Resumen de escenario

Valores actuales: OPTIMISTA PESIMISTA

Celdas cambiantes:
PRECIO S/. 10.00 S/. 11.00 S/. 9.00
COSTO S/. 5.00 S/. 4.00 S/. 6.00
VENTAS 1,500.00 1,600.00 1,400.00
Celdas de resultado:
VAN S/. 180,300.51 S/. 337,608.55 S/. 40,835.84
TIR 83% 153% 26%
BC 4.98 9.00 1.85
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se creó el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.
ambiantes de
Resumen de escenario
Valores actuales: OPTIMISTA PESIMISTA
Celdas cambiantes:
PRECIO S/. 10.00 S/. 12.00 S/. 9.00
$C$16 S/. 5.00 S/. 4.00 S/. 6.00
$C$7 1,500.00 1,600.00 1,400.00
Celdas de resultado:
$J$135 S/. 180,300.51 S/. 406,425.56 S/. 40,835.84
$J$137 83% 182% 26%
$J$139 4.98 10.63 1.85
Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantes
en el momento en que se creó el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes de
cada escenario se muestran en gris.
ambiantes de
EJERCICIO N° 1: FLUJO DE CAJA ECONÓMICO - FINANCIERO

Datos
La empresa proyecta las siguientes ventas:
Año Ene Feb Mar Abr
Año 1 1,600.00 1,616.00 1,632.16 1,648.48
Año 2 1,802.92 1,820.95 1,839.16 1,857.55
Año 3 2,031.58 2,051.89 2,072.41 2,093.13
Año 4 2,289.23 2,312.12 2,335.24 2,358.60
Año 5 2,579.56 2,605.36 2,631.41 2,657.73
El precio es de S/. 12.00 Sin IGV x kilo
Se sabe que las ventas son con 30 días de crédito

Las compras se realizan según lo que se planea vender en el mes

El costo por kilo es de S/. 4.00 (costo total, no incluye IGV)
Los pagos a los proveedores son al contado

Los gastos administrativos son los siguientes Los gastos de ventas son los siguient
Planilla S/. 2,500.00 Anual
Luz,agua,telf S/. 2,400.00 Sin IGV
Alquiler S/. 3,600.00 Sin IGV
Otros S/. 3,000.00 Sin IGV

La empresa adquiere al inicio un préstamo de S/. 15,000.00 a

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Interés S/. 3,750.00 S/. 2,766.39 S/. 1,536.89
Amortización S/. 3,934.43 S/. 4,918.03 S/. 6,147.54
Cuota S/. 7,684.43 S/. 7,684.43 S/. 7,684.43

PRESUPUESTO DE RESULTADOS

Ppto de ventas DEVENGADO + NO IGV

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Cantidad 20,292.00 22,865.54 25,765.46 29,033.17
Precio 12.00 12.00 12.00 12.00
TOTAL 243,504.06 274,386.47 309,185.54 348,398.00

Ppto de compras DEVENGADO + NO IGV

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Cantidad 20,292.00 22,865.54 25,765.46 29,033.17
Costo 4.00 4.00 4.00 4.00
TOTAL 81,168.02 91,462.16 103,061.85 116,132.67
14,610.24
Ppto de gastos administrativos NO IGV + SI DEPRECIACIÓN
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Planilla 2,500.00 2,500.00 2,500.00 2,500.00
Depreciación 1,500.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00
Luz,agua,telf 2,400.00 2,400.00 2,400.00 2,400.00
Alquiler 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00
Otros 3,000.00 3,000.00 3,000.00 3,000.00
Amort. Intangible 400.00 400.00 400.00 400.00
TOTAL 13,400.00 13,400.00 13,400.00 13,400.00

Ppto de gastos de ventas

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Página web 350.00 350.00 350.00 350.00
Muestras 4,800.00 4,800.00 4,800.00 4,800.00
Ferias 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00
Merchandising 1,200.00 1,200.00 1,200.00 1,200.00
Gastos de Transporte 16,233.60 18,292.43 20,612.37 23,226.53
TOTAL 28,583.60 30,642.43 32,962.37 35,576.53

Ppto de gastos financieros

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Intereses 3,750.00 2,766.39 1,536.89 0.00
TOTAL 3,750.00 2,766.39 1,536.89 0.00

Depreciación Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Muebles 500.00 500.00 500.00 500.00
Computadoras 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00
Intangible

Valor residual

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 1- 5

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

VENTAS 243,504.06 274,386.47 309,185.54 348,398.00
COSTO DE VENTAS 81,168.02 91,462.16 103,061.85 116,132.67
UTILIDAD BRUTA 162,336.04 182,924.31 206,123.69 232,265.34

GASTOS ADMINIST 13,400.00 13,400.00 13,400.00 13,400.00

GASTOS VENTAS 28,583.60 30,642.43 32,962.37 35,576.53
UTILIDAD OPERATIVA 120,352.43 138,881.88 159,761.32 183,288.80

INTERESES 3,750.00 2,766.39 1,536.89 0.00

UTILIDAD ANTES DE IR 116,602.43 136,115.49 158,224.44 183,288.80

IMPUESTO RENTA 34,397.72 40,154.07 46,676.21 54,070.20

UTILIDAD NETA 82,204.72 95,961.42 111,548.23 129,218.61

29.5% 29.5% 29.5% 29.5%

1 2 3 4
Flujo Económico S/. 61,471.88 S/. 96,606.02 S/. 110,919.47 S/. 127,048.21
Valor presente S/. 55,786.73 S/. 80,588.83 S/. 85,269.59 S/. 89,471.30
Valor presente acumul. S/. 55,786.73 S/. 136,375.56 S/. 221,645.15 S/. 311,116.45

1 2 3 4
Flujo Financiero S/. 54,893.71 S/. 89,737.68 S/. 103,688.42 S/. 127,048.21
Valor presente S/. 50,159.14 S/. 75,193.43 S/. 79,710.70 S/. 89,471.30
Valor presente acumul. S/. 50,159.14 S/. 125,352.57 S/. 205,063.28 S/. 294,534.58
 May Jun Jul Ago Sep
1,664.97 1,681.62 1,698.43 1,715.42 1,732.57
1,876.13 1,894.89 1,913.84 1,932.97 1,952.30
2,114.07 2,135.21 2,156.56 2,178.12 2,199.91
2,382.18 2,406.00 2,430.06 2,454.36 2,478.91
2,684.30 2,711.15 2,738.26 2,765.64 2,793.30

Los gastos de ventas son los siguientes

Página web S/. 350.00 Sin IGV
Muestras S/. 4,800.00 Sin IGV
Ferias S/. 6,000.00 Sin IGV
Merchandising S/. 1,200.00 Sin IGV
Gastos de transporte S/. 0.80 Sin IGV x kilo

3 años a una tasa (TEA) del 25% anual

Año5

PRESUPUESTO DE CAJA

Ppto de ingreso x ventas P.EFECTIVO + SI IGV

Año5 Año 1 Año 2
32,715.30 Cantidad 18,506.94 22,639.15
12.00 Precio 14.16 14.16
392,583.59 TOTAL 262,058.21 320,570.33

Ppto de egresos x compras CON IGV

Año5 Año 1 Año 2
32,715.30 Cantidad 20,292.00 22,865.54
4.00 Costo 4.72 4.72
130,861.20 TOTAL 95,778.26 107,925.34
14,610.24
Ppto de egresos por gastos de administración
Año5 Año 1 Año 2
2,500.00 Planilla 2,500.00 2,500.00
 500.00 Depreciación 0.00 0.00
2,400.00 432.00 Luz,agua,telf 2,832.00 2,832.00
3,600.00 648.00 Alquiler 4,248.00 4,248.00
3,000.00 540.00 Otros 3,540.00 3,540.00
400.00 1,620.00 Amort. Intangible 0.00 0.00
12,400.00 TOTAL 13,120.00 13,120.00

Ppto de egresos por gastos de ventas

Año5 Año 1 Año 2
350.00 Página web 413.00 413.00
4,800.00 Muestras 5,664.00 5,664.00
6,000.00 Ferias 7,080.00 7,080.00
1,200.00 Merchandising 1,416.00 1,416.00
26,172.24 Gastos de Transporte 19,155.65 21,585.07
38,522.24 TOTAL 33,728.65 36,158.07

Ppto de egresos x financiamiento

Año5 Año 1 Año 2
0.00 Intereses 3,750.00 2,766.39
0.00 Amortización 3,934.43 4,918.03
TOTAL 7,684.43 7,684.43

Cuadro IGV Año 1 Año 2

Año5 IGV ventas 43,830.73 49,389.56
500.00 10 IGV compras 14,610.24 16,463.19
4 IGV Administ. 1,620.00 1,620.00
5 IGV gastos ventas 5,145.05 5,515.64
TOTAL DÉBITO FISCAL
22,455.44 25,790.74
2,500.00
Año 1 Año 2
Imp renta sin deuda 35,503.97 40,970.15
Imp renta con deuda 34,397.72 40,154.07
Escudo fiscal 1,106.25 816.09

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO - FINANCIERO AÑ

Año5 Año 0 Año 1

392,583.59 Ingreso ventas 262,058.21
130,861.20 Crédito fiscal 0.00
261,722.39 Valor residual 0.00
TOTAL INGRESOS 0.00 262,058.21
12,400.00
38,522.24 Inversión 42,221.17
210,800.16 Compras 95,778.26
Gasto Administ 13,120.00
Dévolución de IGV 22,455.44
0.00 Gasto ventas 33,728.65
 210,800.16 IR (sin deuda) 35,503.97
TOTAL EGRESOS 42,221.17 200,586.32
62,186.05 FLUJO ECONÓMICO -42,221.17 61,471.88
148,614.11
Préstamo 15,000.00
29.5% Cuota 7,684.43
Escudo fiscal 1,106.25
FLUJO FINANCIERO -27,221.17 54,893.71

Calcular el WACC para un proyecto en el sector bebidas alcohólicas de una empresa existen
Damodarán como referencia) y además se estima que habrá una devaluación del 2% por añ

Año 0 Año 1
Deuda $15,000.00 $11,065.57
Patrimonio $27,221.17 $109,425.88
Total $42,221.17 $120,491.46

%deuda 36% 9%
%patrimonio 64% 91%

Año 1
Kd = 17.63%

Devaluación = 2%
Beta Sector (desapalancado) 0.63
Beta proyecto 0.67
COK dólares 7.29%
COK soles 9.44%

WACC 10.19%

5 Evaluación económica
S/. 213,183.88 VA S/. 448,646.73
S/. 137,530.28 Inversión S/. -42,221.17
S/. 448,646.73 VAN = S/. 406,425.56 > 0

5 TIR = 182% > WACC

S/. 213,183.88
S/. 137,530.28 B/C = 10.63 > 1
S/. 432,064.86
Pay back =
1 S/. 55,786.73
X 42,221.17
2 S/. 136,375.56
 Por interpolación:
X= 0.83 años

Pay back = - años

y- 2 meses

Pay back es 0 años y -2 meses

I) Realice un análiis de sensibilidad con la variable PRECIO:

S/. 406,425.56 7 8
Costo 5 -8,246.30 60,067.30

II) Realice un análisis de sensibilidad con al variable COSTO

S/. 406,425.56 2 3
Precio 10 411,784.05 340,284.62

III) Realice un análisis de sensibilidad con las distintas combinaciones de PRECIO y COSTO

S/. 406,425.56 7 8
2 205,361.72 274,144.26
3 133,989.07 202,707.72
4 62,734.08 131,333.17
Costo 5 -8,246.30 60,067.30
6 -77,522.06 -10,958.68
7 -151,757.89 -80,892.76
8 -219,774.12 -155,646.75

IV) Realice un análisis de escenarios con la siguiente información

Escenario
Normal
Precio 10
Costo 5
Ventas 1500
 Oct Nov Dic
1,749.90 1,767.40 1,785.07 1%
1,971.83 1,991.55 2,011.46 1%
2,221.90 2,244.12 2,266.56 1%
2,503.70 2,528.73 2,554.02 1%
2,821.23 2,849.44 2,877.94 1%

La estructura de inversión es la siguiente

Muebles S/. 5,000.00 Activos no corrientes
Computadoras S/. 4,000.00
Licencias S/. 150.00
Gastos notariales S/. 300.00 Intangibles Gastos pre -operativos
Libros contables+legaliz S/. 50.00 S/. 2,000.00
otros gastos pre-operativos S/. 1,500.00
Caja y bancos S/. 11,828.53 capital de trabajo
Inventario S/. 19,392.64
Total S/. 42,221.17

ESUPUESTO DE CAJA

TIVO + SI IGV
Año 3 Año 4 Año 5
25,510.36 28,745.71 32,391.39
14.16 14.16 14.16
361,226.67 407,039.25 458,662.02

Año 3 Año 4 Año5

25,765.46 29,033.17 32,715.30
4.72 4.72 4.72
121,612.98 137,036.55 154,416.21

SI IGV + NO DEPRECIACIÓN
Año 3 Año 4 Año5
2,500.00 2,500.00 2,500.00
 0.00 0.00 0.00
2,832.00 2,832.00 2,832.00
4,248.00 4,248.00 4,248.00
3,540.00 3,540.00 3,540.00
0.00 0.00 0.00
13,120.00 13,120.00 13,120.00

Año 3 Año 4 Año5

413.00 413.00 413.00
5,664.00 5,664.00 5,664.00
7,080.00 7,080.00 7,080.00
1,416.00 1,416.00 1,416.00
24,322.60 27,407.31 30,883.24
38,895.60 41,980.31 45,456.24

Año 3 Año 4 Año5

1,536.89 0.00 0.00
6,147.54 0.00 0.00
7,684.43 0.00 0.00

Año 3 Año 4 Año5

55,653.40 62,711.64 70,665.05
18,551.13 20,903.88 23,555.02
1,620.00 1,620.00 1,620.00
5,933.23 6,403.78 6,934.00

29,549.04 33,783.98 38,556.03

Año 3 Año 4 Año5

47,129.59 54,070.20 62,186.05
46,676.21 54,070.20 62,186.05
453.38 0.00 0.00

O DE CAJA ECONÓMICO - FINANCIERO AÑO 1 - 5

Año 2 Año 3 Año 4 Año5

320,570.33 361,226.67 407,039.25 458,662.02
0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 68,256.39 Es el valor de liquidación de
320,570.33 361,226.67 407,039.25 526,918.41 los activos y pasivo en el
último del proyecto

107,925.34 121,612.98 137,036.55 154,416.21

13,120.00 13,120.00 13,120.00 13,120.00
25,790.74 29,549.04 33,783.98 38,556.03
36,158.07 38,895.60 41,980.31 45,456.24
 40,970.15 47,129.59 54,070.20 62,186.05
223,964.31 250,307.20 279,991.04 313,734.53
96,606.02 110,919.47 127,048.21 213,183.88

7,684.43 7,684.43 0.00 0.00

816.09 453.38 0.00 0.00
89,737.68 103,688.42 127,048.21 213,183.88

bidas alcohólicas de una empresa existente en el mercado (utilizar los betas de

que habrá una devaluación del 2% por año.

Año 2 Año 3 Año 4 Año5

$6,147.54 $0.00 $0.00 $0.00
$205,387.30 $316,935.53 $446,154.14 $594,768.25
$211,534.84 $316,935.53 $446,154.14 $594,768.25

3% 0% 0% 0%
97% 100% 100% 100%

Año 2 Año 3 Año 4 Año5

17.63% 17.63% 17.63% 17.63%

0.64 0.63 0.63 0.63

7.10% 7.02% 7.02% 7.02%
9.24% 9.16% 9.16% 9.16%

9.49% 9.16% 9.16% 9.16%

Evaluación Financiera
VA S/. 432,064.86
Inversión S/. -27,221.17
VAN = S/. 404,843.69

TIR = 246% > COK

B/C = 15.87 > 1

Pay back =
1 S/. 50,159.14
X 27,221.17
2 S/. 125,352.57
 Por interpolación:
X= 0.69 años

Pay back = - años

y- 4 meses

Pay back es 0 años y -4 meses

Precio
9 10 11 12 13
128,667.24 197,374.29 266,135.36 334,927.93 403,740.59

Costo
4 5 6 7 8
268,811.07 197,374.29 125,993.11 54,704.92 -16,395.83

s combinaciones de PRECIO y COSTO

Precio
9 10 11 12 13
342,955.51 411,784.05 480,623.82 549,471.32 618,324.35
271,481.02 340,284.62 409,106.87 477,941.42 546,784.53
200,044.76 268,811.07 337,608.55 406,425.56 475,255.66
128,667.24 197,374.29 266,135.36 334,927.93 403,740.59
57,390.17 125,993.11 194,697.46 263,454.64 332,243.29
-13,675.62 54,704.92 123,312.19 192,015.20 260,769.54
-83,955.41 -16,395.83 52,013.15 120,625.59 189,328.25

información
Escenario Escenario
Optimista Pesimista
11 9
4 6
1600 1400
astos pre -operativos
uidación de