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FACULTAD DE INGENIERIA
Escuela Académico Profesional de Ingeniería Civil.
ÍNDICE
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN .................................................................................. 3
1 DEPRECIACIÓN ................................................................................................... 3
Ingeniería de Proyectos I 0
UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA
FACULTAD DE INGENIERIA
Escuela Académico Profesional de Ingeniería Civil.
4 TASAS DE INTERÉS........................................................................................... 17
5.2 Condiciones para que una serie de pagos sea anualidad: ............................ 23
Ingeniería de Proyectos I 1
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BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................... 56
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TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
DEPRECIACIÓN
Desde el momento mismo en que se adquiere un bien (a excepción de los
terrenos y algunos metales), éste empieza a perder valor por el transcurso
del tiempo o por el uso que se le da. La pérdida de valor es conocida como
depreciación y debe reflejarse contablemente con el fin de:
La mayoría de los activos, a excepción de los terrenos, tienen una vida útil
durante un periodo finito.
Al valor que tiene el activo al final de su vida útil se le conoce como valor de
salvamento o valor de desecho, y debe ser igual al valor en libros en esa fecha.
Ingeniería de Proyectos I 3
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También llamado base no ajustada, es el costo instalado del activo que incluye
el precio de compra, las comisiones de entrega e instalación y otros costos
directos depreciables en los cuales se incurre a fin de preparar el activo para su
uso. El término base no ajustada, o simplemente base, y el símbolo B se utiliza
cuando el activo es nuevo.
Es la vida depreciable del activo en años para fines de depreciación (y del ISR).
Este valor puede ser diferente de la vida productiva estimada debido a que las
leyes gubernamentales regulan los periodos de recuperación y depreciación
permisibles.
(0 ≤ k ≤ n) A0 = 0 y An = B
V0 = C y Vn = S
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Ak = kD …(2)
Vk = C – Kd …(3)
Ejemplo N°1:
m Dm Vm %D %V0
0 50000.00 100.00%
1 4000.00 46000.00 8.00% 92.00%
2 4000.00 42000.00 8.00% 84.00%
3 4000.00 38000.00 8.00% 76.00%
4 4000.00 34000.00 8.00% 68.00%
5 4000.00 30000.00 8.00% 60.00%
6 4000.00 26000.00 8.00% 52.00%
7 4000.00 22000.00 8.00% 44.00%
8 4000.00 18000.00 8.00% 36.00%
9 4000.00 14000.00 8.00% 28.00%
10 4000.00 10000.00 8.00% 20.00%
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Dk =Vk−1d
Deducción de la fórmula:
Y en el tercero será:
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n
S = C (1−d) =Vn
Ejemplo N°2:
Solución:
Vk = C(1- d)k
Vn=S= C (1−d) n
10000=75000(1−d) 5
d=0.3317
INTERÉS SIMPLE
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Representación gráfica:
Deducción:
Saldo 1:
S1=P+Δ=P+Pi=P(1+i)=a
Saldo 2:
Sn=P(1+ni)
Ecuaciones de valor:
Ecuaciones de valores equivalentes:
En su forma más simple podría considerarse, por ejemplo, que la fórmula del
monto a interés simple es una ecuación de valores equivalentes, ya que
Ingeniería de Proyectos I 8
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M = C(1 + it)….(1)
Is=Pit….(2)
Ejemplo N°3:
Una persona obtiene un préstamo de $50 000 y acepta liquidarlo año y medio
después.
Solución:
C = 50 000
t = 1 mes
I = 50 000(0.015)(1) = $750
Ingeniería de Proyectos I 9
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• El descuento comercial.
Descuento comercial:
En este caso la cantidad que se descuenta se calcula sobre el valor nominal del
documento.
Descuento = D
D = Mit = Mdt
Donde:
d representa la tasa de descuento
Ejemplo N°4:
Solución:
C = 166 666.67
d = 0.30
D=Cdt / (1-dt)
Reemplazando tenemos:
D = 18 518.52
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M = C(1 + it)….(1)
Función Monto Simple (Ms(t)). Es una función que expresa la relación existente
entre el Monto Simple y el tiempo:
Ejemplo N°5:
Solución:
i = 0.10
t = 4/12 = 1/3
M=2 066.67
Deberá pagar 2 066.67, de los cuales 2 000 son el capital que adeuda y 66.67
los
Intereses de 4 meses.
Ingeniería de Proyectos I 11
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Ejemplo N°6:
Solución:
I= 1.500.000*0.36*(45/360) = 67500
I= 1.500.000*0.36*(45/365) = 66575,34
INTERÉS COMPUESTO
En el interés simple el capital original sobre el que se calculan los intereses
permanece sin variación alguna durante todo el tiempo que dura la operación. En
el interés compuesto, en cambio, los intereses que se generan se suman al
capital original en periodos establecidos y, a su vez, van a generar un nuevo
interés adicional en el siguiente lapso.
Ingeniería de Proyectos I 12
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Ic=P((1+i)^n-1)….(1)
Deducción:
Saldo 1:
S1=P+Δ=P+Pi=P(1+i)=a
Saldo 2:
Sn=P(1+i)^n
M = C(1 + i)^n….(2)
Problemas de capital:
En ocasiones se conoce cuál es el monto que debe pagarse o que se desea
reunir, y se quiere determinar el capital que es necesario invertir en el momento
presente a una tasa de interés determinada, para llegar a tener dicho monto; se
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C=M/(1+i)^n….(3)
Ejemplo N°7:
Se quiere saber qué capital es necesario para obtener un monto total de 1500
000 a un plazo de un año y con interés de 12% convertible trimestralmente:
Solución:
M = C(1 + i)n
M = 1332730.6
D=M-C
D=M(1-(1+i)^-n)…(4)
Ejemplo N°8:
Solución:
M = 50000
C = M/(1+i)^n
n = 6 semestres (3 años × 2)
Ingeniería de Proyectos I 14
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Aplicando la ecuación 4:
D = 50 000 (1-(1+0.1)^-6)
D = 21776.30
M = C + It
M = C(1 + i)n
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Ejemplo N°9:
Solución:
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Capitalización de interés:
Con frecuencia ocurre que el interés se capitaliza varias veces al año. En el caso
de las cuentas maestras por ejemplo, los intereses se liquidan mensualmente.
La expresión que nos da el monto o el valor final Cf de un capital C depositado
durante n y cuyos intereses se capitalizan q veces anuales siendo el tipo de
interés nominal anual i es:
TASAS DE INTERÉS
Es un porcentaje que se traduce en un monto de dinero, mediante el cual se
paga por el uso del dinero. Es un monto de dinero que normalmente corresponde
a un porcentaje de la operación de dinero que se esté realizando.
Tasa nominal:
Cuando se realiza una operación financiera, se pacta una tasa de interés anual
que rige durante el lapso que dure la operación, que se denomina tasa nominal
de interés. Las tasas nominales no se utilizan directamente en las fórmulas de la
matemática financiera. En tal sentido, las tasas de interés nominales siempre
deberán contar con la información de cómo se capitalizan.
Ingeniería de Proyectos I 17
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Tasa efectiva:
Si el interés se capitaliza en forma semestral, trimestral o mensual, la cantidad
efectivamente pagada o ganada es mayor que si se compone en forma anual.
Cuando esto sucede, se puede determinar una tasa efectiva anual.
Ejemplo N°10:
Solución:
M=1000(1+(0.18/12))^12
M=1000(1+0.015)^12
M=1195.62
I=M-C
I=1195.62-1000
I=195.62
i=I/C
i=195.62/1000
i=0.1956
Tasa de cambio:
La Tasa de cambio se define en términos nominales, como la cantidad de
unidades de moneda nacional que se debe entregar a cambio de una unidad de
moneda extranjera (Dólar, Euro, etc.). Cuando aumenta la tasa de cambio se
dice que hay devaluación nominal y cuando disminuye la tasa de cambio se dice
que hay apreciación nominal. Es importante recalcar que cuando nos
endeudamos en UVR o en moneda extranjera, no nos debe importar la tasa de
cambio. Esto quiere decir que si la unidad vale $100 o $5.000 o $20.000 no es
malo o bueno, realmente lo que nos impacta son las tasas de interés, tanto la
tasa de inflación que se refleja en la cotización de la unidad, como en la tasa a
la cual se pacta la deuda.
Ingeniería de Proyectos I 18
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ip = Tasa periódica
ie = (1+ ip)n – 1
Ejemplo N°11:
Si se tiene una tasa del 40% anual trimestre vencido, ¿cuál es la tasa efectiva
anual?
Solución
Ia=Iv/(1+Iv)….(1)
Donde:
Ia=interés anticipado
Iv=interés Vencido
Ejemplo N°12:
Solución:
¿Cuál es la tasa equivalente mensual anticipada de una tasa del 3,5% mensual
vencida? Tenemos que: Ia= 0.035/(1+0.035) = 0,0338= 3,38% mensual
anticipada
Ingeniería de Proyectos I 19
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Ejemplo N°13:
Tenemos que: iv= 0.04 /1- 0.04 = 0,0417 = 4,17% mensual vencida
i= (1+j/m)n -1
Dónde:
i= Tasa de interés efectiva anual
m = Número de periodos de capitalización en el año
n = Número total de periodos
Ejemplo N°14:
Calcule la tasa efectiva de un depósito que gana una tasa de interés nominal
anual de 9.53%, que se capitaliza diariamente, para ello tenemos los siguientes
datos : m = 360 y n = 1
Solución
i= (1+j/m)n -1
i= (1+0.000265)360 - 1
i= 1.10 - 1
Tasas de inflación:
La inflación es la elevación sostenida de los precios de los bienes y servicios.
Una tasa, por otra parte, es un coeficiente que expresa la relación entre dos
magnitudes. Ambos conceptos nos permiten acercarnos a la noción de tasa de
inflación, que refleja el aumento porcentual de los precios en un cierto período
temporal.
Ingeniería de Proyectos I 20
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Ejemplo N°15:
Solución:
Aplicando la ecuación 1:
Ti=(117.62-113.63)*100/113.63=3.51%
Clases de anualidades:
La variación de los elementos que intervienen en las anualidades hace que
existan diferentes tipos de ellas. Por ello, conviene clasificarlas de acuerdo con
diversos criterios:
Ingeniería de Proyectos I 21
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• Anualidad cierta. Sus fechas son fijas y se estipulan de antemano. Por ejemplo,
al realizar una compra a crédito se fija tanto la fecha en que se debe hacer el
primer pago, como la fecha para efectuar el último.
• Anualidad contingente. La fecha del primer pago, la fecha del último pago, o
ambas, no se fijan de antemano; depende de algún hecho que se sabe que
ocurrirá, pero no se sabe cuándo. Un caso común de este tipo de anualidades
son las rentas vitalicias que se otorgan a un cónyuge tras la muerte del otro. El
inicio de la renta se produce al morir el cónyuge, pues se sabe que este morirá,
pero no se sabe cuándo.
Intereses. Es el tipo que será analizado en este capítulo. Un ejemplo muy simple
seria el pago de una renta mensual X con intereses de 1.8% mensuales.
Periodo.
Ingeniería de Proyectos I 22
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Período de capitalización:
Corresponde al tiempo en el cual se considera la ganancia de interés del capital.
Define cada cuanto tiempo debe aplicarse la tasa de interés sobre el capital
acumulado, por tanto, en estricto rigor debería señalarse además del interés, su
período de capitalización.
Período de pago:
Se conoce como renta al pago periódico que se realiza a intervalos iguales:
R=Ai/(1-(1+i)^-n)….(1)
Ejemplo N°16:
Una persona adquiere hoy a crédito una computadora cuyo precio es de $19 750
y conviene en pagarla con 4 mensualidades vencidas. .Cuanto tendrá que pagar
cada mes si se le cobran 1.8% mensual de interés?
Ingeniería de Proyectos I 23
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Solución:
C = 19 750
R=?
i = 1.8%
n=4
Aplicando 1, tenemos:
R=5161.67
A=(P/n) +P*i…..(1)
Ejemplo N°17:
Al comprar una lavadora sin cuota inicial queda debiendo 5000000 que se los
financian a una tasa de interés del 4% mensual por medio de 4 cuotas mensuales
iguales. Se desea calcular el valor de cada pago con interés global:
Solución:
A=P/n +P*i
Ingeniería de Proyectos I 24
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Ejemplo N° 18
1.020 18
( ) −1
𝑃 = 25.000 [ 1.025 ]
0.020 − 0.025
Ingeniería de Proyectos I 25
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𝑃 = 421.285,97
El valor presente del gradiente corresponde al valor financiado. Teniendo
en cuenta que el comprador paga una cuota inicial equivalente al 30% del
valor del artículo, el valor financiado equivale al 70% de dicho valor, por lo
tanto el valor de contado será:
421.285,97
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 = = 601.837,11
0.7
Ingeniería de Proyectos I 26
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Donde:
VP= Valor Presente
G= Variación
A= Serie de pagos uniformes
n= Número de periodos
i= Tasa se interés por periodo
Ejemplo N°19
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Ejemplo N° 20
a) VF=?
G=10%
i= 3% PM
n= 24
A= $ 850.000
Fórmula:
𝐴[(1 + 𝐺)𝑛 (1 + 𝑖)−𝑛 − 1]
𝑉𝑃 = [ ]
𝐺 −𝑖
𝑉𝑃 = 46.694.334,68
Ingeniería de Proyectos I 29
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b) 𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎𝑛 = 𝐴 ∗ (1 + 𝐺)𝑛−1
𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎18 = 850.000 ∗ (1 + 0,1)17
𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎18 = 4.296.299,74
Gradiente lineal
1 − (1 + 𝑖)−𝑛 𝐺 1 − (1 + 𝑖)−𝑛 𝑛
𝑉𝑃 = 𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎 [ ]+ [ − ]
𝑖 𝑖 𝑖 (1 + 𝑖)𝑛
1 − (1 + 0.0175)−24
𝑉𝑃 = 1.000.000 ∗ [ ]
0.0175
50.000 1 − (1 + 0.0175)−24 24
+ [ − ]
0.0175 0.0175 (1 + 0.0175)24
Ingeniería de Proyectos I 30
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𝑉𝑃 = $ 31.479.390
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𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎𝑛 = 𝐴 + (𝑛 − 1)𝐺
Donde:
𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎𝑛 =Valor de la cuota n de la serie gradiente.
A = Valor de la base
n =Número del flujo de caja que se está analizando
G =Variación constante o gradiente
Ejemplo N° 22
1 − (1 + 0,035)−𝑛
𝑃 = 220.000 [ ]
𝑖0,035
30.000 1 − (1 + 0,035)−18 18
+ [ − ]
0,035 0,035 (1 + 0,035)18
𝑃 = $ 5.901.028.16
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Ejemplo N° 23
En una institución financiera que reconoce una tasa de interés del 15%
semestral, se hacen depósitos semestrales, que aumentan cada semestre
en $ 20.000, durante 12 años. Si el valor del primer depósito es de $
300.000, calcular el valor acumulado al final del año doce.
Solución:
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(1 + 𝑖)𝑛 − 1 𝐺 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝐹𝑇𝐺 = 𝐴 [ ]+ [ − 𝑛]
𝑖 𝑖 𝑖
(1 + 0,15)24 − 1 20.000 (1 + 0,15)24 − 1
𝐹𝑇𝐺 = 300.000 [ ]+ [ − 24]
0,15 0,15 0,15
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Ejemplo N° 24
Supongamos que hay un título del estado para la venta en $80 y pagan
$100 finalizado un año. La tasa de descuento representa el descuento al
flujo de dinero esperado en el futuro:
100 − 80
= 20%
100
El Valor Actual Neto (VAN), también conocido como el Valor Presente Neto
(VPN), es el valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto.
Así: “Mide el Proyecto de hoy, cuanto más rico es el inversionista si realiza
el proyecto en vez de colocar su dinero en la actividad que tiene como
rentabilidad la tasa del descuento”.
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n
BN t
VAN I0
t 0 (1 i) t
Donde:
Bt = Beneficios del periodo (t).
Ct = Costos del periodo (t).
BNt = Beneficios netos del periodo (t).
i = Tasa de descuento (tasa de interés o costo de oportunidad del
capital).
I0 = Inversión en el periodo cero.
n = Vida útil del proyecto.
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Tipos de VAN
Existen dos tipos de VAN:
a) El Valor Actual Neto Económico.- También conocido como el valor
presente neto económico, mide la rentabilidad del proyecto pero la
empresa y los accionistas a través de la actualización de flujos netos
económicos con la tasa de descuento o factor de actualización.
b) El Valor Actual Neto Financiero.- mide el valor del proyecto para los
accionistas tomando en cuenta las modalidades para la obtención y
pago de los préstamos otorgados por las entidades bancarias a los
proveedores.
El valor actual neto financiero (Valor presente neto financiero) se
define como la sumatoria del valor actualizado de los flujos netos
financieros del proyecto o una tasa de descuento durante los años
de vida útil.
Ejemplo N° 25
El señor Vásquez tiene un capital de 700 soles que desea invertir en abrir
una panadería. Actualmente, ese dinero lo tiene depositado en el banco del
empresario donde gana una tasa del interés del 10% anual, sin embargo,
la inversión inicial necesaria para emprender el negocio es 1000 soles por
lo que tendrá que solicitar un préstamo de 300 soles amortizable al final de
la vida útil del proyecto. El señor Vásquez proyecta su flujo de caja para 5
años y obtiene lo siguiente:
Periodo (t) 0 1 2 3 4
A. Inversión (1000)
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D = C * 0.1
E=A+B+C+D
F = (1.1) t
G=E/F
Aplicando la ecuación:
n
BN t
VAN I0
t 0 (1 i) t
En este caso el VAN obtenido es menor que cero, la cual quiere decir que
el señor Jiménez estaría dejando de recibir 366 soles si pone la panadería
en vez de depositar su dinero en el banco del empresario, donde le estarían
pagando una tasa de interés de 10%. Esto no quiere decir que
necesariamente habría pérdidas en el negocio sino que faltarían 366 soles
para que el inversionista obtenga lo mismo que conseguiría si dejaría su
dinero en el banco.
FCt
TIR 1
Inversión
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Método analítico
Método gráfico
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Defectos de la TIR
Ingeniería de Proyectos I 40
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INTERPRETACIÓN DE LA TIR
Para entender mejor la TIR esta puede ser interpretada como el máximo
costo total, el cual el inversionista podría tomar prestado dinero para
financiar la totalidad de un proyecto y ser capaz de repagar tanto el capital
como los intereses del financiamiento con su producción, sin perder dinero.
Es necesario tener en cuenta que la TIR solo considera la rentabilidad del
dinero invertido en el proyecto que permanece dentro del mismo y no
aquellos flujos de efectivo que el inversionista saca del proyecto. Estos
últimos podrían ser invertidos en alguna alternativa donde alcanzarían
cierta rentabilidad, que no incluye la TIR. Esto puede generar, como se verá
más adelante, ciertas contradicciones entre el VAN, la TIR y podría llevar
al inversionista a escoger un proyecto que no representa su mejor
alternativa.
Esto ocurre porque la TIR mide la rentabilidad promedio del proyecto (el
promedio de las tasas de retorno de todos los años que dura el proyecto) y
el VAN mide la rentabilidad del inversionista.
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Ejemplo N° 26
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Cuando se utiliza el Valor Presente Neto (VPN) para calcular la TIR debe
hacerse tomando en cuenta el mínimo común múltiplo de los años de vida
útil de cada alternativa, sin embargo, cuando se hace uso del CAUE, solo
es necesario tomar en cuenta un ciclo de vida da cada alternativa, pues lo
que importa en este caso es el costo de un año; esto puede hacer que en
ocasiones sea de más fácil aplicación.
Cuando un activo tiene un valor final de salvamento (VS), existen varias
maneras por medio de la cuales se puede calcular el CAUE
Ingeniería de Proyectos I 43
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Ejemplo N° 27
Un activo con costo inicial de $ 800.000 tiene una vida útil estimada de 3
años, y un valor de salvamento estimado en $ 200.000, y unos costos
anuales de operación de $ 25.000. Si la tasa de interés es del 36% efectiva
anual, ¿cuál será el costo anual equivalente?
Solución
Datos:
𝐶 = $ 800.000
𝑉𝑆 = $ 200.00
𝐶𝐴𝑂 = $ 25.000
𝑛 = 3 años
𝑖 = 36 % EA
Ingeniería de Proyectos I 44
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800.000 200.000
𝐶𝐴𝑈𝐸 = −25.000 − −3 +
1 − (1 + 0,36) (1 + 0,36)−3 − 1
[ ] [ ]
0,36 0,36
𝐶𝐴𝑈𝐸 = −$ 455.531,36
[𝐶 − 𝑉𝑆(1 + 𝑖)−𝑛 ]
𝐶𝐴𝑈𝐸 = −𝐶𝐴𝑂 −
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
[ ]
𝑖
[800.000 − 200.000(1 + 0,36)−3 ]
𝐶𝐴𝑈𝐸 = −25.000 −
1 − (1 + 0,36)−3
[ ]
0,36
𝐶𝐴𝑈𝐸 = −$ 455.531,36
𝐶𝐴𝑈𝐸 = −$ 455.531,36
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MERCADOS FINANCIEROS
El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se
compran y venden cualquier activo financiero.
Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto físico, a través de
teléfono, fax, ordenador. También hay mercados financieros que si tienen
contacto físico, como los corros de la bolsa.
La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y
demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes
activos financieros.
Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los
mercados financieros son la búsqueda rápida del activo financiero que se
adecue a nuestra voluntad de invertir, y además, esa inversión tiene un
precio justo lo cual impide que nos puedan timar.
El precio se determina del precio de oferta y demanda
Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transacción
sea el menor posible. Pero debemos insistir en que la finalidad principal es
determinar el precio justo del activo financiero, ello dependerá de las
características del mercado financiero.
Clasificación de los mercados financieros
Atendiendo a su funcionamiento
Es decir, al sistema, requisitos y procesos necesarios para operar en los
mismos:
Mercados Directos. En los que puede participar cualquier individuo de
manera directa o a través de un agente mediador experto que lo represente.
En este tipo de mercados los activos que se intercambian no sufren ninguna
modificación.
Mercados Indirectos o Intermediados. En este tipo caso para operar en
ellos, es indispensable la actuación de un intermediario financiero
acreditado ante los mismos. Además se realizan transformaciones sobre
los activos emitidos a negociación.
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Productos y operaciones
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El préstamo
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Tipos de interés:
-Fijo: El tipo de interés no cambia a lo largo de la vida del préstamo.
-Variable: El tipo de interés varía cada cierto periodo de tiempo. Al principio
se acuerda un tipo inicial y una vez transcurrido un plazo (3, 6 o 12 meses)
el tipo de interés varía de acuerdo con la evolución de un índice de
referencia.
Mixto: Combinación de los anteriores.
Comisiones: Comisiones de apertura, estudio, por amortización parcial y/o
total o por cambio de condiciones de un préstamo.
La TAE: Todos los componentes anteriores (Tipo de interes nominal,
comisiones y plazo de la operación) entran en el cálculo de la TAE (TASA
ANUAL EQUIVALENTE). Representa el coste real de una operación de
préstamo ya que refleja la totalidad de los gastos del préstamo.
El leasing
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En cuotas crecientes.
Sistema de pago Flat
Sistema de pago con aplicación del interés simple. El interés generado en
este sistema de pagos es calculado únicamente sobre el principal. Los
intereses causados de un período a otro no ganan intereses. Por esta
razón, el valor de los intereses es constante. En este sistema de pago,
distinguimos tres casos particulares:
A) Préstamo con amortización única al vencimiento (Método americano
simple).
La característica de este tipo de préstamos es:
a) Única amortización de capital al vencimiento por el total del préstamo.
b) En las demás cuotas periódicas tan sólo pagan los intereses del período.
B) Pago flat en un sólo pago final. El principal y los intereses son pagados
al final en un sólo pago.
C) Préstamo con amortización de capital constante
En este tipo de préstamos la amortización de capital es constante en todas
las cuotas. También y a efectos de simplificar, vamos a considerar que el
tipo de interés es constante durante toda la operación, aunque este
requisito no es necesario. Calculamos fácilmente el importe de la
amortización de capital constante. Basta con dividir el importe del préstamo
por el número de períodos.
La operación de amortización consiste en distribuir con periodicidad la
devolución del capital principal (C0), junto con los intereses que se vayan
generando a lo largo de la vida del préstamo. Los pagos periódicos que
realiza el prestatario tienen, pues, la finalidad de reembolsar, extinguir o
amortizar el capital inicial. Esto justifica el nombre de operación de
amortización.
Hay múltiples formas de amortizar un préstamo: mediante un reembolso
único (con pago único de intereses o pago periódico de los mismos),
mediante cuotas periódicas constantes, mediante cuotas periódicas
variables, etc. La forma que vamos a estudiar suele ser la más frecuente:
amortización de la deuda mediante el pago de cuotas mensuales
constantes (mensualidades).
Pagos anuales
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖 𝑟
𝑎 = 𝐶𝑜 𝑛
, 𝑠𝑖𝑒𝑛𝑑𝑜 𝑖 =
(1 + 𝑖) − 𝑖 100
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Pagos mensuales
(1 + 𝑖)12𝑛 ∗ 𝑖 𝑟
𝑚 = 𝐶𝑜 12𝑛
, 𝑠𝑖𝑒𝑛𝑑𝑜 𝑖 =
(1 + 𝑖) −𝑖 1200
Pagos trimestrales
(1 + 𝑖)4𝑛 ∗ 𝑖 𝑟
𝑡 = 𝐶𝑜 4𝑛
, 𝑠𝑖𝑒𝑛𝑑𝑜 𝑖 =
(1 + 𝑖) − 𝑖 400
Ejemplo N° 28
El 9% anual supone un
9
% = 0.75% 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
12
La idea es que el valor que tenga dentro de dos años el dinero recibido, al 0,75%
mensual, sea igual que el valor, dentro de dos años, del dinero pagado
(mensualidades). En nuestro caso, 1500 €, al 0,75% mensual, en 24 meses, se
convertirían en:
Calculemos ahora el valor total de las cuotas mensuales (m), dentro de dos años:
𝑚 ∗ 1,007523 €
𝑚 ∗ 1,007522 €
La tercera en
𝑚 ∗ 1,007521 €
𝑚 ∗ 1,00751 €
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Igualando el valor del dinero pagado con el valor del dinero prestado:
1,007524 − 1
𝑚 = 1500 ∗ 1,007524
0,0075
1,007524 ∗ 0,0075
𝑚 = 1500 = 68,53 €
1,007524 − 1
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BIBLIOGRAFÍA
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