FACULTAD DE INGENIERIAS Y ARQUITECTURA

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA INDUSTRIAL

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

Proyeccin de Capital de Trabajo: Casos Prcticos

1. Usted desea realizar una inversin en Chile, en un proyecto de explotacin de una mina de
cobre ubicada en la pre-cordillera de la regin de Antofagasta. Se ha calculado que la vida
til de la mina ser 4 aos y que se lograr extraer y procesar las siguientes cantidades
de concentrado de cobre, en toneladas por ao.

Ao 1 2 3 4
Toneladas 1,070 1,250 1,430 1,500

El precio del concentrado de cobre, puesto en el puerto de Antofagasta, es de 540 pesos la

libra (1,000 libras = 1 Tonelada) y se estima que este precio se mantendr constante por los
prximos aos.

Calcule la inversin en capital de trabajo neto en cada uno de los siguientes casos:

a) Se estima que el margen operativo para los primeros 3 ao ser de 30% y aumentar a
45% en el cuarto ao. Antes de iniciar el proyecto se deber construir una planta
procesadora, para lo cual se requiere de una inversin inicial de 215 MM de pesos y una
inversin adicional el primer ao de 99 MM de pesos. Por otro lado, se necesitar
habilitar un camino transitable para camiones (inversin = 100 MM de pesos), tambin
antes de iniciar el proyecto. Todas las inversiones se deprecian en tres aos en lnea
recta. Se estima que habr un desfase promedio de 60 das entre cobros y pagos.

b) Dadas las caractersticas de la tecnologa de extraccin y procesamiento, se estima que

el costo promedio de operacin ser de 280 pesos la libra, el cual permanecera
constante durante todo el proyecto. Se estima que las cuentas por cobrar e inventario
promedio son tpicamente el 10% de las ventas anuales y las cuentas por pagar
(proveedores) son en promedio de 1% de los costos anuales de operacin.
 2. Un conocido grupo industrial est interesado en realizar un proyecto de inversin para
fabricar y distribuir un cierto tipo de insumo para la industria farmacutica. Se ha planteado
que el proyecto se liquidar al finalizar el quinto ao. Se realiz un estudio de mercado y un
estudio tcnico y se ha encontrado la siguiente informacin:

Demanda Estimada
Aos 1-2 3-4 5
Ventas diarias (unidades) 90 75 105
Precio ($ / unidad) 30 50 20

Costos Variables
Aos 1-2 3-4 5
Mano de Obra ( $ / unidad) 5 4 4
Suministros ( $ / unidad) 1 1 1
Repuestos ( $ / unidad) 2 1 0
Combustibles ( $ / unidad) 2 2 2
Otros Insumos ( $ / unidad) 2 2 1

Tasa anual de
Inversin Inicial Depreciacin
Maquinaria y Equipo $ 350,000 20%
Vehculos $ 100,000 20%
Edificios $ 300,000 5%

Se solicita calcular la inversin en capital de trabajo neto en cada uno de los casos
siguientes:

a) Se estima que el margen operativo para los primeros 2 aos ser de 50%, 65% en el ao 3,
70% en el ao 4 y 45% en el ltimo ao. Se estima que, en promedio, la rotacin de cuentas
por cobrar ser de 18 veces al ao, mientras que la rotacin de cuentas por pagar ser de
24 veces al ao. Por otro lado, el periodo promedio de inventarios se estima en 7 das.

b) Se espera que la inversin anual en Caja, Cuentas por cobrar e Inventarios equivaldr al 4%
de las ventas anuales, mientras que las Cuentas por Pagar se estiman en 10% de los
Costos Variables sin incluir la Mano de Obra.