Libro Matematica Financiera Ed. Ene2013

Matemática
Financiera
Autor:
José M. Martín
Senmache
Sarmiento
Lima. Perú.
3era Edición.
Enero 2013.
e-financebook
INDICE
1 CAPÍTULO 1: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS ................................7
1.1 Teoría. ...........................................................................................7
1.2 Legislación del Sistema Financiero Peruano. ............................7
2 CAPÍTULO 2: TASA DE INTERÉS SIMPLE ..........................................10
2.1 Teoría. .........................................................................................10
2.2 Fórmulas a utilizar. .....................................................................10

2.2.1 Leyenda............................................................................................. 10
2.2.2 Fórmulas. .......................................................................................... 10
2.3 Aplicaciones. ..............................................................................12

2.3.1 Interés (i). .......................................................................................... 12
2.3.2 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S). ............................................... 13
2.3.3 Valor Presente o Capital (S) ............................................................ 17
2.3.4 Tiempo (t)......................................................................................... 19
2.3.5 Tasa de Interés (i)............................................................................. 20
3 CAPÍTULO 3: TASA DE INTERÉS COMPUESTA O NOMINAL ...........26
3.1 Teoría. .........................................................................................26

3.2.1 Leyenda............................................................................................. 26
3.2.2 Fórmulas. .......................................................................................... 26
3.3 Aplicaciones. ..............................................................................29

3.3.1 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S). ............................................... 29
3.3.2 Valor Presente o Capital (C). ........................................................... 33
3.3.3 Tiempo (n)......................................................................................... 34
3.3.4 Tasa de interés compuesta o nominal (TN). ..................................37
Autor: José M. Martín Senmache S. Página 2

3.3.5 Conversiones de tasas de interés. ................................................. 41
3.3.6 Flujos de fondos. ............................................................................. 42
4 CAPÍTULO 4: TASA DE INTERÉS EFECTIVA......................................55
4.1 Teoría. .........................................................................................55

4.2.1 Leyenda............................................................................................. 55
4.2.2 Fórmulas. .......................................................................................... 55
4.3 Aplicaciones. ..............................................................................60

4.3.1 Conversiones de tasas de interés. ................................................. 60
4.3.2 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S) ................................................ 63
4.3.3 Valor Presente o Capital (C). ........................................................... 70
4.3.4 Tasa de Interés Efectiva (TE). ......................................................... 71
4.3.5 Tiempo (n)......................................................................................... 77
4.3.6 Flujos de fondos. ............................................................................. 79
5 CAPÍTULO 5: TASA DE INTERÉS DESCONTADA O ADELANTADA .91
5.1 Teoría. .........................................................................................91

5.2.1 Leyenda............................................................................................. 91
5.2.2 Fórmulas. .......................................................................................... 92
5.3 Aplicaciones. ..............................................................................95

5.3.1 Conversión de tasas de interés. ..................................................... 95
5.3.2 Valor Neto y Valor Recibido. ........................................................... 98
5.3.3 Valor Nominal y Valor a Entregar o Pagar. ..................................102
5.3.4 Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA).......................................... 107
6 CAPÍTULO 6: TASA DE INTERÉS REAL E INFLADA........................129
6.1 Teoría. .......................................................................................129
6.2 Fórmulas a utilizar. ...................................................................129

6.2.1 Leyenda........................................................................................... 129
6.2.2 Fórmulas. ........................................................................................ 129
6.3 Aplicaciones. ............................................................................132

6.3.1 Conversión de tasas de interés. ................................................... 132
6.3.2 Valor futuro (S). .............................................................................. 133
6.3.3 Flujos de fondos. ........................................................................... 134
7 CAPÍTULO 7: TEORÍA DE RENTAS O ANUALIDADES.....................138
7.1 Teoría ........................................................................................138

7.1.1 Anualidades vencidas....................................................................138
7.1.2 Anualidades adelantadas. ............................................................. 140

7.2.1 Leyenda........................................................................................... 141
7.2.2 Fórmulas. ........................................................................................ 141
7.3 Aplicaciones. ............................................................................147

7.3.1 Cálculo de la Cuota (R), Anualidad o Renta................................. 147
7.3.2 Anualidades con periodos de gracia (PG) o diferidos. ............... 151
7.3.3 En función del Capital (C) y con cuotas extraordinarias. ........... 153
7.3.4 Valor Presente o Capital (C). ......................................................... 156
7.3.5 Prepago de deuda. ......................................................................... 159
7.3.6 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S). ............................................. 166
7.3.7 Anualidades perpetuas y con gradientes. ...................................175
7.3.8 Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE). ................................ 178
8 CAPÍTULO 8: PLANES DE PAGO ......................................................184
8.1 Teoría. .......................................................................................184

8.2.1 Leyenda........................................................................................... 184
8.2.2 Fórmulas. ........................................................................................ 184
8.3 Aplicaciones. ............................................................................185

9 CAPÍTULO 9: INDICADORES DE RENTABILIDAD ............................194
9.1 Teoría. .......................................................................................194
9.2 Aplicaciones. ............................................................................194
10 CAPÍTULO 10: COMPENDIO DE FÓRMULAS ...................................200
10.1 Tasa de Interés Simple.............................................................200

10.1.1 Leyenda........................................................................................... 200
10.1.2 Fórmulas. ........................................................................................ 200
10.2 Tasa de Interés Compuesta o Nominal. ..................................203

10.2.1 Leyenda........................................................................................... 203
10.2.2 Fórmulas. ........................................................................................ 203
10.3 Tasa de Interés Efectiva...........................................................207

10.3.1 Leyenda........................................................................................... 207
10.3.2 Fórmulas. ........................................................................................ 207
10.4 Tasa de Interés Descontada o Adelantada. ............................212

10.4.1 Leyenda........................................................................................... 212
10.4.2 Fórmulas. ........................................................................................ 212
10.5 Tasa de Interés Real e Inflada..................................................217

10.5.1 Leyenda........................................................................................... 217
10.5.2 Fórmulas. ........................................................................................ 217
10.6 Teoría de Renta o Anualidades. ..............................................221

10.6.1 Leyenda........................................................................................... 221
10.6.2 Fórmulas. ........................................................................................ 221
10.7 Planes de Pago. ........................................................................228

10.7.1 Leyenda........................................................................................... 228
10.7.2 Fórmulas. ........................................................................................ 228

Matemática
Financiera
Capítulo 1:
Introducción a
las Finanzas
e-financebook

1 Capítulo 1: Introducción a las Finanzas
1.1 Teoría.
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1.2 Legislación del Sistema Financiero Peruano.
A continuación se presentan las Normas Legales que son la base y fundamento del
Sistema Financiero Peruano; las mismas que son listadas de forma cronológica.
 Ley de Titulos Valores, Ley N° 27287.
 Texto concordado de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros Ley N° 26702.
 Reglamento de transparencia de información y disposiciones aplicables a la
contratación con usuarios del sistema financiero Resolución 1765-2005-SBS.
 Modifición al Artículo 10°, los literales a), f) y g) del Artículo 15°, el Artículo 32° y el
Anexo N° 2 del Reglamento de transparencia de información y disposiciones
aplicables a la contratación con usuarios del sistema financiero Resolución 0557-
2006-SBS.
 Modificación al Reglamento de Transparencia de información y disposiciones
aplicables a la contratación con usuarios del sistema financiero aprobado mediante
Resolución N° 1765-2005-SBS Reglamento de transparencia de información y
disposiciones aplicables a la contratación con usuarios del sistema financiero
Resolución 1106-2006-SBS.

 Medidas de emergencia como consecuencias del terremoto de Agosto de 2007 en
Ica Resolución 1163-2007-SBS, y Resolución 1169-2007-SBS.
 Reglamento de Tarjetas de Crédito Resolución 0264-2008-SBS.
 Modificar los literales h), i) y u) del artículo 2°, el artículo 4°, 6°, 9°, 10°, 11°, 15°, 16°,
17 A°, 18°, 20°, 28°, 30°, 32°, 33°, 35°, 40° 43°, 47°, 54°, segunda disposición
complementaria y final, cuarta disposición complementaria y final, el Anexo 2 y el
Anexo 5 del Reglamento de transparencia de información y disposiciones aplicables
a la contratación con usuarios del sistema financiero, aprobado mediante Resolución
N° 1765-2005-SBS Resolución 0905-2010-SBS, su anexo Resolución 0905-2010-
SBS-Anexos, y Fe de erratas Resolución 0905-2010-SBS-Fe de Erratas.
 Código de Protección y defensa del Consumidor. Ley Nº 29571.
 Reglamento del Libro de Reclamaciones a que hace referencia el artículo 150° de la
Ley N° 29571, Código de Protección y Defensa del Consumidor, el cual consta de
quince (15) artículos y dos (2) anexos, y forma parte integrante del presente Decreto
Supremo 011-2011-PCM.
 Ley que promueve el financiamiento a traves de la Factura Comercial Ley N° 29623.
 Modificaciones al Reglamento de Transparencia de Información y Disposiciones
Aplicables a la Contratación con Usuarios del Sistema Financiero y al Reglamento
de Tarjetas de Crédito, Resolución 7897-2011-SBS.
 Nuevo Reglamento de transparencia de información y disposiciones aplicables a la
contratación con usuarios del sistema financiero Resolución 8181-2012-SBS, la
cual entrará en vigencia el 1° de enero de 2013. A la entrada en vigencia de la
presente Resolución, quedó derogado el Reglamento de Transparencia de
Información y Disposiciones Aplicables a la Contratación con Usuarios del Sistema
Financiero, aprobado por la Resolución 1765-2005 y sus normas modificatorias, con
excepción de lo dispuesto en el artículo 32° de dicha norma.

Matemática
Financiera
Capítulo 2:
Tasa de Interés
Simple
e-financebook

2 Capítulo 2: Tasa de Interés Simple
2.1 Teoría.
Haga clic aquí para abrir presentación de Tasa de Interés Simple
2.2 Fórmulas a utilizar.
2.2.1 Leyenda.
 C : Valor Presente o Capital Inicial.
 S : Valor Futuro o Ahorro Deseado.

 i : Tasa de Interés Simple*.
 t : Proporción de tiempo transcurrido*.

* Las variables Tasa de Interés Simple (i) y el tiempo transcurrido (t) deben estar
expresadas en la misma unidad de tiempo, por ejemplo si va a utilizar una de las
fórmulas y la tasa de interés simple es anual, entonces el tiempo también debe
ser expresado de manera anual.
2.2.2 Fórmulas.
2.2.2.1 Interés (I). (Fórmula Nº1)

Calcula el interés (I) en función del Valor Presente (C) y el Valor Futuro (S).
ISC

Calcula el Interés (I) en función del Capital (C), la Tasa de Interés (i) y tiempo (t).
I C*i* t

2.2.2.3 Valor Futuro o Ahorro deseado (S). (Fórmula Nº3)
Calcula el Valor Futuro (S) en función del Valor Presente o Capital (C), la Tasa
de Interés Simple (i) y el tiempo (t) transcurrido. Para calcular el tiempo (t) será
necesario especificar si se utiliza año ordinario (360 días) o año exacto (365
días).
S  C * 1  i * t 
2.2.2.4 Valor Presente o Capital inicial (C). (Fórmula Nº4)

Calcula el Valor Presente o Capital inicial (C) en función del Valor Futuro (S), la
Tasa de Interés Simple (i) y el tiempo (t) transcurrido. Para calcular el tiempo (t)
será necesario especificar si se utiliza año ordinario (360 días) o año exacto (365
días). Dependiendo del autor, se utiliza cualquiera de las siguientes formas:
S
C
1  i * t 
C  S * 1  i * t 
1
2.2.2.5 Tasa de Interés Simple (i). (Fórmula Nº5)

Calcula la Tasa de Interés Simple (i) en función del Valor Futuro (S), el Valor
Presente (C) y el tiempo transcurrido (t). El resultado estará expresado en la
misma unidad de tiempo que se utilizó para el tiempo transcurrido.
S
  1
i  
C
t
2.2.2.6 Tiempo (t). (Fórmula Nº6)

Calcula el tiempo transcurrido (t) en función del Valor Futuro (S), el Valor
Presente (C) y la Tasa de Interés Simple (i). El resultado estará expresado en la
misma unidad de tiempo que se utilizó para la Tasa de Interés Simple.
S
  1
t 
C
i

2.2.2.7 ¿Cómo expreso variable tiempo transcurrido (t)? (Fórmula Nº7)
Para expresar el tiempo (t) en años, se debe dividir al tiempo transcurrido
(expresado en días) de la inversión o préstamo, entre el tiempo en el que se
idealiza el año, y este puede ser de 360 días si es tiempo ordinario y 365 días
si es tiempo exacto. En ningún caso se utilizará 366 para los años bisiestos.
2.3 Aplicaciones.
2.3.1 Interés (i).
1. ¿Cuál es el interés simple ordinario (ISO) y exacto (ISE) de un crédito de US$

2,750.00 que se cancelará en 120 días y que se encuentra afecto a una tasa de
interés simple anual (TSA) de 8.5%?
Respuestas: ISO US$ 77.92 e ISE US$ 76.85
Haga clic aquí para abrir solución de Ejercicio 2 – 1
2. ¿Cuál es el interés simple exacto (ISE) y ordinario (ISO) de un crédito por US$
5,250.00 que se cancela a 60 días y que se encuentra afecto a una tasa de interés
simple anual (TSA) de 9%?
Respuestas: ISE US$ 78.75 e ISO US$ 77.67
3. Habiendo colocado S/. 3,000.00 al 8% de interés simple anual (TSA), ¿Cuánto se

habrá cobrado por intereses ordinarios (ISO) después de 6 años?
Respuesta: S/. 1,440.00
4. Calcular el interés simple ordinario (ISO) que produce S/. 10,000.00 en tres años al
0.8% simple mensual (TSM).

5. Halle el interés simple (ISO) de S/. 4,000.00 colocados durante 6 días al 36% simple
anual (TSA).
Respuesta: S/. 24.00
6. Calcule el importe del interés simple exacto (ISE) y ordinario (ISO) de S/. 5,270.00 al
8.5% simple anual (TSA), desde el 12 de Marzo al 15 de Mayo de un mismo año.
Respuestas: ISE S/. 78.54, ISO S/. 79.64
7. Un comerciante pretende adquirir el 15 de noviembre un inmueble valuado en US$

138,000.00, pero necesita un préstamo de corto plazo, el cual lo puede solicitar a
una entidad a un costo de 10% de interés simple mensual (TSM), si pretende
cancelar el préstamo el 20 de Febrero del siguiente año. ¿Cuál es el importe de los
intereses que deberá pagar?
Respuesta: US$ 44,620.00
2.3.2 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S).
8. Calcule el interés simple ordinario (ISO) y el monto que deberá pagar (S) hoy día por
un préstamo de US$ 9,999.99, si se sabe que estuvo afecto a una tasa de interés
simple anual (TSA) de 9.9%, y que fue tomado hace 9 meses y 9 días.
Respuestas: US$ 767.25 y US$ 10.767.24
9. Calcule el interés simple ordinario (ISO) y el monto que deberá pagar (S) hoy día
por un préstamo de US$ 666,666.00, si se sabe que estuvo afecto a una tasa de
interés simple ANUAL (TSA) de 66.6%, y que fue tomado hace 6 años, 6 meses y 6
días.
Respuestas: US$ 2’893,397.11 y US$ 3’560,063.11

10. Determine el importe del interés simple exacto (ISE), así como el valor futuro (S) de
un préstamo por S/. 4,000.00 a 60 días, si se encuentra afecto a una tasa simple
anual (TSA) de 12%.
Respuestas: S/. 78.90 y S/. 4,078.90
11. Determine el importe del interés simple ordinario (ISO) así como el valor futuro (S)
de un préstamo de S/. 8,000.00 tomado por 120 días a una tasa de interés simple de
1.8% mensual (TSM).
Respuestas: S/. 576.00 y S/. 8,576.00
12. Calcule el interés simple ordinario (ISO) y el interés simple exacto (ISE), así como el
valor futuro (S) que habrá que pagar por un préstamo de US$ 100,000.00 afecto a
una tasa de interés simple mensual (TSM) de 0.75%, si este debe ser devuelto en el
lapso de 2 bimestres.
Respuestas: ISO US$ 3,000.00 y So US$ 103,000.00, ISE US$ 2,958.90 y Se US$
102,958.90
13. Calcule el interés simple y el valor futuro, que habrá que pagar por un préstamo de
S/. 2,000.00 afecto a una tasa de interés simple semestral de 9%, si este debe ser
devuelto en el lapso de 2 años, 2 cuatrimestres, 2 bimestres y 2 quincenas y se
utiliza:
a) Tiempo ordinario.
b) Tiempo exacto.
Respuestas: a) ISO S/. 1,110.00, So S/. 3,110.00 b) ISE S/. 1,094.79, Se S/. 3,094.79
14. Calcule el interés simple ordinario (ISO) y el valor futuro (S) que produce un capital
de S/. 15,000.00 en 7 meses afecto a una tasa de interés simple del 7% trimestral
(TST).
Respuestas: S/. 2,450.00 y S/. 17,450.00

15. Habiendo colocado en una cuenta de ahorros S/. 3,000.00 a una tasa anual de
interés simple anual (TSA) de 24%, ¿Cuánto se habrá acumulado a) al cabo de 46
días, b) al cabo de 50 días?
Respuestas: a) S/. 3,092.00, b) S/. 3,100.00
16. Calcule el interés simple exacto (ISE) y el valor futuro (S), que habrá de pagar por un
préstamo de US$ 50,000.00 afecto a una tasa de interés simple anual (TSA) de
27%, si este debe ser devuelto en el lapso de 2 años, 3 cuatrimestres, 1 trimestres, 5
días.
Respuestas: US$ 43,458.90 y US$ 93,458.90
17. Se coloca un capital de US$ 25,000.00 al 18% de interés simple anual (TSA).
¿Cuánto se habrá acumulado después de tres años?
18. Calcule el monto que se deberá pagar (S) por un préstamo de US$ 999.00 tomado el
9 de setiembre del 2006, si se planea cancelarlo el día de hoy 28 de mayo de 2009 y
se sabe que estuvo afecto a una tasa de interés simple mensual (TSM) de 1.8%.
19. Determine el importe del interés simple exacto (ISE), así como el valor futuro (S) de
un préstamo por S/. 4,000.00 a 60 días, si se encuentra afecto a una tasa simple
anual (TSA) de 12%.
Respuestas: S/. 78.90 y S/. 4,078.90
20. Determine el importe del interés simple ordinario (ISO) así como el valor futuro (S)
de un préstamo de S/. 8,000.00 a 120 días al 1.8% de tasa de interés simple
mensual (TSM).
Respuestas: S/. 576.00 y S/. 8,576.00
valor futuro (S) que habrá que pagar sobre un préstamo de US$ 100,000.00 afecto a
una tasa de interés simple mensual (TSM) de 0.75%, si este debe ser devuelto en el
lapso de 2 bimestres.

Respuestas: ISO US$ 3,000.00 y US$ 103,000.00, ISE US$ 2,958.90 y US$
102,958.90
22. Calcule el interés (I) y monto (S) que produce un capital de S/. 15,000.00 en 7
meses a la tasa de interés simple de 7% trimestral (TST).
Respuestas: S/. 2,450.00 y S/. 17,450.00
23. Calcule el monto que se deberá pagar (S) por un préstamo de S/. 2,500.00 tomado
el 4 de febrero del 2008, si se planea cancelarlo el próximo lunes 1º de junio de 2009
y si se sabe que estuvo afecto a una tasa de interés simple anual (TSA) de 19%.
24. Calcule el interés simple exacto (ISE) y el valor futuro (S), que habrá que pagar por
un préstamo de US$ 25,000.00 afecto a una tasa de interés simple anual (TSA) de
18%, si este debe ser devuelto en el lapso de 3 años, 2 cuatrimestres, 1 trimestres, 2
meses y 1 día.
25. Calcule el monto que se deberá pagar (S) por un préstamo de US$ 666.00 tomado el
6 de junio del 2006, si se planea cancelarlo el día de hoy 26 de mayo de 2009 y se
sabe que estuvo afecto a una tasa de interés simple mensual (TSM) de 2.4%.
una tasa de interés simple anual (TSA) de 21.9%, si será devuelto en 4 años, 1
semestre, 1 cuatrimestre, 2 meses y 10 días.
Respuesta: Tarea
una tasa de interés simple quincenal (TSQ) de 0.5%, si este debe ser devuelto en el
lapso de 3 años, 6 meses y 45 días.
Respuesta: Tarea

2.3.3 Valor Presente o Capital (S)
28. ¿Qué capital (C) fue colocado a una tasa simple anual (TSA) de 5%, de tal modo
que al cabo de 3 años, se convirtió en US$ 23,000.00?
29. ¿Qué cantidad podría gastar (C) usted ahora, con el objeto de evitar un pago de
US$ 580 a realizar dentro de 8 años si la tasa de interés simple anual (TSA) es de
6%?
Respuesta: US$ 391.89
30. ¿Qué capital (C) colocado al 5% de interés simple semestral (TSS), al cabo de 3
años se convirtió en US$ 20,000.00?
31. Determine el capital (C) que fue colocado al 4.5% de interés simple mensual (TSM)
si al cabo de 17 meses se convirtió en S/. 14,120.00.
32. Si planea hacer un depósito (C) el día de hoy, de tal manera que se obtenga US$
3,000.00 en una cuenta dentro de 5 años. ¿Cuánto deberá depositar si la tasa de
interés simple anual (TSA) que le ofrecen es de 8%?
33. ¿Cuánto debe invertirse (C) hoy para acumular un total de S/. 20,000 dentro 120
días en el Banco de Escocia, si éste le paga una tasa simple anual (TSA) de 36%?

34. Se ha colocado un capital (C) al 4% de tasa de interés simple trimestral (TST),
habiéndose convertido al cabo de un año en US$ 13,850.00. ¿Cuál fue el importe de
ese capital?
35. Luego de dejar su dinero durante 3 años y medio en una cuenta que remunera a una
tasa de interés simple mensual (TSM) de 0.4% recibió US$ 15,172.32 ¿Cuál fue el
monto inicialmente depositado (C)?
36. Que cantidad podría desembolsar (C) usted ahora con el objeto de evitar un gasto
de US$ 1,580.00 a realizarse dentro de 3 años, si la tasa de interés simple anual
(TSA) de la operación es 12.5%.
37. Dionisio se emocionó al ver hoy 29 de mayo de 2009, la escena del nacimiento de
su primogénito, por lo que en cuanto pueda salir de la clínica, acudirá a su Banco y
solicitará que le abran una cuenta que según la publicidad remunera con una tasa
simple anual (TSA) ordinaria y constante del 8%, en la que depositará el monto de
dinero que permita a su hijo disponer de los US$ 150,000 que necesitará para ir a la
Universidad el día que cumpla 16 años. ¿Cuál deberá ser este monto (C) a depositar
para lograr su objetivo?
38. Luego de dejar su dinero durante 2 años y 3 trimestres en una cuenta que remunera
a una tasa de interés simple mensual (TSM) de 0.24% recibió US$ 15,888.98 ¿Cuál
fue el monto inicialmente depositado (C)?
39. Un capital (C) fue prestado a un tanto por ciento tal que, después de 9 meses, el
capital e intereses simples sumaban S/. 3,657.50. Si en vez de nueve meses hubiera
permanecido 4 años ganando el mismo tanto por ciento de interés, la suma de
capital más intereses hubiera sido S/. 4,340.00. ¿Cuál era el capital y el interés
prestado?
Respuesta: S/. 3,500.00 a una tasa simple anual (TSA) de 6%

40. Un joven ha ahorrado S/. 15,000.00 que coloca a interés simples anual (TSA), parte
al 3.5%, y lo restante al 4.75% (TSA). Sabiendo que el interés total es de S/. 629.00
anuales. ¿Cuál era cada una de las partes del capital?
Respuesta: S/. 6,680.00 y S/. 8,320.00
41. ¿Qué capital (C) colocado al 24% de interés simple anual (TSA), ha producido S/.
300.00 de interés simple al término de 18 semanas?
2.3.4 Tiempo (t).
42. Habiendo prestado S/. 2,625.00 al 4.5% de interés simple anual (TSA), me
devuelven S/ 3,097.50 ¿Cuánto años estuvo prestado dicho capital?
Respuesta: 4 años
43. ¿En qué tiempo un capital de US$ 1,000.00 se habrá convertido en un monto de por
lo menos US$ 1,100.00, si se sabe que estuvo expuesto a una tasa mensual (TSM)
de 5% de interés simple?
Respuesta: 2 meses
44. ¿Cuántos días tardará S/. 1,000.00 en ganar un interés de S/. 200.00 a una tasa de
interés simple semestral (TSS) de 7.5%?
Respuesta: 480 días
45. ¿En qué tiempo se podrá triplicar un capital de US$ 1’000.000.00, si se encuentra
afecto a una tasa mensual de interés simple anual (TSA) de 5%?
Respuesta: 1200 días o 40 meses

46. ¿En cuántos días un capital de US$ 10,000.00 se convertirá en US$ 10,206.25, si se
sabe que se encuentra expuesto a una tasa de interés simple semestral (TSS) de
3.75%?
Respuesta: 99 días
47. ¿En cuántos días un capital de US$ 12,890.00 se convertirá en US$ 13,405.60, si se
sabe que se encuentra expuesto a una tasa de interés simple mensual (TSM) de
1.25%?
Respuesta: 96 días
48. Encontre el número de días en que un capital de US$ 16,125.00 se convierte en por
lo menos US$ 17,716.00, si se encuentra afecto a una tasa simple anual (TSA) de
14.8%.
Respuesta: 240 días
2.3.5 Tasa de Interés (i).
49. ¿Cuál es la tasa de interés simple anual (TSA) con la que remunera una cuenta de
ahorros que fue abierta hace 5 meses con US$ 2,000 y que hoy permitiría retirar
US$ 2,045?
Respuesta: 5.4%
50. Encontre la tasa de interés simple mensual (TSM) con la que remunera una cuenta
de ahorros que fue abierta hace 8 meses con US$ 2,000.00 y que hoy permitiría
retirar US$ 2,150.00.
Respuesta: 0.9375%
51. Encontre la tasa de interés simple cuatrimestral (TSC) con la que remunera una
cuenta de ahorros que fue abierta hace 10 meses con US$ 1,000 y que hoy
permitiría retirar US$ 1,075
Respuesta: 3%

52. ¿Cuál es la tasa de interés simple mensual (TSM) y anual (TSA) aplicada para que
un capital de S/. 8,000.00 colocado a 2 años y 6 meses haya ganado S/. 6,000.00?
Respuestas: TSM 2.5% y TSA 30.0%
53. Encontre la tasa de interés simple cuatrimestral (TSC) con la que remunera una
cuenta de ahorros que fue abierta hace 10 meses con US$ 1,000.00 y que hoy
permitiría retirar US$ 1,075.00.
Respuesta: 3.0%
54. Un inversionista desea rentabilizar US$ 1’000,000.00 por un cuatrimestre. Si a

semejantes niveles de riesgo razonables, se le presentan las siguientes
posibilidades:
a) Colocar su dinero en el Banco a una tasa de interés simple anual (TSA) de
29.9%.
b) Entregarle su dinero a un inversionista, el cual le ha prometido pagarle US$
100,000.00 por intereses en ese lapso de tiempo.
Y siendo usted su asesor financiero, ¿Cuál de las dos opciones cree que debe
escoger y porque?
Respuesta: Debe escoger la segunda opción por que ganaría US$ 333.33
adicionales.
55. Determine que opción es más aconsejable para invertir US$ 5,000.00 únicamente
por tres meses, si el tipo de cambio a la fecha es de S/. 3.23 por un dólar y a los 3
meses se estima que sea de S/. 4.10 por dólar:
a) En una institución A que paga 7% de interés simple anual (TSA) en dólares.
b) En una institución B que paga 35% de interés simple anual (TSA) en nuevos
soles.
Y se sabe que el inversionista desea quedarse en dólares americanos.
Respuesta: Me conviene la institución A, porque me permite quedarme con un mayor
monto de dinero en US$ al finalizar el proceso de inversión.

56. Determine que opción es más aconsejable para invertir US$ 12,900.00 por 9 meses,
si el tipo de cambio a la fecha es de S/. 2.721 / 2.764 por dólar y a los 9 meses se
estima que sea de S/. 2.792 / 2.834 por dólar y se sabe que el inversionista desea
quedarse en nuevos soles.
a) En una institución A que paga 7% de interés simple anual (TSA) en dólares.
b) En una institución B que paga 13% de interés simple anual (TSA) en nuevos
soles.
Respuesta: Tarea
57. Una refrigeradora tiene como precio de venta al contado US$ 576.00. Un
comprador conviene en pagar US$ 70.00 de cuota inicial al contado y el resto a 30
días, aceptando un recargo del 12% sobre el precio de contado (este nuevo precio
suele ser llamado precio de lista). ¿Qué tasa de interés simple anual (TSA) está
pagando?
Respuesta: 163.9209486%
58. El precio de venta de una notebook para operaciones al crédito es S/. 1,999.00 y
para llevársela se exige pagar un enganche de S/. 299.00 a modo de cuota inicial en
efectivo y el resto cancelarlo en un plazo de 90 días. Si se sabe que para compras al
contado se le aplica al cliente un descuento del 5% sobre el precio de venta al
crédito, se pide:
a) ¿Calcular la tasa de interés simple anual (TSA) que se está pagando por la
operación al crédito?
b) ¿Le hubiera convenido dar como inicial S/. 100 menos? ¿Por qué si/no?
Respuestas: a) 23.517864706%, b) Sí, porque la TSA baja a 22.2111111%
59. Una secadora se ofrece a S/. 1,990.00 al contado. Un comprador conviene en pagar
S/. 190.00 de cuota inicial en efectivo y el resto dentro de 180 días, a cambio de
aceptar un recargo en el precio al contado de 8%.
a) ¿Qué tasa de interés simple anual (TSA) está pagando?
b) ¿Le hubiera convenido dar como cuota inicial S/. 100.00 más? ¿Por qué si/no?
Respuestas: a) 17.68%, b) No, porque la TSA sube a 18.72941176%

60. Restaurantes Unidos S.A.C. recibe una factura por US$ 20,000.00 por la compra
de un horno y cocina industrial, con los términos [5/6, n/90] estando por lo tanto la
factura expuesta a un descuento de 5% si se paga en un plazo menor o igual a 6
días, en caso contrario se deberá pagar en un lapso no mayor de 90 días el monto
total facturado.
a) ¿Cuál es la tasa más alta de interés simple anual (TSA) con la que puede pedir
prestado y aprovechar el descuento por pronto pago?
b) Si al propietario le aprueban un préstamo el 4to día, por el que deberá pagar una
tasa de interés simple anual (TSA) de 12%. ¿Cuál es la ganancia que obtiene si
acepta el préstamo en las condiciones más apropiadas para sus intereses y paga
la factura por adelantado?
Respuestas: a) 22.556391%, b) US$ 468.00
61. Un taller de autos recibe una factura por US$ 20,000.00 por la compra de repuestos
y accesorios para autos, con los términos [5/3, 4/6, n/60] estando por lo tanto la
factura expuesta a un descuento de 5% si se paga en un plazo menor o igual a 3
días, o 4% si paga entre el 4to y 6to día, en caso contrario se deberá pagar en un
lapso no mayor de 90 días el monto total facturado.
b) Si el propietario del taller le aprueban un préstamo el 4to día, por el que deberá
pagar una tasa de interés simple (TSA) de 11%. ¿Cuál es el ahorro que obtiene
si acepta el préstamo de la manera más apropiada a sus intereses y paga la
factura por adelantado?
Respuestas: a) 17.85714285%, b) US$ 307.72
62. Un Tablet se ofrece a S/. 1,540.00 al contado. Un comprador paga S/. 540.00 de
cuota inicial en efectivo y el resto acuerda cancelarlo en 120 días, a cambio de
a) ¿Qué tasa de interés simple anual (TSA) está pagando?
b) ¿Le hubiera convenido dar como inicial S/. 140.00 menos? ¿Por qué si/no?
Respuestas: a) 23.1%, b) Sí, porque la TSA baja a 20.26315789%

63. RESONA S.A. recibe una factura por US$ 10,000.00 por la compra de repuestos y
accesorios para sus equipos de resonancia magnética, en los siguientes términos:
[5/3, 4/6, n/60], acuerdo que indica que la factura se encuentra expuesta a un
descuento de 5% si se paga en un plazo menor o igual a 3 días, o 4% si paga entre
el 4to y 6to día, en caso contrario se deberá pagar en un lapso no mayor de 60 días
el monto total facturado.
pagar una tasa de interés simple anual (TSA) de 12%. ¿Cuál es la ganancia que
obtiene si acepta el préstamo de la manera más apropiada a sus intereses y
paga la factura por adelantado?
Respuestas: a) 27.7%, b) US$ 227.20
64. Una factura por US$ 5,000.00 que refrenda la compra de un lote de camisas, fue
girada con los términos [7/10, 6/20, n/120] estando por lo tanto la factura expuesta a
un descuento de 7% si se paga en un plazo menor o igual a 10 días, o 6% si paga
entre el 11vo y 20vo día, en caso contrario se deberá pagar en un lapso no mayor de
120 días el monto total facturado.
b) Si la empresa puede acceder a un préstamo el 5to día, pagando una tasa de
interés simple anual (TSA) de 12%. ¿Cuál es la ganancia que obtiene si acepta el
préstamo de la manera más apropiada para sus intereses y paga la factura por
adelantado?
Respuesta: Tarea

Matemática
Financiera
Capítulo 3:
Tasa de Interés
Compuesta o
Nominal
e-financebook

3 Capítulo 3: Tasa de Interés Compuesta o Nominal
3.1 Teoría.
Haga clic aquí para abrir presentación de Tasa de Interés Compuesta
3.2.1 Leyenda.

 TN : Tasa de Interés Compuesta o Nominal.
 m : Número de períodos de capitalización que existen en el tiempo que

está expresada la Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN).
Se calcula como el número de días en el que se expresa la Tasa de
Interés Compuesta o Nominal (TN) entre el número de días en que se
expresa el período de capitalización.
 n : Número de períodos de capitalización que existen en el tiempo

transcurrido (t) de la inversión.
Se calcula como el tiempo transcurrido (t) expresado en días entre el
número de días en que se expresa el período de capitalización.
 i’ : Tasa de Interés Nominal en el período de capitalización.

Se calcula prorrateando o dividiendo la Tasa de Interés Compuesto o
Nominal entre la constante “m”. (Fórmula Nº8)
T N
i' 
m
3.2.2 Fórmulas.

3.2.2.1 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S). (Fórmula Nº9)
Calcula el Valor Futuro o Ahorro Deseado (S) en función del Valor Presente o
Capital Inicial (C), la Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN), el Período de
Capitalización (p.c.) y tiempo de la inversión (t).
“m” se calcula como el número de días en el que se expresa la Tasa de Interés
Compuesta o Nominal (TN) entre el número de días en que se expresa el
período de capitalización (p.c.).
“n” se calcula como el tiempo transcurrido (t) expresado en días entre el número
de días en que se expresa el período de capitalización (p.c.).
Dependiendo del autor, se utiliza cualquiera de las siguientes formas:
n
 T N 
S  C * 1  
 m 
S  C * 1  i' n
3.2.2.2 Valor Presente o Capital inicial (C) en función del Valor Futuro (S). (Fórmula
Nº10)
Calcula el Valor Presente o Capital Inicial (C) en función del Valor Futuro o
Ahorro Deseado (S), la Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN) y el período
de capitalización (p.c.). También será necesario calcular previamente los
valores de “m” y “n”.
S
C
n
 T N 
1  
 m 
n
 T N 
C  S * 1  
 m 
S
C
1  i'n
C  S * 1  i'  n

3.2.2.3 Valor Presente o Capital inicial (C) en función del Interés (I). (Fórmula Nº11)
Calcula el Valor Presente o Capital Inicial (C) en función del Interés (I), la Tasa
de Interés Compuesta o Nominal (TN) y el período de capitalización (p.c.).
También será necesario calcular previamente los valores de “m” y “n”.
I
C
n
 T N 
1   1
 m 
I
C
1  i'n  1
3.2.2.4 Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN). (Fórmula Nº12)

Calcula la Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN) en función del Valor
Futuro o Ahorro Deseado (S), el Valor Presente o Capital Inicial (C) y el período
de capitalización (p.c.). También será necesario calcular previamente los valores
de “m” y “n”.
 S 
T N  m *  n  1
 C 
3.2.2.5 Tiempo transcurrido “n”. (Fórmula Nº13)

Calcula el tiempo transcurrido (n) -expresado en unidades de períodos de
capitalización- que deberán transcurrir para que un Valor Presente o Capital
Inicial (C) se conviertan en un Valor Futuro o Ahorro Deseado (S), si se conoce
la Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN) y el período de capitalización
(p.c.).
S
L N  
n C
 T N 
L N 1  
 m 

S
L N  
n C
L N 1  i'
3.2.2.6 Valor Futuro en tiempo t=2 respecto de un tiempo t=1 y el depósito o retiro
C en t=2. (Fórmula Nº14)
Calcula el Valor Futuro de un flujo de dinero en t=2 (S 2), en función del flujo
acumulado en t=1 (S1), el depósito o retiro que ocurre en t=2, la Tasa de Interés
Compuesta o Nominal (TN), el período de capitalización (p.c.) y el tiempo
transcurrido entre el período 1 y el 2, expresado en número de períodos de
capitalización (n).
n
 T N 
S 2  S1 * 1    /  C2
 m 
S2  S1 * 1  i' n  /  C2
3.3 Aplicaciones.
1. Calcule el monto acumulado de un capital de US$ 50,000.00 afecto a una tasa de

interés compuesta mensual (TNM) de 2% con capitalización diaria (c.d.) durante dos
años y medio.
2. Perico adquiere un Certificado de Depósito (CD) por US$ 130,000.00 y lo piensa

conservar por 2 años. Si el Certificado de Depósito (CD) gana una tasa nominal anual
(TNA) de 2.4% con capitalización mensual (c.m.). ¿Cuál es su valor final del CD?
3. ¿Cuánto deberá pagar Crisóslogo por un préstamo de S/. 3,000.00 tomado el 14 de
febrero del 2010, si se planea cancelarlo el próximo martes 13 de setiembre de 2011
y si se sabe que estuvo afecto a una tasa de interés nominal anual de 18.5% con
capitalización diaria?
Respuesta S/. 4,033.10
4. PETRO S.A.C. coloca en un Certificado de Depósito (CD) sus excedentes de caja por
S/. 15,025.00 y lo piensa conservar por 120 días. Si el certificado gana una tasa
nominal anual (TNA) de 5.4% con capitalización diaria (c.d.). ¿De cuánto dispondrá
PETRO SAC al finalizar el plazo del certificado de depósito?
5. El profesor del curso está examinando la conveniencia del período de capitalización

al momento de pactar las condiciones de un crédito que le otorgarán para financiar
sus estudios. Si sabe que necesita S/. 70,000.00 y que lo recibirá el dinero el día de
hoy, para devolverlo dentro de 180 días y que se encuentra afectado a una tasa de
interés compuesta anual (TNA) de 12.0%. ¿Qué capitalización le conviene tomar:
diaria, quincenal, mensual, bimestral, trimestral, semestral? ¿Será importante esta
decisión al momento de cerrar el contrato de crédito?
Respuesta: El contrato más conveniente sería con capitalización semestral y pagaría
S/. 74,200.00
6. Calcule el valor futuro de un capital de US$ 80,000.00 colocado a un plazo de 3 años

a una tasa de interés compuesto anual (TNA) de 20% con capitalización mensual
(c.m.).
7. CARLIN S.A. coloca S/. 150,000.00 en una cuenta a plazo fijo a 3 años en el Banco
del Progreso, el cual oferta una tasa de interés nominal anual (TNA) de 5.6% con
capitalización bimestral (c.b.). ¿Cuál será el monto que retirará CARLIN S.A. al
finalizar el plazo del depósito?

8. Encuentre el valor futuro de US$ 50,000.00 a un plazo de 3 años y 6 meses si la tasa
de interés nominal anual (TNA) es de 32% con capitalizable trimestralmente (c.t.).
9. Encuentre el stock de dinero con el que contará Pedro después de 2 y medio años, si
el capital inicial es de US$ 23,000.00 y la tasa de interés compuesta anual (TNA) es
de 30% con capitalización semestral (c.s.).
10. Suponga que usted coloca US$ 30,350.00 en una cuenta de ahorros, la que ofrece
una tasa nominal anual (TNA) de 2.4% con capitalización semestral (c.s.).
a) ¿Cuánto habrá en la cuenta al final del 4º año?
b) Si la cuenta hubiera generado intereses con capitalización anual, ganaría más o
menos dinero que en el primer caso. ¿Cuánto más o cuánto menos?
c) Y si fuera capitalización diaria. ¿Cuál sería ahora el resultado?
Respuestas: a) US$ 33,388.95, b) US$ 18.77 menos, c) US$ 18.98 más.
11. CORTE S.A. ha contratado el día de hoy dos créditos con el Sytivan, el primero por
US$ 20,000.00 y otro por US$ 15,000.00. Si la financiera le cobra una tasa nominal
mensual (TNM) de 2.448% con capitalización mensual (c.m.), se pide conocer:
a) ¿Cuánto habrá que pagar por cada crédito, si el primero vence en un semestre y
el segundo en 3 años?
b) ¿Cuánto habrá que pagar, si decide pagar ambos crédito dentro de un año?
Respuestas: a) US$ 23,123.36 y US$ 35,827.52, b) US$ 46,785.34
12. Micaela tiene dos deudas, una por US$ 17,890.00 y otra por US$ 18,000.00, las
cuales se desean liquidar dentro de 3 años. ¿Cuál será el monto total que deberá
pagar, si la primera la adquirió hace 10 meses y pactó una tasa de interés nominal de
12% anual capitalizable mensualmente y la segunda la adquirió hace 6 meses a una
tasa de interés nominal anual (TNA) de 9.5% con capitalización diaria (c.d.)?

13. Un banco le ofrece por su certificado de depósito (C.D.) a 90 días una tasa nominal
trimestral (TNT) de 0.95%. con capitalización quincenal (c.q.). Si usted deposita US$
25,000.00 y renueva el certificado de depósitos en tres oportunidades consecutivas,
se pide conocer:
a) ¿Cuál será el monto que retirará al momento de cancelar el certificado?
b) ¿Cuál será la tasa efectiva en el período que estuvo su dinero en el banco?
Respuestas: a) 25,967.50, b) 3.87%
14. Carlos invirtió US$ 15,800.00 en un certificado de depósitos (C.D.) a 90 días que
pagaba una tasa nominal anual (TNA) de 3.4% con capitalización diaria (c.d.). Si se
sabe que renovó su certificado tres veces y que en la última renovación la tasa bajó a
una tasa nominal anual 3.2%. Se pide calcular:
a) El monto de dinero que recibió al momento de cancelar su certificado.
b) La tasa de rendimiento nominal anual (TRNA) que consiguió en el tiempo que
duró su inversión.
Respuestas: a) US$ 16,338.24, b) Tarea.
15. Una persona obtiene un préstamo de US$ 3,000.00 para devolverlo en un plazo de 5
años. Si este se encuentra afecto a una tasa de interés compuesto semestral (TNS)
de 8% con capitalización diaria (c.d.). ¿Cuál será el monto que debe pagar por
intereses y cual el monto para cancelar la deuda en la fecha de vencimiento?
16. Un inversionista tiene tres posibilidades de invertir su dinero por un año a una tasa
nominal:
a) Anual de 28.5% capitalizable mensualmente.
b) Anual de 32.0% simple.
c) Anual de 30.0% capitalizable semestralmente.
¿Cuál de las tres opciones debe escoger?
Respuesta: Utilice cualquier monto como capital y verá que le conviene la primera
opción.

3.3.2 Valor Presente o Capital (C).
17. ¿Qué depósito debe ser realizado hoy en un fondo que paga una tasa de interés
nominal anual (TNA) de 24% con capitalización mensual (c.m.), para tener disponible
US$ 60,000.00 al cabo de 2 años?
18. ¿Cuál es el capital que necesito depositar en una cuenta que remunera con una tasa
de interés nominal semestral (TNS) de 4% con capitalización mensual (c.m.), si estoy
dispuesto a esperar tres meses y deseo generar intereses de por lo menos US$
250.00?
19. ¿Cuál es el capital que un inversionista debe depositar en una cuenta que paga una
tasa de interés nominal anual (TNA) de 8.5% con capitalización mensual (c.m.), si se
sabe que el dinero estará en dicha cuenta un año y el inversionista desea acumular
intereses de por lo menos US$ 200.00?
20. ¿Qué depósito debe ser realizado hoy en un fondo que paga una tasa de interés
nominal anual (TNA) de 24% capitalizable quincenalmente (c.q.), para tener
disponible US$ 10,000 al cabo de 1 año?
21. ¿Cuánto deberá depositar en una cuenta que ofrece una tasa nominal semestral
(TNS) de 8% con capitalización diaria (c.d.), si se desea obtener S/. 500.00 de
intereses en 25 días?

22. Carlos tiene dinero en una cuenta a la vista y el interés que le pagan es de 1.6%
nominal anual, pero quiere comprarse un televisor cuyo costo es de S/. 2,500.00, por
lo que decide llevar una parte de su dinero a una cuenta de alto riesgo que ofrece
una tasa nominal anual de 20% con capitalización diaria ¿Cuánto deberá depositar
en dicha cuenta si su límite de estrés sólo tolerará una espera de 60 días?
23. Hoy 15 de mayo de 2012 nació el hijo de Juan, por lo que fue al Banco más cercano
y se informó que existen fondos que entregan hasta 12% de tasa de interés nominal,
cuando se deja el dinero de 5 o más años, por lo que se pregunta cuánto debe
depositar en dicho fondo si su objetivo es: “el día que mi hijo cumpla 18 años quiero
que cuente con US$ 250,000.00, los que creo le serán necesarios para ir a hacer sus
estudios a una universidad del extranjero”. ¿Puede ayudarle a definir el monto que
necesita dejar en el Banco?
3.3.3 Tiempo (n).
24. Perico, después de esperar un año, decide retirar los S/. 1,000.00 de intereses que
generó el capital depositado para abrir una cuenta de ahorros que rinde una tasa
nominal de 6%, se pide conocer:
a) ¿Con cuánto capital abrió su cuenta hace un año?
b) ¿En el supuesto que no hubiera retirado los intereses generados, “cuánto tiempo
más” tendrá que transcurrir para conseguir duplicar su capital?
Respuesta: a) S/. 16,173.06, b) 3,800 días
25. ¿Cuánto deberá depositar en una cuenta que ofrece una tasa nominal anual de 24%,
si se desea obtener S/. 500.00 de intereses en 18 días? ¿Cuánto tiempo tendrá que
transcurrir para duplicar su capital inicial?
Respuestas: S/. 41,431.05 y 1,041 días

26. ¿Cuantos años, meses y días tengo que esperar para que mis US$ 1,500.00
colocados en una cuenta que rinde una tasa nominal anual (TNA) de 6.5% con
capitalización diaria (c.d.) por lo menos se tripliquen?
Respuesta: 6086 días o 16 años 10 meses y 26 días
27. Perico, después de esperar un año, decide retirar los S/. 3,548.25 de intereses que
generó el capital depositado en una cuenta de ahorros que rinde una tasa nominal
anual (TNA) de 8.5% con capitalización diaria (c.d.). Se pide conocer:
b) ¿En el supuesto que no hubiera retirado los intereses generados, cuántos días
más tendrá que transcurrir para conseguir incrementar su capital original en un
20%?
Respuestas: a) S/. 40,000.05, b) 413 días
28. Juan Carlos, después de esperar un año, decide retirar los S/. 1,000.00 de intereses
que generó el capital depositado para abrir una cuenta de ahorros que rinde una tasa
nominal anual (TNA) de 6% con capitalización diaria (c.d.), Se pide conocer:
b) ¿En el supuesto que no hubiera retirado los intereses generados, “cuánto tiempo
más” tendrá que transcurrir para conseguir duplicar su capital?
Respuestas: a) S/. 16,173.06, b) 3,800 días
29. Piero acaba de retirar los S/. 2,000.00 de intereses generados por el capital
depositado al abrir una cuenta de ahorros que rinde una tasa nominal anual (TNA) de
9%.
b) ¿En el supuesto que no hubiera retirado los intereses generados, cuántos días
más tendrá que transcurrir para conseguir incrementar sus intereses en un
100%?
Respuestas: a) S/. 21,240.00 b) 331 días
30. Al nacer su pequeño hijo Alodia abrió una cuenta de ahorros cor un monto de S/.
100,000.00, la que le paga una tasa nominal anual (TNA) de 12% con capitalización

diaria (c.d.) ¿Cuánto tiempo deberá esperar el pequeño para convertirse en
millonario?
Respuesta: 6,909 días
31. El 31 de enero de 2011 nació el hijo de Jean Carlo, por lo que muy emocionado
acudió al Banco más cercano y se informó que existen fondos que entregan hasta
12% de tasa de interés nominal (TNA) con capitalización diaria (c.d.), cuando se deja
el dinero de 5 o más años, por lo que se pregunta cuánto debe depositar en dicho
fondo si su objetivo es: “cuando mi hijo cumpla 18 años y termine el colegio, cuente
con los US$ 250,000.00 necesarios para ir a hacer sus estudios a una universidad del
extranjero”.
a) ¿Puede ayudarnos a definir el monto que dejó en el Banco en esa fecha?
b) El hijo de Jean Carlo acaba de cumplir hoy 18 años (hoy es 31 de enero de
2029) y se entera por boca de su madre que su padre –quien ya falleció- le dejó
US$ 250,000.00 en una cuenta bancaria para su educación; sin embargo, al
pensarlo bien, desiste de salir a estudiar fuera del país y piensa mejor en hacerse
millonario, por lo que el pide saber cuánto deberá esperar para que esto ocurra
(en el supuesto que el fondo siga rindiendo el mismo jugoso interés) y así poder
ser más racional en su decisión.
Respuestas: a) 27,942.80, b) Deberá esperar 4,160 días.
32. El esposo de Mónica se emocionó al ver hoy 12 de setiembre de 2011, la escena

del nacimiento de su primogénito, por lo que en cuanto culmina la emergencia sale
raudo de la clínica y acude a SuBanco a solicitar que le abran una cuenta que
remunera con una tasa nominal anual de 8% con capitalización diaria, en la que
depositará el monto de dinero que permita a su hijo disponer de US$ 70,000.00 (ni un
centavo menos) que calcula es el monto necesario para solventar los gastos
universitarios y que los dispondrá exactamente el día que cumpla 16 años.
a) ¿Cuál deberá ser este monto a depositar para lograr su objetivo?
b) ¿Cuántos días deberá esperar el hijo para iniciar su estudio universitario, si
llegado su cumpleaños Nº16 y estando en 4º de secundaria, se entera que puede
cancelar su carrera por adelantado en la Universidad de Londres y el costo se
reducirá a US$ 80,000.00 y el Banco le puede seguir ofreciendo la misma tasa de
interés?
Respuesta: a) US$ 19,105.44, b) 601 días

3.3.4 Tasa de interés compuesta o nominal (TN).
33. ¿A qué tasa nominal anual (TNA) con capitalización diaria (c.d.), un capital de S/.
12,000.00 se convertirá en S/. 13,000.00 en 02 años?
Respuesta: 4.0023576%
34. Cristina le prestó S/. 5,000.00 a su mejor amigo, luego de 180 días este le devuelve
el préstamo y como ella no acepta cobrarle intereses, en señal de agradecimiento le
regala una parrilla eléctrica que le costó S/. 350.00 ¿Cuál es la tasa de interés
nominal mensual (TNM) con capitalización diaria (c.d.) que de manera indirecta está
pagando el amigo por el préstamo?
35. ¿Cuál es la tasa nominal anual (TNA) con capitalización diaria (c.d.) que me cobran
por un crédito de S/.2,000.00, que será devuelto en 28 días y por el que se pagará
S/.2,020.01?
36. ¿A qué tasa nominal anual (TNA) capitalizable trimestralmente (c.t.) un capital de S/.
37. ¿A qué tasa nominal anual (TNA) con capitalización diaria (c.d.), un capital de S/.
1,000.00 se convertirá en S/. 1,500.00 en 18 meses?
Respuesta: 27.04115772%
38. ¿Cuál es la tasa nominal anual (TNA) con capitalización diaria (c.d.) que me cobran
por un crédito de S/.1,000.00, que será devuelto en 36 días y por el que se pagará
S/.1,050.00?
Respuesta: 48.82324104%

39. ¿A qué tasa de interés nominal cuatrimestral (TNC) con capitalización mensual
(c.m.), un capital de S/. 5,000.00 se convertirá en S/. 7,099.84 en dos años, un
semestre y un mes?
Respuesta: 4.549997527%
40. Luego de un seguimiento del rendimiento de las tasas de interés en tres bancos
locales, Jerónimo encuentra las siguientes posibilidades:
a) Banco 1: Tasa nominal cuatrimestral (TNC) de 2.40% capitalizable
mensualmente (c.m.).
b) Banco 2: Tasa nominal anual (TNA) de 7.25% capitalizable trimestralmente (c.t.).
c) Banco 3: Tasa nominal semestral (TNS) de 3.65% capitalizable semestralmente
(c.s.).
En el supuesto que desee maximizar su inversión en un año, por cuál de los bancos
se debe decidir.
Respuesta: Banco 2.
41. Si un documento es emitido en el mercado primario por US$ 46,948.50 para ser
redimidos en 90 días en la suma de US$ 50,000.00. Hallar:
a) La rentabilidad trimestral expresada como interés compuesto o nominal
b) La rentabilidad trimestral expresada como interés efectivo.
c) Si existe un impuesto a las utilidades (intereses) de 3.0%, hallar la rentabilidad
expresada como interés efectivo trimestral.
Respuestas: a) 6.299379%, b) 6.499675175%, c) 6.30467427%
42. ¿A qué tasa nominal anual (TNA) capitalizable quincenalmente (c.q.) un capital de S/.
43. ¿A qué tasa nominal anual (TNA) capitalizable bimestralmente (c.b.) un capital de S/.
Respuesta: 20.61964988%

44. Si hoy cumplo 25 años y cuento con S/. 50,000.00 de capital y deseo convertirme
en millonario a los 45 años, ¿Cuál es la tasa de interés nominal anual (TNA) con
capitalización diaria (c.d.) que debo buscar como rendimiento anual promedio, para
cumplir mi objetivo?
Respuesta: Tarea
45. Usted encuentra que los siguientes montos de dinero, corresponde a lo que acumuló
en su libreta de ahorros al finalizar los meses señalados:
De acuerdo a lo aprendido, sabe que el flujo ubicado en el mes 6 es equivalente al

que se encuentra ubicado en el mes 18. Con esta información y suponiendo que
nunca hizo otro movimiento de dinero en la cuenta, que no sea el depósito con el
que la abrió. Se pide averiguar lo siguiente:
a) Suponiendo que la tasa recibida es constante, ¿Cuál es la tasa nominal anual
(TNA) con capitalización diaria (c.d.) con la que remunera la cuenta de ahorros?
b) ¿Cuál sería el valor acumulado, si su dinero permaneció en la cuenta por 2
años?
c) ¿Con que cantidad de dinero abrió su libreta de ahorros?
Respuestas: a) 4.0000194%, b) 10,832.82, c) 10,000.00
46. Carola preguntó en dos oportunidades diferentes cuál era el saldo en la cuenta de
ahorros que mantenía en un banco local, y estas fueron las respuestas que le dieron:
 240 días después de la apertura : S/. 9,859.01
 30 días después de la primera consulta : S/. 9,891.88
Se pide conocer:
a) La tasa nominal anual (TNA) con capitalización mensual (c.m.) con que remunera
la cuenta.
b) El monto de dinero que depositó el día que abrió la cuenta, si se sabe que sólo
ha realizado este depósito y que la tasa de interés jamás ha cambiado.

c) El monto de dinero que recibirá, si es que deja su dinero por dos años y la tasa
de interés no varía ni realiza depósito o retiro alguno.
d) Cuantos días más -luego de su 2º consulta-, deberá dejar su dinero en el banco,
para que tenga acumulado en su cuenta por lo menos S/. 10,000.00.
Respuestas: a) 4.00080738%, b) S/. 9,599.95, c) 10,398.29, d) 3 meses y 8 días
47. Carmen preguntó en dos oportunidades diferentes cuál era el saldo en la cuenta de
ahorros que mantenía en un banco local, y estas fueron las respuestas que le dieron:
Se pide conocer:
a) La tasa nominal anual (TNA) con capitalización diaria (c.d.) con que remunera la
cuenta.
b) El monto de dinero que depositó el día que abrió la cuenta, si se sabe que sólo
ha realizado este depósito y que la tasa de interés jamás ha cambiado.
c) El monto de dinero que recibirá, si es que deja su dinero por dos años y la tasa
de interés no varía ni realiza depósito o retiro alguno.
d) Cuantos días más -luego de su consulta al finalizar el primer año-, deberá dejar
su dinero en el banco, para que este por lo menos se haya duplicado respecto
del depósito que realizó para abrir la cuenta.
Respuestas: a) 43.178184%, b) 51,961.52, c) 123,168.06, d) 219 días
48. Un taller de autos recibe una factura por US$ 10,000.00 por la compra de repuestos
y accesorios para autos, con los términos [5/6, n/90] estando por lo tanto la factura
expuesta a un descuento de 5% si se paga en un plazo menor o igual a 6 días, en
caso contrario se deberá pagar en un lapso no mayor de 90 días el monto total
facturado.
a) ¿Cuál es la tasa más alta de interés nominal anual con la que puede pedir
b) Si al propietario del taller le aprueban un préstamo el 4to día, al cual le aplican
una tasa de interés nominal de 12%. ¿Cuál es la ganancia que obtiene si acepta
el préstamo en las condiciones más apropiadas para sus intereses y paga la
factura por adelantado?
Respuestas: a) 21.989556% b) US$ 230.29

49. RESONAN S.A. recibe una factura por US$ 20,000.00 por la compra de repuestos y
accesorios para sus equipos de resonancia magnética, en los siguientes términos:
[5/3, 4/6, n/60], acuerdo que indica que la factura se encuentra expuesta a un
descuento de 5% si se paga en un plazo menor o igual a 3 días, o 4% si paga entre el
4to y 6to día, en caso contrario se deberá pagar en un lapso no mayor de 60 días el
monto total facturado.
a) ¿Cuál es la tasa más alta de interés nominal anual (TNA) con la que puede pedir
pagar una tasa de interés nominal anual (TNA) de 12%. ¿Cuál es la ganancia
que obtiene si acepta el préstamo de la manera más apropiada a sus intereses y
paga la factura por adelantado?
Respuestas: a) 27.22495212%, b) US$ 451.33
50. Una Tablet se ofrece a S/. 1,840.00 al contado. Un comprador paga S/. 340.00 de
cuota inicial en efectivo y el resto acuerda cancelarlo en 180 días, a cambio de
a) ¿Qué tasa de interés nominal anual (TNA) con capitalización mensual (c.m.) está
pagando?
b) ¿Le hubiera convenido dar como inicial S/. 140.00 más? ¿Por qué si/no?
Respuestas: a) 11.96444735%, b) No por que tasa sube a 13.16311451%
3.3.5 Conversiones de tasas de interés.
51. Con la tasa de interés nominal anual (TNA) de 12% capitalizable mensualmente
(c.m.), determine de manera empírica la tasa efectiva mensual (TEM), trimestral
(TET) y anual (TEA).
Respuestas: TEM 1.000%, TET 3.0301% y TEA 12.682503%
52. Encuentre en cada uno de los casos el interés efectivo anual:

a) Tasa nominal de 18.75% anual capitalizable mensualmente.
b) Tasa nominal de 16.98% anual capitalizable trimestralmente.
c) Tasa nominal de 17.23% anual capitalizable semestralmente.
d) Tasa nominal 20.00% anual capitalizable anualmente.
Respuestas: a) 20.448277%, b) 18.0921242%, c) 17.9721822%, d) 20.0%
53. Suponga que usted es un inversionista y que tiene que decidir en cuál de las
instituciones que se muestran el cuadro adjunto puede depositar US$ 120,000.00
durante los siguientes dos años. Si conoce que las tasas ofertadas son:
Tasa Banco de la Ciudad Banco de Boston

ACTIVA TNA 28.5% TEA 30.0%
Año 1
PASIVA TNA 3.4% cap. mensual TNT 0.85% cap. diaria
ACTIVA TNS 13.2% cap. mensual TNB 4.01% cap. diaria
Año 2
PASIVA TNS 2% cap. mensual TNA 4% cap. bimestral
Y que además deberá tomar en cuenta que la oferta mostrada, corresponde a

certificados de depósito a un (1) año, por lo que deberá considerar que es obligatorio
mantener todo su dinero en el banco que elija durante un año completo, al cabo del
cual, recién podrá reinvertir su capital más los intereses generados en otro banco,
para el siguiente año (si es que lo cree conveniente). Se pide calcular:
a) La máxima cantidad de dinero con la que podrá contar al final del 2do año.
b) La tasa efectiva en el tiempo de la inversión.
Respuestas: a) 129,208.01, b) 7.673341666%
3.3.6 Flujos de fondos.
54. El 1º de Noviembre del 2006 Sebastián abrió una cuenta de ahorro con US$
80,000.00 recibiendo el ofrecimiento de una tasa de interés nominal anual (TNA) de
4.86% con capitalización diaria (c.d.), sin embargo el 1º de enero la tasa de interés
bajo a 3.60% nominal anual (TNA) con la misma capitalización.
a) ¿Cuánto recibirá Sebastián si decide retirar su dinero a los 150 días?
b) Si no retirase su dinero y la tasa no sufre variación durante los siguientes 150
días, ¿Cuánto tendrá al finalizar este período?
Respuestas: a) US$ 81,382.54, b) US$ 82,612.42
55. Fénix S.A.C. adquirió un Certificado de Depósito a Plazo (C.D.) a 120 días por US$
18,000.00 en Banco de Lima, el cual piensa mantenerlo durante un lapso de 24
meses; durante este tiempo, el banco realizó los siguientes cambios de tasa: los
primeros 8 meses la tasa vigente fue nominal mensual (TNM) de 1.5% capitalizable
diariamente (c.d.), en los siguientes 12 meses se aplicó una tasa nominal bimestral
(TNB) de 3.2 % capitalizable quincenalmente (c.q.), y los últimos meses a una tasa
nominal mensual (TNM) del 2.0% capitalizable mensualmente (c.m.). ¿Cuál fue el
monto recibido por Fénix SAC al cancelar el Certificado de Depósito a Plazo?
56. Carlos invirtió US$ 10,800.00 en un certificado de depósitos a 120 días que paga una
tasa nominal anual (TNA) de 3.4% con capitalización cuatrimestral (c.c.). Si se sabe
que renovó su certificado tres veces y que en la última renovación la tasa bajó a una
tasa nominal anual (TNA) 3.2% con capitalización cuatrimestral (c.c.). Se pide
calcular el monto de dinero que recibió al momento de cancelar su certificado.
57. La Positivisima S.A.C. adquirió un Certificado de Depósito a Plazo a 90 días (CDP)

por S/. 25,000.00 en Banco de la Confianza, el cual mantuvo durante un lapso de 27
meses; durante este tiempo, el banco realizó los siguientes cambios de tasa: los
primeros 9 meses la tasa vigente fue nominal mensual de 1.5% capitalizable
quincenal, en los siguientes 12 meses se aplicó una tasa nominal bimestral de 3.1 %
capitalizable diaria, y los últimos meses a una tasa nominal mensual del 1.98%
capitalizable diaria. ¿Cuál fue el monto recibido al cancelar el CDP?
58. Miguelito dispone de US$ 29,862.00 y mientras decide qué Fecha TNA
negocio iniciar, lo depositó el 3 de setiembre del 2004 en 15/08/2004 2.4%
Banco de la Providencia; si el día de hoy 28 de agosto de 12/10/2004 2.8%
2006 decide acudir al Banco a retirar su dinero y se entera 03/11/2004 3.2%
que las tasas nominales anuales cambiaron de la forma 15/02/2005 2.9%
mostrada ¿Cuánto recibirá Miguelito al acercarse a la 01/11/2005 2.4%
ventanilla a retirar su dinero?

59. PROFE S.A. adquiere el 3 de enero del 2005 un certificado Fecha TNA
de depósito (CD) a un año calendario por S/. 125,000.00 03/01/2005 4.8%
afecto a una tasa de interés nominal variable; si al momento 13/08/2005 3.6%
de acudir al banco a retirar su dinero, le cobran S/. 15.00 por 25/12/2005 4.4%
comisiones de administración de cuenta, y se conoce el siguiente cronograma de
cambios de tasa nominal anual. ¿Cuánto cobró al momento de cancelar el certificado
de depósito?
60. Marta y Pepe decidieron ahorrar sus excedentes mensuales para tomar un viaje por
el Caribe. Si abrieron una cuenta de ahorros con US$ 4,000.00 y a lo largo del tiempo
hicieron los siguientes movimientos y reciben las siguientes tasas:
Mes Depósito / Retiro Tasa de interés nominal

0 Depósito 4,000.00 Anual 18.0% con cap. mensual
5 Retiro 2,343.00
7 Depósito 2,990.00
9 Trimestral 5.4% con cap. quincenal
21 Bimestral 3.0% con cap. mensual
24 Retiro X
Si todos los movimientos y cambios de tasa ocurren al finalizar el mes señalado.

¿Con que monto de dinero cuentan al final del mes 24 para ser utilizado en su viaje?
61. Pedro y Vilma planeaban casarse; es en esas circunstancias que el 3 de enero del
2005 abrieron una cuenta de ahorros mancomunada en moneda nacional con S/.
10,550.00 en el Banco Casero. A lo largo del tiempo estos fueron sus movimientos y
las respectivas tasas de interés que el banco fue otorgándoles:

Fecha Depósito / Retiro Tasa de Interés Nominal
03/01/2005 Depósito 10,550.00 Mensual 2.0%
13/02/2005 Bimestral 4.5%
16/04/2005 Depósito 1,350.00 Trimestral 6.8%
14/10/2005 Anual 25.0%
07/11/2005 Depósito 1,800.00 Trimestral 5.8%
31/12/2005 Retiro 1,000.00 Mensual 2.2%
29/08/2006 Retiro X Anual 150%
Si ellos deciden casarse lo más pronto posible, y acuden al banco hoy día 29 de
agosto de 2006 a cerrar su cuenta y retirar el dinero acumulado en la cuenta. ¿Cuál
será el monto que ellos recibirán al acercarse a la ventanilla del banco?
62. Carlos y Diana planeaban casarse, por lo que el 23 de enero del 2005 abrieron una
cuenta de ahorros en moneda nacional con S/. 4,250.00 en el Banco del Ahorro. A
lo largo del tiempo estos fueron sus movimientos y las respectivas tasas que el banco
fue otorgándoles:
Fecha Depósito / Retiro Tasa de interés Nominal

23/01/2005 Depósito 4,250.00 Mensual 1.7%
10/11/2005 Bimestral 3.4%
20/12/2005 Depósito 2,861.00
15/03/2006 Depósito 3,358.00
20/10/2006 Retiro 1,251.00 Semestral 10.0%
12/04/2007 Depósito 5,987.00 Anual 19.8%
13/01/2008 Retiro 1,050.00
01/03/2008 Retiro X Diario 0.06%
¿Cuánto será el monto que podrán retirar de su cuenta hoy día 1º de marzo de 2008
para celebrar su matrimonio?
63. Juan Carlos y Margarita abrieron una cuenta de ahorros el 23 de enero del 2006 en
el Banco del Progreso con S/. 5,000.00, con la finalidad de colocar una empresa de
confecciones. Si a lo largo del tiempo estos fueron sus movimientos y las respectivas
tasas que el banco fue otorgándoles:

Fecha Depósito / Retiro Tasa de interés Nominal
23/01/2006 Depósito 5,000.00 Mensual1.8%
07/08/2006 Bimestral 3.5%
11/12/2006 Depósito 6,900.00
12/03/2007 Depósito 4,550.00 Semestral 10.4%
24/10/2007 Retiro 1,200.00
14/01/2008 Depósito 5,690.00 Anual 21.8%
29/02/2008 Retiro 1,000.00
21/06/2008 Retiro X Diario 0.06%
Sí el día de ayer estuvieron de visita en una feria de equipos especializados para

empresas de confecciones y deseen adquirirlos a un precio de venta de S/.
29,850.00. Se pide:
a) ¿Con que cantidad de dinero se cuenta hoy día?
b) ¿Alcanzará para comprar los equipos?, Si su respuesta es no, calcule cuantos
días más deberá esperar para poder comprarlos, si se sabe que la cuenta en
donde tienen su dinero entrega una tasa nominal diaria (TND) de 0.06%
Respuestas: a) S/. 27,760.65, b) 121 días
64. Percy abrió una cuenta en Bear’s Bank con US$ 23,250.00 la cual remunera con
una tasa de interés nominal trimestral (TNT) de 3.6%; después de 3 meses retiró US$
1,540.00 para sus gastos comunes, luego de 7 meses más, recibe un bono laboral
por US$ 12,200.00 y lo deposita en su cuenta, enterándose de que la tasa nominal
trimestral (TNT) cambio hacía 2 meses a 2.7% nominal trimestral. Si Percy mantiene
su dinero en la cuenta 8 meses más ¿Cuánto dinero retirará?
65. Carlos realizó los siguientes depósitos y retiros de su cuenta de ahorros, así como
recibió las siguientes tasas de interés:
Mes Depósito / Retiro Tasa de interés Nominal

0 Depósito 7,449.00 Anual 4.21% cap. quincenal
2 Depósito 5,391.00 Quincenal 0.51% cap. diaria
5 Depósito 2,216.00 Trimestral 1.23% cap. mensual
22 Depósito 10,567.00 Semestral 2.20% cap. bimestral
30 Retiro 1,254.00
36 Cancela la cuenta Diario 0.003% cap. diaria
Si todos los movimientos y cambios de tasa ocurren al finalizar el mes señalado, se

pide calcular el monto de dinero que recibió al cerrar la cuenta.

66. Panchita abre una cuenta en el BoxBank con S/. 14,900.00, el que le ofrece una
tasa nominal mensual de 2%. A los 10 días se ve obligada a retirar S/. 800.00 para
cancelar el coaseguro por un choque que sufrió su auto. El día 70 el banco decide
subir su tasa nominal mensual (TNM) a 3%. El día 100 puede regresar los S/. 800.00
a su cuenta. El día 120 ve con agrado comprar una nueva lustradora, por lo que retira
S/. 488.00. Si hoy es el día 150 y decidiera retirar todo su dinero debido a que el
banco le bajó la tasa a tasa nominal bimestral (TNB) de 0.5%. ¿Cuánto recibirá
Panchita al acercarse a la ventanilla?
67. Tres hermanos: Jugo, Parco y Lues decidieron abrir una cuenta de ahorros por
US$ 27,000.00. Con el fin de obtener ganancias iguales al cabo de un año, en donde
los tres invirtieran la misma cantidad de dinero, depositando su dinero en PatoBank a
una tasa nominal anual (TNA) de 6%. Al tercer mes Jugo y Parco retiran US$
4,000.00 cada uno sin comentárselo a Lues. Luego de un mes el Banco decidió
cambiar la tasa a nominal anual (TNA) de 7%. Si Lues depositó US$ 6,000.00 en el
octavo mes. ¿Cuál será el monto que le corresponde a cada uno de los hermanos al
finalizar el año?
Respuesta: Jugo y Parco le corresponde US$ 5,408.32 y a Lues US$ 15,762.03
68. Marco recibe un préstamo en efectivo por US$ 100,000.00 y pactó devolverlo de
manera escalonada, indicándole el ejecutivo de cuenta que cada vez que haga un
desembolso, este deberá ser del doble del anterior y que sólo en esa oportunidad el
banco podrá cambiar su tasa nominal pactada. Si las fechas en las que canceló su
deuda y sus respectivas tasas de interés fueron:
Mes Movimiento Tasa de interés Nominal

0 Prest.. 100,000.00 Mensual 2.0% cap. diaria
1 Amort. 500.00 Bimestral 4.2% cap. quincenal
4 Amort. 1,000.00 Trimestral 6.5% cap. trimestral
7 Amort. 2,000.00 Semestral 15.0% cap. mensual
8 Amort. 4,000.00 Semestral 14.0% cap. bimestral
10 Amort. 8,000.00 Anual 25.0% cap. diaria
13 Amort. 16,000.00 Semestral 13.0% cap. mensual
15 Amort. 32,000.00 Semestral 14.0% cap. quincenal
17 Amort. 64,000.00 Trimestral 8.1% cap. diaria
22 Ret. X

Y Marco acude al banco al finalizar el mes 22 para cancelar el saldo de su deuda.
¿Cuánto necesitará para cancelar su crédito?
69. Pamela y Jerónimo abrieron una cuenta en el Banco de los trabajadores y luego
de 6 meses Jerónimo retiró US$ 40,000.00. Tomando en cuenta que Pamela
depositó al año y medio US$ 50,000.00 y retiró a los dos años y medio US$
100,000.00 (ambas operaciones respecto del momento de la apertura). ¿Cuál fue el
capital inicial depositado, si la tasa de interés nominal anual (TNA) fue de 16% hasta
el mes 14 y cambió a tasa nominal mensual (TNM) de 2.8% hasta el final de la
operación?
70. Después de 34 bellos e inolvidables meses de matrimonio, Ricky y Ceci deciden

romper su relación, descubriendo que se encontraban ante una seria dificultad, la
cual consistía en repartirse los enseres y el dinero que mantenían en una cuenta de
ahorros bancaria. Después de un proceso de arbitraje y mucho diálogo
(¿=&./c&s$m%......%$#”), la pareja firma un acuerdo extrajudicial por el cual se indica
lo siguiente: “Ricky se quedará con los S/. 25,000.00 que aportó para abrir la cuenta,
más una indemnización equivalente a una tasa de interés nominal anual (TNA) del
3.2% por el tiempo transcurrido desde el momento que se abrió la cuenta, hasta el
día que ella se lo devuelva, y que ella se podrá quedar con la diferencia y todos los
bienes adquiridos durante su unión”. Si las tasas variaron a lo largo del tiempo de la
siguiente manera:
Mes Tasa de interés Nominal

0 Anual 5.8% cap. mensual
4 Cuatrimestral 1.9% cap. bimestral
12 Semestral 2.9% cap. trimestral
27 Mensual 0.5% cap. quincenal
34 Diario 0.11% cap. diaria
Si todos los cambios de tasa ocurren al finalizar el mes señalado, se pide:

a) Calcular el monto de dinero que Ceci retiró de la cuenta al finalizar el mes 34.
b) ¿Cuánto deberá devolverle Ceci a Ricky, si por la demora en ponerse de acuerdo
(¿=&.......%$#”), ella le entregará lo que le corresponde –incluido los intereses
acordados-, al finalizar el décimo mes de su separación?
Respuestas: a) S/. 29,456.63, b) S/. 28,112.21

71. Donald y Daisy deciden poner una fábrica de charangos, por lo que piden un
préstamo al PatoBank por US$ 80,000.00 para cancelarlo en 12 meses. La tasa que
aplica el banco al momento del desembolso es del tipo nominal mensual (TNM) de
1.20% y fue modificada a 1.80% nominal mensual (TNM) a los 8 meses. Si al final del
segundo mes ellos amortizaron US$ 17,000.00 y al final del décimo mes US$
38,000.00. ¿Cuanto deberá ser lo que amorticen al final del quinto mes, si el
planeamiento de sus flujos de fondos le indican que podrían disponer de US$
10,000.00 al final del período de pago?
72. Carla decide depositar S/. 200,000.00 en el Banco del Trabajo a una tasa nominal
mensual (TNM) de 1.2%. Luego de 50 días deposita S/. 100,000 y luego de otros 60
días S/. 50,000.00 más, día en que cambió la tasa a tasa nominal mensual (TNM) de
1.5%. Si a partir del último depósito decide retirar su dinero cada 90 días, de acuerdo
a la siguiente proporción:
 1º retiro: 40% del saldo a ese día.
 2º y 3º retiro: un valor idéntico X por determinar.
¿Cuál será el valor de este monto a retirar en la 2º y 3º oportunidad?
73. Se cancela un préstamo de US$ 4,000.00 con tres cuotas sucesivas y crecientes
pagaderas en forma trimestral. La segunda cuota es mayor que la primera en un 50%
y la tercera mayor en 25% que la segunda. Halle el valor de cada cuota si la tasa de
interés es del 17% anual (TNA) capitalizable mensualmente (c.m.).
74. Jorge y Patricia se hicieron novios hace un par de años y desde el año pasado
comenzaron a ahorrar para su boda, por lo que abrieron una cuenta de ahorros en el
Banco de la Ilusión, el cual les ofreció pagarles una tasa nominal anual (TNA) de
6.0%, depositando Jorge S/.8,000.00 y Patricia S/.6,000.00. Posteriormente Patricia
-a espaldas de Jorge-, efectuó retiros por S/.1,500.00 y S/.2,500.00 en los días 49 y
75, respectivamente; mientras tanto Jorge emocionado con el avance de su relación,
depositó S/.7,000.00 el día 150. Cuando Jorge descubre el comportamiento desleal
de Patricia, la encara, y ella le confiesa que realmente no deseaba continuar con la
relación, por lo que deciden romper su compromiso y cancelar la cuenta, lo que
hacen hoy día, a los 180 días de haber sido abierta. Si se sabe que la tasa de interés

cambió el día 90 a tasa nominal semestral (TNS) de 2.8% y el día 160 a tasa nominal
diaria (TND) de 0.0165% ¿Cuánto le corresponderá a cada uno al cierre de la cuenta,
si ellos pretenden que cada uno reciba exactamente lo que depositó más los
intereses que hubieran ganado?
Respuesta: Tarea
75. Micaela Ortiz tiene pendiente una obligación con el banco y para cancelarla se había
comprometido con el siguiente cronograma:
 US$ 200,000.00 debería cancelarse hoy día
 US$ 150,000.00 dentro de un año a partir de hoy, y
 US$ 150,000.00 dentro de dos años a partir de hoy
Sin embargo, la semana pasada tuvo un percance que le ha ocasionado un problema
de liquidez, por lo que decide evaluar la posibilidad de modificar el plan de pagos que
tenía pactado con el Banco, por lo que plantea la siguiente forma de pago:
 US$ 150,000.00 dentro de 6 meses a partir de hoy,
 Un último pago 18 meses después del segundo pago.
¿Qué cantidad deberá pagar en su última cuota para cancelar totalmente su
obligación, si se sabe que el banco fijó su tasa de interés nominal mensual (TNM) en
2.4% con capitalización diaria (c.d.) para ambos casos?
76. Ricardo Piura tiene pendiente una obligación con el Banco SIC. Para cancelarla, él
se había comprometido con el siguiente cronograma: US$ 15,000 debería cancelarse
justo el día de hoy, US$ 20,000 dentro de seis meses a partir de hoy, y US$ 25,000
dentro de doce meses a partir de hoy; sin embargo, la quincena pasada tuvo un
percance que le ha ocasionado un problema de liquidez, por lo que decide solicitar la
modificación del plan de pagos que tenía pactado, planteando la siguiente forma de
pago: US$ 10,000 dentro de 6 meses a partir de hoy, US$ 10,000 dentro de un año a
partir de hoy, y un último pago por determinar, 12 meses después del segundo pago.
a) ¿Cuál es el valor de la deuda al día de hoy, si se sabe que la misma estaba
afecta a una tasa nominal mensual (TNM) de 2% con capitalización diaria (c.d.)?
b) En caso de que sea aceptada su propuesta ¿Cuál será el valor del último pago al
finalizar el plazo solicitado?

c) Si por razones de riesgos de cartera, el Banco aceptara el nuevo cronograma de
pagos, pero le subiera su tasa nominal mensual (TNM) a 2.5% con capitalización
diaria (c.d.) ¿Cuál sería el nuevo valor del último pago al finalizar el plazo
solicitado?
Respuestas: a) 52,406.39, b) 57,636.03, c) 66,289.74
77. Confecciones del Pacífico S.A.C. tiene pendiente una deuda el VHCS Bank y para
cancelarla se había comprometido con el siguiente cronograma:
 US$ 10,000.00 debería cancelar hoy día
Sin embargo, un dantesco incendio ha destruido por completo las instalaciones de la
fábrica de hilados, ocasionándole un problema de liquidez. Su Gerente General
solicita al banco la modificación de su plan de pagos, de tal modo que plantea el
siguiente cronograma:
 US$ 10,000.00 dentro de un año a partir de hoy,
 US$ 20,000.00 dentro de dos años a partir de hoy, y
 Un último pago “X” por determinar un año después del segundo pago.
a) Si se sabe que la tasa nominal anual (TNA) con la que se contrató el crédito fue
de 18.5%. ¿Cuánto dinero necesitará Confecciones del Pacífico S.A.C. si el
banco le exige cancelar su deuda el día de hoy?
b) En caso de que el banco acepte la renegociación de la deuda ¿Cuál será el valor
de este último pago “X”, si es que no se consigue que le mantengan la tasa de
interés y esta sube (por problemas con el riesgo de la cartera) a una tasa nominal
anual (TNA) de 19.5%?
Respuestas: a) US$ 32,127.44, b) Tarea
78. Clodomiro abre una cuenta en el Banco del Progreso con US$ 8,500.00, y se
propone ahorrar para adquirir un automóvil, cuyo costo es de US$ 15,000.00. Para
ello realiza los siguientes movimientos en su cuenta:

Año Depósito / Retiro Tasa de interés Nominal
0 Depósito 8,500.00 Anual 8%
8 Retiro X Semestral 4.2%
15 Retiro Y Mensual 0.75%
36 Retiro Z
Todos los movimientos y cambios de tasa ocurren al finalizar el mes señalado.

Sin embargo, como podrá apreciar, tuvo que retirar dinero de la misma en tres
oportunidades; si en el momento del primer y segundo retiro, Clodomiro siguió la
siguiente regla: “si al momento a acercarme a ventanilla se me informa que tengo
más de US$ 10,000 de saldo en la cuenta, sacaré el 30% del saldo en ese momento,
de lo contrario sólo retiraré el 20%” y en el último día, prefiere sacar todo su dinero,
pues si sigue con ese razonamiento, nunca comprara su automóvil.
a) ¿Cuáles son los montos que retiró en los meses 8 y 15?
b) ¿Cuánto retiró al finalizar el mes 36? ¿Le alcanza para comprar su carro?
c) ¿Si el auto que ahora le gusta cuesta US$ 17,000.00, por cuantos días más
deberá dejar su dinero afecto a una tasa nominal mensual (TNM) del 0.75% para
poderlo adquirir?
Respuestas: a) X US$ 3,665.60, Y US$ 1,999.33, b) Z US$ 16,278.80, c) 174 días
79. (*) Si usted invirtiera S/. 1’000,000 en una institución financiera que paga una tasa de
interés nominal anual (TNA) de 12% capitalizable mensualmente (c.m.), pero que a
su vez hace una retención (sin derecho a devolución) mensual equivalente al 10%
sobre los intereses devengados (o ganados). ¿Cuál será la suma que habrá
acumulado en 2.5 años?
Respuesta: S/. 1’308,383.29
(*) Problema de alto grado de dificultad.
80. Marea S.A. abrió el 2 de noviembre del 2004 una cuenta de ahorros depositando en
el banco S/. 10,000.00 a una tasa nominal mensual (TNM) de 2%. A continuación
pasaron los siguientes hechos:
 El 12 de diciembre retiró S/. 1,000.00 para fondos de caja chica.

 El 2 de febrero del 2005 hizo un depósito que no recuerda, porque se le perdió el
recibo de depósito, sin embargo recuerda que el funcionario de la ventanilla le
informó que la tasa cambió a tasa nominal mensual (TNM) de 3%.
 El 12 de abril retiró S/. 2,000.00 para pagar a proveedores.
 El 22 de julio el banco le sube a tasa nominal mensual (TNM) de 4% al recalificar
a Mares SAC como cliente exclusivo.
 El 1º de agosto transfieren a su cuenta S/. 1,000.00 por ventas al crédito.
 Hoy 31 de agosto decide pagar la cuota inicial para una nueva propiedad, por lo
que retira todo su dinero y el banco le entrega S/. 28,358.00
¿Cuál fue la cantidad que depositó el día 2 de febrero del 2005?
Respuesta: Tarea
81. Josefa decidió ahorrar sus excedentes mensuales para tomar un viaje a Disney con
su familia. Si abrió una cuenta de ahorros con US$ 2,500.00 y a lo largo del tiempo
hicieron los siguientes movimientos y reciben las siguientes tasas:
Mes Depósito / Retiro Tasa de interés Nominal

0 Depósito US$ 2,500.00 Trimestral 1.2% cap. quincenal
6 Depósito US$ 2,865.00 Mensual 0.41% cap. bimestral
10 Depósito US$ 3,199.00
18 Depósito US$ 3,356.00 Anual 4.98% cap. mensual
22 Retiro US$ 1,250.00
24 Anual 5.2% cap. diaria
36 Retiro X

¿Con cuánto dinero cuenta al final del mes 36 para realizar su viaje?
Respuesta: Tarea

Matemática
Financiera
Capítulo 4:
Tasa de Interés
Efectiva
e-financebook

4 Capítulo 4: Tasa de Interés Efectiva
4.1 Teoría.
Haga clic aquí para abrir presentación de Tasa de Interés Efectiva
4.2.1 Leyenda.


Interés Compuesta o Nominal (TN) entre el número de días en que
se expresa el período de capitalización.

 TEP : Tasa de Interés Efectiva del período. Llamado también i’.

 TEP1 : Tasa de Interés Efectiva en el período 1.
4.2.2 Fórmulas.

4.2.2.1 Tasa de Interés Efectiva del Período (TEP). (Fórmulas Nº15 y 16)
Calcula la Tasa de Interés Efectiva del período (TEP) de tiempo que nos permite
convertir un Valor Presente (C), en un Valor Futuro (S). La Tasa de Interés
deberá ser expresada siempre como un valor porcentual.
I  I
TEP    * 100% o i'    * 100 %
C C
S  S 
TEP    1 * 100% o i'    1 * 100 %
C  C 
4.2.2.2 Tasa de Interés Nominal (TN) en función de la Tasa de Interés Efectiva (TE).
(Fórmula Nº17)
Calcula la Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN), en función de la Tasa de
Interés Efectiva del período (TEP) dado como dato y el período de capitalización
(p.c.) de la tasa Nominal.
Compuesta o Nominal (TN), entre el número de días en que se expresa el
“n” se calcula como el como el número de días en el que se expresa la Tasa de
Interés Efectiva del Período (TEP) dada como dato, entre el número de días en
que se expresa el período de capitalización (p.c.).
T N  m *  n 1  TEP  1
 
4.2.2.3 Tasa de Interés Efectiva (TE) en función de la Tasa de Interés Nominal (TN).
(Fórmula Nº18)
Calcula la Tasa de Interés Efectiva del período (TEP), en función la Tasa de
Interés Nominal (TN) dada como dato, su período de capitalización (p.c.) y el
tiempo en el cual se desea hallar la Tasa de Interés Efectiva.
Interés Efectiva del período (TEP) dada como dato, entre el número de días en
n
 T N 
TEP  1   1
 m 
TEP  1  i' n  1
4.2.2.4 Tasa de Interés Efectiva en el período requerido (TEP2) en función de otra

Tasa de Interés Efectiva (TEP1) dada como dato. (Fórmula Nº19)
Calcula la Tasa de Interés Efectiva en el período requerido (TEP2), en función de
otra Tasa de Interés Efectiva en el período dada como dato (TEP 1) y el número
de días en que en que se representa cada una de ellas.

Nº díasTEP2

TEP2  1  TEP1
Nº díasTEP1
1

Nº días i'2

i'2  1  i'1
Nº días i'1
1

Capital Inicial (C), la Tasa de Interés Efectiva en el período (TEP) dada como
dato, el número de días en la que está expresada la Tasa de Interés Efectiva del
período (Nº días TEP) y el número de días (Nº días trasladar) en el que se desea
conocer el valor futuro.


N º díasTrasla dar

S  C * 1  TEP 
N º díasTEP



S  C * 1  i' 
N º díasTEP
4.2.2.6 Valor Presente o Capital Inicial (C) en función del Valor Futuro o Ahorro
Deseado (S). (Fórmula Nº21)
Ahorro Deseado (S), la Tasa de Interés Efectiva del período (TEP) dada como
conocer el valor presente.
S
C

Nº díasTrasla dar

1  TEP  Nº díasdeTEP

Nº díasTrasladar
 
C  S * 1  TEP 
Nº díasdeTEP
S
C
Nº díasTrasla dar

1  i' Nº díasdeTEP
 
Nº díasTrasladar

C  S * 1  i'
Nº díasdeTEP
4.2.2.7 Valor Presente o Capital Inicial (C) en función del Interés (I). (Fórmula Nº22)
de Interés Efectiva del período (TEP) dada como dato, el número de días en la
que está expresada la Tasa de Interés Efectiva del período (Nº días TEP) y el
número de días (Nº días trasladar) en el que se desea conocer el valor presente.
I
C


Nº díasTrasladar

1  TEP Nº díasTEP
1
I
C
 Nº díasTrasla dar

1  i' Nº díasTEP
1
4.2.2.8 Tasa de Interés Efectiva del Período (TEP). (Fórmula Nº23)

Calcula la Tasa de Interés Efectiva del período (TEP), en función del Valor
Futuro o Ahorro Deseado (S), el Valor Presente o Capital Inicial (C), el número
de días en la que está expresada la Tasa de Interés Efectiva del período (Nº

días TEP) y el número de días (Nº días trasladar) necesarios para que el valor
presente se convierta en el valor futuro.

Nº díasTEP
Nº díasTrasladar


S
TEP    1
C
4.2.2.9 Tiempo transcurrido (n). (Fórmula Nº24)

Calcula el número de días (n) que deberán transcurrir para que un Valor
Presente (C) se convierta en un Valor Futuro (S), si se conoce la Tasa de Interés
Efectiva del período (TEP) dada como dato y el número de días en la que está
expresada la Tasa de Interés Efectiva del período (Nº días TEP).
S
L N  
n  C  * Nº díasTEP
L N 1  TEP 
S
L N  
L N 1  i'
Calcula el Valor Futuro de un flujo de dinero en t=2 (S2), en función del flujo
acumulado en t=1 (S1), el depósito o retiro que ocurre en t=2, Tasa de Interés
Efectiva del Período (TEP) dada como dato, el número de días en la que está
expresada la tasa efectiva (Nº días TEP) y el tiempo transcurrido entre el período
1 y el 2 (Nº días trasladar).

Nº díasTrasladar

S2  S1 * 1  TEP
Nº díasTEP
 /  C2

Nº díasTrasla dar

S2  S1 * 1  i' 
Nº díasTEP
 /  C2

4.3 Aplicaciones.
4.3.1 Conversiones de tasas de interés.
1. Para cada una de las tasas nominales mostradas en el cuadro que sigue a
continuación, se pide calcular la tasa efectiva para el período mostrado en la quinta
columna, así como su correspondiente tasa efectiva anual (TEA).
Haga clic aquí para abrir Ejercicio 4 – 1 en MS Excel con los datos
2. Para cada una de las tasas efectivas mostradas en el cuadro que sigue a
continuación, se pide calcular la tasa nominal para el período y capitalización
mostrado en la tercera columna.
3. Determinar la tasa de interés nominal anual (TNA) capitalizable mensualmente (c.m.)

equivalente a una tasa efectiva mensual (TEM) de 8%.
Respuesta: 96%
4. La tasa nominal anual (TNA) equivalente a una tasa efectiva semestral (TES) de
4.2%.
5. Conociendo que la tasa de interés del periodo de capitalización es 0.0248% encontrar

la tasa efectiva para 169 días (TE169d).
Respuesta: 4.279728944%

6. ¿Cuál sería la tasa nominal bimestral (TNB) con capitalización mensual (c.m.) si la
tasa efectiva mensual (TEM) es 24%.
Respuesta: 4.8%
7. Si la tasa efectiva mensual (TEM) es 1.75%. ¿Cuál sería la tasa nominal mensual
(TNM) equivalente?
8. Determinar la tasa de interés nominal trimestral (TNT) capitalizable quincenalmente

(c.q.) equivalente a una tasa efectiva anual (TEA) de 12%.
9. Hallar una tasa efectiva anual (TEA) que sea equivalente a una tasa nominal anual
(TNA) de 24% capitalizable quincenalmente (c.q.).
Respuesta: 26.97346485%
10. Encontrar una tasa efectiva mensual (TEM) que sea equivalente a una tasa nominal
anual (TNA) de 28% capitalizable diariamente (c.d.).
Respuesta: 2.359840157%
11. Halle la tasa efectiva mensual (TEM) que es equivalente a una tasa nominal
semestral (TNS) de 4%.
12. Calcular la tasa efectiva mensual (TEM) que sea equivalente a una tasa nominal
cuatrimestral (TNC) de 3%.
Respuesta: 0.752725104%
13. Hallar una tasa efectiva anual (TEA) que sea equivalente a una tasa efectiva mensual
(TEM) de 0.89%.
Respuesta: 11.21861036%

14. ¿Cuál es la tasa efectiva mensual (TEM) equivalente a una tasa efectiva anual (TEA)
de 12%?
15. ¿Cuál es la tasa efectiva bimestral (TEB) equivalente a una tasa efectiva anual (TEA)
de 32%?
16. ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) equivalente a una tasa efectiva mensual (TEM)
de 0.99%?
17. ¿Cuál es la tasa efectiva semestral (TES) que sea equivalente a una tasa efectiva
mensual (TEM) de 3.9%?
Respuesta: 25.80366265%
18. Calcular la tasa nominal anual (TNA) con capitalización diaria (c.d.) equivalente a una
tasa efectiva semestral (TES) de 4.2%.
19. Determinar la tasa nominal anual (TNA) capitalizable quincenalmente (c.q.)

equivalente a una tasa efectiva mensual (TEM) de 4.5%.
Respuesta: 53.40579602%
20. Calcular la tasa nominal semestral (TNS) capitalizable quincenalmente (c.q.)

equivalente a una tasa efectiva mensual (TEM) de 8.1%.
Respuesta: 47.65379813%
21. Si la tasa efectiva mensual (TEM) por disposición de efectivo de una tarjeta de crédito
es 4.5%, ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) equivalente de la operación?

22. Realizar las siguientes conversiones de tasas de interés:

a) Calcular la tasa efectiva anual (TEA), si se sabe que la tasa nominal bimestral
(TNB) es de 2%.
b) Calcular la tasa nominal anual (TNA) con capitalización mensual (c.m.)
equivalente a una tasa efectiva trimestral (TET) de 3%.
Respuestas: a) 12.74743055%, b) 11.88196085%
4.3.2 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S)
23. ¿Cuál es el monto que se obtendrá por un depósito de S/. 60,000.00, si se mantiene
en una cuenta de ahorros a una tasa nominal anual (TNA) de 4.0% por 90 días?
¿Cuál es la tasa efectiva trimestral (TET) de la operación? ¿Cómo calcularía la tasa
efectiva semestral (TES)?
Respuestas: S/. 60,602.98, TET 1.004966666% y TES 2.02003298%
24. ¿Cuál es el monto que se obtendrá por un depósito de € 200,000.00, si se mantienen

en una cuenta de ahorros a una tasa nominal trimestral (TNT) con capitalización
diaria (c.d.) de 1.0% por 180 días? ¿Cuál es la tasa efectiva semestral (TES) de la
operación? ¿Cómo calcularía la tasa efectiva anual (TEA)?
Respuestas: € 204,040.04, TES 2.02002% y TEA 4.080844807%
25. Con la información del siguiente gráfico, Calcule el valor futuro.

26. ¿Cuál es el monto que se obtendrá por un depósito de € 10,000.00, si se mantienen
en su cuenta de ahorros a una tasa efectiva anual (TEA) de 2.82% por 66 días?
Respuesta: € 10,051.11
27. ¿Cuál es el monto que se obtendrá por un depósito de S/. 150,000.00, si se mantiene
en una cuenta de ahorros a una tasa efectiva anual (TEA) de 4.42% por 273 días?
28. Se tienen dos deudas, una por US$ 20,000.00 y otra por US$ 10,000.00, las cuales
se desean liquidar. Si la primera se adquirió hace 14 meses y se pactó una tasa de
interés nominal anual (TNA) de 16% anual capitalizable mensualmente (c.m.) y la
segunda se adquirió hace 6 meses a una tasa de interés efectiva anual (TEA) de
20%.
a) ¿Cuál será el monto que deberá pagar por cada una de ellas si desea
cancelarlas hoy día?
b) ¿Cuánto debería cancelar si paga las deudas dentro de un año?
c) Si le llega una invitación del Banco del Progreso para tomar nuevos créditos en
efectivo a una tasa nominal mensual de 1.45% y así cancelar hoy día todas
aquellas viejas deudas que se encuentran afectas a tasas elevadas. ¿Cuál(es)
deuda(s) cancelaría con ese dinero que le otorga el Banco del Progreso y
porque? ¿Cuánto dinero se ahorraría si, como tenía planeado, le paga a este
nuevo Banco dentro de 1 año?
Respuestas: a) US$ 24,074.80 y US$ 10,954.45, b) US$ 28,222.18 y US$ 13,145.34,
c) Sólo transferiría la segunda deuda.
29. Ricardo recibe como liquidación por tiempo de servicios US$ 45,000.00; y se plantea
la necesidad abrir varios certificados de depósito en la Banca Nacional.
Luego de indagar por las mejores posibilidades, Ricardo averigua que de acuerdo a
las Leyes vigentes, si es que el Banco en donde se encuentra su dinero tuviera que
cerrar, el Estado respondería a lo más por US$ 20,000.00 o S/. 70,000.00 (incluyendo
capital e intereses), el que se le pagaría a través del fondo de seguro de depósitos;
por lo que toma la decisión de dividir su dinero en tres partes -ninguna de ellas con
saldo mayor al monto garantizado y no necesariamente iguales-, y abrir Certificados

de Depósito a plazo fijo a un año entre las mejores oportunidades que puede recibir
en este momento.
Si después de comparar todas sus opciones, decide quedarse con las siguientes
opciones:
MEJORES POSIBILIDADES EN DOLARES:
 BBUVEA Banco Intercontinental le ofrece una tasa efectiva anual (TEA) de 4.5%
por depósitos a plazo fijo a 1 año.
 Banco de Préstamo viaBPP le ofrece una tasa efectiva anual (TEA) de 3.8% por
depósitos a plazo fijo a 1 año.
MEJOR POSIBILIDAD EN NUEVOS SOLES:
 Banco del Trabajador le ofrece una tasa efectiva anual (TEA) de 6.0% por
depósitos a plazo fijo a 1 año.
Si además, sabe por información recogida del portal “t-gestiona.com” que la tasa de
cambio al día de la operación es de 3.224 / 3.287 Nuevos Soles por Dólar Americano
y que esta se proyecta en 3.278 / 3.334 a un año; se pide que “basado en decisiones
racionales”, ayude a Ricardo con lo siguiente:
a) Si se toma en cuenta que se desea maximizar la rentabilidad y que en ningún
momento del año se ponga en peligro ni un sólo Nuevo Sol o Dólar Americano de
sus ahorros (que el saldo al liquidar o finalizar el certificado de depósito, supere
el monto máximo que garantiza la Ley), calcule cual es el monto que recibirá de
cada banco al finalizar el plazo señalado. Explique las razones de su decisión.
b) Calcular el monto que deberá depositar en cada banco.
c) Si como parte de su decisión, Ricardo desea que al finalizar el plazo, todo su
dinero se pase a Dólares Americanos. ¿Cuál es el monto total que obtendría en
US$?
d) Finalmente ¿Cuál será la rentabilidad expresada como tasa efectiva anual de
impacto de la operación completada con los 3 instrumentos recomendados a
Ricardo bajo su asesoría? (Recuerde que usted es asesor financiero y que por
tanto no existe respuesta mala; sin embargo habrá que hacer notar que a mayor
tasa efectiva anual (TEA) mayor será su PAGA o NOTA en la pregunta)
Respuestas: a) BBUVA US$ 20,000.00 viaBPP US$ 20,000.00 BT S/. 22,532.62, b)
BBUVA US$ 19,138.76 viaBPP US$ 19,267.82 y S/. 21,257.19, c) 46,758.43 d)
3.907622222%
30. José Carlos recibe una bonificación especial por los objetivos comerciales
conseguidos en el año 2012 y piensa invertir al menos US$ 80,000.00; y se plantea la

posibilidad de abrir varias cuentas de ahorros a plazos en Bancos locales. Luego de
indagar por las mejores posibilidades, averigua que de acuerdo a las Leyes vigentes,
si es que el Banco en donde se encuentra su dinero tuviera que cerrar, el Estado
respondería a lo más por US$ 34,880.00 o S/. 91,034.00 (incluyendo capital e
intereses), el que se le pagaría a través del fondo de seguro de depósitos; por lo que
toma la decisión de dividir su dinero en tres partes -ninguna de ellas con saldo mayor
al monto garantizado y no necesariamente iguales-, todas ellas a plazo fijo a un año.
Si después de comparar todas sus opciones, decide quedarse con las siguientes
mejores 3 opciones:
MEJORES POSIBILIDADES EN DOLARES:
 Banco Maya, el que le ofrece una tasa efectiva anual (TEA) de 5.6%.
 Caja de Piura, quienes le ofrecen una tasa efectiva anual (TEA) de 4.9%.
MEJOR POSIBILIDAD EN NUEVOS SOLES:
 Caja Mistiana, la que le ofrece una tasa efectiva anual (TEA) de 7.1%.
Si además sabe que el tipo de cambio al día de hoy es de 2.595 / 2.627 Nuevos
Soles por Dólar Americano y que esta se proyecta en 2.570 / 2.610 a un año; se pide
que “basado en decisiones racionales”, ayude a José Carlos con lo siguiente:
a) Si se toma en cuenta que se desea maximizar la rentabilidad y que en ningún
momento del año se ponga en peligro ni un sólo Nuevo Sol o Dólar Americano de
sus ahorros (que el saldo al liquidar o finalizar el certificado de depósito, supere
el monto máximo que garantiza la Ley), calcule cual es el monto que recibirá de
cada Banco/Caja al finalizar el plazo señalado. Explique las razones de su
decisión, la cual deberá tomar única y exclusivamente con la información que se
tiene a la mano.
b) Calcular el monto que deberá depositar en cada Banco/Caja.
c) Si como parte de su decisión, José Carlos desea que al finalizar el plazo, todo su
dinero se cambiado a Dólares Americanos. ¿Cuál es el monto total que obtendría
en dicha moneda?
d) Finalmente ¿Cuál será la rentabilidad expresada como tasa de rentabilidad
efectiva anual de la operación con los 3 instrumentos recomendados bajo su
asesoría?
Respuestas: Tarea
31. (*) Si usted invirtiera € 100,000 en una institución financiera que paga una tasa
efectiva anual (TEA) de 4%, pero que a su vez por temas de carácter legal, le debe
retener por impuesto a las ganancias de capital (IGC) un 10% de los intereses

devengados (o ganados) mensualmente. ¿Cuál será la suma que habrá acumulado
en 2 años?
Respuesta: Tarea
(*) Problema con alto grado de dificultad.
32. Suponga que usted es un inversionista que tiene que decidir en cuál de las
instituciones que se muestran el cuadro adjunto puede depositar US$ 1’000,000.00
durante los siguientes tres años. Si conoce que las tasas ofertadas son:
Año Tasa Banco de la Ciudad Banco de Boston

ACTIVA TNM 1.8% TEM 1.8%
1
PASIVA TEA 5.7% TNA 5.5%
ACTIVA TNS 10.2% cap. mensual TNB 3.51% cap. mensual
2
PASIVA TNS 3% cap. mensual TNA 6% cap. bimestral
ACTIVA TEA 24.5% Tasa Simple Anual 30.8%
3
PASIVA TEB 1.01% TNT 1.51 % cap. quincenal
Y que además deberá tomar en cuenta que la oferta mostrada, corresponde a

inversiones en certificados de depósito a un (1) año, por lo que deberá considerar
que es obligatorio mantener todo su dinero en el banco que elija durante un año
completo, al cabo del cual, recién podrá reinvertir su capital más los intereses
generados, en otro banco para el siguiente año (si es que lo cree conveniente). Se
pide calcular:
a) La máxima cantidad de dinero con la que podrá contar al final del tercer año.
b) La tasa de rendimiento efectiva anual (TREA) equivalente de verdadero impacto
de la inversión
Respuestas: a) US$ 1’191,972.30, b) TREA 6.02836253%
33. Suponga que usted es un inversionista que tiene que decidir entre las instituciones
que muestra el gráfico adjunto para colocar US$ 100,000 durante tres años:
Banco Año I Año II Año III

1 TEM 3.00% TNS 18.00% TNT 9.00%
2 TNA 48.00% TET 9.00% TEA 44.00%
Sin embargo, es condición de los bancos, el que se deba mantener la inversión por
un año completo en cualquier de las instituciones elegidas y sólo al término de cada
año, poder cambiar de institución, no estando permitido hacer en ningún momento
aumento o retiro de fondos. ¿Cuál es la máxima cantidad que podrá retirar al final del
tercer año?

34. Suponga que usted es un inversionista que tiene que decidir en cual de las
instituciones que se muestran el cuadro adjunto puede colocar US$ 10,000.00
durante los siguientes dos años. Si conoce las tasas que ofertarán durante ese lapso
de tiempo:
Banco Año I Año II

Internacional TEM 1.00% TNM 1.00%
De la Ciudad TNS 6.00% cap. mensual TEA 12.75%
América TNA 12.00% TES 6.00%
Deberá tomar en cuenta que la oferta mostrada corresponde a inversiones en

certificados de depósito a un (1) año, por lo que deberá considerar que es obligatorio
mantener su inversión en el banco que elija durante ese período de tiempo, al cabo
del cual podrá cambiar de banco para el segundo año, si así lo cree conveniente.
a) ¿Cuál es la máxima cantidad que podrá retirar al final del segundo año?
b) ¿Cuál es la tasa de rendimiento efectiva anual (TREA) equivalente de verdadero
impacto de la inversión?
Respuestas: a) US$ 12,712.27, b) TREA 12.74871529%
35. Luego de un seguimiento sobre el rendimiento de las tasas de interés en tres bancos
locales, Jerónimo resumen su investigación de dichas tasas en el siguiente cuadro:
 Banco ViaBle
 Tasa Activa: Tasa simple semestral (TSS) de 7.2%.
 Tasa Pasiva: Tasa simple cuatrimestral (TSC) de 2.4%.

 Banco InterProvincial
 Tasa Activa: Tasa nominal mensual (TNM) de 1.15%.

 Tasa Pasiva: Tasa nominal anual (TNA) de 7.25% capitalizable
mensualmente (c.m.).
 Banco AllaBella
 Tasa Activa: Tasa efectiva anual (TEA) de 14.6 %.
 Tasa Pasiva: Tasa efectiva semestral (TES) de 3.66%.

Si Jerónimo desea maximizar su inversión de S/. 10,000.00 ¿En cuál de los bancos
se debe invertir, y por qué?
Respuestas: En Banco InterProvincial porque da la mayor TEA (7.495829733%)

36. Carola desea invertir US$ 25,000.00 por diez meses, si el tipo de cambio a la fecha
es de S/. 3.181 / 3.235 por dólar y su Banco consejero estima que se situará en S/.
3.268 / 3.328 por dólar dentro de diez meses y se sabe que desea optar por uno de
las siguientes opciones:
 Banco A: Tasa efectiva anual (TEA) de 6.8% en Dólares Americanos.
 Banco B: Tasa nominal anual (TNA) con capitalización diaria (c.d.) de 12.0% en
Nuevos Soles
Aconseje en cual opción deberá invertir Carola y porqué, si al finalizar el plazo desea
dejar su dinero en la siguiente moneda:
a) Dólares Americanos.
b) Nuevos Soles.
Respuestas: a) Banco A, b) Banco B
37. Carolina desea invertir US$ 25,000.00. Si el tipo de cambio a la fecha es de S/. 2.595
/ 2.627 por dólar y su Banco consejero estima que se situará en S/. 2.541 / 2.580 por
dólar dentro de seis meses y se sabe que desea optar por uno de las siguientes
opciones:
 Banco A: Tasa efectiva anual (TEA) de 7.2% en Dólares Americanos.
 Banco B: Tasa nominal anual (TNA) con capitalización diaria (c.d.) de 11.92% en
Nuevos Soles
Aconseje en cual opción deberá invertir Carolina y porqué, si al finalizar el plazo
desea dejar su dinero en Nuevos Soles.
Respuesta: Deberá elegir Banco B
38. Suponga que usted es un analista financiero que aconsejó a un inversionista que
contaba con € 100,000.00 para invertir en alguna de las instituciones del sistema
financiero. Si se conoce que las tasas publicitadas por estos Bancos en sus páginas
Web fueron:

Banco Tasa Año 1 Año 2
ACTIVA TNM 2.0% cap. diaria TNB 4.0% cap. mensual
1
PASIVA TEA 5.0% TNA 5.0% cap. diaria
ACTIVA TNS 12.0% cap. diaria TNS 12.0% cap. diaria
2
PASIVA TNA 5.0% cap. mensual TNA 5.0% cap. mensual
ACTIVA TEA 40% Tasa Simple Anual 40%
3
PASIVA TES 3.0% TNT 1.25% cap. quincenal
Y que además debió tomar en cuenta que la oferta mostrada corresponde a

inversiones en cuentas a plazos año por año, por lo que consideró que es obligatorio
mantener el dinero en el banco que eligió durante un año completo, al cabo del cual
recién pudo reinvertir su capital más los intereses generados en otro banco para el
segundo año (si es que lo creyó conveniente). Si se sabe que las decisiones tomadas
fueron las más acertadas, se pide:
a) Seleccione los bancos en los que dejó el dinero cada año y que le dieron la
máxima rentabilidad.
b) El monto de dinero que consiguió acumular al final del segundo año.
c) La tasa efectiva anual equivalente o de verdadero impacto de la inversión
durante los 2 años.
Respuestas: Tarea
39. Si el valor futuro de una inversión es US$ 40,000.00, el tiempo que habrá que esperar
por dicho rendimiento es de 175 días, y la tasa efectiva diaria (TED) es de 0.18%.
¿Cuál es el valor presente de dicha inversión?
40. Se abrió una cuenta de ahorros en el Banco Mundial hace 2 años y 4 meses, si el
saldo a la fecha es US$ 22,251.00 y se pactó una tasa efectiva anual (TEA) de
2.45%.¿Cuál es el monto de la inversión inicial?

41. Juan Daniel acaba de tener a su hijo Roberto y emocionado desea abrir una cuenta
de ahorros que le permita acumular US$ 70,000.00 el día que su hijo tenga 18 años.
Si se sabe que la cuenta remunera a una tasa efectiva semestral (TES) de 2.25%. Se
pide calcular el monto que deberá depositar hoy para cumplir su objetivo.
42. Si usted desea acumular € 100,000.00 en tres años en su cuenta de ahorros.

¿Cuánto deberá de depositar hoy, si su banco le ofrece una tasa efectiva anual (TEA)
de 6.5%?
43. Carlos Alberto tiene muchísimo dinero en una cuenta que rinde sólo 1.6% efectivo
anual, pero quiere comprarse un televisor cuyo costo es de S/. 2,500.00, por lo que
decide llevar parte de su dinero a una cuenta que ofrece una tasa efectiva anual
(TEA) de 12%. ¿Cuánto deberá depositar, si su límite de estrés sólo tolerará una
espera de 60 días y desea usar los intereses generados en la compra del TV?
44. ¿Qué depósito debe ser realizado hoy en un fondo que paga una tasa efectiva anual
(TEA) de 24%, para tener un valor futuro disponible de € 10,000 .00 al cabo de 1 año?
45. ¿Cuánto deberá depositar en una cuenta que ofrece una tasa efectiva semestral
(TES) de 5%, si se desea obtener € 250.00 de intereses en 25 días?
4.3.4 Tasa de Interés Efectiva (TE).
46. ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) que me cobran por un crédito de S/. 5,000.00
que será devuelto en 75 días y por el que se pagará S/. 5,480.00?

47. ¿A qué tasa de interés efectiva mensual (TEM) se duplica un capital en 5 años?
48. ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) que me cobran por un crédito de S/. 1,000.00
que será devuelto en 23 días y por el que se pagará S/. 1,013.31?
Respuesta: 22.99286709%
49. ¿A qué tasa efectiva mensual (TEM), un capital de S/. 8,000.00 se convertirá en S/.
8,745 en 2 años?
Respuesta: 0.371691427%
50. ¿Cuál es la tasa efectiva mensual (TEM) que me cobran por un crédito de S/.
6,600.00 que será devuelto en 145 días y por el que se pagará S/. 7,977.59?
Respuesta: 3.999998527%
51. ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) que me cobran por un crédito para la compra
de un TV 3D ZOONI cuyo precio de venta es de S/. 12,999.00 y que será devuelto en
45 días, y por el que se cancelará S/. 13,393.23?
Respuesta: 26.99980888%
52. ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) que me están cobrando por un crédito tomado
hoy por S/. 4,000.00 y que se cancelará con S/. 4,400.00 dentro de 75 días?
Respuesta: 58.01011486%
53. ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) que rindió la siguiente inversión?
Respuesta: 38.07498344%

54. ¿Cuál es la tasa efectiva anual que rindió la siguiente inversión?
Respuesta: 31.88176182%
55. Claudio abrió una cuenta de ahorros en Banco de Antigua. Si en las dos
oportunidades que se acercó al banco a preguntar por el saldo de su cuenta, los
cajeros le informaron que sus saldos fueron:
 Al finalizar el 3to mes : US$ 50,000.00
 Al finalizar el 8vo mes : US$ 50,985.34
Se pide:
a) Si se sabe que la tasa a la que remunera el banco no ha cambiado nunca ¿Cuál
es dicha tasa efectiva mensual (TEM)?
b) En el supuesto de que Claudio no hizo ningún depósito ni retiro en su cuenta de
ahorro ¿Cuál es el monto con el que abrió la cuenta?
c) ¿Cuánto podrá retirar Claudio de su cuenta, si es que se sabe que está
planeando cancelarla al finalizar el mes 12?
Respuestas: a) 0.391065372%, b) US$ 49,417.96, c) US$ 51,787.57
56. Usted encuentra el siguiente diagrama de flujo de dinero para los saldos de su libreta
de ahorros:
De acuerdo a lo aprendido en el curso, sabe que el flujo ubicado al final del mes 7 es
equivalente al que se encuentra ubicado al final del mes 18. Con esta información y
suponiendo que nunca hizo otro movimiento de dinero en la cuenta, que no sea el
depósito con el que la abrió. Se pide averiguar lo siguiente:

a) ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) con la que se remunera la cuenta de
ahorros?
b) ¿Cuál sería el valor acumulado, si deja su dinero 2 años?
c) ¿Con que cantidad de dinero abrió su libreta de ahorros?
Respuestas: a) 7.2943343%, b) € 3,314.66, c) € 2,879.29
57. Si los flujos mostrados son equivalentes. Calcule el valor actual.
58. Usted encuentra el siguiente diagrama de flujo de dinero para los saldos de su libreta
de ahorros:
De acuerdo a lo aprendido en el curso, sabe que el flujo ubicado en el mes 3 es

equivalente al que se encuentra ubicado en el mes 7. Con esta información y
suponiendo que nunca hizo otro movimiento de dinero en la cuenta, que no sea el
depósito con el que la abrió. Se pide averiguar lo siguiente:
a) ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) con la que se remunera la cuenta de
ahorros?
b) ¿Con que cantidad de dinero abrió su libreta de ahorros?
c) Si deja su dinero en la cuenta por 2 años y esta no ofrece variaciones en la tasa
¿Cuál sería la cantidad de dinero que podría retirar al final de este plazo?
Respuestas: a) 72.59863019%, b) 14,219.19, c) 42,359.38
59. Si los flujos mostrados son montos registrados en una cuenta de ahorro al finalizar
los meses señalados en el gráfico, se pide calcular:
a) La tasa efectiva anual (TEA) con que remunera dicha cuenta de ahorros.
b) El valor actual.

c) El valor acumulado en la cuenta en el mes 24.
Respuestas: a) TEA 41.015625%, b) S/. 12,723.56, c) S/. 25,301.31
60. EasyBank le ofrece por su certificado de depósito (CD) a 60 días una tasa efectiva
quincenal (TEQ) de 0.25%. Si usted adquiere un CD por US$ 100,000.00 y retira su
dinero en 90 días. En el supuesto de que el banco mantuviera su promesa de tasa,
¿Cuál sería la tasa efectiva trimestral (TET) del CD?
61. Se abrió una cuenta de ahorros en el Banco Mundial hace 2 años y 4 meses, si el
saldo a la fecha es US$ 15,000.00 y el depósito original fue de US$ 13,000.00 ¿A
qué tasa efectiva anual (TEA) se pactó la operación?
Respuesta: 6.324859427%
62. Juan le prestó S/. 8,000.00 a su mejor amigo, luego de 180 días este le devuelve el
préstamo y como Juan no acepta cobrarle intereses; sin embargo, en señal de
agradecimiento el amigo le regala una parrilla eléctrica cuyo precio de venta es de S/.
690.22 ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) que de manera indirecta está pagando
el amigo por el préstamo?
Respuestas: 17.9998807%
63. Jorge le prestó S/. 4,200.00 a su mejor amigo, luego de 75 días este le devuelve el
préstamo y como Jorge no acepta cobrarle intereses, en señal de agradecimiento le
regala un lapicero Cross que le costó S/. 185.00 ¿Cuál es la tasa efectiva anual que
de manera indirecta está pagando el amigo por el préstamo?
Respuesta: 22.98650926%
64. Carmela desea comprarse una Laptop YVEEME, por lo que decide acudir a COSAπ
DATA S.A.C. a averiguar las modalidades de venta que ofrece esta empresa. Al
regresar a casa, le comenta emocionada a su primo y a su hermano, que la empresa

le podría vender la Laptop valuada en US$ 2,000.00 de 2 formas: al cash o a través
de un crédito directo. Si ella optara por el crédito, deberá firmar una letra a 360 días y
cancelarla a su vencimiento con US$ 2,400.00.
Es en ese momento que su hermano y su primo se sensibilizan con ella y le plantean:
 El hermano: Yo te adoro hermanita, por lo que sabiendo del esfuerzo que estás
haciendo para conseguir esa Laptop, estaría dispuesto a prestarte el dinero que
necesitas para comprártela al cash; sin embargo me parece que US$ 400.00 en
intereses es un exceso, por lo que te propongo algo, dame la mitad de esos
intereses, pero devuélveme el dinero que te prestaré y los intereses dentro de 6
meses; …… a lo que el primo afirma……
 El primo: A no Carmelita, si no deseas firmar papelitos que te pueden meter en
problemas futuros y deseas comprártela hoy mismo, no te preocupes que yo te
doy los US$ 2,000.00, y como no tengo apuro, me puedes devolver el préstamo
hasta en dos años; sin embargo, a mí, sí me deberás pagar el doble en intereses:
“oseeea US$ 800.00”, todo ello a costa de ayudarte a librarte de obligaciones
complicadas, “pero como tú sabes, negocios son negocios”
En el supuesto de que todos los créditos representan las mismas condiciones de
riesgo para Carmela, ¿Cuál es la mejor opción que tiene para comprar su Laptop? y
¿Porque?
Respuestas: Letra TEA 20%, Hermano TEA21% y Primo TEA 18.32159566%. Elijo al
primo.
65. ¿A qué tasa de interés efectiva mensual (TEM) se triplica un capital en 25 años?
Respuesta: Tarea
66. Para alentar el pronto pago de facturas, Goodyear ofrece a sus clientes un
descuento en efectivo por pagos adelantados a la fecha de vencimiento, información
que suele estar impresa en la factura como 3/10, n/30, estando por lo tanto las
facturas expuestas a un descuento de 3% si se paga en un plazo menor o igual a 10
días, en caso contrario se deberá pagar en un lapso no mayor de 30 días el monto
total facturado.
Si un comerciante recibe una factura por US$ 2,800.00 en los términos descritos, se
pide:
a) ¿Cuál es la tasa efectiva anual máxima a la que puede obtener un préstamo para
aprovechar el descuento?

b) ¿Qué utilidad puede lograr en la operación, si recibe un préstamo a una tasa de
interés efectiva anual de 18% y paga la factura al 10mo día de su expedición?
Respuestas: a) 50.0986812%, b) US$ 50.07
67. Una Tablet se ofrece a un precio de S/. 1,240.00 al contado. Un comprador paga S/.
240.00 de cuota inicial en efectivo y el resto acuerda cancelarlo en 120 días, a
cambio de aceptar un recargo en el precio al contado de 8%. ¿Qué tasa de interés
efectiva anual está pagando?
Respuesta: 32.80981115%
4.3.5 Tiempo (n).
68. Al nacer su pequeño hijo, Juan abrió un cuenta de ahorros a su nombre por un monto
de S/. 100,000.00. Si el ofrecimiento es el de cobrar una tasa efectiva mensual (TEM)
del 0.45% ¿Cuánto tiempo deberá esperar el pequeño Juancito (hijo) para convertirse
en millonario?
Respuesta: 15,386 días (42 años 8 meses y 26 días)
69. ¿Cuánto tiempo deberé esperar para que los € 1,500.00 que he dejado en mi cuenta
de ahorros que me rinde una tasa efectiva anual (TEA) de 4,96% se conviertan en los
€ 1,950.00, dinero que necesito para realizar mi viaje a las Islas Vírgenes y disfrutar
de unas honrosas vacaciones?
Respuesta: 1,952 días
70. Un amigo muy fiable y que conozco desde la infancia, me ha pedido prestado S/.
2,500.00, los que requiere de manera urgente y hoy mismo; como quiera que él sabe
que ese dinero lo guardo para emergencias familiares, me ha propuesto pagarme
200.00 y devolvérmelo dentro de 20 días. Si mi cuenta de ahorros me remunera con
una tasa de interés efectiva anual (TEA) de 2.9%.
a) ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) que me está pagando mi amigo?, y
b) ¿Cuánto tiempo deberé esperar para conseguir los mismos intereses en mi
cuenta?
Respuestas: a) 299.6019499%, b) 970 días.

71. Carlos Enrique coloca S/. 1,000.00 Nuevos Soles en un fondo de inversión, con el
objetivo de comprarse un horno industrial cuyo precio hoy es de S/. 1,190.00, y así
dedicarse al negocio de las panaderías. Si el fondo en donde deja su dinero le
remunera a una tasa de interés efectiva anual (TEA) constante de 12% y de acuerdo
a la información aparecida en el diario “El Informante” la inflación anual proyectada
por el MEF para los siguientes años será constante e igual a 2.5%. ¿Cuántos días
deberá esperar para ver cristalizado su capital inicial y así iniciar su nuevo negocio?
Respuesta: Tarea
72. Ariana deposita US$ 100,000.00 el día de hoy 9 de mayo de 2007 en un Banco que
le paga una TEA de 3.78%. ¿Cuántos días deberá esperar y en qué fecha podrá
retirar su dinero si espera retirar por lo menos US$ 105,000.00?
Respuesta: 474 días o el 25 de agosto de 2008
73. Xiara depositó S/. 50,000.00 en el Banco de Ollón el 19 de julio de 2010; hoy día 19
de julio de 2011 se acercó a la ventanilla y preguntó con cuánto dinero cuenta y le
indicaron que disponía de S/. 75,000.00. Si no recuerda cual fue la tasa constante
que le prometieron al abrir la cuenta, por lo que le pide una ayuda con el siguiente
cálculo:
a) ¿Cuál será la tasa efectiva anual (TEA) con que remunera la cuenta?
b) ¿Cuál es el monto que recibirá, si deja su dinero hasta el 19 de julio de 2012 y la
tasa de interés no varía, ni realiza depósito o retiro alguno en la cuenta?
c) ¿Cuántos días más -luego de su consulta hecha hoy día-, deberá dejar su dinero
en el banco, para que se vuelva millonaria?
Respuestas: a) 49.16916202%, b) S/. 112,625.04, c) Tarea
74. El hijo de Federico acaba de cumplir hoy 18 años y por su madre, se entera de que
su padre le dejó para cubrir su educación US$ 250,000.00, la misma que se
encontraba en una cuenta bancaria y de la que podía disponer el día que cumpla 18
años (hoy mismo); sin embargo, al pensarlo bien, desiste de estudiar y piensa mejor
en hacerse millonario, por lo que le pide calcular a qué edad puede ocurrir esto, si la
tasa efectiva anual (TEA) que rinde el fondo donde está su dinero es de 12%.
Respuesta: Deben trascurrir 4,404 días, por lo que tendría 30 años.

75. Jorge Luis adquiere un certificado de depósito (CD) a 180 días en el Banco del Perú
por un monto de US$ 18,500.00, estando afecto a una tasa nominal anual (TNA) de
3.25%, renovándolo por igual período, donde la tasa nominal anual subió a 3.50%.
a) ¿Cuál fue la tasa efectiva semestral (TES) del primer período de 180 días?
b) ¿Cuál fue la tasa efectiva semestral (TES) del segundo período de 180 días?
c) ¿Cuál fue la tasa efectiva anual (TEA) equivalente que rindió el CD?
Respuestas: a) 1.638216216%, b) 1.765296837%, y C) 3.432432432%
76. Pepe Barca adquiere un certificado de depósito a 90 días en el Argenta Bank por un
monto de € 17,000.00, estando afecto a una tasa efectiva anual (TEA) de 2.2%,
renovándolo 3 veces por igual período, si se sabe que en la última renovación
consiguió que la tasa efectiva anual (TEA) suba a 2.5%, se pide conocer:
a) ¿Cuál fue la tasa efectiva trimestral (TET) de los tres primeros períodos?
b) ¿Cuál fue la tasa efectiva trimestral (TET) del último período?
c) ¿Cuál es el monto que retiró?
d) ¿Cuál fue la tasa efectiva anual (TEA) equivalente que rindió el CD durante todo
el año?
Respuestas: a) TET 0.515519864%, b) TET 0.618224632%, c) € 17,386.74, d)
2.274941176%
77. Raul recibió US$ 8,240.00 en su cuenta de ahorros el 1º de mayo de 2006 y el 1º de

junio siguiente otros US$ 2,850.00. Si el banco le ofrecía una tasa efectiva anual
(TEA) de 3.18% y retiró su dinero el 15 de Setiembre de 2006 ¿Cuánto dinero retiró?
78. Considerando la información contenida en el siguiente gráfico, ¿Calcule La tasa

nominal anual (TNA) con capitalización diaria (c.d.) del primer tramo de la operación?

Respuesta: 37.07980848%
79. Durante los próximos 4 meses y cada 30 días usted recibirá depósitos por S/.
50,000.00 mensuales, los cuales corresponden a una compensación económica por
un juicio que ganó hoy a Textil Gráfica S.A.C. ¿Cuánto dinero acumulará al
momento que ocurra el último depósito, si la tasa efectiva anual (TEA) que ofrece el
Banco de la Nación es de 3.5%?
80. Una inversión de US$ 100,000.00 ha logrado los siguientes saldos acumulados en
las fechas mostradas. En cada uno de esos momentos se ha registrado una variación
de tasas de interés. Diga cuál fue la tasa nominal anual (TNA) con capitalización
diaria (c.d.) del primer tramo y la tasa efectiva anual (TEA) del segundo y tercer
tramo:
Respuestas: TNA tramo 1: 30.58783236%, TEA tramo 2: 13.54824606% y TEA tramo

3: 22.7128261%
81. Ronald decide poner un Taller de Confecciones, por lo que piden un préstamo al
Banco por US$ 21,000.00 para cancelarlo en 12 meses. La tasa que aplica el banco
al momento del desembolso es una tasa efectiva mensual (TEM) de 1.20% y la
modifica a tasa efectiva anual (TEA) de 15.58% a los 6 meses. Si al final del cuarto
mes amortizó US$ 7,000.00 y al final del octavo mes US$ 7,000.00. ¿Cuánto deberá
ser lo que amorticen al final del décimo mes, si el planeamiento de sus flujos de
fondos le indican que podrían disponer de otros US$ 7,000.00 al final del período de
pago?
Respuesta: Tarea.

82. Paco abre una cuenta con S/. 23,000.00, el que le ofrece una tasa efectiva mensual
(TEM) de 0.80%. A los 23 días se ve obligado a retirar S/. 1,700.00. El día 63 el
banco decide cambiar la tasa a tasa efectiva mensual de 0.85%. El día 70 puede
regresa los S/. 1,700.00 a su cuenta. El día 103 compra con cargo a su cuenta un TV
cuyo precio es S/. 1,080.00. Si hoy es el día 159 y decidiera retirar todo su dinero
debido a que el banco le bajó el rendimiento a una tasa efectiva bimestral (TEB) de
0.75%. ¿Cuánto recibirá al acercarse a la ventanilla?
83. Dentro de los planes de matrimonio de Alejandro y Lady, figura la apertura de una
cuenta de ahorros en nuevos soles, la que abrieron en mayo del 2003 en el Banco
del Futuro con S/. 20,850.00. A lo largo de este tiempo, sus movimientos y tasas
fueron las siguientes:
¿Cuál será el monto S36 del que dispondrán después de 36 meses, si planean retirar
hasta el último centavo que tienen disponible en su cuenta?
84. Mateo abrió una cuenta en el Banco de Lima el viernes 1º de junio de 2012; el 20 de
julio de 2012 se acercó a la ventanilla y preguntó con cuánto dinero cuenta y le
indicaron que disponía de S/. 5,052.65, pero le indicaron que por la consulta le
estaban descontando S/. 3.50, si hoy viernes 21 de setiembre de 2012 se acerca a la
ventanilla y hace otra consulta y le indican que tiene S/. 5,117.61 y le indican que
recuerden que le volverán a cargar S/. 3.50 por la consulta. Si se sabe que Mateo no
ha hecho ningún otro tipo de movimiento en su cuenta ¿Cuál es el monto con el que
abrió la cuenta?
85. Jorge coloca una cantidad de dinero en una cuenta de ahorros bancaria, la misma
que tiene el siguiente patrón de comportamiento: durante 9 meses paga una tasa
nominal anual (TNA) de 20% anual capitalizada trimestralmente (c.t.), por los
siguientes cuatro meses paga una tasa efectiva anual (TEA) de 25%, por 8 meses

más paga una tasa nominal anual (TNA) de 22% anual capitalizada mensualmente
(c.m.), finalmente y por 15 meses más paga una tasa efectiva semestral (TES) de
12.4%. Si al término de la operación retira de su cuenta US$ 10,000.00. ¿Cuál fue el
capital inicial y la tasa efectiva anual única equivalente de la operación?
86. Al escuchar los rumores de un posible tratado de libre comercio con China, Anita
decidió ahorrar todos sus excedentes de riqueza para ampliar su fábrica Textil en el
momento más adecuado, por lo que a lo largo de los últimos años realizó los
siguientes movimientos en su cuenta de ahorro del Banco de Desarrollo:
Fecha Depósito / Retiro Tasa de Interés

06/11/2006 Depósito 15,900.00 Tasa nominal mensual 1%
15/09/2007 Depósito 19,300.00
28/02/2008 Tasa efectiva anual 15%
12/04/2008 Depósito 12,800.00
20/10/2008 Depósito 17,200.00
13/01/2009 Tasa nominal anual 16%
27/02/2009 Retiro X Tasa nominal anual 450%
¿Cuál fue el monto “X” que recibió Anita al momento de cancelar su cuenta?
87. Fernando decidió ahorrar dinero para tomar un viaje por Europa; comenzando hace
dos años abriendo una cuenta de ahorros con US$ 3,800.00. Si a lo largo de este
tiempo hizo los depósitos/retiros indicados y recibió las siguientes tasas:
Mes Depósito / Retiro Tasa de interés

0 Depósito 3,800.00 Tasa efectiva anual 18.0%
9 Retiro 1,900.00
11 Tasa efectiva trimestral 5.4%
14 Depósito 4,900.00 Tasa efectiva quincenal 0.7%
20 Tasa efectiva bimestral 3.0%
24 Retiro X
Si todos los movimientos y cambios de tasa ocurren al finalizar el mes señalado, ¿De
cuánto dinero dispondrán hoy al finalizar el segundo año para ser utilizado en su
viaje?

88. María y Pedro decidieron ahorrar sus excedentes mensuales para tomar un viaje por
Europa, cuyo precio de lista actual es de US$ 13,500.00, para lo cual ellos abren una
cuenta de ahorros con US$ 3,000.00 en el Banco del Viejo Mundo. Si a lo largo de
los últimos dos años hicieron los siguientes movimientos y recibieron las siguientes
tasas:
Mes Depósito / Retiro Tasa de interés

0 Depósito 3,000.00 Tasa nominal annual 4.5%
5 Retiro 1,500.00
9 Tasa efectiva trimestral 1.2%
21 Tasa efectiva bimestral 0.6%
24 Retiro X

Se pide:
a) ¿De cuánto dinero disponen hoy día, al finalizar el mes 24?
b) En el supuesto de que el precio de lista se mantenga. ¿Les alcanzará para pagar
el viaje hoy día?
c) Al acercarse a la agencia de viajes, Carola -asistente de la misma-, les sugiere
que utilicen el dinero ahorrado como bolsa de viaje, y que a su vez podría
ofrecerles las siguientes alternativas de financiamiento:
 Les contactan con el Banco Libertad, el cual le cobra una tasa efectiva anual
(TEA) del 10% y le da un plazo de 24 meses para pagar. Por pagar con esta
modalidad Carola les informa de que la agencia de viajes le hará un
descuento de US$ 500.00 sobre el precio de lista.
 La agencia les otorgaría un crédito directo, el que considera un solo pago

dentro de dos años, al cual se le recargaría por concepto de intereses US$
2,700.00 sobre el precio de lista.
En caso de que la pareja acepte usar su dinero como bolsa de viaje, ¿cuál de las
dos alternativas de crédito le conviene?
Respuestas: a) US$ 9,497.04, b) No, c) 9.544511501%
89. Silvana realizó los siguientes depósitos y retiros en su cuenta de ahorros, así como
recibió las siguientes tasas de interés:

Mes Depósito / Retiro Tasa
0 Depósito 2,500.00 Tasa efectiva anual 4.21%
5 Retiro 1,200.00 Tasa efectiva semestral 2.20%
12 Cancela la cuenta Tasa efectiva diaria 0.003%
Si todos los movimientos y cambios de tasa ocurren al finalizar el mes señalado, se

pide calcular el monto de dinero que recibió al cerrar la cuenta.
90. Rocio decide poner un Taller automotriz, por lo que pide un préstamo al Banco por
US$ 21,000.00, con la promesa de devolverlo en un plazo máximo de 12 meses. Si la
tasa que aplica el Banco al momento del desembolso es una tasa efectiva mensual
(TEM) de 1.20% y la modificó a una tasa efectiva anual (TEA) de 15.58% a los 6
meses, y se sabe que al final del cuarto y noveno mes amortizó US$ 7,000.00.
¿Cuanto deberá ser lo que amortice hoy al final del onceavo mes, si el planeamiento
de sus flujos de fondos le indican que podría disponer de otros US$ 5,000.00 al final
del período de pago pactado?
91. Jorge y Patricia se hicieron novios hace un par de años y desde el año pasado
comenzaron a ahorrar para su boda, por lo que abrieron una cuenta de ahorros
mancomunada en el Banco Max el 12 de abril de 2010, el cual les ofreció pagarles
una tasa nominal anual (TNA) de 5.00%, depositando Jorge S/.8,000.00 y Patricia
S/.6,000.00. Posteriormente Patricia -a espaldas de Jorge-, efectuó retiros por
S/.2,500.00 y S/.2,000.00 los días 15 de junio y 26 de julio de 2010, respectivamente;
mientras tanto Jorge emocionado con el avance de su relación, depositó S/.8,000.00
más el día 16 de agosto de 2010. Cuando Jorge descubre el comportamiento desleal
de Patricia, la encara, y ella le confiesa que realmente no deseaba continuar con la
relación, por lo que deciden romper su compromiso y cancelar la cuenta, lo que
hacen hoy día 24 de mayo de 2011. Si se sabe que la tasa de interés cambió el 12 de
julio de 2010 a una tasa efectiva semestral (TES) de 2.45% y el 13 de enero de 2011
a una tasa nominal trimestral (TNT) de 1.22% ¿Cuánto le corresponderá a cada uno
al cierre de la cuenta, si ellos pretenden que cada uno reciba exactamente lo que
depositó más los intereses que hubieran ganado?
Respuestas: Jorge recibe S/. 16,763.87 y Patricia S/. 1,639.08

92. Tata tiene pendiente una obligación con el Banco Pyme. Para cancelarla ella se
había comprometido con el siguiente cronograma:
 US$ 200,000.00 debería cancelarse justo el día de hoy,
Sin embargo, la semana pasada tuvo un percance gran robo ocurrido en su fábrica le
ha ocasionado un problema de liquidez, por lo que decide evaluar la posibilidad de
solicitar la modificación del plan de pagos que tenía pactado, planteando la siguiente
forma de pago:
 US$ 200,000.00 dentro de 6 meses a partir de hoy,
 Un último pago 2 años después del segundo pago.
a) ¿Cuál es el monto de de dinero que debe el día de hoy, si se sabe que su deuda
estaba afecta a una tasa efectiva anual (TEA) de 12%?
b) En caso de que sea aceptado su cronograma de pago ¿Cuál será el monto que
deberá cancelar al finalizar el plazo solicitado?
c) Si por razones de riesgos de cartera, el Banco aceptara el cronograma de pagos,
pero le subiera su tasa efectiva anual (TEA) a 12.8% ¿Cuál sería este nuevo
monto?
Respuestas: a) US$ 453,507.65, b) US$ 246,199.16, c) US$ 253,385.02
93. Carlos Gordon contrajo una deuda con el Banco del País el año pasado, la que
adquirió para iniciarse en el negocio de la exportación de productos de belleza
naturales a los EE.UU. Al momento de pactar las condiciones, él aceptó cancelar su
obligación, remunerando a su acreedor con una tasa efectiva anual (TEA) de 15.7%;
a su vez, el cronograma de vencimientos es como se indica a continuación:
 Deberá pagar S/. 100,000 hoy día,
 S/. 100,000.00 dentro de un año a partir de hoy, y
 S/. 100,000.00 dentro de dos años a partir de hoy.
Sin embargo, debido a que su fábrica se incendió, no podrá cumplir con el
cronograma pactado, por lo que solicita al banco pagar la deuda del siguiente modo:
 S/. 100,000.00 dentro de un año a partir de hoy,
 S/. 100,000.00 dentro de dos años a partir de hoy, y
 Un último pago dentro de tres años a partir de hoy.
Se pide:
a) Si el banco le exige a Carlos pagar su deuda el día de hoy ¿Cuál es monto que
deberá cancelar?
b) Si el banco acepta el nuevo cronograma, pero debido al incumplimiento ocurrido,
reclasifica a Carlos como cliente tipo B y le sube la tasa a una tasa efectiva
mensual (TEM) de 1.56% y este accede a pagar esta nueva tasa ¿Cuál será el
monto que deberá pagar dentro de tres años, para cancelar su deuda con este
nuevo cronograma?
Respuestas: a) S/. 261,132.60, b) S/. 190,503.94
94. Enrique Iglesias contrajo deudas, cuyo cronograma de pagos es el siguiente:

 El primer pago es de S/. 6,500.00 y vence dentro de 3 meses a partir de hoy,
 El segundo pago es de S/. 5,500.00 y vence dentro de 5 meses a partir de hoy,
 El último pago es de S/. 3,000.00 y vence 4 meses después del segundo pago.
 Si se conoce que las tasas contratadas con el Banco serán:
 Tasa nominal mensual (TNM) de 3.0% capitalizable quincenalmente los 2
primeros meses.
 Tasa nominal trimestral (TNT) de 8.5% capitalizable mensualmente los 3 meses
siguientes.
 Tasa efectiva diaria (TED) 0.01% el resto del tiempo.
Y como Enrique es un hombre conocido por el Sistema Financiero, recibe la llamada
del Banco HSBC para informarle de que están dispuestos a otorgarle un crédito de
libre disponibilidad, el cual podrá utilizar –si es que así lo cree conveniente- para
cancelar sus deudas con otros Bancos, crédito que estaría afecto a una tasa efectiva
anual (TEA) de 19.5618%. Se pide:
a) ¿Cuál es el valor equivalente al día de hoy, de las deudas contraídas por Julio?
b) ¿Le convendría tomar el nuevo crédito del Banco HSBC para pagar las deudas
contraídas. Sí o No? ¿Por qué?
c) En caso de que Julio pudiese invertir el dinero prestado en un negocio que le
rinde una tasa efectiva mensual (TEM) de 2%, ¿Qué debería hacer con el dinero
del préstamo, .... pagar sus dudas o ..... invertirlo?
Respuestas: a) S/. 13,289.12, b) y c) Tarea
95. Carlos Gorriti tiene una deuda con el Banco del Interior por un préstamo que utilizó
para iniciarse en el negocio de productos de belleza naturales. Al momento de pactar

las condiciones aceptó cancelar su obligación a una tasa efectiva semestral (TES) de
15% y con el siguiente cronograma:
 S/. 45,000.00 hoy día,
 S/. 45,000.00 dentro de 180 días a partir de hoy, y
 S/. 90,000.00 dentro de 360 días a partir de hoy.
Sin embargo, desafortunadamente un terrible asalto sufrido en su planta no le
permitirá cumplir con el cronograma pactado, por lo que solicita al banco pagar la
deuda contraída en un plazo de 2 años.
a) En caso el banco no aceptara sus “pretextos” y como producto de las
desavenencias el ejecutivo le obliga a pagar la totalidad de su deuda al día de
hoy ¿Cuál es su valor que deberá entregar hoy día, para no deberle un centavo
al Banco?
b) Si el Banco de Lima va en su rescate y le da el dinero que necesita para librarse
de la presión del Banco del Interior y se compromete a devolver todo el dinero
más los intereses en 2 años ¿Cuál será el monto a cancelar después de ese
tiempo si este segundo Banco le cobra una tasa nominal anual (TNA) de 20%
con capitalización diaria (c.d.)?
Respuestas: a) S/. 152,183.36, b) S/. 227,005.68
96. Jorge coloca una cantidad de dinero en una cuenta de ahorros bancaria, la misma
que tiene el siguiente patrón de comportamiento: durante 9 meses paga una tasa
nominal anual (TNA) de 20% anual capitalizada trimestralmente (c.t.), por los
siguientes cuatro meses paga una tasa efectiva anual (TEA) de 25%, por 8 meses
más paga una tasa nominal anual (TNA) de 22% anual capitalizada mensualmente
(c.m.), finalmente y por 15 meses más paga una tasa efectiva semestral (TES) de
12.4%. Si al término de la operación retira de su cuenta US$ 100,000.00. ¿Cuál fue el
capital inicial y la tasa efectiva anual única equivalente de la operación?
Respuestas: US$ 51,771.81 y 24.53809854%
97. Un grupo de inversionistas Carlos Enrique, Nicolás y Juan Francisco, están

analizando internacionalizar sus inversiones, por lo que se encuentran evaluando las
alternativas ofrecidas por diferentes instituciones del país.
 Nicolás que duda de todo, decide invertir una suma de dinero, en un fondo
llamado “buena fe”, donde la publicidad indica lo siguiente: Al cabo de tres años
le devolvemos US$ 108,000.00, y al final del primer y segundo año le
entregamos US$ 8,000.00 la tasa nominal anual (TNA) de 15% con capitalización
diaria.

 El intrépido Carlos Enrique decide invertir en el Banco Seguro, colocando una
cantidad de dinero y al cabo de 1 año retira US$ 112,000.00, habiendo
negociado una tasa efectiva trimestral (TET) de 4%
 El arriesgado Juan Francisco decide invertir con un especulador, el que le
ofrece pagar el segundo año US$ 18,000.00, y el tercer año pagarle US$
106,000.00. La tasa de interés ofrecida es 45% efectivo anual.
¿Cuánto dinero invirtió cada uno de ellos?
Respuestas: Nicolás US$ 81,683.09, Carlos Enrique US$ 95,738.07 y Juan Francisco
US$ 43,331.01
98. Roberto Carlos decide poner una Metalmecánica, por lo que pide un préstamo a
TuBanco por US$ 50,000.00 para cancelarlo en 24 meses. La tasa que aplica el
banco al momento del desembolso es una tasa efectiva mensual (TEM) de 2% y la
modifica a una tasa efectiva anual (TEA) de 30% a los 12 meses. Si al final del sexto
mes amortizó US$ 10,000.00, al final del doceavo mes US$ 14,000.00. Se pide:
a) ¿Cuánto deberá ser lo que amortice al final del mes 18, si el planeamiento de sus
flujos de fondos le indica que podría disponer de otros US$ 14,000.00 al final de
los 24 meses?
b) Si decidiera cancelar la obligación en el mes trece, después de haber realizado
los dos primeros pagos ¿Cuánto tendría que abonarle al banco en ese
momento?
99. Mario Cabrera tiene una deuda con el Banco del País por un préstamo que utilizó
para iniciarse en el negocio de productos de belleza naturales. Al momento de pactar
las condiciones aceptó cancelar su obligación a una tasa efectiva trimestral (TET) de
5% con capitalización quincenal y con el siguiente cronograma:
 S/. 15,000.00 hoy día,
 S/. 20,000.00 dentro de 120 días a partir de hoy, y
 S/. 30,000.00 dentro de 240 días a partir del segundo pago.
Sin embargo, desafortunadamente los daños generados por un fuerte sismo en la
localidad donde se encuentra su planta principal, le impedirá cumplir con el
cronograma pactado, por lo que solicita al banco pagar la deuda contraída en un
plazo de 1 año.
a) En caso el banco no aceptara la propuesta ¿Cuál es su valor que deberá
entregar hoy día para no deberle un centavo al Banco?

b) Si el Banco de Suecia va en su rescate y le da el dinero que necesita para
librarse de la presión del Banco del País y se compromete a devolver todo el
dinero más los intereses en 1 año ¿Cuál será el monto a cancelar después de
ese tiempo si este segundo Banco le cobra una tasa nominal anual (TNA) de
28% con capitalización mensual (c.m.)?
Respuestas: Tarea

Matemática
Financiera
Capítulo 5:
Tasa de Interés
Descontada o
Adelantada
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5 Capítulo 5: Tasa de Interés Descontada o Adelantada
5.1 Teoría.
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5.2.1 Leyenda.
 d : Tasa descontada o adelantada.
 TEP : Tasa efectiva del período de pago, llamada también tasa

en tiempo vencido.
 Descuento : Intereses adelantados que se descontarán del Valor Neto.

 ValorNominal : Valor Nominal (sinónimo de valor futuro “S”) que
representa al valor del instrumento al vencimiento de la
operación.
 ValorNeto : Valor Neto (sinónimo de valor presente “C”) que
representa al valor del instrumento al momento del
descuento.
 CostesIniciales : Suma de costes / gastos cargados al instrumento en
tiempo cero o al inicio de la operación (por ejemplo: costo
de estudio de caso, costo de activación, comisión de
desembolso, gasto de administración, fotocopias, seguro,
retenciones, portes, otros, etc.)
 CostesFinales : Suma (y resta) de costes / gastos cargados / abonados al

instrumento en tiempo vencido o al final de la operación
(por ejemplo: portes, gastos de administración, devolución
de retenciones, remuneración a la retención, cobranza
tardía, intereses compensatorios, intereses moratorios,
protesto, otros, etc.)
 ValorRecibido : Monto de dinero que se recibe en tiempo cero

 ValorEntregado : Monto de dinero entregado en tiempo vencido
 Ic : Interés compensatorio
 Im : Interés moratorio
5.2.2 Fórmulas.
5.2.2.1 Tasa Descontada o Adelantada (d) en función de la Tasa de Interés Efectiva

del Período (TEP). (Fórmula Nº26)
Calcula la Tasa Descontada o Adelantada (d), en función de la Tasa de Interés
Efectiva del período (TEP) dada como dato, la cual deberá ser expresada en el
mismo tiempo en el que se desea calcular la tasa descontada. Por ejemplo, si se
desea conocer la tasa descontada a 60 días (d60), se deberá utilizar la Tasa de
Interés Efectiva a 60 días o TEB.
TEP
d
1  TEP
i'
d
1  i'
5.2.2.2 Tasa de Interés Efectiva del período (TEP) en función de Tasa Descontada
o Adelantada (d). (Fórmula Nº27)
Calcula el valor de la Tasa de Interés Efectiva del período (TEP), en función de
la Tasa Descontada (d), la cual se expresa en el mismo tiempo en la que se
desea calcular la tasa de interés efectiva. Por ejemplo, si se desea conocer la
Tasa de Interés Efectiva a 60 días o TEB, se deberá utilizar la tasa descontada a
60 días (d60).
d
TEP 
1 d
d
i' 
1 d

5.2.2.3 Descuento. (Fórmula Nº28)
Calcula el valor del Descuento que se aplicará a un instrumento financiero al
momento de descontarlo, en función del Valor Nominal y la Tasa Descontada
(d).
Descuento = ValorNominal * d
5.2.2.4 Valor Neto. (Fórmulas Nº29 y 30)

Calcula el Valor Neto, en función del Valor Nominal y el Descuento que se
aplicará al momento de descontar el instrumento financiero.
ValorNeto = ValorNominal – Descuento
ValorNeto = ValorNominal * ( 1 – d )
5.2.2.5 Valor Neto en función de la Tasa de Interés Efectiva del período (TEP).
(Fórmula Nº31)
Fórmula alternativa para calcular el Valor Neto sin tener que calcular el
Descuento ni la Tasa Descontada (d). Es similar a la fórmula de valor presente
para tasas efectivas en función de un valor futuro (Fórmula Nº21).
Calcula el Valor Neto, en función del Valor Nominal, la Tasa de Interés Efectiva
del período (TEP) en que se aplicará el descuento al instrumento, el número de
días en la que está expresada la Tasa de Interés Efectiva del período (Nº días
TEP) y el número de días (Nº días trasladar) que existen entre la fecha del
descuento y la fecha del vencimiento.
5.2.2.6 Valor Recibido. (Fórmula Nº32)

Calcula el Valor Recibido, en función del Valor Neto, los Costes Iniciales y la
Retención que se aplican al momento de descontar el instrumento.
ValorRecibido = ValorNeto – CostesIniciales – Retención
5.2.2.7 Valor Entregado o Valor a Pagar. (Fórmula Nº33)

Calcula el Valor Entregado o Valor a Pagar, en función del Valor Nominal, los
Costes Finales, la Retención y la Remuneración a la Retenciones producida al
finalizar la operación

ValorEntregado = ValorNominal + CostesFinales – Retención –
Remuneración a la Retención
5.2.2.8 Interés Compensatorio (Ic) en función de la Tasa de Interés Efectiva del

período (TEP). (Fórmula Nº34)
Calcula el Interés Compensatorio (Ic) que deberá entregar el día que cancele el
instrumento, por los días trascurridos con posterioridad a la fecha de
vencimiento, en función del Valor Nominal y la Tasa de Interés Efectiva
Compensatoria del período (TEPc) dada como dato.
5.2.2.9 Interés Compensatorio (Ic) en función de la Tasa de Interés Nominal del

período (TNP). (Fórmula Nº35)
vencimiento, en función del Valor Nominal y la Tasa de Interés Nominal
Compensatoria del período (TNPc) dada como dato y su período de
capitalización (p.c.). También será necesario calcular previamente los valores de
“m” y “n”.
5.2.2.10 Interés Moratorio (Im) en función de la Tasa de Interés Efectiva del período
(TEP). (Fórmula Nº36)
Calcula el Interés Moratoria (Im) que deberá entregar el día que cancele el
Moratoria del período (TEPm) dada como dato.

5.2.2.11 Interés Moratorio (Im) en función de la Tasa de Interés Nominal del Período
(TNP). (Fórmula Nº37)
Calcula el Interés Moratorio (Im) que deberá entregar el día que cancele el
Moratoria del período (TNPm) dada como dato y su período de capitalización
(p.c.). También será necesario calcular previamente los valores de “m” y “n”.
5.2.2.12 Tasa de Coste Efectiva del período (TCEP). (Fórmula Nº38)

Calcula la Tasa de Coste Efectivo del Período (TCEP) requerido, en función del
Valor Entregado, el Valor Recibido, el tiempo en el que se desea expresar la
tasa (Nº días TCEP) y el tiempo que separa el Valor Recibido del Valor
Entregado (Nº días trasladar).
Para el caso particular en que se desee conocer la Tasa de Coste Efectiva

Anual de la operación, deberá utilizar la siguiente fórmula: (Fórmula Nº39)
Nota: Es importante aclarar que en países donde por temas normativos se utilice
el año exacto, se deberá consignar 365 y no 360 en el numerador del
exponente.
5.3 Aplicaciones.
5.3.1 Conversión de tasas de interés.
1. Calcule:

a) La tasa descontada a 60 días (d60), si es que se sabe que la tasa efectiva
mensual (TEM) que se aplica es de 3.5%.
b) La tasa efectiva anual (TEA), si se sabe que la tasa descontada a 120 días
(d120) que se le aplicó a una letra es de 12.5%.
c) La tasa descontada a 30 días (d30), si se sabe que la tasa nominal anual (TNA)
con capitalización diaria (c.d.) es de 32.9%.
d) La tasa descontada a 90 días (d90), si se sabe que la tasa descontada a 180
días (d180) es de 9.6%.
Respuestas: a) 6.648929963%, b) 49.27113708%, c) 2.703205918%, d)
4.921085396%
2. Calcule:
a) La tasa descontada a 120 días (d120), si es que se sabe que la tasa efectiva
semestral (TES) que se aplica es de 9%.
b) La tasa efectiva mensual, si se sabe que la tasa descontada a 90 días (d90) que
se le aplicó a una letra es de 4.9%.
con capitalización diaria (c.d.) es de 27%.
d) La tasa descontada a 22 días (d22), si se sabe que la tasa descontada a 97 días
(d97) es de 6.6%.
Respuestas: a) 5.583259947%, b) 1.688809052%, c) 5.467728912%, d)
1.53666324%
3. Calcule:
a) La tasa descontada a 30 días (d30), si es que se sabe que la tasa efectiva anual
(TEA) que se aplica es de 30%.
b) La tasa efectiva mensual (TEM), si se sabe que la tasa descontada a 60 días
(d60) que se le aplicó a una letra es de 7.187%.
con capitalización mensual (c.m.) es de 27.5%.
d) La tasa descontada a 45 días (d45), si se sabe que la tasa descontada a 120
días (d120) es de 8.373%.
Respuestas: a) 2.162641066%, b) 3.799579623%, c) 6.571530228%, d)
3.225975931%

4. Calcule:
(TEA) es 25%.
b) La tasa descontada a 90 días (d90), si se sabe que la tasa nominal anual (TNA)
con capitalización mensual (c.m.) es de 30%.
c) La tasa efectiva anual (TEA), si se sabe que la tasa descontada a 60 días (d60)
es de 4.8%.
Respuestas: a) 1.842347012%, b) 7.140058908%, c) 34.33163772%
5. Calcule:
(TEA) es 15%.
b) La tasa descontada a 120 días (d120), si se sabe que la tasa nominal anual
(TNA) con capitalización mensual (c.m.) es de 25%.
Respuestas: a) 1.922419317%, b) 7.916852025%
6. Calcule:
a) La tasa descontada a 45 días (d45), si se sabe que la tasa descontada a 30 días
(d30) es 1.3%.
b) Si se sabe que la tasa nominal semestral (TNS) contratada es de 18% y
capitaliza quincenalmente (c.q.). ¿Cuál será la tasa descontada a 60 días (d60)?
c) Si se sabe que la tasa descontada a 60 días (d60) es 2.5% ¿Cuál será la tasa
efectiva anual (TEA)?
Respuestas: 1.94364871%, b) 5.781576971%, c) 16.40518%
7. Calcule:
a) Si se sabe que la tasa nominal bimestral (TNB) es de 4% con capitalización diaria
(c.d.). ¿Cuál será la tasa descontada a 30 (d30) y 60 días (d60)?
b) Si se sabe que la tasa descontada a 120 días (d120) es 8% ¿Cuál será la tasa
c) La tasa descontada a 90 días (d90), si se sabe que la tasa descontada a 30 días
(d30) es 2%.

Respuestas: 1) d30 1.979479472% y d60 3.919775554%, b) 28.42113924%, C)
5.880799927%
8. Calcule:
a) La tasa descontada a 45 días (d45), si se sabe que la tasa efectiva anual (TEA)
es 18%.
b) La tasa efectiva anual (TEA) si la tasa descontada a 20 días (d20) es 1.5%.
Respuestas: a) 2.047674954%, b) 31.26466907%
9. Calcule:
a) Calcular la tasa descontada a 73 días (d73), si se sabe que la tasa efectiva anual
(TEA) es de 25%.
b) Si se sabe que la tasa nominal bimestral (TNB) contratada es de 4%. ¿Cuál será
la tasa descontada a 60 días (d60)?
Respuestas: a) 4.4240105%, b) 3.9197756%
5.3.2 Valor Neto y Valor Recibido.
10. SAGAZETA S.A.C. recibe una letra con vencimiento a 73 días por un valor nominal
de US$ 57,000.00 y la descuenta a una tasa efectiva trimestral (TET) de 5.1%. ¿Cuál
es el monto que se le descontará y cuanto recibirá al momento de descontarla?
11. SAN FERMÍN S.A.C. desea firmar un pagaré para usarlo como capital de trabajo
para la producción de un lote de camisas para exportación. Si el BBUVEA le cobra
una tasa efectiva anual (TEA) de 15.7% y los gerentes de San Fermín calculan que
están en condiciones de devolver US$ 180,000.00 en 90 días ¿Cual será el monto
que le descontarán al momento de firmar el documento y cuál el monto que recibirá?
12. Usted ha vendido un camión, por el cual ha recibido hoy día 3 letras con Valor
Nominal de 15,000, 15,000 y 17,500 euros. La primera de ella con vencimiento a 90

días, la segunda a 180 días y la última a 270 días. Como usted desea contar con el
dinero de inmediato, las lleva al Banco del Buen Crédito, el cual le informa que se las
pueden descontar a una tasa efectiva anual (TEA) del 13% y el abono del dinero
sería en el momento.
a) Determine la tasa descontada que se aplicará a cada letra.
b) Determine el valor recibido hoy por las tres letras.
c) ¿Cuál ha sido el precio del automóvil, si para calcular el valor nominal de cada
letra usted cargo intereses a una tasa nominal anual (TNA) con capitalización
diaria (c.d.) de 18%?
Respuestas: a) Tarea, b) € 44,626.64, c) € 43,339.94
13. La señora Jauregui ha adquirido un auto Jiunday y a cambio ha aceptado pagar

una cuota inicial de US$ 3,800.00 y firmar tres letras por US$ 6,000.00, US$ 7,000.00
y US$ 8,000.00 a 90, 120 y 145 días respectivamente. Si a las letras se les aplicó una
tasa efectiva anual (TEA) de 15.7%, se pide:
a) ¿Cuál es el valor neto de cada una de las letras?
b) ¿Cuál es el precio al contado del automóvil?
c) ¿Con cuánto dinero contará Jiunday del Perú S.A.C. (incluyendo la cuota inicial)
si descuenta las letras en el Banco del Progreso a una tasa efectiva anual (TEA)
de 11.5%?
Respuestas: a) US$ 5,785.19 / US$ 6,667.87 / US$ 7,543.64, b) US$ 23,796.70, c)
US$ 24,046.30
14. Usted ha vendido un automóvil, por el cual ha recibido hoy día 3 letras con valor
nominal de US$ 10,000.00, US$ 12,500.00 y US$ 15,000.00, con vencimientos a 90,
180 y 270 días respectivamente; sin embargo como desea contar con el dinero de
inmediato, las descuenta en el Banco del Préstamo a una tasa efectiva anual (TEA)
de 18.5%.
Determinar:
a) El valor recibido hoy por cada una de las 3 letras, y
b) El valor equivalente al cash del automóvil.
Respuestas: a) Letra Nº1 US$ 9,584.52, Letra Nº2 US$ 11,482.88, Letra Nº1 US$
13,206.95, b) US$ 34,274.35

15. Lleremy ha adquirido un camión a BOLBO S.A.C., y a cambio ha aceptado pagar
una cuota inicial de US$ 5,000.00 y firmar tres letras por US$ 5,000.00, US$ 4,000.00
y US$ 3,000.00 a 60, 120 y 180 días respectivamente. Si a las letras se les aplicó una
tasa nominal anual (TNA) de 11%, se pide calcular:
a) El valor neto de cada una de las letras.
b) El precio al contado del automóvil.
c) ¿Con cuánto dinero contará la BOLBO S.A.C. (incluyendo la cuota inicial) si
descuenta las letras en el Banco del Progreso a una tasa efectiva anual (TEA) de
10%?
Respuestas: Tarea
16. GIRA S.A. ofrece a la venta un torno bajo la siguiente modalidad: cobrar una cuota
inicial de S/. 2,500.00 y aceptar 3 letras de igual valor nominal, con vencimiento cada
90 días por S/. 1,500.00 cada una. Si al crédito ofrecido se le aplicó un interés
equivalente a una tasa efectiva anual (TEA) de 18.8%, se pide calcular el precio de
venta al contado del torno.
17. Buscadores S.A.C., descuenta una letra que vence en 120 días y cuyo valor nominal
es de US$ 12,000.00 en el Banco del Antiguo Mundo a una tasa nominal anual (TNA)
de 32% con capitalización diaria (c.d.) ¿Cuál será el valor que recibe al momento del
descuento, si se sabe que le cobrarán US$ 5.00 por gastos de administración al
cancelar su obligación el día del vencimiento?
18. AUTOMOTORES S.A.C. “vendió hace 10 días” una camioneta al crédito, firmando a
cambio el cliente 2 letras con valores nominales de US$ 12,000.00 cada una y con
vencimientos cada 120 días; sin embargo, como la empresa desea contar con el
dinero de forma inmediata, ha decidido descontarlas en el Banco del Préstamo a una
TEA de 12%. Se pide, determinar el valor total recibido hoy, después de descontar
las 2 letras en el banco.
19. La empresa MARCA S.A. ha tenido un descalce en su flujo de tesorería, por lo que
tiene necesidad de contar con liquidez inmediata, motivo por el cual decide el día de
hoy 14 de julio de 2009, descontar en el Banco Comercial las siguientes letras en
cartera:

Cliente Fecha de firma Valor Nominal US$ Fecha de Vcto.
Deportes SAC 04/05/2009 2480.00 31/10/2009
Xtreme SAC 04/06/2009 3250.00 02/10/2009
Boutique Mas 03/07/2009 1800.00 01/10/2009
Si la tasa de interés efectiva que utiliza el banco para el descuento es de 2.5%

mensual, se pide calcular el monto que recibirá la empresa al momento de la
operación.
20. Compucredito S.A.C. suele dar facilidades para que sus clientes realicen compras al
crédito, siempre y cuando califiquen para él y firmen una letra con vencimiento a 180
días. El Gerente de Finanzas nota que la tesorería al día de hoy, 15 de julio de 2009
no es la suficiente para cancelar algunas deudas, por lo que decide colocar al
descuento las siguientes 3 letras:
Cliente Fecha de firma Valor Nominal US$

Salud S.A.C. 17/02/2009 1250.00
XPT S.A.C. 23/03/2009 1950.00
+ x – S.A.C. 30/04/2009 2250.00
Si el Banco Comercial las puede descontar a una tasa efectiva anual (TEA) del
19.8%, pero cobrando una comisión de activación de US$ 10.00 por letra. ¿Cuál es
el monto que recibirá?
21. PAN PRONTO S.A. vende al crédito un horno cuyo precio en efectivo es de US$
5,000.00. Si el cliente ofrece a cambio el pago de una inicial del 25% y 3 letras de
igual valor nominal afectas a una tasa efectiva anual (TEA) del 21% con vencimientos
cada 120 días.
a) ¿Cuál será el monto de cada una de las 3 letras iguales?
b) Si PAN PRONTO acepta el trato, vende el horno y hoy mismo coloca las 3 letras
al descuento en el Banco del Sur a una tasa efectiva anual (TEA) del 16% ¿Cuál
será el monto total en efectivo del que dispondrá para seguir operando?

22. Si José Carlos gana su sueldo mensual en Dólares Americanos y desea endeudarse
a 120 días para adquirir un moto cuyo precio de venta hoy día es de US$ 3,200.00 y
posee las siguientes posibilidades de crédito:
 Firmar una letra en Dólares Americanos con la casa comercial, aceptando un
costo de estudio de caso de US$ 30.00 y la aplicación de una tasa efectiva anual
(TEA) de 18%.
 Firmar un Pagaré en Nuevos Soles del Banco del Progreso al cual le aplica una
tasa efectiva anual (TEA) de 24%.
Si el tipo de cambio hoy es de 2.718 / 2.754 y le han informado que el Dólar a 120
días subirá y se espera tenga una cotización de 2.781 / 2.834 ¿Por cuál de las dos
posibilidades le recomendaría usted opte para endeudarse y Por qué?
Respuesta: Banco del Progreso porque en Dólares terminó pagando US$ 3,413.21 y
en Soles el equivalente proyectado de US$ 3,404.50.
Reto: Podría indicar a qué tipo de cambio proyectado a 120 días, daría lo mismo
endeudarse en Nuevos Soles o en Dólares Americanos.
5.3.3 Valor Nominal y Valor a Entregar o Pagar.
23. Cynthia desea invertir sus ahorros en formar una Empresa de Confecciones; sin
embargo, sabe que de los US$ 22,580.00 que requiere para crearla, sólo cuenta con
los US$ 18,750.00 necesarios para los activos; por lo que decide acudir al Banco
Pymes para financiar su capital de trabajo y así firmar un pagaré a 60 días, al cual se
le aplicará una tasa efectiva anual (TEA) de 17.5%. ¿Cuál deberá ser el valor nominal
del pagaré, de tal modo que le alcance el dinero para la inversión planeada?
24. KOLA S.A. requiere capital de trabajo por US$ 1’250,520.00, el mismo que podrá
devolver en dos partes: la primera a 30 días y una segunda a 60 días, ambas de
igual valor nominal. Si el Banco de la Ciudad le ofrece el dinero requerido y a
cambio la firma de dos pagarés afectos a una tasa efectiva anual (TEA) de 12.3%.
¿Cuál será el valor nominal de cada uno de los pagarés a descontar?

25. Xtreme Fashion Ltda. produce ropa exclusiva y está a punto de iniciar sus procesos
de producción con miras a exportar a EEUU; si requiere de US$ 850,000.00 y está
dispuesto a devolverlo en dos partes: una primera a 60 días (contados a partir de
hoy) y otra equivalente al doble del primer desembolso a 120 días (contados a partir
de hoy) y ha recibido una oferta del Banco Internacional de Finanzas para cubrir el
100% de sus necesidades a cambio de la firma de dos pagarés en esas condiciones
de tiempo y afectos a una tasa efectiva anual (TEA) de 13.6%. ¿Cuál será el monto
de cada uno de los pagarés a descontar?
26. NUEVA S.A. vende al crédito un horno industrial cuyo precio en efectivo es de US$
igual valor nominal afectas a una tasa efectiva anual (TEA) de 30% con vencimientos
cada 30 días.
a) ¿Cuál será el valor nominal de cada una de las letras?
b) Si NUEVA S.A. acepta el trato y hoy mismo coloca las 4 letras al descuento en el
Banco del Sur a una tasa efectiva anual (TEA) de 18.5% ¿Cuál será el monto
total en efectivo del que dispondrá hoy NUEVA S.A.?
27. REFRIGERACIONES RIOFRIO S.A.C. vende al crédito un Equipo de aire

acondicionado, cuyo precio cash es US$ 5,200.00. Si el cliente ofrece a cambio el
pago de una inicial del 20% y 3 letras de igual valor nominal afectas a una tasa
efectiva anual (TEA) de 23.5% con vencimientos cada 30 días.
Se pide calcular:
a) El valor nominal de las letras de igual valor nominal.
b) Si la empresa coloca las letras al descuento en el Banco Pyme a una tasa
efectiva anual (TEA) de 15.5% ¿Cuál será el monto en efectivo del que dispondrá
hoy (incluyendo la cuota inicial) para seguir operando?, y ¿Cuánto ganó o perdió
como producto de esta triangulación?
Respuestas: a) US$ 1,436.17, b) US$ 5,246.47 y ganó US$ 46.47
28. PROME S.A. adquirió dos deudas:

 La primera hace 4 meses con el Banco Comercial por S/. 100,000.00, el que
cobra una tasa nominal anual (TNA) de 12.6%.

 Una segunda hace 2 meses con el Banco de los Amigos por S/. 200,000.00 y
que se encuentra afecta a una tasa efectiva anual (TEA) de 14.8%.
Si hoy día el Banco UV Villas le ofrece intermediar con sus acreedores, de tal modo
que ellos paguen sus deudas el día de hoy y luego PROMESA le pague a UV Villas
con las siguientes condiciones:
 Tasa efectiva anual (TEA) de 12%
 Comisión de activación por toda la operación de S/. 500.00, la que se carga al
inicio.
 Seguro de 0.05% de la suma de las deudas actualizadas, el que se paga al inicio
de la operación.
 Firmar dos pagarés de IGUAL VALOR NOMINAL, el primero lo deberá cancelar a
45 días y el segundo a 90 días.
 Como PROMESA planea no desembolsar pago alguno al momento de trasladar
sus deudas al UV Villas, propone que tanto la comisión como el seguro, se
agreguen a la deuda que trasladará para el cálculo del valor nominal de los
pagarés.
Se pide calcular:
a) El Valor de cada una de las dos deudas al día de hoy.
b) El Monto a refinanciar, el que debe incluir comisión y seguro.
c) El Valor Nominal de los pagarés.
Respuestas: a) S/. 308,942.71, b) S/. 309,597.18, c) S/. 158,119.16
29. Edgardo sabe que su empresa le pagará por bonos de productividad por S/.
50,000.00 (Edgardo recibe su sueldo en Nuevos Soles) a mediados del mes de
diciembre. El desea adquirir lo antes posible un automóvil cuyo precio de venta es de
US$ 12,600.00, de tal modo que Carlos -su hijo mayor-, pueda asistir a sus clases de
la universidad con mayor facilidad. Después de realizar varias averiguaciones, ha
decidido comprar el auto pagando una inicial de 20% a la casa comercial (único
monto en dólares con el que cuenta para la transacción), aceptando firmar una letra a
210 días, como garantía de pago del saldo no cubierto por la cuota inicial, así como
todos los costos que se generen como consecuencia de la compra.
Si después de descartar varias propuestas, tiene que decidir entre las siguientes:
 Firmar una letra en Dólares Americanos con la casa comercial vendedora del
automóvil, la que estará afecta a una tasa efectiva anual (TEA) de 17.5%; si
además, deberá considerar la contratación de un seguro contra todo riesgo por el
tiempo que dure el crédito, por un monto de US$ 178.00, así como costes por

portes de US$ 5.00, gastos de administración de US$ 10.00 y comisión de
estudio por US$ 40.00 los que se considerarán al momento de la compra.
 Firmar una letra con el Banco del Antiguo Mundo en Nuevos Soles afecta a una
tasa efectiva anual (TEA) de 25.0%, comisión de activación de S/. 80.00, portes
de S/. 5.00 y gastos de administración de S/. 15.00 los que se considerarán al
momento de la compra.
Y además recibió información de una fuente confiable, que le indicaba que el tipo de
cambio que se encuentra el día de la firma en 2.863 / 2.919 Nuevos Soles por Dólar
Americano, se proyecta se ubique en 2.925 / 2.983 dentro de 210 días.
Se pide:
a) ¿Cuál será el valor nominal de cada una de las letras propuestas?
b) ¿Si usted fuera el comprador, por cuál de las dos opciones se decidiría? Y
¿Porque?
Respuestas: a) Tarea b) El Banco del Antiguo Mundo porque me queda más dinero
en Nuevos Soles.
Reto: Podría indicar a qué tipo de cambio proyectado a 210 días, daría lo mismo
endeudarse en Nuevos Soles o en Dólares Americanos.
30. Jorge Enrique sabe que recibirá S/.50,000.00 en bonos de productividad a fines del
mes de marzo; sin embargo, actualmente está planeando comprarse un automóvil
cuyo precio de venta es US$ 12,000.00 y desea financiarlo a 90 días. Si cuenta con
las siguientes opciones:
 Pagaré del Banco de Comercio en S/. por el que se cobra una tasa efectiva anual
(TEA) de 18.27%.
 Letra descontada de la casa comercial en US$, por el que se cobra una tasa
efectiva anual (TEA) de 12.48%.
Un amigo que estudia Economía y Finanzas le ha dicho que el tipo de cambio
compra/venta fluctuará de 2.980 / 3.018 al día de hoy, a aprox. 2.968 / 3.009 a 90
días, y opta por decidir con la información que cuenta a la mano. ¿Cuál de las dos
opciones será la más conveniente y por qué?
Respuesta: La casa comercial.
31. Karim sabe que su empresa le pagará S/. 50,000.00 en bonos de productividad a
mediados del mes de abril; sin embargo, actualmente está planeando comprarse un
automóvil marca TOLLOTA cuyo precio de venta es US$ 14,500.00, el cual tiene una

oferta por la cual le devuelven S/. 6,000.00 en efectivo al momento de la transacción,
sin importar la forma en que esta se realice y desea financiarla con un instrumento de
corto plazo descontado a 30 días. Si cuenta con las siguientes opciones:
 El Banco de Comercio le ofrece el dinero en efectivo y en Nuevos Soles, pero le
pide firmar un pagaré afecto a una tasa efectiva anual (TEA) de 18% y a un costo
de activación de S/. 50.00, el cual se cancela al momento de la firma del pagaré.
 La casa comercial le entrega el carro y le exige la firma de una letra en Dólares
Americanos afecto a una tasa efectiva anual (TEA) de 10.3%
Un amigo que trabaja en el Banco del Futuro le ha dicho que el tipo de cambio
días, y opta por decidir con la información que cuenta a la mano.
a) ¿Cuál será el valor nominal de cada instrumento?,
b) ¿Cuál de las dos opciones le será más conveniente y por qué?
c) ¿Si el dólar a 30 días sube a 3.195 / 3.284 en lugar de bajar, seguiría tomando la
misma decisión? Si/No ¿Porque?
Respuestas: a) S/. 41,702.75 y US$ 12,755.92, b) Casa comercial, c) Si cambiaría
de decisión.
32. Usted ha vendido su automóvil, por lo cual el comprador le ha entregado firmadas

hoy día 4 letras de cambio con Valor Nominal de S/. 11,200.00 Nuevos Soles cada
una, las mismas que vencen cada 45 días. Como usted desea contar con el dinero
de inmediato para pagar una obligación por US$/. 13,700.00 que vence hoy, las lleva
al Banco de Crédito, el cual le informa que se las pueden descontar a una tasa
efectiva mensual (TEM) del 1.1% y el abono del dinero se efectuaría en el momento.
a) Determinar el valor total recibido hoy por las cuatro letras.
b) Para calcular el valor nominal de cada letra usted le cargó al comprador intereses
a una tasa efectiva anual (TEA) de 22%. ¿Cuál es la utilidad conseguida luego de
descontar las 4 letras en el banco?
c) Si el tipo de cambio hoy es de S/. 3.15 / 3.20 por dólar ¿El valor recibido por las
letras le alcanzará para pagar su obligación en soles?
d) Si se espera que en 45 días el tipo de cambio se sitúe en S/ 3.10/3.15 por dólar,
¿Le conviene realizar la operación de descuento hoy o en 45 días, si sabe que le
recargarían una tasa efectiva anual (TEA) de 9.0% por diferir el pago de su
obligación en dólares?
Respuestas: a) S/. 43,006.51, b) S/. 889.43, c) Falta 260.47, d) Sobra 30.37

33. José Antonio sabe que su empresa le pagará S/. 46,000.00 a fines del mes de julio;
sin embargo, actualmente está planeando comprarse una moto acuática valorizada
en US$ 8,550.00 y desea financiarla con la firma de un pagaré descontado a 60 días.
Si cuenta con las siguientes opciones:
 Pagaré del Banco de Comercio en US$ por el que se cobra una tasa efectiva
anual (TEA) de 12.50%.
 Letra descontada del Banco de Finanzas en S/., por el que se cobra una tasa
efectiva anual (TEA) de 18.30%.
Un amigo que estudia Economía y Finanzas le ha dicho que el tipo de cambio
días, y opta por decidir con la información que cuenta a la mano.
a) ¿Cuál será el valor nominal de cada documento?, y
b) ¿Cuál de las dos opciones le será más conveniente?
Respuestas: Tarea
34. MOTORES DEL PERU S.A.C. ha vendido una motocicleta cuyo precio de lista para
créditos directos es de US$ 4,500.00 de tal manera que sea cancelada con el pago
de una cuota inicial equivalente a un 20% de dicho precio de venta y tres letras con
plazos de vencimiento a 30, 60 y 90 días, cuyos valores nominales equivalente al
20%, 30% y 30% de dicho precio de venta respectivamente; se pide calcular:
a) El valor recibido equivalente por cada una de las 3 letras, después de
descontarlas, si se sabe que la tasa nominal anual (TNA) con capitalización
mensual, que aplica la tienda comercial para sus operaciones de crédito directo
es de 30%, y
b) El precio de venta cash equivalente de la motocicleta.
Respuestas: a) US$ 878.05, 1,284.95 y 1,253.61, b) 4,316.61
5.3.4 Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA).
35. PEKSY desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor nominal de US$
30,000.00 es descontado por el Banco Hispano a 60 días a una tasa efectiva anual
(TEA) compensatoria de 18%, a la cual le aplican los siguientes costes de operación:
 Comisión de activación de US$ 85.00, la cual se paga al momento de la firma del
pagaré.
 Portes US$ 0.70, el cual se paga al momento de la cancelación del pagaré
 Fotocopias US$ 0.10, el cual se paga al momento de la firma del pagaré.
 Gastos de Administración de US$ 2.50, el cual se paga al momento de la firma
del pagaré.
 Interés moratorio de 4.5% efectivo anual (TEA).
Se pide:
a) ¿Cuál es el monto que recibirá PEKSY al momento de la firma del pagaré?
b) ¿Cuál es la tasa de costo efectivo anual de la operación?
c) Si PEKSY decidiera cancelar el pagaré después de 6 días de su vencimiento.
¿Cuál sería su nueva tasa de costo efectivo anual de la operación?
d) Si PEKSY decidiera refinanciar el pagaré después de 6 días de su vencimiento,
cancelando ese día el 50% de su valor nominal y firmando otro pagaré a 60 días
a partir de ese día y afecto a los mismos costes del pagaré inicial, ¿Cuál sería el
nuevo valor nominal del segundo pagaré?
e) ¿Cuales serían los cambios que sufrirían las tasas de costo efectivo anual del
caso a) y b), si es que a última hora el banco decidiera incorporar la contratación
de un seguro contra todo riesgo equivalente al 0.25% del valor nominal del
pagaré y que debiera ser cancelado al momento de la firma del mismo?
Respuestas: a) US$ 29,096.14, b) TCEA 20.16446656%, c) TCEA 20.4457402%, d)
y e) Tarea
36. Juan Pedro desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor nominal es de
S/. 20,000.00 y que fue descontado por el Banco de Apoyo Social a un tiempo de 120
días y a una tasa nominal anual (TNA) con capitalización diaria (c.d.) compensatoria
de 20%. Si se aplicarán los siguientes costos de operación:
 Comisión de activación por S/. 25.00, la cual se pagará a la firma del pagaré.
 Seguro de 1.2% del valor nominal. El cual se pagará en el momento de la firma.
 Gastos de administración por S/. 15.00, los que se pagarán conjuntamente con la
cancelación del pagaré (fuera de fecha no generará intereses moratorios).
 Portes por S/. 5.00, los que se pagarán conjuntamente con la cancelación del
pagaré (fuera de fecha no generará intereses moratorios).
 Si paga después del vencimiento le cobrarán una comisión por cobranza tardía
de S/. 50.00 y una TEA moratoria de 60%.
Se pide saber:
a) ¿Cuál fue el monto que recibirá Juan Pedro a la firma del pagaré?

c) Si por circunstancias ajenas a sus buenas intenciones, cancela el pagaré con 7
días de retraso. ¿Cuál sería el monto total a pagar?
Respuesta: a) S/. 18,445.99, b) 27.85615189%, c) S/. 20,331.53
37. Juan Carlos tiene un taller de confecciones, y se ha visto obligada a recurrir al

Banco Pyme para financiar el capital de trabajo para la confección de un lote de
polos para exportación. Si sabe que podrá cancelar el compromiso que está
adquiriendo dentro de 120 días y que estas son las condiciones del mismo:
 Instrumento financiero a utilizar : Pagaré
 Valor Nominal del instrumento : S/. 65,850.00
 Plazo de la operación : 120 días
 Forma de pago de la deuda : Un solo pago al finalizar el plazo pactado
 Interés Compensatorio : Tasa efectiva anual (TEA) de 24%
 Interés Moratorio : Tasa nominal anual (TNA) 12% con
capitalización diaria (c.d.)
 Retención de fondos al inicio : 10% del valor nominal
 Devolución de la retención : Al final del plazo pactado y contra la
cancelación de su deuda
 Seguro de desgravamen : 0.3% del valor nominal, pagadero al inicio de
la operación
 Comisión de estudio : S/. 120.00 pagadero al inicio de la operación
 Comisión de activación : S/. 50.00 pagadero al inicio de la operación
 Gastos de administración : S/. 20.00 pagadero al final de la operación
 Portes : S/. 7.00 pagadero al final de la operación
 Comisión por pago tardío : S/. 80.00, y se cancelará sólo si paga la
deuda después de la fecha pactada
Se pide conocer:
a) El Diagrama de Flujo de Dinero para el préstamo descrito.
b) ¿Cuál será el monto recibido por Juan Carlos a la firma del pagaré?
c) ¿Cuál será el monto que deberá cancelar el día del vencimiento del pagaré?
d) ¿Cuál será la Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA) de la operación?
e) ¿Cuál será el monto que cancelará Juan Carlos por la operación, si acepta las
condiciones del Banco y por inconvenientes ajenos a su voluntad, cancela su
deuda 6 días después de la fecha pactada?

f) ¿Cuál será la tasa de costo efectivo anual en este segundo caso (pregunta e)?
Respuestas: b) 54,341.06, c) S/. 59,238.00, d) 29.51386347%, e) S/. 59,686.332, f)
30.74320746%
38. El Banco del Antiguo Mundo le presta a Ana US$ 40,000.00 con las siguientes
condiciones:
 Plazo de la operación: 3 años
 Modalidad de amortización de la deuda : Un solo pago al final de plazo pactado
 Tasa efectiva semestral (TES) compensatoria pactada de 6.0%
 Retención de fondos al inicio: 4% del monto solicitado en préstamo.
 Seguro de desgravamen (cancelado al inicio): US$. 2,100.00 (en total por los 3
años)
 Devolución de la retención inicial: al final del plazo pactado y contra la
cancelación del crédito solicitado y no será remunerada.
Determine:
a) ¿Cuál es el monto de dinero que recibe Ana del Banco del Antiguo Mundo?
b) ¿Cuál es el monto de dinero que necesita Ana para cancelar el préstamo?
c) ¿Cuál es la tasa efectiva anual (TEA) equivalente o tasa de costo efectivo anual
(TCEA) del préstamo solicitado?
Respuestas: a) US$ 36,300.00, b) US$ 55,140.76, c) 14.9534582%
39. TRANK S.A. ha solicitado al Banco NorPeru un pagaré por un valor nominal de US$
15,000.00, el mismo que será descontado a 60 días a una tasa efectiva anual (TEA)
de 10.2%. Además, se conoce que el banco carga al momento de la firma por
concepto de comisión de activación la suma de US$ 35.00, por portes US$ 2.00 y por
fotocopias US$ 0.30; así como un 0.2% del Valor Nominal por seguros. Si el
instrumento no se cancela el día de su vencimiento, el banco carga además de los
clásicos intereses compensatorios, intereses moratorios por una tasa efectiva anual
(TEA) de 3.52%. Si se sabe que TRANK S.A. canceló el instrumento el día 63 (con 3
días de mora).
Se pide calcular:
a) ¿Cuál es el valor neto final (incluyendo cargo de costes iniciales) que percibirá
TRANK S.A. a la firma del pagaré?

b) ¿Cuál es la tasa de costo efectivo anual (TCEA) del pagaré, si es que se hubiera
cancelado a los 60 días?
c) ¿Cuál es el desembolso que deberá hacer TRANK S.A. para cancelar su deuda y
recuperar su pagaré el día 63?, y ¿Cuál es la tasa de costo efectivo anual del
pagaré el día de su cancelación?
Respuestas: a) US$ 14,691.84, b) TCEA 13.26361407%, c) 15,016.47 y TCEA
13.3021296%
40. AGROSUR S.A.C. desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor
nominal es de US$ 150,000.00 y que es descontado por el Banco del Viejo Mundo a
120 días en las siguientes condiciones:
 Comisión de activación por US$ 45.00, la que se paga a la firma del pagaré.
 Portes por US$ 2.00, los que se pagan a la cancelación del pagaré (este en
fecha o fuera de fecha)
 Fotocopias US$ 0.40, las que se pagan a la firma del pagaré.
 Gastos administrativos de US$ 15.00, los que se pagan a la cancelación del
pagaré.
 Seguro equivalente a 0.08% del valor nominal del pagaré, el que se paga al
momento de la firma del pagaré.
 Retención no remunerada equivalente al 5% del valor nominal del pagaré, la
misma que se devolverá al momento de la cancelación del pagaré.
 Tasa efectiva anual (TEA) compensatoria de 12.7%
 En caso de cancelar el pagaré fuera de fecha, se cargará una comisión por
cobranza de US$ 50.00 y una tasa nominal anual (TNA) con capitalización diaria
moratoria de 5%
Se pide conocer:
a) ¿Cuál es el monto que recibirá la empresa a la firma del pagaré?
b) ¿Cuál es la tasa de coste efectivo anual (TCEA) de la operación?
c) Si esta empresa decidiera pagar el pagaré 6 días después de su vencimiento,
¿cuál sería el monto que deberá cancelar y cual la nueva tasa de coste efectivo
anual de la operación?
Respuestas: a) US$ 136,474.19, b) US$ 13.88025721%, c) US$ 142,991.24 y
14.25694056%

41. Una microempresa quiere conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor
nominal es de US$ 120,000.00 y que será descontado por el Banco Industrial a 180
días a una tasa efectiva anual (TEA) compensatoria del 18%, a la cual le aplicarán los
siguientes costos y/o gastos:
 Fotocopias por US$ 5.00, las que se pagan a la firma del pagaré.
 Gastos notariales por US$ 35.00, los que se pagan a la firma del pagaré.
 Comisión por verificaciones comerciales y domiciliarias por US$ 20.00, las que se
pagan a la firma del pagaré.
 Seguro de desgravamen equivalente al 0.2% del valor nominal, el que se paga a
la firma del pagaré.
 Retención del 10% del valor nominal (a la firma del pagaré), la que será devuelta
en el momento en que el cliente cancele el pagaré; retención que no será
remunerada (el Banco no pagaré intereses por el monto retenido).
 Portes por US$ 5.00 que se pagan a la cancelación del pagaré y que no
generarán intereses moratorios.
 Interés moratorio de 12% efectivo anual (TEA), el que se cobrará sólo si se
cancela el pagaré en una fecha posterior al vencimiento y que se aplica en
función al valor nominal del pagaré.
 Comisión de cobranza por pago tardío de US$ 50.00 el que se cobrará sólo si se
cancela el pagaré en una fecha posterior al vencimiento.
Se pide conocer:
a) El Diagrama de Flujo de Dinero para el instrumento financiero descrito.
b) ¿Cuál será el monto recibirá la empresa a la firma del pagaré?
c) ¿Cuál será el monto que deberá cancelar el día del vencimiento del pagaré?
d) ¿Cuál será la Tasa de Costo Efectivo Anual de la operación?
e) ¿Cuál será el monto que cancelará la empresa, si acepta las condiciones del
Banco y por inconvenientes ajenos a su voluntad, cancela su deuda 7 días
después de la fecha pactada?
f) ¿Cuál será la nueva tasa de costo efectivo anual (TCEA) si la empresa cancela el
pagaré 7 días después de la fecha pactada?
Respuestas: b) US$ 98,068.95, c) US$ 108,005.00, d) 21.28990948%, e) US$
108,706.55, f) 21.92704261%

42. RAN S.A. desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor nominal de €
100,000.00 es descontado por el Banco Nacional a 30 días a una TEA compensatoria
de 18%, a la cual le aplican los siguientes costes de operación:
 Comisiones de activación de € 85.00, la cual se paga al momento de la firma del
pagaré.
 Portes € 0.70, el cual se paga al momento de la cancelación del pagaré
 Fotocopias € 0.10, el cual se paga al momento de la firma del pagaré.
 Gastos de administración de € 2.50, el cual se paga al momento de la firma del
pagaré.
 Interés moratorio de 4.5% efectivo anual (TEA).
Se pide calcular:
a) ¿Cuál es el monto neto que recibirá RANSAC al momento de la firma del
pagaré?
b) ¿Cuál es la tasa de costo efectivo anual (TCEA) de la operación?
c) Si RAN S.A. decidiera cancelar el pagaré después de 6 días de su vencimiento.
¿Cuál sería su nueva tasa de costo efectivo anual (TCEA) de la operación?
d) ¿Cual sería la tasa de costo efectivo anual (TCEA) de la operación, si es que a
RAN S.A. le retienen el 20% del valor nominal a efectos de cubrir garantías sobre
la operación y se lo devuelven sin remuneración en el momento que cancele en
el día 66?
Respuestas: a) € 98,542.59, b) TCEA 19.27483062%, c) TCEA 24.3764016%, d)
Tarea
43. TODO TERRENO S.A.C. desea conocer la tasa de costo efectivo anual de un pagaré
cuyo valor nominal es de US$ 50,000.00 y que es descontado por el Banco “Amistad”
a 180 días a una tasa efectiva anual (TEA) compensatoria del 33.3% al cual se le
aplican los siguientes costos de operación:
 Comisiones de activación de US$ 45.00, las que se pagan a la firma del pagaré.
 Portes por US$ 0.90, los que se pagan a la cancelación del pagaré.
 Gastos administrativos de US$ 15.00 que se pagan a la firma del pagaré.
 Tasa efectiva anual (TEA) moratoria de 3.8%.
Se pide calcular:
a) ¿Cuál es el monto que recibirá esta empresa a la firma del pagaré?
¿cuál sería la nueva tasa de costo efectivo anual de la operación, si sabe que le
cargan adicionalmente una comisión de cobranza de US$37?
d) Si esta empresa decidiera refinanciar su obligación 6 días después de su
vencimiento cancelando ese día el 40% del valor nominal del pagare y firmando
por el saldo adeudado cuatro pagarés de igual valor nominal con vencimientos
cada 60 días ¿cuál sería el valor a refinanciar, si nos cobran nuevamente todos
los costos de operación por cada uno de los cuatro pagarés que firmaré? ¿Cuál
seria el valor nominal de los pagarés?
Respuestas: a) US$ 43,246.28, b) 33.67744351%, c) 34.0160613%, d) Tarea
44. OXI S.A. desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor nominal es de S/.
12,000.00 y que fue descontado por el Banco de Fomento en un tiempo de 80 días a
una tasa nominal anual (TNA) compensatoria de 24%, y al cual le aplicaron los
siguientes costos de operación:
 Comisión de activación por S/. 50.00, la cual se pagó a la firma del pagaré.
 Fotocopias por S/. 2.00, las que se pagaron a la firma del pagaré.
cancelación del pagaré (si se cancela fuera de fecha no generará intereses
moratorios).
pagaré (si se cancela fuera de fecha no generará intereses moratorios).
 Tasa efectiva anual (TEA) moratoria de 25%, la cual se aplicará solo en el caso
de que se cancele el pagaré después de la fecha pactada.
 Comisión de cobranza morosa de S/. 50.00, la cual se aplicará solo en el caso de
que se cancele el pagaré después de la fecha pactada.
Se pide conocer:
a) ¿Cuál fue el monto que recibió la empresa a la firma del pagaré?
c) Si la empresa decidiera cancelar el pagaré 7 días después de su fecha de
vencimiento, ¿cuál sería la nueva tasa de coste efectivo anual de la operación?
Respuestas: a) S/. 11,324.97, b) 30.66504834%, c) S/. 12,176.79
45. El Centro ProJoven desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor
nominal es de S/. 110,619.00 y que fue descontado por el Banco de la Juventud en

un tiempo de 125 días a una tasa efectiva anual (TEA) compensatoria de 17.5%, y al
cual le aplicaron los siguientes costos de operación:
 Comisión de activación por S/. 50.00, la cual se pagó a la firma del pagaré.
 Tasa nominal anual (TNA) moratoria de 15%, la cual se aplicará solo en el caso
Se pide conocer:
vencimiento, ¿cuál sería el monto total adeudado?
d) Si la empresa decidiera renegociar la cancelación del pagaré el día 129 del
siguiente modo:
 Cancelar en efectivo el 20% del monto total adeudado hasta ese momento
(incluidas las comisiones, gastos e intereses).
 Firmar un segundo pagaré afecto a los mismos costes iniciales y finales, a un

plazo de 60 días y afecto a una tasa efectiva anual (TEA) compensatoria de
20%
¿Cuál sería el monto que deberá cancelar por el segundo pagaré, si se sabe que
planea pagar sin retraso alguno?
Respuestas: a) S/. 104,543.02, b) 17.7250975%, c) S/. 111,055.37, d) S/. 91,657.55
46. SALUD ES VIDA S.A. desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor
nominal es de S/. 250,000.00 y que fue descontado por el Banco de la Salud en un
tiempo de 150 días a una tasa efectiva anual (TEA) compensatoria de 17%, y al cual
le aplicaron los siguientes costos de operación:
 Comisión de activación o estudio de caso por S/. 200.00, la que se pagó a la
firma del pagaré.

 Retención del 5% del valor nominal, valor que será devuelto a SALUD ES VIDA
al momento de la cancelación del pagaré y no será remunerado.
 Seguro equivalente al 0.2% del valor nominal del pagaré y pagado a la firma del
mismo.
 Tasa nominal anual (TNA) moratoria de 25%, la cual se aplicará solo en el caso
Se pide conocer:
siguiente modo:
 Cancelar en efectivo el 50% del valor nominal del pagaré.

 Cancelar la diferencia con un nuevo pagaré a 150 días (contados desde el día
155) en las mismas condiciones. ¿Cuál sería el monto a pagar al finalizar el
plazo del segundo pagaré?
Respuestas: a) S/. 220,963.91, b) 18.96491914%, c) S/. 239,030.01, d) S/.
122,763.44
47. Colegio de la Inmaculada desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo

valor nominal es de S/. 50,000.00 y que fue descontado por el Banco de Fomento en
un tiempo de 180 días a una tasa efectiva anual (TEA) compensatoria de 15%, y al
 Comisión de activación o estudio de caso por S/. 150.00, la que se pagó a la
firma del pagaré.
 Fotocopias por S/.4.00, las que se pagaron a la firma del pagaré.

cancelación del pagaré y no estarán afectos a intereses moratorios.
pagaré y no estarán afectos a intereses moratorios.
 Comisión por cobranza morosa por S/. 50.00, la que se aplicará solo en el caso
 Tasa nominal anual (TNA) moratoria de 12%, la que se aplicará solo en el caso
Se pide conocer:
vencimiento, ¿cuál sería el monto que deberá cancelar?
siguiente modo:
 Cancelar en efectivo el 50% del monto total adeudado hasta ese momento
(incluidas las comisiones, gastos e intereses).
 Firmar un segundo pagaré afecto a los mismos costes iniciales y finales, a un

plazo de 120 días y afecto a una tasa efectiva anual (TEA) compensatoria de
18%
¿Cuál sería el monto que deberá cancelar por el segundo pagaré, si planea pagar
sin retraso alguno?
Respuestas: a) S/. 46,471.24, b) 15.92558236%, c) S/. 50,265.54 y TCEA
16.50101041% d) Tarea
48. Agronegocios S.R.Ltda. desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor
nominal es de US$ 150,000.00 y que es descontado por el Banco de Antiguo Mundo
a 120 días en las siguientes condiciones:
 Portes por US$ 2.00, los que se pagan a la cancelación del pagaré (esté en
fecha o fuera de fecha)
 Gastos administrativos de US$ 15.00, los que se pagan a la cancelación del
pagaré.

 Retención no remunerada equivalente al 5% del valor nominal del pagaré, la
misma que se devolverá al momento de la cancelación del pagaré.
 Tasa efectiva anual (TEA) compensatoria de 12.7%
cobranza de US$ 50.00 y una tasa nominal anual (TNA) moratoria de 5%
Se pide conocer:
a) ¿Cuál es el monto que recibirá la empresa a la firma del pagaré?
b) ¿Cuál es la tasa de coste efectivo anual (TCEA) de la operación?
Respuestas: a) US$ 136,474.19, b) 13.88025734%, c) US$ 142,991.24 y
14.25694056%
49. PROMOTORA EDUCAT desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor
nominal es de S/. 100,000.00 y que fue descontado por el Banco de la Educación en
un tiempo de 85 días a una tasa efectiva anual (TEA) compensatoria de 12.6825%, y
al cual le aplicaron los siguientes costos de operación:
 Comisión de activación o estudio de caso por S/. 250.00, la cuál se pagó a la
firma del pagaré.
 Fotocopias por S/.4.00, las que se pagaron a la firma del pagaré.
 Retención del 5% del valor nominal, valor que será devuelto a EDUCAT al
momento de la cancelación del pagaré y no será remunerado.
 Tasa nominal anual (TNA) moratoria de 4.5%, la cual se aplicará solo en el caso
Se pide conocer:

siguiente modo:
 Cancelar en efectivo el 20% del monto total adeudado hasta ese momento.
 Cancelar la diferencia en un plazo de un año, con amortizaciones iguales

cada 90 días vencidos (método Alemán), afectos a una tasa efectiva anual
(TEA) de 12.5%
¿Cuál sería el valor de la amortización constante del nuevo plan de pagos para
estos 4 trimestres?
Respuestas: a) S/. 91,966.11, b) 14.87932026%, c) S/. 95,398.97, d) amortización
constante de S/. 19,079.80
50. Cristina tiene una empresa de confecciones y ante la falta de efectivo para sus
actividades se acerca al Banco del Nuevo Mundo y solicita la información de los
costes de operación para un pagaré con valor nominal de S/. 100,000.00 (Cien mil
Nuevos Soles) y recibe los siguientes datos:
 Plazo de la operación : 360 días.
 Forma de pago de la deuda : Un solo pago al final del plazo pactado.
 Interés Compensatorio : Tasa nominal anual (TNA) de 18% con
capitalización bimestral.
 Interés Moratorio : Tasa efectiva anual (TEA) 12%.
 Retención de fondos al inicio : 5% del valor nominal.
 Devolución de la retención : Al final del plazo pactado y luego de cancelar
su deuda.
 Seguro de desgravamen : 0.36% del valor nominal, pagadero al inicio
de la operación.
 Comisión de Estudio de Riesgos : S/. 150.00 pagadero al inicio de la operación.
 Comisión por Morosidad : S/. 450.00, y se cancelará sólo si paga la
deuda después de la fecha pactada.
 Gastos de administración : S/. 25.00 pagadero al final de la operación.
 Portes : S/.7.00 pagadero al final de la operación.
Se pide conocer:
a) El Diagrama de Flujo de Dinero.
b) ¿Cuál será el monto recibido a la firma del pagaré?
c) ¿Cuál será el monto a cancelar el día del vencimiento del pagaré?
d) ¿Cuál será la tasa de costo efectivo anual (TCEA) de la operación?
e) ¿Cuál será el monto a cancelar por la operación, si acepta las condiciones del
Banco y cancela la deuda 5 días después de la fecha pactada?
Respuestas: a)…, b) S/. 78,238.43, c) S/. 95,032.00, d) 21.4646051%, e)
22.21532742%
51. Roberto es una persona dedicada al negocio del calzado. Ante la falta de efectivo
para sus actividades se acerca al Banco del Nuevo Sol y solicita la información de
los costes de operación para un pagaré que luego de descontar tenga un valor
recibido de S/. 25,500.00 (veinticinco mil quinientos Nuevos Soles) y recibe los
siguientes datos:
 Interés Compensatorio : Tasa efectiva anual (TEA) de 18%.
 Interés Moratorio : Tasa efectiva anual (TEA) de 13%.
 Portes : S/.7.00 pagadero al final de la operación.
Se pide conocer:
a) El Diagrama de Flujo de Dinero.
b) ¿Cuál será el valor neto a la firma del pagaré?
c) ¿Cuál será el valor nominal y el valor entregado el día del vencimiento del
pagaré?
d) ¿Cuál será la tasa de costo efectivo anual (TCEA) de la operación?
e) ¿Cuál será la Tasa de Costo Efectivo Anual de la operación, si acepta las
condiciones del Banco y cancela la deuda 7 días después de la fecha pactada?
Respuestas: b) S/. 25,650.00, c) S/. 30,267.00 y S/. 30,299.00, d) 18.8196078% e)
20.80455094%

52. Juan Robles es el propietario de Zapaterías Delicadas S.A.C., y se ha financiado
firmando un pagaré con valor nominal de US$ 20,000.00 (Veinte mil Nuevos Soles)
bajo los siguientes términos:
 Interés Compensatorio : TEA de 15%
 Interés Moratorio : TNA 50%.
 Seguro de desgravamen : 0.2% del valor nominal, pagadero al inicio
de la operación.
 Portes : S/. 20.00 pagadero al final de la operación.
Se pide conocer:
a) ¿Cuál será el monto recibido a la firma del pagaré?
b) ¿Cuál será el monto a cancelar el día del vencimiento del pagaré?
c) ¿Cuál será la Tasa de Costo Efectivo Anual de la operación?
d) ¿Cuál será el monto a cancelar por la operación, si acepta las condiciones del
banco y paga su deuda 5 días después de la fecha pactada?
f) Si Juan cancela el 50% del valor nominal y refinancia en las mismas condiciones
del primer pagaré un segundo pagaré por la diferencia ¿Cuál será el valor
nominal del segundo pagaré?
Respuestas: a) US$ 18,989.62 b) US$ 20,035.00 c) 17.44085862% d) US$
20,238.14 e) 20.12805533% f) US$ 10,811.91
53. PROMOTORA UPECE desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor
nominal es de S/. 80,000.00 y que fue descontado por el Banco de Fomento para un
tiempo de 125 días a una tasa efectiva anual (TEA) compensatoria de 12%, y al cual
le aplicaron los siguientes costos de operación:
 Comisión de activación o estudio de caso por S/. 250.00, la cual se pagó a la
firma del pagaré.
 Retención del 10% del valor nominal, valor que será devuelto a UPECE al
momento de la cancelación del pagaré y no será remunerado.
 Tasa nominal anual (TNA) moratoria de 17%, la cual se aplicará sólo en el caso
 Comisión de cobranza morosa de S/. 50.00, la cual se aplicará sólo en el caso de
Se pide conocer:
a) ¿Cuál será el monto recibido por UPECE a la firma del pagaré?
b) ¿Cuál será el monto que deberá cancelar el día del vencimiento del pagaré?
c) ¿Cuál será la Tasa de Costo Efectivo Anual de la operación?
d) ¿Cuál será el monto que cancelará UPECE por la operación, si acepta las
condiciones del Banco y por inconvenientes ajenos a su voluntad, cancela su
deuda 7 días después de la fecha pactada?
e) ¿Cuál será la Tasa de Costo Efectivo Anual en este segundo caso (pregunta e)?
Respuestas: Tarea
54. Una microempresa quiere conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor
nominal es de S/. 120,000.00 y que será descontado por el Banco Industrial a 180
días a una tasa nominal anual (TNA) compensatoria del 18%, a la cual le aplicarán
los siguientes costos y/o gastos:
 Comisión de estudio por S/. 120.00, la cual se paga a la firma del pagaré.
 Comisión de activación por S/. 60.00, la cual se paga a la firma del pagaré.
 Fotocopias por S/. 5.00, las que se pagan a la firma del pagaré.
cancelación del pagaré (fuera de fecha no generarán intereses moratorios).
pagaré (fuera de fecha no generarán intereses moratorios).
 Seguro multiriesgo equivalente al 0.48% del valor nominal del pagaré, el que se
paga por adelantado en el momento de la firma del pagaré.
 Retención de fondos al inicio de la operación por un equivalente del 5% del valor
nominal del pagaré.

 Devolución de la retención de fondos al final del plazo pactado y contra la
cancelación del pagaré. La devolución de la retención no genera intereses
compensatorios.
 TEA moratoria de 75%, la cual se aplicará sólo en el caso de que se cancele el
pagaré después de la fecha pactada.
 Protesto de documento por S/. 35.00, el cual se aplicará sólo en el caso de que
se cancele el pagaré después de la fecha pactada.
Se pide conocer:
a) Construir el gráfico que represente al flujo de dinero del descuento del pagaré.
b) ¿Cuál fue el monto que recibió la empresa a la firma del pagaré?
c) En el supuesto de que la empresa cancele el pagaré en la fecha de vencimiento
¿Cuál es el monto que deberá desembolsar para cancelar su deuda?
d) ¿Cuál es la tasa de costo efectivo anual (TCEA) de la operación?
e) Si la empresa decidiera cancelar el pagaré 7 días después de su fecha de
vencimiento, ¿Cuál es el monto que deberá desembolsar para cancelar su
deuda?
f) En caso cancele el pagaré con 7 días de retraso ¿Cuál sería la tasa de costo
efectivo anual (TCEA) de la operación?
Respuestas: Tarea
55. PRO SEGURIDAD S.A.C. desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor
nominal es de S/. 25,000.00 y que fue descontado por el Banco de Lima en un tiempo
de 120 días a una tasa nominal anual (TNA) compensatoria de 20%, y al cual le
aplicaron los siguientes costes de operación:
 Comisión de activación por S/. 100.00, la cuál se pagó a la firma del pagaré.
 Seguro equivalente al 0.4% del valor nominal del pagaré, el que se pagó al
momento de firma del pagaré.

 TEA moratoria de 35%, la cual se aplicará sólo en el caso de que se cancele el
Se pide conocer:
b) En el supuesto de que la empresa cancele el pagaré en la fecha de vencimiento
¿Cuál es el monto que deberá desembolsar para cancelar su deuda?
c) ¿Cuál es la tasa de costo efectivo anual (TCEA) de la operación?
d) Si la empresa decidiera cancelar el pagaré 7 días después de su fecha de
vencimiento, ¿Cuál es el monto que deberá desembolsar para cancelar su
deuda?
e) ¿Cuál sería su nueva tasa de costo efectivo anual (TCEA) de la operación?
f) Si la empresa decidiera renegociar la cancelación del pagaré el día 127 del
siguiente modo:
 Firmar un segundo pagaré por el saldo adeudado, el cual estará afecto a los
mismos costes iniciales y finales, a un plazo de 120 días (contados desde el
día 127) y afecto a una tasa nominal anual (TNA) compensatoria de 20%.
¿Cuál sería el valor nominal del segundo pagaré, si planea pagar sin retraso
alguno?
Respuestas: Tarea
56. ETIKO S.A. requiere tener hoy día US$ 60,000.00 para cubrir un desfase en sus
flujos de tesorería y acude al Banco del Cuysito Mágico y solicita el monto
mencionado y a cambio firmar un pagaré que será descontado a un plazo de 60 días
en las siguientes condiciones:
 Portes por US$ 5.00, los que se pagan a la cancelación del pagaré.
 Gastos de administración por US$ 10.00, los que se pagan a la cancelación del
pagaré.

 Tasa nominal anual (TNA) con capitalización diaria compensatoria de 30%.
cobranza de US$ 50.00 y una tasa efectiva anual (TEA) moratoria de 55%.
Se pide conocer:
a) Construir el gráfico del flujo de dinero del pagaré.
b) ¿Cuál es el valor nominal del pagaré?
c) ¿Cuál es la tasa de coste efectivo anual (TCEA) de la operación?
d) Si esta empresa decidiera pagar el pagaré 8 días después de su vencimiento,
Respuestas: Tarea
57. Javier es una persona dedicada al negocio del calzado. Ante la falta de efectivo para
sus actividades, se acerca al Banco del Nuevo Sol y solicita la información de los
costes de operación para un pagaré que luego de descontarlo el día de hoy tenga
un valor recibido de S/. 20,000.00 y recibe los siguientes datos:
 Plazo de la operación: 180 días
 Forma de pago de la deuda: Un solo pago al final del plazo pactado
 Interés Compensatorio: TEA 20%
 Interés Moratorio: TEA 45%
 Comisión de Estudio de Riesgos: S/. 150.00 pagadero al inicio de la operación
 Comisión por Morosidad: S/. 250.00, y se cancelará sólo si paga la deuda
después de la fecha pactada.
 Gastos de administración: S/. 20.00 pagadero al final de la operación
 Portes: S/. 10.00 pagadero al final de la operación
Se pide conocer:
a) Dibuje el Diagrama de Flujo de Dinero.
b) ¿Cuál será el valor neto a la firma del pagaré?
c) ¿Cuál será el valor nominal y el valor entregado el día del vencimiento del
pagaré?
d) ¿Cuál será la Tasa de Costo Efectivo Anual de la operación?

Respuestas: Tarea
58. SALUD ES VIDA S.A. desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor
nominal es de S/. 25,000.00 y que fue descontado por el Banco de la Solidaridad en
un tiempo de 90 días a una tasa nominal anual (TNA) compensatoria de 21%, y al
 Comisión de activación o estudio de caso por S/. 80.00, la que se pagó a la firma
del pagaré.
 Retención del 10% del valor nominal, valor que será devuelto a SALUD ES VIDA
al momento de la cancelación del pagaré y no será remunerado.
 Seguro equivalente al 0.2% del valor nominal del pagaré y pagado a la firma del
mismo.
 Tasa efectiva anual (TEA) moratoria de 45%, la cual se aplicará solo en el caso
Se pide conocer:
siguiente modo:

 Cancelar la diferencia con un nuevo pagaré a 90 días (contados desde el día
97) en las mismas condiciones. ¿Cuál sería el monto a pagar al finalizar el
plazo del segundo pagaré?
Respuestas: Tarea

59. FANTASMA S.A. desea conocer el costo financiero de un pagaré cuyo valor nominal
es de S/. 100,000.00 y que fue descontado por el Banco de Fomento en un tiempo de
120 días a una TEA compensatoria de 28%, y al cual le aplicaron los siguientes
costes de operación:
 Comisión de activación por S/. 80.00, la cuál se pagó a la firma del pagaré.
 Seguro equivalente al 0.09% del valor nominal del pagaré, el que se pagó al
momento de firma del pagaré.
 TNA moratoria de 50%, la cual se aplicará solo en el caso de que se cancele el
Se pide conocer:
b) En el supuesto de que la empresa cancele el pagaré en la fecha de vencimiento
¿Cuál es la tasa de costo efectivo anual de la operación?
vencimiento, ¿cuál sería el monto total a cancelar y cuál su nueva tasa de costo
efectivo anual?
siguiente modo:
 Cancelar únicamente y en efectivo el 50% del valor nominal.
 Firmar un nuevo pagaré que permita cubrir las diferencias y en las mismas
condiciones que el primer pagaré: a cancelar dentro 120 días, con los mismos
pagos por seguro, comisión de activación, fotocopias, portes y gastos de
administración.
¿Cuál sería el valor nominal de este segundo pagaré?
Respuestas: Tarea

Matemática
Financiera
Capítulo 6:
Tasa de Interés
Real e Inflada
e-financebook

6 Capítulo 6: Tasa de Interés Real e Inflada
6.1 Teoría.
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6.2.1 Leyenda.

 TREP : Tasa de Interés Real Efectiva.

 TREP1 : Tasa de Interés Real Efectiva en el período 1.

 p : Tasa de Inflación del período.
 TREP : Tasa Real Efectiva del período. Llamado también i’r.
6.2.2 Fórmulas.
6.2.2.1 Tasa Real Efectiva (Fórmula Nº40)

Calcula la Tasa de Interés Real Efectiva del Periodo (TREP). Para realizar la
conversión de manera satisfactoria, la TERP, la Tasa efectiva del Periodo
(inflada) y la inflación Πp deben estar expresadas en el mismo periodo de
tiempo, por ejemplo todas ser anuales. La Tasa de Interés deberá ser expresada
siempre como un valor porcentual.

 TEP   p   i' p 
TREP    o i' r   
 1  p   1   
p
6.2.2.2 Tasa Efectiva Inflada (Fórmula Nº41)

Calcula la Tasa de Interés Efectiva del Periodo Inflada (TEP). Para realizar la
TEP  TREP   p  TREP * p
i' r  i' r   p  i' r *  p
6.2.2.3 Tasa de Interés Real Efectiva en el período requerido (TREP2) en función

de otra Tasa de Interés Real Efectiva (TREP1) dada como dato. (Fórmula
Nº42)
Calcula la Tasa de Interés Real Efectiva en el período requerido (TREP2), en
función de otra Tasa de Interés Real Efectiva en el período dada como dato
(TREP1) y el número de días en que en que se representa cada una de ellas.
Nº díasTREP2


TREP2  1 TREP1
Nº díasTREP1
1

Nº días i'r 2


i' r 2  1  i' r1
Nº días i'r1
1
6.2.2.4 Tasa de Inflacion en el período requerido (  p 2) en función de otra Tasa

de Inflación (  p 1) dada como dato. (Fórmula Nº43)
Calcula la Tasa de Inflación en el período requerido (  p 2), en función de otra

Tasa de Inflación en el período dada como dato (  p 1) y el número de días en
que en que se representa cada una de ellas.

 Nº días p2 
 Nº días p1 
 p2  1   p1 1
6.2.2.5 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S) en función del Valor Presente o Capital
Inicial (C), la Tasa de Interés Real y la Inflación. (Fórmula Nº44)

N º días Trasladar
 
N º días  P

S  C * 1  TREP 1 * 1   P 
N º díasTREP 1
Nº días Trasladar

 
Nº días Trasladar

Nº días P

S  C * 1  i' r  * 1   P 
Nº días i'
Deseado (S), la Tasa de Interés Real y la Inflación. (Fórmula Nº45)
 
S
C

Nº días Trasladar


Nº días Trasladar
Nº días  P

1  TREP1 Nº díasTREP 1
* 1   P 
 
 

N º días  P

C  S * 1  TREP1 * 1   P 
N º díasTREP 1

 
S
C

Nº días Trasladar


Nº días Trasladar

Nº días  P

1  i' r  Nº días i'

* 1   P 

  
Nº días Trasladar

Nº días P

C  S * 1  i' r  * 1   P 
Nº días i'
expresada la tasa efectiva (Nº días TEP), el tiempo transcurrido entre el período
1 y el 2 (Nº días trasladar) y la inflación dada como dato.

  Nº días Trasladar

Nº días p


S2  S1 * 1  TREP1 * 1   p 
Nº díasTREP1
 /  C2

 Nº días Trasladar

Nº días  P

S2  S1 * 1  i' r  * 1   P 
Nº días i'
 /  C2
6.3 Aplicaciones.
6.3.1 Conversión de tasas de interés.
1. Para las siguientes tasas nominales infladas, plazos de aplicación y período de

capitalización; se pide, calcular su equivalente tasa efectiva anual real, si se tiene
como dato la tasa anual de la inflación proyectada.

2. Para las siguientes tasas nominales reales, plazos de aplicación y período de
capitalización, se pide calcular su equivalente tasa efectiva anual inflada, si se tiene
como dato la tasa anual de la inflación proyectada.
6.3.2 Valor futuro (S).
3. Carlos tomó una deuda por S/. 1’500,000.00 y se comprometió a devolverla en 12

meses, pagando una tasa nominal semestral de 9%. Al momento de acercarse a
cancelarla, el funcionario del banco le indica que falta dinero, puesto que al parecer
Carlos no notó que en su contrato de crédito se indicaba que la deuda se debía
indexar. Si la inflación anual en esos 12 meses fue de 4.2%, ¿Cuánto dinero le faltará
entregar al momento de cancelarla?
4. La Juguetería SAC consigue un crédito por S/. 850,000.00, el cual cancelará en dos
partes. Si sabe que el primer pago de S/. 350,000.00 lo hará dentro de 4 meses,
¿Cuánto deberá desembolsar dentro de 1 año al momento de cancelar la deuda, si
esta se encuentra afecta a una tasa nominal anual de 12% capitalizable
mensualmente y deberá indexarse por inflación, la que se proyecta en 4.2% anual?
5. El gráfico se muestra el compromiso asumido por una deuda de corto plazo, la cual
muestra que por un préstamo de S/. 20,000.00 deberá devolverse S/. 20,850.00 y
para cuyo cálculo se ha tomado la inflación proyectada anual de 3.85%:
Se pide calcular:
a) ¿Cuál es el plazo del endeudamiento expresado en número de días?

b) ¿Cuál es la Tasa Efectiva Inflada en el plazo de la operación?
c) ¿Cuál es la Tasa Efectiva Anual Inflada equivalente de la operación?
d) ¿Cuál es la Tasa Efectiva Real en el plazo de la operación?
e) ¿Cuál es la Tasa Efectiva Anual Real equivalente de la operación?
Respuestas: a) 90 días, b) 4.25%, c) 18.1147825%, d) 3.270062162, e)
13.73594848%
6. Gabriela abrió una cuenta con S/. 8,500.00 y la mantuvo durante 36 meses, tiempo
en el cual hizo los siguientes movimientos:
¿Cuánto retirará al momento de cancelar la cuenta al finalizar el mes 36, si esta se

indexa por inflación y las Tasas de Interés mostrados son reales, así como la
Inflación a las que estuvieron expuestos los depósitos fue de 2.5% anual?
7. Juanita abrió una cuenta con S/. 130,000.00 y la mantuvo durante 27 meses, tiempo
en el cual hizo los siguientes movimientos:

¿Cuánto retirará al momento de cancelar la cuenta al finalizar el mes 27, si esta se
indexa por inflación y las Tasas de Interés Reales, así como la Inflación a las que
estuvieron expuestos los depósitos son mostradas en el cuadro?
8. Jesús abrió una cuenta con S/. 30,000.00 y la mantuvo durante 24 meses, teniendo
los siguientes movimientos:
Cuanto retirará al momento de cancelar la cuenta al finalizar el mes 24, si esta se

deberá indexar por inflación (tomar en consideración que la tasa efectiva y nominal
mostradas, deberán ser indexadas, mientras que la tasa descontada no).
Respuesta: Tarea
9. Martha y Pepe decidieron ahorrar todos sus excedentes mensuales para tomar un
viaje por el Caribe en 2 años, para lo cual abrieron una cuenta de ahorros con S/.
4,000.00. Si a lo largo del tiempo hicieron los siguientes movimientos y reciben las
siguientes tasas:

Mes Depósito / Retiro Tasa de Interés Nominal
0 Depósito 4,000.00 Anual 18.0%
2 Semestral 10.0%
9 Trimestral 5.0%
21 Anual 20.0%
24 Retiro X
¿De cuánto dinero dispondrán para su viaje al momento de retirar sus ahorros, si
estos se encuentran en una cuenta que indexa los saldos por inflación y la inflación
fue de 4.8% el primer año y 4.2% el segundo?
Respuesta: Tarea
10. Para las siguientes tasas de inflación mensual registradas por el INEI en los años
1999 y 2000, se pide completar los cuadros adjuntos de Inflación Proyectada anual,
Inflación acumulada e Inflación acumulada anual. (Se entrega el primer año con
respuestas para que compare sus cálculos)
11. Para las siguientes Tasas de Inflación trimestral, se pide completar los cuadros
adjuntos de Inflación Proyectada anual, Inflación acumulada e Inflación acumulada
anual. (Se entrega el primer año con respuestas para que compare sus cálculos)

Matemática
Financiera
Capítulo 7:
Teoría de Rentas
o Anualidades
e-financebook

7 Capítulo 7: Teoría de Rentas o Anualidades
7.1 Teoría
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7.1.1 Anualidades vencidas.

A continuación presentamos como se deduce la fórmula que se aplica cuando se toma
una deuda por el método francés o de la cuota constante, la cual es importante interiorizar
y comprender, puesto que, es la única que existe para la solución de la mayor cantidad de
problemas de pagos de deudas en la actualidad, esto, debido a que es la forma de pago
mas utilizada por las empresas que dan créditos o prestamos actualmente.
1. Primero partiremos del flujo de fondos del modelo y que presentamos a continuación:
2. Utilizando el método de la acumulación por factores, podemos establecer la siguiente

igualdad de flujos en tiempo t=6, entre el valor futuro (S) y la suma de los valores
futuros equivalentes de cada una de las rentas (R) como sigue:
S = R*(1+i)5 + R*(1+i)4 + R*(1+i)3 + R*(1+i)2 + R*(1+i)1 + R………………….. (1)
3. Multipliquemos a ambos lados de la igualdad por (1+i):

S*(1+i) = R*(1+i)6 + R*(1+i)5 + R*(1+i)4 + R*(1+i)3 + R*(1+i)2 + R *(1+i)1….. (2)

4. Restemos la ecuación (2) menos la ecuación (1) –miembro a miembro- y eliminemos
los factores iguales:
S*(1+i) – S = R*(1+i)6 – R
5. Luego factoricemos el valor futuro (S) al lado izquierdo y el valor de la renta (R) al
lado derecho:
S*[(1+i) - 1] = R * [(1+i)6 - 1]
6. Despejemos el valor futuro (S) en función del valor de la renta (R):
 (1  i)6  1
S  R *  

 (1  i)  1 
7. Simplifiquemos el denominador:
 (1  i) 6  1
S  R *  

 i 
8. Y reemplacemos el valor futuro “S” por su respectivo equivalente en función del valor
presente “C”:
 (1  i) 6  1 
C * (1  i) 6  R *  

 i 
9. Despejemos el valor de la renta (R) en función del valor presente del flujo:
 i * (1  i) 6 
R  C *  

 (1  i ) 6
 1 
10. Y si generalicemos tendríamos:
 i * (1  i)n 
R  C *  

 (1  i)  1
n O

 TEP * (1  TEP)n 
R  C *  

 (1  TEP )n
 1 
Donde TEP es la Tasa efectiva del periodo de pago del crédito o préstamo.
11. Otra presentación de la misma fórmula que se en los libros de la literatura, requiere
que dividamos el numerador y denominador por (1+i) a la n, tal como se muestra a
continuación:
 i * (1  i)n 
 
 (1  i) n
R C*
(1  i)n  1 
 
 (1  i)n 
 
12. Y simplificando el factor en ambas partes nos permite obtener:
 i 
R  C *  
n  O
 1  (1  i) 
 TEP 
R  C *  
n 
 1  (1  TEP ) 
7.1.2 Anualidades adelantadas.
1. En general:
 i * (1  i)n 1 
R a  C *  
 O
 (1  i)  1 
n
 TEP * (1  TEP )n 1 
R a  C *  

 (1  TEP )n
 1 

2. Otra presentación de la misma fórmula de (Ra) en función del valor de la renta
vencida (R) sería:
R
R a  O
1 i
R
R a 
1  TEP
7.2.1 Leyenda.
 n : Número de períodos de pago del préstamo o de acumulación del

ahorro.
 TEP : Tasa efectiva del período de pago o de acumulación del ahorro.

 R : Anualidad, renta o cuota en tiempo vencido por un capital “C”
 Ra : Anualidad, renta o cuota en tiempo adelantado por un capital “C”

 G : Razón de crecimiento aritmético o geométrico para anualidades
variables.
7.2.2 Fórmulas.
7.2.2.1 Valor Presente o Capital Inicial (C). (Fórmula Nº47)

Calcula el Valor Presente o Capital Inicial (C) contra el que deberá calcularse el
valor de la Anualidad, renta o Cuota (R), en función del Precio de Venta del Bien
o Servicio (P.V.) a adquirir y el porcentaje de la Cuota Inicial exigido al momento
de su adquisición.
C  P V * 1  %C I 
En caso se exija un monto fijo de Cuota Inicial, la fórmula sería: (Fórmula Nº48)

C  P V  CI
7.2.2.2 Anualidad Vencida (R) en función del Valor Presente o Capital Inicial (C).
(Fórmulas Nº49 y 50)
Calcula la Anualidad, Renta o Cuota (R) en tiempo vencido, en función del Valor
Presente o Capital Inicial (C), la Tasa de Interés Efectiva del período de
pago/cobro (TEP) y el número de períodos (n) en el que se devolverá la deuda o
préstamo.
 TEP * (1  TEP)n   i'*(1  i' )n 

R  C*  R C* 
 (1  TEP)n  1  o  (1  i' )n  1
   
   i' 
R C*
TEP  R C*  
 1  (1  TEP ) n  o  1  (1  i' ) n 
   
7.2.2.3 Valor Presente o Capital Inicial (C) de una Anualidad Vencida (R). (Fórmula
Nº51)
Calcula el Valor Presente o Capital Inicial (C), en función de la Anualidad, Renta
o Cuota (R) en tiempo vencido, la Tasa de Interés Efectiva del período de
préstamo.
 (1  TEP )n  1 
C  R *  
n
 TEP * (1  TEP ) 
 (1  i' )n  1
C  R *  
n 
 i'*(1  i' ) 
7.2.2.4 Anualidad Vencida (R) en función del Valor Futuro o Ahorro Deseado (S).
(Fórmula Nº52)
Futuro o Ahorro Deseado (S), la Tasa de Interés Efectiva del período de
pago/cobro (TEP) y el número de períodos (n) en el que se ahorrará.

 TEP 
R  S *  
 (1  TEP )n
 1 
 i' 
R  S *  
 (1  i' )  1
n
7.2.2.5 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S) de una Anualidad Vencida (R). (Fórmula
Nº53)
Calcula el Valor Futuro o Ahorro Deseado (S), en función de la Anualidad, Renta
o Cuota (R) en tiempo vencido, la Tasa de Interés Efectiva del Período de pago
(TEP) y el número de períodos (n) en el que se ahorrará.
 (1  TEP )n  1 
S  R *  

 TEP 
 (1  i' )n  1 
S  R *  

 i' 
7.2.2.6 Anualidad Adelantada (Ra) en función del Valor Presente o Capital Inicial
(C). (Fórmulas Nº54 y 55)
Calcula la Anualidad, Renta o Cuota (Ra) en tiempo adelantado, en función del
Valor Presente o Capital Inicial (C), la Tasa de Interés Efectiva del período de
préstamo.
 TEP * (1  TEP )(n  1)   i'*(1  i' )(n  1) 

R a  C *   R a  C *  
 n   n 
 (1  TEP )  1   (1  i' )  1 
R R
R a  R a 
1  TEP 1  i'

7.2.2.7 Valor Presente o Capital Inicial (C) de una Anualidad Adelantada (Ra).
(Fórmula Nº56)
o Cuota (R) en tiempo adelantado, la Tasa de Interés Efectiva del período de
préstamo.
 (1  TEP)n  1 
C  R a *  
( n 1) 
 TEP * (1  TEP ) 
 (1  i' )n  1 
C  R a *  
( n 1) 
 i'*(1  i' ) 
7.2.2.8 Valor Presente de una Perpetuidad producida por una Anualidad Vencida
(R). (Fórmula Nº57)
Calcula el Valor Presente (C) de una renta perpetua, en función de la Anualidad,
Renta o Cuota (R) en tiempo vencido y la Tasa de Interés Efectiva del período
de pago/cobro (TEP).
R
C
TEP
R
C
i'
7.2.2.9 Valor Presente de una Perpetuidad producida por una Anualidad

Adelantada (Ra). (Fórmula Nº58)
Renta o Cuota (Ra) en tiempo adelantado y la Tasa de Interés Efectiva del
período de pago/cobro (TEP).
R a
C  R a 
TEP

R a
C  R a 
i'
7.2.2.10 Valor Presente o Capital Inicial (C) de una Progresión Aritmética. (Fórmula
Nº59)
Calcula el Valor Presente o Capital Inicial (C) de la parte variable de una
Anualidad o Renta en Progresión Aritmética, en base a la razón aritmética (G), el
número total de períodos de pago (n) y la Tasa de Interés Efectiva del período
G  (1  TEP)n  1 n 

C * 
TEP  TEP * (1  TEP)n (1  TEP)n 
 
7.2.2.11 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S) de una Progresión Aritmética. (Fórmula
Nº60)
Calcula el Valor Futuro o Ahorro Deseado (S) de la parte variable de una
 (1  TEP )n  1 
S
G
*   n
TEP  TEP 
 
7.2.2.12 Anualidad Uniforme Equivalente de la parte variable de una Progresión

Aritmética. (Fórmula Nº61)
Calcula la Anualidad Uniforme Equivalente (Req), de la parte variable de una
 1 n 
R  G *   
e q  TEP (1  TEP )  1 
n
 

G  n * TEP 
R  * 1
e q TEP  n 
 (1  TEP )  1
7.2.2.13 Primera cuota (R) de una Progresión Aritmética. (Fórmula Nº62)

Calcula el valor de la primera cuota a pagar/cobrar (R) en Progresión
Aritmética, en función al Valor Presente o Capital Inicial (C), la razón aritmética
(G), el número total de períodos de pago (n) y la Tasa de Interés Efectiva del
 TEP * (1  TEP)n   
R  C*   G * 1  n * TEP 
 n  TEP  n 
 (1  TEP)  1   (1  TEP)  1
7.2.2.14 Anualidad Uniforme Equivalente Total de una Progresión Aritmética.

(Fórmula Nº63)
Calcula la Anualidad Uniforme Equivalente Total (Rtotal), de una renta en
Progresión Aritmética, la misma que incluye la parte variable y la parte uniforme.
Rtotal  R  R e q
7.2.2.15 Anualidad o Renta Inicial (R) de una Progresión Geométrica. (Fórmula

Nº64)
Calcula la primera cuota de una Anualidad o Renta (R) de una Progresión
Geométrica, en función a la tasa de crecimiento geométrica (G), el número total
de períodos de pago (n) y la Tasa de Interés Efectiva del período de pago/cobro
(TEP).
 
 
 TEP  G 
R  C* 
  1  G n 
 1   
  1  TEP  

 
 
 i'g 
R C* 
 n
1 g  
 1    
  1  i'  
7.2.2.16 Valor Presente o Capital Inicial (C) de una Progresión Geométrica. (Fórmula
Nº65)
Calcula el Valor Presente o Capital Inicial (C) de una Anualidad o Renta variable
en Progresión Geométrica, en base a la primera cuota de una Anualidad, Renta
o Cuota (R), la tasa de crecimiento geométrica (G), el número total de períodos
de pago (n) y la Tasa de Interés Efectiva del período de pago/cobro (TEP).
 n
 1  1 G  
  1  TEP  
C  R* 
 TEP  G 
 
 
 n
 1  1 g  
  1  i'  
C R* 
 i'g 
 
 
7.3 Aplicaciones.
7.3.1 Cálculo de la Cuota (R), Anualidad o Renta.
7.3.1.1 En función del Valor Presente o Capital (C).
1. Por la compra de un automóvil cuyo precio de venta es de US$ 42,199.00, la casa

comercial le exige una cuota inicial de 20%.

a) Construir un gráfico con el flujo de pagos mencionado.
b) ¿Cuánto deberá pagar mensualmente al banco para devolver el préstamo, si le
cobran una tasa efectiva anual (TEA) de 7.5% y pacta pagos mensuales
vencidos durante 3 años?
c) ¿Y si fueran adelantados?
Respuestas: b) US$ 1,046.31, c) US$ 1,040.02
2. KAR S.A. ofrece a la venta una refrigeradora SBS de 24p3 a S/. 3,590.00. Si Ariana
desea comprársela al crédito, pagando una cuota inicial de S/. 700.00 y 9 cuotas
cuatrimestrales iguales, las cuales se verán afectadas por una tasa efectiva anual
(TEA) de 21.7%. Se pide:
b) ¿Calcular el monto de dicha cuota, si se paga al final de cada período?
c) ¿Calcular el monto de dicha cuota, si se paga al inicio de cada período?
Respuestas: b) S/. 439.16, c) S/. 411.33
3. Platinum Consulting S.A.C. solicita un crédito a COFIDE por US$ 250,000.00 y

ofrece devolverlo en 4 años con pagos trimestrales, afectos a una tasa efectiva
anual (TEA) de 12%. Se pide:
b) Calcular el pago con el estilo de cuota vencida,
c) Calcular el pago con el estilo de cuota adelantada?
Respuestas: b) US$ 19,711.09, c) US$ 19,160.47
4. La KURRAZAO ofrece a la venta un TV LED SANSUMG, cuyo precio de venta es de

S/. 4,199.00, con el pago de una cuota inicial de 20%, 36 cuotas mensuales a una
tasa efectiva mensual (TEM) de 1.99% y una cuota final equivalente al 10% del
precio de venta.
a) Construya un gráfico con el flujo de pagos mencionado.
b) ¿Cuál será el monto de dicha cuota, si se paga al final de cada mes?
c) ¿Cuál será el valor de la cuota, si el estilo de pago es adelantado?
Respuestas: b) S/. 123.49, c) S/. 121.08

5. La ELECTRICA S.A. vende un TV LED ELEGE, cuyo precio de venta es S/.
9,199.00, con el pago de una cuota inicial de 10% y una final del 10% -ambas en
función del precio de venta-, y 24 cuotas bimestrales afectas a una tasa efectiva
anual (TEA) de 19.9%. Se pide:
b) ¿Cuál será el monto de dicha cuota, si se paga al final de cada bimestre?
c) ¿Cuál será el valor de la cuota, si el estilo de pago es adelantado?
Respuestas: b) S/. 466.12, c) S/. 452.23
6. ¿Cuál será el monto de la cuota que deberá pagar al final de cada bimestre, por un
préstamo de S/. 32,800.00 que recibe hoy y que se encuentra afecto a una tasa
nominal semestral (TNS) de 8.4% con capitalización diaria (c.d.), si planea
devolverlo en un plazo de 30 meses?
a) ¿Cuál sería el monto de la cuota, si esta se pacta del estilo de pago vencido?
b) ¿Cuál sería si pacta el estilo de pago adelantado?
Respuestas: a) S/. 2,715.63, b) S/. 2,640.66
7. PROMINSA adquirió dos deudas:

 La primera hace 4 meses con el Banco Comercial por S/. 100,000.00, el que
cobra una tasa nominal anual (TNA) de 12.6%.
 Una segunda hace 2 meses con el Banco de los Amigos por S/. 200,000.00 y
que se encuentra afecta a una tasa efectiva anual (TEA) de 14.8%.
Si hoy día el Banco UV Villas le ofrece intermediar con sus acreedores, de tal modo
que ellos paguen sus deudas el día de hoy y luego PROMINSA le pague a UV Villas
con las siguientes condiciones:
 Tasa efectiva anual (TEA) de 12%
 Comisión de activación por toda la operación de S/. 500.00, la que se carga al
inicio.
 Seguro de 0.05% de la suma de las deudas actualizadas, el que se paga al inicio.
 Firmar dos pagarés de IGUAL VALOR NOMINAL, el primero lo deberá cancelar a
45 días y el segundo a 90 días.
 Como PROMINSA planea no desembolsar pago alguno al momento de trasladar
sus deudas al UV Villas, propone que tanto la comisión como el seguro, se

agreguen a la deuda que trasladará para el cálculo del valor nominal de los
pagarés.
Se pide calcular:
a) El valor de cada una de las dos deudas que deseo evaluar su refinanciamiento al
día de hoy.
b) Encuentre el mejor criterio para poder comparar cual de las dos deudas (pueden
ser las dos deudas, sólo una de ellas o ninguna de ellas) me conviene refinanciar
y aceptar la propuesta del UV Villas. (Su solución deberá ser totalmente
matemática).
c) En caso exista refinanciamiento, cual sería el Valor Nominal de los pagarés.
Respuestas: a) D1 S/. 104,288.68, D2 S/. 204,654.03, b) S/. 309,597.18, c) S/.
158,119.16
8. Calcular el monto de la cuota a pagar, si se conoce: 1) la tasa efectiva ofertada y el

plazo en la que esta se encuentra expresada, 2) el monto del crédito, 3) frecuencia
de pago, 4) tiempo o plazo otorgado para cancelar la deuda (expresada en múltiplos
de años) y 5) el estilo de pago.
7.3.1.2 En función del Valor Futuro o Ahorro Deseado (S).
9. ¿Cuánto debe depositar Carlos mensualmente en una cuenta de ahorros que ofrece
una tasa efectiva anual (TEA) de 3.5%, para que luego de 5 años pueda comprarse
una casa cuyo precio es US$ 85,000.00?
10. Si dentro de siete años Jimena desea obtener € 100,000.00. ¿Cuánto deberá
depositar al final de cada trimestre en una cuenta de ahorros que le ofrece una tasa
efectiva anual (TEA) de 4.2%?
11. Hoy día nació el hijo de Perciles, por lo que se ha propuesto ahorrar mensualmente
un monto tal, que le permita a su hijo disfrutar de US$ 70,000.00 dentro de 18 años.

a) ¿Cuánto deberá depositar al final de cada mes en la cuenta de ahorros que le
ofrece una tasa efectiva anual (TEA) de 2.5% para los primeros 9 años y 3.5%
para el tiempo restante? (Asuma periodos mensuales de 30 días y años de 360
días).
b) ¿Cuál sería ese valor si utiliza años de 365 días para idealizar a la tasa de
interés?
Respuestas: a) US$ 240.49, b) Tarea.
7.3.2 Anualidades con periodos de gracia (PG) o diferidos.
12. MITSUE recibe una crédito por US$ 606,060.00 del Banco de Crédito para mejorar
su sistema de seguridad y ofrece cancelarlo en 6 años con cuotas bimestrales
vencidas.
a) ¿Cuál será el monto de cada cuota, si es que el banco le concede 6 meses como
período de gracia total (no pagará ni intereses ni amortización del capital durante
ese tiempo y son parte de los 6 años) y una tasa efectiva anual (TEA) es de
11.5%?
b) ¿Cuál será el monto de cada cuota, si es que el banco le concede 6 meses de
plazo de gracia total, pero adicionales a los 6 años?
Respuestas: a) 33 cuotas de US$ 26,009.00, b) Tarea
13. KARZA ofrece a la venta un TV Plasma ELEGE cuyo precio de venta es de US$
4,999.00, con el pago de una cuota inicial de 10% y 36 cuotas mensuales a una tasa
efectiva mensual (TEM) de 2.99%.
a) ¿Cuál será el monto de dicha cuota, si se paga al final de cada mes?, y
b) ¿Si se posee la misma condición, pero se recibe un plazo de gracia total de 6
meses, luego del cual pagará las 36 cuotas solicitadas?
Respuestas: a) US$ 205.77, b) US$ 245.56
14. Por la compra de un automóvil cuyo precio de venta es de US$ 45,000.00, la casa

a) ¿Cuánto deberá pagar al banco para devolver el préstamo, si la tasa efectiva
anual (TEA) que le cobran es de 8.5% y pacta pagos semestrales vencidos
iguales durante 5 años?
b) ¿Cuál será el valor de la cuota, si el estilo de pago es adelantado?
c) Si recibe un plazo de gracia de 6 meses. ¿Cuál será el monto de dicha cuota, si
se paga al final de cada semestre y se mantiene el tiempo de plazo del contrato
en 5 años?
15. INRI S.A.C. desea adquirir una maquinaria del siguiente modo:
 Pagar hoy una cuota inicial de S/. 4,000.00
 Firmar 12 letras de igual valor nominal, con vencimiento cada 45 días de S/.
1,000.00
Si al crédito se le aplicó una tasa efectiva anual (TEA) de 19%. Se pide:
a) Calcular el precio de venta al cash de la maquinaria.
b) Si se decidiera cambiar el estilo de pago por uno que permita cancelar el 100%
del precio de venta de la maquinaria del siguiente modo:
 Cancelar el 10% como cuota inicial.
 Recibir 6 meses de plazo de gracia total.

 Pagar a continuación 24 cuotas mensuales iguales y vencidas.
¿Cuál sería el valor de la cuota mensual?
Respuestas: a) S/. 14,447.73, b) S/. 704.88
16. Por la compra de un automóvil cuyo precio de venta es US$ 58,000.00, la casa
a) ¿Cuánto deberá pagar al banco para devolver el préstamo, si la TEA que le
cobran es de 7.9% y pacta pagos mensuales vencidos iguales durante 4 años?
b) ¿Cuál será el valor de la cuota, si el estilo de pago es adelantado?
c) Si recibe un plazo de gracia parcial o normal de 2 meses. ¿Cuál será el monto de
dicha cuota, si se paga al final de cada mes y se mantiene el tiempo total
entregado para el pago en 4 años?

17. Juan compró una motocicleta cuyo precio de venta es US$ 4,299.00, dando el 10%
del dicho precio, y la pagará en 12 cuotas mensuales vencidas, a las cuales se les
aplicará una TEA de 17%. ¿A cuánto ascenderá cada cuota mensual vencida?
¿Cuál será el valor de la cuota si le dan tres meses de plazo de gracia total?
Respuestas: US$ 350.69, y US$ 477.06
7.3.3 En función del Capital (C) y con cuotas extraordinarias.
18. PAN PRONTO compra un horno industrial por US$ 30,000.00; si se sabe que la
casa comercial le exige una cuota inicial del 20% y el resto lo cancelará a través de
un financiamiento con el Banco del Emprendedor, con el siguiente plan de cuotas:
 36 cuotas mensuales vencidas iguales (R).
 9 cuotas extraordinarias vencidas cuatrimestrales de US$ 1,000.00.
¿Cuál será el valor de las cuotas ordinarias regulares iguales y vencidas (R), si la
tasa efectiva mensual (TEM) que le cobran es de 1.5% y el plazo es de pago es de 3
años?
19. CAZA S.A. compra un horno industrial por US$ 12,000.00. Si la casa comercial le
exige una cuota inicial del 10% y el resto lo cancelará a través de un financiamiento
a 4 años con el Banco del Emprendedor, el cual se oferta a una tasa efectiva
mensual (TEM)de 0.99% con el siguiente plan de pagos:
 24 cuotas ordinarias bimestrales vencidas iguales a (R).
 8 cuotas extraordinarias vencidas semestrales de US$ 500.00.
b) ¿Cuál será el valor de las cuotas ordinarias vencidas (R)?
c) Si no existieran cuotas extraordinarias vencidas ¿Cuál sería el valor del nuevo
(R)?
Respuestas: b) US$ 406.95, c) US$ 570.35

20. Juan desea comprar un automóvil cuyo precio de venta es de US$ 20,0000.00. Si a
cambio ofrece el siguiente plan de pagos y condiciones:
 Cuota inicial: equivalente al 20% del precio de venta del automóvil.
 Tiempo: 3 años para pagar.
 Frecuencia de pago: mensual y vencido.
 Cuotas extraordinarias: 6 pagos de US$ 500.00 cada uno, al finalizar los meses:
6, 12, 18, 24, 30 y 36.
 Cuotas ordinarias: 36 pagos iguales, vencidos y constantes (R) (por determinar).
¿Cuál será el valor de los pagos iguales (R), si el banco le cobra una tasa efectiva
anual (TEA) de 8.9%?
21. Una persona compra un automóvil en US$ 30,000.00. Si a cambio le exigen una
cuota inicial del 20% y el resto cancelarlo en cuotas mensuales iguales vencidas (R)
y cuotas extraordinarias adicionales cada cuatro meses de US$ 1,000.00, ¿Cuál
será el valor de los pagos iguales (R), si le cobran una tasa efectiva mensual (TEM)
de 1.5% y el plazo es de 3 años?
22. Perico compra un departamento en US$ 48,0000.00. Si a cambio le exigen una

cuota inicial equivalente al 20% y el resto cancelarlo en 48 cuotas ordinarias
mensuales iguales vencidas (R) y cuotas extraordinarias adicionales cada doce
meses de US$ 1,000.00, ¿Cuál será el valor de los pagos vencidos iguales (R), si se
le cobra una tasa efectiva semestral (TES) de 5.4%?
23. Carola compra un horno industrial en US$ 9,899.00. Si a cambio ofrece una cuota
inicial equivalente al 10% del precio de venta, 48 cuotas mensuales ordinarias
iguales y vencidas (R) y una cuota adicional y extraordinaria al final de los 48 meses
de US$ 1,000.00, ¿Cuál será el valor de las cuotas (R), si se sabe que la tasa
efectiva anual (TEA) es 12%?
Respuesta: Tarea
24. En el siguiente gráfico:

Cada flecha pequeña equivale a S/. 12,000.00 y cada flecha grande a otro depósito
“X”; se sabe que durante los siguientes tres años sucede el mismo patrón de
comportamientos que hubo del mes 1 al 12 y que corresponde al pago de una deuda
por S/. 600,000.00, considerando una tasa efectiva mensual (TEM) de 1% ¿Cuál es
el valor de “X”?
25. Respecto del siguiente gráfico:
X X X ...............................
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 60 meses
Carlos desea ahorrar dinero en una cuenta de ahorros, bajo la siguiente modalidad:
por cada flecha pequeña depositará el equivalente a S/. 800.00 y por cada flecha
grande otro depósito “X”. Si se sabe que durante los siguientes cuatro años
sucederá el mismo patrón de comportamiento de depósitos que ocurrirán durante el
primer año y que desea que el saldo equivalente en el mes 60 (después de su
depósito habitual) sea de S/. 81,552.00 ¿Cuál es el valor de los depósitos “X” que
deberá hacer Carlos, si sabe que la cuenta remunera con una tasa nominal mensual
de 1%?

Cada flecha pequeña equivale a US$ 20,000.00 y cada flecha grande “X”; se sabe
que el saldo equivalente al mes 48 es US$ 500,000.00, considerando una tasa
efectiva mensual (TEM) de 1%. ¿Hallar el valor de “X”?
Cada flecha pequeña equivale a US$ 10,000.00 y cada flecha grande “X”; se sabe
que el saldo equivalente al mes 48 es US$ 800,000.00, considerando una tasa
efectiva mensual (TEM) de 1%. ¿Hallar el valor de “X”?
7.3.4.1 Precio de Venta (PV) de un producto comprado al crédito y en cuotas.
28. Una maquinaria industrial ha sido vendida con una cuota inicial de € 2,000.00 y 12
cuotas de € 300.00 cada una pagadera cada 30 días. ¿Cuál será el valor cash del
bien, si se sabe que la empresa aplicó una tasa efectiva trimestral (TET) de 3.0% en
la operación de venta al crédito?
29. INTI S.A.C. desea adquirir una maquinaria del siguiente modo:

2,500.00
Si al crédito se le aplicó una tasa efectiva anual (TEA) de 19%. Se pide:
b) Si se decidiera cambiar el estilo de pago por uno que permita cancelar el 100%
del precio de venta de la maquinaria del siguiente modo:
 Recibir 6 meses de plazo de gracia total

 Pagar a continuación 24 cuotas mensuales iguales y vencidas
¿Cuál sería el valor de la cuota mensual?
Respuestas: a) 13,473.71, b) 730.40
30. PRONA S.A. desea adquirir una maquinaria industrial del siguiente modo:
 Pagar 36 cuotas ordinarias, mensuales, iguales y vencidas de S/. 668.16
 Pagar cuotas extraordinarias de S/. 1,000.00 en los meses 9, 18, 27 y 36.
Si al crédito se le aplicó una tasa efectiva anual (TEA) de 12.78%. Se pide:
b) Calcular el plan de pagos para los últimos 4 meses.
c) Si se decidiera cambiar el estilo de pago al tradicional 20% de cuota inicial y el
saldo cancelarlo en 36 cuotas mensuales iguales y vencidas ¿Cuál sería el valor
de la cuota?
d) Si se decidiera cambiar el estilo de pago, de tal modo que reciba 6 meses de
plazo de gracia total y luego cancelar 30 cuotas mensuales iguales y vencidas
¿Cuál sería el valor de la cuota?
Respuestas: a) S/. 25,800.09, b) …, c) S/. 686.41, d) S/. 1,062.80
31. REFRIOS S.A.C. vende al crédito Equipos centralizados de aire acondicionado,

cuyo precio cash es US$ 35,00.00. Para agilizar el proceso de ventas, se pretender
crear los siguientes planes de financiamiento:
 Plan A: Cuota inicial del 20% y el saldo se paga en seis letras mensuales iguales
y vencidas, a la cual se le aplica una tasa efectiva anual (TEA) de 12.6825%
 Plan B: Cuota inicial del 30% y el saldo se paga en 12 letras mensuales,
calculadas bajo el método francés. Los seis primeros meses considerando una

tasa efectiva anual (TEA) de 12.6825% y los seis meses restantes a una TEM de
1.4%
A usted, como analista financiero de la empresa, le han pedido que analice los
planes, a fin de determinar cuál de ellos es el que le más le conviene ofertar a sus
clientes, teniendo en consideración que se requiere liquidez inmediata y que la
empresa tiene una línea en el Banco BPP para descontar letras a una tasa efectiva
anual (TEA) del 9%. En base a lo señalado, Se pide conocer:
a) El valor de las cuotas para cada uno de los planes.
b) ¿Cuál será la disponibilidad de efectivo que hoy tendrá la empresa al realizar la
opción de descuento en el BPP para cada uno de los planes?
c) ¿Cuánto gano o perdió por plan, como producto de la operación de descuento en
el Banco BPP?
Respuestas: a) Plan A US$ 4,831.35 y Plan B US$ 2,206.81 b) Plan A US$
35,270.69 y Plan B US$ 35,606.13 c) Tarea
7.3.4.2 Valor Presente o Capital (C).
32. Cynthia devolverá un préstamo recibido hoy, pagando US$ 250.00 al final de cada
uno de los siguientes 24 meses. Si la tasa efectiva mensual (TEM) es 0.81%, ¿cuál
es el valor del préstamo que obtuvo?
33. CARLIN S.A. vende al crédito un equipo de refrigeración, cuyo precio cash es de
US$ 37,500.00. Si el cliente ofrece a cambio el pago de una inicial del 10% y 3 letras
afectas a una tasa nominal semestral (TNS) de 18.0% con capitalización diaria, y
vencimientos cada 90 días.
a) ¿Cuál será el monto de cada letra?
b) Si CARLIN S.A. coloca las letras al descuento en el Banco de Crédito a una tasa
efectiva anual (TEA) de 15.8% ¿Cuál será el monto en efectivo del que dispondrá
hoy CARLIN S.A.?

34. NUEVA S.A. vende al crédito un horno industrial cuyo precio en efectivo es de US$
igual valor nominal afectas a una tasa efectiva anual (TEA) de 30% con
vencimientos cada 30 días.
b) Si NUEVA S.A. acepta el trato y hoy mismo coloca las 4 letras al descuento en el
Banco del Sur a una tasa efectiva anual (TEA) de 18.5% ¿Cuál será el monto
total en efectivo del que dispondrá hoy NUEVA S.A.?
Respuestas: a) 2,639.66 b) 12,693.05
35. DIVI S.A. vende al crédito un sistema de seguridad cuyo precio en efectivo es de
US$ 60,000.00. Al cliente le exigen a cambio el pago de una inicial del 20% y 4
letras iguales, a las cuales le aplican a una tasa efectiva anual (TEA) de 24% y
cuyos pagos son cada 60 días.
b) Si DIVI S.A. vende su sistema hoy mismo y coloca las 4 letras al descuento en el
Banco del Préstamo a una tasa efectiva anual (TEA) de 12.5% ¿Cuál será el
monto en efectivo del que dispondrá hoy?
c) ¿Cuál será la “utilidad adicional” que reciba por la operación al crédito?
7.3.5 Prepago de deuda.
36. Yutu Producciones S.A. compra un equipo de edición de producción y videos por
US$ 4,500.00. Si la casa comercial le exige una cuota inicial del 10% y el resto lo
cancelará a través de un financiamiento a 4 años con el Banco del Emprendedor, el
cual se oferta a una tasa efectiva semestral (TES) de 12.5% con el siguiente plan de
pagos:
 16 cuotas ordinarias trimestrales vencidas iguales a (R)
 4 cuotas extraordinarias iguales, vencidas y anuales de US$ 250.00
Se pide:
b) ¿Calcular el valor de las cuotas trimestrales ordinarias vencidas (R)?

c) Si llega el día que debe cancelar la cuota ordinaria Nº13 y decide pagar el 100%
del saldo de la deuda a esa fecha. ¿Cuánto deberá entregar para conseguir ese
objetivo?
Respuestas: b) US$ 345.48, c) US$ 1,477.34
37. Pronto S.A. desea adquirir un nuevo local administrativo a través de un crédito
hipotecario otorgado por el Banco de los Ingenuos en las siguientes condiciones:
 Precio de Venta de la propiedad : US$ 75,000.00
 Cuota inicial exigida por el propietario : 20% del precio de venta
 Periodicidad en el pago : Trimestral
 Método de Pago : Francés (cuotas iguales)
 Número de años a pagar : 15 años
 Cuotas ordinarias y regulares : 60 cuotas trimestrales vencidas
 Cuotas extraordinarias US$ 2,000.00 : 15 cuotas anuales vencidas
 Tasa efectiva Anual (TEA) : 9.99% constante
Pronto S.A., luego de conocer el valor de la cuota trimestral ordinaria, cree
conveniente proponer al Banco cancelar con 60 cuotas trimestrales, ordinarias,
iguales y vencidas; trato que finalmente fuera aceptado por el Banco de los
Ingenuos.
Se pide conocer:
a) ¿Cuál es el valor presente de las 15 cuotas extraordinarias ofrecidas por TRAFA
SA cada fin de año?
b) ¿Cuál es el valor de la cuota trimestral ordinaria que inicialmente solicitó el Banco
a la empresa para cancelar su deuda?
c) ¿Cuál es el valor de la nueva cuota trimestral ordinaria que contra ofertó TRAFA
SA al Banco para cancelar su deuda?
d) Después de cancelar la cuota Nº56, Pronto S.A. decide cancelar la totalidad del
saldo del préstamo ¿Cuál será el monto a cancelar?
Respuestas: a) 15,220.85, b) 1,418.88, c) 1,901.17, d) Tarea
38. El Sr. Farfán desea adquirir una maquinaria industrial, por la que estaría dispuesto a
dar una cuota inicial equivalente al 20% del precio de venta y el saldo financiarlo con

un préstamo del Banco ITF a 24 meses, bajo el siguiente flujo propuesto de pagos,
considerando una tasa efectiva mensual (TEM) de 2%:
 Desde el mes 1 hasta el mes 12: Cuotas constantes vencidas de S/. 4,000.00
 Desde el mes 13 hasta el mes 24: Cuotas constantes adelantadas de S/.
2,000.00
Le piden que le indique al Sr. Farfán lo siguiente:
a) ¿Cuál es el precio de venta de la maquinaria industrial?
b) Si el Sr. Farfán en lugar de pagar el préstamo bajo el esquema propuesto, lo
hiciera cancelando el 80% del precio de venta de la maquinaria bajo el método
francés, mediante 24 cuotas mensuales iguales vencidas, ¿Cuál sería el valor de
la cuota?
c) Respecto del acápite (b), ¿Cuál sería el valor de la cuota si fueran cuotas
mensuales adelantadas?
d) Respecto del acápite (b), ¿Cuál sería el valor de la cuota mensual vencida, si se
planea entregar una cuota extraordinaria de S/. 10,000.00 al finalizar los 24
meses?
e) Respecto al acápite (b), ¿Cuál sería el valor de la cuota mensual vencida, si
dentro del plazo de los 24 meses se incluye un trimestre de plazo de gracia total
al inicio de la operación?
f) Respecto al acápite (b) ¿Cuánto tendría que abonar conjuntamente con la cuota
del mes número 15 para cancelar el saldo del préstamo en ese momento?
Respuestas: a) S/. 74,140.09, b) S/. 3,135.89, c) S/. 3,074.40, d) S/. 2,807.18, e) S/.
3,700.06, f) Tarea
39. Pan Pronto compra un horno industrial por US$ 10,000.00. Si la casa comercial le
exige una cuota inicial del 20% y el resto lo cancelará a través de un financiamiento
a 5 años con el Banco del Emprendedor, el cual se oferta a una tasa efectiva
bimestral (TEB) de 1.8% con el siguiente plan de pagos:
 10 cuotas ordinarias semestrales vencidas iguales a (R)
 5 cuotas extraordinarias vencidas anuales de US$ 500.00
b) ¿Cuál será el valor de las cuotas ordinarias vencidas (R)?
c) Si llega el día en que debe cancelar la cuota ordinaria Nº6, decide pagar el 100%
del saldo de la deuda a esa fecha ¿Cuánto deberá entregar para conseguir ese
objetivo?
Respuestas: b) US$ 817.92, c) US$ 5,037.89
40. José Martín compró una camioneta todo terreno cuyo precio es de US$ 40,000.00,
dando una cuota inicial equivalente al 25% del precio de venta y financiando el saldo
de la siguiente manera:
 Pagará 36 cuotas ordinarias iguales mensuales vencidas (R), siendo el
vencimiento de la primera cuota al finalizar el primer mes.
 Cada 6 meses pagará una cuota extra y equivalente a la cuota ordinaria (R), por
lo que en los meses 6, 12, 18, 24, 30 Y 36 se pagará (2R).
 Al finalizar el plazo de 36 meses, pagará una cuota final extraordinaria de US$
2,000.00.
 A continuación se muestra el diagrama de flujo de dinero propuesto por este plan
de pagos solicitado:
Si la tasa de interés que el concesionario aplica al financiamiento es de 12.682503%

tasa efectiva anual (TEA), se pide:
a) Calcular el valor de la cuota ordinaria (R).
b) José Martín ha venido cancelando de manera puntual, oportuna y responsable
las cuotas del préstamo, pero al finalizar el segundo año y estando a punto de
pagar la cuota Nº24, decide pre-pagar el 100% del saldo adeudado a su acreedor
(llamada también cancelación anticipada) ¿Cuánto tendrá que desembolsar para
cancelar su préstamo el mismo día del vencimiento de la cuota Nº24?
Respuestas: a) US$ 817.17, b) US$ 14,101.56
41. José Antonio adquiere un crédito a ser cancelado en 48 pagos iguales mensuales
de S/. 240.00 cada uno, los que incluyen una tasa efectiva anual (TEA) de 9.9%. Si
el cliente cumplió puntualmente sus pagos y al vencimiento de la cuota del mes 24
decide cancelarla conjuntamente con el saldo adeudado. ¿Cuál es el importe total a
cancelar en dicha fecha?
42. Maritza adquiere un crédito a ser cancelado en 20 pagos iguales trimestrales de S/.
2,500.00 cada uno, que incluyen intereses del 18% nominal anual (TNA)

capitalizable mensualmente (c.m.). El cliente ha cumplido puntualmente sus pagos y
al vencimiento de la décima cuota decide cancelarla conjuntamente con el saldo
adeudado. ¿Cuál es el importe total a cancelar en esa fecha?
43. María del Rosario adquiere un crédito a ser cancelado en 48 pagos iguales
mensuales de S/.250.00 cada uno, que incluyen intereses del 18% nominal anual
(TNA) capitalizable mensualmente (c.m.). El Cliente habiendo cumplido
puntualmente sus pagos, al vencimiento de la onceava cuota decide cancelarla el
saldo adeudado. ¿Cuál es el importe total a cancelar en esa fecha?
Respuesta: Tarea
44. INTI S.A.C. desea adquirir una maquinaria industrial y le han propuesto cancelarla
del siguiente modo:
 Pagar hoy una cuota inicial de S/. 4,000.00.
2,500.00.
Si al crédito se le aplicó una tasa efectiva anual (TEA) de 19%, se pide:
b) La Gerencia Financiera de la empresa hace una contrapropuesta y solicita se le
venda la maquinaria cancelando el 100% del precio de venta del siguiente modo:
 Recibir 6 meses de plazo de gracia total.

 Pagar a continuación 24 cuotas mensuales iguales y vencidas.
¿Cuál sería el valor de dicha cuota mensual?
c) INTI S.A.C. logró adquirir la maquinaria del modo descrito en el acápite b), y
habiendo cancelado puntualmente las primeras 20 cuotas y siendo el día de pago
de la cuota 21 (todavía no la ha cancelado) propone a la empresa acreedora –y
es aceptada su propuesta- cancelar el saldo adeudado por las 4 cuotas restantes
(cuotas 21, 22, 23 y 24) el día de pago de la última cuota (conjuntamente con la
cuota 24) ¿Cuál sería el monto que deberá cancelar para liquidar su deuda el
último día?
Respuestas: a) S/. 13,473.71, b) S/. 730.40, c) S/. 2,986.22

45. Pan Cito S.A.C. compra un horno industrial por US$ 9,0000.00. Si la casa comercial
le exige una cuota inicial del 20% y el resto lo cancelará a través de un
financiamiento a 5 años con el Banco del Emprendedor, el cual se oferta a una TNB
de 1.8% con el siguiente plan de pagos:
 20 cuotas ordinarias regulares trimestrales vencidas iguales a “R”.
 5 cuotas extraordinarias vencidas anuales de US$ 500.00.
Se pide:
b) Calcular el valor de las cuotas ordinarias regulares vencidas “R”.
c) Si llega el día en que debe cancelar la cuota ordinaria Nº16 (que coincide con el
pago de la 4ta cuota extraordinaria de US$500.00) y decide pagar el 100% del
saldo de la deuda a esa fecha ¿cuanto deberá entregar en total para conseguir
ese objetivo?
Respuestas: Tarea
46. XYZ S.A. desea adquirir un nuevo local a través de un crédito hipotecario otorgado
por el Banco de los Ingenuos en las siguientes condiciones:
 Precio de Venta del bien a financiar : US$ 120,000.00
 Método de Pago : Francés (cuotas vencidas iguales)
 Cuotas ordinarias y regulares : 20 cuotas bimestrales iguales
vencidas
 Tasa nominal anual (TNA) : 12% constante
XYZ S.A., luego de conocer el valor de la cuota trimestral ordinaria, cree conveniente
bajar su valor, por lo que propone cancelar una cuota extraordinaria constante
equivalente a US$ 2,000.00 al finalizar cada semestre, y que entregará
conjuntamente con las cuotas ordinarias número 2, 4, 6, ...., 20, trato que finalmente
fue aceptado por el Banco de los Ingenuos.
Se pide conocer:
a) ¿Cuál era el valor de la cuota trimestral ordinaria que solicitó inicialmente el
Banco a la empresa para cancelar su deuda?
b) Si el pago se hiciera de manera adelantada y no vencida, ¿cuál sería su valor de
dicha cuota en las mismas condiciones?

c) ¿Cuál es el valor de la nueva cuota trimestral ordinaria vencida que contra ofertó
XYZ S.A. al Banco para cancelar su deuda? (Tome en cuenta que ahora existe
cuota inicial, 20 cuotas ordinarias trimestrales vencidas e iguales y 10 cuotas
extraordinarias semestrales vencidas e iguales de US$ 2,000.00)
d) Después de que el Banco aceptó que el pago sería con cuota inicial, 20 cuotas
ordinarias trimestrales vencidas y 10 cuotas extraordinarias semestrales
vencidas, y estando la empresa por cancelar su cuota ordinaria Nº14, deciden
cancelar la totalidad del saldo del préstamo en ese momento (el día del
vencimiento de la cuota Nº14) ¿Cuál será el monto que deberá cancelar?
Respuestas: Tarea
47. TRAFE S.A. desea adquirir un nuevo local administrativo a través de un crédito
hipotecario otorgado por el Banco de los Ingenuos en las siguientes condiciones:
 Precio de Venta de la propiedad : US$ 75,000.00
 Método de Pago : Francés (cuotas iguales)
 Cuotas ordinarias y regulares : 60 cuotas trimestrales vencidas
 Cuotas extraordinarias de US$ 2,000.00 : 15 cuotas anuales vencidas
 Tasa efectiva Anual : 9.99% constante
TRAFE S.A., luego de conocer el valor de la cuota trimestral ordinaria, cree
conveniente proponer al Banco cancelar con 60 cuotas trimestrales, ordinarias,
iguales y vencidas; trato que finalmente fuera aceptado por el Banco de los Ingenuos.
Se pide conocer:
a) ¿Cuál es el valor presente de las 15 cuotas extraordinarias ofrecidas por TRAFE
S.A. cada fin de año?
b) ¿Cuál es el valor de la cuota trimestral ordinaria que inicialmente solicitó el Banco
a la empresa para cancelar su deuda?
c) ¿Cuál es el valor de la nueva cuota trimestral ordinaria que contra ofertó TRAFE
S.A. al Banco para cancelar su deuda?
d) Después de cancelar la cuota Nº56, TRAFE S.A. decide cancelar la totalidad del
saldo del préstamo ¿Cuál será el monto a cancelar?
Respuestas: Tarea

48. Calcule los fondos disponibles en una cuenta, al final del tiempo señalado, si para
cada una de ellas se conoce: 1) la tasa nominal y el plazo en la que esta se
encuentra expresada, 2) su período de capitalización, 3) el monto depositado
periódicamente y de manera vencida, 5) la frecuencia del depósito, y 6) el tiempo
(expresado en múltiplos de años) durante el cual se depositó el dinero.
49. Diego ahorrará S/. 7,500.00 por año durante los siguientes 15 años, empezando sus
depósitos al final del primer año. El banco “Buenas Peras” le pagará una tasa de
4.8% efectiva anual (TEA). ¿Cuánto tendrá Diego después de hacer su depósito
número 15?
50. Un trabajador a cotizado S/. 375.00 mensuales a su AFP en los últimos 5 años.
¿Cuál es el monto acumulado a la fecha si esta le ofrece una tasa efectiva anual
(TEA) de 5.2% y acaba de hacer su último depósito?
51. Jhonny decidió ahorrar el 10% de su sueldo en una cuenta del Banco del Progreso,
acudiendo a depositar este dinero al final de cada mes durante los últimos 4 años. Si
se sabe que en los primeros 3 años su sueldo mensual fue de S/. 4,500.00 y luego
paso a ganar S/. 7,550.00 ¿De cuánto dispone hoy día Jhonny, un instante después
de realizar su depósito número 48, si el Banco le ofreció todo este tiempo una tasa
efectiva anual (TEA) de 2.8%?
52. Nathy Córdova -comenzando hoy día- realiza 18 depósitos bimestrales de S/.
2,500.00 cada uno y cada tres meses durante treinta y seis meses retira S/. 300.00
(comenzando al final del tercer mes) para cubrir sus gastos. La tasa de interés es de
3.5% efectivo anual (TEA). Determine el monto que ha logrado acumular luego de 3
años (al finalizar el mes 36).

53. Diego Suárez está planeando realizar el siguiente cronograma de depósitos: seis
depósitos mensuales cada fin de mes de S/. 25,000.00, y luego 12 depósitos
mensuales de S/. 13,000.00 cada uno. Si la tasa efectiva anual (TEA) es de 13.25%.
¿Cuánto tendría Diego en el banco luego de realizar los 18 depósitos mensuales?
54. ¿Cuál será el monto a depositar mensualmente y de manera vencida en una cuenta
de ahorros que paga una tasa efectiva anual (TEA) de 4.8%, para obtener S/.
10,000.00 al final del segundo año? ¿Cuál sería el valor de dicha cuota, si es que
esta fuera depositada en 24 meses pero por adelantado y se desea la misma
cantidad al final del segundo año?
Respuestas: a) S/. 398.21, b) S/. 396.66
55. Carolina decidió ahorrar el 10% de sus ingresos brutos en una cuenta del Banco de
Sipán, acudiendo a depositar este dinero al final de cada mes durante los últimos 5
años. Si se sabe que en los primeros 2 años su ingreso bruto fue de S/. 2,500.00 y
luego paso a ganar S/. 4,000.00 ¿De cuánto dispone Carolina hoy día, un instante
después de realizar su depósito número 60, si el Banco le remuneró con una tasa
efectiva anual (TEA) de 2.8% durante los 5 años?
56. Hace 6 años, Juan Carlos comenzó a ahorrar el 5% de su sueldo mensual en una
cuenta que le rinde una tasa efectiva anual (TEA) de 2.9%, esto con la finalidad de
pagar los gastos mensuales que tendrá su hijo cuando comience a estudiar en la
Universidad. El día de hoy acaba de realizar su último depósito y desea saber:
a) ¿Cuál será el monto del que dispone, si se sabe que su sueldo mensual fue de
S/. 7,250.00 durante todo este tiempo?
b) ¿Cuál será el valor de la cuota mensual que podrá retirar su hijo de la cuenta, si
se sabe que tendrá ese patrón de consumo por 5 años? (Suponga que la tasa
efectiva anual (TEA) se mantiene durante los siguientes 5 años)
Respuestas: a) S/. 28,438.16, b) S/. 509.26
57. En los últimos 4 años, Maritere ha depositado mensualmente S/. 300.00 en una
cuenta de ahorros que le ofrecía una tasa nominal anual (TNA) de 5.1%.

a) ¿Cuánto será el monto acumulado hoy, si acaba de realizar su último depósito?
b) ¿Cuánto retirará de la cuenta, si es que deja por tres meses más su dinero y no
realiza nuevos depósitos?
c) ¿Cuál será el monto mensual que recibirá del banco, si es que decide retirar su
dinero en 4 partes mensuales iguales, haciendo su primer retiro hoy día?
d) ¿Y cuál sería el monto si las 4 partes iguales, si las retira empezando dentro de
un mes?
Respuestas: a) S/. 15,939.95, b) S/. 16,144.47, c) S/. 4,010.43, d) S/. 4,027.51
58. Anthony decidió ahorrar el 5% de sus ingresos en una cuenta de ahorros del Banco
del Progreso, acudiendo a depositar su dinero al final de cada mes vencido durante
los últimos 5 años. Si se sabe que en los primeros 22 meses su ingreso mensual fue
de S/. 4,500.00 y luego de una excelente negociación pasó a ganar un 10% más,
ingreso que mantiene hasta el día de hoy. Si se sabe que la tasa efectiva anual
(TEA) que ofrecía el Banco durante este tiempo fue de 3.2%, se pide conocer:
a) ¿De cuánto dispone hoy día Anthony, un instante después de realizar su
depósito número 60?
b) Si Anthony decide retirar su dinero en 5 partes iguales cada 60 días,
comenzando su primer retiro el día de hoy. ¿Cuánto recibirá cada vez que se
acerque a la ventanilla del Banco a cobrar?
Respuestas: a) S/. 15,499.90, b) S/. 3,132.61
59. Hace 4 años nació Clarita (hija de Pedro), por lo que se propuso ahorrar
mensualmente el 10% de su sueldo, de tal modo que le permitiera disponer de una
cantidad importante al momento en el que su hija iniciaría el colegio. Si se sabe que
los 3 primeros años su sueldo fue de S/. 7,800.00 y el último año fue de S/. 9,580.00,
¿De cuánto dispone el día de hoy, si la tasa de rendimiento de su cuenta fue 2.75%
60. Durante los próximos 8 meses, cada mes usted recibirá depósitos por S/. 50,000.00
mensuales como compensación de un juicio que ganó hoy a Textil Gráfica S.A.C.
¿Cuánto dinero acumulará un segundo después de que ocurra el último depósito, si
la tasa efectiva anual (TEA) que ofrece el Banco de la Nación es de 3.5%?

61. Durante los últimos 5 años, Cristina ha depositado semestralmente S/. 2,250.00 en
una cuenta de ahorro forzado (CTS) que le ofrecía una tasa nominal anual (TNA) de
5%.
a) ¿Cuánto tendrá acumulado si acaba de realizar su último depósito?
b) ¿Cuánto retirará de la cuenta, si solicita la devolución de su dinero 3 meses
después de su último depósito y la tasa de interés no ha sufrido variación?
c) ¿Cuál será el monto mensual que recibirá del banco, si es que decide retirar su
dinero en 4 partes mensuales iguales, haciendo su primer retiro un mes después
de su último depósito?
Respuestas: a) S/. 25,243.88, b) S/. 25,561.39, c) S/. 6,376.98
62. Víctor a cotizado S/. 375.00 mensuales a su AFP en los últimos 5 años.
a) ¿Cuál es el monto acumulado a la fecha si esta le ofrece una tasa efectiva anual
(TEA) de 4.8% y acaba de hacer su último depósito?
b) ¿Cuánto retirará de la cuenta, si es que deja por seis meses más su dinero sin
cotizar? (TEA 4.8%)
c) ¿Cuál será el monto que recibirá de la AFP, si es que esta ofrece entregarle su
dinero en 15 cuotas trimestrales iguales, con una tasa efectiva anual (TEA) de
5%, haciendo su primer retiro hoy día?
d) ¿Y cuál sería el monto si las 15 partes iguales las retira empezando dentro de un
trimestre y a la misma TEA?
63. Carlota aportó el 9% de su sueldo mensual en una cuenta de fondo de retiro para
ser cobrada al momento de su jubilación. Si se sabe que en los primeros 21 años su
sueldo mensual fue de S/. 3,400.00 y luego paso a ganar por 18 años S/. 4,850.00.
Se pide:
a) ¿De cuánto dispone hoy día Carlota, un instante después de realizar su último
depósito, si su Fondo de Pensiones le ha rendido en promedio una tasa efectiva
anual (TEA) de 6.8%?
b) Si el tiempo de vida media esperado para Carlota (luego de jubilarse) es de 15
años y se espera seguir teniendo el mismo rendimiento promedio por las
inversiones del fondo de pensiones ¿Cuánto recibirá al final de cada mes?
c) ¿Es posible que Carlota se sienta optimista por su futuro?
Respuestas: a) S/. 722,354.66 b) S/. 6,331.00 c) Debería estarlo.

64. Sergio decidió ahorrar el 5% de su sueldo en una cuenta del Banco del Futuro (por
si algún día perdía su trabajo) acudiendo a depositar este dinero al final de cada
mes, durante los últimos 8 años. Si se sabe que su sueldo mensual fue de S/.
4,500.00, se pide:
a) ¿Saber de cuánto dispone hoy día Sergio, un instante después de realizar su
depósito número 96, si el Banco le ofreció una tasa efectiva anual (TEA) de 5%
en los primeros 5 años y una tasa efectiva anual (TEA) de 5.4% en los últimos 3
años?
b) Si desea retirar su dinero en 12 cuotas mensuales vencidas y el rendimiento de
su cuenta sigue siendo una tasa efectiva anual (TEA) de 5.4%, ¿Cuál será el
valor de dicho retiro mensual?
c) Si los retiros planteados en el caso b) fueran adelantados ¿Cuál será el valor de
dicho retiro mensual?
d) Si primero decide esperar 3 meses antes de iniciar el proceso de los 12 retiros
mensuales del caso b) ¿Cuál será el valor de dicho retiro mensual?
65. Verónica decidió ahorrar el 5% de su sueldo en una cuenta del Banco del Rescate
(por si algún día perdía su trabajo) acudiendo a depositar este dinero al final de cada
mes, durante los últimos 12 años. Si se sabe que su sueldo mensual fue de S/.
5,000.00, se pide:
a) ¿Saber de cuánto dispone hoy día Veronica, un instante después de realizar su
depósito número 144, si el Banco le ofreció una tasa efectiva anual (TEA) de
4.2% en los primeros 5 años y una tasa efectiva anual (TEA) de 4.4% en los
últimos 7 años?
b) Si desea retirar su dinero en 12 cuotas mensuales vencidas y el rendimiento de
su cuenta sigue siendo de 4.4% TEA, ¿Cuál será el valor de dicho retiro
mensual?
c) Si los retiros planteados en el caso b) fueran adelantados ¿Cuál será el valor de
dicho retiro mensual?
d) Si primero decide esperar 3 meses antes de iniciar el proceso de los 12 retiros
mensuales del caso b) ¿Cuál será el valor de dicho retiro mensual?
Repuestas: a) S/. 46,938.62, b) S/. 4,003.55, c) S/. 3,989.21, d) S/. 4,046.88
66. Durante los últimos 60 meses, Giancarlo viene aportando mensualmente S/. 351.00
al fondo tipo 3 de la AFP a la que esta afiliado, habiendo rendido en promedio una

tasa efectiva anual (TEA) de 12%. Si se sabe que seguirá aportando el mismo monto
mensual y el fondo tipo 2 al que se ha cambiado promete rendir en promedio de 8%
TEA ¿Cuánto habrá acumulado al finalizar el 10mo año?
67. Fernando es un ex-trabajador que cuenta con 52 años, cotizó S/. 450.00 mensuales
a su AFP en los primeros 20 años de labor, S/. 675.00 en los siguientes 12 años y
acaba de perder su trabajo.
a) ¿Cuál es el monto acumulado a la fecha si esta le asegura una tasa efectiva
anual (TEA) promedio constante de 8% y acaba de hacer su último depósito?
b) Una nueva Ley dice que si es mayor de 50 años y se encuentra sin trabajo,
puede retirar la mitad de lo acumulado y dejar el saldo para cuando cumpla 65
años y se jubile ¿Cuánto acumulará Fernando si retira la mitad de lo acumulado y
deja el resto para cuando cumpla 65 años, y se sabe que no aportará un sol más
y el rendimiento ofrecido seguirá siendo el mismo?
c) ¿Cuál será el monto que recibirá mensualmente de la AFP al jubilarse (al cumplir
65 años), si es que esta ofrece entregarle su dinero en cuotas mensuales iguales
por 12 años (lo calcula la AFP será su tiempo de vida esperado), si recibe su
primer pago al mes de jubilarse y el rendimiento sigue siendo el mismo?
d) ¿Y cuál sería el monto si debido a los trámites que realiza la primera cuota de la
jubilación se la dan a los 9 meses de cumplir 65 años y el rendimiento y su
esperanza de vida sigue siendo el mismo?
Respuestas: a) S/. 804,049.02, b) S/. 1’093,355.40, c) S/. 11,668.34, d) S/. 12,865.19
68. Carmela es una joven que después de heredar una casa en San Isidro, viajo a
radicar a España. Ella ha dejado un poder amplio a Joselo -su novio-, para que se
encargue de alquilar la casa bajo las siguientes condiciones:
 Renta mensual US$ 450.00. Deberá pagar impuestos a la SUNAT equivalente al
5% de la renta el mismo día que la cobre.
 Contrato a tiempo fijo por 24 meses.
 El inquilino deberá pagar en el momento de la firma de contrato de alquiler, el
equivalente a cuatro meses por concepto de adelanto de renta (meses 1 a 4) y el
equivalente a un mes de renta por garantías (libre de pago de impuestos).
 El alquiler se pagará siempre por adelantado, por lo que Carmela recibirá el pago
de un mes por vez desde el fin del mes Nº1 hasta el fin del mes Nº20, momento
en que se cancela el mes 24.

 Carmela se compromete a devolver el monto de la garantía al finalizar el mes 24,
momento en el que el inquilino deje la vivienda.
Si Joselo se limita a depositar el dinero de Carmela cada vez que cobra en una
cuenta de ahorros de TuBanco, la misma que le remunera una tasa nominal anual
(TNA) de 4.9%, se pregunta:
a) ¿De cuánto dinero podrá disponer Carmela al finalizar el mes 24, después de
devolver la garantía?
b) Si el futuro inquilino, le propone pagarle los 24 meses por adelantado más la
garantía, pero le solicita un descuento del 5% en la renta mensual, ¿Debería
Carmela aceptar el trato? ¿Sí o no? ¿Porque?
c) Debido a las dificultades para poder alquilar la vivienda, Joselo le propone a
Carmela alquilar la vivienda, pero solicitando un mes de garantía y un mes de
adelanto, ¿Cuál sería el valor del nuevo alquiler, para que Carmela pueda
disponer del mismo monto de dinero que en la propuesta inicial, al finalizar el
mes 24.
Respuestas: a) US$ 10,969.40, b) No porque tendría US$ 10,794.52, c) US$ 455.04
69. Carlos Alberto acaba de ver nacer a su primogénito y como quiera que es una
persona muy previsora, decide depositar todos los meses iniciando hoy (día del
nacimiento de Carlitos) un monto de dinero “X” en una cuenta que remunera a una
TEA de 6%. Si Carlos Alberto calcula que la educación de su hijo se iniciará al
momento que el cumpla 5 años (exactamente al final del mes 60 de vida de su hijo)
y que a partir de allí retirará de la cuenta S/. 1,000.00 mensuales, el cual servirá para
su educación, y que esto lo hará durante los 11 años que dure su estudio colegial.
¿Cuál será el valor de dicho depósito “X”, si se sabe que Carlos Alberto desea
acumular en la cuenta S/. 100,000.00 al finalizar los 11 años de estudio colegial, los
cuales destinará para la educación superior de Carlitos?
Respuesta: Tarea
70. Gisela decidió ahorrar el 10% de su sueldo en una cuenta del Banco del Futuro (por
si algún día perdía su trabajo) acudiendo a depositar este dinero al final de cada
mes, durante los últimos 124 meses. Si se sabe que su sueldo mensual fue de S/.
4,500.00, los primeros 80 meses y S/. 7,800.00 hasta el día de hoy; y que además,
la tasa de rendimiento inicial fue de TNA 4.8% con capitalización mensual hasta fin
del mes 60 y que por temas de regulación tuvo que cambiar a una TEA de 4.9%
hasta el día de hoy, se pide:
a) Construir el gráfico con la representación del flujo de caja de los depósitos y
cambios de tasa en la cuenta de Gisela.

b) ¿Saber de cuánto dispone hoy día Gisela, un instante después de realizar su
depósito número 120?
c) El día de hoy Gisela toma conocimiento que acaba de perder su trabajo y decide
retirar el 50% de lo acumulado al día de hoy en 12 cuotas mensuales vencidas y
se sabe que el rendimiento de la cuenta seguirá siendo TEA 4.9%. ¿Cuál será el
d) Si los retiros planteados en el caso anterior fueran adelantados ¿Cuál será el
e) Si primero decide esperar 3 meses antes de iniciar el proceso de los 12 retiros
mensuales del caso y como su decisión inicial, retirar el 50% de lo acumulado al
momento de proponer los retiros ¿Cuál será el valor de dicho retiro mensual?
Respuestas: Tarea
71. Cuando Carlos estuvo de viaje por el Oriente, conoció un grupo familiar que
aplicaba de manera eficiente la teoría del ahorro familiar previsional, el que consistía
en ahorrar el 10% de sus ingresos en una cuenta de ahorros bancaria que sólo
utilizarían en casos de pérdida de trabajo o emergencias, por lo que acudió
puntualmente a depositar este dinero al final de cada mes, durante los últimos 5
años (o 60 meses). Si se sabe que:
 Carlos y su esposa ahorrarán de manera permanente.
 La tasa efectiva anual (TEA) con que remunera la cuenta es de 6.5%.
 El sueldo mensual de Carlos fue de S/. 3,750.00 los primeros 32 meses.
 Que en al finalizar dicho tiempo, se quedó sin trabajo por dos meses, por lo que
no pudo depositar ningún monto de dinero en la cuenta, pero decidió no tocar su
dinero, por que con su CTS (compensación por tiempo de servicio) y los ingresos
de su esposa les fue suficiente para vivir mientras consiguió otro trabajo.
 Que al final de los dos meses consiguió un nuevo trabajo en el cual gana hasta la
fecha S/. 4,180.00, por lo que volvió con su costumbre del ahorro al final de cada
mes.
 Que su esposa ganó un sueldo de S/. 4,000.00 durante dicho tiempo, y no ha
cambiado ni de sueldo ni de trabajo durante los 5 años.
Si Carlos y su esposa acaban de hacer el depósito del mes 60, se pide:
a) Construir el gráfico del flujo de dinero de los depósitos realizados.
b) Calcular el monto disponible en la cuenta al finalizar el mes 32.
c) Calcular el monto disponible en la cuenta al finalizar el mes 60.

d) Hoy día (ultimo día del 5to año y después de haber hecho su depósito) Carlos se
entera que acaba de perder nuevamente su trabajo y desea retirar su dinero en
12 meses con montos iguales y vencidos (primer retiro al final de mes 61) de
modo tal que pueda disponer de él mientras busca otro empleo ¿Cuál será el
monto que recibirá al finalizar cada uno de esos 12 meses?
Respuestas: Tarea
72. Augusto decidió ahorrar el 10% de su sueldo en una cuenta bancaria (por si algún
día perdía su trabajo), acudiendo a depositar este dinero al final de cada mes,
durante los últimos 8 años bajo el siguiente régimen:
 Los primeros 5 años mantuvo su dinero en el Banco de la Ciudad, donde le
pagaban una tasa efectiva anual (TEA) de 5%.
 Para los últimos 3 años decidió arriesgar un poco mas y cambio su dinero al
Banco Mexicano, donde le remuneraban la cuenta a una tasa nominal anual
(TNA) de 9.5% con capitalización mensual.
Si se sabe que su sueldo mensual fue de S/. 4,500.00, se pide:
a) ¿Saber de cuánto disponía Augusto un instante después de haber realizado su
depósito Nº60?
b) Si Augusto retiró su dinero del Banco de la Ciudad el mismo día que había
realizado su deposito Nº60 y se lo llevó al Banco Mexicano ¿Cuánto habrá
acumulado en su nueva cuenta un instante después de hacer el depósito que
corresponde al finalizar el 8vo año?
c) Después de realizar su depósito del mes 96 se entera de que acaba de perder el
empleo, por lo que decide retirar su dinero en 12 cuotas mensuales vencidas (el
primer retiro lo realizará al finalizar el mes 97) ¿Cuál será el valor de dicho retiro
mensual si la cuenta sigue remunerando a la misma tasa de interés?
d) Si los retiros planteados en el caso anterior fueran adelantados ¿Cuál será el
e) Si primero decide esperar 3 meses antes de iniciar el proceso de los 12 retiros
mensuales vencidos ¿Cuál será el valor de dicho retiro mensual?
Respuestas: Tarea
73. Griselda decidió ahorrar el 5% de su sueldo en una cuenta bancaria (por si algún
día perdiera su trabajo), acudiendo a depositar este dinero al final de cada mes,
durante los últimos 6 años bajo el siguiente régimen:
 Los primeros 2 años mantuvo su dinero en el Banco de la Ciudad, donde le
pagaban una tasa nominal anual (TNA) con capitalización mensual de 4.8%.

 Para los últimos 4 años decidió arriesgar un poco más y cambio su dinero al
Banco de Venezuela, donde le remuneraban a una tasa efectiva anual (TEA) de
12%.
Si se sabe que su sueldo mensual fue de S/. 4,000.00 los primeros 4 años y recibió
un aumento de sueldo equivalente al 20% de lo que ganaba y que se hizo efectivo
desde el mes Nº49 hasta la actualidad, se pide:
a) ¿Saber de cuánto disponía Griselda un instante después de haber realizado su
depósito Nº24?
b) Si Griselda retiró su dinero del Banco de la Ciudad el mismo día que había
realizado su deposito Nº24 y se lo llevó al Banco de Venezuela ¿Cuánto habrá
acumulado en su nueva cuenta un instante después de hacer el depósito Nº48?
c) Si, como comentáramos líneas arriba, Griselda recibió un aumento a partir del
mes Nº49 y por tanto su ahorro mensual sube en la misma proporción ¿Cuánto
habrá acumulado en su nueva cuenta un instante después de hacer su depósito
Nº72?
d) Si Griselda pierde el trabajo el día que había hecho su deposito Nº72 y decide
retirar su dinero en 6 cuotas mensuales vencidas ¿Cuál será el valor de la
mensualidad que recibirá?
Respuestas: Tarea
7.3.7 Anualidades perpetuas y con gradientes.
74. El gobierno del Perú decide emitir un Bono perpetuo como medio de financiamiento
de su nuevo programa Educación para todos, el cual entregará un cupón de S/.
23.72 semestralmente. Si la tasa de oportunidad del mercado es 4.8% tasa efectiva
anual (TEA) y posee 25 de los mencionados Bonos y desea venderlos. ¿Cuál será el
valor de dichos instrumentos en el mercado secundario?
75. Calcule el valor presente de una serie de desembolsos mensuales que se inician con
€ 100,000.00 y terminan con US$ 350,000.00 habiéndose producido incrementos de
€ 50,00.00 mensualmente y sabiendo que la tasa efectiva mensual (TEM) es de 3%.
Respuesta: € 1’195,528.91

76. El departamento de limpieza de una empresa tiene planeado realizar pagos
mensuales por el contrato de mantenimiento de maquinarias en la siguiente
progresión: 130, 140, 150, 160,........ durante 24 meses. ¿Cuál es el valor presente
del contrato de mantenimiento de maquinarias de la compañía y cual el valor de la
anualidad uniforme equivalente mensual, si el costo adjudicado al contrato con pago
en partes es de 15% efectivo anual (TEA)?
77. COMI S.A. ha calculado que obtendrá S/. 500,000.00 de beneficios al finalizar este
año, además cree que este beneficio crecerá de tal modo que en siete años llegará
a S/. 800,000.00 manteniéndose así hasta el décimo año, momento en que los
socios planean dejar el negocio ¿Cuánto más ricos podríamos decir que serán los
socios de COMI S.A., si se sabe que su tasa de costo de oportunidad anual es de
16% (TEA)?
Respuesta: S/. 2’507,332.32
78. Industrias Textil Unidas S.A.C. tiene planeado obtener beneficios por S/.
3’000,000.00; sin embargo, cree que la apertura económica le afectará
disminuyendo sus beneficios en S/. 200,00.00 cada año por los siguientes cinco
años. ¿Cuál será el valor acumulado al finalizar el último año, si se sabe el
rendimiento de sus inversiones es de 12.8% anual (TEA)?
Respuesta: S/. 17’090,979.15
79. Una máquina de limpieza de autos deberá ser implementada a un costo de US$
100,000.00 mensuales durante 12 meses vencidos; si se sabe que se requerirá de
gastos operativos adicionales de US$ 10,000.00 más por mes, a partir del fin del
primer mes hasta el fin de año. ¿Cuánto se deberá presupuestar mensualmente
para la compra de la máquina, instalación de la máquina y cuál es el valor total de la
compra hoy, si la tasa efectiva anual de costo de oportunidad mensual es de 2%
(TEM)?
Respuestas: US$ 152,642.42 y US$ 1’614,245.68
80. CARLIN S.A. dispone de € 5’000.000, los cuales desea distribuir en siete pagos
mensuales de un crédito afecto a una tasa efectiva mensual (TEM) de 2% y un
incremento de € 100,000.00 sobre cada cuota. ¿Cuál es el valor base o primer pago
del gradiente y cual el valor de anualidad uniforme?
Respuestas: € 480,478.23, € 772,559.77

81. Carlos Pérez ahorrará S/. 10,000.00 mensuales durante 12 meses, adquiriendo
CDP que le remuneran a una tasa efectiva mensual (TEM) de 3%. Si empezará a
ahorrar dentro de 3 meses y cada vez que hagan un nuevo depósito incrementa su
ahorro en S/. 2,000.00 ¿Cuál será el ahorro acumulado hoy y la anualidad uniforme
equivalente mensual?
Respuestas: S/. 190,438.57, S/. 20,297.00
82. Constructora del Pacífico S.A. ha conseguido un préstamo con pagos bimestrales
de S/. 260,000.00, S/. 248,000.00, S/. 236,00.00, ......... y así sucesivamente hasta
completar el año. ¿Cuál es el valor del préstamo, si la tasa efectiva anual (TEA) que
le cobran es de 15.8%? ¿Si el pago fuese regular, cuál sería la cuota?
Respuestas: S/. 2’171,477.06 y S/. 195,747.48
83. Arturo deposita en una cuenta de ahorros una cantidad anual que va disminuyendo
a una cantidad constante de US$ 500.00 por año. La magnitud del primer depósito
que se hace es de US$ 10,000.00 y el último de US$ 5,500.00. Si en la cuenta de
ahorros se gana un 15% anual (TEA) ¿De qué magnitud debe ser un deposito anual
constante durante el mismo tiempo para que el monto acumulado sea el mismo y
cuál será el monto acumulado después del último depósito?
84. Calcule el valor presente y el valor de una cuota uniforme equivalente de la siguiente
serie de pagos en Nuevos Soles, si se sabe que la tasa efectiva del período es de
2.5%.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
5,000 5,000
10,000 10,000
15,000 15,000
20,000 20,000
25,000 25,000 25,000 25,000 25,000
Respuestas: S/. 189,785.27 y S/. 17,279.62
85. Calcule el valor presente de la siguiente serie de pagos en Euros, si se sabe que la
tasa efectiva del período es de 3.0%
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
50,000 50,000 50,000 50,000 50,000

100,000
150,000
200,000
250,000
Respuesta: € 784,183.51
86. Calcule el valor presente de una serie 12 pagos mensuales en progresión

geométrica, si se sabe que la primera cuota es de € 1,250.00 y que las cuotas
estarán afectas a una razón “G” de 10% y la tasa efectiva anual (TEA) es de 12.6%.
¿Cuál sería el valor de la anualidad uniforme equivalente?
Respuestas: € 24,805.74 y € 2,203.10
87. Calcule el valor acumulado por una serie de 6 depósitos anuales en el banco del
Progresista, que se encuentran remunerados por una tasa efectiva anual (TEA) de
3.85%, si se sabe que se realizan en progresión geométrica con “G” de 100% y cuya
primera cuota es de US$ 5,000.00
7.3.8 Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE).
88. (valor presente neto) Franco dispone de US$ 600,000.00 para invertir en
cualquiera de los siguientes negocios:

 Alternativa 1: Abrir un certificado de depósitos a 5 años, el cual le ofrece 30%
anual, peo siempre y cuando no saque su dinero hasta el último día, momento en
el cual se le devolverá lo invertido.
 Alternativa 2: Abrir una pequeña industria con un amigo, la cual ha calculado
que le daría los siguientes ingresos netos en los siguientes 5 años: US$
200,000.00; U$ 300,000.00; US$ 300,000.00; US$ 200,000.00; US$ 150,000.00
Además él sabe que sin mayor esfuerzo puede dejar su dinero en el Banco donde se
encuentra y donde le ofrecen una tasa efectiva anual (TEA) de 25%. ¿Qué decisión
debe de tomar Franco?
Respuesta: Alternativa 2
89. (valor presente neto) Carlos desea retirar US$ 3,000.00 de su cuenta de ahorros
que le rinde 25% efectivo anual (TEA), para pagar la cuota inicial de un taxi que
deberá cancelar en 36 cuotas mensuales de US$ 250.00. Si Carlos ha calculado que
este negocio le rendirá US$ 300.00 mensuales libres y que podrá venderlo al
finalizar el plazo de pago en US$ 9,000.00 ¿Será un buen negocio para Carlos?
Respuesta: Si es un buen negocio
90. (vidas útiles iguales) CAMINA S.A.C. desea comprar una máquina y después del
proceso de búsqueda encuentra estas dos alternativas, las cuales tienen un tiempo
de vida útil de 5 años:
 Máquina 1: Costo inicial de US$ 100,000.00, costo de operación anual de US$
3,000.00 y valor de salvamento de US$ 1,000.00
Si la tasa de rendimiento atractiva para la empresa es de 32% efectiva anual (TEA),
¿Cuál de las dos alternativas deberá elegir?
Respuesta: Máquina 1
91. (vidas útiles iguales) Nicolás desea comprar una máquina. Después de indagar en
el mercado, encuentra las dos siguientes alternativas, las cuales tienen un tiempo de
vida útil de 10 años:
500.00 y valor de salvamento de US$ 18,000.00

92. (vidas útiles diferentes) ¿Cuál sería la solución al problema anterior si la vida útil
de la primera máquina es de 3 años y de la segunda 4 años?
93. (vidas útiles diferentes) PROCREA S.A.C. posee las siguientes alternativas para la
compra de una máquina reproductiva:
200.00 y valor de salvamento de US$ 100.00 y tiempo de vida útil de 2 años.
100.00 y valor de salvamento de US$ 1,000.00 y tiempo de vida útil de 3 años.
Respuesta: Maquina 2
94. (costo anual uniforme equivalente) ¿Cuál será el CAUE en que incurra CARSA
por un equipo cuya inicial es de S/. 5,000.00, valor de salvataje de S/. 500.00 y vida
útil de 7 años, si los costos anuales de operación se estiman en S/. 1,000.00 y la
tasa atractiva para la empresa es de 36% efectiva anual (TEA)?
95. (costo anual uniforme equivalente) Para la adquisición de un equipo de

pruebas para autos se cuenta con las siguientes alternativas:
 Equipo 1: Costo inicial de US$ 80,000.00, costo de mantenimiento anual de US$
5,000.00, costo de mano de obra anual de US$ 20,000.00, valor de salvamento
de US$ 10,000.00 y tiempo de vida útil de 4 años.
 Equipo 2: Costo inicial de US$ 90,000.00, costo de mantenimiento anual de US$
3,000, costo de mano de obra anual de US$ 15,000, otros costos anuales de
US$ 5,000, valor de salvamento de US$ 14,000 y tiempo de vida útil de 7 años.
¿Cuál de los dos equipos deberá comprar?
Respuesta: Equipo 2

96. (costo anual uniforme equivalente) Para la construcción de un tramo de
carretera una empresa constructora puede recurrir a cualquiera de las siguientes
alternativas:
 Construcción propia: requerirá comprar un equipo cuyo precio de venta es de
US$ 65,000,000.00, vida útil de 5 años y un valor de salvamento de US$
7,000,000.00, contratación de mano de obra y costos de mantenimiento anual
estimados en US$ 22,000,00.00 y otros costos que se estiman en US$
12,000,000.00
 Subcontratar la obra: tendrá una vida indefinida y un costo de inicial de US$
150’000,000.00, costo de mantenimiento de US$ 1’000,000.00 anual, reparación
a los 7 años por un costo aprox. De US$ 10’000,000.00.
Si la empresa usa como tasa de rendimiento atractiva una de 36% efectiva anual
(TEA), ¿Cuál es la mejor alternativa?
Respuesta: Subcontratar la obra
97. (costo capitalizado) Un proyecto necesita de una inversión inicial de S/.

500,000.00 y costos anuales de S/. 10,000.00 durante los primeros siete años y a
partir del octavo año S/. 25,000.00 de manera indefinida. Además, se necesitará un
inversión adicional para capital de trabajo por S/. 100,000.00 al final del quinto año y
mantenimiento cada 15 años por S/. 50,000.00. Si la tasa de descuento del proyecto
es de 25% efectiva anual (TEA). ¿Cuál es el costo capitalizado para el proyecto?
98. (costo capitalizado) Un proceso industrial puede ser satisfecho con cualquiera de
las dos siguientes alternativas de equipos:
 Equipo 1: Pagar un monto de US$ 15,000.00 y renovar el equipo cada 10 años,
por otro equipo al mismo monto.
 Equipo 2: Comprar un equipo de 8 años de vida útil, cuyo precio es de US$
10,000.00 y valor de salvataje US$ 3,000.00
Si la tasa de descuento de la empresa es de 28% efectiva anual (TEA). ¿Cuál
alternativa elegiría?
Respuesta: Alternativa 2
99. (costo capitalizado) La construcción de un vivero municipal tiene las siguientes

posibilidades:

 Posibilidad 1: Inversión de S/. 10,000.00 y tiempo de vida útil de 3 años.
 Posibilidad 2: Inversión inicial de S/. 18,000.00, tiempo de vida útil de 7 años y
renovación de la inversión por S/. 8,000.00
Si la tasa de rendimiento es de 32% (TEA). ¿Cuál es la posibilidad más económica?
Respuesta: Posibilidad 1
100. (costo capitalizado) Calcule el costo capitalizado de una maquinaria industrial

cuyo costo es de US$ 85,000.00 y posee una vida útil de 9 años, si al final de los
cuales deberá ser reemplazada por otra en las mismas condiciones. Considere que
la tasa de rendimiento es de 30% efectiva anual (TEA).
Respuesta: Tarea

Matemática
Financiera
Capítulo 8:
Planes de Pago
e-financebook

8 Capítulo 8: Planes de Pago
8.1 Teoría.
Haga clic aquí para abrir presentación de Planes de Pago
8.2.1 Leyenda.
 SI : Saldo al Iniciar el período de pago.

 n : Número total de períodos de pago del préstamo.
 nc : Número de cuota o período de pago que se está analizando.

 TEP : Tasa efectiva del período de pago.
 R : Anualidad, renta o cuota a cancelar en tiempo vencido por un

préstamo.
8.2.2 Fórmulas.
8.2.2.1 Anualidad Vencida (R) del período (Método Francés), en función del Saldo
Inicial del Período. (Fórmula Nº66)
Calcula la Anualidad, Renta o Cuota (R) en tiempo vencido, en función del Saldo
al Iniciar el período (SI), la Tasa de Interés Efectiva del período de pago/cobro
(TEP), el número total de períodos (n) y el número de la cuota que se pretende
calcular (nc).
Esta fórmula se utiliza para aquellos casos cuando se tengan plazos de
gracia, inflación, cambios en la tasa de interés y/o amortizaciones o
desembolsos extraordinarios en el plan de pagos del método francés o de la
cuota constante.

 TEP * (1  TEP )(nn c 1) 
R  S I *  
 (1  TEP )
( n n c 1)
 1 
 i'*(1  i' )(nn c 1) 

R  S I *  
 (1  i' )
( nn c 1)
 1
8.2.2.2 Amortización (A) del Período (Método Alemán), en función del Saldo Inicial
del Período. (Fórmula Nº67)
Calcula la Amortización (A) en tiempo vencido, en función del Saldo al Iniciar el
período (SI), la Tasa de Interés Efectiva del Período de pago/cobro (TEP), el
número total de períodos (n) y el número de la cuota que se pretende calcular
(nc).
desembolsos extraordinarios en el plan de pagos del método alemán o de la
amortización constante.
S I
A
n  n c  1
8.3 Aplicaciones.
1. CONSTRUCTEC S.A. desea adquirir un cargador frontal a través de un crédito

otorgado por el Banco de los Emprendedores en las siguientes condiciones:
 Precio de venta de la maquinaria : US$ 140,000.00
 Cuota inicial a pagar : 20% del precio de venta
 Periodicidad en el pago : Cuatrimestral
 Método de pago : Francés (cuotas iguales)
 Tasa efectiva anual : 10% constante
Se pide:
a) ¿Cuál es el valor de la cuota mensual vencida que deberá pagar?

b) Construya el cronograma de pagos del crédito.
c) ¿Cuál sería el plan de pagos si se elige pagar por el método alemán?
Respuestas: a) 14,537.95 b y c) Ver cuadros.
2. 3XP0 S.A. desea adquirir un nuevo y modernísimo equipo de proyección a través de

un crédito otorgado por el Banco de los Emprendedores en las siguientes
condiciones:
 Precio de venta del equipo : US$ 3,600.00
 Periodicidad en el pago : Semestral
 Método de pago : Alemán vencido (amortización constante)
Se pide:
a) Construir el cronograma de pagos del crédito.
b) En caso deseara cancelar el saldo del crédito al finalizar el segundo año, cual
sería el monto a cancelar conjuntamente con la cuota Nº4.
Respuestas: A) Ver cuadro, b) 960.00
3. COMIN S.A. desea adquirir una maquinaria industrial a través de un crédito

hipotecario otorgado por el Banco de los Emprendedores en las siguientes
condiciones:
 Método de pago : Francés (cuotas iguales)
Se pide:
a) ¿Cuál es el valor de la cuota semestral vencida que deberá pagar para cancelar
el crédito?

b) Si el pago se hiciera de manera adelantada y no vencida, ¿cuál sería su valor en
estas condiciones?
c) Construya el cronograma de pagos del crédito
Respuestas: a) 12,080.78 b) 11,571.29 c) Ver cuadro.
4. Carmen desea adquirir una camioneta a través de un crédito otorgado por el Banco
Universal, en las siguientes condiciones:
 Precio de venta del automóvil : US$ 24,500.00
 Periodicidad en el pago : Cuatrimestral
 Tasa efectiva anual : 10% el primer año y 8% el segundo año.
Se pide construir el cronograma de pagos del crédito, considerando:
a) Estilo de pago de francés vencido.
b) Estilo de pago de alemán vencido.
c) Estilo de pago de americano vencido.
Respuestas: a, b y c) Ver cuadros.
5. Impresos 301 recibió un préstamo de US$ 15,000.00 para la adquisición de una

guillotina a una tasa efectiva anual (TEA) de 10.69062269% a un plazo total de 8
meses, con cuotas iguales vencidas; si después de pagar la cuota N°4 le bajan la
tasa a 9.38068977% TEA ¿Cuál será el plan de pago de Impresos 301?
Respuesta: Ver cuadro
6. CONSTRUCTEC S.A. desea adquirir un cargador frontal cuyo precio de venta es S/.
25,999.00, a través de un crédito otorgado por el Banco de los Emprendedores en
las siguientes condiciones:
 Plazo total pactado : 2 años
 Frecuencia de pago : Trimestral
 Método de pago : Alemán vencido (o amortización constante)

 Estilo de pago : Vencido
 Plazo de gracia total : Cuota Nº1
 Plazo de gracia parcial : Cuota Nº2
 Tasa de interés : 5.5% efectiva semestral
Producto de una negociación, consigue que le bajen la tasa que se aplicará para el
segundo año a 4.5% efectiva semestral. Se pide elaborar el cronograma de pago
para los 2 años.
Respuesta: Ver cuadro
7. Amelia Comunicaciones E.I.R.L. ha recibido un financiamiento en moneda

nacional para la adquisición de un equipo encriptado de origen Noruego que al tipo
de cambio equivale a S/. 23,582.76.
Las condiciones del préstamo son:
 Plazo total pactado : 2 años
 Frecuencia de pago : Trimestral
 Método de pago : Francés vencido (o cuota constante)
 Estilo de pago : Vencido
 Plazo de gracia total : 6 meses
 Plazo de gracia parcial : 3 meses (a continuación del periodo de
gracia total)
 Tasa de interés : 5.0% efectiva trimestral (TET)
Si se sabe que la tasa que se aplicará el segundo año es de 4.5% efectiva trimestral
(TET). Se pide elaborar el cronograma de pago para los 2 años.
8. Carlos Alberto desea adquirir un automóvil a través de un crédito otorgado por el

Banco del Emprendedor, en las siguientes condiciones:
 Tasa efectiva anual : 12% primeros 2 años y 11% los restantes.

 Plazo de gracia total : Periodo Nº 4
 Plazo de gracia parcial : Periodo Nº 5
Se pide construir el cronograma de pagos del crédito, considerando que:
a) Se aplica el método francés vencido.
b) Se aplica el método alemán vencido.
Respuestas: a y b) Ver cuadros
9. Automotriz Jonda toma un crédito por US$ 125,000.00 para la adquisición de

equipos de prueba y deberá pagar un 20% de cuota inicial. Si las condiciones del
Banco son:
 Plazo para pagar : 2 años
 Frecuencia de pago : Trimestre
 Tasa efectiva anual : 1º año 12% y 2º año 10%
 Plazo de gracia total : Cuota Nº1
 Plazo de gracia parcial : Cuota Nº2
Respuestas: a, b y c) Ver cuadros.
10. CONTA S.A. desea adquirir una maquinaria industrial a través de un crédito
prendario otorgado por el Banco de los Emprendedores en las siguientes
condiciones:
 Periodicidad en el pago : Bimestral
 Tasa efectiva anual : 9% el primer año y 10% el segundo.
 Plazos de gracia total : Cuota número 1.
 Plazos de gracia parcial : Cuota número 2.

Respuestas: Ver cuadros
11. CROMA S.A. desea adquirir una maquinaria industrial a través de un crédito
prendario otorgado por el Banco de los Emprendedores en las siguientes
condiciones:
 Tasa efectiva anual : 9% los primeros 2 años y 10% el resto.
 Plazos de gracia total : Cuota número 3.
 Plazos de gracia parcial : Cuota número 5.
Respuestas: Ver cuadros
12. Juan Carlos desea adquirir un automóvil a través de un crédito otorgado por el
Banco del Emprendedor, en las siguientes condiciones:
 Periodicidad en el pago : Bimestral
 Tasa efectiva anual : 9.9% constante.
 Plazo de gracia total : Cuotas Nº1 y 2
 Plazo de gracia parcial : Cuotas Nº3 y 4

c) Si habiéndose comprometido a cancelar con el método francés y estando a punto
de cancelar la cuota del 5º período (es el día de pago, pero todavía no cancela la
5ta cuota bimestral del método francés) recibe un bono por altos rendimientos en
su trabajo y decide cancelar el 50% del saldo adeudado y renegociar el saldo en
las siguientes condiciones:
 Periodicidad en el pago : Mensual

 Método de Pago : Alemán (amortización constante)
 Número de cuotas :4
 Tasa efectiva anual : 9.9% constante.
Se pide:
 Calcular el Saldo adeudado el día de pago de la 5ta cuota (antes de
cancelarla).
 Construir el cronograma de pagos del crédito renegociado.

Respuestas: Ver cuadros.
13. Desarrolladora S.A. adquirió dos deudas:

 La primera hace 7 meses con el Banco Comercial por S/. 80,000.00, el que le
cobra una TNA de 19.2%.
 Una segunda hace 13 meses con el Banco de la Amistad por S/. 10,000.00 y que
se encuentra afecta a una TEA de 21.5%.
Si hoy día el Banco UV Villas le ofrece un crédito puente afecto a una TEA de 11.2%
y una comisión de activación de S/. 500.00, y las siguientes propuestas:
 Firmar cuatro pagarés de igual valor nominal, con vencimientos cada 60 días.
 Devolución del crédito puente bajo el método alemán (amortización constante)
con cuatro pagos vencidos cada 60 días.
Y como la empresa no planea desembolsar dinero alguno al momento de trasladar
sus deudas, le propone al Banco UV Villas, que la comisión de activación se
agregue a la deuda que trasladará, propuesta que es finalmente aceptada. Se pide:
a) Calcular el valor de cada una de las dos deudas al día de hoy.
b) Calcular el monto a refinanciar, el que deberá incluir la comisión de activación.
c) El valor nominal de los cuatro pagarés de la propuesta número (1).

d) El plan de pagos de la propuesta número (2)
Respuestas: a) 89,478.36 y 12,348.79 b) 102,327.15 c) 26,733.53 d) …
14. Elaborar el cronograma de pagos para los créditos cuyos datos se muestran a
continuación; si se sabe que los plazos de gracia siempre se dan en los períodos
iniciales y en el orden que se mencionan (“T”=Gracia total y “P”=Gracia parcial)
15. Elaborar el cronograma de pagos para los créditos cuyos datos se muestran a
continuación; si se sabe estos se encuentran afectos a las inflaciones proyectadas
mencionas.

Matemática
Financiera
Capítulo 9:
Indicadores de
Rentabilidad
e-financebook

9 Capítulo 9: Indicadores de Rentabilidad
9.1 Teoría.
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9.2 Aplicaciones.
1. Para la instalación de su nueva panadería

Mes Fecha Flujo
Sebastián Barriga, requiere invertir US$ 50,000.
Luego de indagar sobre las alternativas que le 0 01/05/2012 (30,000.00)
ofrece el Sistema Financiero, está planeando 1 01/06/2012 6,250.00
aceptar las condiciones de crédito que le otorga su 2 01/07/2012 6,250.00
hermano mayor, el cual según sus propias 3 01/08/2012 5,000.00
palabras podrá prestarle los US$ 30,000.00 que 4 01/09/2012 5,000.00
requiere, exigiéndole un cronograma de pago 5 01/10/2012 4,250.00
mensual con desembolsos irregulares, tal como se 6 01/11/2012 4,250.00
puede apreciar a continuación:
Don Sebastián desea que le ayuden a evaluar si acepta o no acepta esta propuesta,
o debe optar por el préstamo del Banco del Emprendedor, el que le exige una TEA
de 18.5% por el mismo monto y plazo.
Para efectos de apoyar a Don Sebastián, debemos calcular la Tasa Interna de
Retorno (TIR) y la Tasa Efectiva Anual (TEA) del flujo de fondos necesarios para
devolver el crédito, y compararlo con el de la mejor propuesta del Banco de los
Emprendedores.
Además, si calculamos el Valor Actual Neto, podríamos saber si a la tasa de
descuento de 20% anual utilizada por Don Sebastián para este flujo de fondos le es
favorable o desfavorable.
Se pide conocer:
a) ¿Si el Costo de Oportunidad de su hermano es de 8%, le convendrá prestarle el
dinero a usted?
b) ¿Si el Costo de Oportunidad de Don Sebastián fuera como el de su hermano, le
convendría que este le preste el dinero?

c) ¿Aceptaría la propuesta o debería de rechazarla? Justifique su respuesta.
Respuestas: a) Sí, porque ganaría US$ 363.91 y la TIR sería 12.96674953%, b)
Definitivamente no, pues perdería US$ 363.91, c) Si la aceptaría, porque Sebastián
ganaría US$ 480.11 y la TIR del préstamo de su hermano sería menor al 18.5% del
Banco
2. Embutidos Especiales SAC necesita sustituir una máquina de empaque al vacío. A

continuación se muestra los flujos de caja (en Euros) que generan ambos proyectos
y que han sido entregado por la Gerencia de Administración y Finanzas de la
compañía:
En él se puede observar que el primer período (tiempo 0) se presenta la inversión
necesaria a realizar para la adquisición de los equipos, y que los siguientes períodos
representan el flujo de caja neto que sus respectivos modelos generarían.
Modelo Modelo
Mes Fecha
Aranis Casero
0 01/05/2012 (6,000.00) (5,000.00)
1 01/06/2012 1,200.00 1,200.00
2 01/07/2012 1,300.00 1,200.00
3 01/08/2012 1,400.00 1,200.00
4 01/09/2012 1,500.00 1,200.00
5 01/10/2012 1,600.00 1,200.00
6 01/11/2012 1,600.00 1,200.00
Considerando que ambos proyectos tienen similares riesgos, se pide determinar qué
modelo sería el más conveniente, si se conoce que la tasa de descuento de
Embutidos Especiales es de 7.0% efectivo anual y aplicando los siguientes métodos:
 Valor Presente Neto (VAN).
 Tasa Interna de Retorno (TIR).
 Período de recuperación (PRD).
Se le pide responder a las siguientes interrogantes
a) ¿Por cuál de los proyectos optaría?
b) Sensibilice a partir de que Tasa podríamos cambiar de opinión.
c) Si la tasa de descuento de la empresa subiera a 10%, cambiaría de opinión, Si,
No ¿Porque?
Respuestas: a) € 751.05 por que da mayor VAN, b) 7.7396539927734%, c) Sí
porque ahora el mayor VAN (€ 226.31) sería de la otra opción.

3. Usted ha sido contratado como asesor financiero de Inversiones Occidente SAC,
empresa dedicada a realizar inversiones en proyectos especiales. La empresa utiliza
una de TEA 7.0% como tasa de descuento de sus proyectos de inversión. Si los
flujos de caja de los proyectos en US$ se muestran a continuación y aAplicando los
siguientes métodos:
Proyecto Proyecto Proyecto

Mes Fecha
Alfa Omega Gamma
0 01/05/2012 (3,500.00) (3,000.00) (3,250.00)
1 01/05/2013 900.00 800.00 700.00
2 01/05/2014 925.00 800.00 770.00
3 01/05/2015 950.00 800.00 847.00
4 01/05/2016 975.00 800.00 932.00
5 01/05/2017 1,000.00 800.00 1,025.00
6 01/05/2018 1,025.00 800.00 1,127.00

a) ¿Qué criterio utilizaría para su selección?
b) ¿Por cuál de los proyectos optaría?
c) Sensibilice a partir de que Tasa podríamos cambiar de opinión.
d) Si la tasa de descuento de la empresa subiera a 8%, cambiaría de opinión? Si,
No ¿Porque?
e) ¿A qué tasa de descuento ninguno de los proyectos le serían convenientes?
Respuestas: a) El VAN, b) Proyecto Alfa, porque produce el mayor VAN que es US$
1,064.35, c) A partir de 7.68326354443% me conviene Omega, d) Sí, ahora me
conviene el VAN de US$ 929.45 que le pertenece al Proyecto Omega, d) A
17.6478753486% porque todos darían VAN negativo
4. A Desarrollos Turísticos SAC se le ha presentado en forma paralela la oportunidad

de invertir en 3 proyectos hoteleros; sin embargo, por su capacidad operativa y
disposición de capital, sólo podrá tomar una de las tres opciones, para lo cual, se le
pide que aconseje con cuál de los tres se podrá quedar.

Mes Fecha Hotel Pacífico Hotel Europa Hotel Atlántico
0 01/05/2012 (6,000,000.00) (6,000,000.00) (6,000,000.00)
1 01/05/2013 400,000.00 1,000,000.00 1,400,000.00
2 01/05/2014 600,000.00 1,000,000.00 1,400,000.00
3 01/05/2015 800,000.00 1,000,000.00 1,400,000.00
4 01/05/2016 1,000,000.00 1,000,000.00 1,400,000.00
5 01/05/2017 1,200,000.00 1,000,000.00 (200,000.00)
6 01/05/2018 1,400,000.00 1,200,000.00 1,400,000.00
7 01/05/2019 1,600,000.00 1,200,000.00 1,400,000.00
8 01/05/2020 1,800,000.00 1,200,000.00 1,400,000.00
9 01/05/2021 2,000,000.00 1,200,000.00 1,400,000.00
10 01/05/2022 2,200,000.00 1,200,000.00 (200,000.00)
11 01/05/2023 2,400,000.00 1,200,000.00 1,400,000.00
Aplicando los siguientes métodos:

a) ¿Por cuál de los proyectos optaría, si la tasa de descuento que la empresa aplica
a sus proyectos es de 12.0%?
b) Sensibilice a partir de que Tasa podríamos cambiar de opinión.
Respuestas: a) El Hotel Pacífico, porque produce el mayor VAN que es: US$
1’000,849.63, b) 19.67137359371%, porque me convendría el Hotel Zela.
5. La Administración de la Escuela Militar sacó a licitación pública la concesión del

rancho diario del personal a su cargo, el que fluctúa entre 600 y 800 personas
diarias, con raciones distribuidas en dos turnos: a la 1:00 p.m. para el caso del
almuerzo y a las 8:00 p.m. para la cena.
La empresa RELLENITOS S.A.C. muestra mucho interés en participar, por lo que
Sebastián Barriga –su Gerente General- mandó identificar los costos en los que
incurrirá mensualmente en la preparación de los alimentos y así evaluar la
posibilidad de entrar en este negocio.
Luego de evaluar la estructura de costos, Juan Carlos Pérez Gonzáles –especialista
en industrias alimentarias- le indica que a un costo unitario total de S/. 8.80 y un
Valor Venta de S/. 9.40, podría tener como una buena aproximación para sus flujos
de caja neto el monto de S/. 12,596.97 mensuales constantes mientras dure el
contrato.

Si tomamos en cuenta que la tasa de descuento utilizada por don Sebastián es del
12.5% efectivo anual, que este negocio podría durar 5 años y que al final de este
período se podría recuperar –como producto de la venta de sus activos- el 25% de
su inversión inicial de S/. 600,000.00, se pide:
a) Construir el flujo del horizonte de la inversión.
b) Calcular la Tasa interna de retorno (TIR) y su respectiva tasa anualizada (TEA)
del proyecto.
c) Calcular el Valor Actual Neto (VAN) del proyecto.
d) Calcular el Período de recuperación descontado (PRD) del proyecto.
e) ¿Le conviene invertir en este nuevo negocio?
f) Si la tasa de descuento utilizada por don Sebastián subiera en 4% ¿le seguiría
conviniendo el negocio? Si, No, ¿Por qué?
Respuesta: Tarea

Matemática
Financiera
Capítulo 10:
Compendio de
fórmulas
e-financebook

10 Capítulo 10: Compendio de fórmulas
Haga clic aquí para abrir resumen sumilla de fórmulas
10.1 Tasa de Interés Simple.
10.1.1 Leyenda.
 i : Tasa de Interés Simple*.
 t : Proporción de tiempo transcurrido*.

* Las variables Tasa de Interés Simple (i) y el tiempo transcurrido (t) deben estar
expresadas en la misma unidad de tiempo, por ejemplo si va a utilizar una de las
fórmulas y la tasa de interés simple es anual, entonces el tiempo también debe
ser expresado de manera anual.
10.1.2 Fórmulas.

Calcula el interés (I) en función del Valor Presente (C) y el Valor Futuro (S).
ISC

Calcula el Interés (I) en función del Capital (C), la Tasa de Interés (i) y tiempo (t).
I C*i* t
10.1.2.3 Valor Futuro o Ahorro deseado (S). (Fórmula Nº3)

Calcula el Valor Futuro (S) en función del Valor Presente o Capital (C), la Tasa
de Interés Simple (i) y el tiempo (t) transcurrido. Para calcular el tiempo (t) será
necesario especificar si se utiliza año ordinario (360 días) o año exacto (365
días).
S  C * 1  i * t 
10.1.2.4 Valor Presente o Capital inicial (C). (Fórmula Nº4)

Calcula el Valor Presente o Capital inicial (C) en función del Valor Futuro (S), la
Tasa de Interés Simple (i) y el tiempo (t) transcurrido. Para calcular el tiempo (t)
será necesario especificar si se utiliza año ordinario (360 días) o año exacto (365
días). Dependiendo del autor, se utiliza cualquiera de las siguientes formas:
S
C
1  i * t 
C  S * 1  i * t 
1
10.1.2.5 Tasa de Interés Simple (i). (Fórmula Nº5)

Calcula la Tasa de Interés Simple (i) en función del Valor Futuro (S), el Valor
Presente (C) y el tiempo transcurrido (t). El resultado estará expresado en la
misma unidad de tiempo que se utilizó para el tiempo transcurrido.
S
  1
i  
C
t
10.1.2.6 Tiempo (t). (Fórmula Nº6)

Calcula el tiempo transcurrido (t) en función del Valor Futuro (S), el Valor
Presente (C) y la Tasa de Interés Simple (i). El resultado estará expresado en la
misma unidad de tiempo que se utilizó para la Tasa de Interés Simple.
S
  1
t 
C
i
10.1.2.7 ¿Cómo expreso variable tiempo transcurrido (t)? (Fórmula Nº7)

Para expresar el tiempo (t) en años, se debe dividir al tiempo transcurrido
(expresado en días) de la inversión o préstamo, entre el tiempo en el que se
idealiza el año, y este puede ser de 360 días si es tiempo ordinario y 365 días
si es tiempo exacto. En ningún caso se utilizará 366 para los años bisiestos.

10.2 Tasa de Interés Compuesta o Nominal.
10.2.1 Leyenda.


Interés Compuesta o Nominal (TN) entre el número de días en que se
expresa el período de capitalización.

 i’ : Tasa de Interés Nominal en el período de capitalización.

Se calcula prorrateando o dividiendo la Tasa de Interés Compuesto o
Nominal entre la constante “m”. (Fórmula Nº8)
T N
i' 
m
10.2.2 Fórmulas.

Capital Inicial (C), la Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN), el Período de
Capitalización (p.c.) y tiempo de la inversión (t).
Compuesta o Nominal (TN) entre el número de días en que se expresa el
“n” se calcula como el tiempo transcurrido (t) expresado en días entre el número
de días en que se expresa el período de capitalización (p.c.).

n
 T N 
S  C * 1  
 m 
S  C * 1  i' n
10.2.2.2 Valor Presente o Capital inicial (C) en función del Valor Futuro (S). (Fórmula
Nº10)
Ahorro Deseado (S), la Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN) y el período
de capitalización (p.c.). También será necesario calcular previamente los
valores de “m” y “n”.
S
C
n
 T N 
1  
 m 
n
 T N 
C  S * 1  
 m 
S
C
1  i'n
C  S * 1  i'  n
10.2.2.3 Valor Presente o Capital inicial (C) en función del Interés (I). (Fórmula Nº11)
de Interés Compuesta o Nominal (TN) y el período de capitalización (p.c.).
También será necesario calcular previamente los valores de “m” y “n”.
I
C
n
 T N 
1   1
 m 

I
C
1  i'n  1
10.2.2.4 Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN). (Fórmula Nº12)

Calcula la Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN) en función del Valor
Futuro o Ahorro Deseado (S), el Valor Presente o Capital Inicial (C) y el período
de capitalización (p.c.). También será necesario calcular previamente los valores
de “m” y “n”.
 S 
T N  m *  n  1
 C 
10.2.2.5 Tiempo transcurrido “n”. (Fórmula Nº13)

Calcula el tiempo transcurrido (n) -expresado en unidades de períodos de
capitalización- que deberán transcurrir para que un Valor Presente o Capital
Inicial (C) se conviertan en un Valor Futuro o Ahorro Deseado (S), si se conoce
la Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN) y el período de capitalización
(p.c.).
S
L N  
n C
 T N 
L N 1  
 m 
S
L N  
n C
L N 1  i'
Calcula el Valor Futuro de un flujo de dinero en t=2 (S 2), en función del flujo
acumulado en t=1 (S1), el depósito o retiro que ocurre en t=2, la Tasa de Interés
Compuesta o Nominal (TN), el período de capitalización (p.c.) y el tiempo
transcurrido entre el período 1 y el 2, expresado en número de períodos de
capitalización (n).

n
 T N 
S 2  S1 * 1    /  C2
 m 
S2  S1 * 1  i' n  /  C2

10.3 Tasa de Interés Efectiva.
10.3.1 Leyenda.


Interés Compuesta o Nominal (TN) entre el número de días en que
se expresa el período de capitalización.


10.3.2 Fórmulas.
10.3.2.1 Tasa de Interés Efectiva del Período (TEP). (Fórmulas Nº15 y 16)
Calcula la Tasa de Interés Efectiva del período (TEP) de tiempo que nos permite
convertir un Valor Presente (C), en un Valor Futuro (S). La Tasa de Interés
deberá ser expresada siempre como un valor porcentual.
I I
TEP    * 100% o i'    * 100%
C C
S  S 
TEP    1 * 100% o i'    1 * 100%
C  C 

10.3.2.2 Tasa de Interés Nominal (TN) en función de la Tasa de Interés Efectiva (TE).
(Fórmula Nº17)
Calcula la Tasa de Interés Compuesta o Nominal (TN), en función de la Tasa de
Interés Efectiva del período (TEP) dado como dato y el período de capitalización
(p.c.) de la tasa Nominal.
Interés Efectiva del Período (TEP) dada como dato, entre el número de días en
T N  m *  n 1  TEP  1
 
10.3.2.3 Tasa de Interés Efectiva (TE) en función de la Tasa de Interés Nominal (TN).
(Fórmula Nº18)
Calcula la Tasa de Interés Efectiva del período (TEP), en función la Tasa de
Interés Nominal (TN) dada como dato, su período de capitalización (p.c.) y el
tiempo en el cual se desea hallar la Tasa de Interés Efectiva.
Interés Efectiva del período (TEP) dada como dato, entre el número de días en
n
 T N 
TEP  1   1
 m 
TEP  1  i'  n  1

10.3.2.4 Tasa de Interés Efectiva en el período requerido (TEP2) en función de otra
Tasa de Interés Efectiva (TEP1) dada como dato. (Fórmula Nº19)
Calcula la Tasa de Interés Efectiva en el período requerido (TEP 2), en función de
otra Tasa de Interés Efectiva en el período dada como dato (TEP 1) y el número
de días en que en que se representa cada una de ellas.

Nº díasTEP2

TEP2  1  TEP1
Nº díasTEP1
1

Nº días i'2

i'2  1  i'1
Nº días i'1
1




S  C * 1  TEP 
N º díasTEP



S  C * 1  i' 
N º díasTEP
Deseado (S). (Fórmula Nº21)

S
C

Nº díasTrasla dar

1  TEP  Nº díasdeTEP

Nº díasTrasladar
 
C  S * 1  TEP 
Nº díasdeTEP
S
C
Nº díasTrasladar

1  i' Nº díasdeTEP
 
Nº díasTrasla dar

C  S * 1  i'
Nº díasdeTEP
10.3.2.7 Valor Presente o Capital Inicial (C) en función del Interés (I). (Fórmula Nº22)
de Interés Efectiva del período (TEP) dada como dato, el número de días en la
que está expresada la Tasa de Interés Efectiva del período (Nº días TEP) y el
número de días (Nº días trasladar) en el que se desea conocer el valor presente.
I
C

Nº díasTrasladar

1  TEP Nº díasTEP
1
I
C
 Nº díasTrasla dar

1  i' Nº díasTEP
1
10.3.2.8 Tasa de Interés Efectiva del Período (TEP). (Fórmula Nº23)

Calcula la Tasa de Interés Efectiva del período (TEP), en función del Valor
Futuro o Ahorro Deseado (S), el Valor Presente o Capital Inicial (C), el número
de días en la que está expresada la Tasa de Interés Efectiva del período (Nº
días TEP) y el número de días (Nº días trasladar) necesarios para que el valor
presente se convierta en el valor futuro.

Nº díasTEP
Nº díasTrasladar

S
TEP    1
C

10.3.2.9 Tiempo transcurrido (n). (Fórmula Nº24)
Calcula el número de días (n) que deberán transcurrir para que un Valor
Presente (C) se convierta en un Valor Futuro (S), si se conoce la Tasa de Interés
Efectiva del período (TEP) dada como dato y el número de días en la que está
expresada la Tasa de Interés Efectiva del período (Nº días TEP).
S
L N  
L N 1  TEP 
S
L N  
L N 1  i'
10.3.2.10 Valor Futuro en tiempo t=2 respecto de un tiempo t=1 y el depósito o

retiro C en t=2. (Fórmula Nº25)
expresada la tasa efectiva (Nº días TEP) y el tiempo transcurrido entre el período
1 y el 2 (Nº días trasladar).

Nº díasTrasladar

S2  S1 * 1  TEP
Nº díasTEP
 /  C2

Nº díasTrasla dar


S2  S1 * 1  i' 
Nº díasTEP
 /  C2

10.4 Tasa de Interés Descontada o Adelantada.
10.4.1 Leyenda.
 d : Tasa descontada o adelantada.
 TEP : Tasa efectiva del período de pago, llamada también tasa

en tiempo vencido.
 Descuento : Intereses adelantados que se descontarán del Valor Neto.

 ValorNominal : Valor Nominal (sinónimo de valor futuro “S”) que
representa al valor del instrumento al vencimiento de la
operación.
 ValorNeto : Valor Neto (sinónimo de valor presente “C”) que

representa al valor del instrumento al momento del
descuento.
 CostesIniciales : Suma de costes / gastos cargados al instrumento en

tiempo cero o al inicio de la operación (por ejemplo: costo
de estudio de caso, costo de activación, comisión de
desembolso, gasto de administración, fotocopias, seguro,
retenciones, portes, otros, etc.)
 CostesFinales : Suma (y resta) de costes / gastos cargados / abonados al

instrumento en tiempo vencido o al final de la operación
(por ejemplo: portes, gastos de administración, devolución
de retenciones, remuneración a la retención, cobranza
tardía, intereses compensatorios, intereses moratorios,
protesto, otros, etc.)
 ValorRecibido : Monto de dinero que se recibe en tiempo cero

 ValorEntregado : Monto de dinero entregado en tiempo vencido
 Ic : Interés compensatorio
 Im : Interés moratorio
10.4.2 Fórmulas.

10.4.2.1 Tasa Descontada o Adelantada (d) en función de la Tasa de Interés Efectiva
del Período (TEP). (Fórmula Nº26)
Calcula la Tasa Descontada o Adelantada (d), en función de la Tasa de Interés
Efectiva del período (TEP) dada como dato, la cual deberá ser expresada en el
mismo tiempo en el que se desea calcular la tasa descontada. Por ejemplo, si se
desea conocer la tasa descontada a 60 días (d60), se deberá utilizar la Tasa de
Interés Efectiva a 60 días o TEB.
TEP
d
1  TEP
i'
d
1  i'
10.4.2.2 Tasa de Interés Efectiva del período (TEP) en función de Tasa Descontada
o Adelantada (d). (Fórmula Nº27)
Calcula el valor de la Tasa de Interés Efectiva del período (TEP), en función de
la Tasa Descontada (d), la cual se expresa en el mismo tiempo en la que se
desea calcular la tasa de interés efectiva. Por ejemplo, si se desea conocer la
Tasa de Interés Efectiva a 60 días o TEB, se deberá utilizar la tasa descontada a
60 días (d60).
d
TEP 
1 d
d
i' 
1 d
10.4.2.3 Descuento. (Fórmula Nº28)

Calcula el valor del Descuento que se aplicará a un instrumento financiero al
momento de descontarlo, en función del Valor Nominal y la Tasa Descontada
(d).
Descuento = ValorNominal * d

10.4.2.4 Valor Neto. (Fórmulas Nº29 y 30)
Calcula el Valor Neto, en función del Valor Nominal y el Descuento que se
aplicará al momento de descontar el instrumento financiero.
ValorNeto = ValorNominal – Descuento
ValorNeto = ValorNominal * ( 1 – d )
10.4.2.5 Valor Neto en función de la Tasa de Interés Efectiva del período (TEP).
(Fórmula Nº31)
Fórmula alternativa para calcular el Valor Neto sin tener que calcular el
Descuento ni la Tasa Descontada (d). Es similar a la fórmula de valor presente
para tasas efectivas en función de un valor futuro (Fórmula Nº21).
Calcula el Valor Neto, en función del Valor Nominal, la Tasa de Interés Efectiva
del período (TEP) en que se aplicará el descuento al instrumento, el número de
días en la que está expresada la Tasa de Interés Efectiva del período (Nº días
TEP) y el número de días (Nº días trasladar) que existen entre la fecha del
descuento y la fecha del vencimiento.
10.4.2.6 Valor Recibido. (Fórmula Nº32)

Calcula el Valor Recibido, en función del Valor Neto, los Costes Iniciales y la
Retención que se aplican al momento de descontar el instrumento.
ValorRecibido = ValorNeto – CostesIniciales – Retención
10.4.2.7 Valor Entregado o Valor a Pagar. (Fórmula Nº33)

Calcula el Valor Entregado o Valor a Pagar, en función del Valor Nominal, los
Costes Finales, la Retención y la Remuneración a la Retenciones producida al
finalizar la operación
ValorEntregado = ValorNominal + CostesFinales – Retención –
Remuneración a la Retención
10.4.2.8 Interés Compensatorio (Ic) en función de la Tasa de Interés Efectiva del

Compensatoria del período (TEPc) dada como dato.
10.4.2.9 Interés Compensatorio (Ic) en función de la Tasa de Interés Nominal del

período (TNP). (Fórmula Nº35)
Compensatoria del período (TNPc) dada como dato y su período de
capitalización (p.c.). También será necesario calcular previamente los valores de
“m” y “n”.
10.4.2.10 Interés Moratorio (Im) en función de la Tasa de Interés Efectiva del

Calcula el Interés Moratoria (Im) que deberá entregar el día que cancele el
Moratoria del período (TEPm) dada como dato.
10.4.2.11 Interés Moratorio (Im) en función de la Tasa de Interés Nominal del

Período (TNP). (Fórmula Nº37)
Calcula el Interés Moratorio (Im) que deberá entregar el día que cancele el
Moratoria del período (TNPm) dada como dato y su período de capitalización
(p.c.). También será necesario calcular previamente los valores de “m” y “n”.

10.4.2.12 Tasa de Coste Efectiva del período (TCEP). (Fórmula Nº38)
Calcula la Tasa de Coste Efectivo del Período (TCEP) requerido, en función del
Valor Entregado, el Valor Recibido, el tiempo en el que se desea expresar la
tasa (Nº días TCEP) y el tiempo que separa el Valor Recibido del Valor
Entregado (Nº días trasladar).
Para el caso particular en que se desee conocer la Tasa de Coste Efectiva

Anual de la operación, deberá utilizar la siguiente fórmula: (Fórmula Nº39)
Nota: Es importante aclarar que en países donde por temas normativos se utilice
el año exacto, se deberá consignar 365 y no 360 en el numerador del
exponente.

10.5 Tasa de Interés Real e Inflada.
10.5.1 Leyenda.

 TREP : Tasa de Interés Real Efectiva.

 p : Tasa de Inflación del período.
 TREP : Tasa Real Efectiva del período. Llamado también i’r.
10.5.2 Fórmulas.
10.5.2.1 Tasa Real Efectiva (Fórmula Nº40)

Calcula la Tasa de Interés Real Efectiva del Periodo (TREP). Para realizar la
 TEP   p   i' p 
TREP    o i' r   
 1   p   1   p 
10.5.2.2 Tasa Efectiva Inflada (Fórmula Nº41)

Calcula la Tasa de Interés Efectiva del Periodo Inflada (TEP). Para realizar la

TEP  TREP   p  TREP * p
i' r  i' r   p  i' r *  p
10.5.2.3 Tasa de Interés Real Efectiva en el período requerido (TREP2) en función

de otra Tasa de Interés Real Efectiva (TREP1) dada como dato. (Fórmula
Nº42)
Calcula la Tasa de Interés Real Efectiva en el período requerido (TREP2), en
función de otra Tasa de Interés Real Efectiva en el período dada como dato
(TREP1) y el número de días en que en que se representa cada una de ellas.
Nº díasTREP2

TREP2  1 TREP1
Nº díasTREP1
1

Nº días i'r 2

i' r 2  1  i' r1
Nº días i'r1
1
10.5.2.4 Tasa de Inflacion en el período requerido (  p 2) en función de otra Tasa

de Inflación (  p 1) dada como dato. (Fórmula Nº43)
Calcula la Tasa de Inflación en el período requerido (  p 2), en función de otra

Tasa de Inflación en el período dada como dato (  p 1) y el número de días en
que en que se representa cada una de ellas.
 Nº días p2 

 Nº días p1 
 p2  1  p1 1
10.5.2.5 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S) en función del Valor Presente o Capital
Inicial (C), la Tasa de Interés Real y la Inflación. (Fórmula Nº44)


 

N º días  P

S  C * 1  TREP 1 * 1   P 
N º díasTREP 1

 

N º días  P

S  C * 1  i' r  * 1   P 
N º días i'
Deseado (S), la Tasa de Interés Real y la Inflación. (Fórmula Nº45)
 
S
C

Nº días Trasladar

Nº días Trasladar
Nº días  P

1  TREP1 Nº díasTREP 1
* 1   P 
 
 

N º días  P

C  S * 1  TREP1 * 1   P 
N º díasTREP 1
 
S
C

Nº días Trasladar
 Nº días Trasladar

Nº días  P

1  i' r  Nº días i'

* 1   P 
 
 

N º días  P

C  S * 1  i' r  * 1   P 
N º días i'

expresada la tasa efectiva (Nº días TEP), el tiempo transcurrido entre el período
1 y el 2 (Nº días trasladar) y la inflación dada como dato.

 
Nº días Trasladar

Nº días p


S2  S1 * 1  TREP1 * 1   p 
Nº díasTREP1
 /  C2

Nº días Trasladar


Nº días Trasladar

Nº días  P

S2  S1 * 1  i' r  * 1   P 
Nº días i'
 /  C2

10.6 Teoría de Renta o Anualidades.
10.6.1 Leyenda.

 n : Número de períodos de pago del préstamo o de acumulación del
ahorro.
 TEP : Tasa efectiva del período de pago o de acumulación del ahorro.
 R : Anualidad, renta o cuota en tiempo vencido por un capital “C”

 Ra : Anualidad, renta o cuota en tiempo adelantado por un capital “C”
 G : Razón de crecimiento aritmético o geométrico para anualidades

variables.
10.6.2 Fórmulas.
10.6.2.1 Valor Presente o Capital Inicial (C). (Fórmula Nº47)

Calcula el Valor Presente o Capital Inicial (C) contra el que deberá calcularse el
valor de la Anualidad, renta o Cuota (R), en función del Precio de Venta del Bien
o Servicio (P.V.) a adquirir y el porcentaje de la Cuota Inicial exigido al momento
de su adquisición.
C  P V * 1  %CI 
En caso se exija un monto fijo de Cuota Inicial, la fórmula sería: (Fórmula Nº48)
C  P V  CI
10.6.2.2 Anualidad Vencida (R) en función del Valor Presente o Capital Inicial (C).
(Fórmulas Nº49 y 50)
Presente o Capital Inicial (C), la Tasa de Interés Efectiva del período de
préstamo.

 TEP * (1  TEP)n   i'*(1  i' )n 
R  C*  R C* 
 (1  TEP)n  1  o  (1  i' )n  1
   
   i' 
R C* 
 TEP 
R C*
 1  (1  TEP ) n  o  1  (1  i' ) n 
   
10.6.2.3 Valor Presente o Capital Inicial (C) de una Anualidad Vencida (R). (Fórmula
Nº51)
o Cuota (R) en tiempo vencido, la Tasa de Interés Efectiva del período de
préstamo.
 (1  TEP)n  1 
C  R *  
n
 TEP * (1  TEP) 
 (1  i' )n  1
C  R *  
n 
 i'*(1  i' ) 
10.6.2.4 Anualidad Vencida (R) en función del Valor Futuro o Ahorro Deseado (S).
(Fórmula Nº52)
Futuro o Ahorro Deseado (S), la Tasa de Interés Efectiva del período de
pago/cobro (TEP) y el número de períodos (n) en el que se ahorrará.
 TEP 
R  S *  
 (1  TEP )n
 1 
 i' 
R  S *  
 (1  i' ) n
 1 

10.6.2.5 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S) de una Anualidad Vencida (R). (Fórmula
Nº53)
Calcula el Valor Futuro o Ahorro Deseado (S), en función de la Anualidad, Renta
o Cuota (R) en tiempo vencido, la Tasa de Interés Efectiva del Período de pago
(TEP) y el número de períodos (n) en el que se ahorrará.
 (1  TEP )n  1 
S  R *  

 TEP 
 (1  i' )n  1 
S  R *  

 i ' 
10.6.2.6 Anualidad Adelantada (Ra) en función del Valor Presente o Capital Inicial
(C). (Fórmulas Nº54 y 55)
Calcula la Anualidad, Renta o Cuota (Ra) en tiempo adelantado, en función del
Valor Presente o Capital Inicial (C), la Tasa de Interés Efectiva del período de
préstamo.
 TEP * (1  TEP )(n  1)   i'*(1  i' )(n  1) 

R a  C *   R a  C *  
   n 
 (1  TEP )n  1   (1  i' )  1 
R R
R a  R a 
1  TEP 1  i'
10.6.2.7 Valor Presente o Capital Inicial (C) de una Anualidad Adelantada (Ra).
(Fórmula Nº56)
o Cuota (R) en tiempo adelantado, la Tasa de Interés Efectiva del período de
préstamo.

 (1  TEP)n  1 
C  R a *  
( n 1) 
 TEP * (1  TEP ) 
 (1  i' )n  1 
C  R a *  
( n 1) 
 i'*(1  i' ) 
10.6.2.8 Valor Presente de una Perpetuidad producida por una Anualidad Vencida
(R). (Fórmula Nº57)
Renta o Cuota (R) en tiempo vencido y la Tasa de Interés Efectiva del período
R
C
TEP
R
C
i'
10.6.2.9 Valor Presente de una Perpetuidad producida por una Anualidad

Adelantada (Ra). (Fórmula Nº58)
Renta o Cuota (Ra) en tiempo adelantado y la Tasa de Interés Efectiva del
R a
C  R a 
TEP
R a
C  R a 
i'
10.6.2.10 Valor Presente o Capital Inicial (C) de una Progresión Aritmética.

(Fórmula Nº59)
Calcula el Valor Presente o Capital Inicial (C) de la parte variable de una

G  (1  TEP)n  1 n 

C * 
TEP  TEP * (1  TEP)n (1  TEP)n 
 
10.6.2.11 Valor Futuro o Ahorro Deseado (S) de una Progresión Aritmética.

(Fórmula Nº60)
Calcula el Valor Futuro o Ahorro Deseado (S) de la parte variable de una
 (1  TEP )n  1 
S
G
*   n
TEP  TEP 
 
10.6.2.12 Anualidad Uniforme Equivalente de la parte variable de una Progresión

Aritmética. (Fórmula Nº61)
Calcula la Anualidad Uniforme Equivalente (Req), de la parte variable de una
 1 n 
R  G *   
e q  TEP (1  TEP )n  1 
 
G  n * TEP 
R  * 1
e q TEP  n 
 (1  TEP )  1
10.6.2.13 Primera cuota (R) de una Progresión Aritmética. (Fórmula Nº62)

Calcula el valor de la primera cuota a pagar/cobrar (R) en Progresión
Aritmética, en función al Valor Presente o Capital Inicial (C), la razón aritmética
(G), el número total de períodos de pago (n) y la Tasa de Interés Efectiva del

 TEP * (1  TEP)n   
R  C*   G * 1  n * TEP 
 n  TEP  n 
 (1  TEP)  1   (1  TEP)  1
10.6.2.14 Anualidad Uniforme Equivalente Total de una Progresión Aritmética.

(Fórmula Nº63)
Calcula la Anualidad Uniforme Equivalente Total (Rtotal), de una renta en
Progresión Aritmética, la misma que incluye la parte variable y la parte uniforme.
Rtotal  R  R e q
10.6.2.15 Anualidad o Renta Inicial (R) de una Progresión Geométrica. (Fórmula

Nº64)
Calcula la primera cuota de una Anualidad o Renta (R) de una Progresión
Geométrica, en función a la tasa de crecimiento geométrica (G), el número total
de períodos de pago (n) y la Tasa de Interés Efectiva del período de pago/cobro
(TEP).
 
 
 TEP  G 
R  C* 
  1  G n 
 1   
  1  TEP  
 
 
 i'g 
R C* 
 n
1 g  
 1    
  1  i'  
10.6.2.16 Valor Presente o Capital Inicial (C) de una Progresión Geométrica.

(Fórmula Nº65)
Calcula el Valor Presente o Capital Inicial (C) de una Anualidad o Renta variable
en Progresión Geométrica, en base a la primera cuota de una Anualidad, Renta

o Cuota (R), la tasa de crecimiento geométrica (G), el número total de períodos
de pago (n) y la Tasa de Interés Efectiva del período de pago/cobro (TEP).
 n
 1  1 G  
  1  TEP  
C  R* 
 TEP  G 
 
 
 n
 1  1 g  
  1  i'  
C R* 
 i'  g 
 
 

10.7 Planes de Pago.
10.7.1 Leyenda.
 SI : Saldo al Iniciar el período de pago.

 n : Número total de períodos de pago del préstamo.
 nc : Número de cuota o período de pago que se está analizando.

 TEP : Tasa efectiva del período de pago.
 R : Anualidad, renta o cuota a cancelar en tiempo vencido por un

préstamo.
10.7.2 Fórmulas.
10.7.2.1 Anualidad Vencida (R) del período (Método Francés), en función del Saldo
Inicial del Período. (Fórmula Nº66)
Calcula la Anualidad, Renta o Cuota (R) en tiempo vencido, en función del Saldo
al Iniciar el período (SI), la Tasa de Interés Efectiva del período de pago/cobro
(TEP), el número total de períodos (n) y el número de la cuota que se pretende
calcular (nc).
desembolsos extraordinarios en el plan de pagos del método francés o de la
cuota constante.
 TEP * (1  TEP )(nn c 1) 

R  S I *  ( n n c 1)


 (1  TEP )  1 
 i'*(1  i' )(nn c 1) 
R  S I *  
 (1  i' )
( nn c 1)
 1
10.7.2.2 Amortización (A) del Período (Método Alemán), en función del Saldo Inicial
del Período. (Fórmula Nº67)
Calcula la Amortización (A) en tiempo vencido, en función del Saldo al Iniciar el
período (SI), la Tasa de Interés Efectiva del Período de pago/cobro (TEP), el

número total de períodos (n) y el número de la cuota que se pretende calcular
(nc).
desembolsos extraordinarios en el plan de pagos del método alemán o de la
amortización constante.
S I
A
n  n c  1


Libro Matematica Financiera Ed. Ene2013

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Matemática

1 CAPÍTULO 1: INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS ................................7

1.1 Teoría. ...........................................................................................7

1.2 Legislación del Sistema Financiero Peruano. ............................7

2 CAPÍTULO 2: TASA DE INTERÉS SIMPLE ..........................................10

2.1 Teoría. .........................................................................................10

2.2 Fórmulas a utilizar. .....................................................................10

2.3 Aplicaciones. ..............................................................................12

3 CAPÍTULO 3: TASA DE INTERÉS COMPUESTA O NOMINAL ...........26

3.1 Teoría. .........................................................................................26

3.2 Fórmulas a utilizar. .....................................................................26

3.3 Aplicaciones. ..............................................................................29

Autor: José M. Martín Senmache S. Página 2

4 CAPÍTULO 4: TASA DE INTERÉS EFECTIVA......................................55

4.1 Teoría. .........................................................................................55

4.2 Fórmulas a utilizar. .....................................................................55

4.3 Aplicaciones. ..............................................................................60

5 CAPÍTULO 5: TASA DE INTERÉS DESCONTADA O ADELANTADA .91

5.1 Teoría. .........................................................................................91

5.2 Fórmulas a utilizar. .....................................................................91

5.3 Aplicaciones. ..............................................................................95

6 CAPÍTULO 6: TASA DE INTERÉS REAL E INFLADA........................129

6.1 Teoría. .......................................................................................129

6.2 Fórmulas a utilizar. ...................................................................129

Autor: José M. Martín Senmache S. Página 3

6.3 Aplicaciones. ............................................................................132

7 CAPÍTULO 7: TEORÍA DE RENTAS O ANUALIDADES.....................138

7.1 Teoría ........................................................................................138

7.2 Fórmulas a utilizar. ...................................................................141

7.3 Aplicaciones. ............................................................................147

8 CAPÍTULO 8: PLANES DE PAGO ......................................................184

8.1 Teoría. .......................................................................................184

8.2 Fórmulas a utilizar. ...................................................................184

8.3 Aplicaciones. ............................................................................185

Autor: José M. Martín Senmache S. Página 4

9.1 Teoría. .......................................................................................194

9.2 Aplicaciones. ............................................................................194

10 CAPÍTULO 10: COMPENDIO DE FÓRMULAS ...................................200

10.1 Tasa de Interés Simple.............................................................200

10.2 Tasa de Interés Compuesta o Nominal. ..................................203

10.3 Tasa de Interés Efectiva...........................................................207

10.4 Tasa de Interés Descontada o Adelantada. ............................212

10.5 Tasa de Interés Real e Inflada..................................................217

10.6 Teoría de Renta o Anualidades. ..............................................221

10.7 Planes de Pago. ........................................................................228

Autor: José M. Martín Senmache S. Página 5

Autor: José M. Martín Senmache S. Página 6

Haga clic aquí para abrir presentación de Introducción a las Finanzas

1.2 Legislación del Sistema Financiero Peruano.

Autor: José M. Martín Senmache S. Página 7

Autor: José M. Martín Senmache S. Página 8

Autor: José M. Martín Senmache S. Página 9

Haga clic aquí para abrir presentación de Tasa de Interés Simple

2.2 Fórmulas a utilizar.

 S : Valor Futuro o Ahorro Deseado.

 t : Proporción de tiempo transcurrido*.

2.2.2.1 Interés (I). (Fórmula Nº1)

2.2.2.2 Interés (I). (Fórmula Nº2)

Autor: José M. Martín Senmache S. Página 10

2.2.2.4 Valor Presente o Capital inicial (C). (Fórmula Nº4)

2.2.2.5 Tasa de Interés Simple (i). (Fórmula Nº5)

2.2.2.6 Tiempo (t). (Fórmula Nº6)

Autor: José M. Martín Senmache S. Página 11

2.3.1 Interés (i).

1. ¿Cuál es el interés simple ordinario (ISO) y exacto (ISE) de un crédito de US$

3. Habiendo colocado S/. 3,000.00 al 8% de interés simple anual (TSA), ¿Cuánto se

Autor: José M. Martín Senmache S. Página 12