Introducción A La Valorización

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Emisión: 07/12/2016
CURSO: VALORIZACIÓN MINERA Página 1 de 15
Elaborado por: Ms. Ing. Brian Keith Huby S.
CAPITULO 1.- “INTRODUCCIÓN VALORIZACIÓN”

EL PRECIO DE LOS METALES.
El mecanismo del mercado La mayor parte del negocio de minerales ocurre dentro de la economía de mercado
mundial y los precios de los metales están regidos por factores de oferta y demanda. Los medios modernos de
transporte hacen que muchas substancias tengan un mercado mundial, de modo que un cambio de precio en
una parte del mundo afecta al resto. Substancias tales como el trigo, algodón, goma, oro, plata y metales base
tienen una amplia demanda y son susceptibles de ser transportadas con costos relativamente bajos
comparados con el valor de las substancias. El mercado de gemas de diamantes es mundial, mientras que el
de ladrillos es local. En los últimos siglos se han organizado mercados formales. Los metales base son
comercializados en la Bolsa de Metales de Londres (LME) o el “New York Commodity Exchange” (COMBEX), el
oro y plata se vende Mercado de Metales Preciosos de Londres. Esto se debe a que estos mercados incluyen
a especialistas en la compra y venta de metales y están en constante comunicación entre ellos y los precios
son sensitivos a cualquier cambio en la oferta y demanda mundiales. Los precios de los metales de COMEX y
LME son publicados diariamente, son accesibles vía Internet http://www.metalprices.com y en guías de
precios en revistas como el Engineering and Mining Journal, Industrial Minerals, Mining Journal, etc.
FACTORES QUE DETERMINAN LOS PRECIOS

a) Oferta y Demanda. La demanda puede variar en períodos cortos de tiempo por varios motivos. Cuando
una substancia sustituye significativamente a otra el precio de la primera cae, pero la demanda por el
material sustituto sube haciéndola más cara y su demanda baja consecuentemente. El cobre y el
aluminio están relacionados en esta forma en cierto grado. Cambios tecnológicos pueden aumentar la
demanda por un metal (Ej. el titanio usado en los motores de los aviones a reacción) o pueden
disminuirla (Ej. Sn; desarrollo de capas más delgadas de estaño o sustitución por otros materiales. La
oferta se refiere a cuanta substancia se está ofreciendo para la venta a un precia dado en un
determinado período de tiempo. La cantidad depende del precio de la substancia y las condiciones del
suministro. (Ej. el 28/07/00 el precio del cobre en el LME es de 83 centavos de dólar la libra y existe un
inventario de 496,925 toneladas métricas del metal el que ha disminuido en 3,375 ton; tendencia
decreciente del inventario). Los altos precios estimulan el suministro y la inversión de los productores
para aumentar la producción. La caída de los precios tiene el efecto contrario y algunas minas pueden
cerrar o puestas en un período de mantención para esperar mejores precios a futuro. Las condiciones
de suministro pueden variar muy rápido debido a: 1) circunstancias anormales como desastres
naturales, guerras, otros eventos políticos, incendios, huelgas en minas de productores mayores; 2)
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mejoras en las técnicas de explotación; 3) descubrimiento y explotación de nuevos depósitos mayores

o de mayor ley.
b) Acción gubernamental Los gobiernos pueden estabilizar o cambiar los precios. La estabilización puede
intentarse acumulando un volumen (stockpile) de metal, aunque el acumular el metal en forma
importante aumenta la demanda y puede redundar en un alza de precio (!). Teniendo una cantidad
acumulada esta se puede usar para prevenir aumentos bruscos de precios mediante ventas o compras
en el caso de caídas bruscas de precios. Sin embargo, como los mercados son mundiales es casi
imposible para un país individual controlar los precios por sí mismo. Han existido grupos de países que
han intentados ejercer control sobre los precios sobre el estaño (ITC) y del cobre (CIPEC), pero con
escaso éxito. La acción gubernamental vía nuevas regulaciones legales puede incrementar el consumo
de algunos metales, Ej. El platino y rodio debido a las leyes de emisión de gases de vehículos en los
EEUU y la Unión Europea (en Chile también están en uso los catalizadores, pero el mercado es
relativamente pequeño, estos artefactos se importan y el país es uno de los pocos países
latinoamericanos que ha incorporado los catalizadores a los vehículos). En 1993 se adquirió la cifra
récord de 1,7 millones de onzas de platino para uso industrial a nivel mundial por ese motivo.
c) Reciclaje El reciclaje de metales tiene un efecto importante sobre los precios de algunos productos.
Consideraciones económicas y ambientales han conducido al incremento de materiales reciclados y se
prevé un aumento del reciclaje en el futuro cercano. El reciclaje permite prolongar la vida de los
recursos no renovables y reducir los deshechos mineros y de fundiciones, y está afectado en menor
medida por las alzas repentinas de precios, escasez de suministro y acciones de grupos. Además, tiene
ventajas económicas y ambientales porque los requerimientos de energía para materiales reciclados
son usualmente mucho más bajos que el tratar menas (en el caso del aluminio se necesita un 80%
menos de energía eléctrica). En EEUU en el período 1977 a 1987 el uso de chatarra de hierro subió de
35% a 42% de todo el hierro consumido, el aluminio de 26% a 37%, mientras el cobre ha permanecido
en el rango de 40% a 45% y el zinc 24 a 29%. El potencial del reciclaje es más alto para algunos
materiales que para otros. A diferencia de los metales los minerales no-metálicos son menos
reciclables y el reciclaje se restringe a algunos materiales tales como bromuros, compuestos de flúor,
diamantes.
d) industriales, yodo y feldespato y sílice en forma de vidrio, de modo que su precio está menos afectado
por este factor. La mayor parte del reciclaje de metales se realiza en los países industrializados y
representa una competencia para los países productores de materias primas a partir de minas como
Chile.
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e) Sustitución y nueva tecnología Ambas pueden conducir a una disminución en la demanda. Por
ejemplo, la demanda de plomo se ha visto afectada por baterías de automóviles que duran más tiempo
y ocupan menos plomo, la sustitución de cañerías de plomo y/o cobre por plástico (PVC) y el cambio a
gasolina sin plomo. Sin embargo, un factor que afectó a todos los metales fue la crisis del petróleo en
1973, la cual condujo a significativos aumentos en los precios del petróleo y otros combustibles,
forzando la demanda hacia materiales que tienen una baja sensibilidad a altos costos de energía y
favoreció el uso de sustitutos más livianos y más baratos para los metales (Ej. mayor uso de plásticos
en vehículos).
PRECIOS DE METALES Y MINERALES
a) Metales: La minería metálica es un negocio en que el precio de los metales juega un rol fundamental
para su rentabilidad. Sin embargo, los precios de los metales son erráticos y difíciles de predecir. En
el corto plazo, los precios fluctúan en respuesta a imprevistos que afectan la oferta y demanda, Ej.
huelgas en minas grandes o fundiciones, aumentos no previstos de los inventarios (stocks), tal como
resultó por la crisis asiática de 1998. En el mediano plazo (varias décadas) los precios claramente
responden a aumentos y caídas en la actividad económica mundial, lo cual en cierta medida permite
predecir las tendencias de los precios. Durante los períodos positivos de actividad económica el
consumo de los metales aumenta, disminuyendo los stocks en el mercado y los precios suben, pero en
los períodos recesivos el efecto es el contrario, se acumula un sobre-stock y se reduce el valor del
metal. Esto ha sido una constante en las variaciones del precio del cobre. El pronóstico para algunos
metales es poco prometedor, particularmente para el hierro, manganeso, plomo, estaño y tungsteno
(wolframio), por algunas de las razone previamente discutidas. Son metales menores como el titanio,
tantalio y otros, los que probablemente tengan un futuro más brillante. El oro ha tenido una historia
aparte desde la Segunda Guerra Mundial. Desde 1934 a 1972, el precio del oro permaneció fijo a US$
35 por onza troy, debido a que estaba garantizada la conversión del dólar a oro. En 1971 Richard Nixon
removió la fijación entre el oro y el dólar, dejando que el mercado determine el precio diario del metal
precioso. En la década siguiente el precio del oro se disparó hasta un precio récord de US$ 850 /oz, un
precio inconcebible a comienzos de los setentas; luego bajó hasta un nivel algo superior al de los
treintas (al usar el IPC de los EEUU el equivalente de US$ 35 en 1935 sería de US$ 289 en 1987, de
manera que el precio de US$ 400 /oz de ese año equivalía a un precio 38% más alto en términos reales
del precio de 1935). A la gente de diversos países se le permitió poseer oro tanto en barras como en
monedas y muchos invirtieron en el metal. Desafortunadamente, para los que intentan predecir
futuros cambios de precios del oro, la demanda de este metal no está determinada por requerimientos
industriales, sino por la moda y sentimiento, factores que son variables y no- predecibles. El mayor uso
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del oro actualmente es en joyería y en barras para inversión, aunque su uso como metal moneda está
en proceso de ser abandonado y los bancos de diversos países están vendiendo sus reservas de oro en
barras. El aumento del precio del oro desde 1971 condujo a un gran aumento de la exploración y al
descubrimiento de muchos depósitos de gran tamaño. Esto fue acompañado del progresivo aumento
de la producción, manteniéndose el precio alrededor de US$ 400 /oz hasta fines de 1997, para caer
luego por debajo de US$ 300 oz y no ha repuntado hasta la actualidad. La caída del precio del oro es
atribuible al efecto de la crisis asiática y al aumento de la producción, pero también ha estado
significativamente afectada por las ventas de las reservas de oro de los bancos. Es muy difícil predecir
el comportamiento futuro de este metal considerado precioso históricamente por la humanidad. La
pregunta es ¿Podrán la moda y el sentimiento absorber la creciente oferta de este metal a futuro?
b) Minerales industriales o no-metálicos: Muchos de los minerales industriales pueden ser
comercializados internacionalmente, las excepciones son los productos de bajo valor tales como la
arena, gravas y ripio, los cuales tienen un bajo valor unitario y son producidos para los mercados
locales. Minerales de valor intermedio desde cemento a sal pueden ser transportados en distancias
intermedias a largas, siempre que su transporte sea en masa y con bajo costo. Los minerales
industriales de mayor valor son comercializables a nivel internacional, aun cuando se transporten en
lotes pequeños. Chile exporta nitratos, yodo, carbonato de litio, sal común y cantidades menores de
lapislazuli, pero el resto de la producción es para consumo interno; en esta última destaca la
explotación de carbonato de calcio (calizas) y puzolana utilizados en la fabricación de cemento para
construcción. Los minerales de bajo valor unitario se encarecen por el transporte a larga distancia y su
extracción solo se realiza si se encuentran cerca de los mercados de consumo. Para productos de alto
valor como los diamantes industriales, mica en hojas y grafito la ubicación de los yacimientos es en
gran medida irrelevante.
FACTORES IMPORTANTES EN LA EXPLOTACION ECONOMICA DE MINERALES Las etapas principales para llegar
a la explotación de un cuerpo mineralizado pueden resumirse en:
1. Exploración minera: para descubrir cuerpos de mena. Los minerales son recursos no renovables que
progresivamente se consumen y se agotan, por lo que la exploración de nuevos cuerpos mineralizados
provee nuevos recursos para su eventual explotación.
2. Estudios de factibilidad: para determinar su viabilidad comercial. La minería es un negocio que debe
ser rentable y se requiere analizar los costos – beneficios involucrados en la minería de un depósito
mineral para determinar si puede ser explotado económicamente.
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3. Desarrollo de mina: construcción de toda la infraestructura. Esto involucra tanto el desarrollo de las
respectivas labores mineras (subterráneas o a rajo abierto), como la construcción de la planta de
procesamiento y medios de transporte.
4. Minería: extracción del mineral del suelo.
5. Procesamiento del mineral: molienda, concentración por separación de la mena de la ganga en plantas
de procesamiento (Ej. producción de concentrados de Cu; separación y refinación de minerales
industriales).
6. Fundición: recuperación de metales a partir de los concentrados.
7. Refinación: purificación del metal (Ej. electrolítica del Cu o al fuego).
8. Mercadeo: Transporte del producto (o concentrado del metal en el caso que no se funde y no se refina
en la mina) a los mercados.
FACTORES IMPORTANTES EN LA VALORIZACIÓN ECONÓMICA DE UN YACIMIENTO POTENCIAL
a) Ley: la concentración de un metal en un yacimiento se conoce como ley y normalmente se expresa en
% en peso (Ej. % Cu, Pb, Zn) o en gramos/tonelada (Ej. Au, Ag; 1 gr/t = 1 ppm; partes por millón). La ley
de un depósito mineral se determina mediante un muestreo sistemático (numerosas muestras en
superficie, labores subterráneas y de sondajes), análisis químicos y por el cálculo de un promedio
ponderado dentro de un volumen dado de roca mineralizada. Antiguamente los cálculos de leyes y
tonelajes se realizaban en forma manual, pero en la actualidad se realizan en computadores mediante
métodos geoestadísticos sofisticados. La ley mínima explotable se determina por consideraciones
económicas y se denomina ley de corte. Los límites que se establecen para un yacimiento mineral,
particularmente en los casos en que la ley decrece gradualmente, son determinados totalmente en
base a consideraciones económicas (ley de corte) y pueden no estar delimitados por ninguna
característica geológica particular. Si el precio de un metal aumenta entonces es posible bajar la ley de
corte y aumentar el tonelaje de reservas. Esto produce una baja de la ley global del yacimiento, pero
si el ritmo de producción se mantiene aumenta la vida de la mina. Las leyes varían de un depósito a
otro y claramente a menor ley se requiere un tonelaje mayor para hacer económico un depósito. La
tendencia general en las últimas décadas en la minería metálica ha sido explotar menas de leyes cada
vez más bajas. Esto ha llevado al desarrollo de operaciones mineras de mayor escala con extracciones
de >40.000 ton/día. En los yacimientos en explotación también es necesario determinar cual será la
ley de cabeza, que es la ley del mineral que va a la planta de tratamiento. Frecuentemente la ley de
cabeza es menor que la ley media del yacimiento debido a la dilución por la incorporación inadvertida
o inevitable de rocas de caja o huésped estériles en el mineral durante su extracción. La ley de los
minerales industriales o no metálicos no es tan crítica. En estos minerales las características químicas
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y físicas para un determinado uso son las determinantes en su valor económico y en muchos casos
estos materiales se utilizan tal cual se extraen. Esto significa que para minerales no metálicos es
importante la homogeneidad; los parches de material con diferentes propiedades deben descartarse
o mezclarse para formar un producto uniforme. Ej. los carbonatos (calizas) tienen uso en cemento de
construcción, para producir cal, como complemento alimenticio para aves de corral o en aplicaciones
farmacéuticas, cada uno de estos usos requiere de distinto grado de pureza del carbonato y/o ausencia
de ciertos componentes indeseables. Un depósito de minerales industriales debe ser investigado
primero por las propiedades del material, ya sea antes o después del procesamiento, para un uso
específico y después ver si hay reservas adecuadas para una demanda particular. En muchos depósitos
se pueden producir productos con distintas propiedades, lo que significa que para lograr la explotación
económica de un depósito no metálico pueden requerirse varios mercados distintos.
b) Subproductos: En algunos depósitos existen varios metales presentes y la venta de uno puede
financiar la minería del otro. Ej. Chile produce molibdeno como subproducto de la minería de pórfidos
cupríferos; asimismo se recupera oro durante la refinación electrolítica del cobre proveniente de los
mismos depósitos.
c) Forma mineralógica: las propiedades de un mineral determinan la facilidad o dificultad para la
extracción y refinación de ciertos metales con la tecnología metalúrgica existente. Ej.: Los óxidos y
sulfuros metálicos tienen procesamientos diferentes y los costos involucrados son distintos. Esto
puede afectar la ley de corte de un depósito o incluso determinar la viabilidad económica de este. (Ej.:
oro refractario; oro incluido en arsenopirita o pirita que difícilmente se recupera mediante
cianuración, requiriendo una tostación previa para liberar el oro, con el consiguiente costo de energía).
Los minerales industriales presentan problemas distintos. Por ejemplo, las arenas silíceas para producir
vidrio de alta calidad deben tener un contenido de <0.035% Fe2O3 (<350 ppm Fe2O3). Algunas arenas
silíceas de color café pueden ser mejoradas si el Fe2O3 está en pátinas por lixiviación ácida o abrasión,
pero si el Fe se encuentra como inclusiones en el cuarzo, no se puede mejorar.
d) Tamaño del grano y forma: el tamaño y forma cristalina de los minerales de mena influyen en la
recuperación. Esta última es el porcentaje del total del metal o mineral industrial contenido en la mena
que se recupera en el concentrado. Una recuperación de 90% significa que el 90% del metal contenido
en el mineral se recupera en el concentrado y un 10% se pierde en los relaves. Se podría pensar que
una molienda suficientemente fina para liberar las fases minerales permitiría recuperar el 100% de la
mena, pero esto es imposible y de hecho la mayoría de las técnicas de procesamiento metalúrgico
fallan en el rango de granos ultrafinos.
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e) Sustancias contaminantes: Existen sustancias indeseables que pueden estar presentes en los
minerales de mena y ganga. Ej. la tenantita (Cu12As4S13) en menas de cobre introduce As no deseable
y a veces Hg en los concentrados de cobre. Estos contaminantes al igual que el fósforo en el hierro y
As en concentrados de Ni reciben castigos pecuniarios por parte de los fundidores.
f) Tamaño y forma de los depósitos: la forma, tamaño y naturaleza de los depósitos minerales afectan
la minería de los mismos y también la ley explotable. Los depósitos que se encuentran en superficie o
cerca de ella pueden explotarse por métodos de rajo abierto a bajo costo, mientras que cuerpos
tabulares como las vetas requerirán de métodos más caros de extracción subterránea, aunque estos
últimos pueden ser trabajados en volúmenes más pequeños y se requiere de un capital inicial menor.
Aunque la inversión inicial es mayor para depósitos más grandes, los rajos abiertos, con manejo masivo
(minería no selectiva) de tonelajes de >30.000 ton/día ha conducido a la minería a gran escala de
depósitos de baja ley. La explotación de rajos implica una variación de la razón estéril/mineral con el
tiempo y cuando supera razones de 2/1 en depósitos de baja ley debe ser abandonado o convertido
en una explotación subterránea.
g) Carácter del mineral: Una grava aluvial no consolidada puede ser explotada por excavadoras o dragado
y no requiere molienda (Ej. en placeres de oro). Por el contrario en operaciones mineras en roca dura
es necesario realizar perforaciones, volar con explosivos y moler las rocas. Las rocas más duras
requieren mayor consumo de energía y de explosivos para su beneficio. Por otra parte, las rocas
fracturadas o cizalladas serán débiles y se romperán requiriendo por ejemplo soporte del techo en
operaciones subterráneas (Ej. enmaderado) y trabajar con ángulos más bajos en rajos afectando la
razón estéril/mineral.
h) Ubicación: los factores geográficos pueden determinar si un cuerpo mineralizado es viable
económicamente. En lugares remotos puede no haber energía eléctrica, caminos, líneas férreas, casas,
escuelas, hospitales, etc. Todos estos elementos de infraestructura deben construirse, el transporte
de los productos de la mina a los mercados puede ser caro y los sueldos deben ser atractivos para que
trabajadores capacitados vayan a trabajar a lugares remotos (Ej. trabajos a gran altitud).
i) Consideraciones ambientales: La minería es una actividad que produce un significativo impacto en el
medio ambiente. Se contaminan aguas que se utilizan en el procesamiento de minerales, se contamina
el aire por la emisión de gases de las fundiciones, se ocupan grandes áreas con relaves y se depositan
botaderos con material estéril para efectos mineros, pero que pueden contener sulfuros cuya
oxidación puede producir drenaje ácido. Asimismo, el desplazamiento de una gran masa de
trabajadores y las construcciones necesarias para la actividad modifican significativamente el medio
natural afectando la flora y fauna de la zona minera. Actualmente en Chile existe una regulación
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ambiental que obliga a toda actividad minera y de exploración a minimizar el impacto ambiental, lo
cual obviamente involucra costos.
j) Impuestos: las tasas de impuesto varían de país en país y determinan la economía de los depósitos
minerales. En Chile la tasa de impuesto a las utilidades de las empresas mineras privadas es de 35%.
En algunos países, Ej. Argentina, los gobiernos regionales exigen regalías para autorizar la explotación
de depósitos, las que representan una carga impositiva adicional para las compañías mineras.
k) Factores políticos: Muchas compañías mineras grandes no invertirán en países políticamente
inestables. La minería usualmente requiere de grandes inversiones iniciales, las que se recuperan solo
en el largo plazo, por lo que el temor a las nacionalizaciones con compensaciones inadecuadas o sin
compensación hace que las compañías mineras dejen de invertir en países con inestabilidad política.
Los cambios inesperados en políticas de impuestos tienen el mismo efecto.
l) Costo de capital: Las operaciones mineras mayores requieren de enormes capitales en la inversión
inicial y las sumas que exceden US$ 500 millones y 1.000 millones no son raras. Esto implica que pocas
compañías pueden desarrollar una nueva mina con sus propios recursos (esto puede ser incluso válido
para algunos estados). Las compañías deben conseguir prestamos de bancos u otros inversionistas,
capital que debe ser repagado con intereses. Consecuentemente la operación minera debe cubrir los
costos mineros, impuestos, regalías, pago de capital más intereses y proveer ganancia a los
inversionistas que arriesgaron su capital para explotar una mina.
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CAPITULO 2.- “RECURSOS Y RESERVAS DE MINERA”

El presente capítulo está basado en un extracto y traducción de la “Guía para informar la información de
exploración, recursos minerales y reservas minerales” elaborada por el “Comité de Recursos y Reservas” de la
“Sociedad para la Minería, Metalurgia y Exploración” de los EEUU, del 01 de Marzo de 1999.
Recurso Mineral: es una concentración u ocurrencia de material de interés económico intrínseco en o sobre
la corteza terrestre (un depósito) en tal cantidad y forma que razonablemente es prospecto para su extracción
económica. La ubicación, cantidad, ley, características geológicas y continuidad de un Recurso Mineral se
conocen o se estiman o interpretan de datos geológicos específicos y conocimiento del depósito. Los recursos
minerales se subdividen, de acuerdo a su creciente confianza geológica en categorías de Inferidos, Indicados
y Medidos. Las porciones de un depósito que no son un prospecto un potencial razonable para una eventual
extracción económica no deben incluirse en un Recurso Mineral.
El término Recurso Mineral cubre depósitos los cuales han sido identificados y evaluados a través de
exploración y muestreo y de los cuales pueden definirse Reservas Minerales mediante la consideración de
factores técnicos, económicos, legales, ambientales, sociales y gubernamentales. El término prospecto
razonable para eventual extracción económica implica un juicio (aunque preliminar) por una Persona
Competente en lo que se refiere a los factores técnicos y económicos que probablemente influenciarán la
extracción económica del prospecto, incluyendo los parámetros mineros aproximados. En otras palabras, un
recurso mineral no es un inventario de todo el mineral sondeado o muestreado, sin consideración de ley de
corte, dimensiones mineras probables, ubicación o continuidad. Es un inventario realista de mineral, el cual
bajo condiciones supuestas y condiciones técnicas y económicas justificables, podría llegar a ser extraído
económicamente.
Una Persona Competente es alguien que es miembro de una sociedad profesional para científicos de la tierra
o ingenieros de minas o que tiene otras calificaciones apropiadas. La Persona Competente debe tener un
mínimo de 5 años de experiencia en el tipo de mineral y depósito en consideración y en la actividad que dicha
persona está realizando. Sí la Persona Competente está estimando o supervisando la estimación y evaluación
de Recursos Minerales, la experiencia relevante debe ser en estimación y evaluación de Recursos Minerales. .
Sí la Persona Competente está estimando o supervisando la estimación y evaluación de Reservas Minerales,
la experiencia relevante debe ser en estimación, evaluación y análisis económico de Reservas Minerales.
Cuando la Persona Competente lo considere apropiado, las estimaciones puede incluir suposiciones
relacionadas a minería, las cuales deben estar expresadas claramente.
Recurso Mineral Inferido: es la parte de un recurso mineral para el cual se ha estimado el tonelaje, ley y
contenido mineral se han estimado con un bajo nivel de confianza. Se infiere y se supone a partir de
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características geológicas, pero no se ha verificado su continuidad geológica y/o de ley. Se basa en información
de calidad incierta o de poca confiabilidad obtenida por técnicas apropiadas de afloramientos, trincheras,
cateos, labores y sondajes. Un Recurso Mineral Inferido tiene el nivel de confianza más bajo que aquel que se
aplica a un Recurso Mineral Indicado. La categoría se intenta para cubrir situaciones en las cuales la
concentración mineral u ocurrencia ha sido identificada y se ha completado solo un limitado muestreo y
medidas, pero donde los datos son insuficientes para permitir la interpretación confiable de continuidad
geológica y/o de ley. Las suposiciones involucradas en la evaluación de un Recurso Mineral Inferido deben ser
razonables, después de considerada toda información disponible. Debido a la incerteza que tienen los Recursos
Minerales Inferidos, no se puede suponer que toda o parte de un Recurso Mineral Inferido pueda ser elevado a
categoría de Recurso Indicado o Medido a futuro como resultado de la continuación de la exploración. La
confianza en la estimación no es suficiente para permitir la aplicación apropiada de parámetros económicos y
técnicos o para dar una evaluación de viabilidad económica que valga hacer pública. Se debe tener precaución
cuando esta categoría de recursos se considera en estudios económicos. Recurso Mineral Indicado: es aquella
parte de un Recurso Mineral para el que el tonelaje, densidad, forma, características físicas y contenido
mineral pueden ser estimados con un nivel de confianza razonable. Está basado en exploración, muestreo y
análisis obtenidos por las técnicas apropiadas de afloramientos, trincheras, cateos, labores y perforaciones
(sondajes). Las ubicaciones de las muestras están ampliamente distribuidas o el espaciamiento es inadecuado
para confirmar la continuidad geológica y/o continuidad de ley, pero están suficientemente espaciadas como
para suponer la continuidad. Un Recurso Mineral Inferido tiene un grado de confianza menor que el de un
Recurso Mineral Medido, pero tiene un nivel de confianza más alto que el de un Recurso Mineral Inferido. Un
depósito puede clasificarse como un Recurso Mineral Indicado cuando la naturaleza, calidad, cantidad y
distribución de datos es tal que permite a la Persona Competente determinar confiablemente que el Recurso
Mineral se ajusta a un esquema geológico interpretado y a asumir la continuidad de la mineralización. La
confianza en la estimación es suficiente para permitir la aplicación de parámetros técnicos y para la evaluación
de viabilidad económica.
Recurso Minero Medido: en la parte de un Recurso Mineral para el cual se han estimado con un alto nivel de
confianza el tonelaje, densidad, forma, características físicas, ley y contenido mineral. Está basado en
exploración detallada y confiable, la información del muestreo y análisis se han obtenido mediante técnicas
apropiadas de ubicaciones tales como afloramientos, trincheras, cateos, labores y sondajes. Las ubicaciones
están estrechamente espaciadas lo suficiente para confirmar continuidad geológica y/o de ley. Un depósito
puede ser clasificado como un Recurso Mineral Medido cuando la naturaleza, calidad, cantidad y distribución
de los datos es tal como para no dejar duda razonable, en opinión de la Persona Competente que estima el
recurso Mineral, que el tonelaje y ley del depósito puede ser estimado dentro de límites definidos y que
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cualquier variación de la estimación no afectaría significativamente la viabilidad económica potencial. Esta

categoría requiere un alto nivel de confianza en, y la comprensión de la geología y controles del depósito
mineral. La confianza en la estimación es suficiente para permitir la aplicación de técnicas apropiadas y
parámetros económicos como para realizar una evaluación de la viabilidad económica. La elección de la
categoría apropiada de Recurso Mineral depende de la cantidad, distribución y calidad de datos disponibles y
el nivel de confianza de esos datos. La categoría apropiada de Recurso Mineral debe ser determinada por la
Persona Competente. Reserva Mineral: en la parte económicamente explotable (“minable”) de un Recurso
Mineral Medido o Indicado. Ella incluye materiales de dilución y considera pérdidas que pueden ocurrir
durante la explotación del material. Se han realizado en ella evaluaciones apropiadas, las cuales pueden incluir
estudios de factibilidad, han sido realizados e incluyen la consideración de, y modificación por factores
mineros, metalúrgicos, económicos, de mercado, ambientales, sociales, y gubernamentales realistas. Estas
evaluaciones demuestran que al tiempo del informe la extracción se justifica razonablemente. Las Reservas
Minerales se subdividen en orden de aumento de confianza en Reservas Minerales Probables y Reservas
Minerales Probadas. Las Reservas Minerales son aquella porción de Recursos Mineros, la cual después de la
aplicación de todos los factores mineros, resulta en una estimación de tonelaje y ley, los cuales en opinión de
la Persona Competente realizando la estimación, puede ser la base de un proyecto viable después de considerar
los factores relevantes de metalurgia, economía, mercado, legales, ambientales, sociales y gubernamentales.
Las Reservas Minerales incluyen los materiales de dilución que tendrán que ser minados y enviados a la planta
de tratamiento o equivalente. El término economía implica que se ha establecido o se ha demostrado
analíticamente que la extracción de la Reserva Mineral es viable y justificable bajo supuestos razonables de
inversión y mercado. El término Reserva Mineral no necesariamente significa que la infraestructura para la
extracción esta construida u operativa, tampoco que los permisos gubernamentales han sido otorgados.
Significa que hay expectativas razonables de que los respectivos permisos estarán vigentes a tiempo. Para
planificar una operación minera es necesario que el volumen mineralizado esté en categoría de Reservas
Minerales. Sin embargo, se destaca que esta guía no implica que para una operación económica deban
forzosamente existir Reservas Probadas. En algunas situaciones las Reservas Probables por si mismas pueden
ser suficientes para justificar la extracción, como por ejemplo en algunos depósitos aluviales (placeres) de
estaño u oro. Esto es materia del parecer de la Persona Competente y de la administración de la entidad que
posee la información.
Reserva Mineral Probable: es la parte económicamente explotable de un Recurso Minero Indicado y, en
algunas circunstancias, de Recursos Mineros Medidos. Ella incluye los materiales de dilución y considera las
pérdidas que pueden ocurrir cuando el mineral es minado. Para colocar el mineral en esta categoría se han
llevado a cabo las estimaciones apropiadas, que pueden incluir estudios de factibilidad, e incluyen la
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consideración de, y modificación por, factores mineros, metalúrgicos, económicos, de mercado, legales,
ambientales, sociales y gubernamentales basados en suposiciones ajustadas a la realidad. Estas evaluaciones
demuestran que al tiempo del informe la extracción está justificada razonablemente. Una Reserva Mineral
Probable tiene un nivel de confianza menor que una Reserva Mineral Probada.
Reserva Mineral Probada: es la parte económicamente minable de un Recurso Mineral Medido. Ella incluye
los materiales de dilución y considera las pérdidas que pueden ocurrir cuando el mineral es minado. Para
colocar el mineral en esta categoría se han llevado a cabo las estimaciones apropiadas, que pueden incluir
estudios de factibilidad, e incluyen la consideración de, y modificación por, factores mineros, metalúrgicos,
económicos, de mercado, legales, ambientales, sociales y gubernamentales basados en suposiciones ajustadas
a la realidad. Estas evaluaciones demuestran que al tiempo del informe la extracción está justificada
razonablemente. La ubicación en la categoría apropiada de Reserva Mineral está determinada primariamente
por el Recurso Mineral y debe ser hecho por la Persona Competente.
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CAPITULO 3.- “INTRODUCCION A VALORIZACIÓN MINERA: DEFINICION Y APLICACIÓN”

Apuntes obtenidos de la traducción de parte de “Economic Guidelines for Mineral Exploration; Seminar Notes”
de Brian Mackenzie (1992).
La economía minera incluye un amplio rango de actividades, intereses y responsabilidades relacionadas con el
sector minero. El propósito de esta introducción es describir la disciplina, explicar su existencia, hacer un
esbozo de la experiencia requerida para esta especialidad e ilustrar sus áreas de aplicación.
Definición: La economía minera puede definirse como la aplicación de la economía al estudio de todos los
aspectos del sector minero. La economía minera entonces es una subdivisión de la economía general. Aunque
esto puede parecer obvio, plantea la interrogante de ¿qué es la economía? La economía es una disciplina que
puede clasificarse en tres grandes áreas de interés, a saber:
Cada una de esas áreas económicas ha evolucionado para satisfacer distintas necesidades prácticas.
La teoría económica, enseñanza e investigación se centra en departamentos de economía de universidades y

está dirigida principalmente al apoyo para formulación de políticas gubernamentales y responder a las
necesidades de planificación del sector público.
Los principios de administración, que es el área de especialización de los departamentos de comercio y
programas de MBA, están dirigidos a asistir las funciones de planificación de empresas o corporaciones,
particularmente en organizaciones de gran tamaño del sector privado.
Las técnicas de toma de decisión, cubren un rango de métodos cuantitativos, los cuales en conjunto pueden
denominarse investigación de operaciones, ingeniería económica, teoría de decisión y ciencias
administrativas. Esas herramientas analíticas, que pueden desarrollarse y ser enseñadas en una variedad de
departamentos académicos (ingeniería industrial, comercial, matemáticas, economía, negocios y ciencias de
la computación) se aplican para evaluar y optimizar proyectos particulares, programas, operaciones y
oportunidades de inversión tanto en departamentos gubernamentales, como en compañías privadas.
Obviamente que las tres áreas de interés mencionadas arriba no pueden separarse tan claramente, porque
existen importantes interrelaciones entre ellas tanto en la teoría como en la práctica, de modo que la
coordinación de esfuerzos, aunque no siempre presente, es a menudo esencial para obtener resultados
adecuados.
SIG-DOCLEC-BH-0212
Emisión: 07/12/2016
Esta visión general de la economía provee un marco útil para la definición de le economía minera.
Consecuentemente, este tema puede considerarse como comprendiendo las tres áreas de interés de la economía,
pero en el contexto específico del sector minero. En este sentido, la economía minera es una disciplina bastante
poco usual, tradicionalmente las especializaciones en economía se han desarrollado en líneas funcionales. Por
ejemplo, en teoría económica se da atención especial a temas como finanzas públicas, políticas monetarias,
comercio internacional y consideraciones económicas de la seguridad social. La especialización en áreas
sectoriales o industriales se encuentra solamente en economía agrícola y economía minera, de las cuales la
primera es más reconocida que la segunda. En ingeniería existe una distinción similar. Las especialidades
funcionales tradicionales incluyen por ejemplo: ingeniería mecánica, eléctrica y civil. Especialidades
industriales se encuentran en minería, metalurgia, agronomía e ingeniería forestal. Notablemente tanto en
economía como en ingeniería las especialidades tienden a estar asociadas con el sector de recursos naturales.
Por lo tanto el economista minero es tanto un especialista como un generalizador, se especializa en un solo
sector de la economía, pero generaliza un amplio rango de temas del sector minero. La economía minera es un
campo de especialización más de ingenieros que de geólogos, pero los conceptos económicos básicos y las
particularidades del sector minero deben ser comprendidas por ambos profesionales para una toma de decisiones
coordinada y para que exista una comunicación fluida entre distintas áreas empresariales o gubernamentales
involucradas en minería.
La minería que es el tema central de la economía minera puede
visualizarse convenientemente como un proceso de suministro
por el cual los minerales se convierten desde recursos
geológicos hasta productos negociables o vendibles. Los
elementos principales de este proceso se presentan en la figura
1. Consecuentemente una existencia geológica de minerales
(“stock”), que constituye el recurso básico, fluye a través de
una serie de actividades del sector minero que involucran
múltiples etapas para suministrar al mercado de minerales.
La economía minera se centra en este proceso de suministro
de materiales naturales de origen mineral. Es necesario llevar
a cabo varios tipos de estimaciones de recursos y reservas para
determinar las existencias de minerales existentes y los
minerales que potencialmente pueden estar disponibles. La
determinación de los costos, riesgos y ganancias
característicos de la exploración minera, desarrollo minero,
minería, procesamiento de minerales, energía y transporte
reflejan la economía global del proceso secuencial de conversión. Finalmente, la economía de los materiales
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Emisión: 07/12/2016
minerales (“commodities”) incluye la documentación y proyección de las condiciones del mercado de minerales
(oferta, demanda y factores de precio) en el contexto del mercado de materiales.
Entendiendo las características técnicas y económicas básicas del sector minero como un proceso de suministro,
la economía minera consiste en la aplicación de los principios económicos a las distintas áreas de interés
específicas. Haciendo un paralelo con el marco general de la economía, estas incluyen la formulación de
políticas mineras gubernamentales, planificación de empresas mineras y la evaluación y optimización de
proyectos mineros. Obviamente existen interconexiones importantes entre estos campos de especialización. Por
ejemplo, existe una relación biunívoca entre las políticas de gobierno y las decisiones corporativas de inversión.

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CAPITULO 1.- “INTRODUCCIÓN VALORIZACIÓN”

FACTORES QUE DETERMINAN LOS PRECIOS

mejoras en las técnicas de explotación; 3) descubrimiento y explotación de nuevos depósitos mayores

CAPITULO 2.- “RECURSOS Y RESERVAS DE MINERA”

cualquier variación de la estimación no afectaría significativamente la viabilidad económica potencial. Esta

CAPITULO 3.- “INTRODUCCION A VALORIZACIÓN MINERA: DEFINICION Y APLICACIÓN”

La teoría económica, enseñanza e investigación se centra en departamentos de economía de universidades y

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