Proyecto de Tesis Factibilidad Planta de Lacteos en Echeandia

UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

MAESTRA EN FINANZAS Y PROYECTOS
CORPORATIVOS
TESIS PRESENTADA PARA OPTAR EL GRADO DE MAGSTER

EN FINANZAS Y PROYECTOS CORPORATIVOS
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD FINANCIERA PARA

LA IMPLEMENTACIN DE UNA PLANTA
INDUSTRIALIZADORA DE LCTEOS EN EL
CANTN ECHEANDA - PROVINCIA BOLVAR
AUTORA: DANIELA YOHANNA YUMBULEMA REA
TUTOR: TERRY CHRISTIANSEN ZEVALLOS
GUAYAQUIL ECUADOR
SEPTIEMBRE 2015
REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIA Y TECNOLOGA
FICHA DE REGISTRO DE TESIS
TTULO Y SUBTTULO:
Estudio de factibilidad financiera para la implementacin de una
planta industrializadora de lcteos en el cantn Echeanda - Provincia
Bolvar
AUTORA: TUTOR:
Ing. Daniela Yohanna Yumbulema Econ. Terry Christiansen
Rea Zevallos. MBA.
REVISORES:
INSTITUCIN: FACULTAD:
Universidad de Guayaquil Ciencias Econmicas
CARRERA: Maestra con Mencin en Finanzas y Proyectos Corporativos

FECHA DE PUBLICACIN: No. DE PGS:
Septiembre 2015 107
TTULO OBTENIDO: Magister con Mencin en Finanzas y Proyectos

Corporativos
REAS TEMTICAS: Finanzas
PALABRAS CLAVE: mercado, factibilidad, industrializacin
RESUMEN:
Se propone mostrar que es factible la instalacin de una planta

industrializadora de lcteos en el cantn Echeanda, que mejore las
condiciones de comercializacin de leche.
No. DE REGISTRO (en base de datos): No. DE CLASIFICACIN:

DIRECCIN URL (tesis en la web):
ADJUNTO PDF: X NO
SI
CONTACTO CON Telfono: E-mail: danieyu@hotmail.com
AUTORA 2731686
CONTACTO EN LA Nombre:
INSTITUCIN: Econ. Natalia Andrade Moreira
Secretaria de la Facultad
E-mail: nandramo@hotmail.com Telfono: 2293052
AGRADECIMIENTOS
A Dios.
A mi madre, por todo lo que soy.
A Carlitos, porque es mi inspiracin para luchar y perseverar.
A Vctor, por ser parte de mi felicidad.
A Josu, por su apoyo incondicional.
A mis amigas Ellany e Ingrid, por su compaa en esta travesa.
A mi tutor, por su paciencia admirable.
A todas las personas que participaron en las entrevistas y encuestas.

DEDICATORIA
A M, por mis sacrificios, por las noches que no dorm, por los fines de
semana que no descanse, simplemente porque merezco este triunfo y
muchos ms.
A Francisco, que conozca el camino a seguir, que logre mucho ms de

lo que puede lograr su madre.
Tabla de contenido
RESUMEN EJECUTIVO ........................................................................ 2
INTRODUCCIN.................................................................................... 4
JUSTIFICACIN .................................................................................... 5
OBJETIVOS ........................................................................................... 6
CAPTULO I............................................................................................ 1
MARCO TERICO Y LEGAL. ................................................................ 1
1.1 Marco terico ...................................................................... 1

1.1.1 La ganadera en el Ecuador. ............................................... 1
1.1.2 La industria lctea en la Provincia de Bolvar. .................... 3
1.1.3 Importancia del cambio de la matriz productiva. ................. 5
1.1.4 Incentivos gubernamentales a la produccin. .................... 6
1.1.5 Participacin de los lcteos en la pirmide nutricional. ...... 7
1.1.6 La leche y sus derivados..................................................... 8
1.2 Marco legal ....................................................................... 10
1.2.1 De la empresa................................................................... 10
1.2.1.1 Base legal para la creacin de una empresa. ................... 10
1.2.1.2 Impuestos. ........................................................................ 10
1.2.1.3 Permisos de funcionamiento. ............................................ 11
1.2.2 Del producto...................................................................... 12
1.2.2.1 Normas tcnicas. .............................................................. 12
1.2.2.2 Procedimiento para el registro sanitario. ........................... 13
CAPTULO II......................................................................................... 14
ESTUDIO DE MERCADO .................................................................... 14
2.1 Pregunta de investigacin. ................................................ 14

2.2 Objetivo de la investigacin .............................................. 14
2.3 Diseo del estudio. ........................................................... 14
2.3.1 Diseo de la muestra. ....................................................... 15
2.3.2 Metodologa e instrumentos. ............................................. 17
2.4 Trabajo de campo. ............................................................ 17
2.5 Anlisis de resultados. ...................................................... 18
2.5.1 Caractersticas de los entrevistados: ................................ 18
2.5.2 Del consumo de productos lcteos: .................................. 21
2.5.3 Del consumo de leche ...................................................... 29
2.5.4 Del consumo de quesos.................................................... 36
2.6 Anlisis de la oferta. .......................................................... 42
2.7 Anlisis de la demanda. .................................................... 43
2.8 Poltica de precios. ............................................................ 44
CAPTULO III........................................................................................ 46
ESTUDIO TCNICO ......................................................................... 46

3.1 Cadena de valor. ............................................................... 46
3.2 Localizacin del proyecto. ................................................. 48
3.3 Administracin del proyecto. ............................................. 48
3.4 Tamao del proyecto. ....................................................... 49
3.5 Descripcin de producto. .................................................. 50
3.6 Procesos de elaboracin del producto. ............................. 51
3.7 Equipos. ............................................................................ 52
3.7.1 Equipos de pasteurizacin ................................................ 52
3.7.2 Equipos de estandarizacin .............................................. 53
3.7.3 Equipos de homogeneizacin. .......................................... 53
3.7.4 Obras fsicas e instalaciones. ........................................... 54
CAPTULO IV ....................................................................................... 55
EVALUACIN FINANCIERA DEL PROYECTO .............................. 55

4.1 Principales parmetros ..................................................... 55
4.2 Tasa mnima de aceptable rendimiento (TMAR) .............. 55
4.3 Inversiones........................................................................ 56
4.3.1 Inversin en activos fijos. .................................................. 62
4.3.2 Capital de trabajo. ............................................................. 63
4.4 Financiamiento de inversin inicial ................................... 65
4.4.1 Financiamiento bancario. .................................................. 65
4.5 Depreciacin y valor residual. ........................................... 66
4.6 Amortizaciones ................................................................. 67
4.7 Estado de situacin financiera. ......................................... 68
4.7.1 Estado de situacin financiera proyectado........................ 70
4.8 Estado de resultados. ...................................................... 71
4.8.1 Estado de resultados proyectado. ..................................... 72
4.9 Flujo de efectivo, VAN, y TIR. ........................................... 73
4.9.1 Valor actual neto (VAN) .................................................... 74
4.9.2 Tasa interna de retorno (TIR)............................................ 75
4.10 Periodo de recuperacin. .................................................. 76
4.11 Anlisis de sensibilidad. .................................................... 77
4.12 Punto de equilibrio. ........................................................... 78
4.13 Anlisis del ROE. .............................................................. 80
4.14 Anlisis del ROA. .............................................................. 80
4.15 Anlisis de riesgos. ........................................................... 81
CAPTULO V ........................................................................................ 82
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES........................................ 82
5.1 Conclusiones .................................................................... 82

5.2 Recomendaciones ............................................................ 83
BIBLIOGRAFA..................................................................................... VII
ANEXOS ................................................................................................ X
ndice de Tablas
Tabla 1. Comunidades echeandienses productoras de leche ............... 4

Tabla 2. Listado de normas tcnicas. .................................................. 12
Tabla 3. Poblacin comprendida entre los 10 a los 64 aos de edad . 15
Tabla 4. Parmetros utilizados para el clculo de la produccin. ........ 42
Tabla 5. Produccin anual en litros de leche pasteurizada ................. 42
Tabla 6. Poblacin referencial (todo el Cantn)................................... 43
Tabla 7. Poblacin demandante. ......................................................... 43
Tabla 8. Demanda de leche anual ....................................................... 44
Tabla 9. Principales parmetros .......................................................... 55
Tabla 10. Inversiones en terreno. ....................................................... 56
Tabla 11. Inversiones en edificio. ........................................................ 57
Tabla 12. Inversiones en maquinaria y equipo de planta. ................... 58
Tabla 13. Inversiones en vehculo. ...................................................... 58
Tabla 14. Inversin en equipo de laboratorio....................................... 59
Tabla 15. Inversin en equipo de oficina. ............................................ 59
Tabla 16. Inversin en intangibles. ...................................................... 60
Tabla 17. Materiales. .......................................................................... 60
Tabla 18. Insumos. .............................................................................. 60
Tabla 19. Mano de obra directa. .......................................................... 61
Tabla 20. Mano de obra indirecta. ....................................................... 61
Tabla 21. Consumo de agua y telfono. .............................................. 61
Tabla 22. Consumo de energa elctrica. ............................................ 62
Tabla 23. Material de aseo. ................................................................. 62
Tabla 24. Inversn fija ......................................................................... 63
Tabla 25. Capital de trabajo primer ao .............................................. 63
Tabla 26. Capital de trabajo (3 primeros meses) ................................. 63
Tabla 27. Inversin inicial .................................................................... 64
Tabla 28. Fuentes de financiamiento. .................................................. 65
Tabla 29. Tabla de amortizacin de crdito ......................................... 66
Tabla 30. Clculo de las depreciaciones ............................................. 66
Tabla 31. Clculo de las amortizaciones ............................................. 67
Tabla 32. Estado de situacin financiera 2015 (ao 0) ........................ 68
Tabla 33. Estado de situacin financiera 2016 (ao 1) ........................ 69
Tabla 34. Proyeccin de situacin financiera proyectado. ................... 70
Tabla 35. Estado de resultados 2016 .................................................. 71
Tabla 36. Estado de resultados proyectado. ....................................... 72
Tabla 37. Estado de flujo de efectivo, VAN y TIR. ............................... 73
Tabla 38. Clculo del periodo de recuperacin. .................................. 76
Tabla 39. Anlisis de sensibilidad respecto a gastos .......................... 77
Tabla 40. Anlisis de sensibilidad respecto a ingresos ....................... 77
Tabla 41. Anlisis de sensibilidad respecto a costos ........................... 78
Tabla 42. Punto de equilibrio ............................................................... 79
Tabla 43. Matriz de riesgos para la operacin del proyecto ................ 81
ndice de Grficos.
Grfico No. 1. Distribucin del ganado vacuno en la regin Sierra. ...... 1

Grfico No. 2. Ganado vacuno en la provincia Bolvar. ......................... 2
Grfico No. 3. Produccin total de leche ............................................... 3
Grfico No. 4. Destino de la leche. ........................................................ 4
Grfico No. 5. Personas viven permanentemente es su hogar. .......... 18
Grfico No. 6. Ocupacin del jefe del hogar. ....................................... 19
Grfico No. 7. Ingreso promedio mensual en su hogar. ...................... 20
Grfico No. 8. Consume o compra productos lcteos ......................... 21
Grfico No. 9. Lcteo consume con mayor frecuencia. ....................... 22
Grfico No. 10. Marcas de productos lcteos usted recuerda. ............ 23
Grfico No. 11. Marca de productos lcteos de consumo frecuente. .. 24
Grfico No. 12. Actitud de compra....................................................... 25
Grfico No. 13. Actitud de compra....................................................... 26
Grfico No. 14. Razn de consumo..................................................... 27
Grfico No. 15. Disponibilidad de compra. .......................................... 28
Grfico No. 16. Frecuencia de compra. ............................................... 29
Grfico No. 17. Lugar de compra. ....................................................... 30
Grfico No. 18. En qu tipo de empaque compra la leche. ................. 31
Grfico No. 19. En que cantidad compra la leche. .............................. 31
Grfico No. 20. Tipo de leche .............................................................. 32
Grfico No. 21. Cantidad de leche que compra semanalmente. ......... 33
Grfico No. 22. Actitud de compra de leche. ....................................... 34
Grfico No. 23. Disponibilidad a pagar. ............................................... 35
Grfico No. 24. Frecuencia de compra. ............................................... 36
Grfico No. 25. Lugar de compra. ....................................................... 37
Grfico No. 26. Cantidad de compra. .................................................. 38
Grfico No. 27. Actitud en la compra de quesos. ................................ 39
Grfico No. 28. Tipo de queso de preferencia. .................................... 40
Grfico No. 29. Disponibilidad a pagar. ............................................... 41
Grfico No. 30. Proceso de pasteurizacin de leche ........................... 51
Grfico No. 31. TMAR Vs. VAN ........................................................... 76
ndice de Figuras
Figura No. 1. Cadena de comercializacin de Lcteos. .................... 47

Figura No. 2. Logotipo ....................................................................... 50
Figura No. 3. Equipo de pasteurizacin ............................................. 52
Figura No. 4. Tetra Alfast Plus ........................................................ 53
Figura No. 5. Tetra Pak Homogeneizador ...................................... 53
Figura No. 6. Diseo de la planta ...................................................... 54
ndice de Anexos
Anexo No 1. Ubicacin geogrfica ........................................................ X
Anexo No 2. Mapa de produccin de leche .......................................... XI
Anexo No 3. Encuesta ......................................................................... XII
RESUMEN EJECUTIVO
Se plantea realizar un estudio de factibilidad con el objetivo de demostrar

que es rentable invertir en una planta industrializadora de lcteos en el
Cantn Echeanda. A lo largo de todo el documento se elaboran una serie
de anlisis donde se demuestra que es financieramente rentable.
En el captulo 1 de este documento, encontraremos el marco terico

referente a la ganadera en el Ecuador, la industria lctea y los incentivos
gubernamentales que existen para este tipo de actividades orientadas al
cambio de la matriz productiva, objetivo fundamental del Plan Nacional del
Buen Vivir vigente. Adems, encontramos el marco legal que constituir
una gua en el momento en que la empresa inicie sus operaciones y deba
tramitar su constitucin, los permisos de funcionamiento y de sanidad
correspondientes.
En el captulo 2, se encuentra la investigacin de mercado que sustenta

la existencia de oferta y la demanda, identifica las caractersticas de los
consumidores de productos lcteos y sus preferencias, define el producto
requerido por el mercado y su poltica de precios.
El captulo 3, se presenta el estudio tcnico se define la localizacin,

tamao, forma de administracin, equipos, obras fsicas e instalaciones, es
decir, todos los requerimientos tcnicos y tecnolgicos necesarias para el
funcionamiento de una planta industrializadora de lcteos.
En el captulo 4, se realiza la evaluacin financiera del proyecto, se

presentan los estados financieros y el anlisis de los principales indicadores
de rentabilidad VAN, TIR, B/C, ROA y ROE, un anlisis de sensibilidad
asociado a la variacin de ingresos, costos y gastos, se describe la forma
y condiciones del financiamiento, adems se encuentra una matriz de
posibles riesgos asociados al proyecto.
El captulo 5, se presenta las conclusiones y recomendaciones derivadas
del estudio de factibilidad realizado.
INTRODUCCIN
El cantn Echeanda se encuentra ubicado al noroccidente de la

provincia de Bolvar, a 65 km. de la capital provincial Guaranda; cuenta con
una superficie aproximada de 229,5 Kilmetros cuadrados y su temperatura
flucta entre los 12 y 28C, con un clima subtropical. (GADMCE, s.f.). Ver
Anexo No 1 Se considera un sector privilegiado para la produccin
agrcola y ganadera.
En la agricultura los principales productos agrcolas comerciales son: el

banano, naranja, cacao, caf, soya, arroz, entre otros.
En lo que se refiere a ganadera, el cantn se dedica al comercio del

ganado vacuno y porcino. Cuenta con una asociacin de ganaderos
llamada Asogane formada por 39 socios, quienes trabajan principalmente
en la comercializacin de ganado en pie en una feria que se realiza los
jueves y sbados. Entre el ganado de los socios se calcula una produccin
de 1.270 litros de leche diario, a pesar que sta no es su actividad principal.
Se estima que existen aproximadamente 1.500 ganaderos en todo el

cantn, que se dedican a la venta de ganado en pie, al faenamiento para
consumo local, a la venta de leche y en los casos en que no es posible
comercializar, elaboran quesos de manera artesanal.
Con la implementacin de una planta industrializadora de lcteos, se

espera que los ganaderos tengan un cliente para la leche y de esta manera
aseguren la venta de la leche y mejoren sus ingresos econmicos.
JUSTIFICACIN
La elaboracin de quesos en las condiciones actuales, es una actividad

no rentable, porque para elaborar un queso de 1 libra que se vende a 1.30
dlares, los productores necesitan aproximadamente de 3,5 litros de leche,
que se debera vender por lo menos a 45 centavos el litro, y obtener 1,58
dlares, de ah se considera una prdida aproximada entre 7 y 8 centavos
por litro de leche no comercializada diariamente, por estas razones surge
la necesidad de mejorar las condiciones de comercializacin.
Por otro lado, la (FAO, 2015), indica que el consumo de lcteos puede
provocar enfermedades debido a las bacterias del medio ambiente que se
pueden introducir en la leche. Adems de los peligros qumicos que se
pueden introducir accidentalmente, he aqu radica la importancia de tratarla
y someterla al proceso de pasteurizacin.
La justificacin de este proyecto radica en la necesidad de disminuir

prdidas ocasionadas por la falta de comercializacin de la leche y en la
importancia de consumir un producto ms saludable, elaborado mediante
procesos tecnificados y controlados y en la rentabilidad que genera el
proyecto para los inversionistas.
Echeanda no cuenta con una planta procesadora de lcteos, de ah la

importancia de realizar un estudio de factibilidad para su implementacin.
OBJETIVOS
Objetivo General
Realizar un estudio de factibilidad financiera para la implementacin de

una planta industrializadora de lcteos en el Cantn Echeanda.
Objetivos Especficos
Identificar la oferta y la demanda de los productos lcteos.

Determinar los requerimientos tcnicos del proyecto.
Determinar el presupuesto de inversin y de operacin del proyecto.
Demostrar la rentabilidad del proyecto.
Hiptesis.
La inversin en una planta industrializadora de lcteos en el Cantn

Echeanda Prov. Bolvar es rentable.
CAPTULO I
MARCO TERICO Y LEGAL.
1.1 Marco terico
1.1.1 La ganadera en el Ecuador.
De acuerdo a (INEC - ESPAC, 2013), El Ecuador cuenta con 5134.121

ejemplares de ganado vacuno, de los cuales, en la regin Sierra se
encuentra el 52%, 2655.374 cabezas. La regin que tiene mayor
concentracin de cabezas de ganado es la Sierra, distribuidos de la
siguiente manera:
SANTO DOMINGO
DE LOS
TSCHILAS;
175.288; 7% AZUAY; 394.466;
TUNGURAHUA; 15%
150.090; 6%
PICHINCHA; BOLVAR; 211.166;

351.611; 13% 8%
CAAR; 187.358;
7%
LOJA; 359.988; CARCHI; 125.006;

13% 5%
IMBABURA; COTOPAXI;
77.763; 3% CHIMBORAZO; 290.187; 11%
332.452; 12%
Grfico No. 1. Distribucin del ganado vacuno en la regin Sierra.

Fuente: INEC-Encuesta de Superficies y Produccin Agropecuarias
Autora: Daniela Yumbulema
1
La provincia de Bolvar concentra el 8% del ganado vacuno respecto a la
regin Sierra, pero su importancia radica en que a pesar de ser una
provincia pequea, el mayor porcentaje (55,03%) de su poblacin est
ocupado en actividades de agricultura, silvicultura, caza y pesca, esto
significa 2.465 personas, de acuerdo a lo que indica el Sistema Nacional
de Informacin (SNI) en base al censo de poblacin y vivienda 2010 que
realiza el INEC.
Antiguamente el ganado que se utilizaba para la produccin lechera, con

el tiempo se lo terminaba faenando. Hoy se est superando ests prcticas
con capacitacin y proyectos para el mejoramiento gentico de razas, para
que las razas lecheras sean utilizadas en la produccin de leche y las razas
de carne sean destinadas al faenamiento.
El nmero de cabezas de ganado vacuno en la provincia de Bolvar, ha

tenido una tendencia creciente en el largo plazo, como se puede observar
en el grfico 2.
220.000
216.132
210.000 210.052 211.166
211.887
Cabezas de ganado
200.000
190.000
192.764
188.047
180.000
174.602
170.000
160.000
150.000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Aos
Grfico No. 2. Ganado vacuno en la provincia Bolvar.

Fuente: INEC-Encuesta de Superficies y Produccin Agropecuarias (ESPAC).
2
1.1.2 La industria lctea en la Provincia de Bolvar.
En la provincia de Bolvar al igual que en otras zonas ganaderas, la

produccin de leche es un medio de subsistencia de muchas familias, no
solo por su valor nutritivo sino por el valor comercial como materia prima en
la elaboracin de quesos y otros productos lcteos.
La produccin de leche en la provincia ha tenido una tendencia creciente,

los ltimos aos (SNI, 2014), como lo observamos en el grfico 3.
270.139
300.000
204.119
192.859
192.474
176.455
175.251
170.325
168.434
250.000
166.265
142.670
200.000
Litros/dia
150.000
100.000
50.000
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Aos
Grfico No. 3. Produccin total de leche

Fuente: Sistema Nacional de Informacin.
Estos incrementos en la produccin de leche, crean la necesidad de

buscar alternativas de comercializacin, es por esto que el procesamiento
artesanal de lcteos procura un desarrollo hacia la actividad industrial.
En el grfico 4, podemos observar que la produccin de leche en la

provincia se dedica en su mayor parte a la venta en lquido. (SNI, 2014)
3
250.000
66.148
200.000
47.022
65.914 5.389
67.230 62.743
Litros/da
150.000 51.854 40.551 57.766

66.225 85.369 32.643 1.237
39.516 36.617 48.235
62.633 36.049 35.995 3.952
100.000 31.532 2.420 1.861 1.808 973 292
29.354 500
1.436 26.054 61 0
662 173 1.315 270
25 680
50.000 1.837 465
67.046 51.467 59.401 81.749 85.886 86.766 79.571 80.638 101.319 150.344
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Vendida en lquido (Litros/da) Destinada a otros fines (Litros/da)

Alimentacin al balde (Litros/da) Consumo en la UPA (Litros/da)
Procesada en la UPA (Litros/da)
Grfico No. 4. Destino de la leche.

Fuente: Sistema Nacional de Informacin.
De acuerdo a estadsticas disponibles (MAGAP, 2011), la produccin de

leche en el cantn Echeanda se dedica el 9% al autoconsumo, el 43% al
comercio, el 15% a industria propia, el 33% a la industria, e identifica a 18
comunidades echeandienses productoras de leche, de las cuales se
dispone la ubicacin grficaVer Anexo No 2 y estn presentadas en el
siguiente cuadro:
Tabla 1. Comunidades echeandienses productoras de leche
Produccin Industria
Nombre de la Organizacin N de Vacas Auto Consumo Comerciante Industria
Litro/vaca/da Propia
COMUNIDAD ARROZUCO 350 8 10% 0% 90% 0%

COMUNIDAD CAMARON 750 8 10% 0% 0% 90%
COMUNIDAD GUAMAYACU 100 5 10% 90% 0% 0%
ASOCIACION DE DESARROLLO MONTEREY 50 5 50% 50% 0% 0%
COMUNIDAD SAN GERARDO 100 6 10% 70% 20% 0%
COMUNIDAD GALAPAGOS 250 5 0% 100% 0% 0%
COMUNIDAD SANTA LUCIA 1000 6 0% 0% 0% 100%
COMUNIDAD RIO VERDE 600 5 10% 40% 50% 0%
COMUNIDAD GUACHANA 1400 7 0% 0% 0% 100%
ASOCIACION DE TRAB. LA UNION DEL ROSARIO 75 5 10% 0% 90% 0%
COMUNIDAD PURUHUAY 2000 6 0% 0% 0% 100%
COMUNIDAD PIEDRA GRANDE 25 5 10% 90% 0% 0%
COMIT DE DES. COM. LA LEONERA 100 6 10% 90% 0% 0%
COMUNIDAD LA DOLOROSA 350 7 10% 90% 0% 0%
COMUNIDAD LA CENA 700 8 0% 0% 0% 100%
COMUNIDAD LIMON 1000 7 0% 0% 0% 100%
COMUNIDAD ZABANETILLAS 25 5 10% 90% 0% 0%
COMUNIDAD EL ORONGO 50 5 10% 90% 0% 0%
Fuente: MAGAP.
4
Por otro lado, en el documento de diagnstico agroindustrial de la
provincia Bolvar, se enlista 50 entidades contactadas que pertenecen al
sector agroindustrial, de las cuales cinco se ubican como productores de
lcteos en el cantn Echeanda, y son las siguientes: Quesera Camarn,
Lcteos Borja, Lcteos Molina, Lcteos San Rafael, Quesera la Cena.
(Proyecto InnBolivar;, 2013).
El grupo de empresas agroindustriales que predominan tanto en las

encuestadas como no encuestadas son los lcteos, y en sus entrevistas
indican que los productos lcteos que elaboran son los quesos
principalmente, pero tambin producen leche, yogures y mantequillas.
(Proyecto InnBolivar;, 2013).
De acuerdo a (Naranjo Jerez, 2002, p16): En Bolvar se encuentran las

siguientes queseras campesinas artesanales: Salinas, Pumn, Apahua,
Pambahuela, Rio Verde, Chazojuan, Yacubiana, La Liria, Changuil, La
Palma, Mulidiahun, Rosa Elvira, Los Arrayanes, La Libertad, Tigrihurco,
San Vicente, Monoloma, Verde Lama, La Moya, Matiav Bajo, Caitas,
Santa Lucia.
En la investigacin de campo realizada para este proyecto, se

identificaron a personas que sin tener constituida una empresa, un negocio
formal, se dedican a la elaboracin de queso de manera artesanal y en
menor escala.
1.1.3 Importancia del cambio de la matriz productiva.
Las directrices propuestas para resolver el desempleo, la pobreza y la

inequidad estn plasmadas en el Plan Nacional del Buen Vivir 2013-2017
que enfatiza el cambio de la matriz productiva, procurando hacer que
Ecuador sea un pas que, entre otras cosas, incorpore un valor agregado a
su produccin, a fin que no solo sea exportador de materias primas, sino
5
que tambin desarrolle la industria. (SENPLADES, Secretara Nacional de
Planificacin y Desarrollo, 2013)
Como impulso a la transformacin de la Matriz Productiva, en la

actualidad el Gobierno ha implementado una serie de estmulos como
lneas de financiamiento, asistencia tcnica, incentivos tributarios, etc.
1.1.4 Incentivos gubernamentales a la produccin.
Con la finalidad de promover el desarrollo de la cadena lctea de toda la

regin, la Unidad Nacional de Almacenamiento UNA EP en mayo 2015,
se uni a la Federacin Panamericana de Lechera (FEPALE), y
actualmente es la encargada de administrar la Reserva Estratgica de
Leche en Polvo. (UNA EP, 2015)
De acuerdo a lo citado por (UNA EP, 2015);

La meta del gobierno es incrementar el consumo de leche, porque
actualmente el consumo per cpita de leche en el Ecuador es
aproximadamente 100 litros al ao y la FAO recomienda que el consumo
sea de 170 litros por habitante al ao.
Adems, Ecuador cuenta con un Cdigo Orgnico de la Produccin, que

en su Art. 24 habla de la Clasificacin de los incentivos y que indica que los
incentivos fiscales que se establecen en este cdigo son de tres clases:
Generales: Para las inversiones que se ejecuten en cualquier parte

del territorio nacional, se ofrecen incentivos en el impuesto a la renta
como reduccin progresiva de tres puntos, exoneracin del anticipo
por cinco aos para toda inversin nueva; reforma al clculo del
anticipo. Adems, beneficios para la apertura del capital social de las
empresas a favor de sus trabajadores; facilidades de pago en
6
tributos al comercio exterior y exoneracin del impuesto a la salida
de divisas para las operaciones de financiamiento externo.
Sectoriales y para el desarrollo regional equitativo: Para los

sectores que contribuyan al cambio a la matriz energtica, a la
sustitucin estratgica de importaciones, al fomento de las
exportaciones, as como para el desarrollo rural de todo el pas, y las
zonas urbanas, se reconoce la exoneracin total del impuesto a la
renta por cinco aos a las inversiones nuevas que se desarrollen en
estos sectores.
Para zonas deprimidas: Adems de que estas inversiones podrn

beneficiarse de los incentivos generales y sectoriales antes
descritos, en estas zonas se priorizar la nueva inversin
otorgndole un beneficio fiscal mediante la deduccin adicional del
100% del costo de contratacin de nuevos trabajadores, por cinco
aos. (MCPEC, Ministerio Coordinador de la Produccin, Empleo y
Competitividad;, 2010)
1.1.5 Participacin de los lcteos en la pirmide nutricional.
En muchos pases entre ellos el Ecuador, la alimentacin se basa en la

disponibilidad de alimentos, en su costo, en su valor nutricional, facilidad
de conseguirlos y en los hbitos de consumo.
Segn la (FAO, 2015): La leche proporciona nutrientes esenciales y es

una fuente importante de energa alimentaria, protenas de alta calidad y
grasas. La leche puede contribuir considerablemente a la ingestin
necesaria de nutrientes como el calcio, magnesio, selenio, riboflavina,
vitamina B12 y cido pantotnico. La leche y los productos lcteos son
alimentos ricos en nutrientes y su consumo puede hacer ms diversa las
dietas basadas principalmente en el consumo de vegetales. La leche de
origen animal puede desempear un papel importante en las dietas de los
7
nios en poblaciones con bajo nivel de ingestin de grasas y acceso
limitado a otros alimentos de origen animal.
Es importante beneficiarnos de los componentes de la leche de vaca; la

costumbre alimentaria de los ecuatorianos, garantiza que los lcteos
seguirn siendo parte de nuestra dieta diaria, donde la leche es uno de sus
productos constante del desayuno, con experiencia propia de haber
consumido derivados de la leche durante toda la vida para aprovechar sus
componentes nutricionales y alcanzar una esperanza de vida que supere
los 70 aos (promedio nacional).
1.1.6 La leche y sus derivados.
Segn el Codex Alimentarius, por producto lcteo se entiende un

producto obtenido mediante cualquier elaboracin de la leche, que puede
contener aditivos alimentarios y otros ingredientes funcionalmente
necesarios para la elaboracin. (FAO, 2015)
La clasificacin dentro de produccin y productos, es la siguiente: La

leche lquida, las leches fermentadas, los quesos, la mantequilla y el ghee
(mantequilla clarificada), la leche condensada, las leches evaporadas, la
leche en polvo, la nata, la casena. (FAO, 2015)
Algunos de stos, pueden tener diferentes presentaciones: La leche

lquida abarca productos como la leche pasteurizada, la leche desnatada,
la leche normalizada, la leche reconstituida, la leche de larga conservacin
(UHT) y la leche enriquecida. Entre las leches fermentadas figuran yogur,
kumys, dahi, laban, ergo, tarag, ayran, kurut y kefir. Los quesos pueden ser
duros, semiduros, blandos madurados o no madurados. La mantequilla y el
ghee (mantequilla clarificada). La leche condensada puede ser edulcorada
o no edulcorada. La leche en polvo se presenta en forma de polvo o
grnulos. Entre las natas figuran la nata recombinada, la nata reconstituida,
las natas preparadas, la nata lquida, la nata para montar o batir, la nata
8
envasada a presin, la nata montada o batida, la nata fermentada y la nata
acidificada. El suero puede ser dulce (de la produccin de quesos por
coagulacin de la cuajada) o cido (de la produccin de quesos por
coagulacin cida). (FAO, 2015)
9
1.2 Marco legal
1.2.1 De la empresa
1.2.1.1 Base legal para la creacin de una empresa.
En un artculo publicado en la web (elemprendedor.ec, 2012), se

menciona lo siguiente:
Darle un nombre a la empresa. Trmite que se realiza en la
Superintendencia de Compaas.
Abrir cuenta de integracin de capital. Trmite que se realiza en
cualquier banco.
Escritura de la constitucin de la compaa. Trmite que realiza un
abogado.
Elevar a instrumento pblico la escritura de la compaa. En la
notaria.
Inscripcin en el registro mercantil.
Entregar los documentos de la empresa en la Superintendencia de

Compaas.
Crear el RUC de tu empresa como ltimo paso.
1.2.1.2 Impuestos.
Segn el (SRI, s.f.), Entre las leyes que regulan el sistema impositivo
ecuatoriano se encuentran:
Ley de Rgimen Tributario Interno
Ley de Abono Tributario.
Ley del Registro nico de Contribuyentes
Ley Reformatoria para la Equidad Tributaria en el Ecuador
Ley de Creacin del Servicio de Rentas Internas
Ley Orgnica de Incentivos a la Produccin
Ley Orgnica de Discapacidades
10
Cdigo Tributario.
Ley de Impuesto a los Vehculos
1.2.1.3 Permisos de funcionamiento.
En el Ministerio de Salud Pblica se debe obtener permiso de

funcionamiento, por ser alimento.
Requisitos para obtener el permiso de funcionamiento
1. Formulario de solicitud (sin costo) llenado y suscrito por el propietario.

2. Registro nico de contribuyentes (RUC).
3. Cdula de identidad, identidad y ciudadana, carn de refugiado, o
documento equivalente a stos, del propietario o representante legal
del establecimiento.
4. Documentos que acrediten la personera jurdica del establecimiento,
cuando corresponda.
5. Categorizacin emitida por el Ministerio de Industrias y Productividad,
cuando corresponda.
6. Comprobante de pago por derecho de permiso de funcionamiento; y,
7. Otros requisitos especficos dependiendo del tipo de establecimiento,
de conformidad con los reglamentos correspondientes.
8. Costos del permiso de funcionamiento: (Descritos en el Ac. Ministerial
No 4907), (http://www.salud.gob.ec, 2015)
Adems, en Agrocalidad se debe realizar el registro y control de

laboratorios de anlisis de leche cruda. (Instructivo para el registro y control
de laboratorios de anlisis de leche cruda, 2014).
La categorizacin emitida por el Ministerio de Industrias y Productividad,

se realiza a travs de la web y el certificado le llega al correo electrnico.
(MIPRO, 2014).
11
1.2.2 Del producto.
1.2.2.1 Normas tcnicas.
Existe mucha normativa alrededor de la produccin y expendio de

productos alimenticios, pero en cuanto a las normas tcnicas, el ente oficial
que emite documentos es el Instituto Nacional Ecuatoriano de
Normalizacin (INEN).
En el proceso de pasteurizacin de la leche y elaboracin de quesos, se

tiene que seguir algunos lineamientos, entre los documentos emitidos por
el ente regulador podemos citar:
Tabla 2. Listado de normas tcnicas.
DOCUMENTO NORMATIVO
TIPO DE NMERO DE
AO REVISIN TTULO
DOCUMENTO DOCUMENTO
CPE INEN-CODEX 57 2013 0 HIGIENE PARA LA LECHE Y LOS PRODUCTOS LCTEOS

NTE INEN 3 1984 1 LECHE Y PRODUCTOS LCTEOS. TERMINOLOGA
NTE INEN 9 2012 5 LECHE CRUDA. REQUISITOS
NTE INEN 10 2012 5 LECHE PASTEURIZADA. REQUISITOS
NTE INEN 11 1984 1 LECHE. DETERMINACIN DE LA DENSIDAD RELATIVA
NTE INEN 13 1984 1 LECHE. DETERMINACIN DE LA ACIDEZ TITULABLE
NTE INEN 14 1984 1 LECHE. DETERMINACIN DE SLIDOS TOTALES Y CENIZAS
NTE INEN 18 1973 0 LECHE. ENSAYO DE REDUCTASAS
NTE INEN 91 1973 0 LECHE. DETERMINACIN DEL NDICE REFRACTOMTRICO
NTE INEN 701 2009 2 LECHE LARGA VIDA. REQUISITOS
Fuente: INEN.
12
1.2.2.2 Procedimiento para el registro sanitario.
Segn la (ARCSA, Agencia Nacional de Regulacin, Control y

Vigilancia Sanitaria;, 2015), Toda persona natural o jurdica que elabore,
distribuya y comercialice productos para el uso y consumo humano, debe
obtener la Inscripcin de Registro Sanitario de Alimentos Procesados
(Fabricacin Nacional). El trmite se lo realiza en la Direccin tcnica de
registro sanitario, notificacin sanitaria obligatoria y autorizaciones. Los
requisitos son los siguientes:
1. Ingresar la solicitud.
2. Consignar datos y documentos.
3. Realizar el pago segn la orden emitida y confirmarlo.
4. Anlisis y definicin del nivel de riesgo del producto por parte de
ARCSA.
5. Anlisis de la documentacin digital ingresada en virtud a la
clasificacin del riesgo del producto:
Riego alto: revisin documental y tcnica
Riegos medio: revisin documental
Riesgo bajo: no se realizar revisin
6. Emisin del registro sanitario.
13
CAPTULO II
ESTUDIO DE MERCADO
2.1 Pregunta de investigacin.
Qu producto lcteo tendr acogida en el mercado echeandiense?
2.2 Objetivo de la investigacin
Identificar los gustos y preferencias del consumidor final sobre el

consumo de derivados lcteos.
2.3 Diseo del estudio.
El levantamiento de informacin, consta de dos fases, en la primera se

hace un levantamiento de informacin exploratoria, donde se determina
exclusivamente cual es el destino final de los lcteos producidos en el
Cantn Echeanda, esta informacin sirve para disear el levantamiento de
informacin primaria y cuantitativa. La segunda fase corresponde a la
investigacin de mercado propiamente dicha, que se realiza mediante
encuestas por correo y telefnicas.
De acuerdo a la informacin exploratoria, se determin que la mayor

parte de produccin de queso artesanal es para consumo interno y algunos
envan en pocas cantidades a la ciudad de Guayaquil; esta
comercializacin se da a travs de personas que viajan por temas de
trabajo o estudios y ofrecen quesos a sus amistades. Por tal razn se
determin que la ciudad principal a encuestar es Echeanda, por
informacin relevante de cantidad de consumo que permita cuantificar la
14
demanda del mercado y que est acorde con la posible produccin que
ofrezca la nueva planta.
El elemento a encuestar lo constituir el consumidor de productos

lcteos, en este caso poblacin masculina y femenina comprendida entre
los 10 a los 64 aos de edad de los estratos socioeconmicos alto, medio
y bajo.
2.3.1 Diseo de la muestra.
Para el caso, del estudio en Echeanda, se disea una muestra

representativa seleccionada en base al tamao de la poblacin disponible
en el INEC.
Tabla 3. Poblacin comprendida entre los 10 a los 64 aos de edad
Grupos de
2015
edades
10 - 14 1.596
15 - 19 1.286
20 - 24 1.001
25 - 29 951
30 - 34 820
35 - 39 762
40 - 44 719
45 - 49 654
50 - 54 585
55 - 59 500
60 - 64 409
TOTAL 9.283
Fuente: INEC.
15
Para el clculo del tamao de la muestra, el tipo de muestreo utilizado es
el muestreo aleatorio simple, bajo los siguientes parmetros:
Se utilizar la frmula para la Muestra conociendo el Tamao de la

Poblacin:
2
= (1) 2 donde:
+ 2
n= tamao de la muestra
p = 0.5 proporcin esperada y q=1-p=1-0.5=0.5
Z = 1.96 Nivel de confianza: 95%
e =10% Error mximo permitido.
N= 9.283 habitantes Tamao de la Poblacin:
9283 1.962 0.5 0.5

=
(9283 1) 0.12 + 0.5 0.5 1.962
8915.39
=
92.82 + 0.96
= 95
A pesar que se determina que el tamao de la muestra es 95, se

levantaron 100 encuestas con la finalidad de facilitar los clculos e
interpretaciones, de esta manera un punto porcentual representar una
encuesta. Ejemplo: Si hablamos del 13%, nos referimos a 13 encuestas.
Para el procesamiento de informacin se utiliza Microsoft Excel.
16
2.3.2 Metodologa e instrumentos.
Se utilizar un formulario de encuesta como instrumento para el

levantamiento de informacin primaria.
Nuestro mercado objetivo comprende los consumidores de productos

lcteos de las localidades a donde se consume el queso de Echeanda, en
este caso la poblacin del Cantn.
2.4 Trabajo de campo.
Para el trabajo de levantamiento de informacin, en primera instancia se

utilizar los medios tecnolgicos disponibles como internet, mediante un
formulario elaborado en google drive, y posteriormente telefnicas y
personales, a fin de completar la muestra.
El trabajo de campo se lo realiz durante dos semanas, se envi el link

de la encuesta por correo electrnico y por redes sociales a los contactos,
y se escribi mensajes personales para que respondan la encuesta;
posteriormente mediante llamadas telefnicas se realizaron encuestas
hasta completar el tamao de muestra.
17
2.5 Anlisis de resultados.
2.5.1 Caractersticas de los entrevistados:
Nmero de personas que viven en su hogar.
Los encuestados manifestaron pertenecer a hogares con un promedio de

4 integrantes que viven permanentemente en el hogar. El ms numeroso
tena 8 integrantes, existiendo tambin hogares formados por dos
personas.
.
27
18
16 15
12 11
4 5 6 3 2 7 8
Personas que viven permanentemente en el hogar
Grfico No. 5. Personas viven permanentemente es su hogar.

Fuente: Investigacin de campo.
18
Ocupacin del jefe del hogar:
Respecto a la ocupacin del jefe del hogar, en la investigacin de

mercado mencionaron como primera opcin dueo de negocio, seguido
de empleado privado, obreros, etc. Es importante destacar que en la
entrevista no se consider tamao de negocio, en la categora de dueos
de negocios ingresan aquellos que son ganaderos, tenderos, etc.
Dueo de negocio
1% 11% Empleado privado
4%
32% Empleado Pblico
Obrero
22%
Desocupacin
10% 20% Jubilado
Ama de casa
Grfico No. 6. Ocupacin del jefe del hogar.

19
Ingreso promedio mensual del hogar.
Los entrevistados provienen de hogares, donde tienen un promedio de

ingresos mximo de 354 dlares. Es importante destacar que algunas amas
de casa manifestaron generar ingresos con la venta de artculos de
catlogos, cra y venta de animales menores, como gallinas y sus huevos,
etc.
Entre 1 y 354 dlares

7%
18%
Entre 354,01 y 500 dlares
7%
Entre 500 y 1000 dlares
68%
Ms de 1000 dlares
Grfico No. 7. Ingreso promedio mensual en su hogar.

20
2.5.2 Del consumo de productos lcteos:
Para el procesamiento de la informacin referente al consumo de

productos lcteos, se excluye al 2% que manifestaron no consumir lcteos.
Consume o compra productos lcteos
El 98% de los entrevistados manifestaron consumir productos lcteos.
2%
No Si
98%
Grfico No. 8. Consume o compra productos lcteos

21
Lcteo que consume con mayor frecuencia
El producto lcteo que los entrevistados consumen con mayor frecuencia,

es definitivamente la leche.
3%
30%
Leche
Queso
Yogurt
67%
Grfico No. 9. Lcteo consume con mayor frecuencia.

22
Marcas de productos lcteos usted recuerda
Previo al anlisis de recordacin de marcas, es importante mencionar

que se observ la baja disponibilidad de productos como leche y quesos
industrializados para el expendio en tiendas, lo ms comn es encontrar
yogurt, leche en polvo, leche condensada, entre otros. Tambin, se observ
que a la localidad llegan a ofrecer leches que no son conocidas a nivel
nacional.
La pregunta de recordacin de marcas destaca a La lechera seguido de

Toni, La vaquita, Nestle, entre otras.
La lechera
1% 1%
1% La vaquita
2% 1% 1%
Nestle
2%
Toni
4%
Vita
30% Lenutrit
Alpina
Zuu
29% Pillaro
Tanilac
14%
Vitaleche
14% Nutrileche
Grfico No. 10. Marcas de productos lcteos usted recuerda.

23
Marca de productos lcteos que consume con mayor frecuencia.
Cuando se trat sobre marcas consumidas, y con la opcin Otros que

registr el cuestionario, un 79% manifest que consuman la leche fresca,
leche de campo, leche de vaca, entre otras respuestas que finalmente
hacan referencia al mismo producto, la leche que se comercializa
localmente.
1%
5% 5%
10%
Nestle
Toni
Leche de campo
La vaquita
La lechera
79%
Grfico No. 11. Marca de productos lcteos de consumo frecuente.

24
Actitud en la compra de lcteos.
De acuerdo a la investigacin realizada, el 61% de los entrevistados

manifiesta que al momento de comprar lcteos, primero se fija en la marca
y luego en el precio, y 39% primero se fija en el precio.
Primero se fija en el precio y

luego en la marca
39%
61%
Primero se fija en la marca y
luego en el precio
Grfico No. 12. Actitud de compra.

25
Al momento de escoger el producto lcteo, el 94% manifest que ya sabe
lo que necesita y lo busca por nombre, el 4% lo escoge por
recomendaciones y el 2% recibe asesora de promotores/vendedores.
2% Lo escoge por recomendaciones

4%
Recibe asesora de la promotora

o vendedora
Ya sabe que es lo que necesita y

94% lo busca por nombre
Grfico No. 13. Actitud de compra.

26
Razn de consumo.
El 46% de los entrevistados consume productos lcteos por costumbre,

el 33% por salud, y el 21% por sabor.
33%
46%
Costumbre
Sabor
Salud
21%
Grfico No. 14. Razn de consumo

27
Disponibilidad de compra.
Cuando se consult a las personas lo siguiente: Si existe una planta

industrializadora de leche en Echeanda, Usted estara dispuesto a
comprar sus productos?, y como respuesta de intencin de compra el 93%
indico estar dispuesto a comprar sus productos.
7%
No
Si
93%
Grfico No. 15. Disponibilidad de compra.

28
2.5.3 Del consumo de leche
Frecuencia de compra.
El 55% de los entrevistados compra diariamente la leche, seguido del

30% de quienes compran 2 a 3 veces por semana, y finalmente el 15%
compran leche semanalmente.
15%
30%
2 a 3 veces por semana
Diariamente
Semanalmente
55%
Grfico No. 16. Frecuencia de compra.

29
Lugar de compra.
El 83%, de los entrevistados manifestaron comprar la leche en su casa.

Un comerciante de leche fresca llega a vender diariamente en cada uno de
los hogares, algunas personas compran en el mercado, y pocas personas
en tienda. Esta pregunta no especfica tipo de leche ni marcas, en el caso
de tiendas es posible referirse a leche en polvo.
3%
14%
Tienda del barrio
En mercado
83%
En casa
Grfico No. 17. Lugar de compra.

30
Presentacin de leche.
El 88% de los entrevistados compra la leche sin presentacin, es posible

que esta situacin sea consecuencia del modelo de negocio actual, donde
existe una persona que entrega la leche en recipientes propios del hogar o
en funda plstica. El 67% piensa que la cantidad preferida para la compra
es un litro.
4%
8%
Cartn
Funda
Sin presentacin.
88%
Grfico No. 18. En qu tipo de empaque compra la leche.

23%
Cuarto de litro
Medio Litro
10%
Litro
67%
Grfico No. 19. En que cantidad compra la leche.

31
Tipo de leche.
Cuando se consult sobre qu tipo de leche la gente consuma, el 97%

manifest leche entera, 2% descremada y un 1% leche deslactosada.
2% 1%
Descremada
Deslactosada
Entera
97%
Grfico No. 20. Tipo de leche

32
Cantidad de compra.
El promedio de leche que consumen en los hogares de los entrevistados

es 7,89 litros semanales, las familias como mnimo compran 4 litros y como
mximo 12 litros.
Litros de leche
4 5
10% 10%
9% 6 7
14%
13% 8 9
15%
10 11
12%
8%
9%
12
Grfico No. 21. Cantidad de leche que compra semanalmente.

33
Actitud en la compra de leche.
El 62% de los entrevistados manifiestan, que a la hora de comprar leche

se fijan en el precio, el 29% en el sabor y 9% en la calidad.
9%
29%
Calidad
El precio
Sabor
62%
Grfico No. 22. Actitud de compra de leche.

Autora: Daniela Yumbulema.
34
Disponibilidad a pagar.
Se consult cunto estara dispuesto a pagar por 1 litro de leche

pasteurizada en una planta echeandiense, la mayora de las personas
entrevistadas estn dispuestas a pagar entre 71 y 80 centavos el litro de
leche pasteurizada, este intervalo se utilizar para estimar los ingresos.
Entre 71 y 80 centavos 43
Entre 91 centavos y dlar 15
Ms de un dlar 1
Grfico No. 23. Disponibilidad a pagar.

Autora: Daniela Yumbulema.
35
2.5.4 Del consumo de quesos
Frecuencia de compra.
Cuando nos referimos al consumo de quesos, la mayor frecuencia de

compra se encuentra en una vez por semana.
40% 2 a 3 veces por semana

45%
Diariamente
Una vez por semana

15%
Grfico No. 24. Frecuencia de compra.

36
Lugar de compra.
El 91% de los entrevistados, manifiestan comprar el queso en el mercado

y 9% en la tienda del barrio.
9%
En mercado
Tienda del barrio
91%
Grfico No. 25. Lugar de compra.

37
Cantidad de compra.
Cuando hablamos sobre volumen de compra de queso para el consumo

semanal de la familia, obtuvimos un promedio de 4 libras, con un mnimo
de 1 libra y un mximo de 6 libras. La mayor frecuencia se encuentra en la
compra de 2 libras de queso con un 28%.
2% 1
2% 3%
4% 13% 2
4
20%
5
28%
6
18% 8
10%
10
Grfico No. 26. Cantidad de compra.

38
Actitud en la compra de quesos.
El 64% de los entrevistados indican que a la hora de comprar queso se

fijan en el precio, el 25% en el sabor y el 11% en la calidad.
11%
25%
Calidad
El precio
Sabor
64%
Grfico No. 27. Actitud en la compra de quesos.

39
Tipo de queso.
Se consult sobre el tipo de queso que prefiere consumir, las opciones

fueron maduro y fresco, de acuerdo a lo poda proveer la planta, el 81%
prefiere queso fresco.
19%
Fresco
Maduro
81%
Grfico No. 28. Tipo de queso de preferencia.

40
Disponibilidad a pagar.
Cuando se consult a las personas sobre cunto estara dispuesto a

pagar por la libra de queso pasteurizado elaborado en una planta
echeandiense, la mayora (27 personas) indic que estara dispuesto a
pagar entre 1,71 dlares y 1,80 dlares.
Entre 1,71 y 1,80 dlares 27
entre 19,1 y 2 dlares 9
Ms de 2 dlares 2
Grfico No. 29. Disponibilidad a pagar.

41
2.6 Anlisis de la oferta.
Basados en el estudio de mercado, en el que se determin que el 67%

de los entrevistados consume leche, se define el producto a producir: Leche
pasteurizada entera en presentacin de un litro envasada en funda de
polietileno.
Nuestra oferta futura est determinada en base a la capacidad de la

planta. Se espera procesar 2.100 litros de leche con un incremento anual
del 10%, en base a esta informacin se realiza la estimacin de la oferta
desde los aos 2016 (ao en que entrar a operar la planta) hasta 2023.
Tabla 4. Parmetros utilizados para el clculo de la produccin.
Produccin de 2100 litros diarios Ao 1 Unidades

Produccin diaria 2.100 Litros
Das al ao 320 Das laborables
Produccin Anual 672.000 Litros
(-) 2% de prdida en produccin. 658.560 Litros
Produccin para ao 1 (2016) 658.560 Litros
Fuente: Investigacin de campo

Tabla 5. Produccin anual en litros de leche pasteurizada
PRODUCCIN ANUAL
AO
(incremento anual 10%)
2015 Ao de inversin Inicial
2016 658.560
2017 724.416
2018 796.858
2019 876.543
2020 964.198
2021 1.060.617
2022 1.166.679
2023 1.283.347

42
2.7 Anlisis de la demanda.
La demanda se determina partiendo de la poblacin del cantn, como

poblacin referencial.
Tabla 6. Poblacin referencial (todo el Cantn).
Ao No. Habitantes
2015 13.408
2016 13.552
2017 13.692
2018 13.826
2019 13.956
2020 14.081
Fuente: INEC - Proyeccin de Poblacin 2010-2020

La poblacin demandante potencial la constituyen las personas que

efectivamente consumen productos lcteos, en el estudio de mercado se
determin que el 98% de la poblacin s consume productos lcteos,
quienes se convierten en la poblacin demandante efectiva.
Tabla 7. Poblacin demandante.
Ao Demanda Real
(98% de poblacin)
2015 13.140
2016 13.281
2017 13.418
2018 13.549
2019 13.677
2020 13.799

Se estima que la demanda anual de leche en el cantn Echeanda al

2011, era aproximadamente de 9%, suponiendo que continua esta
situacin, entonces del total de leche producida que son 14400000 litros
anuales (para el clculo del valor producido, se toma como referencia la
43
informacin del MAGAP, considerando que una vaca produce entre 245 y
250 das al ao segn conversaciones con ganaderos del sector), el 9%
corresponde a un consumo de 1.296.000 litros de leche, para 13.408
habitantes, se obtiene un consumo per cpita de 0.26 litros diarios por
habitante, 96.65 litros per cpita anuales, se puede deducir que nos
encontramos, en el entorno del promedio de 100 litros per cpita/ao que
indica el MAGAP.
De acuerdo a lo que indica la FAO el consumo debe ser 170 litros por
habitante al ao, por tanto en Echeanda tenemos una demanda
insatisfecha de 73,35 litros per cpita anual.
Mediante promedios mviles de 3 periodos estimaremos la demanda de

los aos 2021, 2022 y 2023.
Tabla 8. Demanda de leche anual
Ao Poblacin Demanda Demanda

Demandante Insatisfecha per insatisfecha
Real cpita (litros al ao)
2015 13.140 73,35 963.819
2016 13.281 73,35 974.161
2017 13.418 73,35 984.210
2018 13.549 73,35 993.819
2019 13.677 73,35 1.003.208
2020 13.799 73,35 1.012.157
2021 13.675 73,35 1.003.061
2022 13.717 73,35 1.006.142
2023 13.730 73,35 1.007.120
2.8 Poltica de precios.
Para la poltica de fijacin de precios hay que considerar que El

(Ministerio de Agricultura, Ganadera, Acuacultura y Pesca, 2013) mediante
44
Acuerdo Ministerial 394-2013, establece que El Precio de sustentacin al
productor de leche cruda est indexado en un 52.4% al precio de venta al
pblico (PVP) del litro (1.000 ml) del producto lder en el mercado lcteo
interno que es la leche UHT en funda, ms lo estipulado por la tabla oficial
de pago por componentes, calidad higinica y calidad sanitaria, sealada
de manera expresa en este instrumento.
De acuerdo a lo antes expuesto, el precio oficial del litro de leche en las

fincas o en los centros de acopio es entre 0,42 y 0,50 dlares, dependiendo
de la calidad de la leche.
Las principales presentaciones de leche pasteurizada son en cartn,

botella, funda de 900 ml y 1000 ml (1 litro); algunas empresas tambin
ofrecen presentaciones de medio litro y un cuarto de litro. El precio de venta
vara entre 75 centavos de dlar y 1,60 dlares por litro de leche,
dependiendo de la calidad ofrecida.
En la investigacin de mercado, se encontr que la gente est dispuesta

pagar entre 71 y 80 centavos por litro de leche. Para nuestro caso el costo
se determina en 75 centavos el litro, que se encuentra dentro del rango
aceptado por el mercado y es coincidente con el costo del litro de leche
fresca lo que permite entrar al mercado a ofrecer un producto pasteurizado
al mismo precio.
45
CAPTULO III
ESTUDIO TCNICO
3.1 Cadena de valor.
Actualmente la cadena de valor es diversa, los productores tienen la

opcin de vender directamente la leche al consumidor final, a comerciantes
y a la industria. Buscan uno o varios clientes, a fin de no perder su
produccin de leche, su aspiracin es vender en grandes cantidades a la
industria a un costo de entre 45 y 50 centavos cada litro de leche.
Algunas ventas se realizan mediante intermediarios que acuden

directamente a las fincas a comprar la leche, y luego la venden al
consumidor final sin intervencin industrial, el precio de venta es de 75
centavos el litro de leche.
En la pequea industria, compran leche para la elaboracin de quesos

artesanales, pagando precios similares, para luego venderlo a precios que
van desde 1,30 hasta 1,50 dlares por libra.
46
Figura No. 1. Cadena de comercializacin de Lcteos.

Con el funcionamiento del proyecto se busca es que todos los

productores de leche sean proveedores de la planta industrializadora,
inclusive aquellos que producen poca cantidad, la planta garantizar su
flujo de materia prima y ofreciendo las mejores condiciones de compra. El
precio actual de mercado se encuentra entre los 45 y 50 centavos, ese es
el valor al que venden los productores de leche en sus fincas, pero la nueva
planta est en capacidad de comprar a 50 centavos el litro.
Una vez implementado el proyecto, los productores tendrn un lugar

donde entregar la leche, entre una y dos horas despus del ordeo.
La comercializacin del producto lcteo ser mediante distribucin y el

expendio al consumidor final a travs de tiendas, abarrotes, panaderas
ubicadas en todo el sector.
47
3.2 Localizacin del proyecto.
La planta industrializadora de lcteos estar ubicada en el Cantn

Echeanda, en la Va a Ventanas, frente a la Asociacin de Ganaderos
ASOGANE, contar con una extensin de 400 m2 de terreno.
El terreno cuenta con accesibilidad a los servicios bsicos; por la parte

lateral pasa la carretera de acceso principal a Echeanda, principal va que
conecta con la Costa ecuatoriana, de 2 carriles y en buenas condiciones. A
pesar que el terreno se encuentra ubicado en una zona rural, exactamente
entre el lmite urbano y rural del Cantn Echeanda, est aproximadamente
a 2 kilmetros del parque central, frente a la asociacin de ganaderos y a
un kilmetro de las siguientes instituciones: Centro Materno Infantil, futuro
Consejo de la Judicatura, Estadio Cantonal, Unidades Educativas Galo
Plaza Lasso y 5 de Octubre; definitivamente es la futura zona de expansin
del Cantn.
3.3 Administracin del proyecto.
La administracin del proyecto, estar a cargo de una empresa formada

para el efecto, YUMBULAC, que se constituir como Sociedad Annima,
con tres accionistas, quienes aportarn el capital en partes iguales.
La estructura organizacional de YUMBULAC SA ser la siguiente:
Gerente
General
Secretaria
Personal
de logstica
Jefe de Jefe de
Planta ventas
48
Dentro de personal de logstica, se encuentran el guardia, chofer y el
personal de aseo. El jefe de planta debe ser un Ing. En Alimentos, Industrial
o similar y tendr a su cargo a los operadores de maquinaria el jefe de
ventas debe ser un vendedor con mucha experiencia y tendr a su cargo a
los vendedores.
Todas las reas informarn a una Gerencia General.
3.4 Tamao del proyecto.
Se estima que para el 2016, la planta va a producir 658.560 litros de leche

pasteurizada anual, a un precio de venta de 75 centavos de dlar cada litro,
y se considera un incremento anual de la produccin del 10%.
La capacidad instalada de la planta ser para procesar 300 litros por

hora, esto es, 6300 litros al da (24 horas: 21 horas pasteurizando y 3 horas
de mantenimiento).
La capacidad de produccin de la planta ser de 2100 litros al da (8

horas de trabajo: 7 pasteurizando y 1 de mantenimiento).
Con este potencial en el futuro se puede buscar nuevos canales de

comercializacin, o ingresar en una nueva lnea de produccin, pero se
debe incrementar los turnos laborales si se pretende aumentar la
produccin mensual sobre el 10% actualmente planificado.
Al momento de realizar los estados financieros, se considerar la

inflacin acumulada a diciembre 2014 (3,67%)
49
3.5 Descripcin de producto.
Segn los resultados obtenidos en la investigacin de mercado, el 67%

de los encuestados consumen leche, seguido del 30% que consume
quesos. Entre quienes consumen leche, se menciona en un 65% que la
preferida es la entera y en un 67% prefieren comprar por litros.
Basada en resultados de la investigacin de mercado, se estima que el
producto que se debe elaborar es leche entera pasteurizada en
presentacin de 1 litro.
Posteriormente y una vez definido el producto, se someti a consulta en

redes sociales sobre alternativas de nombre para la nueva marca de leche
y surgieron opciones interesantes, entre la ms votada estaban
Lecheanda y Yumbulac, quedando como opciones de Lecheanda,
para la marca de la leche y Yumbulac como nombre de la empresa.
Se dise un Logotipo que acompae a la presentacin de la marca:
Figura No. 2. Logotipo

50
3.6 Procesos de elaboracin del producto.
El proceso de pasteurizacin de leche, que se debe seguir para llegar al
consumidor con un producto de calidad es el siguiente:
RECEPCIN. La leche cruda

despues del ordeo debe ser ENFRIAMIENTO.- En la planta
ANALISIS.- Para determinar si
enfriada, almacenada y la leche cruda ser filtrada y
la leche es apta o tiene la
transportada en recipientes enfriada a una temperatura
calidad necesaria.
autorizados. Se pesa y se inferior a 10C
filtra.
DESCREMADO Y
ESTANDARIZACIN.- Es el
HOMOGENEIZACIN.- proceso por el cual las
Rompe los glbulos y las grasas, las protenas, el
FILTRADO O
partculas de grasa en el material slido no graso y el
CENTRIFUGACIN.
producto alimenticio, lo que material slido total, que se
(Clarificacin).- Es un proceso
hace que el producto sea ms han separado previamente de
de limpieza
suave o, en algunos casos, un producto, vuelven a
ms viscoso. agregarse a ese producto en
las cantidades
estandarizadas correctas.
ENFRIAMIENTO.- En la planta
PASTEURIZACIN.- Someter
DEODORIZADO. Eliminar la leche cruda ser filtrada y
a la leche a una temperatura
olores enfriada a una temperatura
de 72C durante 15 segundos.
inferior a 10C
EMPACADO. La leche es
empacada automticamente a
DESPACHO
una temperatura de 3 C. en
recipientes autorizados.
Grfico No. 30. Proceso de pasteurizacin de leche
Fuente: (Tetra Pak, s.f.), (NTE INEN 10, 04-2012)

51
3.7 Equipos.
En esta seccin se describen algunos equipos que se utilizan en una

planta industrializadora de lcteos.
3.7.1 Equipos de pasteurizacin
Los elementos constituyentes de estas plantas son: Bomba centrfuga,

Intercambiador de calor platos, tanque de retencin, tanque de
enfriamiento, bomba de alta presin, cabeza inyectora de vapor, tubera
de retencin, vlvula de diversin de flujo, tanque de vaco, bomba de
vaco (de varias etapas rotativas), enfriador asptico. (UNAD.
Universidad Nacional Abierta y a Distancia, s.f.)
Figura No. 3. Equipo de pasteurizacin

Fuente: http://www.finamac.com.br
52
3.7.2 Equipos de estandarizacin
Estos equipos estn formados por centrfuga, estandarizadora provista

de medidor de crema, tacmetro, freno. (UNAD. Universidad Nacional
Abierta y a Distancia, s.f.)
Figura No. 4. Tetra Alfast Plus

Fuente: http://www.tetrapak.com
3.7.3 Equipos de homogeneizacin.
Figura No. 5. Tetra Pak Homogeneizador

Fuente: http://www.tetrapak.com
53
3.7.4 Obras fsicas e instalaciones.
El rea de los 200 metros cuadrados, se construir como las divisiones

mnimas requeridas para el correcto procesamiento de la leche.
Figura No. 6. Diseo de la planta

54
CAPTULO IV
EVALUACIN FINANCIERA DEL PROYECTO
4.1 Principales parmetros
Los principales parmetros que se utilizarn en la evaluacin financiera

del proyecto son:
Tabla 9. Principales parmetros
Das laborables al ao 320 das

Jornada Laboral 7 horas
Trabajo maquina por hora 300 litros por hora
Capacidad Instalada de planta 6.300 litros al da
Capacidad de produccin 2.100 litros al da
Inflacin acumulada 2014 3,67%
capacidad de planta no utilizada 4.200 litros al da
produccin para el primer ao 658.560 litros al ao
Incremento anual de produccin 10%
Prdida en procesamiento 2%
Prima de Riesgo 10%
4.2 Tasa mnima de aceptable rendimiento (TMAR)
Se calcular mediante la siguiente formula: TMAR = i + f + if
Donde f es la inflacin y i la tasa de inters bancario (de acuerdo a la

tasa del crdito del BNF). Se efecta el clculo de TMAR para nuestro
proyecto. De acuerdo al INEC, la tasa de inflacin acumulada del ao 2014
fue de 3.67%.
55
TMAR = 10%+3.67%+10%*3.67%
= 0.1+0.0367+0.00367
= 0.14037
TMAR = 14% anual
Para el clculo de TMAR ponderada considerando el financiamiento del

proyecto,
TMAR = (prstamo /inversin total) i + (aporte /inversin total) TMAR

TMAR = (200.000/293.513,98)10%+(93.513,98/293.513,98)14%
TMAR = 0.68139*10%+0.317374*14%
TMAR = 0.112571
TMAR = 11%
Significa que la empresa mnimo debe obtener un 11% de rentabilidad el

aporte de los accionistas.
4.3 Inversiones.
Se cuenta con un terreno, ubicado en el rea rural del Cantn, cuenta

con 400 m2, con 20 metros de frente y 20 de fondo. Actualmente valorado
en el mercado por 6.000,00 dlares.
Tabla 10. Inversiones en terreno.
TERRENO CANTIDAD P.V.U TOTAL

Terreno 400 M2 1,0 6.000,00 6.000,00
SUBTOTAL 6.000,00 6.000,00
Se construir un galpn con las divisiones requeridas para el buen

funcionamiento de la Planta, obras de construccin que actualmente
estn valoradas en el mercado por 35.000,00 dlares.
56
Tabla 11. Inversiones en edificio.
EDIFICIO CANTIDAD P.V.U TOTAL

Obra Civil 1,0 35.000,00 35.000,00
SUBTOTAL 35.000,00 35.000,00

Las inversiones en maquinaria y equipo estn diseadas para tener una

capacidad de produccin de 300 litros por hora, esto significa que si se
trabajan das de 21 horas, dejando un periodo de 3 horas para la limpieza
diaria de la maquinaria, se podr procesar hasta 6.300 litros de leche al da,
se iniciar procesando 2100 litros de leche al da, esto implica que se tendr
capacidad de expansin hasta por 4.200 litros adicionales, con opcin de
expandirse hacia la elaboracin de leche descremada y semidescremada.
Por ahora, la maquinaria instalada es nicamente para garantizar un

producto de calidad, y se trabajar en jornadas de 8 horas laborables con
un turno de recurso humano, con un crecimiento anual del 10% en
produccin; hasta el ao 2023 casi habremos duplicado la produccin, bajo
la misma capacidad instalada, sin requerir inversin adicional.
57
Tabla 12. Inversiones en maquinaria y equipo de planta.
Maquinaria y equipo de planta Cantidad P.V.U Total

Tanque de almacenamiento de 2000 litros 1,00 13.000,00 13.000,00
Pasteurizador continuo de 300 litros/hora 1,00 12.000,00 12.000,00
Descremadora capacidad 300 litros/hora 1,00 7.000,00 7.000,00
Cmara de fro de 3x5 1,00 4.800,00 4.800,00
Clarificadora 1,00 5.000,00 5.000,00
Estandarizadora 1,00 6.000,00 6.000,00
Homogeneizador 300 litros/hora 1,00 8.000,00 8.000,00
Deodorizador 1,00 6.000,00 6.000,00
Maquina envasadora de fundas de 1 litro 1,00 12.000,00 12.000,00
Caldero pirotubular 3,00 6.000,00 18.000,00
Balanza de leche 1,00 5.000,00 5.000,00
Utencillos 465,00
Cubetas (30 Litros) 10,00 10,00 100,00
Cedazo de acero inoxidable 3,00 25,00 75,00
Cucharas y Cucharones 10,00 5,00 50,00
Cuchillos 5,00 10,00 50,00
Embudos 5,00 8,00 40,00
Jarras Medianas 10,00 15,00 150,00
SUBTOTAL 97.265,00
Fuente: Investigacin de campo / cotizaciones.

Tabla 13. Inversiones en vehculo.
Vehculos Cantidad P.V.U Total

Furgn Refrigerado 1 30.000,00 30.000,00
Subtotal 30.000,00 30.000,00

Para el control de la calidad de la leche que ingresa a la planta y de la

leche que estar disponible para el consumo humano, adems por el marco
legal existente, es importante contar con un laboratorio para evaluar todos
los aspectos necesarios, previo y post el proceso de pasteurizacin.
58
Tabla 14. Inversin en equipo de laboratorio.
Equipo de laboratorio Cantidad Costo Total

Jeringa de acero 4,00 500,00 2.000,00
Papel filtro 1,00 50,00 50,00
Bureta calibrada 150 ml 1,00 250,00 250,00
Taza de porcelana con fondo blanco 5,00 10,00 50,00
Pipeta graduada 11 ML 1,00 50,00 50,00
probeta 1,00 105,00 105,00
lactotermodensmetro 3,00 70,00 210,00
vaso beaker 500 ml 1,00 200,00 200,00
estufa 1,00 200,00 200,00
mechero 1,00 50,00 50,00
SUBTOTAL 3.165,00

Para un buen funcionamiento operativo, la parte administrativa necesita

contar con un espacio, que permita llevar la administracin de la empresa,
para lo que se requiere el equipo de oficina que se detalla a continuacin.
Tabla 15. Inversin en equipo de oficina.
Equipo de oficina Cantidad Costo Total

Extintor 1,00 459,20 459,20
Computador 2,00 802,68 1.605,36
Impresora 1,00 200,00 200,00
Escritorio 2,00 100,00 200,00
Sillas secretaria con brazos 2,00 65,00 130,00
Telfono/fax 1,00 250,00 250,00
Sillas sin brazo. 5,00 36,00 180,00
Cesto para basura 2,00 9,99 19,98
Cajonera 1,00 85,15 85,15
Central de aire acondicionado 1,00 2.384,86 2.384,86
Calculadoras 1,00 60,00 60,00
Subtotal 5.574,55

59
Para un buen funcionamiento de la empresa, es necesario, obtener el
permiso de construccin, los permisos de funcionamiento, registro
sanitario, registro de nombre y patentes en el IEPI, es decir todos los
permisos que garanticen el correcto y legal funcionamiento de la empresa
y de la comercializacin de su producto.
Tabla 16. Inversin en intangibles.
Activos intangibles Cantidad Costo Total

Registro Sanitario 1,00 1.500,00 1.500,00
Permiso de construccin 1,00 1.200,00 1.200,00
Permiso de funcionamiento 1,00 500,00 500,00
Gastos de inscripcin de compaa 1,00 800,00 800,00
Patente IEPI 1,00 3.000,00 3.000,00
Subtotal 7.000,00

Los materiales se cotizan para el ao laboral.
Tabla 17. Materiales.
Cantidad Costo
Materiales Anual Unitario Total
Leche 658.560 0,50 329.280
Fundas de polietileno 658.560 0,02 13.171
Subtotal 342.451,20

Tabla 18. Insumos.
Costo Total
Insumos Cantidad mensual anual
Insumos varios
(vitaminas, preservantes) 12 $ 450,00 5.400,00
Subtotal 5.400,00
Fuente: Estimacin propia.

60
La mano de obra en su mayora estar involucrada en el proceso
productivo, excepto el gerente, Secretaria, Guardia y Chofer.
Tabla 19. Mano de obra directa.
Dcimo Dcimo Aporte Secap - Total

Personal Cantidad Sueldo Cuarto Tercero Patronal Iece Anual
Aseo 2 354,00 354,00 354,00 473,65 42,48 5.472,13
Ingeniero en
Alimentos 1 1.200,00 354,00 1.200,00 1.605,60 144,00 17.703,60
Operador 2 500,00 354,00 500,00 669,00 60,00 7.583,00
Vendedores 5 354,00 354,00 354,00 473,65 42,48 5.472,13
Subtotal 10 2.408,00 1.416,00 2.408,00 3.221,90 288,96 36.230,86
Fuente: Estimacin propia de acuerdo al mercado.

Tabla 20. Mano de obra indirecta.
Dcimo Dcimo Aporte Secap Total

Personal Cantidad Sueldo Cuarto Tercero Patronal - Iece Anual
Gerente 1 1.500,00 354,00 1.500,00 2.007,00 180,00 22.041,00
Secretaria 1 600,00 354,00 700,00 802,80 72,00 9.128,80
Aseo 1 354,00 354,00 354,00 473,65 42,48 5.472,13
Guardia 2 354,00 354,00 354,00 473,65 42,48 5.472,13
Subtotal 5 2.808,00 1.416,00 2.908,00 3.757,10 336,96 42.114,06

Tabla 21. Consumo de agua y telfono.
Costo
Servicios bsicos Cantidad mensual Total
Agua 12 $ 75,00 900,0
Telfono 12 $ 40,00 480,0
Subtotal 1.380,0

61
Tabla 22. Consumo de energa elctrica.
Kw Costo Consumo
Energa Elctrica Mensual kw./hora Anual
Computadoras 1.120 0,09 1.210,0
Pasteurizador continuo de 400
litros/hora 640 0,09 691,0
Descremadora capacidad 300
litros/hora 640 0,09 691,0
Cmara de fro de 3x5 1.920 0,09 2.074,0
Clarificadora 640 0,09 691,0
Estandarizadora 640 0,09 691,0
Homogeneizador 300 litros/hora 640 0,09 691,0
Deodorizador 640 0,09 691,0
Maquina envasadora de fundas de 1
litro 640 0,09 691,0
Aire Acondicionado 800 0,09 864,0
Subtotal 8.986,0
Fuente: Investigacin de campo / cotizaciones / web.

Tabla 23. Material de aseo.
Material de aseo Cantidad Costo Total Anual

Escoba 12 $ 3,00 36,0
Desinfectante 320 $ 1,50 480,0
Detergente 320 $ 1,50 480,0
Papel Higinico 320 $ 1,50 480,0
Subtotal 1.476,0

4.3.1 Inversin en activos fijos.
La inversin en activos fijos, es prioritario para el funcionamiento de la

planta. La instalacin de la planta, obra civil y equipamiento, es la
actividad que se realizar en el ao 0.
62
Tabla 24. Inversn fija
INVERSION INVERSION PARCIALES TOTAL DE

INVERSIONES
RUBRO DE INVERSIONES DESGREGADA ANUALES INVERSIONES
Edificio 35.000,00
Terreno 6.000,00
Maquianria y Equipos 99.184,86
Inversion Tangible Muebles y Enseres 845,15 177.004,55
Eq Computo 1.805,36
Vehiculos 30.000,00
INVERSION FIJA
Herramientas 4.169,18
Registro Sanitario 1.500,00
Registro IEPI 3.000,00
Inversn Intangible Gastos de inscripcin de compaa 800,00 7.000,00
Permiso de construccin 1.200,00
Permiso de funcionamiento 500,00
INVERSION TOTAL 184.004,55

4.3.2 Capital de trabajo.
El capital de trabajo que se requiere para la operacin de la planta para

la operacin del primer ao es de 438.037,73 dlares, pero la operacin
de los 3 primeros meses est cubierta por aporte de los accionistas, esto
es 109.509,43, el resto del ao se financiar con ingreso por ventas.
Tabla 25. Capital de trabajo primer ao

INVERSIONES
Gastos Materiales e Insumos Bsicos 347.851,20
CAPITAL DE TRABAJO Capital de Trabajo Sueldos y Beneficios 78.344,93 438.037,73
Gastos de Operacin 11.841,60

Tabla 26. Capital de trabajo (3 primeros meses)
INVERSION TOTAL
RUBRO DE INVERSION INVERSION PARCIALES TOTAL DE
INVERSIONES
INVERSIONES DESGREGADA ANUALES INVERSIONES

63
Considerando que la venta de leche entera pasteurizada es una actividad
que genera ingresos diarios, se ha considerado presupuestar el capital de
trabajo nicamente para los tres primeros meses del ao, por tanto la
inversin inicial es la siguiente:
Tabla 27. Inversin inicial

INVERSIONES
Edificio 35.000,00
Terreno 6.000,00
Maquianria y Equipos 99.184,86
Inversion Tangible Muebles y Enseres 845,15 177.004,55
Eq Computo 1.805,36
Vehiculos 30.000,00
INVERSION FIJA
Herramientas 4.169,18
Registro Sanitario 1.500,00
Registro IEPI 3.000,00
Inversn Intangible Gastos de inscripcin de compaa 800,00 7.000,00
Permiso de construccin 1.200,00
Permiso de funcionamiento 500,00

La inversin inicial, asciende a los 293.513,98 dlares, que incluye

184.004,55 dlares en inversin fija y 109.509,43 de capital de trabajo,
para financiar la operacin de 3 meses.
En el ao 0 es importante invertir en todo lo que concierne a inversin

fija y a la constitucin de la compaa, el resto se requiere para el capital
de trabajo necesario en el primer trimestre del ao 1, por esta razn, el
crdito para el financiamiento de las inversiones ser de 200.000 dlares,
que asegura la Inversin inicial e incluso parte del capital de operacin. Los
aproximadamente 93.513,98 dlares restantes, ser aporte de los
accionistas y la planta asegura una operacin por 3 meses, a travs de las
ventas se obtienen recursos para seguir operando el resto del ao, e
incluso al final del periodo se tiene resultados positivos.
64
4.4 Financiamiento de inversin inicial
La inversin inicial es de 293.513,98 dlares para una produccin de

2100 litros de leche al da, que se financiar con un prstamo bancario en
el cul quedarn hipotecados la planta y equipos, y con aportes de los
accionistas. Con lo que queda cubierto la inversin fija y la operacin de los
tres primeros meses, el resto de la operacin se financiar con el ingreso
por ventas.
Como poltica de la empresa se considerar mantener el aporte de

accionistas como tal, este rubro se considerar en el momento de iniciar
una nueva lnea de produccin.
Tabla 28. Fuentes de financiamiento.
Inversin Inicial 293.513,98

Fuente de financiamiento
Prstamo bancario 200.000,00
Aporte accionistas 93.513,98

4.4.1 Financiamiento bancario.
El financiamiento es a travs de una lnea de crdito productivo del Banco

Nacional de Fomento (BNF), de hasta 300.000 dlares, con una tasa de
inters del 10%, con garanta quirografaria, prendaria o hipotecaria, se lo
puede utilizar en capital de trabajo, activos fijos, terrenos en el sector
urbano, locales comerciales, maquinaria nueva y usada. Plazo en funcin
del destino de la inversin hasta 15 aos, con una forma de pago: mensual,
bimestral, trimestral, semestral, anual y hasta ofrecen un periodo de gracia
en funcin del destino de la inversin. (Banco Nacional de Fomento, 2015)
65
Se obtuvo la tabla de amortizacin del Crdito mediante el simulador web
del BNF.
Tabla 29. Tabla de amortizacin de crdito
Seguro Valor a
Cuota Saldo Capital Capital Inters Desgravamen Pagar
1 200.000,00 17.488,80 20.000,00 686,40 38,175.20
2 182.511,20 19.237,68 18.251,12 626,38 38,115.18
3 163.273,51 21.161,45 16.327,35 560,35 38,049.16
4 142.112,06 23.277,60 14.211,21 487,73 37,976.53
5 118.834,46 25.605,36 11.883,45 407,84 37,896.64
6 93.229,11 28.165,89 9.322,91 319,96 37,808.77
7 65.063,21 30.982,48 6.506,32 223,30 37,712.10
8 34.080,73 34.080,73 3.408,07 116,97 37,605.77
199.999,99 99.910,43 3.428,93
Fuente: Simulador de Crdito del BNF.

4.5 Depreciacin y valor residual.
El clculo de las depreciaciones se hace de acuerdo a la vida contable

que tiene cada elemento del activo, utilizando el mtodo lineal.
Tabla 30. Clculo de las depreciaciones
VIDA
VALOR EN
UTIL VALOR % VALOR
LIBROS
ACTIVOS COSTOS AOS RESIDUAL DEP DEP
Muebles y Enseres 845,15 10 84,52 760,64 10% 76,06

Maquinarias y
Equipos 99.184,86 10 9.918,49 89.266,37 10% 8.926,64
Equipos de
Computacin 1.805,36 3 180,54 1.624,82 33% 536,19
Vehculo 30.000,00 5 3.000,00 27.000,00 20% 5.400,00

TOTAL DE
DEPRECIACION 13.183,54 118.651,83 14.938,89

66
El mantenimiento de vehculo se realizar a partir del ao 2 con
presupuesto de operacin, se considera que con un buen mantenimiento
no ser necesario reponerlo al final de su vida til, se revalorizar.
La reposicin de Equipos de computacin se realiza en el ao 4 y 8.
4.6 Amortizaciones
Todas las amortizaciones de bienes intangibles se las prorratea

linealmente a 5 aos.
Tabla 31. Clculo de las amortizaciones
Detalle Costos 1 2 3 4 5
Registro sanitario 1.500,00 300,00 300,00 300,00 300,00 300,00
Permiso de
construccin 1.200,00 240,00 240,00 240,00 240,00 240,00
Permiso de
funcionamiento 500,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
Inscripcin de
compaa 800,00 160,00 160,00 160,00 160,00 160,00
Patente IEPI 3.000,00 600,00 600,00 600,00 600,00 600,00
Total 6.200,00 1.400,00 1.400,00 1.400,00 1.400,00 1.400,00

67
4.7 Estado de situacin financiera.
En al ao 0, la empresa recibe e crdito bancario y aporte de los

accionistas y realiza la inversin inicial. Al 31 de diciembre se obtiene el
siguiente estado de situacin financiera.
Tabla 32. Estado de situacin financiera 2015 (ao 0)
YUMBULAC SA.
Estado de Situacin Financiera
Balance al 31 de diciembre 2015
1 Activos 293.513,98
1.1 Activo Corriente 293.513,98
1.1.1.3 Bancos 292.713,98
1.1.1.3.2 Banco 109.509,43
Activos Fijos 183.204,55
1.5.1 Gastos Preoperacionales 800,00
1.5.1.1 Pago Capital Social 800,00
2 Pasivos 200.000,00
2.2 PASIVOS NO CORRIENTES 200.000,00
2.2.1 Prestamos Bancarios 200.000,00
2.2.1.1 Banco BNF 200.000,00
3 Patrimonio 93.513,98
3.1 Patrimonio Atribuible a Propietarios
3.1.1 Capital Social 800,00
3.1.1.1 Capital Social suscrito o pagado 800,00
Aportes de accionistas para
3.1.2 Futuras Capitalizacin 92.713,98
Aportes de accionistas para Futuras
3.1.2.1 Capitalizacin 92.713,98
3.1.4 Reservas -
3.1.4.1 Legal -
3.1.7 Utilidad del Ejercicio -
3.1.7.1 Utilidad Neta del Ejercicio -
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 293.513,98
Fuente: Informacin descrita en la seccin de inversiones.

68
Tabla 33. Estado de situacin financiera 2016 (ao 1)
YUMBULAC SA.
Balance al 31 de diciembre 2016
1 Activos 325.679,45
1.1 Activo Corriente 158.653,79
1.1.1 Efectivo y Equivalentes a Efectivo 15.696,52
1.1.1.1 Caja 12.826,92
1.1.1.2 Caja Chica 2.869,60
1.1.1.3 Bancos 53.990,61
1.1.1.3.1 Banco BNF 53.990,61
1.1.2 Activos Financieros 70.641,97
1.1.2.5 Cuentas por Cobrar 70.641,97
1.1.2.5.1 Clientes Comerciales 70.641,97
1.1.3 Inventario 18.324,69
1.1.3.3 Inventario de Mercaderia en Almacen 18.324,69
1.2 Activos No Corrientes 167.025,66
1.2.1 Propiedad, Planta y Equipos 136.004,55
1.2.1.1 Muebles y Enseres 845,15
1.2.1.2 Maquinarias y Equipos 99.184,86
1.2.1.3 Equipos de Computacin 1.805,36
1.2.1.4 Vehiculo 30.000,00
1.2.1.5 Herramientas 4.169,18
1.2.2 Propiedades de Inversion 41.000,00
1.2.2.1 Edificio 35.000,00
1.2.2.2 Terreno 6.000,00
1.2.2.3 Otros -
1.2.3 Depreciacion 14.938,89
1.2.3.1 Depreciacion de Muebles y Enseres 76,06
1.2.3.2 Depreciacion Maquinarias y Equipos 8.926,64
1.2.3.3 Depreciacion Equipos de Computacin 536,19
1.2.3.4 Depreciacin Vehiculos 5.400,00
1.2.4 Intangibles 4.960,00
1.2.4.1 Permisos 6.200,00
1.2.5 Amortizacin - 1.240,00
2 Pasivos 212.459,40
2.1 Pasivo Corriente 29.948,20
2.1.3 Cuentas por Pagar 3.148,01
2.1.3.1 Proveedores 3.148,01
2.1.3.1.1 Cuentas por pagar Proveedores 3.148,01
2.1.5 Otras Obligaciones Corrientes 26.800,19
2.1.5.1 Aportes al IESS 8.097,84
2.1.5.1.1 9.45% Aportes Individuales 492,91
2.1.5.1.2 11.15% Aportes Patronales I.E.S.S. 6.979,01
2.1.5.1.3 1% Secap - Iece 625,92
2.1.6 Participacion a Trabajadores 4.458,39
2.1.6.1 15% Participacion Utilidades 4.458,39
2.1.7 Retenciones en la Fuente de Impuestos a la Renta 330,48
2.1.7.1 1% Bienes Muebles de Naturaleza Corporal 206,90
2.1.7.2 2% Servicios 12,47
2.1.7.3 10% Honorarios Profesionales y Dietas 111,11
2.1.8 Retenciones del Impuesto al Valor Agregado 5.765,48
2.1.8.1 30% Bienes 59,47
2.1.8.2 70% Servicios 2,68
2.1.8.3 100% Honorarios, Arrendamientos 145,21
2.1.8.4 Impuesto a la Renta 5.558,12
2.1.9 Beneficios Sociales por Pagar 8.148,00
2.1.9.1 Dcimo Tercer Sueldo 5.316,00
2.1.9.2 Dcimo Cuarto Sueldo 2.832,00
2.2 PASIVOS NO CORRIENTES 182.511,20
2.2.1 Prestamos Bancarios 182.511,20
2.2.1.1 Banco BNF 182.511,20
3 Patrimonio 113.220,05
3.1 Patrimonio Atribuible a Propietarios
3.1.1 Capital Social 800,00
3.1.1.1 Capital Social suscrito o pagado 800,00
3.1.2 Aportes de Accionistas 92.713,98
3.1.2.1 Aportes de accionistas para Futuras Capitalizacin 92.713,98
3.1.4 Reservas -
3.1.4.1 Legal -
3.1.7 Utilidad del Ejercicio 19.706,07
3.1.7.1 Utilidad Neta del Ejercicio 19.706,07
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 325.679,45

69
4.7.1 Estado de situacin financiera proyectado.
Tabla 34. Proyeccin de situacin financiera proyectado.

YUMBULAC SA.
PERIODOS DEL 2015 AL 2023
AO0 AO1 AO2 AO3 AO4 AO5 AO6 AO7 AO8
1 Activos 293.513,98 325.679,45 352.817,58 345.140,64 335.034,54 323.442,13 310.686,43 301.844,28 282.278,84
1.1 Activo Corriente
1.1.1 Efectivo y Equivalentes a Efectivo 15.696,52 9.973,48 11.050,82 12.235,90 9.246,68 6.951,35 7.726,48 7.820,87
1.1.1.3 Bancos 109.509,43 53.990,61 61.688,70 84.491,30 72.766,23 63.105,38 33.993,62 52.693,77 35.795,05
1.1.2.5 Cuentas por Cobrar 70.641,97 95.212,59 62.879,99 53.060,85 56.599,41 73.487,95 43.219,31 29.572,32
1.1.3 Inventario 18.324,69 20.157,16 22.172,87 24.390,16 23.149,26 19.512,11 21.463,32 23.609,65
1.2.1 Propiedad, Planta y Equipos 183.204,55 136.004,55 136.004,55 136.004,55 144.744,10 144.744,10 144.744,10 144.744,10 153.483,65
1.2.2 Propiedades de Inversion 41.000,00 41.000,00 41.000,00 41.000,00 41.000,00 41.000,00 41.000,00 41.000,00
1.2.2 Depreciacion - 14.938,89 - 14.938,89 - 14.938,89 - 14.402,70 - 14.402,70 - 9.002,70 - 9.002,70 - 9.002,70
1.2.4 Intangibles 6.200,00 4.960,00 3.720,00 2.480,00 1.240,00
1.2.5 Amortizacin - 1.240,00 - 1.240,00 - 1.240,00 - 1.240,00 - 1.240,00
1.5.1 Gastos Preoperacionales 800,00
2 Pasivos 200.000,00 212.459,40 219.863,86 206.796,03 190.396,43 172.269,11 152.328,30 131.350,82 107.214,65
2.1 Pasivo Corriente 29.948,20 56.590,35 64.683,97 71.561,97 79.040,00 87.265,09 97.270,09 107.214,65
2.1.3.1.1 Proveedores 3.148,01 26.537,19 39.298,14 43.227,95 47.550,75 52.305,82 57.536,41 63.290,05
2.1.7 Otras Obligaciones Corrientes - 26.800,19 30.053,16 25.385,83 28.334,02 31.489,25 34.959,26 39.733,68 43.924,60
2.1.7.1 Aportes al I.E.S.S. - 8.097,84 8.907,62 9.798,39 10.778,23 11.856,05 13.041,65 14.345,82 15.780,40
2.1.7.2 Participacion a Trabajadores 4.458,39 8.477,18 9.652,25 11.027,08 12.451,62 14.017,87 16.698,14 18.585,51
2.1.7.3 Retenciones en la Fuente de Impuestos a la Renta - 330,48 363,53 399,88 439,87 483,86 532,24 585,47 644,01
2.1.7.4 Retenciones del Impuesto al Valor Agregado - 5.765,48 6.342,03 3.976,23 4.373,86 4.811,24 5.292,37 5.821,60 6.403,76
2.1.7.5 Beneficios Sociales por Pagar - 8.148,00 5.962,80 1.559,08 1.714,99 1.886,49 2.075,14 2.282,65 2.510,91
2.1.8 PASIVO NO CORRIENTE 200.000,00 182.511,20 163.273,51 142.112,06 118.834,46 93.229,11 65.063,21 34.080,73 -
2.1.8.1 Obligaciones Con Instituciones Financieras 200.000,00 182.511,20 163.273,51 142.112,06 118.834,46 93.229,11 65.063,21 34.080,73 -
3 Patrimonio 93.513,98 113.220,05 132.953,72 138.344,61 144.638,11 151.173,02 158.358,13 170.493,46 175.064,19
3.1.1 Capital Social 800,00 800,00 800,00 800,00 800,00 800,00 800,00 800,00 800,00
3.1.2 Aportes Accionistas 92.713,98 92.713,98 92.713,98 92.713,98 92.713,98 92.713,98 92.713,98 92.713,98 92.713,98
3.1.2 Reservas Legal 1.970,61 2.167,67 2.384,43 2.622,88 2.885,17 3.173,68 3.491,05
3.1.7 Utilidad del Ejercicio 19.706,07 37.469,13 42.662,96 48.739,69 55.036,16 61.958,98 73.805,80 78.059,16
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 293.513,98 325.679,45 352.817,58 345.140,64 335.034,54 323.442,13 310.686,43 301.844,28 282.278,84

70
4.8 Estado de resultados.
Al estado de resultados tambin se lo conoce como estado de prdidas

y ganancias, porque es la fotografa del estado financiero de una empresa
al finalizar un perodo de operacin. Un resultado positivo nos indicar una
ganancia en las operaciones y un resultado negativo indica prdida.
De acuerdo al estado de resultados de la nueva planta de lcteos, al

finalizar primer ao de operacin, se tiene un saldo positivo de 19.706,07.
Tabla 35. Estado de resultados 2016
YUMBULAC SA.
Estado de Resultados
Desde el 01/01/2016 hasta el 31/12/2016
4 Ingresos 493.920,00
Ingresos de Actividades
4.1 Ordinarias 493.920,00
4.1.1 Venta de Bienes 493.920,00
4.1.1.1 Venta de leche 493.920,00
5 Costos y Gastos 464.197,42
Costos de Venta y
5.1 Produccin 443.511,02
Materiales Utilizados o
5.1.1 Productos Vendidos 342.451,20
5.1.1.1 Bienes No Producidos 342.451,20
5.1.1.1.1Leche 329.280,00
5.1.1.1.5Fundas de polietileno 13.171,20
5.1.2 Mano de Obra Directa 36.230,86
5.1.2.1 Sueldos 28.896,00
5.1.2.2 Decimo Tercer Sueldo 2.408,00
5.1.2.3 Decimo Cuarto Sueldo 1.416,00
5.1.2.4 Aportes Patronal 3.221,90
5.1.2.5 Secap - IECE 288,96
5.1.3 Mano de Obra Indirecta 57.052,96
Sueldos Mano de Obra
5.1.3.1 Indirecta 33.696,00
Dcimo Tercer Sueldo Mano
5.1.3.2 de Obra Indirecta 2.908,00
Dcimo Cuarto Sueldo Mano
5.1.3.3 de Obra Indirecta 1.416,00
5.1.3.4 Aporte Patronal 3.757,10
5.1.3.5 Secap-IECE 336,96
5.1.3.6 Depreciacion 14.938,89
Costos Indirectos de
5.1.4 Fabricacin 7.776,00
5.1.4.6 Consumo Energa 5.400,00
5.1.4.7 Agua 900,00
5.1.4.8 Elementos de aseo 1.476,00
5.2.1.3 Gastos Financieros 20.686,40 20.686,40
5.2.1.3.1Intereses 20.000,00
5.2.1.3.2Seguro Desgravamen 686,40
Utilidad 29.722,58
15% Participacin Utilidad 4.458,39

25.264,19
22% Impto Renta 5.558,12
UTILIDAD NETA 19.706,07

71
4.8.1 Estado de resultados proyectado.
Para a proyeccin del estado de resultados, se consider que la produccin incrementar en un 10%, por ende los costos
operativos, tambin se consider una inflacin del 3,67% anual (inflacin a Diciembre 2014, reportada por el INEC).
Tabla 36. Estado de resultados proyectado.
ESTADO DE PERDIDA Y GANANCIAS

DETALLE 1 2 3 4 5 6 7 8
VENTAS 493.920,00 559.611,36 634.039,67 718.366,95 813.909,75 922.159,75 1.044.806,99 1.183.766,32
Costos de Produccion 342.451,20 389.264,28 442.476,71 502.963,27 571.718,35 649.872,25 738.709,79 839.691,41
Utilidad Bruta 151.468,80 170.347,08 191.562,96 215.403,68 242.191,40 272.287,50 306.097,21 344.074,91
Gastos Generales 44.006,86 50.022,60 56.860,69 64.633,55 73.468,95 83.512,16 94.928,27 107.904,97
Gastos de Administracion 42.114,06 47.871,06 54.415,03 61.853,56 70.308,95 79.920,18 90.845,27 103.263,82
Utilidad de Operacin 65.347,87 72.453,42 80.287,24 88.916,56 98.413,50 108.855,16 120.323,67 132.906,13
Depreciacion 14.938,89 14.938,89 14.938,89 14.402,70 14.402,70 14.402,70 9.002,70 9.002,70
Amortizacion Intangible 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00
Gastos Financieros 20.686,40 19.864,06 21.721,80 23.765,33 26.013,20 28.485,85 31.205,78 34.197,70
Utilidad Antes de Impuesto 29.722,58 56.514,53 64.348,35 73.513,86 83.010,80 93.452,46 111.320,97 123.903,43
15% Particiapacion Utilidad Empleados 4.458,39 8.477,18 9.652,25 11.027,08 12.451,62 14.017,87 16.698,14 18.585,51
utilidad despues de la Parti Utili 25.264,19 48.037,35 54.696,10 62.486,78 70.559,18 79.434,59 94.622,82 105.317,91
Impuesto 22% 5.558,12 10.568,22 12.033,14 13.747,09 15.523,02 17.475,61 20.817,02 27.258,75
Utilidad Neta 19.706,07 37.469,13 42.662,96 48.739,69 55.036,16 61.958,98 73.805,80 78.059,16

72
4.9 Flujo de efectivo, VAN, y TIR.
En el proyecto se tiene el siguiente flujo de efectivo, a partir de donde se determina el VAN y la TIR.
Tabla 37. Estado de flujo de efectivo, VAN y TIR.
ESTA DE FLUJO EFECTIVO POR PERIODO

AO 0 AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5 AO 6 AO 7 AO 8
EFECTIVO INICIAL 293.513,98
INGRESOS
VENTAS 493.920,00 559.611,36 634.039,67 718.366,95 813.909,75 922.159,75 1.044.806,99 1.183.766,32
TOTAL DE INGRESOS 493.920,00 559.611,36 634.039,67 718.366,95 813.909,75 922.159,75 1.044.806,99 1.183.766,32
EGRESOS
Costos de Produccin 342.451,20 389.264,28 442.476,71 502.963,27 571.718,35 649.872,25 738.709,79 839.691,41
Gastos de Operacin 86.600,93 98.439,27 111.895,92 127.192,10 144.579,26 164.343,24 186.808,96 212.345,75
Intereses 20.686,40 18.877,50 16.887,70 14.698,94 12.291,29 9.642,87 6.729,62 3.525,04
TOTAL EGRESOS 449.738,53 506.581,05 571.260,33 644.854,31 728.588,90 823.858,36 932.248,37 1.055.562,20
EFECTIVO FINAL DEL PERIODO - 293.513,98 44.181,47 53.030,31 62.779,34 73.512,64 85.320,85 98.301,39 112.558,63 128.204,12
Los principales indicadores financieros del proyecto son:

VAN 96.694,18 Se acepta
TIR 18% Se acepta
B/C 1,10 Se acepta

73
4.9.1 Valor actual neto (VAN)
El VAN o Valor Actual Neto, se trata del Valor presente del Flujo de
efectivo, que se genera en el proyecto, y es un buen indicador para tomar
la decisin de invertir o no.
Su frmula de clculo es:

= II + ( )
(1 + )
=1
Donde:
II Inversin Inicial
j Periodo que va desde 1 hasta el ensimo.
Fj Flujo en el perodo j
TMAR tasa de rendimiento mnima aceptable = 11%.
Los criterios para la toma de decisiones son:

VAN = 0, Indiferente
VAN > 0, Aceptar el proyecto.
VAN < 0, Rechazar el proyecto
En nuestro caso para determinar el VAN, se trabaj con una TMAR del
11% y sali un VAN positivo de 96.694,18 por lo que se puede concluir que
por la tcnica del VAN se debe ACEPTAR el proyecto.
74
4.9.2 Tasa interna de retorno (TIR).
La TIR o tasa interna de retorno, es la tasa de descuento que hace que

el VAN sea 0.

0 = II + ( )
(1 + )
=1
El clculo de la TIR se lo puede hacer manualmente por interpolacin, en

este caso se elabor con la herramienta de frmulas de Excel.
Los criterios para la toma de decisiones son:

TIR > r, Aceptar el proyecto.
TIR r, Rechazar el proyecto.
En este proyecto, se obtuvo una TIR de 18% que es mayor que el 11%
considerado como TMAR, por lo que se puede concluir que por la tcnica
de la TIR se debe ACEPTAR el proyecto.
Para explicar grficamente esta informacin, podemos observamos en

el grfico No. 31, que la lnea de tendencia cruza el eje X en 18% donde
el VAN es cero y a medida de que aumenta la TMAR el VAN ser
negativo, para todo valor menor a 18% tendremos VAN positivo.
75
400.000,00
300.000,00
200.000,00
100.000,00
VAN
- 18%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
(100.000,00)
(200.000,00)
(300.000,00)
TMAR
Grfico No. 31. TMAR Vs. VAN

4.10 Periodo de recuperacin.
Este mtodo permitir calcular el tiempo dentro del cual se recuperar la

inversin inicial, se obtiene a partir de la acumulacin de los flujos de caja
hasta alcanzar el monto de inversin.
Tabla 38. Clculo del periodo de recuperacin.
PERIODO DE RECUPERACIN
RECUPERACIN
PERIODO SALDO DE INVERSION FLUJO DE CAJA RENTABILIDAD EXIGIDA
INVERSION
1 -293514 44181 4418 39763
2 -253751 53030 5303 47727
3 -206023 62779 6278 56501
4 -149522 73513 7351 66161
5 -83361 85321 8532 76789
6 -6572 98301 9830 88471
7 81899 112559 11256 101303
8 183202 128204 12820 115384
Fuente: Estados Financieros.

En el proyecto de la planta industrializadora de lcteos, la inversin

se recupera al sptimo ao.
76
4.11 Anlisis de sensibilidad.
De acuerdo a lo que se muestra en la tabla 39, el proyecto soporta

variaciones en gastos, se ha realizado pruebas con fluctuaciones hasta del
10%, y el proyecto es aceptable con este nivel de incremento en gastos.
Tabla 39. Anlisis de sensibilidad respecto a gastos

VAN TIR B/C RESULTADO
10% 28.763,88 13% 1,08 Aceptable
5% 62.729,03 16% 1,09 Aceptable
0% 96.694,18 18% 1,10 Aceptable
-5% 130.659,33 20% 1,11 Aceptable
-10% 164.624,48 23% 1,12 Aceptable
Fuente: Estados financieros.

Si en el proyecto existe una variacin positiva en los ingresos, el proyecto

ser beneficiado, pero si la variacin es negativa hasta de un 2%, el
proyecto sera aceptable, a partir del -3% se tendr un VAN negativo y el
proyecto ya no sera rentable.
Tabla 40. Anlisis de sensibilidad respecto a ingresos

10% 479.587,06 41% 1,21 Aceptable
5% 288.140,62 30% 1,15 Aceptable
0% 96.694,18 18% 1,10 Aceptable
-2% 20.115,61 13% 1,08 Aceptable
-3% -18.173,68 10% 1,07 No aceptable por VAN negativo y TIR 11%
-5% -94.752,25 3% 1,04 No aceptable por VAN negativo y TIR 11%
-10% -286.198,69 -29% 0,99 No aceptable ni por VAN, TIR ni B/C

Si los costos del proyecto se incrementan hasta en un 3% el proyecto

sigue siendo rentable, para incrementos mayores en los costos el proyecto
deja de ser rentable; si hay una disminucin de costos es absolutamente
beneficioso.
77
Tabla 41. Anlisis de sensibilidad respecto a costos
10% -171.126,64 -6% 1,02 No aceptable por VAN negativo
5% -37.616,23 8% 1,06 No aceptable por VAN negativo
3% 16.107,94 12% 1,07 Aceptable
0% 96.694,18 18% 1,10 Aceptable
-5% 231.004,60 27% 1,14 Aceptable
-10% 365.315,01 35% 1,19 Aceptable

4.12 Punto de equilibrio.
El punto de equilibrio corresponde a las unidades de producto que la

empresa deber elaborar para ni perder ni ganar.
CF
La frmula de clculo es: =
P C V
Donde: PE Punto de Equilibrio
CF Costos Fijos
CV Costos variables
P Precio
78
Tabla 42. Punto de equilibrio
COSTOS FIJOS
Gastos Generales Administrativos 78.344,93
Gastos Financieros 20.686,40
Costos Fijos Total 99.031,33
PRECIO 0,75
COSTOS VARIABLE
Materiales e Insumos Directos 342.451,20
Mano de obra Directa 36.230,86
Gasos Indirectos de Fabricacion 11.841,60
Costo Variable >Total 390.523,66
Unidades Producidas 658.560,00
COSTO VARIABLE UNITARIO 0,59
Total de Costos Fijos 99.031,33

PUNTO DE EQUILIBRIO 618.945,80
Precio - Costos variables 0,16

El punto de equilibrio en para la empresa ser 618.945,80 litros de leche

anual. Si produce menos de eso, vamos a tener prdidas y si se produce
ms de eso obtendremos ganancias, de esta manera confirmamos que la
decisin de procesar 2100 litros de leche al da (658.560 anual), es una
buena.
79
4.13 Anlisis del ROE.
El ROE mide la rentabilidad obtenida por la empresa sobre sus fondos

propios. Con un ROE positivo se da por aceptada la rentabilidad del
proyecto. En este caso el ROE del primer ao del proyecto es de 17% y en
promedio proyectado es de 38%.
ROE (ao 1) = Utilidad Neta / Patrimonio Total

= 19.706,07 / 113.220,05
= 0,17
=17%
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 PROMEDIO
ROE 17% 28% 31% 34% 36% 39% 43% 45% 34%
4.14 Anlisis del ROA.
Con un ROA positivo se da por aceptada la rentabilidad del proyecto. En

este caso, el ROA del primer ao es de 6%, y en promedio proyectado es
de 17%.
ROA = Utilidad Neta / Activo Total
ROA (ao 1) = 19.706,07 / 325.679,45
ROA (ao 1) = 0.06
ROA (ao 1) = 6%
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 PROMEDIO
ROA 6% 11% 12% 15% 17% 20% 24% 28% 17%
80
4.15 Anlisis de riesgos.
Las actividades relacionadas con la puesta en marcha y operacin del proyecto, deben tener un estricto seguimiento a fin de
evitar o mitigar los riesgos existentes en las actividades operativas como financieras. En el proyecto se ha determinado un
riesgo IMPORTANTE pero se puede controlar, por tanto, con la prevencin, el funcionamiento de la empresa ser exitoso.
Tabla 43. Matriz de riesgos para la operacin del proyecto
IDENTIFICACIN Y VALORACIN DE RIESGOS PLAN DE MITIGACIN DEL RIESGO

ZONA DE RIESGO
IMPACTO
PROBABILIDA 5-10 TOLERABLE
D VALORACIN 10-20 MODERADO
Leve (5)
CAUSAS DE OCURRENCIA 30-40 IMPORTANTE
RIESGOS Moderado MITIGACIN DEL RIESGO,
DEL RIESGO Baja (1) Probabilidad * 60 INACEPTABLE
(10)
Media (2) Impacto
Catstrofico
Alta (3)
(20)
TCNICO.- Mala instalacin de la maquinaria Personal sin experiencia 2 20 40 IMPORTANTE

TRANSFERIR a personal capacitado en el tema mediante la contratacin.
SEGURIDAD OCUPACIONAL.- Golpes y Cadas Imprevistos 2 10 20 MODERADO MITIGAR. Usando la vestimenta adecuada: casco , botas
No revisar con cuidado el equipo

SEGURIDAD OCUPACIONAL.- Quemaduras 2 10 20 MODERADO MITIGAR manteniendo un botiquin de primeros auxilios
de calor o de frio
No conservar las normas de

TCNICO.- Prdida de calidad del producto 2 15 30 IMPORTANTE PREVENIR: lavando diariamente la maquinaria y equipo
higiene y conservacin de la leche

81
CAPTULO V
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
5.1 Conclusiones
El presente estudio de factibilidad financiera demuestra que la inversin

en una planta industrializadora de lcteos es rentable. Por las siguientes
razones:
El estudio de mercado determin que existe una demanda

insatisfecha de leche pasteurizada en el rea de influencia del
Cantn Echeanda.
Mediante el estudio tcnico se identific los requerimientos de

maquinaria y equipos tecnolgicos, que se requieren para el correcto
funcionamiento de la planta industrializadora de lcteos.
De acuerdo al anlisis econmico financiero se determin, mediante

los principales ndices financieros que el proyecto es rentable. Tal
como se puede demostrar por los resultados, como la TIR del 18%;
con un VAN de $ 96.694,18 y con punto de equilibrio en nuestro caso
de 618.945,80 litros de leche anual. Adicionalmente se puede
mencionar que el retorno de la inversin inicial ser al cabo de 6
aos.
82
5.2 Recomendaciones
1. Una vez demostrado mediante el estudio de factibilidad para la

implementacin de una planta de lcteos, que el proyecto es
rentable, se debe realizar la inversin.
2. Elaborar un plan de seguimiento para la etapa de inversin y de

operacin, lo cual permitir llevar un control de los objetivos
alcanzados y desarrollar la capacidad de reaccin ante cualquier
riesgo.
3. Aplicar las normas legales, tcnicas y de control sanitario para

ofrecer un producto de buena calidad y sabor.
4. Capacitacin continua para el personal de la planta que elabora la

leche pasteurizada.
5. Incursionar en otras lneas de productos lcteos para aprovechar la

capacidad instalada de la planta.
6. Implementar convenios para asegurar el aprovisionamiento de la

materia prima.
83
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http://datateca.unad.edu.co. Obtenido de
http://datateca.unad.edu.co/contenidos/211617/IPA/leccion_91_ind
ustria_lactea.html
IX
ANEXOS
Anexo No 1. Ubicacin geogrfica
Fuente: PDOT-GADMCE.
X
Anexo No 2. Mapa de produccin de leche
Fuente: PDOT-GADMCE.
XI
Anexo No 3. Encuesta
XII
XIII
XIV
XV

Proyecto de Tesis Factibilidad Planta de Lacteos en Echeandia

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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

TESIS PRESENTADA PARA OPTAR EL GRADO DE MAGSTER

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD FINANCIERA PARA

AUTORA: DANIELA YOHANNA YUMBULEMA REA

TUTOR: TERRY CHRISTIANSEN ZEVALLOS

CARRERA: Maestra con Mencin en Finanzas y Proyectos Corporativos

TTULO OBTENIDO: Magister con Mencin en Finanzas y Proyectos

Se propone mostrar que es factible la instalacin de una planta

No. DE REGISTRO (en base de datos): No. DE CLASIFICACIN:

A mi madre, por todo lo que soy.

A Carlitos, porque es mi inspiracin para luchar y perseverar.

A Vctor, por ser parte de mi felicidad.

A Josu, por su apoyo incondicional.

A mis amigas Ellany e Ingrid, por su compaa en esta travesa.

A mi tutor, por su paciencia admirable.

A todas las personas que participaron en las entrevistas y encuestas.

A Francisco, que conozca el camino a seguir, que logre mucho ms de

MARCO TERICO Y LEGAL. ................................................................ 1

1.1 Marco terico ...................................................................... 1

ESTUDIO DE MERCADO .................................................................... 14

2.1 Pregunta de investigacin. ................................................ 14

ESTUDIO TCNICO ......................................................................... 46

EVALUACIN FINANCIERA DEL PROYECTO .............................. 55

5.1 Conclusiones .................................................................... 82

Tabla 1. Comunidades echeandienses productoras de leche ............... 4

Grfico No. 1. Distribucin del ganado vacuno en la regin Sierra. ...... 1

Figura No. 1. Cadena de comercializacin de Lcteos. .................... 47

Se plantea realizar un estudio de factibilidad con el objetivo de demostrar

En el captulo 1 de este documento, encontraremos el marco terico

En el captulo 2, se encuentra la investigacin de mercado que sustenta

El captulo 3, se presenta el estudio tcnico se define la localizacin,

En el captulo 4, se realiza la evaluacin financiera del proyecto, se

El cantn Echeanda se encuentra ubicado al noroccidente de la

En la agricultura los principales productos agrcolas comerciales son: el

En lo que se refiere a ganadera, el cantn se dedica al comercio del

Se estima que existen aproximadamente 1.500 ganaderos en todo el

Con la implementacin de una planta industrializadora de lcteos, se

La elaboracin de quesos en las condiciones actuales, es una actividad

La justificacin de este proyecto radica en la necesidad de disminuir

Echeanda no cuenta con una planta procesadora de lcteos, de ah la

Realizar un estudio de factibilidad financiera para la implementacin de

Identificar la oferta y la demanda de los productos lcteos.

La inversin en una planta industrializadora de lcteos en el Cantn

1.1 Marco terico

1.1.1 La ganadera en el Ecuador.

De acuerdo a (INEC - ESPAC, 2013), El Ecuador cuenta con 5134.121

PICHINCHA; BOLVAR; 211.166;

LOJA; 359.988; CARCHI; 125.006;

Grfico No. 1. Distribucin del ganado vacuno en la regin Sierra.

Antiguamente el ganado que se utilizaba para la produccin lechera, con

El nmero de cabezas de ganado vacuno en la provincia de Bolvar, ha

Grfico No. 2. Ganado vacuno en la provincia Bolvar.

En la provincia de Bolvar al igual que en otras zonas ganaderas, la

La produccin de leche en la provincia ha tenido una tendencia creciente,

Grfico No. 3. Produccin total de leche

Estos incrementos en la produccin de leche, crean la necesidad de

En el grfico 4, podemos observar que la produccin de leche en la

150.000 51.854 40.551 57.766

Vendida en lquido (Litros/da) Destinada a otros fines (Litros/da)

Grfico No. 4. Destino de la leche.

De acuerdo a estadsticas disponibles (MAGAP, 2011), la produccin de

COMUNIDAD ARROZUCO 350 8 10% 0% 90% 0%

El grupo de empresas agroindustriales que predominan tanto en las