabilidad.
Inversión A.F= ó < S/682,366 el proyecto es rentable

Inversión A.F > S/682,366 ,proyecto no rentable.
49
Caso Inversión C.T:

Si la inversión en capital trabajo aumenta 22 veces su valor,es decir a S/.831,762 , el proyecto toca su límite de rentabilidad.
Inversión C.T = ó < S/831,762, el proyecto es rentable

Inversión A.F > S/831,762 ,proyecto no rentable.
10.2 RANGOS DE VARIACIÓN DE LOS FACTORES CRÍTICOS

Como se detalla en el Cuadro N°73, el precio límite es 71 soles; ya que cuando el costo de
oportunidad es 15% anual, este llega a su límite de la rentabilidad y si aumenta el costo de
oportunidad a 18% tendríamos una pérdida de 9,434 soles, de la misma manera se analiza
el Cuadro N°74 y N°75, todos estos análisis se desarrollaron con la rentabilidad financiera
(accionista).
Cuadro N°73
a) VPNF:para cambios en el precio de venta y el costo de oportunidad
PRECIO
667,802 65 71 90 95 100 105 115
0% -129,595 72,447 693,429 852,969 1,022,081 1,172,049 #######
2% -134,234 57,177 643,804 794,518 954,274 1,095,945 #######
4% -137,919 43,719 598,804 741,414 892,581 1,026,634 #######
6% -140,799 31,837 557,913 693,070 836,337 963,385 #######
8% -142,998 21,331 520,681 648,972 784,960 905,554 #######
10% -144,625 12,026 486,713 608,667 737,939 852,576 #######
12% -145,770 3,773 455,662 571,759 694,822 803,953 #######
13% -146,186 0 441,133 554,467 674,602 781,136 #######
COSTO DE OPORTUNIDAD
15% -146,749 -6,914 413,898 522,011 636,611 738,237 954,464
18% -147,027 -15,891 377,139 478,115 585,149 680,066 882,017
20% -146,907 -21,076 355,047 451,679 554,109 644,943 838,206
22% -146,590 -25,710 334,665 427,251 525,392 612,423 797,594
24% -146,112 -29,856 315,828 404,640 498,781 582,264 759,887
26% -145,500 -33,572 298,390 383,677 474,080 554,250 724,823
138% -105,605 -71,664 20,290 43,915 68,957 91,164 138,413
140% -105,258 -71,751 18,944 42,245 66,944 88,847 135,449
Cuadro N°74
50
b) VPNF:para cambios en la inversión de activos fijos y el costo de oportunidad
ACTIVOS FIJOS
667,802 80,000 85,000 95,813 100,000 120,000 450,000 757,559
0% 980,433 991,310 1,012,509 1,019,967 1,050,907 1,213,060 #######
2% 923,786 931,188 945,231 950,038 969,082 999,220 933,820
4% 871,679 876,090 884,024 886,583 895,651 821,280 680,018
6% 823,671 825,507 828,227 828,883 829,587 672,510 473,180
8% 779,370 778,990 777,263 776,307 770,001 547,546 303,883
10% 738,427 736,141 730,621 728,302 716,127 442,090 164,716
12% 700,529 696,606 687,856 684,384 667,302 352,686 49,828
13% 682,633 677,981 667,802 663,823 644,599 313,109 0
15% 648,790 642,836 630,124 625,253 602,288 242,721 -86,862
18% 602,462 594,899 579,090 573,139 545,712 155,414 -191,024
20% 574,234 565,791 548,311 541,782 512,009 107,083 -246,701
22% 547,917 538,726 519,837 512,827 481,122 65,173 -293,656
24% 523,350 513,523 493,452 486,042 452,755 28,669 -333,430
26% 500,386 490,021 468,963 461,224 426,649 -3,265 -367,269
138% 96,318 86,619 67,540 60,690 30,772 -335,340 -651,154
140% 94,175 84,529 65,546 58,729 28,935 -336,601 -652,194
Cuadro N°75
c) VPNF:para cambios en la inversión en capital de trabajo y el costo de oportunidad
CAPITAL DE TRABAJO
667,802 30,000 34,943 45,000 65,000 120,000 450,000 949,756
0% 1,002,120 1,012,509 1,031,836 1,064,341 1,126,827 1,252,061 #######
2% 937,952 945,231 958,548 980,175 1,017,953 1,048,615 983,310
4% 879,400 884,024 892,238 904,725 922,103 876,955 725,488
6% 825,871 828,227 832,109 836,911 837,428 731,359 511,411
8% 776,844 777,263 777,465 775,805 762,377 607,240 332,663
10% 731,857 730,621 727,700 720,604 695,639 500,903 182,592
12% 690,505 687,856 682,282 670,617 636,104 409,354 55,917
13% 671,077 667,802 661,056 647,387 608,737 368,346 0
15% 634,513 630,124 621,306 604,118 558,285 294,562 -99,218
18% 584,848 579,090 567,743 546,308 491,969 201,253 -221,897
20% 554,812 548,310 535,598 511,899 453,109 148,566 -289,646
22% 526,970 519,836 505,972 480,381 417,929 102,166 -348,316
24% 501,120 493,452 478,619 451,451 385,993 61,131 -399,367
26% 477,082 468,963 453,317 424,841 356,925 24,693 -444,000
138% 75,769 67,539 51,859 23,619 -43,995 -391,285 -895,444
140% 73,741 65,546 49,927 21,779 -45,690 -392,772 -896,879
8.3 ESCENARIO DE SIMULACIÓN Y RENTABILIDAD PROMEDIO

En el Cuadro N°76, se muestra el análisis para dos escenarios, uno optimista y pesimista.
 Para un escenario optimista: Nuestro TIRF resultaría 292%.

 Para un escenario pesimista: Nuestro TIRF resultaría 17%.
51
Cuadro N°76
Resumen de escenario
Valores actuales: ESCENARIO_OPTIMISTAESCENARIO_PESIMISTA
Celdas cambiantes:
P.VENTA 100 110 75
Inversión_A.F 95,813 85,000 150,000
Inversión_C.T 34,943 25,000 50,000
Celdas de resultado:
VPNE 668,446 911,058 36,218
TIRE 109% 168% 9%
VPNF 667,802 910,495 35,423
TIRF 164% 292% 17%
52
CONCLUSIONES
o Este proyecto Impulsará la adquisición de hábitos de vida sanos y actividad física regular
en las personas con lo cual ayudará a desarrollar sus actitudes y habilidades en su vida
diaria.
o El proyecto, además brindará 13 puestos de trabajo, tanto profesionales como técnicos.
o Se incentivará la responsabilidad social tanto en los clientes como en los trabajadores,
teniendo como ejemplo los gimnasios de “The Green Microgym”.
o El mercado objetivo radica en el distrito de Los olivos. Con los resultados de la encuesta
realizada a una muestra de 106 personas, se halló una demanda potencial del 52% de la
población de este distrito.
o El proceso de servicio tanto para clientes nuevos como clientes ya registrados será
rápido y efectivo, los miembros del Gimnasio deberán mostrar su carnet de
identificación al momento de ingresar a realizar sus rutinas, este carnet muestra datos
del cliente y el área de entrenamiento al que está inscrito. Para los clientes nuevos solo
se necesitara registrar sus datos para poder entregarles su respectivo carnet.
o Se tendrá una capacidad instalada de 636 personas, que es el máximo de clientes que
se puede atender en un mes.
o El local contara de dos pisos de 150 m2 cada uno, en el primer piso se encontrara el área
de recepción, caja, la sala mixta, vestuarios y baños y en el segundo piso se encontraran
la sala de máquinas y pesas
o El monto de la inversión requerido corresponde a los activos tangibles, intangibles y el
capital de trabajo el cual asciende a S/.105, 322(Sin IGV).
o Se llevó a cabo un análisis de los ingresos y egresos para el primer año, los cuales son
para el primer mes S/.31, 468 y S/.24, 503 respectivamente.
o La tasa de depreciación analizada fue el 10% 12a todos nuestros activos fijos, el monto
correspondiente fue S/.545.
o La relación deuda/capital nos muestra que con los aportes de los accionistas solo
cubrimos la quinta parte de la inversión necesitada para el proyecto por lo cual pedimos
un financiamiento de lo restante.
o Se encontró tres alternativas de financiamiento, El Banco de Comercio, Continental y
MiBanco con diferentes TEA, siendo la más elevada de MiBanco.
o Para poder obtener la mejor alternativa se calculó el costo efectivo anual del crédito; ya
que contábamos con el desgravamen y la tasa efectiva anual; fue elegido el banco que
nos ofrecía menor costo efectivo; y este fue el Banco de Comercio.
12
53
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
54
ANEXOS
ANEXO Nº1: CAPACIDAD INSTALADA
Para hallar la capacidad instalada total primero se halló por separado la capacidad del área de
máquinas y luego la del área de aeróbicos.
En los cálculos para hallar la capacidad instalada de máquinas se consideró la existencia de 24

máquinas en el local, las cuales se utilizan un máximo de 12 horas por día de lunes a sábado y
los domingo 6 horas; también se consideró que los clientes van 3 días por semana 2 horas al día,
que el mes tiene 4 semanas y un promedio de 30 días por mes.
𝑁º𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁 × 𝑁º 𝑁𝑁𝑁. 𝑁𝑁𝑁 𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁 𝑁𝑁 𝑁𝑁𝑁𝑁 × 𝑁º 𝑁𝑁𝑁𝑁 𝑁

∑𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁
𝑁=𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁 𝑁º 𝑁𝑁𝑁 𝑁𝑁𝑁𝑁 𝑁𝑁 𝑁𝑁𝑁
𝑁𝑁𝑁𝑁 𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁
3 𝑁𝑁𝑁𝑎𝑁𝑁 × 4 𝑁𝑁𝑁
Cuadro N°77
Mes
Capacidad
30
Días Instalada(personas)
Lunes 144 4
Martes 144 4
Miércoles 144 4
Jueves 144 4
Viernes 144 4
Sábado 144 4
Domingo 84 4
4011
334
En los cálculos para hallar la capacidad instalada de aeróbicos se consideró que hay 4 turnos al
día de lunes a domingo, con un espacio máximo para 60 clientes por turno; también se consideró
que los clientes van 3 días por semana, que el mes tiene 4 semanas y un promedio de 30 días
por mes.
𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁 𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁
∑𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁
𝑁=𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁 𝑁º 𝑁𝑁𝑁 × 𝑁º 𝑁𝑁𝑁. 𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁 × 𝑁º 𝑁𝑁𝑁𝑁 𝑁
𝑁𝑁𝑁𝑁 𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁
3 ×4
𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁𝑁 𝑁𝑁𝑁
55
Cuadro N°78
Mes
Capacidad
30
Días Instalada(personas)
Lunes 240 4
Martes 240 4
Miércoles 240 4
Jueves 240 4
Viernes 240 4
Sábado 240 4
Domingo 240 4
7200
600
Para hallar la capacidad instalada total se consideró que el 35% de clientes utiliza solo máquinas,
el 60% solo aeróbicos y el 5% ambos; por lo cual la capacidad total se calculó:
capacidad instalada de maquinas + capacidad instalada de aeróbicos

(35% + 5%) + (60% + 5%)
Cuadro N°79
Capacidad
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
Instalada
Máquinas 355 355 355 355 355 355 355 355 355 355 355 355
Aeróbicos 578 578 578 578 578 578 578 578 578 578 578 578
TOTAL 890 890 890 890 890 890 890 890 890 890 890 890
56
ANEXO Nº2: Constitución de la empresa
Paso 1: La Reserva del Nombre
Verificar que el nombre deseado para la empresa no esté inscrito por otras empresas en
SUNARP. Una vez registrado, ninguna empresa podrá inscribir un nombre similar.
 Dónde tramitar
Superintendencia Nacional de Registros Públicos (SUNARP).
 Pasos
a. Buscar en el índice de nombres.
b. Solicitar la inscripción.
c. Obtener reserva del nombre.
 Costo
a. Búsqueda: S/. 4
b. Reserva: S/. 18
 Duración
30 días máximos.
Paso 2: Acto constitutivo o minuta de constitución
Es la declaración de voluntad de constituir una empresa. La minuta debe ser firmada por un
abogado, mientras que el acto no.
 Dónde tramitar
Dependerá
 Pasos
a. Precisar la actividad económica y los estatutos.
b. Señalar el capital con el que se creará la empresa.
c. Acompañar con documentos personales.
 Costo
Depende del abogado que elijas.
 Duración
En el caso de minuta, el plazo puede ser de 5 días. En el acto constitutivo, el plazo es de
3 días.
Paso 3: Acto constitutivo o minuta de constitución
Es un documento legal elaborado por un notario para la inscripción de la empresa en Registros

Públicos. Sirve para darle formalidad a la minuta. El notario da fe de su contenido y la envía a
Registros Públicos.
 Dónde tramitar
Cualquier notaría.
 Requisitos
Presentar ante el notario el Original de la minuta firmada, adjuntando la Reserva de
Nombre y la copia simple del DNI de los titulares.
57
 Costo
S/. 150 - S/. 300
 Duración
Aproximadamente 3 días.
Paso 4: Inscripción en registros públicos
Es la ‘partida de nacimiento’ de tu empresa, el requisito constitutivo para adquirir la

condición formal de persona.
 Dónde tramitar
Superintendencia Nacional de Registros Públicos (SUNARP).
 Pasos
Con minuta: Presentar a Registros Públicos el formato SUNARP de solicitud de
inscripción; y efectuar el pago por los derechos registrales, adjuntando los partes
notariales de constitución de la empresa y copia del DNI del representante.
Con acto constitutivo: El trámite lo realiza directamente la notaría enviando el parte
notarial a SUNARP.
 Costo
S/. 39 aprox. por derechos de calificación + S/. 3 por cada S/. 1,000 de capital de la
empresa + S/. 22 por cada gerente nombrado.
 Duración
7 días en caso de minuta; 72 horas en caso de acto constitutivo.
Paso 5: Obtención del RUC
Es el número que identifica la empresa o negocio como contribuyente ante la SUNAT.

Contiene los datos que indican las actividades económicas de laempresa. Es de uso
obligatorio para cualquier gestión que se realice ante la SUNAT.
 Dónde tramitar
Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT).
 Observaciones
Las personas naturales con negocio pueden tramitar el RUC ingresando a
www.sunat.gob.pe, y luego pulsando ‘Inscripción al RUC por Internet - PN’. De allí,
entrar a ‘Pasos para realizar su inscripción al RUC por Internet’. Para el RUC de persona
jurídica debes acercarte a las oficinas de SUNAT.
 Costo
Gratuito.
 Duración
1 día.
Paso 6: Legalización de libros contables
Son libros en los que se registran los ingresos y egresos o movimientos de la empresa (inventario,
balances, diario mayor, registro de compras y registro de ventas, etc.).
 Dónde tramitar
58
Notario.
 Importancia
Permiten llevar en orden las cuentas del negocio.
 Costo
S/. 15 - S/. 20
 Duración
2 días.
Paso 7: La licencia municipal
 Requisitos para la licencia municipal de funcionamiento en Los Olivos, para

establecimientos desde 100 m2 hasta 500 m2.
a) Solicitud con carácter de Declaración Jurada.
b) RUC y DNI o Carné de extranjería, además de poder vigente del representante legal
tratándose de Persona Jurídica u otro ente colectivo.
c) Declaración Jurada de observancia de condiciones de seguridad.
d) Copia simple de título profesional en caso de servicios relacionados con la salud.
e) Indicar número de estacionamientos en Declaración.
f) Copia simple de autorización sectorial.
g) Copia simple de autorización expedida por INC de ser el caso.
 Dónde tramitar
Cuadro N°80
MUNICIPALIDAD DE LOS OLIVOS
GERENCIA DE RENTAS
SUB GERENCIA DE LICENCIAS Y CONTROL DE ACTIVIDADES COMERCIALES
DEPENDENCIA DONDE
AUTORIDAD QUE RESUELVE RECURSO
DENOMINACION DEL PROCEDIMIENTO Y BASE LEGAL SE INICIA EL AUTORIDAD QUE APRUEBA
ADMINISTRATIVO
TRAMITE
1.2) PARA ESTABLECIMIENTOS DESDE 100 M2 HASTA 500 M2 SUB GERENCIA DE SUB GERENCIA DE RECONSIDERACIÓN :
ADMINISTRACION LICENCIAS Y CONTROL Sub Gerencia de Licencias y Control
DOCUMENTARIA DE ACTIVIDADES de Actividades Comerciales
Y ARCHIVO COMERCIALES APELACIÓN : Alcaldía
El término para la interposición de los recursos
administrativos es de (15) días perentorios y
deberán resolverse en el plazo de (30) días.
Fuente: Municipalidad de Los Olivos

 Costo y duración
Cuadro N°81
GERENCIA DE RENTAS
SUB GERENCIA DE LICENCIAS Y CONTROL DE ACTIVIDADES COMERCIALES
AUTO
DERECHO DE PAGO EVAL. PREVIA (días hábile s )
DENOM INACION DEL PROCEDIM IENTO Y BASE LEGAL M ATI
CO
% UIT S/. POSIT. NEGAT.
1.2) PARA ESTABLECIM IENTOS DESDE 100 M 2 HASTA 500 M 2 2.72% 97.86 15
Fuente: Municipalidad de Los Olivos
59
Paso 8: Inspecciones de seguridad
Para establecimientos de 101 a 500 m2 de acuerdo al informe de ITSDC 15.8 13 el levantamiento

representa el 5.6% de la UIT.
Paso 9: Autorización o presentación de planillas
Las planillas son registros contables que permiten demostrar la relación laboral del trabajador
con la empresa, la remuneración y los demás beneficios que le corresponden.
 Dónde tramitar
Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo (MTPE)/ Superintendencia Nacional de
Administración Tributaria (SUNAT).
 Observaciones
 Las personas naturales con no más de 3 trabajadores, pueden usar un sistema físico de
planillas de pago autorizado por el MTPE. En cualquier otro caso deberán usar el sistema
de planilla electrónica que forma parte del Programa de Declaración Telemática de
SUNAT. Cuando pagues impuestos, SUNAT pedirá tu planilla.
 Costo
S/.36 por 100 páginas. Las planillas electrónicas no tienen costo.
 Duración
5 días máximos.
13
http://portal.munilosolivos.gob.pe/portal/images/stories/pmm/LICENCIAS/PROCEDIMIENTOS/
5_TIPOS%20DE%20INSPECC.%20DE%20SEGURIDAD/REGLAMENTO%20DE%20INSPECCIONES%
20TECNICAS066-2007-pcm_reglam2.pdf
60

Proyecto Trabajo Final Gimnasio

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“Año de la Integración Nacional y el

PROYECTO: GIMNASIO “AQUILES GYM” Reconocimiento de Nuestra

Universidad Nacional Mayor de San

Facultad de Ingeniería Industrial

ELABORACIÓN Y ESTUDIO DE FACTIBILIDAD DE UN PROYECTO

Mendoza Guevara, Johanna Laura 08170153

Ciudad Universitaria, 04 de Julio del 2012

El presente proyecto denominado Estudio de pre factibilidad de Gimnasio “Aquiles G y

M” nace ante la necesidad de aprovechar la creciente demanda en cuanto a un estilo de vida

saludable con conciencia deportiva, brindando un programa personalizado de entrenamiento y

nutrición, tiene como objetivo desarrollar un negocio rentable apoyado en características de

Porres y distritos aledaños.

De acuerdo al estudio de mercado realizado en la zona, se ha estimado que existe

aproximadamente 129,108 personas el cual representa nuestra demanda insatisfecha, para el

año 2013, y que se incrementará en los siguientes años.

El proyecto se propone cubrir el 3% de la demanda insatisfecha, que equivale a 4,134

de 130,756 nuevos soles, obteniendo una rentabilidad considerable, con el aporte de

inversionistas en un horizonte de 10 años, lo cual demuestra su viabilidad.

1.1. DEFINICIÓN DEL NEGOCIO

CAPÍTULO II: ESTUDIO DE MERCADO

Niveles Socioeconómicos (5 grupos)

Fuente: APEIM 2012 – Elaboración Propia

Fuente: Elaboración Propia

b) Distribución geográfica del mercado de consumo

El servicio irá dirigido a personas de entre 15 a 64 años. En el Cuadro N°3, se aprecia la

Grupos Quinquenales de edad

Fuente: INEI - Elaboración Propia

Fuente: Elaboración propia

Para la aplicación de la encuesta se utilizó el Muestreo por conglomerados o por áreas.

La demanda potencial, se obtuvo por medio de la encuesta que se detalla en el gráfico

52% Personas no dispuestas a ir a

Fuente: Elaboración Propia

De los 106 encuestados el 52% representa a la demanda potencial para el proyecto.

Utilizando el porcentaje de 52%, se proyectó la demanda potencial hasta el año 2017,

Fuente: INEI – Elaboración Propia

2.2. ANÁLISIS DE LA OFERTA

a) Características de los principales competidores

En el distrito de Los Olivos, distrito donde se ubicará el negocio, la competencia directa

Partiendo de la información, del gimnasio con mayor participación en Lima (65%), el

Fuente: INEI – Elaboración propia

Para el cálculo de la oferta (expresada número de personas) en el distrito de Los Olivos,

Año Población de Los Oferta

2010 242 012 1 990

2011 245 559 2 109

2012 249 179 2 236

2013 252 842 2 370

2014 256 559 2 512

2015 260 330 2 663

2016 264 157 2 822

2017 268 040 2 992

Fuente: INEI– Elaboración propia

Para hallar la demanda no atendida, se calculó la diferencia entre la demanda potencial y la

2.3. ESTRATEGIA DE COMERCIALIZACIÓN

El Gimnasio “AQUILES GyM”, será un lugar en donde nuestros clientes tendrán la

Según el resultado obtenido en la encuesta, la mayoría de encuestados (67%) indicó que

Fuente: Elaboración Propia

Para el inicio del proyecto se ha planteado una estrategia en la cual la ventaja

Los Canales de distribución contemplados para el proyecto son los siguientes:

Plan de incentivos y ofertas, que busca:

• Ganar nuevos clientes.

• Planifica un plan de fidelización.

• Clases gratuitas, descuentos por traer a otra persona, etc.