1. ujo de efectivo.

Estudiante: René Arnoldo García Corea.

 A. Análisis de ratios financieros.

1. Índices de Rentabilidad.

PepsiCo Inc., Ratios de rentabilidad

Dec 31, Dec 26, Dec 27,

Dec 30, 2017
2016 2015 2014
Rendimiento de las ventas
Margen de beneficio bruto 55% 55% 55% 54%
Margen de beneficio operativo 17% 16% 13% 14%
Margen de beneficio neto 8% 10% 9% 10%

Retorno de la inversión
Rentabilidad financiera (ROE) 44,60% 57.04% 45.73% 37.35%
Rentabilidad económica (ROA) 6.09% 8.54% 7.83% 9.24%

Ratios Descripción

Margen de beneficio bruto indica el porcentaje de ingresos

Margen de beneficio bruto
disponible para cubrir gastos operativos y otros.

Un índice de rentabilidad calculado como el ingreso

Margen de beneficio operativo
operativo dividido por los ingresos.

Un indicador de rentabilidad, calculado como el ingreso

Margen de beneficio neto
neto dividido por el ingreso.

Un índice de rentabilidad calculado como el ingreso neto

ROE
dividido por el patrimonio neto.

Un índice de rentabilidad calculado como el ingreso neto

ROA
dividido por los activos totales.

Estudiante: René Arnoldo García Corea.

 PepsiCo Inc., Margen de Beneficio Neto
Dec 30, 2017 Dec 31, 2016 Dec 26, 2015 Dec 27, 2014
(USD $ in millions)
Utilidad neta atribuible a PepsiCo 4,857 6,329 5,452 6,513
Ingresos netos 63,525 62,799 63,056 66,683
Ratio
Margen de beneficio neto 7.65% 10.08% 8.65% 9.77%
Puntos de referencia
Competidores
Coca-Cola Co. 3.52% 15.59% 16,60% 15.43%
Sector
Bebidas 6.17% 12.28% 11.93% 12.08%
Industria
Bienes de consumo 9.60% 10.51% 9,11% 7.86%
`

La rentabilidad sobre las ventas de PepsiCo, vistas desde la posición del Margen de beneficio neto,
nos indican que la compañía tiene un margen de rentabilidad de 7.65% para el año 2017, este
margen ha decrecido considerablemente del año 2016 al 2017. Sin embargo podemos notar que la
gestión de PepsiCo, es constante en líneas generales, al contrario de la competencia. Podemos decir
que el índice de rentabilidad sobre el beneficio neto para PepsiCo, está por encima del índice del
sector y paralelo al índice de la industria, concluimos en que la compañía está realizando una
excelente gestión de rentabilidad.

Es importante aclarar que la Rentabilidad sobre el margen de beneficio neto, es el ratio que
debemos considerar para obtener un dictamen objetivo, sobre la rentabilidad de la empresa. Para
el caso de la rentabilidad bruta y operativa, estas nos pueden ser de ayuda para identificar puntos
de mejora en las operaciones de la empresa, sin embargo, los análisis partirán del ratio antes
mencionado.

Estudiante: René Arnoldo García Corea.

 La rentabilidad financiera (ROE) de PepsiCo, nos indica la habilidad de la empresa para obtener
rendimiento sobre su Patrimonio, para el caso del año 2017 se muestra un índice de 44.60% de
rentabilidad, por debajo del 57.04% del año 2016, pero con tendencia al aumento en los últimos
cuatro años. En otras palabras podemos decir que la gestión de la rentabilidad sobre el patrimonio
de PepsiCo es excelente, por encima de los competidores, del índice del sector y el de la industria.

PepsiCo Inc., Rentabilidad Financiera (ROE)

Dec 30, 2017 Dec 31, 2016 Dec 26, 2015 Dec 27, 2014
(USD $ en millones)
Utilidad neta atribuible a PepsiCo 4,857 6,329 5,452 6,513
Total del patrimonio de PepsiCo. 10,889 11,095 11,923 17,438
Ratio
ROE 44,60% 57.04% 45.73% 37.35%
Puntos de referencia
ROE, Competidores
Coca-Cola Co. 7.31% 28,30% 28,77% 23.41%
ROE, Sector
Bebidas 21.83% 37.64% 34.16% 28,50%
ROE, Industria
Bienes de consumo 24.66% 28.02% 24.45% 25,80%

Estudiante: René Arnoldo García Corea.

La rentabilidad de la empresa sobre sus activos (ROA), nos muestra una clara ventaja en los
rendimientos en comparación con la competencia para el año 2017, aunque se hace más estrecha
en los años anteriores, no deja de ser superior. La rentabilidad sobre los activos totales de PepsiCo,
se encuentra en un 6.09% para el año 2017, por encima del índice del sector desde el año 2015 al
2017, esta rentabilidad con tendencia al decremento en los últimos 4 años, sin embargo por encima
de los índices promedio y muy importante sobre la competencia.

PepsiCo Inc., Rentabilidad Económica (ROA)

Dec 30, 2017 Dec 31, 2016 Dec 26, 2015 Dec 27, 2014
(USD $ en millones)
Utilidad neta atribuible a PepsiCo 4,857 6,329 5,452 6,513
Los activos totales 79,804 74,129 69,667 70,509
Ratio
ROA 6.09% 8.54% 7.83% 9.24%
Puntos de referencia
ROA, Competidores
Coca-Cola Co. 1,42% 7.48% 8.16% 7.71%
ROA, Sector
Bebidas 3,64% 7.97% 8.01% 8.37%
ROA, Industria
Bienes de consumo 5,95% 6.83% 6.19% 6.15%

Para concluir podemos decir que la rentabilidad de PepsiCo, sobre sus activos totales y su
patrimonio es excelente, y se han mantenido por encima de los IPI de la competencia, sector e
industria en el largo plazo y la rentabilidad sobre el margen de beneficio neto tiende a mostrar la
misma tendencia aunque esto ha sido únicamente en el último año 2017. En síntesis, PepsiCo,
podría considerarse un líder en rentabilidad en el sector de las bebidas sin alcohol y los bienes de
consumo.

Estudiante: René Arnoldo García Corea.

 1. Índices de endeudamiento.

Ratios de endeudamiento.

PepsiCo Inc., Razón del pasivo

30-Dec-17 31-Dec-16 26-Dec-15 27-Dec-14
(USD $ in millions)
Pasivo Total 68,823 62,930 57,637 52,961
Activo Total 79,804 74,129 69,667 70,509
Ratio
Razon del pasivo 86% 85% 83% 75%

PepsiCo Inc., Razón del patrimonio neto

30-Dec-17 31-Dec-16 26-Dec-15 27-Dec-14
(USD $ in millions)
Patrimonio neto 10,981 11,199 12,030 17,548
Activo Total 79,804 74,129 69,667 70,509
Ratio
Razon del pasivo 14% 15% 17% 25%

El endeudamiento de PepsiCo, está compuesto para el año 2017, por un 86 % de los activos totales
de la empresa financiado con recursos externos, y un 14% con recursos propios. El índice promedio
de la industria muestra como un ideal una relación de 33% financiado con recurso externo contra
un 67% financiado con recursos propios. Esta estructura de endeudamiento es peculiar de la
compañía, debido a la cantidad de inversiones a largo plazo, adquisición de otras empresas y a la
cantidad de acciones preferentes y comunes que se también se utilizan para financiar las
operaciones, tanto a corto plazo como a largo plazo.

Estudiante: René Arnoldo García Corea.

 1. Índices de liquidez.
Ratios de Liquidez.

PepsiCo Inc., Ratios de liquidez

(USD $ in millions)
Dec 30, 2017 Dec 31, 2016 Dec 26, 2015 Dec 27, 2014
Razón circulante 1.51 1.28 1.31 1.14
Prueba ácida 1.29 1.08 1.05 0.85

Los índices de liquidez para el año 2017, que se presentan, muestran que la compañía tiene la
capacidad de pago para cumplir con sus compromisos de corto plazo. Por cada dólar de deuda a
corto plazo, PepsiCo tiene $ 1.51 dólares de activos de corto plazo para honrarla. Podemos observar
en el análisis de la razón circulante que se presenta a continuación, que PepsiCo tiene un índice que
presenta tendencia a incrementar con el paso de los años, aunque para 2016 disminuyo, para el año
2017 presenta el índice más alto en los últimos cuatro años. Al comparar la razón corriente de
PepsiCo con la competencia, podemos ver una clara superioridad para el año 2017, del mismo modo
para el sector y la industria.

PepsiCo Inc., Razón Circulante

(USD $ in millions)
Dec 30, 2017 Dec 31, 2016 Dec 26, 2015 Dec 27, 2014
(USD $ in millions)
Activos circulantes 31,027 27,089 23,031 20,663
Pasivo circulante 20,502 21,135 17,578 18,092
Ratio
Razón circulante 1.51 1.28 1.31 1.14
Puntos de referencia
Competidores
Coca-Cola Co. 1.34 1.28 1.24 1.02
Sector, IPI
Bebidas 1.42 1.28 1.27 1.06
Industria, IPI
Bienes de consumo 1.10 1.09 1.16 1.00

Estudiante: René Arnoldo García Corea.

La prueba ácida, nos muestra que los activos de corto plazo más líquidos de PepsiCo, son más
grandes que sus pasivos de corto plazo, es decir, la empresa para el año 2017 cuenta con 1.29
dólares para honrar cada dólar de su deuda, esto por encima del índice promedio de la industria,
del sector y más importante de la competencia directa. También podemos decir que el índice de la
prueba acida para PepsiCo ha ido en aumento desde el año 2014, pues la prueba ácida mejoró de
2015 a 2016 y de 2016 a 2017.

Podemos concluir que los índices de liquidez para PepsiCo, muestran una excelente gestión de sus
activos y pasivos a corto plazo, esto reflejándose en resultados por encima del IPI del sector, de la
industria y de la competencia directa.

PepsiCo Inc., Prueba Ácida

(USD $ in millions)
Dec 30, 2017 Dec 31, 2016 Dec 26, 2015 Dec 27, 2014
(USD $ en millones)
Efectivo y equivalentes de
efectivo 10,610 9,158 9,096 6,134
Inversiones a corto plazo 8,900 6,967 2,913 2,592
Cuentas y notas por cobrar, neto 7,024 6,694 6,437 6,651
Total activos rápidos 26,534 22,819 18,446 15,377
Pasivo circulante 20,502 21,135 17,578 18,092
Ratio
Prueba ácida 1.29 1.08 1.05 0.85
Puntos de referencia
Competidores
Coca-Cola Co. 0.90 0.98 0.89 0.81
Sector, IPI
Bebidas 1.07 1.03 0.95 0.82
Industria, IPI
Bienes de consumo 0.83 0.81 0.82 0.66

Estudiante: René Arnoldo García Corea.

 1. Índices de Solvencia.

Ratios de solvencia.

PepsiCo Inc., Razón de Solidez

30-Dec-17 31-Dec-16 26-Dec-15 27-Dec-14
(USD $ in millions)
Pasivo Total 68,823 62,930 57,637 52,961
Activo Total 79,804 74,129 69,667 70,509
Ratio
Razón de Solidez 0.86 0.85 0.83 0.75

PepsiCo Inc., Razón de Estabilidad

30-Dec-17 31-Dec-16 26-Dec-15 27-Dec-14
(USD $ in millions)
Activo fijo neto 17,240 16,591 16,317 17,244
Patrimonio + Pasivos LP 59,302 52,994 52,089 52,417
Ratio
Razón de Estabilidad 0.29 0.31 0.31 0.33

Los índices de solvencia muestran que la empresa cuenta con una relación de sus activos con
respecto a sus pasivos, muy pobre, por lo que no cuenta con la suficiente solidez. El índice de
estabilidad indica que la empresa cuenta con una buena cantidad de activos fijos y capital para
financiar sus pasivos de largo plazo. Esto nos demuestra una gestión de estructura de deuda propia
de la empresa, la cantidad de pasivos le permite a la empresa operar sus actividades de inversión,
expansión y adquisición de otras compañías. En general, los activos implicados en esta deuda, le
permiten a la empresa generar mayor utilidad, por lo cual no afecta su solvencia. Cabe destacar
que este tipo de políticas de endeudamiento implican un mayor riesgo financiero por deuda.

Estudiante: René Arnoldo García Corea.

 2. Índices de eficiencia.

Ratios de eficiencia.

PepsiCo Inc., Ratios de eficiencia

(USD $ in millions)
Dec 30, 2017 Dec 31, 2016 Dec 26, 2015 Dec 27, 2014
Periodo Promedio de Cobro 40 días 39 días 37 días 36 días
Rotación de inventarios 9.77 veces 10.36 veces 10.44 veces 9.83 veces
Rotación del activos fijos 3.68 3.79 3.86 3.87
Rotación del activos totals 0.80 0.85 0.91 0.95

PepsiCo, cuenta con un periodo promedio de cobro de 40 días para el año 2017, este periodo ha ido
en deterioro desde el año 2014, esto está ligado a la cantidad de ventas al crédito que hace la
empresa a nivel internacional.

Comparando los índices de PepsiCo, con la competencia, el sector y la industria podemos decir que
el periodo promedio de PepsiCo, es deficiente respecto a ellos y de seguir aumentado al ritmo actual
puede llegar a comprometer el Cash-flow de la compañía. Es vital que la empresa concentre parte
de sus esfuerzos en mejorar su gestión de cobro y políticas de crédito, que al mismo tiempo
impactarían en su liquidez.

PepsiCo Inc., Días de Venta en Rotación de Cuentas por Cobrar

(USD $ in millions)
Dec 30, Dec 31, Dec 26, Dec 27,
2017 2016 2015 2014
Rotación de cuentas por cobrar 9.04 9.38 9.80 10.03
Ratio (nº de días)
Periodo promedio de cobro 40 39 37 36
Puntos de referencia (nº de días)
Competidores
Coca-Cola Co. 38 34 32 35
Sector, IPI
Bebidas 39 37 35 36
Industria, IPI
Bienes de consumo 27 26 26 28

Estudiante: René Arnoldo García Corea.

 PepsiCo Inc., Días de Rotación de Inventarios
(USD $ in millions)
Dec 30, Dec 31, Dec 26, Dec 27,
2017 2016 2015 2014
Rotación de inventarios 9.77 10.36 10.44 9.83
Ratio (nº de días)
Días de rotación de inventarios 37 35 35 37
Puntos de referencia (nº de días)
Competidores
Coca-Cola Co. 73 59 61 63
Sector, IPI
Bebidas 49 44 45 47
Industria, IPI
Bienes de consumo 50 49 49 48

La rotación de inventarios de PepsiCo, para el año 2017 es de 9.77 veces, es decir, el inventario rota
cada 37 días, con ello podríamos indicar que la empresa cuenta con una gestión operacional por
bastante eficiente y muy por encima de las de la competencia, del sector y de la industria. Luego de
analizar este indicador podemos decir que la compañía tiene una excelente gestión operacional para
la rotación de sus inventarios y que aunque su periodo promedio de cobro es mayor al de la
industria, únicamente obedece a su alta capacidad de convertir el inventario en ventas con rapidez.
Lejos de comprometer el Cash-flow, podemos asegurar que se encuentra en un punto óptimo para
operar.

PepsiCo Inc., Rotación de Activos Fijos

(USD $ in millions)
Dec 30, 2017 Dec 31, 2016 Dec 26, 2015 Dec 27, 2014

Ingresos netos 63,525 62,799 63,056 66,683

Propiedad, planta y equipo, neto 17,240 16,591 16,317 17,244
Ratio
Rotación de activos fijos 3,68 3.79 3.86 3.87
Puntos de referencia
Competidores
Coca-Cola Co. 4.32 3.94 3.52 3.14
Sector, IPI
Bebidas 3.89 3.84 3.72 3.53
Industria, IPI
Bienes de consumo 4.24 4.52 4.64 4.75

Estudiante: René Arnoldo García Corea.

La rotación de los activos fijos muestra que estos rotan 3.68 veces al año para el 2017, esto nos
demuestra que la empresa emplea de manera deficiente sus activos fijos para para generar ingresos,
este ratio se encuentra por debajo del índice de la competencia, pero cerca de la industria y del
sector, lo cual indica que necesita pudiera mejorar la gestión de los activos fijos. Sin embargo la
rotación de los activos totales muestra que la empresa tiene el suficiente volumen de ventas con
relación a sus activos totales, que rotan 0.8 veces para el año 2017, esto con un porcentaje
considerablemente alto respecto al índice del sector, de la industria y aproximadamente al doble de
la competencia. En síntesis podemos decir que la empresa emplea con eficiencia sus activos totales,
pero pudiera enfocarse a mejorar la gestión de sus activos fijos, es decir, utilizar de mejor manera
su capacidad instalada y con ello, ser más eficientes.

PepsiCo Inc., Rotación de Activos Totales

(USD $ in millions)
Dec 30, 2017 Dec 31, 2016 Dec 26, 2015 Dec 27, 2014
Ingresos netos 63,525 62,799 63,056 66,683
Los activos totales 79,804 74,129 69,667 70,509
Ratio
Rotación de activos totales 0.80 0.85 0.91 0.95
Puntos de referencia
Competidores
Coca-Cola Co. 0.40 0.48 0.49 0.50
Sector, IPI
Bebidas 0.59 0.65 0.67 0.69
Industria, IPI
Bienes de consumo 0.62 0.65 0.68 0.78

Estudiante: René Arnoldo García Corea.