ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

“ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A.”

REINA YANID BUITRAGO SALAZAR

COD. 9319111
CARLOS REINOSO RODRIGUEZ
COD. 9303111

FUNDACIÓN UNIVERSIDAD AGRARIA DE COLOMBIA

CURSO PROFUNDIZACIÓN DE GERENCIA FINANCIERA
SANTA FE DE BOGOTA D.C.
MAYO 2011
 CONTENIDO

INTRODUCCION
 INTRODUCCION

El análisis financiero que se aplica a los balances y estados de la empresa “Alpina Productos
Alimenticios S.A.” pretende reforzar los conocimientos adquiridos en la materia de diagnostico
y planeación financiera, ofrecida dentro del marco del curso de profundización de gerencia
financiera.

Las razones financieras derivadas de este análisis permiten medir la eficacia lograda por la
gerencia financiera en la administración del recurso económico, la capacidad de reacción de la
compañía ante las situaciones que la afectan, así como comparar el comportamiento de Alpina
en el sector de fabricación de productos lácteos y derivados.

Con base en las razones financieras, la alta dirección de una empresa toma las decisiones que
mejor considere en relación con el logro de los objetivos institucionales y su participación en el
mercado.
 1. RESEÑA DE LA EMPRESA

Alpina Productos Alimenticios S.A. es una compañía del sector real, que tiene por función
principal fabricación, transformación, desarrollo explotación, compraventa, distribución
importación y exportación de toda clase de productos alimenticios especialmente los lácteos y
sus derivados.

Surgió en la economía colombiana con la historia de dos hombres que, con su visión futurista,
su amor por el trabajo y su fe en Colombia, llegaron a nuestro país en 1945 procedentes de
Suiza, don Walter Goggel y don a Max Bazinger. Juntos conocieron el valle de Sopó y
quedaron fascinados por su similitud con el paisaje suizo y al ir hasta el pueblo, les surgió la
idea de establecerse para fabricar quesos y mantequilla. En ese entonces compraban 500
botellas de leche y manualmente elaboraban el queso diario.

Con el tiempo aseguraron un pequeño mercado y el número de botellas de leche procesadas

por día aumentó rápidamente. Lleno de optimismo se veía a Don Max montar en una carreta
tirada por un caballo, cuando iba a la finca productora a recoger la leche en cantinas. Mientras
tanto, fue Walter Goggel quien, con un sello que contenía el nombre de ALPINA en manuscrito
y en color verde, lo estampó sobre uno de los quesos dando origen al logotipo de la Compañía.

Hoy en día, es la empresa de derivados lácteos más importante de la subregión Andina, con
presencia en Ecuador, Venezuela y Colombia. Tiene una trayectoria de casi 70 años, producto
de una fusión de varios inversionistas generando una entidad solida y con un posicionamiento
total en el mercado ocupando el primer lugar a nivel nacional.

En 2007 se fusionó con las sociedades Alpes S.A.; Alpical S.A.; Copacking Colombiana S.A
(CopaCol) y Pasiflora Colombiana S.A (Pasicol). Los efectos de la crisis económica mundial
han impactado, de forma moderada, el desempeño de la economía doméstica. Para el caso de
Colombia, el 2008 estuvo marcado por una clara desaceleración en los niveles de producción y
consumo, especialmente durante el segundo semestre del año.

El secreto de Alpina para alcanzar la cumbre del éxito es simple y se basa en trabajar con la
gente para ser más ágiles, eficientes y flexibles, para responder a las necesidades del
consumidor en un mundo permanentemente cambiante; ser más competitivos, para mantener la
compañía en el mercado; permanecer como los líderes del mercado en una economía de
fronteras abiertas recientemente en Colombia; dar un mejor servicio al cliente, cada día a cada
consumidor; y crecer sin incrementar los gastos, siendo más eficientes y productivos.

Para el año 2015, Alpina se proyecta siendo una empresa que consolide su status como la
mayor central de lácteos, convirtiéndose en un punto de referencia, innovando y reinventándose
constantemente, en el pro de una mejora cotidiana.

Por otra parte Alpina también busca:

• Contribuir al desarrollo de la industria nacional buscando que sus productos y marcas sean
reconocidos por su calidad, innovación y precio justo.

• Tener presencia a nivel nacional desarrollando una eficiente red de operaciones y

distribuidores; sus certificaciones de calidad avalarán sus buenas prácticas industriales y
comerciales que permitan a la empresa expandirse a mercados internacionales.

• Ser reconocida por sus prácticas y actitudes alineadas con la ética y valores humanos.

• El equipo humano que trabaje en Alpina estará comprometido con los objetivos de la
empresa y sus valores, encontrará un adecuado ambiente de trabajo y será reconocido su
esfuerzo personal y de grupo.

• Buscar mantener la confianza de los inversionistas, de la comunidad empresaria y de sus

clientes y proveedores manejando sus operaciones con prudencia financiera.

• Buscar la consolidación de su competitividad y su sostenibilidad a través de las

oportunidades del entorno.

• Lograr su sostenibilidad a través de su eficacia y competitividad, acorde a las condiciones

del entorno.
 2. ENTORNO DE SECTOR PRODUCTIVO

El lugar que ocupa Colombia a nivel mundial en el sector lácteo, resalta su importancia cuando
la comparación se realiza a nivel Latinoamerica, donde esta antecedida solo por Brasil, Mexico
y Argentina.

La cadena productiva de este sector económico comprende la producción de leche cruda, el

procesamiento de pasteurización y la producción de derivados lácteos como leches acidas,
quesos, postres y helados.

En la producción de derivados lácteos como yogur, queso y mantequilla, se destacan empresas

que han creado condiciones competitivas en el mercado como la Cooperativa Lechera de
Antioquia (Colanta), que empezó con la pasteurización y comercialización de leche líquida y en
la actualidad ofrece productos como queso y mantequillas; la compañía de Procesadores de
Leche del Caribe Ltda. (Proleca), que inició su actividad con la producción de leche
pasteurizada; y Alpina, que inició sus actividades con pasteurización de leches; y en la
actualidad es una de las empresas líderes en el mercado por sus importantes desarrollos
tecnológicos y por la implementación de plantas de producción en Ecuador. 1

1
Consejo Nacional Lácteo (2003) Documento de trabajo
 3. ESTADOS FINANCIEROS
Documento contable que refleja la situación patrimonial de una empresa en un momento del
tiempo. Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra los elementos patrimoniales de
la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero. La legislación exige que este
documento sea imagen fiel del estado patrimonial de la empresa.
El activo suele subdividirse en inmovilizado y activo circulante. El primero incluye los bienes
muebles e inmuebles que constituyen la estructura física de la empresa, y el segundo la
tesorería, los derechos de cobro y las mercaderías. En el pasivo se distingue entre recursos
propios, pasivo a largo plazo y pasivo circulante. Los primeros son los fondos de la sociedad
(capital social, reservas); el pasivo a largo plazo lo constituyen las deudas a largo plazo
(empréstitos, obligaciones), y el pasivo circulante son capitales ajenos a corto plazo (crédito
comercial, deudas a corto). Existen diversos tipos de balance según el momento y la finalidad.
Es el estado básico demostrativo de la situación financiera de una empresa, a una fecha
determinada, preparado de acuerdo con los principios básicos de contabilidad gubernamental
que incluye el activo, el pasivo y el capital contable.
Es un documento contable que refleja la situación financiera de un ente económico, ya sea de
una organización pública o privada, a una fecha determinada y que permite efectuar un análisis
comparativo de la misma; incluye el activo, el pasivo y el capital contable.

ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A.

BALANCE GENERAL 2010 2009
(Expresado en Millones de Pesos Colombianos)

2010 2009

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE
Caja 5.948,00 5.351,00
Entidades Financieras 27.095,00 16.945,00
Inversiones Temporales 3.538,00 16.111,00
Deudores 136.922,00 162.615,00
Gastos pagados por anticipado 3.429,00 3.343,00
Anticipo de Impuestos de renta 4.990,00 6.027,00
Inventarios 86.032,00 108.087,00
Productos terminados 32.251,00 39.950,00
Productos en proceso 23.949,00 32.345,00
 Materias Primas y empaques 18.347,00 22.571,00
Semovientes 11.456,00 13.187,00
Ajuste por inflación 29,00 34,00

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 267.954,00 318.479,00

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones a largo plazo 45.311,00 40.221,00

Propiedad planta y equipo 371.193,00 368.462,00
Diferidos 56.664,00 45.351,00
Intangibles 19.444,00 27.720,00
Valorizaciones 176.504,00 152.668,00

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 669.116,00 634.422,00

TOTAL ACTIVO 937.070,00 952.901,00

PASIVO

PASIVOS CORRIENTES

Obligaciones financieras 146.089,00 164.931,00

Proveedores 55.113,00 47.172,00
Cuentas por pagar 36.745,00 31.448,00
Impuestos, gravámenes y tasas 4.905,00 5.197,00
Obligaciones laborales 10.292,00 8.886,00
Provisión para obsolescencia 55.836,00 59.148,00
Otros pasivos 1.546,00 4.898,00

TOTAL PASIVO CORRIENTE 310.526,00 321.680,00

PASIVOS NO CORRIENTES

Bonos y papeles comerciales 260.000,00 260.000,00

Obligaciones laborales (pensiones) 886,00 843,00

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 260.886,00 260.843,00

TOTAL PASIVO 571.412,00 582.523,00

PATRIMONIO

Capital social 15.656,00 15.656,00

Superávit de capital 45.323,00 51.833,00
Reservas 33.124,00 31.171,00
Utilidades acumuladas 14.008,00 27.754,00
Utilidad del Ejercicio -4.854,00 7.265,00
Revalorización del patrimonio 87.027,00 87.027,00
Superávit de valorización 176.504,00 152.668,00

TOTAL PATRIMONIO 366.788,00 373.374,00

Adriana Osorio Romero CARLOS A MEJIA B

Contadora REPRESENTANTE LEGAL

3.2 ESTADO DE RESULTADOS

Documento contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad, pérdida remanente y
excedente) de una entidad durante un periodo determinado.
Presenta la situación financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando como
parámetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa.
Generalmente acompaña a la hoja del Balance General.
Estado que muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes modalidades;
venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones y los egresos representados por costos de
ventas, costo de servicios, prestaciones y otros gastos y productos de las entidades del Sector
Paraestatal en un periodo determinado.
ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A.
ESTADO DE RESULTADOS 2010 2009
(Expresado en Millones de Pesos Colombianos)

INGRESOS OPERACIONALES 2010 2009

VENTAS NETAS 276.432,00 273.012,00

COSTO DE VENTAS 169.337,00 163.026,00

UTILIDAD BRUTA 107.095,00 109.986,00

GASTOS OPERACIONALES
DE ADMINISTRACIÓN 43.251,00 36.866,00
DE VENTA 53.234,00 49.469,00
TOTAL GASTOS OPERACIONALES 96.485,00 86.335,00

UTILIDAD OPERACIONAL 10.610,00 23.651,00

EGRESOS NO OPERACIONALES 14.935,00 15.595,00

UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTO -4.325,00 8.056,00

IMPUESTOS DE RENTA -529,00 -791,00

UTILIDAD NETA DEL PERIODO -4.854,00 7.265,00

Adriana Osorio Romero CARLOS A MEJIA B

Contadora REPRESENTANTE LEGAL
 ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

(VALORADO EN MILLONES DE PESOS COLOMBIANOS)

NOTA 1 – ENTE ECONOMICO Y FUSIÓN.

1.1 La compañía se constituyo el 30 de octubre de 1969, por medio de escritura pública No

6363, otorgada por la notaria primera de Bogotá, con el nombre Lácteos Colombianos S.A
mediante Escritura pública No 8717, otorgada por la notaria cuarta de Bogotá, del 28 de
diciembre de 1978; por la escritura No 6115 de la notaria séptima de Bogotá del 22 de
septiembre de 1984 se fusionó la Sociedad Alpina Productos Alimenticios S.A., absorbiendo
a Distribuidora Lacol Ltda.
La compañía tiene duración hasta el 29 de octubre del año 2019.
1.2 Fusión.
La Superintendencia de Sociedades, mediante resolución No 305-004442 del 25de octubre
de 2007, aprobó la fusión por absorción de las sociedades Alpes S.A., Alpical S.A.,
Copacking Colombia S.A, Copacol y Oassiflora Colombiana S.A. Passicol por parte de las
sociedad Alpina, Productos alimenticios S.A.; la operación fue perfeccionada jurídicamente
en enero de 2008, fecha en la que se surtían las obligaciones legales y financieras producto
de esta operación.
1.3 NOTA- PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES:
Para sus registros y para la preparación de sus estados financieros la Compañía observa
principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, establecidos por la
Superintendencia de Sociedades y por otros organismos de control del Estado. A
continuación se describen las principales políticas y prácticas que la compañía ha adoptado
en concordancia con lo anterior.
1.4 Ajustes por inflación
Hasta el 31 de diciembre de 2010, los activos y pasivos no monetarios y el patrimonio de la
Compañía, con excepción de las cuentas de los resultados y el superávit por valorizaciones
de activos, se actualizan monetariamente en forma prospectiva mediante el uso de índices
generales de precios al consumidor. (Porcentajes de Ajuste del Año Gravable – PAGG) ; los
ajustes respectivos se llevaban a la cuenta de corrección monetaria del estado de
resultados. A partir del 1 de enero de 2007 El Ministerio de Comercio, Industria y Turismo
mediante el Decreto No. 1536 del 7 de mayo de 2007 suspendió el Sistema de ajustes
integrales por inflación para efectos contables; hasta su cancelación, depreciación o
amortización. El efecto total de este cambio no ha sido determinado.
1.5 Efectivo y equivalente de efectivo
Para propósito de preparación del estado de flujos de efectivo, el efectivo en caja y bancos y
las inversiones de alta liquidez con vencimiento inferior a tres meses son considerados
como efectivo y equivalentes de efectivo.
1.6 Inversiones
Las disposiciones de la Superintendencia de Sociedades requieren que las inversiones que
posee la Compañía se clasifiquen de acuerdo con la intención de su realización por parte de
la gerencia en negociables, antes de tres periodos, y permanentes después de tres años y
de acuerdo con los rendimientos que generen en inversiones de renta fija y de renta
variable.
Las inversiones de renta variable en acciones en entidades no controladas por la Compañía
y de carácter permanente se registran al costo periódicamente se valorizan a su valor de
mercado; el ajuste resultante sea positivo o negativo se registra en la cuenta de
valorizaciones en el patrimonio. El valor de mercado es con base en su valor intrínseco.
Las inversiones en compañía subordinada de las cuales la Compañía posee en forma
directa o indirecta más del 50% del capital social se contabiliza por el método de
participación. Bajo este método de las inversiones se registran inicialmente al costo que
hasta el 31 de diciembre del 2009 incluye ajustes por inflación y posteriormente se ajustan,
con abono o cargo a resultados según sea el caso, para reconocer la participación en las
utilidades o perdidas en las compañías subordinadas, previa eliminación de las utilidades no
realizadas entre las subordinadas y la matriz. Adicional a lo anterior, también se registra
como un mayor o menor valor de las inversiones indicadas anteriormente la participación
proporcional en las variaciones en otras cuentas del patrimonio de las subordinadas,
diferente a resultados del ejercicio con abono o cargo a resultados.
Cualquier exceso del valor intrínseco sobre el valor en libros de la inversión al cierre del
ejercicio es contabilizado separadamente como valorizaciones de activos, con abono a la
cuenta patrimonial de superávit por valorizaciones.
De acuerdo con el decreto 4918 de diciembre 26 de 2007 las inversiones de renta variable
en subordinadas del exterior son re expresadas en la moneda funcional. Utilizando la tasa
de cambio vigente certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia y registrando
la diferencia que resulte entre el valor en libros y su valor re expresado como un menor valor
por $1.169 del patrimonio.
1.7 Provisión para deudores

La provisión para deudores se revisa y actualiza al final de cada periodo, con base en
análisis de edades de saldos y evaluaciones de la cobrabilidad de las cuentas individuales
efectuadas por la administración; periódicamente se cargan a la provisión las sumas que
son consideradas incobrables.
1.8 inventarios
Los inventarios están valuados al menor entre el costo de adquisición o producción, y el
valor de mercad; los inventarios se valoran por el método promedio.
 El inventario de semovientes se valora capitalizando los costos y gastos en forma
proporcional a la población; las hembras y machos que se seleccionan o compran para
reproducción, no reciben costo adicional a partir de ese momento.
1.9 Diferidos

La Compañía reconoce como diferidos las erogaciones incurridas por los conceptos descritos a
continuación y cuyas amortizaciones se efectúan por el método de línea recta en periodos que
varían dependiendo de cada rubro en particular, que en lo pertinente incluyen el ajuste por
inflación hasta el 31 de diciembre de 2006 así:

Gastos Pagados por anticipado periodo de amortización

Intereses, arrendamientos, servicios y otros. Vigencia del contrato

Seguro y finanzas 1 año

Cargos diferidos

Estudios, Investigaciones y proyectos 5 años

Programas de computador “Software” 18 meses

Moldes y troqueles 1 año

Cubetas 3 años

1.10 Impuesto sobre la renta diferido

El impuesto sobre la renta diferido es reconocida por la Compañía por gastos registrados
contablemente en un año y deducidos fiscalmente en otro, siempre que exista una expectativa
razonable que dichas diferencias se revertirán.

1.11 Propiedades, Planta y Equipo

Las Propiedades, Planta y Equipó se contabilizan al costo, que en lo pertinente incluyen el

ajuste por inflación hasta el 31 de diciembre de 2010, gastos de financiación y diferencias
en cambio sobre pasivos incurridos para su adquisición hasta que se encuentren en
condiciones de utilización.
Las ventas y retiros de tales activos, se descargan al costo neto ajustado respectivo y las
diferencias entre el precio de venta y el costo neto ajustado, se llevan a resultados.
La depreciación se calcula sobre el costo ajustado por la inflación hasta el 31 de diciembre
de 2010, por el método de línea recta, con base en la vida útil probable de los activos a las
tasas anuales del 5% para construcciones y edificaciones, 10% para maquinaria y equipo, y
muebles y enseres, y 20% para flota y equipo de transporte, y equipo e computo y
comunicación.
 Las mejoras importantes a los activos se capitalizan y los gastos de mantenimiento y
reparación que no prolongan o modifican la vida o características de los activos, se cargan a
gastos a medida que se incurren en ellos.
1.12 Intangibles
Se contabiliza como intangible el crédito mercantil adquirido, que corresponde al monto
adicional pagado sobre el valor en libros en la compra de acciones el Alpina Productos
Alimenticios C.A., (Venezuela) en el año 2006 y Proloceki S.A. en el año 2007. El periodo de
amortización es de 10 años utilizando el método de línea recta.
1.13 Valorizaciones
Las valorizaciones de activos que forman parte del patrimonio, incluyen:
a) Excedentes y / o defectos del valor comercial o intrínseco de inversiones permanentes al
final del ejercicio sobre su costo neto conforme a lo establecido por las normas legales
vigentes.
b) Exceso de avalúos técnicos de propiedades, planta y equipos sobre los respectivos
costos. Dichos avalúos fueron practicados por personas no vinculadas laboralmente a la
Compañía sobre la base de su valor actual en el año 2007, acorde con las normas vigentes.
1.14 Pensiones de Jubilación
El pasivo por pensiones de jubilación se calcula con base en estudios actuariales, los cuales
se preparan de acuerdo con requisitos legales. La amortización de las pensiones de
jubilación se efectúan según los porcentajes establecidos por la ley, y pata propósitos de
clasificación, la porción corriente se determina con base en la nómina de pensionados,
tomando catorce mesadas al año.

1.15Cuentas de Orden

Se registran bajo cuentas de orden los compromisos pendientes de formalización y los

derechos o responsabilidades contingentes, tales como, compromisos o contratos de los cuales
se originan derechos u obligaciones y que, por tanto pueden efectuar su estructura financiera.
También incluye cuentas para control de los activos, pasivos, y patrimonio, información
gerencial o control de las futuras situaciones financieras, y diferentes entre los registros
contables y los fiscales.

Las cuentas de orden de naturaleza no monetaria se ajustaban por inflación hasta el 31 de

diciembre de 2010, con abono o cargo a una cuenta de orden recíproca.

1.16 Instrumentos financieros derivativos

En el curso normal de los negocios la Compañía realiza varias operaciones con instrumentos
financieros derivativos, con propósitos comerciales o con propósitos de reducir exposición a
fluctuaciones en el mercado de sus productos o inversiones, en el tipo de cambio de moneda y
en las tasas de interés. Estos instrumentos son contratos “forward”.

Si bien las normas contables colombianas no prevén tratamientos contables específicos para
este tipo de transacciones, La Compañía registra los derechos y obligaciones que surgen en
los contratos y los muestra netos en el balance; en su evaluación ha adoptado las siguientes
políticas

de de acuerdo con las normas internacionales de contabilidad: los contratos derivativos

realizados con propósitos de cobertura de activos, pasivos o compromisos futuros son
ajustados a su valor de mercado; el ajuste resultante es llevado a resultados de tal forma que
se compensen adecuadamente los ingresos, costos o gastos generados por las variaciones en
los tipos de cambio de las partidas.

1.17 Utilidad neta por acción

La utilidad neta por acción se calcula con base en el promedio de las acciones en circulación
durante el periodo.

1.18 Uso de estimaciones contables

La preparación de estados financieros de conformidad con los principios de contabilidad

generalmente aceptados requiere que la administración registre estimados y provisiones que
afecte los valores de los activos y pasivos reportados y revele activos pasivos contingentes a la
fecha de los estados financieros. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones.

1.18 Reclasificaciones en los estados financieros

Ciertas cifras incluidas en los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron

reclasificadas para conformarlas a la presentación de los estados financieros correspondientes
al año 2010.

NOTA – TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Las normas básicas existentes permiten la libre negociación de divisas extranjeras a través de
los bancos y demás instituciones financieras, a tasas libres de cambio. No obstante, la mayoría
de las transacciones en moneda extranjera requieren el cumplimiento de ciertos requisitos
legales.

Las transacciones y saldos en moneda extranjera, se convierten a la tasa de cambio

representativa de mercado, certificada por la Superintendencia Financiera, la cual fue utilizada
para la preparación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

3.1 BALANCE GENERAL ANALIZADO

ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A.

BALANCE GENERAL 2010 2009
(Expresado en Millones de Pesos Colombianos)
 VARIACIÓN ANALISIS ANALISIS
2010 2009
ABSOLUTA HORIZONTAL VERTICAL

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Caja 5.948,00 5.351,00 597,00 0,63% 10,04%

Entidades
Financieras 27.095,00 16.945,00 10.150,00 2,89% 37,46%
Inversiones
Temporales 3.538,00 16.111,00 -12.573,00 0,38% -355,37%

Deudores 136.922,00 162.615,00 -25.693,00 14,61% -18,76%

Gastos pagados por
anticipado 3.429,00 3.343,00 86,00 0,37% 2,51%
Anticipo de
Impuestos de renta 4.990,00 6.027,00 -1.037,00 0,53% -20,78%

Inventarios 86.032,00 108.087,00 -22.055,00 9,18% -25,64%

Productos
terminados 32.251,00 39.950,00 -7.699,00 3,44% -23,87%
Productos en
proceso 23.949,00 32.345,00 -8.396,00 2,56% -35,06%
Materias Primas y
empaques 18.347,00 22.571,00 -4.224,00 1,96% -23,02%

Semovientes 11.456,00 13.187,00 -1.731,00 1,22% -15,11%

Ajuste por inflacion 29,00 34,00 -5,00 0,00% -17,24%

TOTAL ACTIVO
CORRIENTE 267.954,00 318.479,00 -50.525,00 28,59% -18,86%

ACTIVO NO
CORRIENTE

Inversiones a largo
plazo 45.311,00 40.221,00 5.090,00 4,84% 11,23%
Propiedad planta y
equipo 371.193,00 368.462,00 2.731,00 39,61% 0,74%

Diferidos 56.664,00 45.351,00 11.313,00 6,05% 19,97%

Intangibles 19.444,00 27.720,00 -8.276,00 2,07% -42,56%

Valorizaciones 23.836,00 18,84% 13,50%
 176.504,00 152.668,00

TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE 669.116,00 634.422,00 34.694,00 71,41% 5,19%

TOTAL ACTIVO 937.070,00 952.901,00 -15.831,00 100,00% -1,69%

PASIVO

PASIVOS
CORRIENTES

Obligaciones
financieras 146.089,00 164.931,00 -18.842,00 25,57% -12,90%

Proveedores 55.113,00 47.172,00 7.941,00 9,65% 14,41%

Cuentas por pagar 36.745,00 31.448,00 5.297,00 6,43% 14,42%

Impuestos,
gravamenes y tasas 4.905,00 5.197,00 -292,00 0,86% -5,95%
Obligaciones
laborales 10.292,00 8.886,00 1.406,00 1,80% 13,66%
Provición para
obsolescencia 55.836,00 59.148,00 -3.312,00 9,77% -5,93%

Otros pasivos 1.546,00 4.898,00 -3.352,00 0,27% -216,82%

TOTAL PASIVO
CORRIENTE 310.526,00 321.680,00 -11.154,00 54,34% -3,59%

PASIVOS NO
CORRIENTES

Bonos y papeles
comerciales 260.000,00 260.000,00 0,00 45,50% 0,00%
Obligaciones
laborales (pensiones) 886,00 843,00 43,00 0,16% 4,85%

TOTAL PASIVO NO
CORRIENTE 260.886,00 260.843,00 43,00 45,66% 0,02%

TOTAL PASIVO 571.412,00 582.523,00 -11.111,00 100,00% -1,94%

PATRIMONIO

Capital social 15.656,00 15.656,00 0,00 4,27% 0,00%

Superávit de capital 45.323,00 51.833,00 -6.510,00 12,36% -14,36%

Reservas 33.124,00 31.171,00 1.953,00 9,03% 5,90%

Utilidades
acomuladas 14.008,00 27.754,00 -13.746,00 3,82% -98,13%
-
Utilidad del Ejercicio 4.854,00 7.265,00 -12.119,00 -1,32% 249,67%
Revalorización del
patrimonio 87.027,00 87.027,00 0,00 23,73% 0,00%
Superávit de
valorización 176.504,00 152.668,00 23.836,00 48,12% 13,50%

TOTAL PATRIMONIO 366.788,00 373.374,00 -6.586,00 100,00% -1,80%

Razones financieras

Razones de liquidez.

B. Razón corriente o índice de

solvencia

Inf Med Sup

Sector 1520 1,04 1,33 2,00
Empresa 2010 0.86
Empresa 2009 0.99

Vemos como Alpina, para el año 2010 cuenta solo con $0.86 pesos, para respaldar cada $1.oo
de la deuda y comparado con el año anterior ha venido perdiendo solvencia y dentro del sector
de “Elaboración de productos lácteos y similares” se ubica por debajo del nivel inferior, lo cual
nos muestra que la empresa podría estar presentando dificultades para cumplir con sus deudas
a corto plazo, para lo cual sería recomendable refinanciar las obligaciones financiares a largo
plazo.

C. Prueba
acida

Inf Med Sup

Sector 1520 0,72 1,01 1,51
Empresa 2010 0.59
Empresa 2009 0.65

Esto nos confirma como al restarle el activo de menor liquidez, la empresa no podría cumplir a
cabalidad con los compromisos del pasivo en el corto plazo, su respaldo por cada peso es
apenas de 59 centavos y debe buscar una financiación a largo plazo que le permita reorganizar
su liquidez, la cual la sigue ubicando por debajo del umbral inferior en el sector.

D. Pasivo corriente / inventarios

Inf Med Sup

Sector 1520 2,46 3,29 5,49
Empresa 2010 3,65
Empresa 2009 3,00

Vemos como claramente cada $1.oo del inventario de alpina está respaldando para el año 2010
$3.65 del pasivo corriente o porcentualmente los inventarios están respaldando un 27.41% del
pasivo corriente, ubicándose dentro del sector en un punto medio al parecer optimo, por lo cual
recomendamos mantener estas políticas de inventarios.

BIBLIOGRAFIA

http://www.dnp.gov.co/PortalWeb/Portals/0/archivos/documentos/DDE/Lacteos.pdf