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1. 250 300 360 432 518.4 622.

08 + 600
_____________________________________
0 1 2 3 4 5 6

700 100 130 160 190 220 250

a) Con el 30%

VAN = -700 + (250-100)/1.3 + (300-130)/1.3**2 + (360-160)/1.3**3 +

(432-190)/1.3**4 + (518.4-220)/1.3**5 + (622.08+600-250)/1.3**6

VAN = - $ 26,500 no se acepta el proyecto

b) Con el 20%

VAN = -700 + 150/1.2 + 170/1.2**2 + 200/1.2**3 + 242/1.2**4 +

298.4/1.2**5 + 972.08/1.2**6

VAN = $ 220,970 se acepta el proyecto


2. Supongamos que la alternativa 1 es no hacer nada, es decir, seguir usando a los
artesanos, entonces el primer ingreso ser 9000 x 1000 = $ 9000,000; y de ah en
adelante los ingresos se incrementarn todos los aos un 21%. El egreso del primer
ao ser de $ 8400,000 y crecern un 20% los dems aos

Alternativa 1

9.00*1.21 10.89*1.21 13.18*1.21 15.94*1.21

9.00 10.89 13.18 15.94 19.29


______________________________________________________________
0 1 2 3 4 5

8.40 10.08 12.10 14.52 17.42

8.40*1.2 10.08*1.2 12.10*1.2 14.52*1.2

VAN = (9-8.4)/1.3 + (10.89-10.08)/1.3**2 + (13.18-12.10)/1.3**3 +

(15.94-14.52)/1.3**4 + (19.29-17.42)/1.3**5

VAN = $ 2437,836

Alternativa 2

9.00 10.89 13.18 15.94 19.29+2.00


_______________________________
0 1 2 3 4 5

10.00 1.20 1.44 1.73 2.07 2.49

VAN = $ 16723,756

Decisin: Comprar la mquina


3. El mnimo comn mltiplo de las dos alternativas es 6 aos, as que el horizonte de
planeacin ser de 6 aos

Para la alternativa 1 tendramos que al final de 3 aos adquirir otra mquina de las
mismas caractersticas; y en la alternativa 2 tendramos que adquirir 3 mquinas,
una el da de hoy, otra a los 2 aos y la tercera al final de 4 aos

200 200
_____________________________________
0 1 2 3 4 5 6

800 25 25 25
800 25 25 25

VAN = -800 25/36% * (1.36**6 1) / (1.36**6) - 600/1.36**3 + 200/1.36**6

VAN = - $ 1120,701

150 150 150


_____________________________________
0 1 2 3 4 5 6

600 30 30
600 30 30
600 30 30

VAN = -600 + 30/0.36 * (1.36**6 1) / (1.36**6) 450/1.36**2 450/1.36**4 +

150/1.36**6

VAN = - $ 1021,293

Como en ambas alternativa no se conocen los ingresos salvo los costos de operacin
y valores de salvamento, los VAN fueron negativos, esto indica que en ambos casos
habra prdida, pero la situacin que la fbrica obligatoriamente necesita adquirir un
motor y por tal motivo escogemos la alternativa que menos prdida genera y en tales
circunstancias nos decidimos por la alternativa B
4. Puente colgante
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0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

850 3 5 11+ 21+


100 100

El cambio de cables forma una anualidad infinita del tipo general ($ 100 millones
cada 5 aos) y el clculo del valor presente puede hacerse de dos maneras, la
primera hallando pagos anuales equivalentes a $ 100 millones cada 5 aos y la
segunda hallando una tasa efectiva equivalente para cada 5 aos. Por ser ms
sencillo, se usar la segunda forma, esto es haciendo un cambio de tasa as:

(1+0.25)**5 = (1+i) entonces i = 205.1757812 % efectivo cada 5 aos

Para una serie uniforme, P = A * (1+i) ^ n -1


i (1+i) ^ n

Cuando n es muy grande: P = A / i

Cuando hay gradiente (G), P = A * (1+i) ^ n 1 + G * (1+i) ^ n -1 - ni


i (1+i) ^ n i^2 (1+i) ^ n

Cuando n es muy grande: P = A / i + G / (i^2)

VAN = -850 100/2.051757812 ( 3 / 0.25 + 2 / 0.25**2 ) = - $ 942.7

Puente de concreto
___________________________________________
0 1 2 3 4 5 6

900 5 5 5+ 5 5 5+
25 25

En forma similar al caso anterior convertimos la anualidad general de $ 25 millones


cada 3 aos en una anualidad simple usando el mtodo de cambiar la tasa:

(1+0.25)**3 = (1+i) entonces i = 95.3125 % efectivo cada 3 aos

VAN = -900 5/0.25 - 25 / 0.953125 = - $ 946.2

Decisin: Construir puente colgante


5. Ao Ingreso Costo Depreciacin Base Impuesto FNC

0 -6000, 0 0 0 0 -6000,
1 3000, 800, 2000, 200, 76, 2124,
2 3900, 1000, 2000, 900, 342, 2558,
3 5070, 1200, 2000, 1870, 710,5 3159,4
4 6591, 1400, 0 5191, 1972,58 3218,42
5 8568,3 1600, 0 6968,3 2647,954 4320,346

Base imponible = Ingreso Costo Depreciacin


Impuesto = 38% * Base imponible
Flujo neto de caja (FNC) = Base Impuesto + Depreciacin

Descontando el FNC al 40%

VAN = - $ 385,288, y el proyecto debe ser rechazado

6. 30,000 30,000
_____________________________________
0 1 2

1000,000

Los 30,000 forman una serie infinita


Al pedir la rentabilidad, estn pidiendo la TIR y entonces el VAN es cero

VAN = - 1000.000 + 30,000 / TIR = 0

Entonces TIR = 3 % mensual

7. En estas condiciones, el nmero mximo de ingresos de $ 30,000 en los 6 aos ser


de 72, por lo tanto:

30,000 30,000 30,000 30,000


_________________________________________________
0 1 2 3 72

1000,000

TIR = 2.49 % mensual


8. En la primera alternativa le produce en la financiera A el 35% sobre el total de su
capital ($6 millones) mientras que en la segunda alternativa podr comprar la
mquina y le sobrarn $ 2 millones que podr invertir en la financiera B y cada vez
que la mquina le produzca un ingreso podr ser reinvertido en la financiera B de
manera que en la segunda alternativa podrn considerarse dos proyectos as:

Para la mquina

200,000 200,000 200,000 200,000 + 3000,000


_________________________________________________
0 1 2 3 12

4000,000

Como los dineros que genera el proyecto pueden ser reinvertidos en la financiera B
al 2% efectivo mensual, entonces el monto de los $ 4 millones al final del ao
sern:

200, * 1.02**11 + 200, * 1.02**10 + + 200, + 3000, = $ 5682,418

Por otra parte, a l le quedaron libres $ 2 millones que los puede invertir en la
misma financiera B y que al final de ao se le convertirn en:

2000, * 1.02**12 = $ 2536,484

En consecuencia, los $ 6 millones se le convertirn en:

5682,418 + 2536,484 = $ 8218,902

La TIR ser:

8218,902 = 6000,000 * (1+TIR)

TIR = 36.98%

Decisin: Comprar la mquina e invertir el excedente en la financiera B


9. Se elaborar el cuadro de ingresos y costos de materia prima totales

Ao Produccin Precio Ingreso Costo Costo


(und) unitario unitario materia prima

1 10,000 5,000 50000,0 1,000.00 10000,000


2 9,500 5,875 55812,5 1,250.00 11875,000
3 9,000 6,903 62127,0 1,562.50 14062,500
4 8,500 8,111 68943,5 1,953.13 16601,605
5 8,000 9,531 76248,0 2,441.41 19531,280

Alternativa 1

Ao Ingreso Costo MP Costo MO Flujo neto

1 50000,000 10000,000 5000,000 35000,000


2 55812,500 11875,000 6250,000 37687,500
3 62127,000 14062,500 7812,500 40252,000
4 68943,500 16601,605 9765,625 42576,270
5 76248,000 19531,280 12207,031 44509,689

VAN = $ 84125,333

Alternativa 2: Comprar la mquina

Ao Ingreso Costo MP Mantenimiento Flujo neto

0 -10000,000 -10000,000
1 50000,000 10000,000 1000,000 39000,000
2 55812,500 11875,000 1350,000 42587,500
3 62127,000 14062,500 1822,500 46242,000
4 68943,500 16601,605 2460,375 49881,520
5 76248,000 19531,280 3321,506 53395,214

VAN = $ 86142,214

Decisin: Comprar la mquina