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Unida Iv Riesgo y Rendimiento PDF
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Riesgo: Quien realiza una inversin (sea un individuo o una empresa) deseara que
su rendimiento resultara tan alto como fuera posible, sin embargo el principal
obstculo para esto es el riesgo. El riesgo se podra definir como la diferencia entre
el rendimiento esperado y el realizado. Prcticamente todas las inversiones
conllevan la posibilidad de que haya una diferencia entre el rendimiento que se
presume tendr el activo y el rendimiento que realmente se obtiene de l. En otras
palabras el riesgo es la posibilidad de prdida financiera de un activo.
Tipos de riesgo:
*Riesgo de liquidez: se produce cuando una de las partes contractuales tiene activos
pero no posee la liquidez suficiente con la que asumir sus obligaciones. Cuando una
sociedad no puede hacer frente a sus deudas a corto plazo ni vendiendo su activo
corriente, dicha sociedad se encuentra ante una situacin de iliquidez.
*Riesgo de mercado: Es la posibilidad de que el Valor Presente Neto de un portafolio
se mueva adversamente ante cambios en las variables macroeconmicas que
determinan el precio de los instrumentos que componen una cartera. Se refiere a la
incertidumbre generada por el comportamiento de factores externos a la
organizacin, tales como:
Tasas de inters
Tipos de cambio
Inflacin
Tasa de crecimiento
Cotizaciones de las acciones
Cotizaciones de las mercancas
*Riesgo de crdito: Prdida potencial en que incurre la empresa debido a la
probabilidad de que la contraparte no efecte oportunamente un pago, o que
incumpla con sus obligaciones contractuales y extracontractuales. Debe
considerarse el anlisis de diversos componentes tales como el tamao del crdito,
vencimiento, calidad crediticia de la contraparte, garantas, avales, entre otros.
Rendimiento: Ganancia o prdida de total experimentada sobre una inversin
durante un perodo especfico. Es importante decir que las variaciones en el
rendimiento ocasionan diferentes niveles de rendimiento, por lo que es importante
evaluar las diferentes distribuciones de efectivo durante el perodo, incluyendo su
cambio de valor, expresados como un porcentaje del valor de la inversin al inicio
del perodo. A continuacin se expresa la ecuacin que define la tasa de rendimiento
ganada de un activo:
al del mercado.
En el MVAC, cuando la variable riesgo se deja de lado, la diferencia entre el monto
invertido y el recibido en el rescate de la aplicacin incluye la cuota que compensa
al inversionista por el adelanto del consumo, que se designa como tasa de retorno
libre de riesgo o tasa pura de inters.
El MVAC se utiliza para determinar la tasa de retorno esperada de un activo. En el
equilibrio, si est agregado a una Cartera de inversiones adecuadamente
diversificada, ser capaz de ubicarse en cualquier punto a lo largo de la lnea roja,
conocida como la Lnea del Mercado de Capitales. El MVAC toma en cuenta la
sensibilidad del activo al riesgo no-diversificable, conocido como riesgo de mercado
o riesgo sistmico, representado por el smbolo de Beta (), as como tambin el
retorno esperado del mercado y el retorno esperado de un activo tericamente libre
de riesgo.
El coeficiente beta es utilizado para medir el riesgo no diversificable que se expresa
en un ndice que mide la relacin entre el retorno de un activo y el retorno del
mercado. En este sentido, si:
Beta >1, el riesgo no diversificable de la inversin es superior al del promedio del
mercado.
Beta <1, el riesgo no diversificable de la inversin es inferior al del promedio del
mercado.
Beta =1, la variacin del riesgo no diversificable de la inversin tiende a seguir al
mercado.
As, esta verificacin es importante para disminuir el riesgo total del portafolio.
En el alcance de este modelo, un inversionista racional no debera tomar ningn
riesgo que sea diversificable, pues solamente el riesgo no diversificable es
recompensado con un retorno mayor.