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El ement os del Si st ema Fi nanci er o

EL SISTEMA FINANCIERO

1.1. Definición: Es el conjunto de instituciones financieras encargadas de la circulación del

flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar los recursos financiaros de agentes
económicos superavitarios (con excedentes de liquidez) en forma de ahorro, hacia agentes
económicos deficitarios (con déficit de liquidez) quienes desean hacer inversiones productivas.
· Las instituciones que cumplen con esta función se llaman “intermediarios financieros” o
“mercados financieros” (bancos, financieras, bolsa de valores, etc.).
· Los medios o documentos que utilizan estas instituciones para facilitar las transferencias de
fondos se denominan “instrumentos financieros”. Ejemplo: letras de cambio, pagarés, etc.
· El sistema financiero tiene importancia por cuanto canaliza el dinero ocioso o disponible de
los agentes superavitarios hacia actividades de producción y consumo.

1.2. La Intermediación Financiera:

Es el proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los agentes
superavitarios hacia los agentes deficitarios.
La intermediación financiera puede ser de dos clases:

a) Intermediación Financiera Directa: Es aquella donde existe un contacto directo entre los
agentes superavitarios y los agentes deficitarios.
La intermediación directa se realiza en el “Mercado de Valores” (Bolsa de valores), donde
concurren los agentes deficitarios emitiendo títulos valores (acciones y bonos), para
venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos, que será invertido en
actividades productivas.. Está regulado y supervisado por la Superintendencia del Mercado
de Valores (SMV). El intermediario de la Bolsa de Valores es la Sociedad Agente de Bolsa.
*Superintendencia del Mercado de Valores (SMV): organismo público descentralizado del
Ministerio de Economía y Finanzas cuyo objetivo es promover el mercado de valores, velar
por el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las mismas. Su finalidad
es observar el cumplimiento de Ley del Mercado de Valores. Mediante la Ley de
Fortalecimiento de la Supervisión del Mercado de Valores, aprobada por Ley N° 29782, que
entró en vigencia el 28 de julio de 2011, se sustituyó la denominación de Comisión Nacional
Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) por la de Superintendencia del Mercado de
Valores.

b) Intermediación Financiera Indirecta: Es aquella donde el agente superavitario no logra

identificar al agente deficitario. Los intermediarios se relacionan a través del sistema
bancario y en el sistema no bancario, son regulados y supervisados por la Superintendencia
de Banca y Seguros (SBS). Por ejemplo: Un ahorrista que ha depositado su dinero en el banco
no logra identificar a la persona que solicitará su dinero ni los motivos del préstamo.
*Superintendencia de Banca y Seguros y AFP (Administradoras de Fondos de
Pensiones): organismo encargado de la regulación y supervisión del Sistema Financiero de
Seguros y del Sistema Privado de Pensiones. Asimismo, está encargado de prevenir y
detectar el lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Su objetivo primordial es
preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al seguro
privado de pensiones y propiciar confianza y adecuada protección de los intereses del
público usuario, a través de la transparencia, veracidad y calidad de la información;
cautelando la estabilidad y solvencia de las instituciones que conforman los sistemas
previstos.

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1.3. Elementos del Sistema Financiero:
· Agentes del Sistema Financiero
· El Crédito.
· La Moneda (Dinero)

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

(Agentes del Sistema Financiero)
Está conformado por el conjunto de instituciones (agentes financieros) de derecho público o de
derecho privado autorizadas que operan en la intermediación financiera, como son: El Sistema
Bancario, el Sistema no Bancario y el Mercado de Valores. El Estado participa en el Sistema
Financiero en las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso.

2.1. SISTEMA BANCARIO: Es el conjunto de instituciones bancarias que realizan

intermediación financiera indirecta dentro de una economía. Son las únicas entidades que
pueden crear dinero. En nuestro país el sistema bancario está conformado por la Banca
Múltiple, el Banco Central de Reserva (B.C.R.P.) y el Banco de la Nación (B.N.).
LOS BANCOS: Son empresas bancarias, que realizan operaciones financieras y actúan
como intermediarios indirectos que participan en el Mercado del Dinero captando los ahorros
de los agentes superavitarios para canalizarlos, junto a su capital y el dinero que capten bajo
otras modalidades, hacia los agentes deficitarios en forma de préstamos y hacia otras
actividades que le proporcionen utilidades.
Los bancos no son las únicas entidades que realizan intermediación financiera indirecta pero
son las únicas que a través de sus operaciones bancarias pueden aceptar depósitos a la vista
surgiendo el empleo de los cheques y gracias a esto pueden crear dinero secundario
(característica principal).

Importancia de los Bancos

· Facilitar la rotación de los capitales en el interior como en el exterior.
· Reduce los gastos de circulación monetaria.
· Impulsan la actividad económica (como agentes del crédito)
· Constituyen un mecanismo para la distribución de los recursos financieros.
· Ofrecen seguridad y confianza como intermediarios.

EI INTERÉS
Es el precio que se paga por utilizar recursos monetarios disponibles de otros agentes,
recibidos en calidad de préstamo o de depósito. Puede ser:

a. Tasa de interés pasiva

Es el precio que el banco paga cuando actúa como depositario, esto es cuando capta
recursos monetarios del público (agentes superavitarios).

b. Tasa de interés activa

Es el precio que el banco cobra cuando actúa como prestamista; esto es cuando otorga
recursos monetarios a los agentes deficitarios.

SPREAD FINANCIERO
Es la diferencia entre la tasa de Interés Activa y la Tasa de Interés Pasiva, dando cuenta
del Índice de Rentabilidad Bancaria. Viene a ser la ganancia del banco.
SF = TIA – TIP, en donde la TIA es mayor que la TIP.

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Operaciones Bancarias
Son las actividades realizadas por las instituciones bancarias al actuar como intermediarios
financieros.

A. Operaciones Bancarias Pasivas

Son aquellas operaciones por las cuales las empresas bancarias se constituyen en
deudores de sus clientes superavitarios, principalmente por la aceptación de sus
depósitos. A través de estas operaciones los bancos captan recursos y deben pagar una
tasa de interés pasiva. Tenemos:

A.1. Depósitos en cuenta corriente

También conocidos como depósitos a la vista. Son depósitos de dinero contra los
cuales los clientes pueden girar cheques. Es una operación exclusiva de los bancos;
el cual permite incrementar la liquidez en el sistema financiero (creación
secundaria de dinero).

A.2. Depósitos en ahorros

Son depósitos de dinero de libre disponibilidad, los cuales se pueden movilizar a
través de una tarjeta de ahorros y perciben intereses.
A.3. Depósitos a Plazo Fijo
Son depósitos de no libre disponibilidad, donde el depositante deja su dinero en el
banco por un período de tiempo determinado (30 días, 180 días, un año, etc.) y el
depositante no puede disponer de su dinero antes del plazo de vencimiento. El
banco paga intereses.

B. Operaciones Bancarias Activas

Son aquellas operaciones por las cuales las empresas bancarias se constituyen en
acreedores de los agentes deficitarios, los cuales reciben los recursos financieros, en
forma de créditos llamados también colocaciones. A través de estas operaciones
permiten a los bancos canalizar los recursos captados y cobrar una tasa de interés
activa. Tenemos las siguientes operaciones:
B.1. Préstamos bancarios
Mediante esta operación los bancos colocan liquidez (dinero) hacia los agentes
deficitarios por un determinado período de tiempo y con un respaldo o garantía
(títulos - valores, bienes muebles, o bienes inmuebles, etc). El banco cobra una tasa
de interés activa.

B.2. Sobregiros Bancarios

También denominados avances de cuenta corriente. Es un tipo de crédito por el
cual el banco autoriza a su cliente a girar cheques por un monto superior a sus
depósitos en cuenta corriente. El banco cobra un interés y comisión, se otorga con
respaldo o garantía.

B.3. Arrendamiento financiero (Leasing)

Es un contrato por el cual el banco adquiere un bien (activos: muebles e inmuebles)
a solicitud del cliente y éste se compromete a recibir en alquiler dicho bien pagando
cuotas periódicas; al final el cliente tiene la opción de adquirir el bien arrendado a
cierto valor pactado (Valor residual).

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 Pueden efectuar operaciones de leasing las financieras y las empresas de
arrendamiento financiero creadas para éstos propósitos.

B.4. Descuentos Bancarios

Operación mediante la cual el banco otorga un crédito con garantía de documentos
valorados como una letra de cambio, pagaré u otro título valor otorgando liquidez
antes de la fecha de vencimiento. A cambio el banco cobra una comisión y un
interés aplicando la tasa de descuento que depende del tiempo que medie entre la
fecha que lleve a cabo el descuento y su vencimiento.

B.5. Otras operaciones activas

Compra y venta de activos tales como títulos-valores, metales preciosos, moneda
extranjera, etc. depósitos en custodia; realizan giros bancarios; cartas de crédito
al comercio exterior; expiden y administran tarjetas de crédito; aceptan y
administran comisiones con fianza; emiten y colocan bonos y pagarés; actúan como
sociedades agentes de bolsa.

Encaje Legal: Es una parte o proporción del total de los depósitos del público que el
banco debe guardar en calidad de reserva para garantizar el retiro del dinero y para
fines de regulación monetaria y es depositado en el Banco Central de Reserva.
Por razones de Política monetaria el BCR establece encajes adicionales o marginales, por
los cuales reconoce intereses, a la tasa que determine él mismo.

CLASES DE BANCOS:

BANCO CENTRAL DE RESERVA: Es una entidad estatal autónoma encargada de

regular el sector monetario a través de la política monetaria y cambiaria de nuestro
país. Es conocida también como la autoridad monetaria, fue fundado en 1931 por
recomendación de la Misión Kemmerer. Su finalidad es preservar la estabilidad
monetaria.

Sus funciones son:

a) Regular la cantidad de dinero.
b) Administrar las reservas internacionales.
c) Emitir billetes y monedas.
d) Informar sobre las finanzas nacionales.
e) Regula el crédito del sistema financiero.

BANCO DE LA NACIÓN: Es considerado como el agente financiero del Estado,

porque se encarga principalmente de las operaciones financieras del sector público.
Creado en 1966, tiene como finalidad principal proporcionar a todos los órganos del
sector público nacional los servicios bancarios.

Funciones
a) Recauda los tributos del sector público y es consignatario de los depósitos
administrativos y judiciales.
b) Es depositario de los fondos de todo el Sector Público.
c) Participa en operaciones de comercio exterior del Estado.
d) Garante y mediador de las operaciones de contratación y servicios de la deuda
pública.
e) Realiza el pago de la deuda externa.

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 f) Otorga crédito al sector público
g) Efectúa operaciones activas y pasivas con instituciones financieras del país y del
exterior.
h) Agente financiero del Estado.

BANCA MÚLTIPLE (BANCA PRIVADA)

Sistema en el cual los bancos están en libertad para efectuar todo tipo de
operaciones en el corto, mediano y largo plazo. Nuestro sistema bancario permite a los
bancos además de realizar sus operaciones tradicionales, realizar otros negocios acorde
con la liberalización de la economía como: administradoras de fondos mutuos,
arrendamiento financiero, sociedades agentes de bolsa, etc.

2.2. EL SISTEMA NO BANCARIO:

Es el conjunto de instituciones financieros que realizan intermediación indirecta que captan
y canalizan recursos, pero no pueden aceptar depósitos a la vista. Éstas instituciones no
calificaron como bancos, entre estos tenemos a:

a. Financieras: Instituciones que pueden realizar diversas operaciones de

financiamiento y captar recursos financieros del público según modalidades, a excepción
de los depósitos a la vista.
Además facilita la colocación de primeras emisiones de valores y opera con valores
mobiliarios.

b. COFIDE: (Corporación Financiera de Desarrollo) Institución administrada por el

Estado denominada Banca de Segundo Piso, que capta y canaliza recursos financieros,
orientada a fomentar el desarrollo productivo de las pequeñas y medianas empresas del
sector industrial o secundario.

c. Compañías de Seguros: Empresas que cubren diversos riesgos: robos, pérdidas,

quiebras, siniestros. Se aseguran todo tipo de negocios, empresas, automóviles, casas,
etc. Estas compañías se comprometen a indemnizar a los asegurados afectados a cambio
del pago de una prima. Sus operaciones se rigen por la Ley de Banca.

d. Cooperativas de Ahorro y Crédito: Entidades financieras bajo la forma de

asociaciones que captan recursos de sus socios y del público, que aseguran a sus
asociados el mejor servicio al más bajo interés. Existen muchos tipos de cooperativas,
pero sólo las de ahorro y crédito pertenecen al sistema financiero.

e. Cajas Rurales: Entidades financieras que se organizan bajo la forma de asociaciones,

con el objeto de captar recursos monetarios de sus asociados y de terceros para
promocionar y desarrollar actividades económicas de la micro, pequeñas y medianas
empresas ligadas al agro de la región.

f. Caja Municipal de Ahorro y Crédito: Mediante estas entidades financieras se

capta dinero de las personas, para administrar dichos recursos y realizar operaciones de
financiamiento orientados principalmente a la microempresa y pequeña empresa
(MYPES). Para su funcionamiento cuentan con una normatividad legal.

g. Entidad de desarrollo de la pequeña y microempresa (EDPyME): Estas

instituciones financieras usualmente no se abocan a captar dinero del público. Los
recursos que emplean para otorgar préstamos a las pequeñas y microempresas provienen
de líneas de crédito otorgadas por entidades financieras y/o de desarrollo nacional y

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 extranjeras. La mayor parte de estas entidades iniciaron su labor de intermediarios
financieros como organismos no gubernamentales (ONG).

h. Administradora de Fondos de Pensiones (AFP): Instituciones financieras que se

encargan de captar y administrar los recursos monetarios de los trabajadores, mediante
el descuento de un porcentaje de sus ingresos o sueldos, que van a constituir un Fondo
de Previsión Individual, el cual permite a los trabajadores cesantes obtener una pensión
de jubilación.

2.3. EL MERCADO DE VALORES

Parte del Sistema Financiero, en el cual se realiza la intermediación financiera directa,
mercado en donde se transan valores negociables (títulos valores: bonos y acciones) a
través de los cuáles los agentes deficitarios obtienen financiamiento directamente
vendiendo éstos a los agentes superavitarios. En este mercado el intermediario financiero
son las sociedades agente de bolsa (SAB) y es supervisada por la Superintendencia del
Mercado de Valores (SMV).
El mercado de valores está formado por dos mercados:
a) Mercado Primario:
Parte del mercado de valores donde las empresas deficitarias ofertan valores nuevos,
recién emitidos, que son comprados y vendidos por primera vez, con el fin de obtener
financiamiento para la ejecución de sus proyectos. Llamado también mercado de emisiones.

b) Mercado Secundario:
Parte del mercado de valores donde se transan valores ya emitidos y negociados
anteriormente en el mercado primario. Se le considera el mercado de la reventa cuyos
precios se determinan por el juego de la oferta y la demanda. Las transacciones se realizan
en la Bolsa de Valores. A este mercado se le llama también Mercado Bursátil.
BOLSA DE VALORES: Son asociaciones de servicios conformadas por sociedades agentes
que tienen por finalidad facilitar las negociaciones de títulos valores inscritos como
acciones, bonos y otros.
Es la columna vertebral de mercado de valores, autorizada por la SMV, que tiene como
función promover, regular y controlar el mercado de valores del Perú.
Funciones:
· Inscribir y registrar valores para su negociación.
· Fomentar las transacciones de valores.
· Publicar y certificar la cotización de valores.
· Ofrecer información veraz, exacta y oportuna de los valores.
· Supervisar a las empresas asociadas a ella.

2.4. SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL:

El Fondo Monetario Internacional:

Organismo financiero internacional que tiene como finalidad promover la cooperación
monetaria internacional y facilitar la expansión equilibrada del comercio internacional.
Es una agencia especial de las Naciones Unidas, creada en 1944 según los acuerdos de
Bretton Woods e inició oficialmente su existencia en 1945. Tiene su sede central en
Washington.

Sus objetivos son:

a) Facilitar la expansión y el crecimiento del comercio Internacional.

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 b) Fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros.
c) Controlar la estabilidad monetaria internacional.
d) Ayudar a resolver problemas monetarios de los países miembros
e) Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario.

El Perú y el F.M.I.: El Perú es miembro del F.M.I. desde el 8 de marzo de 1946. La

aprobación del convenio, se realizó el 29 de diciembre de 1945. El uso del F.M.I. sólo se
inició en 1954 por los desequilibrios de nuestra balanza de pagos registrada desde 1952.

EL CRÉDITO

3.1. Etimología: Etimológicamente deriva del Latín credere que significa confianza, creer en
otro, etc.

3.2. Definición: Es la operación económica mediante la cuál se entrega bienes o dinero en

determinado momento, a una persona o empresa, quien se compromete a devolver en una fecha
futura un equivalente al valor entregado, más un pago adicional llamado interés.
El crédito se presenta bajo dos modalidades:
Crédito Mercantil (venta al crédito) y
Crédito financiero (préstamo).

3.3. Importancia:
· Permite elevar los niveles de producción.
· Permite incrementar el consumo de las familias.
· Facilita el comercio y la circulación de bienes.
· Incentiva la capacidad creadora del hombre y las innovaciones tecnológicas.
· La explotación de recursos naturales y la construcción de obras públicas y privadas

3.4. Agentes del crédito:

a) El acreedor: Persona dueña del bien, quien otorga el crédito, adquiriendo el derecho a
recibir en un tiempo futuro un valor equivalente, más un interés del deudor.
b) El deudor: Persona que carece del bien, quien recibe el crédito, y tiene la obligación de
entregar en una fecha futura dada, el equivalente del valor que recibe, más una ganancia al
acreedor.

3.5. Elementos:

a) El bien: Es el objeto materia del crédito.

b) La confianza: Es la seguridad que tiene el acreedor en el deudor.
c) Promesa de Pago: Es el compromiso que adquiere el deudor frente al acreedor.
d) Tiempo: Plazo en que se debe cancelar el crédito.
e) Garante: Persona que avala la promesa de pago del deudor, en caso de incumplimiento
tiene la responsabilidad de cancelar el crédito.
f) Interés: Pago adicional que realiza el deudor en el momento de entregar el equivalente
al valor recibido con anterioridad.
g) Documentos: Son instrumentos de crédito que certifican la obligación del deudor y
el derecho del acreedor. Ejemplo: Letras de cambio, pagarés, etc.

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3.6. Clasificación del crédito:

1. Por la calidad del deudor:

a. Público: Crédito otorgado al Estado conformada por las instituciones que

pertenecen al sector público.
b. Privado: Crédito en el que la deuda recae sobre una persona o institución particular.

2. Por su uso o destino:

a. Productivo: Crédito destinado al financiamiento de las actividades productivas

y/o comercialización de bienes y servicios.
b. De Consumo: Crédito que son destinados a personas naturales con la finalidad de
financiar la adquisición de bienes de consumo duraderos y servicios como:
electrodomésticos, autos muebles, etc.
c. De Inversión: Crédito destinados a la adquisición de bienes de capital para
incrementar la capacidad instalada de las empresas e incrementar la producción.

3. Por la duración del crédito:

a. Corto Plazo
Cuando el crédito es cancelado a un tiempo no mayor de un año.
b. Mediano Plazo
Cuando el crédito es cancelado en un plazo entre uno y cinco años.
c. Largo Plazo
Cuando el crédito es cancelado en más de cinco años

4. Según la garantía que se exige:

a. Crédito Personal
Es el crédito otorgado a una persona sin garantía alguna, confiando solamente en su
solvencia moral y económica.

b. Crédito Personal Afianzado

Es el crédito otorgado a una persona en el que se exige la presencia de otra persona
que actúa como garante.

c. Crédito Real o Prendario

Cuando el acreedor exige al deudor una garantía material (algún bien). Así puede ser:
hipotecario, si se da con bienes inmuebles; mobiliario, si se otorgan en garantía
bienes muebles; industrial, si se exige los bienes de una empresa y pignorativo
(crédito popular), si se dan bienes durables de uso personal como joyas y otros.

3.7. Instrumentos de Crédito: Son los documentos destinados a formalizar el crédito que son
reconocidos y respaldados por el Estado que legalizan el crédito. Ejemplo: letras de cambio,
cheques, pagarés, etc.

LETRA DE CAMBIO: Documento mediante el cual una persona llamada acreedor (librador,
girador) obliga a otra persona llamada deudor (librado, girado) a pagar cierta cantidad de
dinero en una fecha indicada.

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CHEQUE: Es un documento que constituye una orden de pago que da el titular de una
cuenta corriente (agente deudor) al banco para que pague una determinada cantidad de
dinero a una tercera persona (agente acreedor), quien es la beneficiaria.
El banco pagará el importe del cheque descontando de la cuenta corriente del emisor. Es
transferible y cuando el monto girado excede a sus respectivos depósitos, se habla de
sobregiro o cheques sin fondo.
Tipos :
a. A la orden
Cuando se coloca el nombre del beneficiario a quien debe pagarse.
b. Al portador
No se coloca el nombre del beneficiario y solamente figura “al portador” es decir, a la
persona a la cual se le debe pagar.
c. Negociables
Pueden ser transferibles a otras personas a través del endoso, emitidos por empresas
privadas (los cheques a la orden y al portador)
d. No Negociables
Son emitidos por organismos estatales, por lo que no pueden ser transferibles.

* Endoso: transferir la propiedad íntegra de un título valor a otra persona mediante firma
del documento.

PAGARE: Documento que especifica una promesa de pago hecha por el deudor, quien se
compromete a pagar cierta cantidad de dinero en un tiempo determinado.

GIROS: Documentos de cobranza de dinero que antes fue depositado en una institución
bancaria.

WARRANT: Es un título valor que representa garantía o prenda de mercancía depositadas

en un almacén. Este se convierte en instrumento para el crédito.

BONOS: Es un documento de deuda que representa una obligación para la empresa emisora
(vendedor), quien se compromete a realizar pagos periódico de interés al tenedor del bono
(inversionista) y la devolución del valor nominal a la redención del mismo.
También es llamado instrumento de deuda, de renta fija y se caracteriza por ser de emisión
en serie.

CERTIFICADO BANCARIO: Titulo valor emitido por las empresas bancarias, al

portador y de libre negociación (transferibles), tanto en el país como en el extranjero

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